2014年1~4月份水泥经济运行分析报告

PAGE52014年1～4月份水泥行业经济运行情况中国水泥协会据国家统计局统计，2014年前四个月份全国累计完成水泥产量6.72亿吨，同比增长4.34%，增速同比去年下降4.11个百分点。其中，4月份单月产量2.26亿吨，同比增长3.9%。受基建、房地产等固定资产投资增速下移影响，前4个月整体水泥市场需求表现偏弱，各区域表现分化：西北、西南、中南、东北地区表现尚可，华东地区产量基本维持上年同期水平，华北地区需求下滑。从价格和盈利情况看，在全国整体水泥价格依然明显高于去年同期的情况下，全国盈利情况依旧表现较好，前四个月利润达到172亿元，同比去年大幅上涨109%，从区域看，依旧呈现去年的特点：南高北低。一、宏观经济：固定资产投资月度增速下滑2014年1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）107078亿元，同比名义增长17.3%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。从环比速度看，4月份固定资产投资（不含农户）增长1.17%。基础设施投资保持较好增速，为水泥需求提供了支撑，但房地产投资增速的快速下滑，导致需求偏弱，对未来需求走向，尤其是东部地区起到关键因素。基础设施投资（不含电力）16865亿元，同比增长22.8%，增速比1-3月份提高0.3个百分点。其中，水利管理业投资增长35.8%，增速提高0.1个百分点；公共设施管理业投资增长24.6%，增速提高1个百分点；道路运输业投资增长23.9%，增速提高0.9个百分点。铁路运输业投资增长8.6%，增速回落7.3个百分点。2014年1-4月份，全国房地产开发投资22322亿元，同比名义增长16.4%，增速比1-3月份回落0.4个百分点。其中，住宅投资15299亿元，增长16.6%，增速回落0.2个百分点，占房地产开发投资的比重为68.5%。1-4月份，铁路公路水路完成固定资产投资4283亿元，同比增长6.6%。其中：铁路建设完成投资1078亿元，下降2.8%；公路建设完成投资2853亿元，增长12.9%；水运建设完成投资330亿元，下降5.5%。

二、产量：全国水泥产量保持低速增长前四个月全国累计水泥产量同比增长4.34%，比一季度增速略有下降。增速是继2005年同期以来最低的一年，如照此发展，可能是近10年来最低的一年。相对水泥来讲，熟料增长较好，同比增速达到6.95%，好于2012年和2013年同期。从六大地区水泥产量统计分析，东北地区保持2位数增长；中南、西南、西北表现尚可，华东产量增长偏弱，华北呈现负增长。最值得关注的是华东地区，水泥产量仅增长1%，是10年来同期最低的一年，华东地区的产需走势将对未来水泥需求走势产生较大影响，对企业是否能在低增速市场环境下，保持较好的盈利能力提出挑战。

三、水泥投资：同比下降2.4%1～4月份，全国水泥投资完成247亿元，同比下降2.4%。华北、西北、中南、东北呈现同比大幅下降趋势。华东和西南呈现较快增长。从但从投资结构上看，截然不同，西南地区主要是新增产能带来的增长。而华东地区的投资增长，不是新增产能带来的，更多是节能减排投资和相关配套投资。四、经济指标：行业效益较为乐观,但需求不足未来面临挑战前四个月受全国整体水泥价格高于同期且煤炭成本低位运行的双重影响，前四个月行业利润实现172.44亿元，同比增长109%。从区域来看，水泥行业出现了两极分化的运行走势。华东地区、中南地区和西南地区大多省份的利润总额均保持高位增长，是对行业利润贡献较多的地区。相反，华北、西北地区的水泥运行状况则令人堪忧，除了吉林和陕西外，处于全面亏损状态。虽然目前整个水泥行业的效益较为乐观，但也应看到，企业亏损面达到了三分这一以上，这与水泥需求不足、市场竞争激烈有关。1．销售收入：在价格同比增长的背景下，收入增长快于产量增长1～4月，水泥产业实现销售收入2,782亿元，同比增长8.58%，快于4.34%的产量增速。从六大区来看，东北、中南收入同比增长涨幅最高，均呈两位数增长。而华北是唯一下降地区，为-5.13%，华北地区依旧是需求低迷，价格低位。

2．利润总额：保持快速增长，但增速环比一季度明显放缓1~4月份，全行业实现利润总额达172.44亿元，同比大幅上涨109%。华东和中南利润贡献最大，其中，安徽省利润总额位列全行业第一，达25.6亿元，同比增长172%；江苏省位居中第二位，利润总额接近20亿元。相反，西北、华北表现差，全行业亏损。河北、新疆、山西、内蒙等9个省全行业严重亏损。整体延续了去年的南好北差的局面。五、水泥价格：呈同比增长，环比下降趋势前4个月我国31个省会城市的PO42.5全国平均水泥价格361元/吨，同比去年高出21元。但环比来看，1-4月份价格呈现逐月下降的趋势，其中，4月份的价格比1月份下降了18元。从区域来看，前四个月，东北平均价格以420元/吨最高，华北最低仅为310元/吨。从前四个月走势来看，除了西南地区呈现逐月略有上升外，其余地区均呈现逐月弱势向下的趋势。需求不足和雨水过多因素是价格向下的主要原因。从4月份的价格表现，可以显现出二季度表现出价格旺季不旺的走势，在当前价位处于较高位，且需求形势较为严峻的阶段，价格大幅上扬难度大，价格是否能走出去年的上扬走势，重点关注9月份的需求