姚记科技公司财务分析研究报告

姚记科技公司财务分析研究报告

CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uCONTENTS目录 1前言 1一、姚记科技公司实现利润分析 3（一）.利润总额 3（二）.主营业务的盈利能力 3（三）.利润真实性判断 4（四）.利润总结分析 4二、姚记科技公司成本费用分析 4（一）.成本构成状况 4（二）.销售费用变化及合理性评价 5（三）.管理费用变化及合理性评价 5（四）.财务费用的合理性评价 6三、姚记科技公司资产构造分析 6（一）.资产构成基本状况 6（二）.流动资产构成特点 7（三）.资产增减变化 8（四）.总资产增减变化因素 9（五）.资产构造的合理性评价 9（六）.资产构造的变动状况 9四、姚记科技公司负债及权益构造分析 10（一）.负债及权益构成基本状况 10（二）.流动负债构成状况 11（三）.负债的增减变化 11（四）.负债增减变化因素 12（五）.权益的增减变化 13（六）.权益变化因素 13五、姚记科技公司偿债能力分析 14（一）.支付能力 14（二）.流动比率 14（三）.速动比率 14（四）.短期偿债能力变化状况 15（五）.短期付息能力 15（六）.长久付息能力 16（七）.负债经营可行性 16六、姚记科技公司盈利能力分析 16（一）.盈利能力基本状况 16（二）.内部资产的盈利能力 17（三）.对外投资盈利能力 17（四）.内外部盈利能力比较 17（五）.净资产收益率变化状况 17（六）.净资产收益率变化因素 18（七）.资产酬劳率变化状况 18（八）.资产酬劳率变化因素 18（九）.成本费用利润率变化状况 18（十）、成本费用利润率变化因素 19七、姚记科技公司营运能力分析 19（一）.存货周转天数 19（二）.存货周转变化因素 19（三）.应收账款周转天数 19（四）.应收账款周转变化因素 20（五）.应付账款周转天数 20（六）.应付账款周转变化因素 20（七）.现金周期 20（八）.营业周期 21（九）.营业周期结论 21（十）.流动资产周转天数 21（十一）.流动资产周转天数变化因素 22（十二）.总资产周转天数 22（十三）.总资产周转天数变化因素 22（十四）.固定资产周转天数 23（十五）.固定资产周转天数变化因素 23八、姚记科技公司发展能力分析 23（一）.可动用资金总额 23（二）.挖潜发展能力 24九、姚记科技公司经营协调分析 24（一）.投融资活动的协调状况 24（二）.营运资本变化状况 25（三）.经营协调性及现金支付能力 25（四）.营运资金需求的变化 25（五）.现金支付状况 25（六）.整体协调状况 26十、姚记科技公司经营风险分析 26（一）.经营风险 26（二）.财务风险 26十一、姚记科技公司现金流量分析 27（一）.现金流入构造分析 27（二）.现金流出构造分析 28（三）.现金流动的协调性评价 29（四）.现金流动的充足性评价 30（五）.现金流动的有效性评价 30（六）.自由现金流量分析 32十二、姚记科技公司杜邦分析 32（一）.资产净利率变化因素分析 32（二）.权益乘数变化因素分析 32（三）.净资产收益率变化因素分析 32声明 33前言姚记科技公司营业收入为17.37亿元，与的9.44亿元相比大幅增加，增加了84.02%。净利润为4.43亿元，与的1.93亿元相比成倍增加，增加了1.29倍。公司营业成本为6.03亿元，与的4.97亿元相比大幅增加，增加了21.36%。销售费用为3.41亿元，与的0.94亿元相比成倍增加，增加了2.63倍。管理费用为1.15亿元，与的0.64亿元相比大幅增加，增加了80.73%。财务费用为0.25亿元，与的0.10亿元相比成倍增加，增加了1.53倍。公司总资产为30.21亿元，与的26.63亿元相比有较大幅度增加，增加了13.46%。流动资产为8.73亿元，与的6.38亿元相比大幅增加，增加了36.99%。公司负债总额为14.50亿元，与的7.79亿元相比大幅增加，增加了86.08%。全部者权益为15.71亿元，与的18.84亿元相比大幅下降，下降了16.58%。公司流动比率为0.8603，与的0.8184相比有所增加，增加了0.0419。速动比率为0.6862，与的0.5928相比有所增加，增加了0.0934。即使当期速动比率有所增加，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力局限性。公司营业利润率为28.76%，与的23.53%相比大幅增加，增加了5.23个比例。资产酬劳率为18.47%，与的10.04%相比大幅增加，增加了8.43个比例。净资产收益率为25.64%，与的10.94%相比大幅增加，增加了14.7个比例。公司资产周转天数为597.2918天，为891.8544天，比缩短294.5626天。流动资产周转天数为158.799天，为277.7472天，比缩短118.9482天。营业周期为133.35天，为180.71天，比缩短47.36天。公司新发明的可动用资金总额为4.43亿元。公司营运资本为负1.42亿元，与的负1.41亿元相比变化不大。公司的盈亏平衡点为7.47亿元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司经营现金净流量为7.08亿元，投资现金净流量为负6.88亿元，筹资现金净流量为1.21亿元。公司资产净利率为15.58%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为192.27%，与上期相比，有上升趋势。一、姚记科技公司实现利润分析（一）.利润总额姚记科技实现利润为5.00亿元，与的2.22亿元相比成倍增加，增加了1.25倍。公司实现利润重要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）.主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化状况来看，姚记科技主营业务收入净额为17.37亿元，与的9.44亿元相比大幅增加，增加了84.02%。主营业务成本为6.03亿元，与的4.97亿元相比大幅增加，增加了21.36%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增加，但收入的增加幅度不不大于成本的增加幅度，阐明公司主营业务盈利能力提高。-实现利润增减状况表项目名称数值(亿元)增加率(%)数值(亿元)增加率(%)销售收入17.3784.029.4442.42实现利润5.00125.492.22106.78营业利润5.00124.932.22106.72投资收益-0.15-154.38-0.0638.25营业外利润0.01566.670.00-50.00补贴收入0.000.000.000.00（三）.利润真实性判断从报表数据来看，姚记科技销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）.利润总结分析总的来说，在市场份额快速扩大的同时，公司营业利润也迅猛增加，经营业务开展得较好，发展前景良好。二、姚记科技公司成本费用分析（一）.成本构成状况姚记科技成本费用总额为10.84亿元，其中：主营业务成本为6.03亿元，占成本总额的55.66%；销售费用为3.41亿元，占成本总额的31.43%；管理费用为1.15亿元，占成本总额的10.64%；财务费用为0.25亿元，占成本总额的2.27%。-成本构成表项目名称数值(亿元)比例(%)数值(亿元)比例(%)成本费用总额10.84100.006.65100.00主营业务成本6.0355.664.9774.82销售费用3.4131.430.9414.12管理费用1.1510.640.649.60财务费用0.252.270.101.46主营业务税金及附加0.151.390.182.73其它0.000.000.000.00（二）.销售费用变化及合理性评价姚记科技销售费用为3.41亿元，与的0.94亿元相比，成倍增加，增加了2.63倍。随着销售费用的增加，销售收入也有较大幅度的增加，公司销售活动获得了明显的市场效果，销售费用支出合理。（三）.管理费用变化及合理性评价姚记科技管理费用为1.15亿元，与的0.64亿元相比，大幅增加，增加了80.73%。管理费用占销售收入的比例为6.64%，与的6.76%相比，下降了0.12个百分点。管理费用与销售收入同时增加，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出的增加比较合理。（四）.财务费用的合理性评价姚记科技财务费用为0.25亿元，与的0.10亿元相比成倍增加，增加了1.53倍。三、姚记科技公司资产构造分析（一）.资产构成基本状况姚记科技资产总额为30.21亿元，其中：流动资产为8.73亿元，重要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占公司流动资产累计的57.87%、20.24%和17.43%。非流动资产为21.48亿元，重要分布在其它资产和长久投资，分别占公司非流动资产的82.56%和17.53%。-资产构成各项增量表项目名称流动资产2.36长久投资-1.19固定资产-0.04无形及递延资产0.00其它资产1.27-资产构成表项目名称数值(亿元)比例(%)数值(亿元)比例(%)总资产30.21100.0026.63100.00流动资产8.7328.916.3823.95长久投资3.7712.464.9618.61固定资产3.7412.403.7914.22无形及递延资产0.000.000.000.00其它资产17.7358.6916.4661.83（二）.流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的57.87%，阐明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。-流动资产构成表项目名称数值(亿元)比例(%)数值(亿元)比例(%)流动资产8.73100.006.38100.00存货1.7720.241.7627.57应收账款1.5217.431.0216.04其它应收款0.121.350.101.53短期投资0.000.000.000.00应收票据0.000.000.111.67货币资金5.0557.872.7142.50其它流动资产0.273.120.6810.69-流动资产构成各项增量表项目名称存货0.01应收账款0.50其它应收款0.02短期投资0.00应收票据-0.11货币资金2.34其它流动资产-0.41（三）.资产增减变化资产总额为30.21亿元，与的26.63亿元相比有较大幅度增加，增加了13.46%。（四）.总资产增减变化因素具体来说，下列项目的变动使资产总额增加：其它资产增加1.27亿元；存货增加0.01亿元；应收账款增加0.50亿元；其它应收款增加0.02亿元；货币资金增加2.34亿元；累计增加4.14亿元。下列项目的变动使资产总额减少：长久投资减少1.19亿元；固定资产减少0.04亿元；应收票据减少0.11亿元；其它流动资产减少0.41亿元；累计减少1.75亿元。增加项与减少项相抵，使资产总额增加2.39亿元。（五）.资产构造的合理性评价从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，应收账款的占比状况基本合理。存货的占比状况基本合理。固定资产投入使用时间较短。公司资产构造基本属于合理范畴。（六）.资产构造的变动状况与相比，存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其它应收款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增加没有跟上主营业务收入的增加，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与相比，本期的资产构造有所改善。-重要资产项目变化状况表项目名称数值(亿元)增加率(%)数值(亿元)增加率(%)流动资产8.7336.996.38-20.16长久投资3.77-24.024.9669.26固定资产3.74-1.103.7989.56存货1.770.571.76-23.47应收账款1.5248.791.0262.96货币资金5.0586.542.713.65四、姚记科技公司负债及权益构造分析（一）.负债及权益构成基本状况姚记科技负债总额为14.50亿元，资本金为4.00亿元，全部者权益为15.71亿元，资产负债率为47.99%。在负债总额中，流动负债为10.15亿元，占负债和权益总额的33.61%；付息负债累计占资金来源总额的29.45%。-负债及权益构成表项目名称数值(亿元)比例(%)数值(亿元)比例(%)负债及权益总额30.21100.0026.63100.00全部者权益15.7152.0118.8470.74流动负债10.1533.617.7929.26长久负债4.3414.380.000.00少数股东权益0.782.590.853.19（二）.流动负债构成状况在流动负债的构成中，短期借款占44.85%、应付票据占25.66%、其它流动负债占16.53%，其中短期借款占最大的比例。-流动负债各项增量表项目名称短期借款0.69应付账款0.15应付票据1.66其它应付款0.00应交税金-0.09预收账款0.03其它流动负债-0.08（三）.负债的增减变化姚记科技负债总额为14.50亿元，与的7.79亿元相比大幅增加，增加了86.08%。公司负债规模有大幅度的增加，对应的负债压力也有大幅度的上升。-负债变化状况表项目名称数值(亿元)增加率(%)数值(亿元)增加率(%)负债总额14.5086.087.79156.80短期借款4.5517.963.86382.50应付账款0.7725.180.62231.77其它应付款0.000.000.000.00长久负债4.344344400.000.00100.00其它负债4.8345.663.3261.87（四）.负债增减变化因素具体来说，使负债总额增加的项目涉及：短期借款增加0.69亿元；应付账款增加0.15亿元；应付票据增加1.66亿元；预收账款增加0.03亿元；长久负债增加4.34亿元；累计增加6.88亿元。使负债总额减少的项目涉及：应交税金减少0.09亿元；其它流动负债减少0.08亿元；累计减少0.17亿元。增加项与减少项互相抵消，使负债总额共增加6.71亿元。（五）.权益的增减变化姚记科技全部者权益为15.71亿元，与的18.84亿元相比大幅下降，下降了16.58%。-全部者权益变化表FALSE数值(亿元)增加率(%)数值(亿元)增加率(%)全部者权益15.71-16.5818.8414.44资本金4.000.533.980.15资本公积1.59-76.216.6919.91盈余公积0.20-75.970.8212.95未分派利润9.3843.946.5214.10（六）.权益变化因素具体来说，使全部者权益增加的项目涉及：资本金增加0.02亿元；未分派利润增加2.86亿元；累计增加2.89亿元。使全部者权益减少的项目涉及：资本公积减少5.10亿元；盈余公积减少0.63亿元；累计减少5.73亿元。增加项与减少项互相抵消，使全部者权益共减少2.84亿元。五、姚记科技公司偿债能力分析（一）.支付能力从支付能力来看，姚记科技的日常现金支付比较紧张，重要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司目前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）.流动比率从总体上来看，姚记科技的流动比率有下降的趋势，且已超出了合理范畴，公司应及时对此采用方法，避免状况恶化。从变化状况来看，姚记科技流动比率为0.8603，与的0.8184相比有所增加，增加了0.0419。流动比率比有所增加的重要因素是：流动资产为8.73亿元，与的6.38亿元相比大幅增加，增加了36.99%。流动负债为10.15亿元，与的7.79亿元相比大幅增加，增加了30.32%。流动资产的增加速度快于流动负债的增加速度，致使流动比率有所提高。即使当期流动比率有所增加，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）.速动比率从总体上来看，姚记科技的速动比率有下降的趋势，且已超出了合理范畴，公司应及时对此采用方法，避免状况恶化。其中速动比率为0.6862，与的0.5928相比有所增加，增加了0.0934。速动比率比有所增加的重要因素是：速动资产为6.97亿元，与的4.62亿元相比大幅增加，增加了50.84%。流动负债为10.15亿元，与的7.79亿元相比大幅增加，增加了30.32%。速动资产的增加速度快于流动负债的增加速度，致使速动比率有所提高。即使当期速动比率有所增加，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力局限性。（四）.短期偿债能力变化状况公司短期偿债能力提高，偿债压力下降，这是由公司流动资产周转速度加紧、经营活动发明的现金增加带来的，是可靠的。（五）.短期付息能力从短期的角度来看，姚记科技经营活动的资金重要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。-偿债能力指标表项目名称流动比率0.860.822.63速动比率0.690.591.88利息保障倍数21.3723.85-21.74资产负债率0.480.290.16流动资产周转率2.301.311.66（六）.长久付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为21.3651倍。从实现利润和利息支付的关系来看，姚记科技有较强的盈利能力，利息支付有确保。（七）.负债经营可行性从资本构造和资金成本的角度出发，姚记科技的付息负债为4.55亿元，实际借款利率水平为5.4%，公司的财务风险系数为1.0491。从公司的资本构造、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增加，负债经营可行。六、姚记科技公司盈利能力分析（一）.盈利能力基本状况姚记科技的营业利润率为28.76%，资产酬劳率为18.47%，净资产收益率为25.64%，成本费用利润率为46.15%。公司实际投入到本身经营业务的资产为26.02亿元，经营资产的收益率是19.2%，对外投资的收益率是-4.01%。-盈利能力指标表（%）项目名称主营业务利润率28.7623.5316.21营业利润率28.7623.5316.21成本费用利润率46.1533.3819.71资产酬劳率18.4710.0410.53净资产收益率25.6410.949.81经营性资产利润率19.2010.467.18对外投资收益率-4.01-100.00-100.00（二）.内部资产的盈利能力姚记科技经营性资产利润率为19.2%，与的10.46%相比大幅增加，增加了8.74个比例。（三）.对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）.内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利状况的角度出发，对外投资的收益率不大于等于零，内部经营资产收益率不不大于公司实际贷款利率，对外投资业务没有盈利能力，公司需要变化对外的投资方略。（五）.净资产收益率变化状况净资产收益率为25.64%，与的10.94%相比大幅增加，增加了14.7个比例。（六）.净资产收益率变化因素净资产收益率比提高的重要因素是：净利润为4.43亿元，与的1.93亿元相比成倍增加，增加了1.29倍。平均全部者权益为17.27亿元，与的17.65亿元相比有较大幅度下降，下降了2.11%。净利润增加了而平均全部者权益下降了，致使净资产收益率提高。（七）.资产酬劳率变化状况资产酬劳率为18.47%，与的10.04%相比大幅增加，增加了8.43个比例。（八）.资产酬劳率变化因素资产酬劳率比提高的重要因素是：息税前利润为5.25亿元，与的2.32亿元相比成倍增加，增加了1.27倍。平均总资产为28.42亿元，与的23.06亿元相比大幅增加，增加了23.24%。息税前利润的增加速度快于平均总资产的增加速度，致使资产酬劳率提高。（九）.成本费用利润率变化状况成本费用利润率为46.15%，与的33.38%相比大幅增加，增加了12.77个比例。期间费用经济效益为104.08%，与的132.56%相比大幅下降，下降了28.48个比例。（十）、成本费用利润率变化因素成本费用利润率比提高的重要因素是：实现利润为5.00亿元，与的2.22亿元相比成倍增加，增加了1.25倍。成本费用总额为10.84亿元，与的6.65亿元相比大幅增加，增加了63.12%。实现利润的增加速度快于成本费用总额的增加速度，致使成本费用利润率提高。七、姚记科技公司营运能力分析（一）.存货周转天数姚记科技存货周转天数为106.6078天，为148.7877天，比缩短42.1799天。（二）.存货周转变化因素存货周转天数比缩短的重要因素是：平均存货为1.76亿元，与的2.03亿元相比大幅下降，下降了13.05%。主营业务成本为6.03亿元，与的4.97亿元相比大幅增加，增加了21.36%。平均存货下降而主营业务成本增加，致使存货周转天数缩短。公司产供销体系的营运效率提高，存货水平下降。（三）.应收账款周转天数姚记科技应收账款周转天数为26.7445天，为31.9199天，比缩短5.1754天。（四）.应收账款周转变化因素应收账款周转天数比缩短的重要因素是：平均应收账款为1.27亿元，与的0.83亿元相比大幅增加，增加了54.18%。营业收入为17.37亿元，与的9.44亿元相比大幅增加，增加了84.02%。公司应收账款周转速度在加紧，同时盈利能力水平也在提高。（五）.应付账款周转天数姚记科技应付账款周转天数为41.8865天，为29.3781天，比增加12.5084天。（六）.应付账款周转变化因素应付账款周转天数比增加的重要因素是：平均应付账款为0.69亿元，与的0.40亿元相比大幅增加，增加了73.03%。主营业务成本为6.03亿元，与的4.97亿元相比大幅增加，增加了21.36%。（七）.现金周期姚记科技现金周转天数为81.5932天，为102.9555天，比缩短21.3623天。（八）.营业周期姚记科技营业周期为133.35天，为180.71天，比缩短47.36天。-营运能力指标表（天）项目名称存货周转天数106.61148.7986.68应付账款周转天数41.8929.387.00应收账款周转天数26.7431.9217.29营业周期133.35180.71103.97（九）.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用状况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的减少了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。（十）.流动资产周转天数姚记科技流动资产周转天数为158.799天，为277.7472天，比缩短118.9482天。（十一）.流动资产周转天数变化因素流动资产周转天数比缩短的重要因素是：平均流动资产为7.56亿元，与的7.18亿元相比有较大幅度增加，增加了5.21%。营业收入为17.37亿元，与的9.44亿元相比大幅增加，增加了84.02%。平均流动资产的增加速度慢于营业收入的增加速度，致使流动资产周转天数缩短。（十二）.总资产周转天数姚记科技资产周转天数为597.2918天，为891.8544天，比缩短294.5626天。公司在资产规模增加的同时，使营业收入有较大幅度增加，阐明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。-资产周转速度表（天）项目名称资产周转天数597.29891.85536.85固定资产周转天数79.14111.8555.01流动资产周转天数158.80277.75219.96现金周转天数81.59102.9672.00（十三）.总资产周转天数变化因素总资产周转天数比缩短的重要因素是：平均总资产为28.42亿元，与的23.06亿元相比大幅增加，增加了23.24%。营业收入净额为17.37亿元，与的9.44亿元相比大幅增加，增加了84.02%。（十四）.固定资产周转天数姚记科技固定资产周转天数为79.1446天，为111.8512天，比缩短32.7066天。（十五）.固定资产周转天数变化因素固定资产周转天数比缩短的重要因素是：平均固定资产净额为3.77亿元，与的2.89亿元相比大幅增加，增加了30.21%。营业收入为17.37亿元，与的9.44亿元相比大幅增加，增加了84.02%。八、姚记科技公司发展能力分析（一）.可动用资金总额姚记科技新发明的可动用资金总额为4.43亿元。阐明在没有外部资金来源的状况下，公司用于投资发展的资金如果不超出这一数额，则不会影响公司生产经营活动；相反，如果公司的新增的投资超出这一数额时，在没有其它外部资金来源的状况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引发经营活动的资金紧张。（二）.挖潜发展能力从公司流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为2.2985，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则能够缩短流动资产占用天数3.38天，由此能够节省0.16亿元资金，用于公司此后发展。九、姚记科技公司经营协调分析（一）.投融资活动的协调状况从长久投资和融资的角度出发，姚记科技长久资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长久资产投资存在1.42亿元的资金缺口，需要占用公司流动资金。-营运资本增减变化表项目名称数值(亿元)增加率(%)数值(亿元)增加率(%)营运资本-1.42-0.28-1.41-128.57全部者权益15.71-16.5818.8414.44少数股东权益0.78-8.050.8583.59长久负债4.344344400.000.00100.00固定资产3.74-1.103.7989.56长久投资3.77-24.024.9669.26其它长久资产0.000.000.000.00（二）.营运资本变化状况姚记科技营运资本为负1.42亿元，与的负1.41亿元相比，长久性资金缺口增大。营运资本快速下降，支付能力也跟着下降，要亲密关注经营活动资金占用状况，避免经营形势进一步恶化。（三）.经营协调性及现金支付能力从姚记科技经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要公司提供0.69亿元的流动资金。但公司投融资活动没能给经营活动提供充足的资金，经营活动是不协调的。（四）.营运资金需求的变化营运资金需求为0.69亿元，与的0.58亿元相比有较大幅度增加，增加了18.46%。营运资金占用上升，销售收入也在增加，有待提高经营活动的管理效率。（五）.现金支付状况从公司的现金支付能力来看，公司经营业务的开展，需要0.69亿元的营运资金，而公司长久性投资活动也存在1.42亿元的资金缺口，公司经营活动和投资活动均存在资金缺口，这两部分缺口只能通过短期借款来解决，造成公司经营资金紧张，支付困难，当期现金支付能力为负2.10亿元。（六）.整体协调状况从两期的状况来看，公司经营活动需要资金0.69亿元，而公司的投资活动也需要资金1.42亿元，经营活动和投资活动都有资金缺口，两者均依赖短期借款，经营活动资金严重紧张，经营业务不能协调开展。十、姚记科技公司经营风险分析（一）.经营风险姚记科技盈亏平衡点的主营业务收入为7.47亿元，表达当公司主营业务收入超出这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为57%，表达公司主营业务收入下降只要不超出9.90亿元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。（二）.财务风险从资本构造和资金成本的角度出发，姚记科技的付息负债为4.55亿元，实际借款利率水平为5.4%，公司的财务风险系数为1.0491。从公司的资本构造、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增加，负债经营可行。-经营风险指标表项目名称数值(亿元)增加率(%)数值(亿元)增加率(%)盈亏平衡点7.47102.463.6953.13营业安全水平0.57-6.430.61-4.29经营风险系数1.8711.201.682.48财务风险系数1.050.511.049.18十一、姚记科技公司现金流量分析（一）.现金流入构造分析姚记科技现金流入总额为35.00亿元，与的21.73亿元相比大幅增加，增加了61.06%。公司公司当期现金流入的最重要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为19.51亿元，约占公司当期现金流入总额的55.74%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使公司的现金增加7.08亿元。公司通过收回投资、变卖资产等活动所获得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的17.48%。但公司的重要目是为了偿还到期债务。-现金流入构造表项目名称数值(亿元)比例(%)数值(亿元)比例(%)现金流入总额35.00100.0021.73100.00销售商品19.5155.7410.3447.57税金返还0.020.050.000.02收回投资6.1117.476.5129.95获得投资收益0.010.030.050.23长久资产处置0.000.010.030.14吸取投资6.1117.476.5129.95吸取借款0.000.000.000.00其它流入3.239.23-1.71-7.86（二）.现金流出构造分析姚记科技现金流出总额为33.58亿元，与的21.67亿元相比有较大幅度增加，增加了54.98%。现金流出最大的项目是投资所支付的现金，占现金流出总额的29.61%。-现金流出构造表项目名称数值(亿元)比例(%)数值(亿元)比例(%)现金流出总额33.5810021.67100购置原材料5.0615.075.0423.26工资性支出1.875.571.085税金1.54.460.94.14资产购置0000对外投资9.9429.616.0928.09偿还债务5.2915.740.83.69利润分派1.153.421.014.67其它流出8.7726.136.7531.14（三）.现金流动的协调性评价姚记科技公司投资活动需要的资金为6.88亿元；经营活动发明的资金为7.08亿元。公司经营活动所发明的现金能够满足投资活动所需要的资金。姚记科技从公司外部筹集的资金净额为1.21亿元。经营活动和筹资活动共同满足了投资活动的资金缺口。-现金流量净额变化表项目名称数值(亿元)增加率(%)数值(亿元)增加率(%)现金净流量0000经营现金净流量7.08190.742.44276.83投资现金净流量-6.88-61.29-4.27-2350.63筹资现金净流量1.21-35.781.89894.46（四）.现金流动的充足性评价-现金偿债能力指标表项目名称现金流动负债比率0.700.310.21经营偿债能力0.490.310.21现金流动资产比率0.810.380.08经营还债期1.261.591.24债务偿还率0.590.211.25折旧影响系数0.060.150.62从公司当期经营活动发明的现金流量来看，公司依靠经营活动发