家电-家电行业专题报告之一：MiniLED背光渗透加速：显示技术变革风起青萍之末

显示技术变革，风起青萍之末行业专题报告之一：MiniLED背光渗透加速本篇报告复盘2023年显示技术变革，风起青萍之末行业专题报告之一：MiniLED背光渗透加速本篇报告复盘2023年MiniLED背光在电视和车载领推荐（维持）相关报告%501、《行业专题报告之一：miniLEDshijinxing@cmschina.yanzhekun@cmschina.终端品牌放量背后是中游封装、上游芯片全产业链通力分工协作的努力，我产品牌改写行业竞争格局，国内通过子品牌区隔低端价格竞争，海外通过公司简称公司代码投资评级行业深度报告敬请阅读末页的重要说明2 3 5 5 8 114、变局：有望提振主机厂产业链话语权及盈利 14 15 17 17 17 18 3 4 4 5 6 6 6 7 8 8 10 11 11 12 13 13 13 13 4 10 14 15 15 16 16 17行业深度报告敬请阅读末页的重要说明3显示技术变革加快，行业竞争进入洗牌期。改革开放40年来国内显示技术至少品牌只能各领风骚三五年，过去十年电视行LED又称发光二极管，是一种由含镓(Ga)、砷(As)、磷以显著提升显示效果，2023年在电视品牌和行业深度报告敬请阅读末页的重要说明4应用方向技术升级特征应用方式技术优势模组升级）；MiniLED电视渗透率OLED电视渗透率激光电视渗透率 MiniLED电视渗透率OLED电视渗透率激光电视渗透率比上涨20.2%。其中，SMD(含IMD)技术虽是主流，但COB技术的份额不断增行业深度报告敬请阅读末页的重要说明一：电视销售额占比达到8.7%（2022H仅2.6%销售量占比达到2.3%（2022H行业深度报告敬请阅读末页的重要说明62022H2023H零售量占比（%）零售额占比（%） 4 0COB灯板封装良率大幅提升、封装厂工业设计方案逐步成熟等因素推动下背光敬请阅读末页的重要说明7（元/台）敬请阅读末页的重要说明8但寿命短、能耗高并且屏幕较厚的劣势导致条最远，亮度也最低，导致侧入式方案逐步被直下式方案所替代。心参数，其中尺寸、对比度、色准等参数体验感差异相对明显。亮度：主要以尼特（nits）计量，包括瞬时峰值亮度和常态峰值亮度，主要由敬请阅读末页的重要说明9验的提升具有局限性，人眼在室内环境下长久观看2对比度：效果核心参数之一，主要由比例计量（如10000：1意指显示设色域主要由液晶模组质量决定，但背光模组光源色彩纯度也对色域流分区数量一般在400~2000，海信于23年9月推出全球首款4万级分区光模组与液晶面板之间的距离，OD值的减小能够有效提升控光效果，但行业深度报告敬请阅读末页的重要说明前MiniLED是大屏电视市场最具放量基础的表2：各类主流显示技术性能对比一览低对比度低中高高低百万行业深度报告敬请阅读末页的重要说明MiniLED芯片驱动MiniLED芯片驱动ICPCB基板其他品方案差异化和竞争力体现的核心要点，MiniLED背光路径的渗透提升有望帮助黑电下游主机厂逐步减轻上游液晶面板价格比本结构（%）体成本有望每年下降30%，持续加速推动MiniLED背光敬请阅读末页的重要说明度，减少灯珠用量）随着成本端的快速降本预期，以及分区数降低、OD值增大带来的技术下放，和品牌端的共同引领下，行业持续呈现大屏化趋势，预计未来主销尺寸带仍将行业深度报告敬请阅读末页的重要说明 份额同比 -2.0%23Q3同比-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%23Q3线上市场均价22Q3MINILED均价23Q3MINILED均价小米电视SPRO022Q323Q3小米23Q3800亿元，其中假设背光模组均价300~500元/台，对应背光模组行业规模约我们假设国内电视销量维持至4000万台，且分尺寸销售比例）；行业深度报告敬请阅读末页的重要说明我们假设黑电行业均价将保持至国内线上渠道水平，且中期MINILED表3：MiniLED背光电视国内市场中期行业空间测算对应国内销量(万销额预期00004、变局：有望提振主机厂产业链话语权及盈利能力MiniLED背光技术的普及或促成黑电产业链价值重构，帮助主机厂提升产业链光干扰；行业深度报告敬请阅读末页的重要说明表4：三大面板技术优劣势对比一览仪表40-50%20-30%行业深度报告敬请阅读末页的重要说明表6：三大车载显示技术优劣势对比一览供应商-仪表屏、空调屏-仪表屏、副驾屏-仪表屏、副驾屏--随着主机厂软件能力提升，软硬件分离趋势越来越明显，主机厂自研智能座舱、行业深度报告敬请阅读末页的重要说明供应商智能车载设备制造、智能车载设备销售、导航终端制造、电子产品销售等子公司法人；公司开发高端车载显示屏，预计首批兆驰股份：1）封装业务，兆驰光元作为国内领先的封装厂，有望极大受益于本同时下游背光&直显业务扩张带动下的结构升级，有望带来出货技术替代下的产业变革浪潮；4）电视代工主业，今年充分受益于沃尔玛大客户敬请阅读末页的重要说明）：流媒体后视镜等；3）光学膜及光模块业务，公司参股的熹联光芯布局光通信领域硅光芯片，同时光学膜