2022年基金从业资格证券投资基金基础知识练习测试卷

第页2022年基金从业资格证券投资基金基础知识练习测试卷1.债券预期的到期收益率与具有相同期限和票面利率的无风险债券的到期收益率之间的差额，称为（）。A、期限结构B、信用利差C、信用评级D、风险溢价【正确答案】：D解析：

为度量违约风险与投资收益率之间的关系，将某一风险债券的预期到期收益率与某一具有相同期限和票面利率的无风险债券的到期收益率之间的差额，称为风险溢价。2.所有种类的债券都面临通胀风险，对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其（）。A、本金随通胀水平的高低进行变化，利息不随通胀水平的高低进行变化B、本金不随通胀水平的高低进行变化，利息随通胀水平的高低进行变化C、本金和利息都不随通胀水平的高低进行变化D、本金和利息都随通胀水平的高低进行变化【正确答案】：D解析：

对通胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券，其本金随通胀水平的高低进行变化，而利息的计算由于以本金为基准也随通胀水平变化，从而可以避免通胀风险。3.基金产品托管费的计提标准为（）。A、按投资收益的一定比例B、按资产净值的一定比例C、按资产规模的一定比例D、按资产总值的一定比例【正确答案】：B解析：

目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。4.基金A当月的实际收益率为5%，基金A的业绩基准投资组合B的基准投资权重，分别为股票∶债券∶现金为7∶2∶1，当月股票、债券、现金的月指数收益率分别为5.84%、1.45%、0.48%，基准B的当月收益率为____。此时基金A的超额收益率为____。（）A、4.00%；1.00%B、4.43%；0.57%C、7.77%；0.57%D、2.59%；2.41%【正确答案】：B解析：

随机变量X的期望衡量了X取值的平均水平，它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值，B的当月收益率＝5.84%×70%＋1.45%×20%＋0.48%×10%≈4.43%。基金的相对收益，又叫超额收益，代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分，因此A的超额收益率＝5%－4.43%＝0.57%。5.某日，A投资者在场内申购了B货币基金ETF，则该笔交易适用的交收规则是（）。A、T＋0货银对付担保交收B、T＋1逐笔非担保交收C、T＋1货银对付担保交收D、T＋0逐笔非担保交收【正确答案】：C解析：

我国证券市场中，在多边净额结算方式下，已实现对ETF交易、单市场股票ETF及单市场债券ETF申购与赎回的份额和现金替代、货币ETF申购与赎回等业务进行T＋1货银对付担保交收。6.在我国债券发展史上，当债券市场以柜台市场为主时，债券投资者主要通过（）的柜台进行交易。A、证券交易所、商业银行和证券经营机构B、证券交易所和证券经营机构C、证券交易所和商业银行D、商业银行和证券经营机构【正确答案】：D解析：

1988～1991年，国债和企业债交易市场刚刚起步，还处于初级阶段，此时的债券投资者以个人投资者为主体，因此债券交易市场以柜台市场为主，债券投资者主要通过商业银行和证券经营机构的柜台进行交易。7.以下哪类投资者的参与使套期保值能够顺利进行？（）A、战略投资者B、风险投资C、另类投资者D、投机者【正确答案】：D解析：

投机者是期货市场的重要组成部分，是期货市场必不可少的润滑剂。投机交易增强了市场的流动性，承担了套期保值交易转移的风险，是期货市场正常运营的保证。正是因为有投机者参与，套期保值才能顺利进行，从而使期货市场具有经济功能。8.假设某基金的基金管理费率为0.73%，7月10日，该基金的基金资产净值为50000万元，7月11日，该基金的资产净值为60000万元。该年实际天数为365天。则该基金7月11日应计提的管理费为（）万元。A、1.2B、365C、1D、438【正确答案】：C解析：

目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。根据公式计算可得，H＝E×R/当年实际天数＝50000×0.73%/365＝1（万元）。其中，H表示每日计提的费用；E表示前一日的基金资产净值；R表示年费率。9.依法对境内机构投资者境外证券投资实施监督管理的监管机构是（）。A、中国证监会和中国证券投资基金业协会B、中国证监会和国家外汇管理局C、国家外汇管理局和中国证券投资基金业协会D、中国证监会和基金管理公司【正确答案】：B解析：

合格境内机构投资者（QDII）开展境外证券投资业务，应当由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。中国证监会和国家外汇管理局依法按照各自职能对境内机构投资者境外证券投资实施监督管理。10.债券结算业务系统对每笔债券交易都单独进行结算，一个买方对应一个卖方，当一方遇券或款不足时，系统不进行部分结算的债券结算类型是（）。A、净额结算B、双边净额结算C、多边结算D、全额结算【正确答案】：D解析：

逐笔全额结算是指证券登记结算机构对每笔证券交易均独立结算，同一结算参与人应收资金（证券）和应付资金（证券）不轧差处理。在交收时点，买卖双方应付资金和证券都符合要求的，完成交收；任何一方或双方结算参与人应付资金或应付证券不足的，交收失败。11.股票A、B、C具有相同的预期收益和风险，股票之间的相关系数如下：A和B的相关系数为0.8，B和C的相关系数为0.2，A和C的相关系数为－0.4，哪两种股票收益率之间的相关性最弱？（）A、股票B和CB、股票A和CC、股票A和BD、无法判断【正确答案】：A解析：

相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。相关系数的绝对值越小说明两个证券收益率之间相关性越弱。12.QDII开展境外证券投资业务，应当由____资产托管机构负责资产托管业务，可委托____证券服务机构代理买卖证券。（）A、境内；境外B、境内；境内C、境外；境内D、境外；境外【正确答案】：A解析：

合格境内机构投资者（QDII）开展境外证券投资业务，应当由境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。13.下列关于权益类证券的系统性风险的论述，正确的是（）。A、系统性风险包括基金管理公司的经营风险B、系统性风险不包括汇率风险C、系统性风险即市场风险D、系统性风险是可分散风险【正确答案】：C解析：

系统性风险也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等。当系统性风险发生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。14.当交易量放大时，同样放大下单成交量的算法是（）。A、成交量加权平均价格算法B、时间加权平均价格算法C、跟量算法D、执行缺口算法【正确答案】：C解析：

跟量算法旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。15.下列关于股权投资人与债券投资人说法错误的是（）。A、不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金B、股权投资者只有在公司盈利时才可获得股息C、清算时，股权投资的清偿顺序先于债权投资D、股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价【正确答案】：C解析：

不管公司盈利与否，公司债权人均有权获得固定利息且到期收回本金；而股权投资者只有在公司盈利时才可获得股息。在面临清算时，债权投资的清偿顺序先于股权投资，当剩余价值不够偿还权益资本时，股东只能收回一部分投资；更严重的是，可能损失所有投资。因此，股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价，其收益应该高于债权投资的收益。16.分析投资组合持有人结构和特征，关注投资者申赎意愿主要是为了降低哪种风险？（）A、信用风险B、系统性风险C、流动性风险D、市场风险【正确答案】：C解析：

流动性风险管理是使资金成本与流动性之间取得最为合适的平衡。题干描述的是基金公司流动性风险管理的主要措施之一。17.关于全国银行间同业拆借中心，以下表述错误的是（）。A、对通过交易系统开展的债券交易活动进行监控B、为市场投资者提供报价平台C、为市场参与主体提供托管、交易结算等服务D、为市场投资交易提供电子成交登记服务【正确答案】：C解析：

全国银行间同业拆借中心主要为市场的投资者提供报价平台，为其交易提供电子成交登记服务，并按照中国人民银行的有关规定，对通过交易系统开展的债券交易活动进行监测。C项，基金托管人为市场参与主体提供托管、交易结算等服务。18.当投资者买入看涨期权后，如果判断失误，则最大损失为（）。A、标的资产价格B、协定价格C、无限D、期权价格【正确答案】：D解析：

看涨期权买方的亏损是有限的，其最大亏损额为期权价格，而盈利可能是无限大的。期权的买方以较小的期权价格作为代价换取大幅盈利的可能性。19.以下关于风险的表述错误的是（）。A、风险分商业风险、操作风险、投资风险等B、风险表现为给投资者带来的损失C、风险是未来的不确定事件可能对公司带来的影响D、风险来源于不确定性【正确答案】：B解析：

风险来源于不确定性，是未来的不确定事件可能带来的影响。风险有多种表现形式，如商业风险、操作风险、合规风险和投资风险等。20.关于自上而下的股票投资组合构建策略，以下表述错误的是（）。A、可以利用基本面分析深入研究个股的投资价值，挑选出业绩突出的股票获得收益B、可以进行积极的板块轮换，从而获得板块的差额收益C、可以通过积极的风格调整，例如转换价值股和成长股的比例，追求风格收益D、可以通过研究和预测决定经济形势的核心变量，来决定大类资产配置【正确答案】：A解析：

股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。自下而上则是依赖个股筛选的投资策略，关注的是各家公司的表现，而非经济或市场的整体趋势，因此自下而上并不重视行业配置。A项的策略是自下而上的策略。21.（）是在遵守确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整。A、战略资产配置B、战术资产配置C、主动配置D、被动配置【正确答案】：B解析：

战略资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产的配比；战术资产配置是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整。22.在全国银行间债券市场进行买断式回购时，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的（）。A、5%B、10%C、15%D、20%【正确答案】：D解析：

按照中国人民银行的规定，任何一家市场参与者在进行买断式回购交易时单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的20%，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在债券登记托管结算机构托管的自营债券总量的200%。23.下列关于交易流通起始日、结算日和交易流通终止日的表述不正确的是（）。A、中央政府债券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日为该只债券的债权债务登记日B、证券公司、企业短期融资券的交易流通起始日为该债券债权债务登记日的次一工作日C、一般情况下各类债券的交易流通终止日为债券兑付日前的第三个工作日D、目前，银行间债券市场现券交易的结算日有T＋0和T＋1两种【正确答案】：A解析：

A项，按照中国人民银行有关规章规定，中央政府债券、政策性金融债券可交易且期限在366天以上的，交易流通起始日为该只债券的债权债务登记日后的第三个工作日；可交易且期限在366天（含）以下的，交易流通起始日为该只债券债权债务登记日的次一工作日。24.UCITS一号指令中关于基金信息披露的说法，错误的是（）。A、UCITS一号指令的规定与其他国家的要求大致相同B、基金管理公司应公告招募说明书、年度报告、半年报告及其他重要信息C、申购与赎回价格，应至少一年公布两次D、申购与赎回价格，如不损害持有人利益，监管机关可以允许一个月公布一次【正确答案】：C解析：

基金信息披露的规定包括：①指令的规定与其他国家的要求大致相同，如基金管理公司应公告招募说明书、年度报告、半年报告及其他重要信息。②关于申购与赎回价格，规定应至少一个月公布两次。如不损害持有人利益，监管机关可以允许一个月一次。25.以下关于绝对收益的说法，正确的是（）。A、绝对收益大部分时间是正的，有时也为负B、绝对收益是投资组合或证券在一定时间段内所获回报C、绝对收益通常需要选取一个基准进行比较D、绝对收益是证券或投资组合在一段时间内所获得的正回报，测量的是增值的程度【正确答案】：B解析：

收益率计算是基金业绩评价的第一步。绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常用百分比来表示收益率。相对收益需要选取一个基准进行比较。26.某浮动利率债券的票面利率为3个月Shibor的5日均值＋0.05%，发行时的3个月Shibor的5日均值为2.81%，该债券发行时的票面利率和利差分别是（）。A、2.86%、2.81%B、2.81%、0.05%C、2.86%、0.05%D、2.81%、2.76%【正确答案】：C解析：

浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的，而通常与一个基准利率挂钩，在其基础上加上利差（可正可负）以反映不同债券发行人的信用。浮动利率可以表达为：浮动利率＝基准利率＋利差。本题中，票面利率为3个月Shibor的5日均值2.81%＋0.05%＝2.86%；利差是在债券的偿还期内的固定的百分点，即0.05%。27.衡量基金绩效的指标有多种，其中属于风险调整后收益指标的是（）。A、年化收益率B、加权收益率C、特雷诺比率D、平均收益率【正确答案】：C解析：

特雷诺比率（Tp）来源于CAPM理论，表示的是单位系统性风险下的超额收益率。主要风险调整后收益指标有特雷诺比率、夏普比率、詹森α以及信息比率。ABD三项，都属于基金净值收益率的计算方法。28.通常来说，从基金资产中计提销售服务费的是（）。A、货币市场基金B、指数型基金C、混合型基金D、股票型基金【正确答案】：A解析：

对于不收取申购费（认购费）、赎回费的货币市场基金，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持续计提一定比例的销售服务费，专门用于本基金的销售和对基金持有人的服务。29.下列关于可赎回债券和可回售债券的论述中，正确的是（）。A、回售条款降低了债券投资者的风险B、可赎回条款是债券投资者的权利C、与其他属性相同但没有回售条款的债券相比，可回售债券的利率更高D、可赎回条款不利于债券发行人【正确答案】：A解析：

BD两项，赎回条款是发行人的权利而非持有者，是保护债务人而非债权人的条款，对债权人不利；C项，和一个其他属性相同但没有赎回条款的债券相比，可赎回债券的利息更高，以补偿债券持有者面临的债券提早被赎回的风险（赎回风险）。30.关于均值方差法的假设，以下表述错误的是（）。A、均值方差法假设投资者仅根据资产的预期收益率这一个指标做投资决策，不关心风险B、均值方差法假设多种资产之间的预期收益率是无关的C、均值方差法假设投资者是风险厌恶的D、均值方差法使用预期收益率的方差来度量风险【正确答案】：A解析：

均值方差法假设投资者是风险厌恶的。投资者不仅关心投资收益率，也关心投资风险。如果在两个具有相同预期收益率的证券之间进行选择，投资者会选择风险较小的。马科维茨用收益率的期望值来度量收益，用收益率的方差或标准差来度量风险，推导出的结论是，投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。31.关于基金的绝对收益归因和相对收益归因，以下表述错误的是（）。A、行业贡献度的计算属于绝对收益归因分析方法B、相对收益归因主要考察基金如何跑赢或跑输同类基金平均收益率C、绝对收益归因主要是对基金总收益进行分解，考察各因素对总收益的贡献D、Brinson模型是对相对收益归因分析的常用模型【正确答案】：B解析：

相对收益归因主要考察基金如何跑赢或跑输业绩比较基准。32.某养老基金资产组合的年初值为50万美元，前6个月的收益率为15%，下半年发起人又投入50万美元，年底资产总值为118万美元，则其时间加权收益率为（）。A、9.77%B、15.00%C、18.00%D、26.23%【正确答案】：D解析：

前6个月的收益率为15%；后6个月的收益率＝[118－50－50×（1＋15%）]/[50＋50×（1＋15%）]＝9.77%；时间加权收益率＝[（1＋15%）×（1＋9.77%）－1]×100%＝26.23%。33.印花税最后由（）统一向征税机关缴纳。A、中国结算公司B、证券交易所C、中国证监会D、国务院【正确答案】：A解析：

我国税收制度规定，股票成交后，国家税务机关应向成交双方分别收取印花税。为保证税源，简化缴款手续，现行的做法是由证券经纪商在同投资者办理交收的过程中代为扣收；然后，在证券经纪商同中国结算公司的清算、交收中集中结算；最后，由中国结算公司统一向征税机关缴纳。34.以下关于股票拆分的说法错误的是（）。A、股票拆分又称拆股、拆细B、股票拆分通常适用于高价股C、股票拆分是将一股股票均等地拆成若干股D、股票拆分后，每股股票的市价不变【正确答案】：D解析：

股票拆分，又称为股票拆细，即将一股面值较大的股票拆分成几股面值较小的股票。股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。35.在债券到期前的特定时段有权以事先约定的价格将债券回售给发行人的是（）。A、可交换债券B、可转换公司债券C、可回售债券D、可赎回债券【正确答案】：C解析：

可回售债券为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格将债券回售给发行人的权利，约定的价格称为回售价格。36.个人投资者在商业银行购买国债，属于（）交易行为。A、交易所债券市场B、银行间债券市场C、商业银行柜台市场D、银行间同业拆借中心【正确答案】：C解析：

国债和企业债交易市场处于初级阶段时，债券投资者以个人投资者为主体，因此债券交易市场以柜台市场为主，通过商业银行和证券经营机构的柜台进行交易。这种市场模式符合个人投资者的交易需求，在一定程度上促进了债券市场的发展。37.（）不是按计息方式分类的债券。A、固定利率债券B、浮动利率债券C、零息债券D、息票债券【正确答案】：D解析：

D项，按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。38.股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，以下选项不属于自上而下投资策略的是（）。A、可以通过积极的风格调整，追求风格收益B、可以通过板块轮换，从而获得板块的差额收益C、从宏观经济及行业、板块特征入手D、投资组合构建无需受投资政策的约束【正确答案】：D解析：

自上而下策略从宏观形势及行业、板块特征入手，明确大类资产、国家、行业的配置，然后再挑选相应的股票作为投资标的，实现配置目标。自上而下策略可以通过积极的风格调整，例如，转换价值股与成长股的投资比例，追求风格收益；也可以进行积极的板块轮换，例如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益。39.以下有关信用风险管理的主要措施说法错误的是（）。A、建立针对债券发行人的内部信用评级制度，进行发行人信用风险管理B、建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理C、由于交易对手的信用资质一般变化不大，因此根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素进行信用评级之后，可以长期沿用D、建立交易对手信用评级制度【正确答案】：C解析：

信用风险管理的主要措施包括：①建立针对债券发行人的内部信用评级制度，结合外部信用评级，进行发行人信用风险管理；②建立交易对手信用评级制度，根据交易对手的资质、交易记录、信用记录和交收违约记录等因素对交易对手进行信用评级，并定期更新；③建立严格的信用风险监控体系，对信用风险及时发现、汇报和处理。40.在（）中，证券价格仅能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息。A、弱有效市场B、强有效市场C、半强有效市场D、无效市场【正确答案】：A解析：

有效市场的三种形式包括弱有效、半强有效与强有效。弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如证券的价格、交易量等。半强有效证券市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息。强有效证券市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格中。41.关于投资品种的估值，以下表述错误的是（）。A、交易所上市的私募债按成本估值B、交易所上市的权证以当日市价估值C、交易所上市的股指期货以当日结算价估值D、交易所上市的可转债按第三方估值机构提供的估值净价估值【正确答案】：D解析：

D项，交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。42.基金公司的（）是为基金投资运作提供支持，主要从事宏观、行业和上市公司投资价值研究分析的部门。A、交易部B、投资部C、风险管理部D、研究部【正确答案】：D解析：

研究部是基金投资运作的基础部门，通过对宏观经济形势、行业状况、上市公司等进行详细分析和研究，提出行业资产配置建议，并选出具有投资价值的上市公司建立股票池，向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议。A项，交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行与反馈，它属于基金公司的核心保密区域，执行最严格的保密要求；B项，投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令；C项，风险管理部负责对公司运营过程中产生的或潜在的风险进行有效识别、管理和报告。43.相比期货，远期合约的市场效率偏低，原因是（）。A、远期合约是一种非标准化的合约，没有固定交易场所B、远期合约无法规避现货价格波动风险C、远期合约的理论价格经常与实际价格不相等D、远期合约的标的资产通常为大宗商品和农产品以及外汇和利率等金融工具【正确答案】：A解析：

远期合约是非标准化的合约，即它不在交易所交易，而是交易双方通过谈判后签署的。因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低。44.某日甲银行承销了乙券商发行的20亿元91天期票面利率3%的短期融资券，丙资信评估公司给予了信用评级，丁债券基金购买了1千万短期融资券，戊清算所提供登记托管服务，以下表述正确的是（）。A、91天后乙必须归还本金和利息给甲B、乙和丙之间是债权债务关系C、丙和戊之间是债权债务关系D、甲在乙和丁之间起到金融中介作用【正确答案】：D解析：

债券承销商负责债券的发行与承销，其在债券发行人和债券投资人之间起到金融中介作用。ABC三项，乙和丁之间是债权债务关系，91天后乙必须归还本金和利息给丁。45.某半年付息一次的债券票面额为1000元，票面利率10%，必要收益率为12%，期限为5年，如果按复利计息、复利贴现，其内在价值为（）元。A、926.40B、927.90C、993.47D、998.52【正确答案】：A解析：

根据内在价值的公式，可得：

46.我国证券业收入的主要组成部分是（）。A、买卖价差B、印花税C、佣金D、过户费【正确答案】：C解析：

佣金是指交易成功后，投资者根据交易额，按照一定比例付给经纪人的费用，是证券交易中最普遍、最清晰的成本。据中国证券业协会提供的数据，2013年我国证券业营业收入达到了1590亿元，其中佣金收入为760亿元，占比为47.8%，是证券业收入的主要组成部分。47.对于两种风险资产组成的投资组合，能够最大程度地降低投资组合的风险时，他们之间的相关系数为（）。A、1B、原文档空白C、－1D、－0.1【正确答案】：C解析：

在由两个风险资产组成的投资组合的收益率－标准差曲线中，相关系数值越小，投资组合的风险越低。本题中，当两种风险资产之间的相关系数为－1，即二者完全负相关时，投资组合的风险最低。48.关于基金的各类机构投资者的投资特点，以下说法错误的是（）。A、财产保险公司通常投资于期限较短的低风险资产B、基本养老保险资金投资期较短，其投资原则为在保证安全性和流动性的前提下实现增值C、企业财务公司通常将闲置资金投资于货币市场基金等流动性较好的短期资产D、人寿保险公司可以投资期限较长、风险较高的资产【正确答案】：B解析：

B项，全国社会保障基金专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，社会保障资金的投资运作受到严格的制度约束，长期以来奉行价值投资、长期投资和责任投资的理念。49.《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》关于流动性服务商提供流动性服务的规定正确的是（）。A、买卖报价的最大价差不超过2%B、上交所批准的流动性服务商可以为一只或多只ETF提供流动性服务C、连续竞价参与率不低于80%D、集合竞价参与率不低于60%【正确答案】：B解析：

流动性服务商提供流动性服务，应当遵守下列规定：①买卖报价的最大价差不超过1%；②最小报价数量不低于10000份；③连续竞价参与率不低于60%；④集合竞价参与率不低于80%。被上交所批准的流动性服务商可以为一只或多只ETF提供流动性服务。50.假设资本资产定价模型成立，某股票的预期收益率为16%，贝塔系数（β）为2，如果市场预期收益率为12%，市场的无风险利率为（）。A、6%B、7%C、5%D、8%【正确答案】：D解析：

在资本资产定价模型下，计算公式为：E（ri）＝rf＋βi[E（rm）－rf]，可知，16%＝rf＋2×（12%－rf），解得rf＝8%。51.下列关于债权资本与权益资本说法错误的是（）。A、债权资本是通过借债方式筹集的资本B、权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本C、债权资本在正常经营情况下不会偿还给投资人D、两种最主要的权益证券是普通股和优先股【正确答案】：C解析：

C项，债权资本是通过借债方式筹集的资本。公司向债权人（如银行、债券持有人及供应商等）借入资金，定期向他们支付利息，并在到期日偿还本金。与债权资本不同的是，权益资本在正常经营情况下不会偿还给投资人。52.以下不符合暂停估值条件的是（）。A、基金投资所涉及的证券交易所由于某些原因暂停营业B、基金管理人认为可能会导致大量赎回C、基金投资所涉及的证券交易所因法定节假日休市D、基金管理人认为属于紧急事故，会导致基金管理人不能出售基金资产【正确答案】：B解析：

当基金有以下情形时，可以暂停估值：①基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时；②因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时；③占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值；④如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的；⑤中国证监会和基金合同认定的其他情形。53.投资者投资不动产的主要形式不包括（）。A、房地产有限合伙B、房地产权益基金C、房地产物业管理D、房地产投资信托【正确答案】：C解析：

由于不动产具有异质性、不可分性、流动性差等特点，许多投资者通过间接方式投资于不动产，主要形式包括房地产有限合伙、房地产权益基金和房地产投资信托等。54.我国QDII基金产品的特点不包括（）。A、QDII基金的投资范围较为广泛B、QDII基金的投资组合较为丰富C、在投资管理过程中，具有完全的主动决策权D、QDII基金产品的门槛较高【正确答案】：D解析：

D项，QDII基金产品的门槛较低，大部分金融投资产品认购门槛为几万元甚至几十万元人民币，而QDII基金产品起点仅为1000元人民币，适合更为广泛的投资者参与。55.关于完全复制、抽样复制、优化复制三种指数复制的方法，正确的是（）。A、完全复制跟踪误差最大B、优化复制所使用的样本股票数目最多C、抽样复制所使用的样本股票数目最多D、优化复制跟踪误差最大【正确答案】：D解析：

完全复制、抽样复制和优化复制所使用的样本股票的数量依次递减，但是跟踪误差通常依次增加。56.关于不同类型资本的权利，以下表述错误的是（）。A、优先股一般情况下也享有表决权B、公司的债权人都有权要求公司按约定支付利息及归还本金C、普通股股东有分配盈余及剩余财产的权利D、优先股股东有对公司盈利和剩余财产的优先分配权【正确答案】：A解析：

优先股和普通股一样代表对公司的所有权，同属权益证券。但是优先股一般情况下不享有表决权。实际上，优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权。57.关于证券交易所，以下描述正确的是（）。A、证券交易所是以营利为目的，提供交易场所和服务人员，以便利证券商的交易B、证券交易所的组织形式是公司制C、在证券交易所中，总经理向董事会负责，负责证券交易所的日常事务D、我国证券交易所本身不持有证券，也不进行证券的买卖【正确答案】：D解析：

A项，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人；B项，证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种，我国上海证券交易所和深圳证券交易所都采用会员制，设会员大会、理事会和专门委员会；C项，证券交易所设总经理，负责日常事务，总经理由国务院证券监督管理机构任免。58.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产的金融衍生工具属于（）。A、货币衍生工具B、利率衍生工具C、信用衍生工具D、股权类产品的衍生工具【正确答案】：C解析：

信用衍生工具指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产（准确地说，这是一种结果）的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险。这是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约、信用联结票据等。59.以等额本息法偿还本金为50万元，利率为10%的2年期住房贷款，若每年偿还一次，则每年需要偿还的本金利息总额为（）元。A、248095.2B、308095.2C、268095.2D、288095.2【正确答案】：D解析：

假设每年年末需要偿还的本金利息总额为M元，根据复利现值公式500000＝M/（1＋10%）＋M/（1＋10%）2，解得M≈288095.2（元）。60.关于金融期货与金融期权的比较，下列叙述正确的是（）。A、期货合约和期权合约都通过对冲相抵消B、金融期货与金融期权交易双方的权利与义务是对称的C、期货合约用保证金交易，而期权合约不用保证金交易D、金融期货交易双方均需开立保证金账户，金融期权的买方无需开立保证金账户，也无需缴纳保证金【正确答案】：D解析：

A项，期货合约绝大多数通过对冲相抵消，而期权合约则是买方根据当时的情况判断行权对自己是否有利来决定行权与否；B项，期货合约包括买卖双方在未来应尽的义务，与此相反，期权合约只有卖方在未来有义务；C项，期货合约通常采用保证金交易，有明显的杠杆效应，期权合约中买方需要支付期权费，卖方需要缴纳保证金，也存在杠杆效应。61.债券基金的主要投资对象不包括（）。A、国债B、可转债C、股票D、企业债【正确答案】：C解析：

债券基金是指基金资产80%以上投资于债券的基金。债券基金的投资对象主要有国债、可转债、企业债等，由于债券收益波动较小，所以债券基金通常具有低风险、低收益特征。62.关于计算VaR值的蒙特卡洛模拟法，下列表述错误的是（）。A、蒙特卡洛模拟法被认为是最精准贴近的计算VaR值方法B、蒙特卡洛模拟法在估算之前，需要有风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程C、蒙特卡洛模拟法计算量较大D、蒙特卡洛模拟法的局限性是VaR计算所选用的历史样本期间非常重要【正确答案】：D解析：

D项，历史模拟法的局限性是VaR计算所选用的历史样本期间非常重要。63.以下不属于影响股票价格的行业因素的是（）。A、管理层质量B、行业或产业竞争结构C、行业持续性D、抗外部冲击能力【正确答案】：A解析：

行业因素，又称产业因素，影响某一特定行业或产业中所有上市公司的股票价格。这些因素包括行业生命周期、行业景气度、行业法令措施以及其他影响行业价值面的因素。64.为保证基金正常运作而发生的，应由基金承担的费用为（）。A、基金管理费B、基金交易费C、基金托管费D、基金运作费【正确答案】：D解析：

基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。65.关于市盈率，以下表述正确的是（）。A、市盈率＝每股价格÷每股收益（年化）B、市盈率＝每股价格×每股净资产C、市盈率＝每股价格×每股收益（年化）D、市盈率＝每股价格÷每股净资产【正确答案】：A解析：

市盈率指标是股票价格和每股收益的比率，该指标表示盈余和股价之间的关系，也叫收益乘数。每股价格和账面价值的比率也是衡量公司价值的重要指标，即市净率。66.中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率不包括（）。A、LIBOR（1周）B、SHIBOR（隔夜）C、1年期定期存款利率D、国债回购利率（7天）【正确答案】：A解析：

目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括上海银行间同业拆放利率SHIBOR（含隔夜、1周、3个月期等品种）、国债回购利率（7天）、1年期定期存款利率，互换期限从7天到3年，交易双方可协商确定付息频率、利率重置期限、计息方式等合约条款。67.关于投资组合管理的基本步骤，以下选项错误的是（）。A、投资管理人结合投资政策说明书和资本市场预期来决定各类目标资产的配置B、投资管理人对多种资产类别的长期风险和收益特征进行预测C、投资规划的首要任务就是优化投资组合D、投资政策说明书是所有投资决策制定的指导性文件【正确答案】：C解析：

C项，投资规划的首要任务是了解客户需求，确认并量化投资者的投资目标和投资限制。68.以下资产负债表项目中属于资产项的是（）。

Ⅰ．短期负债

Ⅱ．应付账款

Ⅲ．预收账款

Ⅳ．应付票据

Ⅴ．银行存款A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤB、Ⅲ、ⅤC、ⅤD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】：C解析：

Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项均为流动负债，属于负债项。69.中国人民银行规定，买断式回购到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应（）首期交易净价。A、不大于B、小于C、大于D、不小于【正确答案】：C解析：

买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回。在买断式回购中，交易双方需要商定首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量。中国人民银行规定，到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应大于首期交易净价。70.关于艺术品与收藏品投资，下列说法错误的是（）。A、是另类投资的一种形式B、投资价值建立在艺术家的声望、销售记录等条件之上C、艺术品与收藏品市场主要以拍卖为主D、投资价值的评估较为容易【正确答案】：D解析：

D项，对于各类艺术品和收藏品，存在特征和质量方面难以描绘的差别，因此，对其投资价值的评估较为困难。71.下列关于银行间债券市场的组织体系的表述，不正确的是（）。A、中国人民银行负责监督管理银行间债券市场B、其中介服务机构主要有全国银行间同业拆借中心、中央结算公司和上海清算所C、中央结算公司主要为市场的投资者提供报价平台D、上海清算所为银行间市场提供以中央对手净额清算为主的直接和间接的本、外币清算服务【正确答案】：C解析：

C项，全国银行间同业拆借中心主要为市场的投资者提供报价平台，为其交易提供电子成交登记服务，并按照中国人民银行的有关规定，对通过交易系统开展的债券交易活动进行监测。中央结算公司主要为市场的发行人、投资人等各类参与主体提供国债、金融债券、企业债券和其他固定收益证券的发行、登记、托管、交易结算、信息发布等服务，并负责维护中债综合业务平台的正常运行。72.对于机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，正确的税收处理方式为（）。A、并入企业应纳所得税额，征收企业所得税B、税法规定暂免征企业所得税C、由基金管理公司代扣代缴企业所得税D、由机构投资者单独申报纳税【正确答案】：A解析：

机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；机构投资者从基金分配中获得的收入，暂不征收企业所得税。73.某15年期国债是以2001年6月6日为起息日，每半年支付一次利息，债券面值100元，票面利率4.6%，该债券不属于（）。A、长期债券B、零息债券C、固定利率债券D、政府债券【正确答案】：B解析：

A项，按偿还期限分类，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券，长期债券的偿还期一般为10年以上；C项，固定利率债券是由政府和企业发行的主要债券种类，有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值；D项，政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证，我国政府债券包括国债和地方政府债。74.根据有关规定，除货币市场基金外，基金利润分配默认的方式是（）。A、分红高投资B、直接分配基金份额C、固定红利D、现金分红【正确答案】：D解析：

根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润，转为基金份额，即选择分红再投资。基金份额持有人事先没有做出选择的，基金管理人应当支付现金。75.关于欧式期权和美式期权，下列说法错误的是（）。A、对于欧式期权，如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约B、超过到期日，美式期权失效C、其他条件相同时，美式期权的期权费通常要比欧式期权的低D、世界范围内，在交易所进行交易的多数期权均为美式期权【正确答案】：C解析：

C项，买入美式期权后，买方可以在期权有效期内更灵活地根据市场价格的变化和自己的实际需要而主动地选择履约时间。对期权卖出者来说，美式期权显然比欧式期权使其承担着更大的风险，他必须随时为履约做好准备。因此，在其他条件都一样的情况下，美式期权的期权费通常要比欧式期权的期权费高一些。76.根据人民银行规定，债券质押式回购最长期限不得超过（）。A、2年B、5年C、3年D、1年【正确答案】：D解析：

中国人民银行规定，质押式回购期限最长为1年，在1年之内由投资者双方自行商定回购期限。在目前我国债券市场的质押式回购中，1天和7天回购是交易量最大、最为活跃的品种。77.关于投资债券的风险，下列说法不正确的是（）。A、即使债券发行人未真正地违约，债券持有人仍可能因为信用风险而遭受损失B、标准·普尔和惠誉的Aaa级与穆迪的AAA级为各自评级的最高信用等级C、通胀使得物价上涨时，债券持有者获得的利息和本金的购买力下降D、交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险【正确答案】：B解析：

B项，信用评级机构一般按照从低信用风险到高信用风险进行债券评级，最高的信用等级（如标准·普尔和惠誉的AAA级，穆迪的Aaa级）表明债券几乎没有违约风险，如国债；而最低的信用等级（如标准·普尔和惠誉的D级，穆迪的C级）表明债券违约的可能性很大，或债务人已经产生违约。78.在期权到期日，股票价格比行权价格高15%，则期权持有人应当（）。

Ⅰ．行使看涨期权

Ⅱ．放弃看涨期权

Ⅲ．行使看跌期权

Ⅳ．放弃看跌期权A、Ⅰ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ【正确答案】：A解析：

看涨期权是指赋予期权的买方在事先约定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的标的资产的权利的合约；看跌期权是指期权买方拥有一种权利，在预先规定的时间以执行价格向期权卖出者卖出规定的标的资产。期权标的物价格上涨高于行权价格时，行使看涨期权，放弃看跌期权。79.债券基金经理合理运用免疫策略实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理，常用的免疫策略不包括（）。A、所得免疫B、价格免疫C、或有免疫D、市场免疫【正确答案】：D解析：

如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券，这类策略称为免疫策略。选择免疫策略，就是在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时，还尽可能从利率变动中获取收益。常用的免疫策略主要包括：所得免疫、价格免疫和或有免疫。80.因中央银行调整存款准备金率而带来的风险属于（）。A、操作风险B、政策风险C、流动性风险D、信用风险【正确答案】：B解析：

政策风险是指因宏观政策的变化导致的对基金收益的影响。宏观政策包括财政政策、产业政策、货币政策等，都会对金融市场造成影响，进而影响基金的收益水平。调整存款准备金率属于货币政策。81.下列关于另类投资的优势表述正确的是（）。A、多数另类投资的流动性较高，所以杠杆率也偏高B、多数另类投资信息透明度高，所以要加强监管C、由于多数另类投资的交易活跃度高，估值难度不大D、多数另类投资的收益率与传统投资相关性较低，在多元化投资组合中加入另类投资产品，有可能得到比传统股票和债券组合更高的收益和更低的波动性【正确答案】：D解析：

另类投资的局限包括：①缺乏监管、信息透明度低；②流动性较差，杠杆率偏高；③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。82.关于资产收益之间的相关性，以下表述正确的是（）。A、资产收益之间的相关系数越大，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越高B、资产收益之间的相关系数越小，在相同收益率情况下组合风险越高，组合效用越高C、资产收益之间的相关系数越大，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越低D、资产收益之间的相关关系越小，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越高【正确答案】：D解析：

相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱，资产收益之间的相关关系越小，在相同收益率情况下组合风险越小，组合效用越高。83.某3年期债券的面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，现在市场收益率为10%，其市场价格为950.25元，则其久期为（）。A、2.78年B、3.21年C、1.95年D、1.5年【正确答案】：A解析：

由久期的计算公式：

可得久期84.关于买断式回购，以下表述正确的是（）。A、买断式回购到期由逆回购方以约定价格从正回购方购回回购债券B、买断式回购首期由正回购方将回购债券出售给逆回购方C、买断式回购到期由逆回购方向正回购方支付到期结算资金D、买断式回购首期由逆回购方将回购债券出售给正回购方【正确答案】：B解析：

买断式回购是指一方（正回购方）在将回购债券出售给另一方（逆回购方），逆回购方在首期结算日向正回购方支付首期资金结算额的同时，交易双方约定在将来某一日期（即到期结算日）由正回购方以约定价格（即到期资金结算额）从逆回购方购回回购债券的交易。85.下列关于QFII基金托管人资格的规定，错误的是（）。A、有专门的资产托管部B、实收资本不少于80亿元人民币C、最近3年没有重大违反外汇管理规定的记录D、外资商业银行境内分行在境内持续经营2年以上的，可申请成为托管人【正确答案】：D解析：

D项，外资商业银行境内分行在境内持续经营3年以上的，可申请成为托管人，其实收资本数额条件按其境外总行的计算。86.按照我国证券交易所的现行规定，指令驱动的成交原则是（）。A、价格优先、数量优先B、价格优先、客户优先C、时间优先、数量优先D、价格优先、时间优先【正确答案】：D解析：

指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则；②时间优先原则。在某些特定情况下，还有其他优先原则可以遵循，如成交量最大原则等。87.下列关于债券利率风险的表述，正确的是（）。A、固定利率债券和零息债券的价格与市场利率无关B、浮动利率债券相比固定利率债券在利率下行环境中具有较低的利率风险C、债券的价格与利率呈反向变动关系D、浮动利率债券相比固定利率债券在利率上升环境中具有较高的利率风险【正确答案】：C解析：

AC两项，债券的价格与利率呈反向变动关系，这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要；BD两项，债券价格受市场利率影响，而浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定，从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险，而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。88.远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是最常见的衍生工具，关于它们的区别，可以通过（）等角度来分析。

Ⅰ．合约标准化程度

Ⅱ．收益高低程度

Ⅲ．杠杆

Ⅳ．执行方式A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ【正确答案】：D解析：

远期合约、期货合约、期权合约和互换合约是四种最常见的衍生工具。其中远期合约和期货合约最为相似，经常会混淆。可以从合约的标准化程度、交易场所、损益特性、信用风险、交割方式、执行方式、杠杆等角度来分析这四种主要衍生工具的区别。89.下列不利于实现保护投资者的目标的是（）。A、向投资者充分披露有关信息B、公平、准确地进行资产评估和定价C、确保客户所有证券的交割依附于投资公司证券的交割D、确保暂停赎回时能保护投资者的利益【正确答案】：C解析：

C项，监管机构应在其管辖区域内对交割过程进行有效监管，确保客户所有证券的交割独立于投资公司证券的交割。90.（）不属于交易成本。A、印花税B、佣金C、承销费D、过户费【正确答案】：C解析：

基金通过与券商签订交易单元租用合同，获得投资交易的路径。基金需要向券商支付交易佣金，还需要支付过户费、经手费、证管费、印花税等交易成本。91.工人的工资随着劳动生产率的提高而增加，这说明二者之间的关系是（）。A、正相关B、负相关C、线性相关D、非线性相关【正确答案】：A解析：

当相关系数大于0小于1时，两研究对象正相关，即其中一个数值的增加（降低）往往意味着另一个数值的增加（降低）。92.下列关于衍生工具的说法，错误的是（）。A、按产品形态可以分为独立衍生工具、嵌入式衍生工具B、按合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约、结构化金融衍生工具C、独立衍生工具指期权合约、期货合约或者互换合约D、远期合约、期货合约、互换合约、结构化金融衍生工具常被称为基础性衍生模块【正确答案】：D解析：

衍生工具按其自身的合约特点可以分为远期合约、期货合约、期权合约、互换合约和结构化金融衍生工具五种，远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是四种基本的衍生工具，也常被称作“基础性衍生模块”。按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可以分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。其中独立衍生工具指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者互换合约等。93.关于企业的现金流，以下表述错误的是（）。A、投资获得产生的现金流包括正常生产经营活动投资的短期资产以及企业投资所产生的股权与债权B、企业净现金流可以通过现金流量表反映，主要包括经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流C、筹资活动产生的现金流反映企业长期资本筹集资金状况D、经营活动产生的现金流是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量【正确答案】：A解析：

现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资（也称融资）活动产生的现金流量。其中，经营活动产生的现金流量是与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量；投资活动产生的现金流量包括为正常生产经营活动投资的长期资产以及对外投资所产生的股权与债权；筹资活动产生的现金流量反映的是企业长期资本（股票和债券、贷款等）筹集资金状况。94.不应由基金财产承担的费用是（）。A、基金的证券交易费用B、基金合同生效前的律师费C、基金管理人的管理费D、基金托管人的托管费【正确答案】：B解析：

下列与基金有关的费用可以从基金财产中列支：①基金管理人的管理费；②基金托管人的托管费；③销售服务费；④基金合同生效后的信息披露费用；⑤基金合同生效后的会计师费和律师费；⑥基金份额持有人大会费用；⑦基金的证券交易费用；⑧按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。95.下列关于个人投资者的说法错误的是（）。A、个人投资者是基金投资群体的重要组成部分B、个人投资者的划分没有统一的标准C、个人投资者的投资经验和能力高于机构投资者D、个人投资者在投资经验和能力方面存在差异【正确答案】：C解析：

C项，个人投资者以自然人身份进行投资，机构投资者是指用自有资金或者筹集客户的资金进行投资的法人机构。相比个人投资者，机构投资者资金实力更为雄厚，抗风险能力更强，且投资能力更为专业。96.风险投资一般采用（）形式将资金投入企业。A、债权B、杠杆融资C、股权D、杠杆筹资【正确答案】：C解析：

风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型公司。97.关于战略战术资产配置，以下说法错误的是（）。A、在进行战术资产配置时，需要再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化B、在进行战略资产配置时，需要考虑资产配置是否能够达到预期收益和投资目标C、战术资产配置是根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动对资产配置状态进行动态调整D、战略资产配置是在一个较长时期内以追求长期回报为目标的资产配置【正确答案】：A解析：

A项，与战略资产配置策略相比，战术资产配置策略在动态调整资产配置状态时，需要根据实际情况的改变重新预测不同资产类别的预期收益情况，但不需要再次估计投资者偏好与风险承受能力或投资目标是否发生了变化。98.常用的技术分析方法不包括（）。A、道氏理论B、过滤法则C、止损指令D、行业分析【正确答案】：D解析：

常用的技术分析方法有：道氏理论、过滤法则与止损指令、“相对强度”理论体系、“量价”理论体系。D项属于基本面分析方法。99.在基金的净值过低时，管理人通过基金份额的合并可以提高基金的净值，这种行为通常又称（）。A、逆向分拆B、正向分拆C、正向合并D、逆向合并【正确答案】：A解析：

基金分拆行为是相对的，当基金的净值过高时，通过基金份额的分拆可以降低其净值，当基金的净值过低时，通过基金份额的合并可以提高其净值，这种行为通常称为逆向分拆。通常将分拆比例大于1的分拆定义为基金份额的分拆，而分拆比例小于1的分拆则定义为基金份额的合并。100.买断式回购的资金融出方（）获得回购期间债券的所有权和使用权。A、可以B、不可以C、经融资方同意后才可以D、经交易所同意后才可以【正确答案】：A解析：

与质押式回购不同，买断式回购期间资金融出方不仅可获得回购期间融出资金的利息收入，亦可获得回购期间债券的所有权和使用权。101.下列关于我国回购协议市场的说法不正确的是（）。A、我国金融市场上的回购协议以国债回购协议为主B、场内交易的回购协议对国债种类、期限、合约金额、清算方式都有极其严格的规定C、场外交易的回购协议指银行间国债回购市场，参与者包括中国人民银行、商业银行、证券公司、基金管理公司等金融机构D、货币基金在银行间回购市场只作为资金供给方【正确答案】：D解析：

D项，货币基金在银行间回购市场兼有资金需求方和资金供给方的角色。货币基金使用回购协议作为其资金的来源有两方面原因：①基金的资产中存在大量的政府债券，可以作为回购协议的抵押品；②回购协议市场交易量大，可以方便地获得资金。同时基金会将部分资金配置在短期回购协议，以保持基金有适当的流动性和收益。102.以下关于金融资产风险的表述错误的是（）。A、违约风险属于非系统性风险B、系统性风险对所有资产都有相同的影响C、经济环境因素变化属于系统性风险D、非系统性风险只对个别公司的证券发生影响【正确答案】：B解析：

B项，系统性风险，也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动以及政治因素的干扰等。当系统性风险发生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。103.（）是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平。A、分位数B、均值C、中位数D、方差【正确答案】：C解析：

中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。对于随机变量X来说，它的中位数就是上50%分位数，这意味着X的取值大于其中位数和小于其中位数的概率各为50%。对于一组数据来说，中位数就是大小处于正中间位置的那个数值。104.30天后，市场利率为6%，该债券的内在价值为（）。A、97元B、98元C、99元D、100元【正确答案】：C解析：

该贴现债券的期限小于一年，其内在价值可由以下简化公式计算：

式中：V表示贴现债券的内在价值；M表示面值；r表示年化市场利率；t表示债券到期时间，单位是天。本题中，t＝90－30＝60（天），因此，该债券的内在价值为：105.关于货币市场工具，以下表述正确的是（）。A、货币市场工具为商业银行管理流动性提供了有效手段B、货币市场工具交易形成的长期利率在整个市场的利率体系中充当了基准利率C、货币市场工具为企业融通长期资金提供了有效的手段D、货币市场工具交易形成的长期利率是判断市场上银根松紧程度的重要指标【正确答案】：A解析：

货币市场工具具有良好的流动性和对经济环境的敏感性，在金融市场中发挥着十分重要的功能：①货币市场工具为商业银行管理流动性以及企业融通短期资金提供了有效的手段；②因货币市场工具交易而形成的短期利率在整个市场的利率体系中充当了基准利率，为市场上其余证券利率的确定提供了重要的参考依据，是判断市场上银根松紧程度的重要指标。106.股票市场价格的最直接影响因素是（），其他因素都是通过作用于该因素而影响股票价格。A、供求关系B、公司经营状况C、宏观经济因素D、政治因素【正确答案】：A解析：

股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。107.关于期货合约，以下表述错误的是（）。A、金融期货合约的交割大多采用现金结算B、盯市制度对保证期货合约的履行非常重要C、期货合约是非标准化合约D、投机者是期货市场的重要组成部分【正确答案】：C解析：

期货合约是指交易双方签署的在未来某个确定的时间按确定的价格买入或卖出某项合约标的资产的合约。相对远期合约而言，期货合约是标准化合约。108.下列关于个人投资者的表述错误的是（）。A、个人投资者是基金投资群体的重要组成部分B、个人投资者的家庭负担越重，投资者越偏向稳健投资策略C、投资需求主要由个人需求决定，和个人家庭状况没有关系D、个人投资者的就业状况会对其投资需求产生影响【正确答案】：C解析：

个人投资者的家庭状况（例如婚姻状况、子女的数量和年龄、需赡养老人的数量和健康状况）会影响其投资需求。家庭负担越重，则可投资的资金越少，投资者越偏向于稳健的投资策略和产品。109.某公司原有股份数量是5000万股，现公司决定实施股票分割，即实施一股分两股的政策，则下列说法错误的是（）。A、每股面值降低B、股东的持股比例保持不变C、股东的各项权益余额保持不变D、投资者持有的公司的净资产增加【正确答案】：D解析：

股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。110.按债券的（）分类，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。A、发行主体B、偿还期限C、嵌入的条款D、债券持有人收益方式【正确答案】：A解析：

债券依据不同的标准有不同的分类，具体为：①根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券；②根据偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券；③根据计息方式的不同，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、零息债券等；④根据付息方式的不同，债券可分为息票债券和贴现债券；⑤根据嵌入条款的不同，债券可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等。111.在公司破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序是（）。A、债券、优先股、普通股B、债券、普通股、优先股C、优先股、债券、普通股D、普通股、优先股、债券【正确答案】：A解析：

公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下：债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。112.已知某公司年销售收入是1000万元，其年均应收账款为50万元，那么该公司收回一次账面上全部应收账款平均需要的天数是（）。A、18.3B、20C、3D、7【正确答案】：A解析：

应收账款周转天数＝365天/应收账款周转率＝365天/（销售收入/年均应收账款）＝365/（1000/50）＝18.3（天）。113.某公司持有10年期单利计息的债券100张，每张面额为100元，票面利率5%。起息日为6月1日，到期日为6月30日（共30天），若全年计息基数为360天，则到期日该公司获得的利息为（）元。A、300B、41.67C、250D、500【正确答案】：B解析：

利息＝面额×票面利率×从起息日至到期日的天数/全年计息基数＝100×5%×30/360＝0.4167（元）；总利息＝100×0.4167＝41.67（元）。114.商业票据的特点不包括（）。A、面额较大B、利率较低C、只有一级市场，没有明确的二级市场D、利率常比银行优惠利率高【正确答案】：D解析：

商业票据指发行主体为满足流动资金的需求所发行的期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。商业票据的特点主要有三点：①面额较大；②利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高；③只有一级市场，没有明确的二级市场。115.下列关于欧盟《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）对于私募股权投资基金的“资产剥离”规定，说法正确的是（）。A、私募股权投资基金收购公司1年内不许通过分红、减持、赎回等形式进行资产转让B、私募股权投资基金收购公司2年内不允许通过分红、减持、赎回等形式进行资产转让C、私募股权投资基金持有公司30%及以上股权时，应确保公司董事会向员工通报此持股情况D、私募股权投资基金持有公司20%及以上股权时，应向公司及其他股东进行披露【正确答案】：B解析：

私募股权投资基金的“资产剥离”规定包括：①严格限制私募股权投资基金采用“资产剥离”方式实现短期高额获利；②规定私募股权投资基金收购公司2年内不允许通过分红、减持、赎回等形式进行资产转让，进而阻止它们为短期持有资产而进行收购活动；③私募股权投资基金持有公司10%及以上股权时，应向公司及其他股东进行披露，同时还应确保公司董事会向员工通报此持股情况。116.关于回转交易，下列说法错误的是（）。A、回转交易是指买入的证券，经确认转交后，在交收完成前卖出的交易B、在我国证券交易所的交易品种中，权证实行T＋0回转交易C、目前，我国证券交易所的所有交易品种都不可以进行回转交易D、目前，在我国证券交易所的交易品种中，债券竞价交易和B股都可以进行回转交易【正确答案】：C解析：

A项，证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。BCD三项，根据我国现行有关交易制度规定，债券竞价交易和权证交易实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证；B股实行次交易日起回转交易。深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。117.某股票型指数基金跟踪标的为沪深300指数，跟踪误差为0.06%，而同类平均跟踪误差为0.12%，据此，以下判断错误的是（）。A、该基金的基金经理管理能力比同类基金经理的平均水平弱B、该基金采取的是被动投资策略C、该基金的历史收益率与沪深300指数收益率存在一定程度的偏离D、该基金分散了大部分的非系统性风险【正确答案】：A解析：

跟踪误差是度量一个股票组合相对于某基准组合偏离程度的重要指标。该指标被广泛用于被动投资及主动投资管理者的业绩考核。作为被动型投资者，其目标就是在成本允许的情况下，尽可能地减少跟踪误差。118.基金P、Q、M和N相对于股市大盘的贝塔（β）值分别为－0.8、－0.3、0.6和1.3，若投资者预期股市将步入牛市，为获取更高收益率，则优势最大的是（）。A、基金QB、基金NC、基金PD、基金M【正确答案】：B解析：

CAPM使用β系数来描述资产或资产组合的系统风险大小，其与证券对最优风险组合的风险的贡献成正比。预期股市步入牛市，选择β系数高的投资组合能获取更高的收益率。119.有关基金公司的投资管理部门的职能，以下表述错误的是（）。A、交易部是基金投资运作的具体执行部门，负责投资组合交易指令的审核、执行和反馈B、投资决策委员会对公司各项重大投资活动进行管理，审订公司投资管理制度和业务流程C、研究部是基金投资运作的基础部门，向基金投资决策部门提供研究报告及投资计划建议D、投资部为基金公司管理基金投资的最高决策机构【正确答案】：D解析：

D项，投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构，由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构，对基金公司各项重大投资活动进行管理，审订公司投资管理制度和业务流程，并确定不同管理级别的操作权限。120.当利率水平下降时，已发债券的市场价格一般将（）。A、下降B、盘整C、上升D、不变【正确答案】：C解析：

债券的价格与利率呈反向变动关系：利率上升时，债券价格下降；利率下降时，债券价格上升。121.与净额结算相比，全额结算的优点是（）。A、降低市场参与者结算成本B、降低流动性需求C、提高市场参与者资金使用效率D、可评估自身对不同交易对手的风险暴露【正确答案】：D解析：

全额结算的优点在于：①由于买卖双方是一一对应的，每个市场参与者都可监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露；②有利于保持交易的稳定和结算的及时性，降低结算本金风险。122.关于方差和标准差，以下说法错误的是（）。A、方差通常应用于分析投资收益率，但不可以用来研究价格指数、股指等的波动情况B、对于投资收益率r，方差σ2＝E（r－Er）2C、方差为σ2，则标准差为σD、对于r分布未知的情况，可以抽取样本x1，x2，x3，则用样本S2来估计σ2【正确答案】：A解析：

A项，方差和标准差除了应用于分析投资收益率，还可以用来研究价格指数、股指等的波动情况。123.风险调整后收益通常调整的是（）。A、合规风险B、流动性风险C、市场风险D、信用风险【正确答案】：C解析：

在市场风险管理的主要措施中，关注投资组合的风险调整后收益，可以采用夏普比率、特雷诺比率和詹森比率等指标衡量。124.场内证券交易清算与交收的原则不包括（）。A、全额清算原则B、共同对手方制度C、货银对付原则D、分级结算原则【正确答案】：A解析：

场内证券交易清算与交收的原则包括：①法人结算原则；②共同对手方制度；③货银对付原则；④分级结算原则。125.QFII在中国境内的投资受到的限制不包括（）方面。A、投资额度B、投资地域C、主体资格D、资金流动【正确答案】：B解析：

在当前中国，合格境外机构投资者（QFII）是一类重要的机构投资者，QFII在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。126.以下不属于银行间债券市场全额结算优点的是（）。A、降低结算本金风险B、降低市场参与者结算成本和相关风险C、每个市场参与者都可以监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露D、有利于保存交易的稳定和结算的及时性【正确答案】：B解析：

全额结算的优点在于：由于买卖双方是一一对应的，每个市场参与者都可监控自己参与的每一笔交易结算进展情况，从而评估自身对不同对手方的风险暴露；而且由于逐笔全额进行结算，有利于保持交易的稳定和结算的及时性，降低结算本金风险。其缺点在于会对频繁交易的做市商有较高的资金要求，其资金负担较大，结算成本较高。127.下列不属于金融期货的交易品种的是（）。A、外汇B、商品C、债券D、股票【正确答案】：B解析：

期货品种是指具有期货商品性能，并经过批准允许进入交易所进行期货买卖的标的资产品种，通常分为商品期货和金融期货两种。128.该基金在2015年10月平均规模为10亿元人民币，该月卖出3亿元股票，买入2亿元股票，没有其他交易。该基金在该月的股票换手率为（）。A、25%B、50%C、30%D、20%【正确答案】：A解析：

基金股票换手率通过对基金买卖股票频率的衡量，反映基金的操作策略。通常它可以用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量。根据公式计算可得，基金股票换手率＝（期间基金股票交易量/2）/期间基金平均净资产＝