中国对外贸易的金融效应

中国对外贸易的金融效应

一、金融

金融部门是一个重要而特殊的部门。金融体系具有降低风险、有效配置资源，动员储蓄、便利交易和加强监督管理等功能。发挥这些功能能够增加资本积累、推进技术创新，继而影响国际贸易的比较优势。

Rajan&zin列es已从行业层面证明了国内金融发展对行业生产和成长的促进作用。一国对外贸易是国内生产的延伸，国内的生产水平决定了它的贸易模式。Baldwin从风险分散功能说明金融部门是一国贸易比较优势的成因。Baldwin模型表明，金融发展程度高的国家在风险品的生产上有比较优势，出口该产品;金融发展程度低的国家在非风险品的生产上有比较优势，出口非风险品并从前者进口风险品。租etzer&Bandhan从资金配置功能分析金融部门对贸易模式的决定作用。Svalery&Vlachas对此作了实证检验，分析了oECD国家内部金融部门与比较优势的关系，证明了是金融发展引起贸易的比较优势而不是反向的逻辑关系。Beck从动员储蓄功能分析金融部门对贸易模式的影响，并采用65个国家的数据进行了实证研究。Beck认为，金融发展需要政策决策者们优先考虑。

本文利用世界银行贸易与生产数据库中22个行业的相关数据，采用面板数据模型对1992一1999年间中国金融发展对于出口结构升级的促进效应做初步的实证分析。

二、模型

金融发展、人均GDP和行业内工资总额这三个因素显著地影响出口/GDP的比重，由于工资总额数据的可得性较差，将其加入模型后会影响计量分析的效果。因此，我们选择金融发展和人均GDP作为影响出口的自变量，其中，S3、S2、sl是分别采用、与式时估计的残差平方和;n为截面样本点个数，T为时序期数，K为除截距项外的待估计参数的个数。

三、实证结果

按照Rajan&zin脚es计算的结果，本文将其中22个行业划分为三个等级:系数大于的为金融依赖最强的行业，系数大于小于为金融依赖一般的行业，系数在以下的为金融依赖最弱的行业。对22个行业1992一1999年的相关数据进行F检验，测得结果既不接受假设1也不接受假设2，这说明金融发展对不同行业出口的作用在总体上表现是不一致的，这也符合我们的预期。

给出了对中国22个行业出口/GDP回归的结果。可以看出，中国的金融发展与出口结构存在着一定的联系。随着金融发展程度的提高，某些对金融依赖很强的技术、知识密集型行业的出口/GDP比重持续上升;某些对金融依赖较弱的劳动、资源密集型行业的出口/GDP比重持续下降。根据的分析结果，我们可以计算出中国金融发展每提高10%，电气机械、机械设备、纺织和交通运输设备行业的出口与GDP比重就可以分别提高%、31%、巧.2%和%，而金融依赖弱的劳动密集型行业则由于金融发展程度的提高，其出口比重有不同程度的减小。

四、结论

经过10多年的发展，我国已成为一个对外贸易大国，出口商品结构也有了显著改善，但仍不是贸易强国。这主要表现在中国出口产品竞争优势不大和加工贸易偏高两方面。在出口结构中，劳动密集型产品的比重较高，而资本密集型和技术密集型产品的比重比较低;加工贸易出口占出口总额的比例从1994年的47%上升到了22年%，加工贸易在高新技术产品出口中所占的比例更高达%，这与世界贸易强国的一般贸易出口比重大于加工贸易出口的情况有较大不同。这说明我国的贸易结构还处于不发达阶段，我国本土企业的出口能力及其增长潜力还没有得到充分发挥。

国际经验表明，一个国家的贸易结构将发生从以出口劳动密集型产品为主向以出口资本密集型产品和技术密集型产品为主的转变，而这种转变需要本国高附加值的产业具有较强的国际竞争力。中国目前的国际竞争力主要是建立在劳动力基础上的比较优势，贸易结构的主导是劳动密集型产品。若贸易结构发生变化，需要形成以资本密集型或技术密集型产品为基础的比较优势，而此时的低价劳动力或其他自然资源优势的潜力已远远不够，比较优势面临着向高级化转换的需要。根据本文的分析，中国的金融效率较低、金融发展滞后制约着出口结构的升级。国内金融业的发展壮大可以促进中国外贸结构的升级，而出口结构的升级又可以抵御开放带来的风险。目前