交通系统能源转型对大宗商品的影响之一：汽油（下篇）

李云旭投资咨询号：Z0014563王盈敏投资咨询号：Z0016785一、汽车保有量与汽油消费量走势回顾的发达国家汽车保有量增速持续低于中印为代表的发展中国家，中国汽车保有量增速随2010201120122013201420152016201720182019202020212022车保有量已较高有关。全球汽车保有量2019年以来增速明显放缓，2022年出现小等因素作用下新车销售降温，以印度为代表的新兴消费地2022010201120122013201420152016201720182019202020212022高于25%，使其汽车保有量得以持续增长，但难以扭转全球汽车保有量全球电动汽车保有量亿辆全球电动汽车保有量亿辆万桶/日2500全球汽油消费量（右轴）240023008220062100420201900共计59万桶/日，非电动车保有量对汽油消费的2010201120122013201420152016201720182019202020212022电动汽车保有量美国非电动汽车保有量亿辆3汽油消费量万桶/日8502.5280010.57502010201120122013201420152016201720182019202020212022电动汽车保有量美国非电动汽车保有量亿辆3汽油消费量万桶/日8502.5280010.575007000从各个国家地区的对比来看，主要有以下结论：第一，2019至2022年间美国在非电动汽车保有量累计分别实现5.14%、23.67%增长的情况下，汽油消费下滑分别达对价格高度敏感，2022年高汽油价格下的消费量与202015201620172018201920202021202220152016201720182019202020212022亿辆欧洲非电动汽车保有量欧洲电动汽车保有量万桶/日3.5 2.5 21.5 0.50欧洲汽油消费量(右轴)2502000201720172018201820192019202020202021202220212022%7060504030200汽油车柴油车替代动力车201620172018201920202021202220162017201820192020202120224540印度车用汽油消费量(右轴)201620172018201920202021202220162017201820192020202120224540印度车用汽油消费量(右轴)电动汽车保有量万桶/日电动汽车保有量万桶/日亿辆汽油消费量335032.522.5225020010.510.5000460041003600310026002100600印度非电动汽车保有量印度电动汽车保有量万桶/日201020112012201320142015201620172018201920202021202220252030201020112012201320142015201620172018201920202021202220252030%7060504030200中国美国欧洲印度全球左右；新能源和清洁能源汽车（交通）销量占2025年，电动汽车公共采购目标为电动汽车在LDV销售中的2026年，乘用车和轻型车辆平均燃油效率基于不同脱碳目标和产业优势条件下的电动汽车政策差异是导致不同国家地区见顶时油耗或二氧化碳排放量作为促进新能源车发展的关键。美国燃油汽车保有量相较世界其他国家属于较早见顶行列，但大幅下降预计在2025年开年见顶晚于2026年见顶年见顶晚于2026年见顶86420 2020年见顶 2022年见顶2025见顶年份2025年全全球度洲燃油车保有量的见顶节奏基本对应了汽油消费的见顶节奏，但在电燃油车且燃油效率不断提升的背景下，对汽油消费可能形成额外拖累。根周期与宏观周期的匹配程度，也使炼厂提前调整相关产能规划，可能形成以炼厂产能切免责声明本文由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。文章根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证文章所述信息的准确性和完整性。本文不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本文所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责本文版权仅为国投安信期