2023年游轮行业分析报告

2023年游轮行业分析报告2023年4月目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、相关概念及分类 PAGEREFToc365754072\h41、游轮产业定义 PAGEREFToc365754073\h42、游轮分类 PAGEREFToc365754074\h4（1）远洋型的游轮 PAGEREFToc365754075\h4（2）近岸型的游轮 PAGEREFToc365754076\h5（3）河湖型的观光游船 PAGEREFToc365754077\h53、游轮产业的特点 PAGEREFToc365754078\h5（1）经济要素的集聚性 PAGEREFToc365754079\h5（2）旅游产品的网络性 PAGEREFToc365754080\h6（3）服务对象的全球性 PAGEREFToc365754081\h6（4）文化的多元性 PAGEREFToc365754082\h7二、全球游轮业的发展 PAGEREFToc365754083\h81、发展历史与阶段 PAGEREFToc365754084\h8（1）远洋游轮业的雏形 PAGEREFToc365754085\h8（2）全球游轮产业的发展历程 PAGEREFToc365754086\h9①转型过渡期(20世纪60年代末～70年代初) PAGEREFToc365754087\h9②成长拓展期(20世纪80年代～90年代中期) PAGEREFToc365754088\h10③繁荣成熟期(20世纪90年代中晚期至今) PAGEREFToc365754089\h102、世界游轮业格局 PAGEREFToc365754090\h11（1）规模 PAGEREFToc365754091\h11（2）航线分布 PAGEREFToc365754092\h11（3）游轮母港 PAGEREFToc365754093\h123、游轮旅游的国际市场格局 PAGEREFToc365754094\h124、国际游轮市场的方向转移 PAGEREFToc365754095\h13（1）传统航线旅游资源的饱和 PAGEREFToc365754096\h13（2）新兴东亚市场的快速成长 PAGEREFToc365754097\h14三、中国游轮业的发展 PAGEREFToc365754098\h14四、游轮业产业链 PAGEREFToc365754099\h161、母港区域建设及延伸开发 PAGEREFToc365754100\h162、游轮生产与制造 PAGEREFToc365754101\h173、游轮运营与管理 PAGEREFToc365754102\h184、世界游轮巨头 PAGEREFToc365754103\h18（1）嘉年华邮轮 PAGEREFToc365754104\h19（2）皇家加勒比游轮 PAGEREFToc365754105\h20五、中国游轮业发展前景 PAGEREFToc365754106\h211、我国游轮业发展机遇 PAGEREFToc365754107\h212、重点母港 PAGEREFToc365754108\h223、重点航线与服务机构 PAGEREFToc365754109\h234、相关上市公司 PAGEREFToc365754110\h23一、相关概念及分类1、游轮产业定义游轮产业是指以大型豪华海上游船为运载依托，以跨国旅行为核心，以众多的旅游产品吸引游客，以开展航线经营为手段，以海上观光旅游为具体内容，由交通运输、船舶制造、港口服务、旅游观光、餐饮、购物和银行保险等行业组合而成的复合型产业。具有经济要素的集聚性、旅游产品的网络性、服务对象的全球性和文化的多元性等特点。2、游轮分类（1）远洋型的游轮现代意义的远洋型或近海型的游轮起源于20世纪60年代，替代了原有的远洋客轮，很多远洋客轮需要寻找新的出路，需要研究新的市场需求，这样就促生了远洋型游轮的发展，也使得远洋型的游轮主体功能发生了木质性的变化，就是从越洋的交通功能转化成了休闲度假的功能。这也是木文探讨的重点。远洋型游轮特点:一是单体规模很大。豪华的游轮就形成了一个水上度假村，甚至有些游轮形成了一个水上城市;二是设施功能非常全。不仅是住宿功能，更主要的是各种休闲度假娱乐功能，在游轮上最集中地体现出来。三是整体档次非常高，多数为豪华游轮;四是可以全方位地满足各类客人的各种需要。这样四个特点构成了远洋型游轮在市场上的总体卖点，也使得远洋型游轮必然占据发展的制高点。对于远洋型的游轮，总体定位为高端旅游产品，同时体现了精品文化，最终是创造了一种新型的生活方式。（2）近岸型的游轮近岸型的游轮在世界各国发展得都比较迅速，其中较具代表性的有希腊的海上三岛游，德国的莱茵河观光，埃及的尼罗河漫游和中国的长江三峡游。这一类产品是在船上住或者船上吃、在岸上游，形成了一种复合型的产品，但和远洋型游轮的消费模式有很大的差别。一般来说，近岸型游轮规模中等，功能也比较多。所以，近岸型的游轮如果定位的话，应该是一个中端的或者是中高端的旅游产品，基木特点是中短程的旅游产品。（3）河湖型的观光游船这种游船以观光作为主体功能，是属于短程旅游产品，单体规模比较小，所对应的市场主要是大众化的市场。这种规模较小，不属于木次专题讨论的重点。3、游轮产业的特点（1）经济要素的集聚性游轮的产业形态于20世纪60年代后期形成于北美，其集聚性主要表现在两方而:一是为游轮及游轮游客服务的各类机构和相关产业(如商业、宾馆、餐饮、陆空交通、金融、中介代理)一般集聚在港口附近及周边地区，以便能够快捷方便地为游轮及游客服务，较为发达的城市因此形成了繁华的商务中心区;二是优良的游轮母港可以吸引更多的游轮集聚，而多艘游轮的集聚可极大地拉动当地的经济，其聚集效应相当明显，如迈阿密港、大沼泽地港和卡纳维拉尔港，三港的游轮游客总人数超过了全球的40%，使得该地区成长为全球游轮产业中心。（2）旅游产品的网络性与游轮网络相联系的主要有三项:游轮游客输出地、游轮游客旅游消费地和游轮中转地。以上每一部分都各自有自己的网络，同时又能有机地相连，组成一个互动的系统。其连接主要通过各大游轮公司、游轮旅游代理、各级政府以及港口企业等。尽管有时游轮木身就是旅游目的地，但上岸观光既可以提高旅游附加值，也可以调节游客的海上生活，同时还可给游轮添加补给。因此，游轮停靠的港口构成了游轮产业中重要的网络节点。（3）服务对象的全球性尽管当今的经济正朝着全球一体化的方向发展，但真正具有跨区域特点的产业并不多，而游轮产业一开始就定格为跨区域性产业，其产生之初就是以连接七大洲的整个海洋作为经营舞台。游轮航线的生命力在于其跨国和跨洋性，如环球游轮可以到达世界上任何大型码头。对游轮产业而言，国界的概念并无实质性意义，因为游轮在停靠码头外的绝大部分时间都是在公海中航行，各国的法律对游轮只有暂时性意义，没有长效性的约束。游轮上的船员与游客往往来自于全球几十个国家和地区，他们说不同的语言，使用不同的货币，很难说游轮产业会为某国所专有。为方便航行和管理，60%以上的游轮悬挂方便旗，主要悬挂巴哈马、巴拿马、百慕大等船旗，不到40%的游轮悬挂船舶所有人所在国或主要航线所在国国旗。（4）文化的多元性总体来说，由于游轮产业起源于贵族休闲文化，故其所有相关的服务都体现出奢华的特点。许多游轮都采取了极尽可能的华丽装饰。金碧辉煌的奢华不但能够体现出游轮消费的价值，同时也能提升游轮木身的品味，吸引更多的游客置身去体验游轮生活。各国文化在游轮上竞相辉映，显示出游轮产业文化的相对开放性。游轮装饰中体现出的风格以及各种风格间的差异，也增加了游轮之旅的神秘色彩。一些欧美籍游轮除了展示皇室风范之外，还注重构造现代歌剧院的建筑格调。游轮上经常安排的歌剧演出表明游轮旅游的木身也是高雅艺术的殿堂。二、全球游轮业的发展1、发展历史与阶段（1）远洋游轮业的雏形在19世纪初，大西洋的贸易主要依赖于木制的帆船，但每次航程长达6个星期，让人感到度日如年。之后蒸汽动力的采用加速了大西洋航行的速度，1839年英国海军部开始征用蒸汽轮船用于邮件运输。到了19世纪中叶，美国航运巨头爱德华·科林斯在远洋游轮的建造中引进了豪华的概念，另一位英国工程师爱森伯特·布律内尔建造了一艘传奇般的巨轮，从而开启了未来巨轮的时代。科林斯认为，横渡大西洋不仅需要快捷，而目‘更需要舒适，因此，他造的船上有理发店、豪华舒适的客厅、镀金的天花板等，饭菜可以与最好的饭店相比。而在19世纪中叶发展起来的大马力蒸汽引擎，从而导致了铁制、钢制外壳的出现，加上大量的移民，也推动了游轮业的发展。伦敦工程师布律内尔造成了一艘新的巨型游轮一一“东方巨轮”号，该船不仅舒适、豪华，其庞大的空间也可以用于多装煤，从而加快了速度。在1900年，阿美利坚一汉堡公司建造了第一艘专门用于游航的轮船。名为PrinzessinVictoriaLuise，长124米，宽度16米。1912年下水的“泰坦尼克”号，是当时最大最豪华的游轮，当时著名的还有“德意志号”、“保里塔尼亚”号。而把速度与豪华结合得最完美的是奥丽安娜号，她的速度仅次于当时最快的战舰，并成为当时世界上最大、最快、最豪华的游轮，开创了航海的新时代。（2）全球游轮产业的发展历程从历史的进程上看，游轮产业的发展经历了三个主要阶段，即转型过渡期、成长拓展期和繁荣成熟期。①转型过渡期(20世纪60年代末～70年代初)20世纪60年代初期，每年往返于美欧大陆横跨大西洋客运班轮的客运量超过了100万人次，70年代初期一度下降到每年25万人次左右。原有的客运班轮公司迫于经营上的压力，不得不寻找新的经营方式。客观上，游轮客运量的下降催生了海上客运向海上旅游的转型。20世纪70年代是游轮经营的痛苦转型期，喷气式飞机的出现使游轮作为一种交通工具成为历史，班轮公司的角色正尝试由交通服务向休闲旅游服务转变。但当时的客运船舶本身并不适合开展旅游休闲服务，其过渡过程还面临着很多障碍，如没有空调、三等舱生活不够舒适，以及甲板上下缺乏公共空间等。这一阶段人们对游轮知之甚少，甚至出现了由于文化的差异而对游轮产生误解。这一阶段的游轮目标市场大都以本国游客为主，出行航线也多是以本国观光地为基本港和挂靠港，人们对游轮的认识还只是局限于其华丽的外观、奢侈的内部设施以及高昂的旅游费用上。这一时期，挪威游轮公司、皇家加勒比游轮公司、嘉年华邮轮公司以及铁行游轮公司相继正式组建了各自的游轮船队。②成长拓展期(20世纪80年代～90年代中期)20世纪80年代后，传统的游轮退出了历史舞台，她们的直系后代则是今日风光正茂的豪华游轮。这些豪华游轮已经不承担固定跨洋班轮的交通运输任务，改而成为航行于各大旅游热点地区的度假工具。随着人们对现代游轮认识的逐渐提升，游轮市场出现了日益丰富的旅游产品，市场得以拓展，行业发展进人成长阶段。在此期间，马来西亚丽星游轮公司于1993年进入亚洲市场。通过收购，该公司同时在北美、欧洲和亚洲全球三大区域市场开展业务，成为世界第一家真正的全球性游轮公司。③繁荣成熟期(20世纪90年代中晚期至今)最早进入游轮发展繁荣成熟期的区域是北美及欧洲一些地区。这一时期，全球性游轮公司不断投入新船，游轮服务种类繁多，市场分割加剧，竞争趋于激烈。游轮航线的平均航程达到6～8天，停靠目的港不断增多，航线安排灵活多样，游客消费价格逐年下降，行业集中程度增高，行业经营的规模效益明显，进而开辟了游轮旅游向游客大众化和年轻化方向发展的通道，越来越多中等收入的游客成为游轮产品的消费者。2、世界游轮业格局（1）规模全球游轮旅游市场一直稳健增长，潜力很大。据CLIA（国际游轮公司联合会）资料显示，自1980年以来，游轮旅游一直以年均8.6%的速度增长，远远高于国际旅游业的整体发展速度（如图2所示）。据国际游轮协会预测，2023年，全世界预计有1800万名游轮游客，2023年、2023年全球游轮乘客将达到2500万、3000万人次的规模。全球游轮游客平均旅程为6.5-7天。从20世纪80年代中期开始，游轮公司注重对短期（2-5天）旅游市场的开拓。（2）航线分布全球游轮旅游活动的主要区域为加勒比海区域、欧洲、地中海区域、亚洲/南太平洋、阿拉斯加、墨西哥西海岸等地，其中加勒比海地区和欧洲/地中海区域又是最为密集的游轮旅游活动区，游轮到访量分别占全世界的45.1%和22.4%。（3）游轮母港全球游轮母港大多分布在美国，少数分布在加拿大、欧洲和东南亚等地区。美国游轮母港最多，佛罗里达是美国的游轮中心，佛罗里达州发送游客数量占美国的56%。美国最大的三个游轮母港迈阿密、卡纳维拉尔港、埃弗格雷斯港都在佛罗里达州。欧洲游轮母港首推西班牙的巴塞罗那，设有6个客运码头，可同时停泊9艘游轮。3、游轮旅游的国际市场格局（1）美国占据着国际游轮旅游市场的核心，是全球游轮经济的最主要受惠者，但本世纪特别是自2023年以来，北美洲市场的饱和趋势日渐明显并出现下滑。从客源分布来看，北美地区始终是游轮旅游的主力市场（加勒比地区是占全球载客量近一半的世界第一大游轮旅游目的地），但随着市场的扩大，未来包括欧洲、亚洲地区的旅客也将逐年增多。（2）亚太地区是世界游轮旅游市场中较年轻的，也是发展最快的一个分区。凭借其丰富的旅游资源和近些年不断兴建的游轮专业港口，亚太地区不仅渐渐成为全球主要的游轮旅游目的地之一，该地区的游轮旅游客源市场规模也在不断扩大。国际游轮公司为了迎合游轮旅游消费者对新目的地的需求以及自身开拓新的客源市场的需要，将其运力向欧洲和亚洲扩张和转移已经成为新世纪国际游轮市场发展的趋势。4、国际游轮市场的方向转移（1）传统航线旅游资源的饱和占全球游轮产业绝对优势的北美游轮旅游客源市场出现饱和。在一些传统的游轮旅游目的地，如加勒比海等地，某些航线已经十几年一成不变，游轮航线陈旧、缺乏新意等问题日益凸显，成为拓展游轮旅游客源市场的最大障碍。（2）新兴东亚市场的快速成长长期以来，东亚地区一直处于世界游轮市场的边缘。东亚拥有发展游轮旅游产业的基本环境，海域广阔，旅游资源丰富多样，文化多元性明显；港口条件优良，有香港港、新加坡港和马来西亚巴生港等国际游轮专用港口。东亚游轮业起步较晚，真正发展始于1993年丽星游轮公司的成立，但近年来发展势头良好，整个亚太地区的游轮旅客量保持增长。随着游轮经济持续增长，各大游轮公司都将加大开发东亚市场的力度。2023-2023年度，以美国为基地的水晶、皇家加勒比、精致、荷美、公主、大西洋、七海等13家游轮公司都将加大东亚地区市场拓展力度。皇家加勒比国际游轮公司旗下“海洋迎风”号以香港为母港，提供12次为期3至12晚的旅程，停泊三亚、台北、高雄、冲绳岛及东南亚多个港口。三、中国游轮业的发展随着中国经济的长期稳健发展，居民生活水平的持续提高和旅游消费需求的迅速增长，以及旅游方式从以游览观光为主向度假休闲的转变，国际上已经非常成熟的游轮旅游方式，逐渐引起中国旅游消费者的关注，并成为一种充满魅力的新兴旅游方式。近年来，我国游轮市场的发展势头迅猛，游轮接待规模逐年攀升，我国游轮产业已步入“到港服务与公民出境服务并举”的阶段。据中国交通运输协会游轮游艇分会(CCYIA)的统计数据显示，2023年中国大陆全年共接待国际游轮223艘次，同比增长42.9%。其中以我国沿海城市为出发港的国际游轮客班轮全年95个航次，与上年同比增长18.75%；访问我国沿海城市的国际游轮全年128个航次，与上年同比增长68.4%；共有21艘国际游轮来大陆访问或在大陆经营，另外，2023年约有20班次的航程由香港出发前往台湾，接待3万名以大陆游客为主的游轮乘客。2023年中国大陆全年共接待国际游轮262艘次，同比增长17.5%，接待游轮出入境游客504582人次。其中我国沿海城市出发的国际游轮，全年142艘次，与2023年同比增长49.5%。香港地区全年共接待国际游轮104艘次，接待游轮出入境游客213981人次。与此同时，国内港口城市对游轮旅游市场的竞相逐鹿和国际游轮巨头的大举进入，也使得国内游轮旅游开发热潮不断高涨。目前，国内已建成或即将建成的专业游轮码头有上海国际客运中心、厦门国际游轮中心、三亚凤凰岛游轮码头，上海吴淞口游轮码头、天津港国际游轮码头等。另外，大连、青岛、宁波、深圳、广州、珠海、汕头等城市也都制定了建设或改造游轮客运中心的规划。近年来，我国初步形成了依托长江三角洲和环渤海湾的东北亚游轮港口群，依托珠江三角洲和环北部湾的东南亚游轮港口群，依托海峡西岸和台湾岛的(台湾)海峡两岸游轮港口群。面对欧美游轮市场的渐趋饱和、中国游轮市场的巨大潜力，国际游轮巨头纷纷进入中国市场。皇家加勒比、歌诗达、丽星等国际游轮公司相继开辟了由我国港口出发的东北亚和东南亚等航线，上海、天津、厦门、三亚等港已建有专业化游轮码头，部分旅客还到欧美、东南亚等地参与游轮旅游。四、游轮业产业链1、母港区域建设及延伸开发从码头结构上讲，游轮码头与通常的货运码头并无不同。事实上，有一些港口的游轮也临时停靠货运码头，利用游轮自带的栈桥作为旅客上下船通道。但对游轮母港而言，则必须设有专用的泊位、上下船通道、候船厅和停车场。全球代表性的游轮母港如迈阿密、巴塞罗纳，亚太地区的悉尼、香港、新加坡。游轮码头区域的基础设施及配套建设是非常重要的，产生着大量的关联生产和交易。游轮在码头的抵离、停靠及产生的油、水、备品的补给及废品的处理等会引发大量相关产品和服务的关联需求及交易。此外，游轮乘客在港口城市上岸后也必然产生大量的附加性商业消费需求。作为游轮母港，将获取额外的经济效应：一是消费效应。游轮旅游产业链经济效应的最大受益者就是游轮母港城市。游轮产业所产生的游轮设计与建造的生产性消费、游轮上乘客的消费以及游轮所需商品采购的消费、游轮到港的消费，包括餐饮、宾馆、旅游景点门票、游轮补给与维修、码头泊位使用费、海上必需品采购费等等，必定会促进上海本地的物流、资金流、信息流的充分流动，进而推动城市及周边地区的经济增长。二是就业效应。游轮旅游产业链广泛的辐射性也在母港城市产生了多元的就业效应。游轮码头需要具备港口管理和配套服务的人才；游轮的补给、维修需要船舶工程技术人才；游轮的海上旅游，需要酒店、餐饮、娱乐等相关的管理和操作人才；游客上岸后的吃、住、行、游、购、娱都需要大量相关的专业管理人才，带动就业的效应是非常显著的。2、游轮生产与制造造船技术是游轮产业的基础。在游轮制造业方面，欧洲几乎占据垄断地位。根据2023年2月于布鲁塞尔召开的“第二届欧洲游轮业大会”所公布的《欧洲游轮业贡献》报告，游轮产业2023年共为欧洲创造了191亿欧元的经济效益和187253个工作岗位。就目前的技术水准而言，法国、德国、意大利、芬兰、美国和日本等基本上垄断了国际游轮设计与建造。由于技术和文化等方面的诸多因素，其他国家在短时间内很难进入游轮建造和维修市场。首先，游轮设计与建造的需要投人大量资金，现代游轮以其豪华和设施配套先进而著称，这也是游轮旅游的巨大吸引力所在，因此，其资金投入也是相当惊人的，2023年至2023年底，有17艘新游轮下水，总造价在65亿美元，平均造价在4亿美元左右。3、游轮运营与管理游轮公司通过提供服务产品努力为游客创造最大化价值，在追求企业利润的过程中实现游客最大程度的满意。除涉及到具体的常规旅游生活服务外，还包括大量的营销服务、金融服务、医疗服务、娱乐休闲服务，甚至是危机时的应急服务等。在经营方式上，游轮旅游基本采用国际化运作模式：各主要游轮公司的总部基本聚集于美国、欧洲，但各大游轮公司及其船只的注册地主要位于巴拿马、利比里亚、巴哈马群岛以及百慕大群岛；游轮公司通常在全球范围内进行其人力资源的招聘和组合；游轮公司充分挖掘各地的旅游资源，在全球地理范围内开发最有利可图的航线并部署生产要素；时间分布上，游轮公司的经营也力争终年无季节波动性。目前游轮经济发达地区主要分布在欧美和东南亚。4、世界游轮巨头全球游轮旅游市场呈现高度的寡头垄断。全球游轮旅游市场主要为三大著名游轮公司嘉年华邮轮公司、皇家加勒比游轮公司与丽星游轮集团公司所控制，在全球游轮旅游市场占80%以上的份额。其中，嘉年华和皇家加勒比均位于北美。（1）嘉年华邮轮Carnival(CCL)，嘉年华成立于1972年，总部设在美国佛罗里达州的迈阿密市。”嘉年华邮轮“以“FunShip”（快乐游轮）作为主要的产品诉求来区别丽星游轮等竞争对手，现在已经发展成为全球第一的超级豪华游轮公司，拥有28000名船员和5000名员工，被业界誉为“游轮之王”。嘉年华下属公主游轮（PrincessCruises），荷美游轮（HollandAmerica）、歌诗达游轮（CostaCruiseLine）、冠达游轮（CunardLine其前身白星游轮拥有泰坦尼克号游轮）、世朋游轮以及风之颂游轮等。嘉年华邮轮集团现有23艘8－12万吨大型豪华游轮（即将变为25艘），这也是现今为止最为庞大的豪华游轮船队。船队全年在欧洲、加勒比海、地中海、墨西哥、巴哈马航行运营；而季节性航线则有阿拉斯加、夏威夷、巴拿马运河、加拿大海域航线等。其船队优势在于它多样化的休闲设施，装潢新颖、宽敞的客舱。游轮上的秀场节目与娱乐设施应有尽有，让旅客在船上宛如天天参加嘉年华盛会。（2）皇家加勒比游轮RoyalCaribbean(皇家加勒比海游轮(RCL))是一家挪威和美国合资的游轮公司，总部设在美国迈阿密。RoyalCaribbean(RCL)是世界第二大游轮公司，规模仅次于庞大的Carnival(CCL)公司。目前RCL公司拥有五个游轮品牌，总计将近30艘巨型游轮。旗下全职员工有60,300人。公司总值（EnterpriseValue)137.3亿。1969年三家挪威航运公司的合并促成了RoyalCaribbean公司的成立。1970年该公司进行了首航。1988年公司收购了刚成立的希腊游轮公司CelebrityCruises，从此将市场定位在高层次的游客。游轮上的菜谱由著名的米其林三星指南中的主厨MichelRoux精心设计。2023年RoyalCaribbean创建了其第三个品牌IslandCruises，并在之后的几年中继续收购和成立新的品牌，被收购的公司中包括著名的西班牙PullmanturCruises。RoyalCaribbean的收入主要通过船票收入和船上其他收入两大类组成。部分船上服务和设施，包括游泳池、餐厅、舞厅、晒台、图书馆等都包括在船票内。而其他服务和设施，比如赌场、酒精饮料、攀岩、温泉、按摩等都是RoyalCaribbean其他的收入来源。其中船票收入在11，10，09年分别占总收入的73.3%，72.7%，和71.4%。五、中国游轮业发展前景1、我国游轮业发展机遇我国发展游轮产业具有优势：一是拥有众多的中产阶层。游轮旅客属于典型的中产阶层，2023年我国人均GDP已达5432美元，长三角、珠三角和环渤海湾的多个沿海城市已经超过1万美元，达到“上中等”发达国家水平，更多的人进入了中产阶层行列，有能力参与游轮消费;二是海洋旅游资源丰富。我国海域辽阔，跨越热带、亚热带，往东是浩瀚的太平洋，往南是广阔的南海水域。南海和太平洋水质优良，阳光充足，有大片的珊瑚，特别适合发展游轮旅游。我国历史悠久，沿海城市历史名胜古迹众多，海上丝绸之路充满神秘及冒险精神；三是国家政策的支持。近年来，政府陆续出台了多个支持我国发展游轮产业的意见及办法。国务院《关于加快发展旅游业的意见》、国家发改委《促进我国游轮业发展的指导意见》、国家旅游局《关于进一步促进旅游业发展的意见》、交通运输部《关于外国籍游轮在华特许开展多点挂靠业务的通知》、公安部《游轮出入境边防检查管理办法》以及国务院《推进海南国际旅游岛建设发展若干意见》均提出了对发展游轮产业的支持。2、重点母港我国大陆沿海分布了许多著名港口,有得天独厚的水深条件,基础设施较完备。目前，我国已有上海、厦门、三亚和天津4个国际一流的游轮码头投入使用，它们具有“投资巨大、设施齐全且外形美观”的共性特征。上海吴淞口国际游轮组合港水上项目于2023年10月完工并投入使用。青岛游轮港口已完成规划，即将进入改造建设阶段。广州、深圳、珠海、海口、秦皇岛等其他沿海城市也不同程度着手游轮码头的规划和建设。香港是亚洲最重要的游轮母港之一，世界各大游轮公司均把香港设定为亚洲行程和世界航程亚洲短段的“必停站”。香港地区可以停靠游轮的码头有海运码头、招商局码头、货柜码头和启德游轮码头。启德码头建成后可提供两个停泊世界上最大游轮的泊位，首个泊位预计在2023年投入服务，建成后将成为香港新地标。台湾地区共有四个国际商港，分别是位处台湾东北部的基隆港，中部的台中港，西南部的高雄港，以及东部的花莲港。目前，停靠台中港、高雄港及花莲港的国际游轮以不定期航线居多，基隆港是台湾最理想的游轮港口城市，将为我国游轮市场获得战略性的发展空间提供重要依托。3、重点航线与服务机构目前，国际游轮公司在中国开辟的航线中4-7天的短程旅游占多数，并主要以天津、上海和香港为母港出发。目前全国大致建立起以上海为游轮母港，辐射浙江，江苏的长江三角洲游轮经济区；以天津、大连为游轮母港，辐射北京，天津、河北、山东和辽宁的环渤海湾游轮经济区；以厦门为游轮母港，辐射台湾、福建、浙江南部、广东北部的海峡游轮经济区；以广州为游轮母港，辐射广东、广西、海南、深圳的泛珠江三角洲游轮经济区。从天津港或上海港出发时，挂靠港多为东北亚区域内日本、韩国的著名港口;以香港为母港时，航线会涉及台湾、三亚及东南亚区域等。而以国外港口为母港出发时，大连、青岛等港口也会成为较为受欢迎的挂靠港。国内的许多旅行社如锦江旅游、中国国际旅行社、广之旅国际旅行社等都开设了游轮业务部门。此外，游轮公司与游轮港口企业也根据业务需要设立了专门的游轮旅行社，如2023年上海国际港务集团股份与意大利地中海游轮公司各注资50%成立了上海首家合资游轮旅行社；2023年上海国际港务集团投资成立了上海港国际游轮旅行社。4、相关上市公司目前在A股上市有关游轮制造的公司有太阳鸟。太阳鸟是目前国内最大的游艇、商务艇以及特种艇系统解决方案提供商。拥有湖南益阳、广州佛山和珠海三个生产基地，有长沙太阳鸟、上海波兰湾、香港普兰帝、意大利拉斐尔物价子公司，分别从事游艇的研发设计、销售和服务。每年可生产各类材料船艇1000余艘。2023年私人游艇、商务艇、特种艇、冲锋舟分别占其销售额22.27%、28.32%、27.84%与31.73%从事游轮运营的代表性的有渤海轮渡和海峡股份。渤海轮渡是国内实力最强,最市场化的客滚运输企业。渤海轮渡是国内主营客滚轮渡运输业务实力最强的公司,综合排名在交通运输部稳居第一。主要经营烟台至大连、蓬莱至旅顺航线客滚运输业务。目前，拥有“渤海金珠”轮、“渤海银珠”轮、“渤海珍珠”轮、“渤海玉珠”轮、“渤海宝珠”轮、“渤海翡珠”轮、“渤海翠珠”轮、“渤海晶珠”轮、“渤海明珠”轮共9艘大型客滚船投入运营。其中，“渤海翠珠”轮、“渤海晶珠”轮是亚洲最大、最先进、最安全、最豪华、装载能力最强的国际客滚船。公司船舶总吨位达22万余吨、总车道线1.8万余米、总客位达1.4万余个。烟连区域航线是客滚运输“黄金航线”。环渤海湾地区一体化经济区建设、东北老工业基地的振兴、山东半岛蓝色经济区建设和黄河三角洲地区重点开发、中日韩自由贸易区都将直接推动渤海湾客滚运输货市场快速。海峡股份是海南省客货进出岛的骨干航运企业，国内最早引进国外客滚船舶的航运企业，主要经营以海南省为中心的南海客滚运输业务，客滚运输能力和运量均多年稳居南海客滚运输市场第一。此外，公司经营的西沙邮轮旅游航线已于2023年4月28日正式开通，经营该航线的是公司“椰香公主”号邮轮，是我国西沙旅游航线的开拓者。

2023年环保行业分析报告2023年5月目录一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳 PAGEREFToc356759999\h32、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动 PAGEREFToc356760001\h101、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳 PAGEREFToc356760002\h102、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动 PAGEREFToc356760003\h123、主要环保公司年报及一季报情况汇总 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力变化情况 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年费用控制较好，2023年一季度费用率提升较多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源资产收益率继续提升，期待后续资金使用带来效益 PAGEREFToc356760008\h22四、关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化 PAGEREFToc356760009\h23五、投资建议——关注政策及订单催化剂 PAGEREFToc356760010\h25一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳2022年，环保公司整体实现营业收入219亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30亿元，同比增长30%。2023年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。环保公司2023年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023年的盈利增长仍是可以充满信心的。2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：（1）由于九龙电力2023年电力资产仍在收入和利润统计中，因此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023年二季度开始将其并入分析；（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。2023年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。而从2023年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023年、2023年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023年有了良好的业绩增速。在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响较大。大气治理板块2023年、及2023年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。大气污染治理：2023年，板块实现营业收入71.3亿元，同比增长24%；营业成本53亿元，同比增长28%；归属净利润7.4亿元，同比增长12%。2023年一季度，板块实现营业收入12.6亿元，同比增长24%；营业成本8.9亿元，同比增长23%；归属净利润0.94亿元，同比增长5.5%。固废处理：2023年，板块实现营业收入39.9亿元，同比增长18%；营业成本24.7亿元，同比增长15%；归属净利润7.6亿元，同比增长38%。2023年一季度，板块实现营业收入8.5亿元，同比增长9%；营业成本5.5亿元，同比增长16%；归属净利润1.5亿元，同比增长3.5%。水污染治理：2023年，板块实现营业收入30亿元，同比增长64%；营业成本19亿元，同比增长75%；归属净利润7.8亿元，同比增长53%。2023年一季度，板块实现营业收入4.4亿元，同比增长40%；营业成本3.3亿元，同比增长54%；归属净利润0.46亿元，同比增长28%。其中，工业水处理板块2023年实现营业收入9.5亿元，同比增长60%；营业成本7亿元，同比增长70%；归属净利润1.6亿元，同比增长28%。2023年一季度实现营业收入1.7亿元，同比增长65%；营业成本1.3亿元，同比增长67%；归属净利润0.24亿元，同比增长30%。节能：2023年，板块实现营业收入15.9亿元，同比增长36%；营业成本10.6亿元，同比增长45%；归属净利润2.4亿元，同比减少4.6%。2023年一季度，板块实现营业收入2.6亿元，同比下降3%；营业成本1.7亿元，同比下降2%；归属净利润0.39亿元，同比下降1.8%。环境监测：2023年，板块实现营业收入14.2亿元，同比增长15%；营业成本6.9亿元，同比增长18%；归属净利润3.2亿元，同比增长9%。2023年一季度，板块实现营业收入2.5亿元，同比增长17%；营业成本1.2亿元，同比增长21%；归属净利润0.24亿元，同比增长10%。二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳从各家环保公司2023年度业绩情况来看，水、固废领域的两家龙头公司桑德环境、碧水源增长势头依然良好。在我国环保产业发展的现阶段，龙头公司具备品牌、规模优势，发展思路清晰、市场拓展顺畅，经营状况也相对稳定，可保持持续增长的势头。此外，天壕节能、永清环保2023年业绩增速也较为亮眼。而从2023年一季报情况来看，环保公司利润增速大多不高，一季度历来是工程公司收入和业绩确认的低点，其中桑德环境业绩季节性波动相对较小，凯美特气和国电清新则由于去年同期基数较低，2023年一季度利润增速达到较高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然较少，大部分公司由于新业务拓展、异地扩张、或原材料上涨等因素影响，都面临成本上涨的压力。从长期趋势来看，各环保公司还将抓住产业发展的机会大力拓展新市场，而且随着环保市场参与主体的增加、竞争加剧，毛利率还存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龙、桑德环境、九龙电力、东江环保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龙电力、龙源技术、国电清新。2023年及2023年一季度收入增速均显著低于成本增速的公司：先河环保、凯美特气、燃控科技。2023年收入和净利增速均较高的公司：天壕节能、永清环保、桑德环境、碧水源。2023年收入和净利增速较低的公司：易世达、三维丝。2023年一季度收入和净利增速均较高的公司：桑德环境、凯美特气、国电清新。2023年一季度净利润增速较低的公司：先河环保、易世达、永清环保、三维丝。2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动从2023年年报情况来看，水处理、固废处理企业业绩基本都符合或略超预期。监测、节能、大气治理板块企业业绩大多低于预期。我们认为，2023年，整体宏观经济环境较为低迷，与工业企业相关的投入、污染治理都可能受到一定影响。而水处理、固废处理作为环保板块中占比最大的两个细分领域，多以市政投入为主，污染治理监管也相对更加到位，因此受到经济周期的影响波动小。相比之下，节能板块受经济不景气的影响最大。而大气治理和监测企业则受政府换届、治污政策推动的影响较大。2023年，随着政策的落实和推动，大气治理和监测企业的业绩应有望得到改善。从2023年一季报的情况来看，一季度历来是环保工程类公司收入确认低点，因此对其业绩预期普遍也较低，2023年一季度的收入结算也没有太多亮点。部分企业由于去年同期基数较低，2023年增速表现相对较好。部分企业的利润增长来自于募集资金带来财务费用的减少、或管理销售费用的控制。还有部分企业去年留下的在手订单结算保障了一季度的增长。环保公司全年业绩的兑现情况还需等待后面的季度表现再判断。2023年年报业绩略超预期的公司：桑德环境（固废业务进展良好，配股顺利完成）、天壕节能（2023年新投产项目多，2023年贡献全年收益，还有资产处置收益）。2023年年报业绩符合预期的公司：碧水源（北京地区项目结算多，各地小碧水源持续拓展）、九龙电力（煤价下跌、脱硫脱硝等环保业务发展快）、中电环保（延期的核电、火电项目恢复建设）、雪迪龙（脱硝烟分监测系统增长）、津膜科技（水处理市场环境相对较好）、万邦达（神华宁煤烯烃二期、及中煤榆林两大项目结算）、维尔利（2023年新签订单较多，主要在2023年结算）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多，但环境工程增加，费用控制）。2023年年报业绩低于预期的公司：国电清新（大唐资产注入滞后、托克托运营电量减少）、龙源技术（低氮燃烧结算进度慢、余热项目少）、龙净环保（增速较以前快，但低于业绩快报发布后的市场预期）、聚光科技（环境监测市场需求滞后）、凯美特气（项目延期、工程机械制造业开工率不足）、天立环保（毛利率大幅下滑）、易世达（合同能源管理业务拓展慢）、三维丝（收入下滑、费用大幅增加）、永清环保（重金属治理项目增加带动利润增长，但低于年初100%增长的预期）、先河环保（利润率下滑较大）。2023年一季报业绩符合预期的公司：碧水源（一季度平稳）、桑德环境（固废业务进展良好、财务和管理费用下降）、国电清新（大唐部分脱硫特许经营资产并入）、聚光科技（费用控制加强）、雪迪龙（2023年留下在手订单增多，财务费用下降）、天壕节能（电量稳定、财务费用下降）、九龙电力（电力资产剥离、环保业务增长）、万邦达（烯烃二期及中煤榆林两大项目继续结算）、中电环保（规模扩大、但费用上升也较快）、凯美特气（2023年基数低）、津膜科技（一季度平稳）。2023年一季报业绩低于预期的公司：龙源技术（一季度是结算低点）、龙净环保（一季度是工程结算低点，但订单增速良好）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多）、永清环保（重金属业务同比去年减少）、天立环保（一季度新疆等地工程无法施工，利润率下滑也较大）、维尔利（2023年受政府换届影响，新签订单少，影响2023年结算）、先河环保（竞争加剧，利润率下滑）、易世达（受上游水泥行业景气下滑影响大，合同能源管理业务拓展慢）。3、主要环保公司年报及一季报情况汇总三、盈利能力变化情况1、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大2023年及2023年一季度，从环保公司总体来看，毛利率基本稳定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升较多，我们分析主要是由于一季度九龙电力和国电清新两家公司的业务结构变化促进了整体的毛利率上升，其他公司毛利率基本是稳定的、或略有下降。而净利率在各季度间的波动相对较大，在环保产业快速发展的过程中，环保企业市场拓展和产业链延伸的积