2023年《证券投资顾问业务》模拟卷2

1.[单选]

[0.5分]

证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认。《风险揭示书》内容与格式要求由（）制定。【答案】D【解析】根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十三条规定，证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供《风险揭示书》。并由客户签收确认。《风险揭示书》内容与格式要求由中国证券业协会制定。A.中国证监会B.交易所C.本公司D.中国证券业协会2.[单选]

[0.5分]

在现金管理中，（），会得到一项比较实际的预算。【答案】B【解析】现金管理的内容是现金和流动资产。用一定的时间去评估现有的财务状况、支出模式及目标，会得到一项比较实际的预算。A.用一定的时间去评估过去的财务状况、支出模式及目标B.用一定的时间去评估现有的财务状况、支出模式及目标C.用一定的时间去评估过去和现有的财务状况、支出模式及目标D.用一定的时间去评估末来的财务状况、支出模式及目标3.[单选]

[0.5分]

证券投资顾问服务费用应当以（）收取。【答案】A【解析】证券投资顾问服务费用应当以公司账户收取，禁止以证券投资顾问人员个人名义收取。A.公司账户B.证券投资顾问人员个人名义C.投资顾问妻子D.投资顾问父母4.[单选]

[0.5分]

下列不是税务规划的目标的是（）。【答案】D【解析】税务规划是帮助纳税人在法律允许的范围内，通过对经营、理财和薪酬等经济活动的事先筹划和安排，充分利用税法提供的优惠与待遇差别，以减轻税负,达到整体税后利润、收入最大化的过程。A.减轻税负、财务目标、财务自由B.达到整体税后利润C.收入最大化D.偷税漏税5.[单选]

[0.5分]

假设王先生有现金100万元，按单利10%计算，5年后可获得（）万元。【答案】B【解析】100（1+10%5）=150（万元）。A.110B.150C.161D.1806.[单选]

[0.5分]

面对损失,人们表现为（）。【答案】B【解析】面对损失，人们表现为风险寻求。A.风险厌恶B.风险寻求C.冒险D.避险7.[单选]

[0.5分]

证券公司向客户提供证券投资顾问服务，应告知客户的基本信息不包括（）。【答案】B【解析】证券公司向客户提供证券投资顾问服务，应当告知客户下列基本信息：

（1）公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询业务资格等；

（2）证券投资顾问的姓名及其证券投资咨询执业资格编码；

（3）证券投资顾问服务的内容和方式；

（4）投资决策由客户作出，投资风险由客户承担；

（5）证券投资顾问不得代客户作出投资决策内容。A.证券投资顾问的姓名及其证券投资咨询执业资格编码B.证券投资顾问代客户作出的投资决策内容C.证券投资顾问服务的内容和方式D.公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询业务资格等8.[单选]

[0.5分]

下列关于对冲比率的计算，正确的是（）【答案】A【解析】对冲比率=持有期货合约的头勺大小/资产风险暴露数量。A.对冲比率=持有期货合约的头寸大小/资产风险暴露数量B.对冲比率=资产风险暴露数量/持有期货合约的头寸大小C.对冲比率=持有期货合约的头寸大小*资产风险暴露数量D.对冲比率=持有期货合约的头寸大小-资产风险暴露数量9.[单选]

[0.5分]

加强指数法的核心思想是将（）相结合。【答案】A【解析】加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，即风险控制程度不同。A.指数化投资管理与积极型股票投资策略B.指数化投资管理与消极型股票投资策略C.积极型股票投资策略与消极型股票投资策略D.积极型股票投资策略与简单型消极投资策略10.[单选]

[0.5分]

对于加工型企业，所属的风险敞口类型为（）。【答案】C【解析】对于加工型企业，所属的风险敞口类型为双向敞口类型.A.上游闭口、下游敞口型B.上游敞口、下游闭口型C.双向敞口类型D.上游闭口、下游闭口型11.[单选]

[0.5分]

客户的基本信息不包括（）【答案】D【解析】投资经验属于个人兴趣和人生规划和目标信息。A.姓名B.工作单位与职务C.婚姻状况D.投资经验12.[单选]

[0.5分]

（）不是由于均值的时变造成的,而是由方差和自协方差的时变造成的序列。【答案】D【解析】非平稳时间序列又可分为齐次非平稳时间序列和非齐次非平稳序列,非齐次时间序列不是由于均值的时变造成的，而是由方差和自协方差的时变造成的，所以不能通过差分变换为平稳序列，可以使用幂变换使其平稳化。A.平稳时间序列B.非平稳时间序列C.齐次非平稳时间序列D.非齐次平稳时间序列13.[单选]

[0.5分]

与经济周期直接相关时，行业属于（）。【答案】B【解析】增长型行业:与经济活动总水平的间期及其振幅无关

周期型行业:与经济周期直接相关

防守型行业:与经济周期无关A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.进攻型行业14.[单选]

[0.5分]

单因素模型可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型：rit=Ai+βirrmt+εit,其中Ai表示（）。【答案】C【解析】可以用一种证券的收益率和股价指数的收益率的相关关系得出以下模型:rit=Ai+βirrmt+εit该式揭示了证券收益与指数（一个因索）之间的相互关系。其中rit为时期内i证券的收益率。rmt为t时期内市场指数的收益率。Ai是截距，它反映市场收益率为0时，证券i的收益率大小。与上市公司本身基本面有关，与市场整体波动无关。因此Ai值是相对固走的。βi为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度。εit为t时期内实际收益率与估算值之间的残差。A.时期内i证券的收益率B.t时期内市场指数的收益率C.是截距，它反映市场收益率为0时,证券i的收益率大小D.为斜率，代表市场指数的波动对证券收益率的影响程度15.[单选]

[0.5分]

信用利差是用以向投资者（）的、高于无风险利率的利差。【答案】C【解析】信用利差是用以向投资者补尝基础资产违约风险（又称信用风险）的、高于无风险利率的利差。A.补偿利率波动风险B.补偿流动风险C.补偿信用风险D.补偿企业运营风险16.[单选]

[0.5分]

某公司今年每股股息为0．5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0．03，市场组合的风险溢价为0．08，此公司的股票的β值为1．5，计算：此公司股票当前的合理价格应该是（）。【答案】C【解析】C股票的必要收益率K＝rf＋[E（rm）－rfr]β=0.03＋0.081.5＝0.15，股票价格P＝0.5／（K－0.1）＝10。故选C。A.25B.15C.10D.517.[单选]

[0.5分]

在凯恩斯学派的货币政策传导理论中，其传导机制的核心是（）。【答案】C【解析】凯恩斯学派的货币政策传导机制是：通过货币供给的增减影响利率，利率的变化则通过资本边际效益影响投资，而投资的増减而影响总支出和总收入，这一传导机制的主要环节是利率。A.基础货币B.货币乘数C.利率D.货币供应量18.[单选]

[0.5分]

关于头肩顶形态中的颈线，以不说法不正确的是（）.【答案】B【解析】突破颈线不一定需要大成交量配合，但日后继续下跌时，成交量会放大。A.头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用B.突破颈线一定需要大成交量配合C.当颈线被突破，反转确认以后，大势将下跌D.如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者股价跌破颈线后又回升到颈线上方，这可能是一个失败的头肩顶，宜作进一步观察19.[单选]

[0.5分]

（）是投资者通过投资保存资本或者资金的购买力.【答案】B【解析】本金保障是指投资者通过投资保存资本或者资金的构买力A.经常性收益B.本金保障C.资本增值D.财富积累20.[单选]

[0.5分]

以下选项中，哪个不属于人寿保险的分类（）。【答案】D【解析】我国人寿保险的分类有:普通型人寿保险、年金保险、新型人寿保险。A.普通型人寿保险B.年金保险C.新型人寿保险D.医疗保脸21.[单选]

[0.5分]

以下关于退休规划表述正确的是（）。【答案】D【解析】退休养老收入来源包括:①社会养老保险;②企业年金;③个人储蓄投资.当前大多退休人士退休后的收入来源主要为社会养老保险，部分人有企业年金收入，但这些财务资源远远不能满足客户退休后的生活品质要求.因此，要建议客户尽早地进行退休养老规划，以投资商业养老保险以及其他理财方式来补充退休收人的不足。A.投资应当非常保守B.对收入和费用应乐观估计C.规划期应当五年左右D.计划开始不宜太迟22.[单选]

[0.5分]

证券投资顾问不得同时注册为（）。【答案】A【解析】证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。A.证券分析师B.证券经纪人C.证券管理人D.证券托管人23.[单选]

[0.5分]

小华月末投资1万元，报酬率为6%，10年后累计多少元（）。【答案】C【解析】求年金终值问题。r=6%/12=0.5%。期数为120，年金为10000元，FV=（C/r）[（1+r）∧120-1]=（10000/0.5%）[（1+0.5%）l∧120-1]=1638793.47（元）。A.年金终值为1438793.47元B.年金终值为1538793.47元C.年金终值为1638793.47元D.年金终值为1738793.47元24.[单选]

[0.5分]

张先生每月的生活支出为5000元，每月还贷支出为2000元，则张先生的紧急预备金最少应该达到（）元。【答案】C【解析】紧急备用金可以应对失业或失能导致的工作收入中断，应对紧急医疗或意外所导致的超支费用。紧急预备金可以用两种方式来储备：（1）流动性高的活期存款、短期定期存款或货币市场基金。（2）利用贷款额度。失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出。最低标准的失业保障月数是三个月。本题中紧急预备金=70003=21000（元）。A.7000B.15000C.21000D.4000025.[单选]

[0.5分]

加强指数法是指基金管理人将（）管理方式与（）股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整的股票投资策略。【答案】C【解析】加强指数法定义：加强指数法是指基金管理人将指数化管理方式与积极型股票投资策略相结合，在盯住选定的股票指数的基础上做适当的主动性调整的股票投资策略。A.标准指数法，保守型B.标准指数法，积极型C.指数法，积极型D.指数法，保守型26.[单选]

[0.5分]

公司的资本结构指标不包括（）。【答案】D【解析】产权比率属于偿债能力指标A.股东权益比率B.资产负债比率C.长期负债比率D.产权比率27.[单选]

[0.5分]

证券公司应当提前（）个工作日将广告宣传方案和时间安排向公司住所地证监局、媒体所在地证监局报备。【答案】B【解析】证券公司应当提前5个工作日将广告宣传方案和时间安排向公司住所地证监局、媒体所在地证监局报备。A.3B.5C.7D.1028.[单选]

[0.5分]

某一行业有如下特征：行业利润处于一个较高水平，风险因市场结构比较稳定、新企业难以进入而较低。可以判断这一行业最有可能处于生命周期的（）。【答案】B【解析】进入成熟期，行业的利润处于较高的水平，但由于较稳定的市场结构、新企业不易进入，风险较低。A.衰退期B.成熟期C.成长期D.幼稚期29.[单选]

[0.5分]

某投资者开展证券投资相关业务时拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场风险，既不做业务也不承担风险，该投资者选择的策略是（）。【答案】B【解析】风险规避是开展证券投资相关业务时拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场风险的策略性选择，简单地说就是既不做业务也不承担风险。A.风险转移B.风险规避C.风险补偿D.风险对冲30.[单选]

[0.5分]

与经济活动总水平的周期及其振幅无关时，行业属于（）【答案】A【解析】增长型行业:与经济活动总水平的周期及其振幅无关.周期型行业：与经济周期直接相关。防守型行业:与经济周期无关。A.增长型行业B.周期型行业C.防守型行业D.进攻型行业31.[单选]

[0.5分]

当技术分析无效时，市场至少符合（）。【答案】D【解析】弱式有效市场假设认为，当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息，如历史价格走势、成交量，因此试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势，期望从过去价格数据中获益将是徒劳的。也就是说，如果市场旱弱式有效的，那么投资分析中的技术分析将不再有效。A.无效市场假设B.强式有效市场假设C.半强式有效市场假设D.弱式有效市场假设32.[单选]

[0.5分]

下列不属于证券产品选择目标的是（）。【答案】B【解析】证券产品选择的目标有：（1）取得收益。投资者将剩余资金灵活的运用。（2）降低风险。证券投资的灵活性和多样性可以降低投资的风险。（3）本金保障。投资者通过投资保存资本或者资金的购买力。（4）资本增值。投资者通过投资工具，以期本金能迅速增长，使财富得以累积。A.取得收益B.提高风险C.本金保证D.资本增值33.[单选]

[0.5分]

以下（）为套利组合应满足的条件。【答案】C【解析】套利组合，是指满足下述三个条件的证券组合:（1）该组合中各种证券的权数满足W1+W2+…+WN=0.（2）该组合因素灵敏度系数为零，且即W1b1+W2b2+…+WNbN=0其中，bi表示证券i的因素灵敏度系数。（3）该组合具有正的期望收益率，即W1Er1+W2Er2+…WNErN>0其中.Eri表示证券i的期望收益率。A.该组合具有期望收益率B.该组合因素灵敏度系数大于零C.该组合中各种证券的权数满足W1+W2+…+WN=0D.该组合因素灵敏度系数小于零34.[单选]

[0.5分]

下列关于资产负债表的说法中，错误的是（）。【答案】C【解析】客户个人/家庭资产主要可以分为金融资产和实物资产两大类，其中投资性房地产属于实物资产。实物资产还包括自住房产、交通工具、家具家电、珠宝和收藏品等。A.净资产就是资产减去负债的差额B.资产可以包括金融资产和实物资产C.投资性房地产属于个人的金融资产D.住房贷款属于个人/家庭的负债下项目35.[单选]

[0.5分]

下列关于投资组合X、Y的相关系数的说法中，正确的是（）。【答案】A【解析】当pXY=1时，投资组合X和Y完全正相关；当pXY=-1时，投资组合X和Y完全负相关；当pXY=0时，投资组合X和Y不相关。A.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于完全负相关B.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于正相关C.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于不相关D.一个只有两种资产的投资组合，当pXY=-1时两种资产属于完全正相关36.[单选]

[0.5分]

指数化投资策略是（）的代表。【答案】C【解析】在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。A.战术性投资策略B.战略性投资策略C.被动型投资策略D.主动型投资策略37.[单选]

[0.5分]

证券投资顾问业务的原则不包括（）。【答案】C【解析】证券投资顾问业务的原则：1.忠实诚信2.勤勉尽责3.善良管理人注意原则4.专业胜任5.保密原则A.忠实诚信B.勤勉尽责C.获利保证D.善良管理人注意原则38.[单选]

[0.5分]

对支撑线和压力线的修正过程是对现有各个支撑线和压力线（）的确认。【答案】B【解析】对支撑线和压力线的修正过程是对现有各个支撑线和压力线重要性的确认。A.影响力B.重要性C.走势D.估值39.[单选]

[0.5分]

下列不属于银行产品的是（）。【答案】B【解析】银行产品包括活期存款、通知存款、一年以内的银行理财产品。货币式基金属于证券基金管理公司产品。A.活期存款B.货币式基金C.通知存款D.一年以内的银行理财产品40.[单选]

[0.5分]

证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当遵守法律、行政法规和本规定，加强（）管理.健全内部控制。防范利益冲突，切实维护客户合法权益。【答案】A【解析】证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当遵守法律、行政法规和本规定，加强合规管理，健全内部控制，防范利益冲突，切实维护客户合法权益.A.合规B.自律C.法制D.监督41.[多选]

[1分]

资本资产定价模型的假设条件包括（）。【答案】BCD【解析】资本资产定价模型的假设条件可概括为如下三项：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合；②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；③资本市场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。A.证券的收益率具有确定性B.资本市场没有摩擦C.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平D.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期42.[多选]

[1分]

下列关于有效边界与其切点证券组合T的描述，说法正确的是（）。【答案】BCD【解析】切点证券投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是市场投资组合与无风险资产的再组合；其三，市场投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。因此，市场投资组合在资本资产定价理论中具有重要的地位。A项说法错误，B、C、D项说法正确，故选。A.切点证券组合T与投资者的偏好相关B.T是有效组合中惟一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合C.有效边界之上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券与证券组合T的再组合D.切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关43.[多选]

[1分]

下列关于货币时间价值的说法正确的是（）。【答案】ABCD【解析】该题考查货币时间价值的概念及影响因素。

1．概念。货币的时间价值是指货币在无风险的条件下，经历一定时间的投资和再投资而发生的增值，也被称为资金时间价值。

2．影响因素。

（1）时间。时间越长，货币时间价值越大。

（2）收益率或通货膨胀率。收益率是决定货币在未来增值程度的关键因素，而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素。

（3）单利与复利。复利会产生利上加利、息上添息的收益倍增效应。A.货币的时间价值是指货币在无风险的条件下，经历一定时间的投资和再投资而发生的增值B.货币时间价值的影响因素之一是时间C.货币时间价值的影响因素之一是收益率D.单利与复利是货币时间价值的影响因素之一44.[多选]

[1分]

某投资者打算购买A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的以下分析数据：股票A的收益率期望值等于0.05，贝塔系数等于0.6；股票B的收益率期望值等于0.12，贝塔系数等于1.2；股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8。据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么（）。【答案】BC【解析】该投资者的组合的预期收益率=0.05×0.2+0.12×0.5+0.08×0.3=0.094；该投资者的组合β系数=0.6×0.2+1.2×0.5+0.8×0.3=0.96。A.在期望收益率-β系数平面上，该投资者的组合优于股票CB.该投资者的组合β系数等于0.96C.该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率D.该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率45.[多选]

[1分]

关于计息次数和现值、终值的关系，下列说法正确的有（）。【答案】AB【解析】该题考查计息次数和现值、终值的关系。名义年利率r与有效年利率EAR之间的换算为：

其中，r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m指一年内复利次数。m越大EAR越大，因此终值越大，现值越小。A.一年中计息次数越多，其终值就越大B.一年中计息次数越多，其现值就越小C.一年中计息次数越多，其终值就越小D.一年中计息次数越多，其现值就越大46.[多选]

[1分]

套利定价模型表明在市场均衡状态下（）。【答案】AB【解析】套利定价模型表明，市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定；承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率。A.证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定B.承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率C.承担相同因素风险的证券或证券组合可以具有不相同的期望收益率D.证券或组合的期望收益率并不完全由它所承担的因素风险所决定47.[多选]

[1分]

下列关于货币时间价值的影响因素说法正确的是（）。【答案】AD【解析】该题考查货币时间价值的影响因素。其内容包括：

（1）时间。时间越长，货币时间价值越大。

（2）收益率或通货膨胀率。收益率是决定货币在未来增值程度的关键因素，而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因素。

（3）单利与复利。复利会产生利上加利、息上添息的收益倍增效应。A.时间越长，货币时间价值越大VB.时间越短，货币时间价值越大C.单利会产生利上加利、息上添息的收益倍增效应D.复利会产生利上加利、息上添息的收益倍增效应48.[多选]

[1分]

下列关于证券系数β的说法正确的是（）。【答案】ACD【解析】该题考查证券系数β的涵义和应用。其内容包括：

1．涵义

（1）β系数反映证券或证券组合方差的贡献率，可以作为单一证券（组合）的风险测定。

（2）β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。B错误。

（3）β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。

2．应用

（1）证券的选择。

①牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益。

②熊市时，投资者会选择β系数较小的股票，以减少股票下跌的损失。

（2）风险控制。风险控制部门或投资者通常会控制β系数过高的证券投资比例。另外，针对衍生证券的对冲交易，通常会利用β系数控制对冲的衍生证券头寸。

（3）投资组合绩效评价。A.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数B.β系数反映了证券或组合的收益水平对市场总收益水平变化的敏感性C.牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益D.熊市时，投资者会选择β系数较小的股票，以减少股票下跌的损失49.[多选]

[1分]

下列关于时间价值与利率的基本参数说法正确的是（）。【答案】CD【解析】该题考查时间价值。现值（PV），即货币现在的价值，一般是指期初价值。终值（FV），即货币在未来某个时间点上的价值，一般指期末价值。A.终值（FV），即货币现在的价值，一般是指期初价值B.现值（PV），即货币在未来某个时间点上的价值，一般指期末价值C.现值（PV），即货币现在的价值，一般是指期初价值D.终值（FV），即货币在未来某个时间点上的价值，一般指期末价值50.[多选]

[1分]

关于β系数的含义，下列说法中正确的有（）。【答案】CD【解析】证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。A.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱B.β系数为曲线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性C.β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性D.β系数绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强51.[多选]

[1分]

关于SML和CML，下列说法正确的有（）。【答案】BCD【解析】CML（资本市场线）表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系；而SML（证券市场线）表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。A错误。A.两者都表示有效组合的收益与风险关系B.SML适合于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适合于有效组合的收益风险关系C.SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险D.SML是CML的推广52.[多选]

[1分]

用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（）。【答案】BC【解析】由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益率可以不同。AD错误。A.应与市场预期收益率相同B.可被用作资产估值C.可被视为必要收益率D.与无风险利率无关53.[多选]

[1分]

下列关于年金的表述，正确的有（）。【答案】ABCD【解析】年金（普通年金）是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如，退休后每个月固定从社保部门领取的养老金就是一种年金，定期定额缴纳的房屋贷款月供、每个月进行定期定额购买基金的月投资额款、向租房者每月固定领取的租金等均可视为一种年金。年金通常用PMT表示。A.年金是指一定期间内时间间隔相等、金额相等、方向相同的一系列现金流B.向租房者每月收取的固定租金属于年金形式C.等额本息分期偿还贷款属于年金形式D.退休后每月固定从社保部门领取的等额养老金属于年金形式54.[多选]

[1分]

在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（）。【答案】ABCD【解析】资本市场没有摩擦，“摩擦”是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税；信息在市场中自由流动；任何证券的交易单位都是无限可分的；市场只有一个无风险借贷利率；在借贷和卖空上没有限制。A.不考虑交易成本B.不考虑对红利、股息及资本利得的征税C.信息在市场中自由流动D.市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制55.[多选]

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下列是现值和终值的计算公式，其中正确的有（）。【答案】ABD【解析】复利终值的计算公式为：FV=PV×（1+r）t。t的前面没有负号，故除Ⅲ项错误，其他选项均正确，选D项。注意FV在左边的时候复利终值是FV=PV×（1+r）^t，PV在左边的时候复利现值是PV=FV×（1+r）^（-t）=FV/（1+r）^tA.单利终值FV=PV×（1+r×t）B.单利现值PV=FV／（1+r×t）C.复利终值FV=PV×（1+r）-tD.复利现值PV=FV×（1+r）-t56.[多选]

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下列关于证券市场线的叙述正确的有（）。【答案】BD【解析】证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。A.证券市场线是用标准差作为风险衡量指标B.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方C.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方D.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素57.[多选]

[1分]

假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6％和12％，β系数分别为0.6和1.2，无风险借贷利率为3％，那么根据资本资产定价模型，（）。【答案】ACD【解析】根据证券市场线，证券A的单位系统风险补偿为：，证券B的单位系统风险补偿为：

当市场均衡时，单位系统风险补偿应该相同A.这个证券市场不处于均衡状态B.这个证券市场处于均衡状态C.证券A的单位系统风险补偿为0.05D.证券B的单位系统风险补偿为0.07558.[多选]

[1分]

套利定价理论的基本假设包括（）。【答案】ACD【解析】套利定价理论的基本原理是建立在三个假设基础上的。假设一为投资者都是追求收益的、同时也是厌恶风险的；假设二为所有证券的收益都受到一个共同因素的影响；假设三为投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。A.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的B.资本市场没有摩擦C.所有证券的收益都受到一个共同因素的影响D.投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利59.[多选]

[1分]

根据套利定价理论，套利组合满足的条件包括（）。【答案】ABD【解析】在套利定价理论中，套利机会被套利组合所描述。所谓套利组合是指满足下述三个条件的证券组合：①该组合中各种证券的权数之和为零；②该组合因素灵敏度系数为零；③该组合具有正的期望收益率。A.该组合的期望收益率大于0B.该组合中各种证券的权数之和等于0C.该组合中各种证券的权数之和等于1D.该组合的因素灵敏度系数等于060.[多选]

[1分]

套利定价模型在实践中的应用一般包括（）。【答案】BD【解析】套利定价模型在实践中的应用一般包括：（1）运用统计分析模型对证券的历史数据进行分析，以分离出那些统计上显著影响证券收益的主要因素。（2）确定影响证券收益的因素，回归证券历史数据以获得灵敏度系数，再运用公式预测证券的收益。A.检验资本市场线的有效性B.分离出那些统计上显著地影响证券收益的主要因素C.检验证券市场线的有效性D.明确确定某些因素与证券收益有关，预测证券的收益61.[多选]

[1分]

已知某公司某年财务数据如下，营业收入2500000元，利息费用160000元，营业利润540000元，税前利润380000元。根据上述数据可以计算出（）。【答案】AD【解析】A项，利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用＝540000÷160000＝3.375；

故本题选A、D选项。A.利息保障倍数为3．375B.净利润为2340000元C.利息支付倍数为2．255D.息税前利润为540000元B项，题中没有给出税率，所以无法得出净利润；C项，利息支付倍数即利息保障倍数，故利息支付倍数为3.375；D项，息税前利润＝税前利润＋利息＝380000＋160000＝540000（元）。62.[多选]

[1分]

行业分析方法包括（）。【答案】ABCD【解析】行业分析的方法包括：历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较分析法和数理统计法。A.历史资料研究法B.调查研究法C.归纳与演绎法D.比较分析法63.[多选]

[1分]

影响证券市场供给的制度因素主要有（）。【答案】ABD【解析】C项，上市公司质量不属于制度因素。A.发行上市制度B.市场设立制度C.上市公司质量D.股权流通制度64.[多选]

[1分]

下列各项中，某行业（）的出现一般表明该行业进入了衰退期。【答案】ABCD【解析】衰退期出现在较长的稳定期之后，由于大量替代品的出现，原行业产品的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的行业转移资金，因而原行业出现了厂商数目减少、利润水平停滞不前或不断下降的萧条景象。至此，整个行业便进入了衰退期。A.产品销售量开始下降B.公司经营风险加大C.公司的利润减少并出现亏损D.公司数量不断减少65.[多选]

[1分]

基本分析的两种主要方法为（）。【答案】AC【解析】基本分析的两种主要方法为由上而下分析法和由下而上分析法A.由上而下分析法B.由左而右分析法C.由下而上分析法D.由右而左分析法66.[多选]

[1分]

影响行业兴衰的因素包括（）。【答案】ABCD【解析】影响行业兴衰的影响因素包括：技术进步；产业政策；产业组织创新；社会习惯的改变；经济全球化。A.技术进步B.产业政策C.产业组织创新D.经济全球化67.[多选]

[1分]

消费是评价宏观经济形势的重要指标，通常可以从（）方面考察消费状况。【答案】BCD【解析】常见的消费指标包括：①社会消费品零售总额，是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。②城乡居民储蓄存款余额，是指某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额。③居民可支配收入，是居民家庭在一定时期内获得并且可以用来自由支配的收入。A.企业投资B.社会消费品零售总额C.城乡居民储蓄存款余额D.居民可支配收入68.[多选]

[1分]

下列关于行业财务风险指标的说法，错误的是（）。【答案】ACD【解析】A项说法错误，行业盈亏系数越低，说明行业风险越小；A.行业盈亏系数越低，说明行业风险越大B.行业产品产销率越高，说明行业产品供不应求C.行业资本积累率越低，说明行业发展潜力越好D.行业销售利润率是衡量行业盈利能力最重要的指标C项说法错误，行业资本积累率越高，说明行业发展潜力越好；D项说法错误，行业净资产收益率是衡量行业盈利能力最重要的指标。69.[多选]

[1分]

近年来我国政府采取的有利于扩大股票需求的措施有（）。【答案】AC【解析】证券市场需求主要受到以下因素的影响：①宏观经济环境；②政策因素；③居民金融资产结构的调整；④机构投资者的培育和壮大；⑤资本市场的逐步对外开放。取消利息税促使投资者将股票投资转化为储蓄，有利于降低股票的需求，B项错误；股权分置改革扩大了股票的供给，D项错误。A.成立中外合资基金公司B.取消利息税C.提高保险公司股票投资比重D.股权分置改革70.[多选]

[1分]

应收账款周转率提高意味着（）。【答案】ABCD【解析】一般来说，应收账款周转率越高越好,表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。A.公司收账速度快B.偿债能力强C.坏账损失少D.平均收账期短71.[多选]

[1分]

对法人客户的财务报表分析应特别关注内容有（）。【答案】ABCD【解析】对法人客户的财务状况分析主要采取财务报表分析、财务比率分析以及现金流量分析三种方法。其中，财务报表分析应特别关注的内容包括：①识别和评价财务报表风险；②识别和评价经营管理状况；③识别和评价资产和管理状况；④识别和评价负债管理状况。A.识别和评价财务报表风险B.识别和评价经营管理状况C.识别和评价资产管理状况D.识别和评价负债管理状况72.[多选]

[1分]

关于证券投资基本分析与技术分析的说法中，正确的有（）。【答案】ABCD【解析】技术分析和基本分析的区别：

1．技术分析着重于分析股票市价的运动规律，基本分析侧重于分析股票的内在的投资价值；

2．技术分析主要分析股票的供需、市场价格和交易数量等市场因素，基本分析则是分析各种经济、政治等股票是市场的外部因素及这些外部因素与股票市场相互关系；

3．技术分析是短期性质的，基本分析则属于长期性质的；

4．技术分析可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法，基本分析有助于投资者正确地选择股票投资的对象。A.技术分析着重于分析股票市价的运动规律B.技术分析主要分析股票的供需、市场价格和交易数量等市场因素C.基本分析属于长期性质的D.基本分析有助于投资者正确地选择股票投资的对象73.[多选]

[1分]

下列对行业轮动的特征表述错误的是（）。【答案】AC【解析】A项错误，行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同；C项错误，行业轮动必须注意经济体系的特征和经济变量的相互作用方式。

行业轮动的特征：

（1）行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同；

（2）行业轮动与经济周期和货币周期紧密联系，相互作用和影响；

（3）行业轮动必须注意经济体系的特征和经济变量的相互作用方式。A.行业轮动必须建立在对宏观的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同B.行业轮动必须注意经济体系的特征和经济变量的相互作用方式C.行业轮动不必注意经济体系的特征和经济增量的相互作用方式D.行业轮动与经济周期和货币周期紧密联系，相互作用和影响74.[多选]

[1分]

以下属于行业中所说的四种周期的有（）。【答案】ABC【解析】行业轮动的时机是最难掌握的，需要对经济周期和市场周期进行前瞻性判断。

四种周期包括：政策周期、市场周期（估值周期）、经济周期和盈利周期。熊末牛初，股市见底A.政策周期B.估值周期C.经济周期D.利润周期75.[多选]

[1分]

行业轮动的特征包括（）。【答案】ABD【解析】C项错误，行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同。

行业轮动的特征：

（1）行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同；

（2）行业轮动与经济周期和货币周期紧密联系，相互作用和影响；

（3）行业轮动必须注意经济体系的特征和经济变量的相互作用方式。A.行业轮动必须建立在对具体的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上B.行业轮动与经济周期和货币周期紧密联系，相互作用和影响C.行业轮动必须建立在对宏观的体制、制度以及发展阶段的分析基础之上，并且关注经济的周期变化不同制度的国家、不同的经济体系、不同的发展阶段，轮动策略不同D.行业轮动必须注意经济体系的特征和经济变量的相互作用方式76.[多选]

[1分]

根据市场驱动的分析，当先导行业需求（）时候，所有行业将因此（）。【答案】AC【解析】市场驱动的分析主线是沿着对利率和成本最为敏感的行业展开。利率和成本的下降，首先刺激房地产和汽车行业的复苏；当先导产业汽车和房地产从低谷逐步上升时，钢铁、有色、建材等行业会随之复苏；煤炭和店里行业景气轮动；最后，港口、集装箱运输、船舶行业也会随之联动，与此相反，当先导行业需求下滑时候，所有行业将因此向下。A.上升，复苏B.上升，向下C.下滑，向下D.下滑，向上77.[多选]

[1分]

以下关于主动轮动策略的优点说法错误的有（）。【答案】BCD【解析】主动轮动策略一一M2行业轮动策略优点：

①容易理解，且符合自上而下的投资理念，适合机构投资者进行行业配置；②少了对行业基本面和公司信息的依赖；③抗风险能力得到增强；④依据货币供应增速M2进行轮动，使得策略具有较强的可操作性。BCD错误。A.容易理解，且符合自上而下的投资理念，适合机构投资者进行行业配置B.少了对行业特殊性和公司信息的依赖C.抗压力能力得到增强D.依据货币需求增速M2进行轮动，使得策略具有较强的可操作性78.[多选]

[1分]

行业轮动介入时点的选择时应注意（）。【答案】ABCD【解析】选择介入时点时应注意以下几点：

（1）牛市和熊市是四个周期和三个杠杆的博弈和互动；

（2）有周期性就表明有可预测性；

（3）认识四种周期的先后顺序和相互间的作用之后，才能在牛熊市更替中做出有预见性和前瞻性的判断；

（4）有杠杆，股价的波动浮动通常会较为剧烈；

（5）当股市经过大跌而达到合理的估值水平之后，开始在资金面和政策面的推动下上涨，这时不应过多担忧基本面；

（6）单纯的行业轮动的时机选择是比较困难的，必须结合估值和品质综合考量。A.牛市和熊市是四个周期和三个杠杆的博弈和互动B.有周期性就表明有可预测性C.有杠杆，股价的波动浮动通常会较为剧烈D.单纯的行业轮动的时机选择是比较困难的，必须结合估值和品质综合考量79.[多选]

[1分]

证券产品选择的基本原则包括（）。【答案】ABD【解析】证券产品选择的基本原则：

1．收益性原则是选择证券产品最基本的要求。一笔证券投资的收益等于利息、股息等当前收入与资本增值之和。

2．安全性原则是要保证证券投资的本金不受损失。

3．流动性原则用收回证券投资本金的速度快慢来衡量流动性。证券的流动性强表明能够以较快的速度将证券兑换成货币，同时以货币计算的价值不受任何损失；证券的流动性弱，则转化为货币需要的时间就较长，支付的费用较多，甚至会遭受价格下跌的损失。A.收益性原则B.安全性原则C.适用性原则D.流动性原则80.[多选]

[1分]

一般而言，影响行业市场结构变化的因素包括（）。【答案】BCD【解析】根据该行业中企业数量的多少、进入限制程度和产品差别，行业基本上可以分为四种市场结构，即完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头市场和完全垄断市场。A.企业的质量B.企业数量C.进入限制程度D.产品差别程度81.[判断]

[1分]

"流动性陷阱"相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求变成一条直线。（）【答案】错【解析】本题考查利率理论。"流动性陷阱"相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求变成一条折线。故本题表述错误。82.[判断]

[1分]

负责培训信息报送的人员应当在培训结束后15个工作日内登录协会从业人员管理平台填报相关信息。每年1月1日前应当完成上年度信息复核工作。（）【答案】错【解析】本题考查证券投资顾问业务监管。负责培训信息报送的人员应当在培训结束后15个工作日内登录协会从业人员管理平台填报相关信息。每年12月31日前应当完成本年度信息复核工作。故本题表述错误。83.[判断]

[1分]

根据《证券期货投资者适当性管理办法》的规定，投资者分为普通投资者与专业投资者。普通投资者在信息告知、收益警示、适当性匹配等方面享有特别保护。（）【答案】错【解析】本题考查适当性匹配。根据《证券期货投资者适当性管理办法》的规定，投资者分为普通投资者与专业投资者。普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。故本题表述错误。84.[判断]

[1分]

经营机构及其从业人员面向普通投资者销售金融产品、提供投资服务时应当确保所告知的信息真实、准确、完整，并采取专业的方式向普通投资者进行介绍。（）【答案】错【解析】本题考查适当性匹配。经营机构及其从业人员面向普通投资者销售金融产品、提供投资服务时应当确保所告知的信息真实、准确、完整，并采取通俗易懂的方式向普通投资者进行介绍。故本题表述错误。85.[判断]

[1分]

客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于5年。（）【答案】错【解析】本题考查证券投资顾问业务监管。客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于3年。故本题表述错误。86.[判断]

[1分]

利率是资金所有者由于借出资金而取得的报酬。（）【答案】错【解析】本题考查利率理论。利率是借款人在单位时间内应支付的利息与借贷资金的比率。利息是资金所有者由于借出资金而取得的报酬。故本题表述错误。87.[判断]

[1分]

市场汇率的变动间接取决于外汇的市场供求状况。（）【答案】错【解析】本题考查汇率理论。市场汇率的变动直接取决于外汇的市场供求状况。故本题表述错误。88.[判断]

[1分]

市场利率（或债券预期收益率）低于债券收益率（息票利率）时，债券的市场价格（购买价）低于债券面值，即债券为折价发行。（）【答案】错【解析】本题考查利率理论。市场利率（或债券预期收益率）高于债券收益率（息票利率）时，债券的市场价格（购买价）低于债券面值，即债券为折价发行。故本题表述错误。89.[判断]

[1分]

一国居民（包括法人居民和自然人居民）所持有的、以本币标值的、可以用作国际清偿的支付手段以及可获得国际投资收益的资产。（）【答案】错【解析】本题考查汇率理论。一国居民（包括法人居民和自然人居民）所持有的、以外币标值的、可以用作国际清偿的支付手段以及可获得国际投资收益的资产。故本题表述错误。90.[判断]

[1分]

证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问人员数量、业务能力、合规管理和风险控制与业绩水平相适应。（）【答案】错【解析】本题考查证券投资顾问业务监管。证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问人员数量、业务能力、合规管理和风险控制与服务方式、业务规模相适应。故本题表述错误。91.[判断]

[1分]

过度自信是指人们过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成功归功于自己的能力，而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用的认知偏差，会引发控制力幻觉、事后聪明偏差的效应。（）【答案】对【解析】本题考查过度自信。过度自信是指人们过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成功归功于自己的能力，而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用的认知偏差，会引发控制力幻觉、事后聪明偏差的效应。92.[判断]

[1分]

经营机构告知投资者不适合购买相关产品或接受相关服务后，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或提供相关服务。（）【答案】对【解析】本题考查适当性匹配。经营机构告知投资者不适合购买相关产品或接受相关服务后，投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或接受相关服务的，经营机构在确认其不属于风险承受能力最低类别的投资者后，应当就产品或服务风险高于其承受能力进行特别的书面风险警示，投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或提供相关服务。93.[判断]

[1分]

在股指期货期现套利中，由于现货指数本身不能直接买卖，需要构建现货组合才能实施套利。（）【答案】对【解析】本题考查股指期货期现套利。在股指期货期现套利中，由于现货指数本身不能直接买卖，需要构建现货组合才能实施套利。94.[判断]

[1分]

违约是估计违约概率、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）等信用风险参数的基础。（）【答案】对【解析】本题考查违约的概念。违约是估计违约概率、违约损失率（LGD）、违约风险暴露（EAD）等信用风险参数的基础。95.[判断]

[1分]

如果一国与其他国家相比，物价水平相对下降，则会刺激出口，限制进口;国民收入相对萎缩，则会减少进口;利率水平相对上升，则会限制资本流出，刺激资本流入。这些都是导致该国国际收支出现顺差，造成外汇供过于求、外汇汇率下跌的原因。（）【答案】对【解析】本题考查汇率理论。如果一国与其他国家相比，物价水平相对下降，则会刺激出口，限制进口;国民收入相对萎缩，则会减少进口;利率水平相对上升，则会限制资本流出，刺激资本流入。这些都是导致该国国际收支出现顺差，造成外汇供过于求、外汇汇率下跌的原因。96.[判断]

[1分]

流动性偏好理论隐含假定是，当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。（）【答案】对【解析】本题考查利率理论。流动性偏好理论隐含假定是，当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态。97.[判断]

[1分]

证券投资顾问服务与特定客户的证券投资及其利益密切相关，但通常不会显著影响证券定价。（）【答案】对【解析】本题考查证券投资顾问业务监管。证券投资顾问服务与特定客户的证券投资及其利益密切相关，但通常不会显著影响证券定价。98.[判断]

[1分]

证券投资顾问依据本公司或其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议，应向客户说明证券研究报告的发布人、发布日期。（）【答案】对【解析】本题考查证券投资顾问业务监管。券投资顾问依据本公司或其他证券公司、证券投资咨询机构的证券研究报告作出投资建议，应向客户说明证券研究报告的发布人、发布日期。99.[判断]

[1分]

证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。（）【答案】对【解析】本题考查证券投资顾问业务监管。证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。100.[判断]

[1分]

古典学派认为，利率决定于储蓄与投资的相互作用。储蓄（S）为利率（r）的递减函数，投资（I）为利率的递增函数。()【答案】错【解析】古典学派认为，利率决定于储蓄与投资的相互作用。储蓄（S）为利率（r）的递增函数，投资（I）为利率的递减函数。101.[多选]

[1分]

市场上有一种永续存在的债券，该债券收益率为2.4%，张某现在投资100万，其投资变为200万所需大致为（）年。【答案】D【解析】本题考查法则的简单应用。所谓的"72法则"是指，若以1%的复利来计息，经过72年以后，本金会变成原来的一倍。所以张某投资本金翻倍需72/2.4=30（年）。

故本题选D选项。A.14B.20C.24D.30102.[多选]

[1分]

以下符合对风险偏好型客户理财规划描述的是（）。【答案】B【解析】本题考查客户风险偏好。A项属于对风险厌恶型投资者理财规划的描述;C项适合风险中立型投资者;D项，风险偏好型客户愿意为获取高收益而承担高风险，重视风险分析和规避，并非不在乎风险。

故本题选B选项。A.投资工具以安全性高的储蓄、国债、保险等为主B.投资应遵循组合设计、设置风险止损点，防止投资失败影响家庭整体财务状况C.投资应以储蓄、理财产品和债券为主，结合高收益的股票、基金和信托投资，优化组合模型，使收益与风险均衡化D.不在乎风险，不因风险的存在而放弃投资机会103.[多选]

[1分]

张某打算购买一份保险作为刚出生的小孙子的礼物，下列保单中，可供选择的是（）。【答案】BD【解析】本题考查保险规划。根据《保险法》条，人身保险的投保人在保险合同订立时，对被保险人应当具有保险利益。在人身保险合同中，投保人对下列人员具有保险利益:（1）本人;（2）配偶、子女、父母;（3）前项以外与投保人有抚养、赡养或者扶养关系的家庭其他成员、近亲属;（4）与投保人有劳动关系的劳动者。除前款规定外，被保险人同意投保人为其订立合同的，视为投保人对其具有保险利益。订立合同时，投保人对被保险人不具有保险利益的，合同无效。本题中，老黄对其小孙子不具有保险利益，因此，在以小孙子为被保险人投保时，需经过小孙子的父母同意。A、C两项均未明确表示投保已经经过小孙子的父母同意，因此，这两份保险合同无效。可供选择的保单只有B、D两项。

故本题选BD选项。A.以小孙子为被保险人的20年定期寿险保单，死亡给付5万元B.经儿子同意，以儿子为被保险人，孙子为受益人的定期寿险保单，死亡给付金额为20万元C.以小孙子为被保险人的重疾保单，基本保额为5万元，死亡给付金额为基本保额的两倍D.以自己为被保险人，小孙子为受益人的终身寿险保单，死亡给付金额为20万元104.[多选]

[1分]

王某出生于1986年，硕士毕业后已工作3年，正在筹备结婚。下列关于理财规划的各项表述中，较为适合王某的有（）。【答案】BC【解析】本题考查个人生命周期的理财规划。B、C项正确，本题中，由于王某出生于1986年，其年龄为34岁，属于个人生命周期的建立期，在此阶段必须加强现金流管理，合理安排日常收支，适当节约资金进行适度金融投资，如股票、基金、外汇、期货投资，一方面积累投资经验，另一方面利用年轻人风险承受能力较强的特征博取较高的投资回报。A项错误，以固定收益投资工具为主，如各种债券、债券型基金、货币基金等属于退休期的理财规划。D项错误，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资属于高原期的理财规划。

故本题选BC选项。A.以固定收益投资工具为主，如各种债券、债券型基金、货币基金等B.加强现金流管理，合理安排日常收支C.适当节约资金进行适度金融投资，如股票、基金、外汇、期货投资D.以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资105.[多选]

[1分]

假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，β系数分别为0.6和1.2，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，（）。【答案】ACD【解析】本题考查资本资产定价模型的应用。证券市场线方程式为:E（rp）=rF+[E（rM）-rF]βp，其中，风险溢价，[E（rM）-rF]βp，是对承担风险的补偿，它与承担的风险βp的大小成正比。系数[E（rM）-rF]代表了对单位风险的补偿，称为风险的价格。由方程式可知:证券A的单位系统风险补偿为:（6%-3%）/0.6=0.05;证券B的单位系统风险补偿为:（12%-3%）/1.2=0.75。当市场均衡时，单位系统风险补偿应该相同。由于证券A与证券B的单位系统补偿不同，因此这个证券市场不处于均衡状态。

故本题选ACD选项。A.这个证券市场不处于均衡状态B.这个证券市场处于均衡状态C.证券A的单位系统风险补偿为0.05D.证券B的单位系统风险补偿为0.075106.[多选]

[1分]

吴女士希望8年后购置一套价值200万元的住房，10年后子女高等教育需要消费60万元，20年后需要积累和准备40万元用于退休后的支出。假设投资报酬率为8%，吴女士总共需要为未来的支出准备的资金量是（）万元。【答案】C【解析】本题考查多期现值的计算。多期现值的计算公式为:PV=FV/（1+r）t，其中PV为现值，FV为终值，r为收益率，t为时间。本题中，考虑到货币的时间价值，吴女士需要为未来准备的资金总量为其3个理财目标所需资金分别折现后的相加额，分别代入公式可得:（1）购房:200/（1+8%）8=108;（2）教育:60/（1+8%）10=27.78;（3）退休:40/（1+8%）20=8.6;因此，目标现值总计=108+27.78+8.6=144.38（万元）。

故本题选C选项。A.300.00B.174.75C.144.38D.124.58107.[多选]

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预计某公司的股息每股每年约增长5%，如果上一年的股息是每股8元，市场资本化率为每年10%，利用股息贴现模型（DDM），当前公司的股价为（）元。【答案】C【解析】本题考查股息不变增长模型的相关计算。股息不变增长模型的计算公式为:。式中，V为股票的内在价值，g为股利增长率，为上年股利，为第一年预计股利，K为必要收益率。本题中，g=5%，D0=8，K=10%，代入公式可得:。

故本题选C选项。A.55.95B.432C.168D.16108.[多选]

[1分]

某公司某年度净利润10000万元，并已知年初与年末发行在外的普通股股数均为50000万股，每股面值1元，每股市场价格为6.0元，公司应付普通股股利7500万元，下列财务指标正确的是（）。【答案】ABC【解析】本题考查基本面分析。A项正确，每股收益=净利润/普通股股数=10000/50000=0.2（元）;B项正确，市盈率=每股股价/每股收益=6/0.2=30;C项正确，每股股利=应付普通股股利/普通股股数=7500/50000=0.15（元）;D项错误，股利支付率=每股股利/每股收益=0.15/0.2=75%。

故本题选ABC选项。A.每股收益为0.2元B.市盈率为30倍C.每股股利为0.15元D.股利支付率为60%109.[多选]

[1分]

对于金融机构而言，建立流动性风险管理的配套机制，至少包括（）。【答案】BCD【解析】本题考查流动性风险管理配套机制的内容。B、C、D项正确，根据多年的流动性风险管理实践，其配套措施至少包括以下四个方面:（1）专业团队，即应该有一个独立、专业的流动性风险管理团队。（2）高效系统，即应该有一个能实现日频度现金流计量、统计的专业系统。（3）敏感指标，即建立一套对流动性波动高度敏感的限额监控指标体系。（4）授权考核，即清晰划分流动性风险管理的责、权、利和授权考核机制。A项错误，将公司经济利益与风险管理团队薪酬激励直接挂钩不可避免的会导致风险管理团队为了得到高薪酬而损害公司经济利益。

故本题选BCD选项。A.将公司经济利益与风险管理团队薪酬激励直接挂钩B.有一个能实现日频度现金流计量的专业系统C.建立一套流动性波动高度敏感的限额监控指标体系D.有一套清晰划分流动性风险管理的责、权、利和授权考核机制110.[多选]

[1分]

某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息，优先股股东要求的收益率为2%，该优先股的理论定价为（）。【答案】BD【解析】本题考查优先股的定价。依题意，优先股内在价值的定价为:0.2/2%=10（元/股）。

故本题选BD选项。A.4元/股B.不低于9元/股C.8元/股D.不高于11元/股111.[多选]

[1分]

假设一家金融机构以市场价值表示的简化资产负债表中，资产为1000亿元，负债为800亿元，资产久期为5年，负债久期为4年。根据久期分析法，如果年利率从5%上升到5.5%，则利率变化对该金融机构资产价值的影响为（）亿元。【答案】C【解析】本题考查利率变化对资产价值的影响。利率变化对资产价值的影响可表示为:△VA=-[DA×VA×△R/（1+R）]，其中，DA表示资产久期，VA表示总资产值，R表示变化前的利率，则资产价值变化为:△VA=-[5×1000×0.5%/（1+5%）]≈-23.81（亿元）。

故本题选C选项。A.25B.23.81C.-23.81D.-25112.[多选]

[1分]

某一行业有如下特征:企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的（）。【答案】A【解析】本题考查成长期行业的特征。行业生命周期包括幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。主要从公司数量、产品价格、利润、风险对四个生命周期进行分析。A选项正确，成长期行业的特点是企业利润增长快，竞争风险大，破产率与被兼并率相当高，企业数量会在一个阶段后大幅度减少，之后逐步稳定。B选项错误，成熟期行业的特点是公司数量减少、产品价格稳定、利润高、风险降低。C选项错误，幼稚期行业的特点是新行业刚刚诞生或初建不久，研究和开发费用较高，产品市场需求狭小，销售收入较低，投资风险高。D选项错误，衰退期行业的最大的特点是持续时间长，行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长，大量的行业都是衰而不亡，甚至会与人类社会长期共存。

故本题选A选项。藏纠117.（不定项选择题）A.成长期B.成熟期C.幼稚期D.衰退期113.[多选]

[1分]

某公司上一年度每股收益为1元，公司未来每年每股收益以5%的速度增长，公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元