证券投资学个股分析报告

2证券投资学个股分析报告作业江苏天奇物流系统工程股份有限公司个股分析一、公司简介：国家级高新技术企业、国家知识产权试点单位，拥有省级工程技术研究中心。公司是国内外现代制造业物流自动化技术装备知名供应商，主要产品有汽车总装物流自动化系统、汽车焊装物流自动化系统、车身储存物流自动化系统、汽车涂装物流自动化系统、机场物流自动化系统、自动化立体仓库系统，产品还涉及到散料输送设备、风力发电设备的风叶、塔桶等。公司核心业务主要有三大类即自动化物流集成设备、散料输送设备、风电设备，主要应用于汽车、家电、机场、机床、内燃机、冶金、化工、煤炭、码头、造纸、食品、能源等十多个行业。二、宏观经济分析：从宏观经济层面看，2011年有利于经济保持较快增长的因素不少。因为今年是“十二五”计划开局之年，中央政府会加大发展战略性产业支持力度，中央经济工作会议后，各方面预测2011年我国GDP增幅为9%～9.5%。此外，各地方政府也纷纷制定区域经济发展战略和规划，纷纷确立新的经济增长点，汽车业是许多地方要重点发展的支柱产业。从消费层面看，维持我国汽车消费快速增长的基本因素依然存在。人民收入将进一步提高，二、三线城市乃至四、五线城市的汽车消费增幅将超过一线城市；工业化和城市化进程的不断推进，汽车价格会更便宜，性能将更适合消费者需求。这些因素共同作用，会使我国汽车消费继续维持在较高水平。虽然也有一些不利因素，比如油价、停车费上涨导致使用成本增加等，但它们挡不住人们的购车欲望。综上所述，宏观环境依然是鼓励汽车消费和产业发展的，因此我国汽车市场今年将延续平稳较快发展的走势。只是由于受2010年四季度因鼓励汽车消费政策的退出和北京治堵等因素出现的透支性消费的影响，可能2011年一季度甚至更长时间会出现波动。不过这种波动是阶段性的，全年汽车市场预计还会有10%～15%的增长。三、行业环境分析：2011年汽车制造业增长速度持续了较快的增长的势头，1—10月汽车制造业累计销售产值完成37381.85亿元，同比增长15.76%。上半年汽车工业增长速度逐渐回落，工业销售产值增速保持在15%左右的水平上，呈现平稳较快增长。雨上年同期相比，汽车制造业工业销售产值增速大幅度回落25个百分点，2010年的火爆行情不复存在，行业销售进入平稳增长态势，由于政府刺激效应退去以及消费能量在前两年集中释放，需求增速出现回落属正常现象。2011年10月以后我国汽车市场政策环境改变，一系列的鼓励汽车消费的刺激政策部分退出，只有节能汽车补贴政策仍在继续，2011年10月1日起国家调高了节能汽车补贴能耗的标准，使收补贴车形范围大有减缩，其次个别城市开始对汽车的购买实行限制，导致其次的销售量增长速度相对于前两年有明显的回落。2011年1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%。11月当月实现利润5421亿元，同比增长17.9%；其中，国有及国有控股企业当月实现利润1024亿元，同比下降14.2%。2011年1-11月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润13543亿元，同比增长13.5%；集体企业实现利润759亿元，同比增长32.5%；股份制企业实现利润26905亿元，同比增长29.9%；外商及港澳台商投资企业实现利润12062亿元，同比增长10%；私营企业实现利润13830亿元，同比增长46.2%。四、财务报告情况：五、天奇股份展望和分析下游汽车产能的上升带动物流设备需求的上升。随着我国汽车需求的增加以及海外产能向我国的转移，近几年我国汽车产量增加明显，这使得我国汽车物流设备的需求增长较快。而公司目前市场占有率50％，产品竞争力的提升使其受益。公司未来两年收入将继续大幅增长。今年以来公司新签大单2.2亿元左右，我们预计今年实现收入7-8亿元左右，毛利率略有提升。风电设备将走出低谷，房地产将退出。由于过去两年风电整机产能增长过快，但并网问题的存在加上五大发电厂商的进入，风电整机的招标价不断下行，使得风电部件的谈判能力下降、行业竞争加大、毛利率降低，今年开始可能将逐步走出低谷。我们估计风电相关产品今年合计收入可能在6-7亿元之间（其中，铸件5亿元，叶片1.5亿元左右），而毛利率略降至22％左右。此外，公司下半年可能退出房地产业务。未来三年复合增长率36％，给予增持-B的投资评级。我们预计公司未来三年的每股收益分别为0.61元、0.70元和0.89元，净利润复合增长率为36％左右。公司今年增长较快且明确，如果政策支持，其中长期业绩存在超预期的可能，按2011年30倍的动态估值计算，对应的合理股价在18.2元左右，给予增持-B的评级。下面是天奇股份在2011-7-5至2011-12-19的月K线图技术分析：（1）从移动平均曲线MA5、MA10、MA20、MA60可以看出该股的总体走势呈下降的趋势，而且在后半部分移动平均线的走势呈下滑趋势相当明显，可以预知下个阶段该股的走势很可能继续呈下降的趋势，对股民投资者而言，是个利坏的消息，估计很可能下跌。987654312（2）从MACD图形中可以看出该股市在前期7月中旬到8月上旬是股价上升的趋势。8月中旬以后，股价呈现一个买入和买出的转点，之后MACD的总体走势下滑。所以从这个该技术指标中，投资者可以看出未来股市的价格是下降的趋势，不是投资的合适时期。可分为二个阶段，第一阶段从2011年6月10到2011年08月18日,MACD曲线的走势逐渐上升且离差DIF逐渐由负值变为正值，此时对于选股的投资者是个利好的时机，可以选择买进；第二阶段，2011年8月19日到2011年12月27日，MACD的离差一直为负，且有一直下降的趋势，此时不适合买进，不利于投资！987654312（3）从K线理论，8月8、29、30号，以及9月直至12月份中旬，阴线基本上吞没了阳线，多股票的下挫力度很大。进入12月份后这段时间，黑盖顶和三乌鸦的情况更加明显，总的来说此盘的抛盘压力加大，很明显的下降趋势，趋势并且加速！（4）从11月份和12月份的两个月的k线图来分析：标示1为早晨之星，紧接着又强弩之末的趋势，说明有缓解下跌的可能；标示2有点类似于黑云盖顶，紧接着出现倒锤线，其后阴线一直大于阳线，有小幅度回升的可能，其后也确实如此；标示3为三条阴线紧接着，而且趋势渐强，只是暂时缓解了下跌的速度；标示4类似于三乌鸦，下跌速度仍在；标示5处有小幅度的回升可惜又遇见黑云压顶；标示6处，一条长的阴线吞没了前三天的阳线，并且表现为鲸吞，下跌明显，情况不容乐观，并且有急剧下跌的趋势；标示7处连续9天的阴线占据，股价严重下跌，抛出压力强烈，并且在其后