行业公司分析

同学们好！享受所有关注你的人：…..欣赏你的人可以使你充满自信批评你的人可以使你愈挫愈勇伤害你的人可以使你更加坚强疼惜你的人可以使你知道感恩依赖你的人可以使你拥有能力你想依靠的人可以让你歇歇脚（1）务实：接受自己无法改变的事

（2）宽恕：以责人之心责己以恕己之心恕人

（3）自律：善于自我控制

乐于自我调节

（4）尊重：尊重别人的权利（5）涵养：由容得乃大

无求品自高

胸怀的境界第三讲

行业公司素质分析一、行业分析的内容二、公司地位分析三、公司管理层素质分析四、公司财务状况分析五、公司成长性分析本章学习目标：1、掌握公司基本素质分析的内容；2、熟悉行业分析的主要内容并进行仔细分析；3、掌握公司财务状况分析。理解关键词：公司素质行业地位、公司地位、公司素质行业结构、行业关联、行业特征、行业周期、行业因素本章重要名词

行业分析的内容主要有哪几方面？如何确定公司的成长性？本章重要问题

一、行业分析的内容（一）行业结构分析（二）行业关联分析（三）行业特征分析（四）行业周期分析（五）行业因素分析（一）行业结构分析行业结构是指行业中企业竞争或垄断的程度。通常分为：完全竞争型、垄断竞争型、寡头垄断型和完全垄断型四种。（二）行业关联分析行业关联是指各行业所提供的产品之间的相互关系。主要有：上下游关系、替代关系、中介代理关系、服务商关系、生克关系等。（三）行业特征分析行业特征是指行业运行规律与国民经济的运行周期的差异性。通常分为：增长型行业、周期型行业、保守型行业三种。（四）行业周期分析行业周期是指某行业的生命演变过程。一般经历四个时期：试验期（初始期）、成长期、成熟期、衰退期。（五）行业因素分析行业因素是指某行业生存应具备的条件。包括：市场、技术、组织、政策等。二、公司地位分析（一）公司在同行中的地位分析（二）公司经营区域的地位分析（三）公司产品的地位分析（四）公司排行榜的综合分析（一）公司在同行中的地位分析1.行业协会中的领导能力；2.新产品的市场导向能力；3.行业产品价格调控的影响力；4.市场波动时的抵御能力；5.产业政策的执行能力；6.公司主营业务获利能力；7.对地方经济的支持和贡献程度；8.公司品牌在国内、国际的知名度及影响力。（二）公司经营区域的地位分析1.国家的区域发展规划和扶持力度；2.区位内政府产业政策的趋向及优惠程度；3.区位内自然资源的丰富程度及其对国民经济的影响力；4.区位内基础设施条件的完善程度；5.区位内的经济特色及对国民经济的作用；6.区位扩张的潜力和影响力。（三）公司产品的地位分析1.公司产品成本的控制能力及竞争优势；2.公司生产技术的研发能力和先进水平；3.公司产品质量性能及售后服务的领先水平及其被认可程度；4.公司产品的销售、消费市场分布及其占有率和发展潜力；5.公司产品的特点及其获利能力；6.公司产品的品牌在国内、国际的知名度及其渗透能力。（四）公司排名榜的综合分析1.根据各种指标编制项目排名，分析公司的优势与劣势所在；2.根据各项目的排名得出综合排名；3.公司综合排名是否进入国内百强或世界五百强，或者公司大股东中是否有这样的公司。三、公司管理层素质分析（一）公司法人治理结构分析（二）公司经理层素质分析（三）公司职员素质分析（一）公司法人治理结构分析1.公司股权结构的规范性；2.公司独立董事制度的完善程度和有效性；3.公司监事会的独立性及其监督责任的履行情况；4.公司经理层管理制度的完整性和有效性；5.相关利益人共同治理的程度。（二）公司经理层素质分析1.公司经理人的文化修养、学术水平及专业知识及其与公司文化的相关性；2.公司经理人的道德品质、职业忠诚度和工作积极性；3.公司经理人的决断能力、协调能力、执行能力和影响力；4.公司经理层年龄、特长、设置的合理性；5.公司经理人的健康状况。（三）公司职员素质分析1.公司职员的文化修养、专业技能；2.公司职员的职业道德、对公司的忠诚度和工作积极性；3.公司职员的团队合作精神和创新能力；4.公司职员年龄结构、技能结构的合理性；5.公司职员思想、体质的健康状况；6.公司职员技能提高、学习进修的机会。四、公司财务状况分析（一）变现能力分析（二）营运能力分析（三）长期偿债能力分析（四）盈利能力分析（五）投资收益分析（一）变现能力分析主要指标：流动比率和速动比率。1.流动比率：是公司的流动资产与流动负债的比值。合理值：5≥流动比率≥2，绝对标准为2；流动比率越高变现能力越强；流动比率过高也不好，从理财角度至少说明财务结构不合理或资源配置不合理。2.速动比率：也称酸性测试比率，是公司的速动资产与流动负债的比值。速动资产=流动资产–存货–预付费用；合理值：3≥速动比率≥1，绝对标准为1；由于剔除了变现能力较弱但数额占流动资产比重较大的存货项目，因此速动比率更能准确地反映公司的短期偿债能力；如速动比率特高，则说明短期筹资能力和投资能力都较强。（二）营运能力分析主要指标：应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率。1.应收账款周转率：是公司全年赊销净额与平均应收账款的比值。平均应收账款=(年初余额+年末余额)÷2；该指标也可表现为平均收账期；它揭示公司收账能力和信用政策的合理性；周转率越高越好，收账期越短越好。2.存货周转率：是公司全年销售成本与平均存货的比值。该指标也可表现为存货周转天数；它揭示公司存货转化为现金的能力和生产或销售管理的合理性；它是反映公司营运能力最重要的指标；周转率越高越好，周转天数越少越好。3.固定资产周转率：是公司全年销售净额与固定资产的比值。它揭示公司生产能力的利用程度和生产规模的合理性。4.总资产周转率：是公司全年销售净额与平均总资产的比值。它概括性地反映了公司资产管理效率。（三）长期偿债能力分析主要指标：资产负债率、负债权益比率及利息保障倍数。1.资产负债率：也称负债比率，是公司的总负债占总资产的百分比。合理值：50%≥负债比率≥30%；该指标也可表现为负债权益比率；它揭示了公司的债务压力和财务结构的合理性。2.利息保障倍数：是公司的息税前收益与利息费用的比值。息税前收益=净收益+利息费用+所得税；合理值：利息保障倍数≥5；它反映了公司是否有足够的营业收益以偿还债务；该指标主要被用来衡量支付债券利息和本金的能力；它是从盈利能力角度评价公司的长期偿债能力。（四）盈利能力分析主要指标：毛利率、净利润率、资产报酬率、权益报酬率。1.毛利率：是指公司的销售毛利占销售收入的百分比。销售毛利=销售收入–销售成本；合理值：毛利率≥经济增长率×3；它揭示了公司主营业务的创利能力；它也反映了销售价格与成本的比价的合理性，因此是产品定价决策的重要依据。2.净利润率：是指普通股净收益与销售收入的比值。普通股净收益=净收益–优先股股利；合理值：净利润率≥经济增长率÷2；它揭示了公司的销售扣除全部费用（包括所得税）后的盈利能力；将净利润率与毛利率比较分析，还可以了解公司的经营管理水平。3.资产报酬率：是指普通股净收益与平均总资产的比值。合理值：资产报酬率≥经济增长率；它反映了公司全部资源的总体盈利能力，因此用它来代替公司的“盈利力”；该指标可以分解为：资产报酬率=总资产周转率×净利润率；上述分解说明：公司的盈利能力取决于公司营运能力和销售盈利能力。4.权益报酬率：也称净资产报酬率，是指普通股净收益与平均股东权益的比值。合理值：权益报酬率≥经济增长率×1.5；它反映了企业股东投资的盈利能力，是股东最关心的指标；该指标可以分解为：权益报酬率=资产报酬率×(1+负债权益比率)；上述分解说明：股东享有的报酬率取决于企业总资产报酬率和股东权益的比重。（五）投资收益分析主要指标：市盈率和股票收益率。1.市盈率：公司股票的每股市场价格与公司的每股收益的比值。它反映了证券市场对公司未来盈利能力和有关风险的评估；绝对标准：市盈率=1/银行一年定期利率；对于股东，市盈率