关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告

./关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告1994年10月,中国人民银行正式向社会公布货币供应量统计数据。由于经济金融的快速发展与变化,20XX、20XX中国人民银行对货币供应量统计口径进行了调整。为充分反映金融市场的发展,提高货币政策中介目标的适用性,更好地调控宏观经济运行,我们对货币供应量统计口径进行了初步研究,形成《关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告》〔附件一,现予以公布,征求意见。为便于大家讨论,我们同时将《修订我国货币供应量统计的背景》〔附件二、《货币供应量统计方法的国际比较》〔附件三一并公布,供大家参考。我们期待社会各界提出倾向性意见并说明理由,以帮助我们进一步研究。对本报告有意见及建议的单位和个人,请于20XX2月28日前以信函、电子或传真方式反馈给中国人民银行研究局。附件一关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告附件二修订我国货币供应量统计的背景附件三货币供应量统计方法的国际对比联系人：向耘、宋小梅通讯地址：市西城区成方街32号中国人民银行研究局邮政编码：100800传真：010－66016634中国人民银行研究局二OO三年十二月十七日附件一：关于修订中国货币供应量统计方案的研究报告〔征求意见稿中国人民银行研究局一、修订货币供应量统计方案的基本原则修订货币供应量统计应从我国金融市场实际出发,坚持如下六项原则：1、相关性增强原则。修订货币供应量统计的目的是提高货币反映经济变化的敏感性,增强与经济产出、物价等经济变量的相关程度。调整或扩大广义货币的金融资产,应当与经济变量高度相关。2、可测性原则和成本效益比较原则。调整和扩大广义货币的金融资产应是可以统计和计量的,并且其数量较大,构成其对经济的明显影响。数额较小,统计成本较大,即使应当纳入货币供应量,也可暂时不调整。3、连续性原则。调整货币供应量在增强与经济变量相关度的前提下,尽可能采用变动幅度小的调整方案。或虽扩大货币供应量的围,但监测的重点维持原来货币与经济相关度的围。4、流动性原则。流动性是指金融资产在多大程度上能够在短时间以全部或接近市场的价值出售。在进行货币供应量统计时要按照居民和机构的金融资产流动性标准确定货币、准货币及其他,并把货币供应量划分成不同的层次。5、价值储藏手段原则。所有的金融资产都有价值,因此都可以不同程度地作为价值储藏手段。但是,当经济运行中价格和利率发生变化时,各种金融资产的实际价值是得到保持,或随之发生波动的程度有很大的差别。金融资产发挥价值储藏功能的程度不仅取决于保留面值,还在于取得的利息、红利或其他收益。决定金融资产是否计入货币供应量时,必须充分考虑其价值储藏功能。6、与国际接轨原则。IMF《货币与金融统计手册》中确定的货币统计框架体系具有国际普遍性,我国在修订货币供应量时,应当遵守这个框架原则。二、修订货币供应量统计方案的原因我国1994年10月份正式向社会公布货币供应量统计。货币供应量分为以下三个层次：M0=流通中现金；狭义货币M1=M0+单位活期存款；广义货币M2=M1+储蓄存款和企业定期存款。20XX6月份第一次修订货币供应量,将证券公司客户保证金计入M2。20XX初,第二次修订货币供应量,将在中国的外资、合资金融机构的人民币存款业务,分别计入到不同层次的货币供应量。尽管我国货币供应量统计已经修订了两次,但它仍未全面反映金融市场的变化。1、货币在境外的流动加大。货币在境外的流动表现为人民币的流出和外币的流入。2、出现一些新的金融资产且交易量增长迅速。近几年,随着我国金融改革的不断深化,金融市场出现了一些新的金融资产,与货币供应量统计相关的有：短期金融债券、商业票据、债券回购等。这些金融资产的交易量增长迅速。3、金融机构发生变化。随着金融市场的发展,出现了证券公司、投资基金公司、住房公积金、担保公司、养老基金公司、期货公司等非银行金融机构,它们的一些资产构成了货币供应量。也有部分存款性机构进行清理整顿,他们吸收的存款不应包括在货币供应量之。保险公司业务的发展使保险存款增长较快,对货币供应量影响较大。此外,相继出现的担保公司、养老基金公司、期货公司等金融机构,他们在存款性公司的存款也应纳入货币供应量的统计围。4、部分金融资产的流动性发生变动。从1994年开始统计货币供应量时,未将一些金融资产没有纳入货币供应量统计之中。近几年随着金融的发展,这部分金融资产的流动性发生变动,主要有银行卡项下的活期储蓄存款、结算中的款项和预算外财政存款等。三、货币供应量统计的备选方案根据金融市场的变化情况,考虑修订的基本原则,我国货币供应量统计修订可供选择的方案主要有：〔一对我国现有金融机构分类进行修订按20XX的《IMF货币与金融统计手册》建议,将我国的金融机构划分为中央银行、其他存款性公司和其他金融性公司三大类,具体如下。1、中央银行中国人民银行是我国的中央银行,是在国务院领导下制定和实施货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的宏观调控部门。2、其他存款性公司其他存款性公司指主要从事金融中介业务和发行包含在一国广义货币概念中负债的所有金融性公司<中央银行除外>和准公司。在我国包括存款货币公司和其他存款货币公司。<1>存款货币公司指可以吸收活期存款、使用支票进行转账并以此实现支付功能的金融公司。在我国主要包括：①国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行②股份制商业银行：交通银行、实业银行、光大银行、华夏银行、发展银行、发展银行、招商银行、浦东发展银行、兴业银行、民生银行、恒丰银行③城市商业银行和农村商业银行④城市信用社和农村信用社⑤外资银行⑥中国农业发展银行<2>其他存款货币公司指接受有期限、金额限制和特定来源存款的金融性公司。在我国包括中资和在我国的外资企业集团财务公司以及国家开发银行、中国进出口银行。存款性公司由中央银行和其他存款性公司构成。3、其他金融性公司指除中央银行和其他存款性公司以外的其他金融公司。在我国主要包括信托投资公司、金融租赁公司、保险公司、证券公司、证券投资基金管理、养老基金公司、资产管理公司、担保公司、期货公司、证券交易所和期货交易所等。我国金融机构的部门分类存款性公司中央银行中国人民银行其他存款性公司存款性货币公司1、国有独资商业银行：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行2、股份制商业银行：交通银行、实业银行、光大银行、华夏银行、发展银行、发展银行、招商银行、浦东发展银行、兴业银行、民生银行、恒丰银行3、城市商业银行和农村商业银行4、城市信用社和农村信用社5、外资银行6、中国农业发展银行其他存款性货币公