国际金融管理

国际金融管理学习什么-跨国公司经营与跨国财务管理-外汇市场与外汇交易-外汇风险管理-国际投融资一些参考文献

韩复龄，外汇交易工具与避险操作,中国时代经济出版社马杜拉，国际财务管理,东北财经大学出版社夏皮罗，跨国公司财务管理，人大出版社艾特曼，跨国公司金融，北京大学出版社刘玉操，国际金融实务，东北财经大学出版社路透社,外汇与货币市场导论,北京大学出版社

周详生，国际金融计算技术中国对外经济贸易出版社第一章跨国财务管理概览（二）跨国经营风险国家政策法规限制和变动各国宏观经济波动-国际收支、利率和汇率变动政治风险国外经营的市场风险

国际生产折衷理论：Dunning-提出所有权特定优势、内部化优势和区位特定优势是跨国生产的原因

国家竞争优势理论：Porter-比较优势强调自然禀赋和物质资本存量，竞争优势强调竞争优势来源于竞争环境与物质存量的有效结合，企业集群的形成在创造竞争优势中具有重要意义。二、跨国公司定义和经营特征（一）定义：是指在两个以上国家从事产品生产、销售及提供服务的盈利性企业。通常，跨国公司母子公司的数量要大于6个（二）跨国公司国际经营方法国际贸易许可经营：专利和技术诀窍的许可生产特许：通过提供服务支持，获得收益的经营方式合资企业收购现有企业建立新的境外子公司建立战略联盟FDI是指具有控制权的投资。国际资本向发展中国家流动概况

1990-2004（三）跨国公司的经营目标股东财富的最大化－保护所有权是市场经济的基本要求－股东利益与公司其他利益相关者存在冲突，但从长期看，是具有一致性的－在资本市场中，财富最大化体现为股票价格二，跨国公司财务经理的作用进行国际财务计划与控制，防范财务风险参与和实施国际投资决策在国际金融市场上融资进行资金的跨国调度与运作，三、国际财务管理原理市场不完全性风险回报的相关性多元化的组合效应国际化优势规模经济资产的估价四、公司治理与跨国财务管理（一）公司治理概念

公司治理是关于所有权和控制权之间利益冲突和均衡的制度规范，其核心是剩余控制权的分配。

委托代理理论认为股东和管理者之间是一种委托代理关系，由于信息的不对称性，管理者有可能背离股东财富最大化的经营目标，实现个人福利最大化

财务管理是有效公司治理的重要手段：信息透明和准确；激励和控制的有效性；保证资金的有效配置一、国际平价条件（一）购买力平价绝对相对汇率波动和两国通货膨胀差异偏离的原因：物价指数；经济发展程度；贸易障碍；市场不完全；价格粘性；资产价格影响；政府干预（二）汇率指数名义有效汇率指数实际有效汇率指数-关于物价指数的运用-关于相对劳动力名义成本-

相对劳动生产率实际汇率:

RR

=

R{(Wf

/

Lf

)

/

(Wh

/Lh)。-有效汇率（EFFECTIVEEXCHANGERATE）是指一国汇率与其它多种汇率的加权平均汇率，以显示一国货币对多种货币的波动状况，其权重取决于其它货币国对本国对外经济的重要性。有效汇率一般以指数形式表示，其公式为：-EER(有效汇率)=∑Ii

Wi-有效汇率的计算：--确定权重，--确定每种货币在基准货币中的含量；根据报告期的市场汇率，将内含各货币值折算为载体货币，计算出折算后的载体货币加权平均值，并与基期比较，算出有效汇率指数例设人民币中USD，EUR，JPY的权重为50%，30%，20%，基期的市场汇率为RMB：USD

=0.125;EUR=0.135;JPY=15,按权重,单位RMB中的各货币含量分别为0.0625,0.0405和3.将其转化为USD,则加权平均汇率为0.0625+0.0375+0.025=0.125.现市场汇率为USD

=0.135;EUR=0.125;JPY=13,按基期单位RMB含量,则加权平均USD汇率为0.0625+0.0405*0.135/0.125+3*0.135/13=0.0625+0.0437+0.0312

=

0.13740.1374

/0.125

*100%

=

109.92%二、利率平价利率平价理论：两国利差是决定远期汇率的主要因素，两国的掉期率应与利差相等抵补套利：即利用市场中掉期率与利差的非均衡进行套利非抵补套利：即根据汇率预期与利差的非均衡进行套利，是一种投机性套利行为三、费雪效应

费雪效应：名义利率应反映通胀预期和实际回报率，名义利率的调整应先于物价变动

在国际实际回报率相等的条件下，两国名义利率之差应等于两国的预期通胀率之差

从长期看，两国的预期汇率变动率应等于两国的预期通胀率之差，或两国的利率之差平价条件是中长期汇率预测的基准（二）市场有效性与汇率预测预测的准确性取决于市场的有效性

只有在强有效条件下，模型预测才具有准确性

由于影响汇率的变量很多。市场的不完全，模型市场汇率预测主要是确定方向和波动

区间（三）汇率预测方法基本预测法-