【绿色债券信用风险的评价体系及风险分析2200字】

绿色债券信用风险的评价体系及风险分析目录TOC\o"1-2"\h\u28460绿色债券信用风险的评价体系及风险分析 115175（一）绿色债券相关研究 15927（二）绿色债券评测研究 223521（二）文献评述 3绿色债券是绿色项目的一种特殊的融资工具，在中国的发展取得了较大的进步。由于绿色债券的“绿色”性质，其信用风险的来源和构成与普通债券不同。随着绿色债券市场的逐步规范，绿色债券的发行数量和规模都在稳步增长，人们对绿色债券风险的担忧也与日俱增。在研究绿色债券的风险时，使用单一的风险因素指标对绿色债券和传统债券进行比较和分析，会导致不同指标的不同结果。当选择几个风险因素指标时，在比较不同类别的几个指标时，很难为最终评估找到一个合适的比率。国内外学者针对绿债及其信用风险和评价体系都进行了分析，主要包括以下两个方面。绿色债券相关研究Mariani等人（2019）认为由于国内外环境污染状况不同，各项能源发展状况以及能源结构均不同，市场上已有的绿色金融产品也不同，因此各国的定义及分类标准存在一定差异。由于资金使用的特殊方式，绿色债券与传统债券不同。绿色债券的发行有助于中国经济发展和生态文明建设的共同成功，具有广阔的市场前景和巨大的发展潜力。李云燕和孙桂花（2018）认为随着经济结构转型的逐步推进，我国的绿色债券市场从2015年起步开始即进入飞速发展阶段，绿色债券发行总数量以及发行总规模呈现逐年上升的趋势。2020在新冠疫情的影响下，中国和国外发行的绿色债券数量逐年增加，高评级发行人在总数中的份额也有所增加。黄韬和乐清月（2018）认为新版的分类标准更多与国际标准接轨，提高了国内债券对国际投资者的吸引力，各种外资引入政策也给外资投资国内绿色债券提供了可能性。高冉和田翠香（2020）环保这一概念进入国人视野已有几十年，近年来人们的意识逐渐增强。习近平总书记提出的“绿水青山就是金山银山”这一理念进一步强调了保护自然资源的重要性，中央也多次召开会议探讨经济发展与绿色发展之间的权衡问题。目前我国正处于经济结构转型的关键时期，达到碳中和的目标也要求着企业进行绿色转型，由于绿色产业投资效益需要一段时间才能够展现，企业面临着在银行信贷融资难、融资贵的现状，绿色债券市场为其提供了新的融资渠道。（二）绿色债券评测研究Livingston等（2017）认为，信用风险是绿色债券投资风险中最关键的风险，有必要研究其原因和防范策略，以保护绿色债券投资者的利益，促进绿色债券的健康发展。金佳宇和韩立岩（2016）认为，由于绿色债券的“绿色”特征，其信用风险的来源不仅包括普通债券常见的风险，还包括绿色项目特有的风险和自然环境的风险，应成为信用风险防范的重点。目前，中国的绿色债券市场仍然存在信息披露机制不完善、第三方认证标准不统一、环境绩效评估不准确以及缺乏合格投资者等问题。柴洪和杨林娟（2019）认为绿色债券信用风险，又称违约风险，是指发行人由于自身经营状况等各种原因，无法按承诺支付绿色债券的本金和利息，而使投资者无法获得债权的风险。信用风险增加了绿色债券违约的可能性，导致投资者遭受财务损失。绿色债券的信用风险来自三个方面，即发行公司、债务工具本身和绿色管理，涉及的范围很广。发行人的经营状况、管理水平、外部环境和绿色项目的进展等因素影响着信用风险水平。陈志峰（2019）认为对于绿色债券来说，信用风险与环境和项目风险之间存在相关性，环境和项目风险的水平可能会影响信用风险的水平。环境风险包括社会风险和自然环境风险。社会风险是指由于社会环境的不稳定，如宏观经济环境和政治局势的不稳定，导致绿色债券偿还的风险。宏观经济福利将影响整个债券市场的利率水平、绿色债券的偿债能力、绿色项目的完成进度和盈利能力等。政治形势将影响绿色债券政策、国际投资和绿色债券合作。不稳定的经济和政治环境可能导致绿色债券信用风险的增加。黄韬和乐清月（2018）认为，由于信用风险范围广，影响信用风险程度的因素多，且具有累积性和潜在性，信用风险难以控制，信用风险的发生将给投资者、发债人乃至绿色债券市场带来严重后果，破坏性大。吴育辉等人（2020）认为，环境风险和项目风险的发生进一步增加了信用风险。因此，规避信用风险应该是绿色债券投资中风险防范的重点。了解绿色债券信用风险的原因并采取适当的预防措施，对绿色债券的发展至关重要。文献评述根据近年来的学者研究可以看出，绿色债券作为融资工具，对于本国的经济有着一定的促进作用，但是也存在着一定的风险。绿色债券的信用风险来自于发行人、债务本身和绿色管理，而绿色管理是广泛的、破坏性的、不容易控制的。避免绿色债券的信用风险需要国家、债券发行者和投资者的共同努力。国内外学者针对绿色债券及其信用风险进行了分析和研究，但是对于风险防范和评估体系的研究仍然很匮乏，因此需要进一步完善。参考文献：MarianiM,GrimaldiF,CaragnanoA.Anewtooltogatherdebtcapital:Greenbond.Risksandopportunitiesforfirmsandinvestors.2019.LivingstonM,PoonW,ZhouL.AreChineseCreditRatingsRelevant?AStudyoftheChineseBondMarketandCreditRatingIndustry[J].JournalofBanking&Finance,2017.李云燕,孙桂花.我国绿色金融发展问题分析与政策建议[J].环境保护,2018,46(8):5.柴洪,杨林娟.我国绿色债券发展现状及路径选择[J].中国集体经济,2019(35):3.黄韬,乐清月.中国绿色债券市场规则体系的生成特点及其问题[J].证券市场导报,2018(11):10.吴育辉,翟玲玲,张润楠,等."投资人付费"vs."发行人付费":谁的信用评级质量更高?[J].金融研究,2020(1):20.金佳宇,韩立岩.