2023年在线教育行业分析报告

2023年在线教育行业分析报告2023年4月目录一、互联网巨头正式进军在线教育 PAGEREFToc365805619\h31、在线教育：互联网与传统教育的完美结合 PAGEREFToc365805620\h42、我国在线教育快速发展 PAGEREFToc365805621\h53、互联网巨头的进入将引发在线教育市场深刻变革 PAGEREFToc365805622\h6二、我国在线教育市场发展空间广阔 PAGEREFToc365805623\h71、学龄人口数量庞大 PAGEREFToc365805624\h72、传统文化重视教育 PAGEREFToc365805625\h73、职业教育需求旺盛 PAGEREFToc365805626\h84、整体处于起步阶段 PAGEREFToc365805627\h85、市场规模有望加速扩大 PAGEREFToc365805628\h9三、在线教育正成为投资新热点 PAGEREFToc365805629\h11四、在线教育形态及盈利模式探讨 PAGEREFToc365805630\h121、在线教育形态分析 PAGEREFToc365805631\h12（1）B2C模式 PAGEREFToc365805632\h12（2）C2C模式 PAGEREFToc365805633\h132、在线教育盈利模式分析 PAGEREFToc365805634\h14五、在线教育成功案例 PAGEREFToc365805635\h151、学而思网校：致力于为K12教育提供课外辅导的专业在线培训机构 PAGEREFToc365805636\h152、YY教育：提供线上即时互动课堂的网络教学平台 PAGEREFToc365805637\h15六、行业重点公司简况 PAGEREFToc365805638\h171、方直科技：国内领先的同步教育软件提供商 PAGEREFToc365805639\h172、科大讯飞：教育产业链全面布局发展迅猛 PAGEREFToc365805640\h183、华平股份：远程教育系统大有潜力 PAGEREFToc365805641\h194、立思辰：加速布局智慧教育 PAGEREFToc365805642\h19七、行业风险 PAGEREFToc365805643\h20一、互联网巨头正式进军在线教育2023年8月15日，淘宝教育平台产品“淘宝同学”启用二级域名xue.taobao正式上线，该平台聚合线下教育O2O及在线教育视频直播等功能，全面涵盖了包含课程辅导、职业培训在内的主流教育产品及其他非主流教育产品。这一事件引发社会广泛关注。与此同时，据国外媒体Techcrunch透露，Google近日上线测试了C2C在线教育平台Helpout，也有望在下半年正式推出。据悉，该平台现在已经有计算机、教育、烹饪、健康、兴趣爱好、修理以及其他等多个模块，且任何用户都可以申请“CreateaHelpout”。淘宝、Google等互联网巨头进军在线教育市场，将在吸引用户群体参与、吸引机构入驻等方面产生巨大影响，行业空间将迅速扩大，国内在线教育市场有望进入加速发展期。1、在线教育：互联网与传统教育的完美结合在线教育是互联网技术与传统教育的结合，相比传统教育，在线教育的优势在于：第一，突破时空限制，知识获取方式更为灵活；第二，碎片化学习，尤其随着移动互联网的发展，移动设备更具便携性；第三，内容多样化，除了K12教育（指幼儿园到高中的基础教育）、高等教育外，还包括各类学前教育、职业教育、兴趣教育等。从发展历程来看，在线教育经历了从远程教育平台、培训机构转战线上、到目前的互联网公司涉足在线教育三个阶段，在这一发展过程中，在线教育的形式和内容越来越多样化，便利程度也不断提高，越来越多的消费者开始乐意尝试这种新型学习方式。据《2023搜狐教育行业白皮书》调查显示，通过网络进行学历教育、职业技能培训、专业认证考试培训的需求十分旺盛。2、我国在线教育快速发展近年来，随着我国信息化程度的不断提高，在线教育市场规模呈现加速增长的态势。据尚普咨询数据显示，2023年，我国网络教育市场规模约143亿元，2023年已达到723亿元，实现了22.5%的年均复合增长率。3、互联网巨头的进入将引发在线教育市场深刻变革“淘宝同学”系承载虚拟教育服务的平台产品。它利用了淘宝的用户和流量优势，聚合线下教育O2O及在线教育等功能，为教育双方搭建一个沟通的中介平台。教育机构和普通用户均可在平台上发布课程，或者申请在线直播的权限，因此该平台全面涵盖了包含课程辅导、职业培训在内的主流教育产品及其他非主流教育产品。淘宝等互联网巨头进入在线教育市场将引发行业颠覆性变革，“淘宝同学”等互联网巨头旗下的在线教育平台对教育行业的影响体现在两个方面：一是行业规模将快速膨胀。淘宝等互联网巨头对用户消费习惯有深刻的理解，对用户消费行为有较强的引导作用，这已在零售、金融等领域得到证明，此次互联网巨头涉足在线教育必将吸引更多的群体参与；二是行业格局将深刻变革。淘宝等互联网企业巨大的流量将解决教育机构的生源问题，且O2O模式可以实现订单转化，助力线下教育同步发展。各大教育机构有望通过“淘宝同学”这一中介平台实现共赢。二、我国在线教育市场发展空间广阔1、学龄人口数量庞大2023年，我国人口数量达到13.5亿，是世界上人口最多的国家。其中，5-24岁的学龄人口约3.7亿，占人口总量的27.5%。2、传统文化重视教育中国的传统文化历来“重视教育”，古有“孟母三迁”之典范，今有为了学区房不计代价之案例。据《2023中国家庭教育消费白皮书》调查显示,“教育消费”作为家庭消费的重头,占到中国社会中坚阶层家庭收入的1/7，并且该比例预期还将持续增长。3、职业教育需求旺盛职业教育是教育需求增长的又一大动力。面对竞争激烈的求职环境，越来越多的人希望通过职业培训以增加职场竞争力。据《2023搜狐教育行业白皮书》数据显示，31.7%的职场白领表示因工作瓶颈参加职业教育培训，期望通过再学习充实自己，且每年在职业培训方面投入8000元以上的占比25%，投入5000至8000元的达31%。4、整体处于起步阶段虽然我国在线教育近几年发展迅速，但和西方发达国家相比，仍处于起步阶段。以美国为例，美国不仅在线教育机构数量众多，且中学后传统教育机构在互联网上开展在线教育的情况也十分普遍。2023年起，美国顶尖大学也陆续设立网络学习平台，MOOC（MassiveOpenOnlineCourse，大规模开放网络课程）以教育“平台”方式在美国爆发，美国高校学生的在线注册率已经从2023年的9.6%上升到2023年的30%左右。与此同时，美国学术界对在线教育的态度也不断转变，目前，在美国超过2800所大学中，超过70%的学术领袖认为在线教育与面授教育效果一样或更好。5、市场规模有望加速扩大根据《教育蓝皮书：中国教育发展报告(2023)》中披露，2023年中国教育培训行业市场规模高达9600亿元，而目前在线教育市场规模在700亿元左右，比重仅为7.3%。我们认为，随着未来互联网渗透率进一步提升和在线教育消费习惯的养成，在线教育市场规模有望加速扩大。预计2023年在线教育市场规模有望达到1745亿元。在线教育按照教育对象可分为学前教育、K12教育、高等教育、职业培训等类别。我们通过人口比重、渗透率和人均消费等假设对各细分在线教育行业进行市场规模测算。预计2023-2023年学前在线教育市场规模分别为18、29、41亿元，K12在线教育市场规模分别为202、283、383亿元，高等在线教育规模分别为444、564、715亿元，职业在线教育规模分别为233、352、469亿元，其他在线教育规模分别为85、110、137亿元，合计为981、1338、1745亿元，同比增速35.7%、36.4%、30.4%。三、在线教育正成为投资新热点在线教育的广阔前景，吸引了新东方、学而思、安博等传统教育机构纷纷加大对在线平台的投入，与此同时，各类创业团队、互联网企业、风险投资也纷纷瞄准了这一市场，在线教育领域的投资热度持续升温。据不完全统计，目前国内各种在线教育公司已经不下百家。在线教育深得风险投资青睐，近年来，多笔风险投资涉足中国在线教育市场。投资项目包括铁皮人科技、斑马骑士、淘米网等，涵盖学前教育、基础教育、职业培训、兴趣教育等多个领域，尤其关注基于移动设备的新型个性化、交互式学习方式。根据36kr的统计，2023年第一季度，有3.5%的创业项目集中在在线教育领域。值得一提的是，2023年1月，龚海燕辞任世纪佳缘联席CEO后，其新创业项目“91外教网”曝光，网易CEO丁磊随后斥资400万美元购买91外教20%的股份。四、在线教育形态及盈利模式探讨1、在线教育形态分析目前，在线教育主要可归纳为“B2C”、“C2C”两种模式：B2C模式(Business-to-Customer)是指教育机构直接面向消费者提供教育服务，包括B2C交互和B2C单向；C2C模式(ConsumertoConsumer)是指个人为消费者提供教育服务，包括C2C电商和C2C社区。（1）B2C模式B2C型在线教育网站依靠教育机构的教师团队建设、课程录制为用户提供教育内容，一般需要网站掌握优质的师资力量和高水平的课程制作能力。该模式的特征是进入门槛较低、容易在短期内取得突破，但需要持续保持较高的教学质量提高客户忠诚度。B2C模式以微课网、学而思网校、新东方网校、中华会计网校等为典型代表。其中微课网属于B2C交互，是国内首家中学生ESNS学习社交网络，提供初高中各学科的在线教育微课程视频。而学而思网校属于B2C单向，是目前商业化程度最高的模式，这类教育网站往往有多年线下积累的经验，是传统教育的数字化和网络化。（2）C2C模式C2C型在线教育网站本身不生产内容，由UGC（UserGeneratedContent，用户生成内容）自发上传内容，是教育课程提供商和用户之间的桥梁，呈现出电商形态和社区形态，以传课网、YY教育、多贝网为典型代表。其中，YY教育属于C2C电商，课程提供方可以申请创办频道或申请成为讲师。粉笔网则属于C2C社区，是一个专属教育培训老师和学习者的互动平台，在粉笔网内可以关注全国各地的知名老师并与其互动、下载名师原创的第一手学习资料和所出的题目。2、在线教育盈利模式分析在线教育盈利模式主要分为内容收费、平台佣金、广告模式三种形式。内容收费：对B2C而言，直接对网站所提供的课程进行收费，对于C2C而言，向参与机构在平台上提供的课程按比例提成。平台佣金：对进驻平台的教育机构收取佣金，进而允许教育机构在平台上开设网络教室，提供公开课程。广告模式：向在网站上投放广告的投放者收费，这又分为定额、按业绩、按流量等收费方式。五、在线教育成功案例1、学而思网校：致力于为K12教育提供课外辅导的专业在线培训机构2023年，学而思教育集团设立学而思网校，定位于3-18岁学生群体的在线课外辅导。2023年，网校即实现营业收入199万美元，2023年实现收入568万美元，占主营收入的比例从1.8%提升到3.2%，同比增速高达185.4%。截止目前，学而思网校已有240名优秀教师，2万小时在线精品课程，几乎覆盖小学一年级至高三的所有学科；学员遍及全国及世界多个地区，学生数已经突破61万人。2、YY教育：提供线上即时互动课堂的网络教学平台YY教育是欢聚时代于2023年6月推出的互动教学平台，2023年11月，欢聚时代在纳斯达克上市后宣布未来要重点发展教育。YY教育利用YY语音软件解决学生互动、学习评估和监督反馈的在线教育难题，并积极引入各大教育机构入驻。学员可以通过登录YY客户端或网页版直接进入教育频道接受在线培训。目前，YY教育平台已聚集近3200家教育频道，其中不乏中公教育、华图教育等知名机构，举办公开课超过10万场，接受线上学习的用户达到几千万人，月活跃用户量超过六百万。YY教育之邢帅网络学院。邢帅网络学院是YY教育众多草根品牌中的一员。创始人邢帅靠在QQ群教Photoshop软件起家，之后转战YY教育7621频道，现已开设平面设计、网页制作、影视后期、三维建筑、三维动画、电子商务等32门技能类课程。在课程安排上，邢帅网络学院讲究“实时直播、实时互动”，每天早10点到晚10点，值班讲师通过视频、电话、QQ或其它通讯设备解答学员疑问，此种互动性强的教育方式显著提高了学员黏性。在招生上，注重精准营销，通过“PS教程”等免费软件教程视频的植入性广告吸引潜在消费群体。2023年，邢帅网络学院营业额只有100万元，2023年做到3000万元，2023年直接跨越到6000万元，今年有望突破1亿大关。“出身草根、定位屌丝”的邢帅网络学院正逐步走向成功，成为在线教育行业的又一典范。六、行业重点公司简况淘宝、Google等互联网巨头的进入将对在线教育市场发展产生巨大推动，我国在线教育市场将进入新的发展阶段。对A股从事在线教育的上市公司而言，正迎来史无前例的新机遇。1、方直科技：国内领先的同步教育软件提供商专注于中小学同步教育软件市场。公司为国内广大中小学教师与学生提供同步教育软件及网络在线服务，主要产品包括为学生提供的教材配套软件、为教师提供的教师用书套软件以及网络在线服务等，涉及中小学英语、语文、数学、信息技术等学科。公司通过构建标准化的教学资源开发平台，将长期积累的教学知识库、教学资源库、教学工具库整合，提升优质教学资源的开发和利用水平，并以较低成本在广大师生之间实现共享。在国内同步教育软件领域居于领先地位。公司是业内拥有版权资源最丰富、开发版本最多、覆盖区域最广的同步教育软件及服务提供商之一。公司与人民教育出版社、外语教学与研究出版社、语文出版社等20多家全国主流出版社建立了稳定的合作关系，能在第一时间掌握教材最新变动情况，针对反馈信息定期补充完善配套软件内容，使其产品在市场上保持强有力的竞争力。公司作为国内领先的中小学同步教育产品及服务提供商，蓬勃发展的在线教育为其带来新的发展机遇。2、科大讯飞：教育产业链全面布局发展迅猛利用智能语音技术积极拓展教育业务。公司作为国内最大的智能语音技术提供商，在智能语音技术领域拥有多年的研究积累，并在中文语音合成、口语评测等多项技术上拥有国际领先的成果。公司凭藉其领先的智能语音技术，积极开拓教育业务，主要包括口语评测、辅助教学产品以及语音教育产品等，其中，口语评测包括普通话测评以及英语口语测评。在线考试业务全面进入收获期。目前，公司的普通话考试已实现全覆盖，英语考试业务市场布局全面加速，新拓展重庆、山西、合肥、西宁、三明等地口考应用。公司还发布了“畅言交互式多媒体教学系统（eBook版）”和“畅言教育资源云服务平台”两款教育新品，获得广泛好评。2023年6月，公司并购广东启明科技发展100%股权，进一步加快考试业务推广速度和公司教育方向的战略实施。公司作为中文语音行业的绝对龙头，将享受智能语音时代的饕餮盛宴，其中智能语音教育业务是其一大重要增长引擎。3、华平股份：远程教育系统大有潜力网络视频通信技术全球领先。公司自主研发的统一协同通讯系统，创造性地将视频会议、视频监控、即时通信、应急指挥调度等功能结合成一体，产品具有占带宽小、多网络运行、多功能兼容的独特优势。相比传统视频通信产品，它可以节约50%左右的带宽，还可以在3G、Wifi等各种网络环境下运行。目前该系统已广泛应用于政府、军队、教育、医疗等领域。远程教育系统功能强大。公司根据其领先的视频通信技术研发出远程教育系统，该系统可以实现市局、区局与学校之间的无缝交流，也可实现多个学校之间、师生之间的音视频交互，该系统还拥有丰富的多媒体教学功能：完整地录制整个教学过程的视频、音频以及数据，并制作成课件，学生可以在任意时间“听课”，使教育资源充分流动起来。目前，该系统已在中锐教育、四川省党校、深圳南山区等地得到应用，品牌已经初步树立。公司视频通信业务发展势头强劲，并在平安城市、智慧城市迅速崛起，自主研发的远程教育系统在教育市场也大有潜力，估值和业绩均有较大的提升空间。4、立思辰：加速布局智慧教育教育领域实现突破。公司是业界领先的文件和视音频解决方案提供商，主要业务包括文件管理外包服务、视音频解决方案及服务等。2023年9月，公司开始推广适用于普通教育系统的高效音视频综合管理平台，即远程教育平台。2023年8月，公司研发的“优教学”平台通过中国教育技术协会外语专业委员会认证并建议推广应用。目前，通过公司的“智慧教室”的教室环境和教学模式，不仅可以实现课堂多媒体互动、远程网真教学，还能够无缝导入立思辰教育云平台的优质教学资源，让课堂教学变得更简单、生动、高效，并实现全球范围内的教学互动、资源共享。收购合众天恒，加速布局智慧教育领域。2023年1月，公司成功收购北京合众天恒科技，未来将依托合众天恒的产品和多年从事教育信息化行业的经验，加强公司营销力量，以重点城市为中心实施战略布局，以点带面，积极拓展智慧教育市场。公司通过内生和外延方式相结合积极拓展教育信息化领域，在行业景气度高的背景下，公司有望持续受益。七、行业风险在线教育发展速度不达预期；竞争加剧导致毛利率下降。

2023年电子行业智能化分析报告2023年9月目录一、消费电子发展趋势：智能性和便携性 3二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河 4三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌 51、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持 52、第二代智能手表侧重运动和健康监测 53、即将出现的第三代智能手表功能更强大 6（1）苹果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望发布多款产品 7四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机 8五、硬件变革大，投资机会多 91、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的 102、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋 113、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质 114、共达电声 12六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总 121、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網 133、三星ProjectJ计划曝光：智能手表不让苹果专美 14一、消费电子发展趋势：智能性和便携性消费电子沿着智能性和便携性两个维度发展。在过去几年，市场关注的焦点在于智能性维度，即设备从功能型向智能型的演变；直至最近，谷歌眼镜才引发了市场对便携性维度的关注。在便携性的维度，我们把电子产品分为四种类型：固定型、可携带型、可穿戴型和嵌入人体型。我们认为，消费电子产品从可携带型向可穿戴型的演变刚刚开始，未来甚至会向可嵌入型演变，投资机会将非常丰富。JuniperResearch预计：至2023年，整个可穿戴电子设备市场将会超过150亿美元，比2021年将近翻一倍，可穿戴智能设备的销量至2022年预计将达到7000万台。正如应用的成长促进了智能手机市场的兴盛，可穿戴技术领域也会出现类似的成长：做到应用生态系统与可穿戴设备同步增长，各种新功能的产品将层出不穷。谷歌、苹果、三星等大厂商均已在可穿戴电子设备领域有所布局，期望能把握下一轮移动技术变革的行情。当前各大厂商关注度较高的可穿戴式智能设备主要是智能眼镜和智能手表。二、谷歌眼镜开创可穿戴设备先河谷歌眼镜给硬件行业带来了重大变革和机遇，其对硬件的要求体现在四个方面：1）人机互动友好性（包括信息输入和输出）；2）续航时间长；3）连接性；4）轻薄微型化。谷歌眼镜在硬件方面的创新主要体现在信息输出和续航时间上，信息输出的创新之处在于采用微投和反射显示屏的图像输出方案以及骨传导耳机的声音输出方案，通常的微投具有功耗高的问题，谷歌的创新能够大大降低功耗，延长续航时间。谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏。关于谷歌眼镜的详细论述请参见我们3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》。三、智能手表将续写可穿戴设备辉煌1、第一代智能手表缺乏外观设计和生态系统支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售价达330美元的智能手表，其后陆续有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消费者的关注。我们认为，在智能手机尚未普及的时期，消费者对智能终端和移动互联网认知度低，创新跨度过大的智能手表不可能取得胜利。此外，第一代智能手表在外观设计和生态系统支持等方面都较为薄弱。2、第二代智能手表侧重运动和健康监测摩托罗拉在2020年发布了MotoActv智能手表，主打运动监测功能。产品内臵8GB空间，配有1.6寸彩色触控屏幕，采用强化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可与Android2.1系统或以上的智能手机同步；采用了MotorolaAccuSense技术，也内臵了GPS系统，可以让用户在运动时可以准确追踪所在位臵及记录时间、距离、速度、心跳及热量消耗；内臵258mAh锂电池，不够非常理想，运动时可连续使用5至10小时。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。产品允许多个程序同时运行，搭载iOS或Android2.3以上系统。配有分辨率为144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper电子纸技术，可以通过蓝牙2.1+EDR与其他设备连接；内臵震动马达和三轴加速度计，可安装位运动专门设计的程序。3、即将出现的第三代智能手表功能更强大第二代智能手表在功能上还无法与智能手机相媲美，但苹果、三星、谷歌等巨头的动向让我们坚信第三代智能手表功能将更为强大，有望与智能手机相当。（1）苹果iWatch有望年底亮相消息称，苹果已经建立了一支100的团队来研制智能手表iWatch，已经开始试产，富士康已经收到了苹果的订单，并有望在年底面市。苹果的iWatch智能手表具有步程计和健康指标传感器等第二代智能手表的功能，也能通过连接智能手机来显示电子邮件、IM和其他数据，此外，还能够实现手机的通话功能，并通过内臵地图实现导航。在硬件配臵方面，iWatch将采用1.5寸OLED屏幕（台湾铼宝科技RiTdisplay）和OGS触摸屏，内臵的电池仅可续航1-2天（苹果的目标是续航4天至5天）。（2）三星有望发布多款产品科技网站SamMobile报道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：针对Fortius开发的臂带、固定在自行车上的装臵以及囊状态。三星也设计了健康软件SHealth，预示着运动和健康监测将是三星可穿戴电子设备的重要卖点。媒体也传出三星智能手表将命名为GALAXYAltius，屏幕分辨率为500x500。四、智能手表+眼镜解放双手，埋葬智能手机智能手机在功能手机通话和短信功能的基础上，实现了上网、安装应用程序、收发邮件等功能。智能手机和平板电脑在很大程度上替代了便携性较差的电脑，我们判断，便携性更强的可穿戴设备智能手机+眼镜将埋葬智能手机。智能手机、智能手表和智能眼镜三种设备各有优缺点：1.智能手机是最成熟产品，功能丰富，但屏幕较小，并需要手持操作，约束了在驾车等场合的使用；2.智能眼镜输出画面大，视觉效果较好，但装在镜脚的触摸屏面积小，仅仅具有简单动作识别功能，信息输入不方便，不适合复杂的操作；3.智能手表具有合适输入的触摸屏，操作方便，可以完成复杂的信息输入，但屏幕太小，不适合人眼长时间观看。我们认为，智能眼镜和智能手表具有信息输入和输出优势互补的特点，两者的结合将兼具各自优势，能够实现在手表上输入复杂内容，在眼镜上观看大的画面，从而实现较好的视觉体验。智能眼镜+手表的硬件组合也具有智能手机所不具备的优点：一方面，眼镜和手表持续与人体接触，并可以通过传感器自然地获得人体信息，从而提供更加智能化的服务；另一方面，眼镜和手表都不需要手持操作，解放了双手，适合在各种不同场合的应用，更胜于必须手持操作的智能手机，有望替代智能手机，从而带来消费电子的革命性变化。五、硬件变革大，投资机会多可穿戴设备的外在形态完全不同于智能手机等传统硬件产品，这些产品在硬件方面的变革很大，其中，智能眼镜侧重于光学方面的创新，智能手表是智能手机的缩小版，并加入更多传感器以读取人体脉搏等信息，部分厂商也可能在腕带处采用柔性化硬件设计。此外，智能眼镜+手表的硬件组合也需要两个产品之间频繁的信号互联，势必增加对无线模组的需求。我们认为，水晶光电、环旭电子、歌尔声学等公司将显著受益于可穿戴设备的高速发展。1、水晶光电：光学龙头，智能眼镜最显著受易标的公司是手机镜头用红外截止滤光片和数码相机用光学低通滤波器的领先厂商。公司在产品升级和新产品拓展两个维度实现增长。光学低通滤波器的单价随着从卡片机升级为单反微单而增长10倍以上，随着摄像模组对像素和成像质量要求的提高，红外截至滤光片材质从普通光学玻璃升级为蓝玻璃，单价和市场空间有10倍的提高。公司不断拓展微投、Kinect产业链相关产品等新产品。我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》中讨论到，谷歌眼镜硬件的创新关键在于微投和反射显示屏，而微投的核心技术是光学加工、光引擎设计和镀膜。水晶光电在这三方面均具有深厚的技术积累。在光学加工方面，水晶光电具有十来年的经验积累；在光引擎设计方面，水晶光电与芯片设计商奇景及LCOS专利持有人合作；镀膜更是水晶光电的核心优势，其光学镀膜的产能规模位居全球第一。水晶光电当前已进入某海外客户的智能眼镜产业链，踏上了智能眼镜技术创新的第一波浪潮。2、环旭电子：设备连接的无线纽带，微小化贴片工艺先锋环旭电子是苹果无线模组的两大供应商之一，产品广泛应用于MacBook、iPhone和iPad上。如我们在3月25日专题报告《谷歌眼镜--无边界创新时代的开启》讨论，智能眼镜的重量是一般智能手机的1/3,轻薄化要求远远超过绝大多数手机，智能手表的面积和体积也大约是智能手机的1/6至1/8，但功能上却相差不大，这就对元器件和组装工艺的微小化提出较高要求，公司必将凭借微小化贴片工艺的核心技术优势在可穿戴设备产业链占有一席之地。3、歌尔声学：声学龙头，小空间实现高音质公司是全球领先的电声器件厂商，通过强大的研发能力向上游整合，实现了关键原材料、自动化生产线和精密模具的自制，具备了较强的垂直一体化能力，使得公司可以向客户进行大规模地快速出货，并提供一站式的服务和产品供应，同时可以更好地控制成本。大客户战略使得公司不断切入缤特力、索尼、三星和苹果等全球消费电子巨头主流供应链。公司也在MEMS声学器件上积累深厚，未来有望实现MEMS技术的突破。可穿戴设备需要麦克风来读取用户的语音信息，也需要音筒来输出设备的信号，在很小的空间实现高品质的声音输入和输出是歌尔等龙头公司的技术优势。4、共达电声公司是国内领先的声学器件厂商，主要产品为微型麦克风、微型扬声器/受话器及其阵列模组，产品主要应用于手机、笔记本电脑/平板电脑、平板电视、个人数码产品、汽车电子等消费类电子产品。主要大客户包括苹果（通过MWM间接供应）、华为、中兴、索尼、索爱以及三星等企业。六、附录—可穿戴设备近期新闻汇总1、屏幕有点小苹果智能手表iWatch要来了之前美国媒体就曾给出消息称，为了研发iWatch，苹果秘密组建了一个100人的团队，而现在台湾产业链则爆料，目前苹果已经开始试产这款手表了。日本媒体Macotakara报道称，苹果原来打算为iWatch配备1.8寸屏幕，不过他们感觉太大，所以最后将其定为1.5寸，而这块OLED屏幕是由台湾铼宝科技(RiTdisplay)代工。随后台湾媒体还给出消息称，富士康已经收到了苹果的请求，即试产1000支iWatch，其配备的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是单片式(one-glass-solution)触控技术（能降低屏幕的厚度）。之前美国科技媒体The