财务报表分析方法课件

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财务报表分析方法

TechniquesofFinancialStatementsAnalysis

2第一章财务报表分析的基本范畴第一节财务报表分析的含义第二节财务报表分析的发展第三节财务报表分析的对象第四节财务报表分析的目标第五节财务报表分析的作用第六节财务报表分析的一般程序3第一节财务报表分析的含义4财务报表分析是对财务报表数据的利用和再加工，是信息分析在会计领域的应用。由此，信息分析学的诸多理论、方法与概念都可以、并且应该运用于财务报表分析之中。本书的开篇首先对信息学中信息分析的基本含义进行阐述，以助于读者对财务报表分析含义的理解。5信息分析的定义（一）信息分析的实质信息分析的实质就是通过对数据的分析而形成信息。（二）信息分析中的“信息”“信息”是指对感觉（被告知）的某种认识给出物理形式（数据）的表述。信息是被告知的状态及对刺激感官的数据产生某种意识。信息的特征：一是信息具有相对性或指向性，只对原来没有该信息的人产生新的刺激（信息）；二是信息的价值在于存在信息差，能使获得信息的人改善决策的环境而获得预期收益。此外，信息在再传递过程中绝对会损失，即有噪音、信息失真、误差等的存在。6信息分析的定义（三）信息分析中的“分析”“分析”是指“系统分析”（systemanalysis），其核心是通过揭示复杂对象各组成部分的内在联系，研究和认识作为完整系统的整体。7信息分析的定义（四）关于“信息分析”若干较具代表性的定义联合国教科文组织出版的手册中，对信息分析所下的定义:（1）搜集与某一明确规定的专门主题范围有关的所有信息；（2）分析并评析这些信息；（3）将信息浓缩、储存在资料文档、数据表和述评报告中，并通过近期文献速报服务、出版物和对咨询的答复，将其传送给用户。8信息分析的定义美国科技情报委员会对信息分析中心的理解是：信息中心是为了获取、选择、存储、检索、评估分析和综合一个明确规定的专业领域内的大量信息，或者为了某种特定任务，旨在以最权威、最及时、最有效的方式为同行协会和管理部门搜集、消化、重组，亦即整理和提供相关信息而专门（但不排除例外）建立起来的一个正式组织机构。9财务报表分析的定义注册会计师全国统一考试指定辅导教材《财务成本管理》对财务报表分析所下的定义是：财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。杜胜利在《企业经营业绩评价》一书中指出：财务报表分析是根据企业定期编制的会计报表等资料，应用专门的分析方法，对企业的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是为股东提供企业盈利能力、财务状况、偿债能力等财务信息，使报表使用者据以判断并作出相应的决策，从而为财务决策、财务计划、财务控制提供依据。10财务报表分析的定义谢志华在《会计报表结构分析》一书中把财务报表分析定义为：会计报表结构分析是指通过对会计报表相关项目、同一会计报表各项目间的依存关系以及各项目在总体中的比重进行对比分析，以深入了解企业当前的财务状况和经营状况（或理财结构和经营结构），发现其存在的问题，预测其发展趋势的一种经济活动分析。LeopoldA.Bernstein所著的《财务报表分析：理论、应用与解释》以及ClydeP.Stickney所著的《财务报表分析：一种战略展望》都将财务报表分析界定为：对企业的财务状况与成果进行分析，通常包括对企业投资收益、盈利能力、短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的评价。11财务报表分析的定义本书对财务报表分析作出如下定义：财务报表分析是信息分析在会计信息领域的应用，是通过搜集并系统地分析财务报表数据及其他相关资料，为使用者（包括分析者）提供其原先不具备的信息的过程。换言之，它是以企业的财务报表为主要研究对象,应用一定的方法、手段或工具进行加工，以得到有关企业的经营效益、风险状态、发展前景等方面的信息，并将获得的信息传递给使用者的过程。12第二节财务报表分析的发展13财务报表分析的起源与学派（一）财务报表分析的起源对财务报表数据进行系统的分析主要与以下两个因素有关：第一，随着资本市场的形成与发展，作为企业扩展的主要资本提供者的金融机构（如商业银行、投资公司、保险公司），其作用日益增强，这些机构需要一个正规的分析系统对申请借款企业的经营与财务状况进行系统的评估。第二，股份有限公司的出现，使企业的所有权与经营权分离，股东由于没有直接参与企业的经营管理，需要对由管理人员提供的财务报表数据进行分析，以便作出相关的投资决策。14财务报表分析的起源与学派（二）财务报表分析的主要学派1.实用比率学派实用比率学派是财务报表分析史上最早出现的学派。主要关注企业偿还短期债务的能力以及与其有关的营运资本和短期负债的比率，如流动比率和速动比率等。15财务报表分析的起源与学派2.财务失败预测学派1968年10月，威廉·比弗（WilliamBeaver）在《会计评论》上提出了单一比率模型，即利用单一的财务比率来预测企业的财务失败。根据比弗的研究，下列财务比率对预测财务失败是最有效的：（1）现金流量／债务总额；（2）净收益／资产总额（资产收益率）；（3）债务总额／资产总额（资产负债率）。16财务报表分析的起源与学派3.资本市场学派该学派认为，财务报表分析的作用在于解释和预测证券投资报酬及其风险水平。这一学派的显著特点是，从事该学派研究活动的人员绝大多数是学术研究人员，而其他学派则由实务工作者和学术研究人员共同组成。17财务报表分析的起源与学派（三）小结与评价根据财务报表分析目标而进行的关于财务报表分析方法的研究，给财务报表分析方法的发展带来了正反两方面的影响。一方面，随着这些学派的产生与发展，财务报表的分析方法也得以逐步发展。另一方面，依照目标的指引来发展财务报表的分析方法也有其不利之处。18财务报表分析的未来发展财务报表面临着一些重要变革，主要体现在以下几个方面：从内容上看，需要补充人力资源方面的报告，以单独报告职工招聘成本、职工培训费、企业管理者能力等有关人力资源因素。从投资者决策需要来看，财务报表中将会包含管理当局对未来的预测信息。从财务报表的计价基础上看，财务报表会更加重视结合公允价值与原始成本来合理反映企业所拥有的资产，尽量避免因通货膨胀或物价变动而使报表数据失真。从环境因素来看，目前信息技术、尤其是计算机的普及，将为财务数据的计算、存取、加工和传送等发挥无限的潜能。19财务报表分析的未来发展未来的财务报表分析将可能朝以下方面发展：1.未来财务报表的分析将充分利用现代化的技术手段。2.财务报表分析的内容将有所增加和扩充。3.对即时的财务报表分析的需求将成为一个必然。4.计算机的普及和软件技术的广泛开发，为解决财务报表分析的各种困难问题提供了非常强大的技术手段，同时为逐步实现财务报表分析过程的高效化、自动化和智能化开辟了广阔的前景。20第三节财务报表分析的对象21财务报表数据的生成过程财务会计信息在其生成过程中的载体及它们之间的基本递进关系为：会计凭证→账簿→财务报表。会计循环通过这些载体获取必需的财务信息，必须经过以下这些基本步骤：第一，对企业发生的经济业务进行分析，根据会计准则的要求和企业管理当局的会计政策选择，采用适当的会计计量方法，对经济业务进行货币计量后，按复式记账原理编制会计分录，并将之记入记账凭证。22财务报表数据的生成过程第二，在会计信息系统内，将记账凭证内的会计分录分别过入总分类账和明细分类账，必要时，先登记特种日记账，再过入总分类账。第三，会计信息系统根据总分类账进行试算平衡并编制调整后的试算资产负债表和利润表，然后将试算平衡后的试算资产负债表和利润表按会计准则的要求编制企业财务报表。总而言之，财务会计的程序具体表现为从反映经济业务的记账凭证，到分类反映经济业务的账簿，再到总括反映企业财务状况、经营成果和现金流量的财务报表的一系列数据处理的过程。该过程最后生成的“产成品”——财务报表数据，正是财务报表分析的对象。23影响财务报表数据的因素（一）会计技术

(这里的会计技术指的就是财务会计确认、计量的具体手段)的影响一方面，企业管理当局不可能对经济业务的未来影响进行百分之百精确的预测。另一方面，现代社会经济活动日趋复杂，经济业务日新月异，会计准则显得有些疲于应付，不可避免地出现滞后性，从而产生了会计计量的不确定性。此外，由于计量技术的限制，目前会计数据将企业许多尚不能货币化的重要信息排除在外。24影响财务报表数据的因素（二）会计准则(这里的会计准则是广义的概念，泛指会计规范)的影响一方面，企业具体的经济业务千差万别，如果会计准则过于严格，在统一性提高的同时，会限制管理当局利用其地位和知识进行判断。另一方面，过于宽松的会计准则留给了企业管理当局过多的会计政策选择空间，导致了财务报表数据的不可比。25影响财务报表数据的因素（三）管理当局会计政策选择的影响1．管理报酬契约与企业债务契约2．监管因素3．影响股东的意见4．争因素及其他26影响财务报表数据的因素（四）会计信息监管的影响财务报表数据在提供给各相关利益关系方之前，一般必须经过外部监管机制的监督。外部监管机制包括独立的审计机构、证券监管部门和媒体等等。外部监管力量的强弱在很大程度上会对财务报表数据的质量产生影响27财务报表数据质量的评估（一）评估会计政策选择的自由度对财务报表数据质量的影响评估企业会计政策选择对最终会计数据的整体影响，最重要的是把握企业的关键会计政策，评估管理当局在关键会计政策的选择和会计估计方面的自主权大小。所谓关键会计政策是指反映企业的关键成功因素和主要风险的会计政策。28财务报表数据质量的评估（二）评价具体会计政策对财务报表数据质量的影响评价方法一般包括：1．与同行业比较；2．与历史比较；3．判断是否存在盈余管理。29财务报表数据质量的评估（三）根据披露质量来评估财务报表数据的质量各种披露形式1．披露的时间性；2．重大非正常项目；3．关联交易；4．分部报告；5．会计报表附注；6．审计报告。7．非财务信息；

8．企业的竞争战略及其经济预期；9．企业对当期经营业绩的说明对各种披露形式的质量进行评价，成为判断财务报表数据质量的一个重要方面。30财务报表数据质量的评估（四）根据财务报表数据本身评价财务报表数据的质量通过财务报表数据本身分析潜在可疑点，评价其质量。常见的可疑点有：1．会计数据的变动程度。2．应收账款的大量增加。3．存货的大量增加。4．会计收益与经营现金流量之间的差异增大。5．会计收益与纳税收益之间的差距增大。6．表外融资。7．大额资产冲销。31财务报表数据的调整现金流量表以及财务报表附注常常是进行财务报表数据调整的非常有用的资料。以间接法编制的现金流量表提供了以应计制为基础的收益数与以现金制为基础的收益数之间存在差异的原因。这样，现金流量表为利润表中每个项目与现金流量之间的差异提供了调节依据。而且，现金流量表作为权责发生制会计信息的替代，也可作为一种业绩衡量基础。此外，财务报表附注也为调整会计收益的偏差提供了许多有用的信息。32财务报表数据的调整我们针对会计政策选择，简述几种进行财务报表数据调整的方法：二是企业管理当局为特定会计目的，采用盈余管理手段造成的会计信息失真。这种交易一般不涉及现金的流动，因而可以利用现金流量表数据来直接剔除这种收入。一是企业已经发生了的经济业务，企业的财务报表有所反映，但是受会计准则的限制或是管理当局估计不当而造成的信息失真，可以结合行业的一般水平和企业的特殊经营政策来调整。三是会计准则不允许处理或是现行会计系统无法恰当反映而造成的信息失真。调整办法可以有多种：其一，可以直接跳过财务报表，利用其他方法来评价。其二，将其适当资本化。其三，视同企业的研究开发成果。33第四节财务报表分析的目标34财务报告的目标（一）反映经管责任企业管理人员是受资金提供者——股东和债权人的委托，对一部分财务资源进行管理和经营的“管家”。财务报告主要为资金提供者提供借以评估管理人员管家职能（stewardship）情况的依据。报告责任或受托责任（accountability）有时被用来代替经管责任概念。代理人理论（agencytheory）也被用来修正传统的经管责任目标。35财务报告的目标（二）提供决策有用的信息财务报告所必须做到的是，保证信息的真实性、公允性，并在不同程度上对所有使用者都有一定的相关性，财务报告只能帮助使用者减少决策中的不确定性，而不可能是消除所有的不确定性。（三）增进社会财富会计与财务报告政策应该在没有损害其他人利益的情况下，使某些人的利益或财产得到提高。36财务报告的目标（四）如实表述如实表述是指计量或表述本身与它意欲表述的现象是一致或相符的。如实表述概念不要求采纳哪一种计量属性、哪一种会计程序，它强调的是反映资产、负债及其变化的基本现象。从根本上说，上述财务报告目标之间并不存在根本的冲突，各个目标只是侧重点有所不同而已，但都是相互联系、相互补充的。37财务报表分析的抽象目标（一）从投资者的角度看财务报表分析的目标股东和其他投资者是公司对外财务报告的主要使用者，股东的投资决策需要以公司提供的财务信息为依据。为了评估企业经营业绩，股东至少需要拥有以下信息：盈利额、投资报酬率、每股盈利额、每股股利、销售收入和所占的市场份额等。（二）从债权人的角度看财务报表分析的目标债权人是指那些向企业提供贷款或持有企业债券的个人或组织。债权人分为短期债权人和长期债权人。短期债权人关注的是企业在短期内的偿债能力，因此需要获得企业资产变现能力的信息，如流动比率、速动比率、应收账款债权人需要了解企业长期偿债的能力，即企业在未来支付本金和周转率等等。长期利息的能力。这种能力反映在企业预期的财务状况上，亦即企业的资本结构、资产流动性、资产的市场价值和长期的盈利前景。38财务报表分析的抽象目标（三）从政府及其有关部门的角度看财务报表分析的目标政府及其有关部门之所以需要企业提供财务报表，主要是为了以下目的：1．用来实行宏观经济调控。2．用于课征企业税收（特别是所得税）。3．用于管制某些特定行业。（四）从企业职工的角度看财务报表分析的目标财务报表能够帮助职工评估企业的经济地位、存在的风险和发展的潜力39财务报表分析的抽象目标（五）从供应商和顾客的角度看财务报表分析的目标财务报表在帮助供应商评估企业长期生存能力、偿债能力等方面发挥着重大的作用。财务报表信息能够帮助顾客预测企业生存与发展的可能性，评估产品价格的合理性和售后继续提供维修、调换等服务的能力等。综上所述，财务报表的使用者集团是多种多样的，他们对财务报表的需求也是各不相同的，可以简单归纳如表1-1所示。40财务报表分析的抽象目标41财务报表分析的具体目标（一）了解企业常规性的基本信息企业常规性的基本信息主要包括：（1）企业的短期偿债能力；（2）资产经营效率；（3）收益能力；（4）资本结构或企业的长期偿债能力两类企业常规性基本信息引人注目：（1）企业现金流量表的相关信息；（2）随着资本市场的蓬勃发展，结合资本市场价值的相关信息。42财务报表分析的具体目标（二）有关特殊性或专题性的目标1．企业财务失败预测2．企业业绩评价3．信贷分析。4．企业价值评估5．辨析会计信息失真43第五节财务报表分析的作用44财务报表分析的一般作用（一）两种不同的观点财务报表分析的结果是一种信号，对这些信号需作进一步研究以确定其原因。财务报表分析的结果是一种信息，分析所得的数据本身是有意义的，能够为信息使用者提供决策依据。（二）财务报表分析的主要作用第一，评价企业的财务状况和经营成果，揭示财务活动过程中存在的矛盾和问题，为改进经营管理提供方向和线索。第二，预测企业未来的报酬和风险，为债权人、投资者和经营者的决策提供帮助。第三，检查企业财务目标的完成情况，考核经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机制提供帮助。45财务报表分析的一般作用（三）报表使用者不同的需求在分析企业财务报表时，要看股东、债权人、潜在投资者、管理当局或职工等不同信息使用者的具体需求。财务报表分析应有足够的综合性和灵活性，以利于满足不同使用者的信息需要。例如：短期债权人主要关心企业的偿债能力，考察企业的流动资产和与之相关的流动负债，评估企业的流动比率、速动比率和现金比率。债券持有人则更看重长期指标，如企业的资本结构、过去和预期的收益及财务状况的变化。46财务报表分析的一般作用投资者，亦即股票持有者，比较关注企业的未来收益和现金流量情况，同时，他们也会关心企业的财务状况。企业管理当局则关注企业资本结构的构成、收益变化及其发展趋势。此外，企业管理当局也发现财务分析信息对于资本预算、保本点分析、变动分析、边际分析及内部控制都是相当有用的。就会计师而言，其职能主要有两个：（1）计量经济交易和事项，（2）向企业管理人员和外部有利益关系的集团传递有关的经济信息。他们也需要对财务报表进行解释与分析。47财务报表分析在证券市场的作用（一）会计信息是上市公司信息最稳定的来源（二）财务报表分析在有效市场中的作用证券市场按效率程度一般可以分为弱式有效、半强式有效及强式有效。这里所提及的有效市场假设是指半强式有效市场，它内含这样的假设：证券市场上有很好的信息分析者，会利用各种分析工具对不断变化着的进入市场的新信息流立即进行估价和行动。48财务报表分析在证券市场的作用1.财务报表分析的首要作用是使市场消化会计信息，达到竞争平衡。与有效市场理论形成“矛盾”，对此作出如下解释：EMH是建立在基于总体评价基础的证据上，而不是个别投资者的行为上。EMH说明证券市场是信息的快速处理器。即使一种证券在某一时点上可获得的所有信息均已包括在价格上，该价格也不一定反映价值（value），它仍可能被低估或高估。市场有效性不仅依赖于信息的可获得性，而且依赖于其是否得到正确的解释。49财务报表分析在证券市场的作用2.在有效市场中，财务分析师需要对可获得的信息作出分析并形成决策，根据预测作出建议或买卖行为，财务报表分析应注重发展和使用预测模型，不断创造出新的分析方法，发掘尚未公开的内部信息。3.财务报表分析需要时间和资源的投入，如何降低信息消化的时间和成本，这也是财务报表分析的重要作用或目的。4.财务报表分析除可用于证券投资决策外，也可用于企业破产预测等方面。50财务报表分析对我国证券市场的特殊作用证券管理体系，要求上市公司公布中期报告和年度报告等，财务报表信息成为上市公司在证券市场上最稳定的信息来源。财务报表分析可以透过财务报表的会计数据来了解企业的经营业绩全貌，识别企业的优劣。财务报表分析的作用还包括对上市公司进行价值估计，有助于对上市公司的合理定价。51第六节财务报表分析的一般程序52明确财务报表信息开发与分析的目标财务报表分析的目标是报表分析的最终归宿，没有目标的财务报表分析不可能是一个有效的分析；财务报表分析的目标不同，财务报表分析所需要的资料及采用的分析方法也有所不同。财务报表分析的目标随着特定使用者所处的层次不同而不同。使用者的层次越高，对细节的要求越少；使用者的层次越低，对细节的要求越多。在确定报表分析目标时，仅模糊地确定财务报表分析的目标是远远不够的，需要对分析目标作进一步的细化明确，财务报表分析的目标越具体越清晰，分析过程就能越简单有效。53制定财务报表开发和分析的方案在确定财务报表分析目标以后，就要制定财务报表分析方案。分析方案包括财务报表分析的范围、资料来源、收集方法、分析方法、工作分工、进度安排等。分析方案是财务报表分析的行动指南，详细而具体的行动指南保证了报表分析的准确性和及时性。54收集分析所需的相关资料在进行财务报表分析时，除需要企业的财务报表以外，还需要收集以下四个方面的资料：（1）国民经济宏观运行信息；（2）行业发展信息；（3）竞争对手或同类企业的各种财务、非财务信息；（4）企业的其他各种财务、非财务信息。55采用合理的方法，整理、分析资料，得出分析结论数据和资料误差是不可避免的，主要的原因包括：（1）收集资料数据时，所使用的概念和定义不当，使用了可能有多种不同理解的概念，最终导致所收集的资料和数据不符合特定的分析目标；（2）收集数据和资料的方法不当，如使用错误的抽样方法等；（3）财务数据有缺失或观察、计量和记录中有假象或遗漏。56采用合理的方法，整理、分析资料，得出分析结论在收集资料时，必须尽可能采用减少数据误差的方案和措施，以保证获得质量满意的数据，加强对数据质量的检验，运用有关方法对原始数据进行鉴别、筛选和评估，同时应指明财务数据的质量状况。核实所收集的数据资料后，联系企业的经营环境，探求数据、数据结构之间的相关关系，根据分析目标，从恰当的分析视角出发，选择合理的分析方法，注意定量分析方法与定性分析方法的结合，揭示企业现行的财务状况与经营成果，完成特定的分析目标，最后得出财务报表分析的结论。57传递财务报表分析的结果传递财务报表分析的结果主要通过分析报告的形式来进行。根据财务报表分析报告使用对象的不同，可以将报表分析报告分为概括性报告和技术性报告。概括性报告用非完全财务性语言对报表分析结论进行阐述，目的是使高层次信息使用者或非财务人员理解和吸收研究结论；技术性的报告则大量采用财务术语和概念，涉及详细的数据、公式、图表和运算论证，是一种只有专业人员才能完全消化的报告。58第一节信息分析方法的基本理论59信息分析方法的层次（一）信息分析方法论信息分析的方法论是从总体上理解信息分析这一专业领域的方法，并且推动信息分析方法的发展和正确运用，其目标是理解方法之间的联系与区别，并涉及实际各种方法的具体内容和操作。（二）信息分析方法的层次1.哲学方法哲学方法主要解决认识的来源、认识的规律、理论与实践的关系等高层次的认识问题60信息分析方法的层次2.一般方法一是人类凭感觉、知觉、经验，对所搜集、积累的事实材料，通过最初推理、判断、分析、综合等，把事物现象归结为普遍规律，产生了反映客观和主观的规律性的认识、结论、理论，从而形成理性思维和逻辑思维等定性研究方法；二是随着认识的深化，要求更细微、更精确地描述、刻画事物的本质和预测事物发展的变化趋势，形成对数据资料进行处理的定量研究方法；三是二者结合形成了定性与定量相结合的拟定量方法。61信息分析方法的层次3.具体方法信息分析的具体方法即学科层次和问题层次的方法，是各门学科所采用的比较特定的或专门的方法，用来解决不同学科领域的不同问题。62信息分析方法的层次（三）信息分析方法三层次的关系(1)上层的方法覆盖下层的方法，上层的方法对下层的方法起指导性的作用。(2)上层的方法作用范围较大，作用时间较长，但较不具体；下层的方法作用范围较小，较专门，操作性较强，但方法较多。它们之间的关系可以以图2-1表示：63信息分析方法三层次的关系图64信息分析方法的来源（一）逻辑学的方法逻辑学的方法作为一般思维方法，广泛应用于信息分析的具体领域，它在一般方法的层次上为信息分析提供方法的来源和基础，并促成了信息分析中逆向思维方法、综合比较方法等常用方法的出现。（二）系统分析的方法系统分析的方法是在整个信息分析过程中起支配、指导作用的方法，尤其在分析复杂的对象或系统时，系统分析的方法贡献更大。65信息分析方法的来源（三）图书情报学的方法图书情报领域是信息分析的对象之一，也是信息分析方法的重要方法来源。文献调研和文献分析必须运用图书情报学方法，其主要方法包括目录学方法、文献检索方法、文献计量学方法、文献综合加工方法等。（四）社会学的方法社会学可以为信息分析提供搜集实地信息的某些比较成熟的方法，为分析概念之间的关系和形成正确的概念框架、理论构架等提供有效的方法手段。66信息分析方法的来源（五）统计学的方法信息分析中进行多因素之间关系的定量或拟定量研究，主要依赖统计学的方法。可以认为，统计学方法是信息分析定量研究的基础和最重要的方法来源。（六）未来学（预测学）的方法预测的目的在于认识社会的发展规律以及在不同条件下各种规律的相互作用，揭示事物发展的方向和趋势。由未来学创造和发展出的许多预测方法自然成为信息分析方法的重要来源和必要的组成部分。67信息分析方法的性质（一）按照信息分析方法性质的分类1.定性的信息分析方法定性的信息分析方法首先分析研究对象的基本资料，然后通过一个理论推导演绎的分析框架，对资料进行编码整理，并在此基础上作出定性的研究结论。目前，信息分析学中的定性方法主要有德尔菲法（专家调查法）、比较分析法、逻辑方法、社会调查法、因素分解法等。68信息分析方法的性质2.定量的信息分析方法定量的研究方法经常是建立在数理统计理论的基础上的，其优点在于能将数量化或非数量化的研究对象根据分析目标得出定量的一致认同的分析结论。定量分析的方法主要有时间序列模型、回归模型、因子分析法、主成分分析法、引文分析法等等。3.拟定量的信息分析方法拟定量的方法结合了定性与定量研究这两种方法，其主要方法包括综合评分法、层次分析法、交叉影响分析法、内容分析法等。69信息分析方法的性质（二）信息分析方法性质的评价定量方法用直观的数据来表述评估的结果，看起来一目了然；但为了量化，可能使本来比较复杂的事物简单化、模糊化了，有的分析结果被量化以后可能被误解和曲解；同时，定量方法本身一般较复杂。定性方法可以避免上述定量方法的缺点，相对简单，可以挖掘出一些很深的思想，使信息分析的结论更全面、深刻；但它的主观性很强，对评估者本身的要求更高。70以模型方法为例模型方法是一种重要的研究手段，它首先建立模拟对象的模型，从模型研究入手，可以更方便、更深入地展开分析，得出规律或结论。模型的类别很多，以定性和定量划分，主要有以下三类模型：信息分析方法的性质71以模型方法为例模型方法类比模型：用于模拟和说明对象的结构关系、功能关系等。数学模型：用数学公式或函数关系等表达对象之间的量化关系。逻辑模型：用于模拟和表达对象之间的逻辑关系。定量定性72信息分析方法的框架（一）信息分析方法的综合性信息分析方法的主要特征是综合性，这种综合性表现在方法的层次、来源、性质等多方面。（二）信息分析方法的基本功能1.广义的相关分析2.预测3.广义的评估73信息分析方法的框架（三）信息分析方法框架的构建信息分析方法的总结构框架可由这三大功能对应的三大块方法组合建构起来，即:由各种相关分析的具体方法集合组成的抽样分析技术由各种信息预测的具体方法集合组成的预测技术由各种评估的具体方法集合组成的评估技术例如，卢泰宏构建出一个较好的信息分析方法框架图，见图2-2。7475第二节财务报表分析方法理论概述76财务报表分析方法的特点（一）财务报表分析方法与信息分析方法的共性财务报表具体分析方法的来源包括信息分析方法来源的大部分。目前，随着计算机的普及，统计学的方法正逐渐成为财务报表分析方法的主要来源。（二）财务报表分析方法的特性财务报表分析以企业的财务报表为主要研究对象，对象的特殊性决定了分析方法的特殊性。财务报表分析的对象一般由财务报表及其附注组成。77财务报表分析方法的特点财务报表分析不仅分析报表数据、报表数据间的关系，而且报表的格式结构也是财务报表分析的重要内容。定量或拟定量的分析方法在财务报表分析中应用较广，但是定性的方法也在财务报表分析中有其独特的作用。财务报表分析方法同样可以以定性、拟定量和定量等三种方法为主干进行适当的分类。78财务报表分析常用方法概述（一）定性的财务报表分析方法(1)比较分析法是通过财务指标数量上的比较，来揭示财务指标的数量关系和数量差异的一种方法。比较分析法是最基本的方法，没有比较就没有分析。(2)指标分解法主要是指将一定的综合财务指标分解为各分项指标，然后层层划分，直到找到影响该指标值的最底层因素。指标分解方法不仅是财务报表分析中的一种基本方法，也是各种研究的基本手段，常常运用于解决各种问题的初始阶段。79财务报表分析常用方法概述(3)德尔菲法又称专家意见法，是指依靠专家作为索取财务信息的对象，组织各领域的专家运用专业方面的经验和知识，研究分析对象的性质，考虑对象所处的社会环境和背景，通过对过去和现在发生的问题进行综合分析，从中找出规律，借以对企业状况作出判断。德尔菲法常用于预测方面。（二）拟定量的财务报表分析方法综合评分法是一种最简单、通用的拟定量评估技术方法，它通过对各组成因素的特定评分来反映对评估的判断，并且将各种因素的评估通过某种形式的综合，最后用一个量化的结果来表达评估的结论。综合评分法一般用于根据明确的目的来测度对象的属性，并且判断这些属性的价值。80财务报表分析常用方法概述（三）定量的财务报表分析方法(1)指标测度（measurement）法是指将定性的、非量化的对象描述转换成量化的、数字形态的指标，通过该指标来反映各定性、非量化的对象的方法。在财务报表分析中，它可以用来分析报表结构变化程度、分析指标间的相关程度等。(2)因素分析法是指对经济活动的总体进行因素分解，确定影响经济活动总体的各种因素，并按一定的方法确定各因素变动对经济活动总体的影响程度和影响方向的分析方法。因素分析法按各因素变动影响的顺序又可以分为主次因素分析法、因果分析法、平行影响法（因素分摊法）和连锁替代法等。81财务报表分析常用方法概述(3)因子分析法是分析决定某些变量（指标）的本质及其分类的一种有效的多元统计分析方法。因子分析的基本目的就是运用一组少数几个因子（数量少于原变量数），去描述许多指标或因素之间的联系，即：将相关比较密切的几个变量归在同一类中，每一类变量成为一个因子，以较少的因子来有效地代表原有变量组，反映原资料的大部分信息。(4)主成分分析法也称主分量分析法，是指利用降维的思想，把多指标重新组合成一组相互独立的少数几个综合指标，并且反映原指标的主要信息的多元统计分析方法。82财务报表分析常用方法概述(5)回归分析法是对变量之间统计关系进行分析的一种数理统计方法。回归分析法所研究的，正是如何从数理统计的角度来寻求其相关的统计关系。为寻求这种统计规律而采用的近似表达的数学函数式，称为回归方程，用回归方程所建立起来的说明事物变化关系的模型就是回归模型。(6)时间序列（timeseries）是指按时间的先后顺序建立起来的同一变量的一组数据或一组观察数据。时间序列分析法是以预测为主要目的建立起的各种时间序列模型和方法，主要有线性趋势外推法、指数平滑法、指数增长模型、时间序列分解法（季节预测模型）等。83财务报表分析常用方法概述（四）财务报表分析常用方法的评价首先，每种财务报表分析方法都有其局限性，为了完成具体的财务报表分析，有时仅利用单种方法并不够。在这种情况下，通常需要结合使用几种方法，互相弥补各具体方法的不足之处才能完成。其次，许多财务报表分析方法在功能上相近，在方法上可能存在着互相替代的关系。再次，随着分析目标的发展，复杂的研究对象系统常常可拆分为各个子系统，不同的子系统采用不同的分析方法。最后，由于财务报表分析的对象具有特殊性，因而财务报表分析可以从多个角度采用相同或不同的方法进行。84财务报表分析视角（一）财务报表分析视角概述财务报表分析的视角之一是报表原数。报表原数是指可从财务报表中直接获得的数据，这些报表原数包括资产负债表、利润表和现金流量表中各个项目的数据。财务报表分析的视角之二是财务报表结构的重新构建，即结构重构。结构重构是指根据财务报表项目间内在的经济联系，重新组合或排列部分报表项目以反映企业的经济面貌的方法。85财务报表分析视角财务报表分析的视角之三是财务报表结构。财务报表结构是指财务报表系统的组成要素或项目、这些要素或项目的内在联系及其在整体中的位置。财务报表分析的视角之四是财务比率。比率分析是把财务报表中的一个或多个项目与其他项目进行对比，从而揭示财务报表有关项目之间存在的逻辑关系的一种方法。86财务报表分析视角（二）财务报表分析视角的评价财务报表的分析视角之间具有一定的联系，但它们又是相互独立的。每种视角都有其不足之处，需要互补使用；同时，每种视角在功能上有时又可以相互替代。财务报表分析的视角是财务报表分析所特有的。87财务报表分析视角（三）财务报表分析视角与财务报表分析方法的关系1．财务报表分析视角与方法的区别财务报表分析的视角与财务报表分析方法不是完全一致的。报表分析视角相当于分析方法的对象，为分析方法提供出发点。没有报表分析的视角，也就不会有报表分析。分析方法经常与分析的目标直接联系在一起，是为分析者提供达到分析目标的手段、途径或工具。88财务报表分析视角2．财务报表分析视角与方法的联系尽管财务报表分析视角与分析方法之间存在不一致性，但是二者又是紧密联系在一起的。为完成特定的分析目标，可以在同一视角中应用不同的方法，也可以在不同的视角中应用同一方法。89财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系（一）从复杂的财务报表数据中提取有用的信息从众多的信息中捕捉或提炼出有针对性的、对解决问题有用的信息，是信息分析的需要，也是财务报表分析的最重要的功能之一。（二）从财务报表的表层数据中发现相关的“隐藏”的信息财务报表数据经过了独立审计、资本市场等多层监管，仍可能是不真实的。财务报表分析能协助使用者发掘出企业财务报表表层数据背后“隐藏”的信息。90财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系（三）揭示相关财务报表数据的结构和变化规律财务报表分析是一种对企业进行综合分析的方法，它能够揭示财务报表数据间的相互联系，以更好地分析财务数据的变化。（四）从财务报表数据中推知总体的信息从点滴的、不完整的或不充分的局部信息推知整体的状态，是信息分析的功能之一。91财务报表分析的功能与财务报表分析方法的关系（五）从财务报表的历史数据中推演出未来的信息科学的预测是决策科学化的重要前提，预测可以揭示事物发展的方向和趋势，并使人们能动地控制未来的状况。92第三节财务报表分析方法体系93建立财务报表分析方法体系的意义首先，它反映了财务报表各分析方法的具体特点以及各方法间的联系与互补性。其次，它反映了财务报表各分析视角的具体特点以及各分析视角间的联系与互补性，明确了财务报表分析视角与具体分析方法间的联系和区别，使报表分析研究人员能方便地选择分析角度，使用各种恰当方法。再次，它为进一步发展研究财务报表分析方法奠定了基础。最后，财务报表分析体系的建立有助于报表分析研究人员掌握现有各种分析方法，并对比其他已较成熟学科的方法体系，发现本学科现有方法的缺陷，更好、更有效率地吸收其他学科的方法。94现行财务报表分析方法体系的相关研究（一）财务报表分析方法体系的现有相关研究概述1．ClydeP.Stickney的《财务报表分析：一种战略展望》该书在对财务报表分析的论述过程中侧重于财务比率的计算、分解和解释，辅以时间序列分析的方法，并对预测财务报表进行了适当的论述。2．ErichA.Helfert的《财务分析技术》该书在概论部分主要论述了财务分析的内涵，从企业筹资活动、投资活动和经营活动三方面引出分析目的、分析资料及分析内容。在此基础上从经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析几个方面展开，应用相应的分析方法（如比率方法）进行具体分析与评价。95现行财务报表分析方法体系的相关研究3．GeorgeFoster的《财务报表分析》该书在财务报表分析方法部分，将具体分析技术划分为横截面分析（crosssectional）、时间序列分析（timeseries）分别论述，前者包括共同比财务报表和财务比率分析，后者包括趋势报表（trendstatement）、共同比财务报表和财务比率分析。在分析的应用部分，该书则从证券市场分析、信贷分析与财务危机预测、会计政策选择等角度进行讨论。4．CharlesGibson的《财务报表分析：利用财务会计信息》该书尽管对财务报表分析作出了较为全面的论述，但是对于财务报表分析方法仅主要提及比率分析、同型分析和比较分析。96现行财务报表分析方法体系的相关研究5．KrishnaG.Palepu，VictorL.BernardandPaulM.Healy的《经营透视》该书根据不同的分析目标论述不同的财务报表分析技术方法，如比率分析、现金流量总量分析、前景分析中的预测技术、以现金流量为基础的评价技术和以会计收益为基础的评价技术等；最后该书还讨论了分析的具体应用问题，即上述分析工具在实践领域的应用，包括证券分析、信贷分析及经营分析评价在兼并与收购、公司筹资政策和管理交流等方面的应用。

97现行财务报表分析方法体系的相关研究6．LeopoldA.Bernstein的《财务报表分析：理论、应用与解释》以及《财务报表分析》这两本书论述了财务报表分析的工具与技术（toolsandtechniques），包括比较财务报表、指数趋势序列（indexnumbertrendseries）、共同比财务报表、比率分析等；此外，还根据具体分析目标，即短期偿债能力、现金流量与财务预测、资本结构与长期偿债能力、资产运营能力、经营成果等论述了分析方法。98现行财务报表分析方法体系的相关研究7．尚志强的《企业会计信息披露与分析》该书在报表分析部分的结构体系依次为：基本分析技术、企业安全性分析、企业获利性分析、企业成长性分析、特殊用途的会计信息分析。将结构百分比分析、财务比率分析、比较分析和现金流量分析等列入基本分析技术，而将构建模型（如财务失败模型）等作为特殊用途的会计分析。99现行财务报表分析方法体系的相关研究8．张先治的《构建中国财务分析体系的思考》该文对现行财务报表分析体系作出了较为全面的概括。在第一部分的“财务分析”中，分析了盈利能力状况、营运能力状况、偿债能力状况和增长能力状况四个分析目标，主要的分析方法只包括比率分析和因素分析；在第二部分的“综合分析”中，划分财务综合分析、财务综合评价、财务预测分析和企业价值评估四方面内容进行阐述，涉及的方法主要包括现金流量状况分析、杜邦综合分析体系、综合评分法、预测分析、以现金流量为基础的价值评估、以经济利润为基础的价值评估和以价格比为基础的价值评估。100现行财务报表分析方法体系的相关研究（二）现有财务报表分析方法体系的局限性1．财务报表分析方法的阐述是按照分析的目标来进行的，分析方法并未与分析目标分开。2．没有明确地对财务报表分析方法进行专门论述，对财务报表分析方法的论述缺乏系统性。3．财务报表分析目标和财务报表分析方法混合，无法明确定义财务报表分析的内容，最终导致无法明确区分财务报表分析的内容与其应用之间的差别。4．没有明确具体地对财务报表分析方法进行阐释，也就没有为报表分析新方法的创造提供空间或生长点。5．没有区分财务报表分析方法与分析视角。101财务报表分析方法体系的构建要求1.反映财务报表分析方法的层次性。2.体现各种分析方法之间的相互联系和互补性。首先是方法层次上的联系。其次是定性和定量方法之间的联系。再次是方法应用逻辑上的联系。最后是具体方法结合使用的联系。3.财务报表分析方法体系应具有动态性和开放性。4.体现报表分析方法体系在功能上的整体性。102财务报表分析方法体系的基本构建思路1．财务报表分析方法体系要体现出层次感，尽可能将现有的方法融合在一起。2．将财务报表分析的具体目标纳入方法体系。3．根据财务报表分析这门学科的特殊性，将财务报表分析的视角（报表原数、结构百分比、结构重构、财务比率等）纳入分析方法体系，并属于同一层次，该层次高于分析方法层次。4．将分析方法论的一般科学方法层次纳入方法体系中，即定性的方法、拟定量的方法和定量的方法，该层次统领具体方法层次。103财务报表分析方法体系的基本构建思路5．归纳现有的财务报表分析具体方法，根据具体方法的定性或定量特征以及方法间存在的内在联系，将分析方法分类。6．考虑到在方法体系的框架图中，随着分析对象和环境的变化，具体的分析方法是可以随时增加和更换并不断扩展和完善的，因此，在方法体系框架图中应留有空白，为新的分析方法的发展留下空间。104财务报表分析的视角包括：报表原数、报表结构重构、结构百分比和财务比率分析。这些视角可以按绝对数与相对数（或结构）来区分，报表原数与报表结构重构属于绝对数，结构百分比和财务比率关注的是财务数据间的结构关系，而不是财务数据本身数额的大小。这也是与一般信息分析相比较，财务报表分析所特有的视角。第一节财务报表分析的报表原数视角财务报表原数及其内涵的理论依据报表原数”指的是可以从财务报表中直接获得的、而未经过任何加工的数据，这些报表包括资产负债表、利润表和现金流量表，也就是财务报表分析的对象。报表原数要来源于报表项目、报表要素以及财务报表三个层次：1．财务报表项目。财务报表项目是经过了会计上严格的确认、计量程序后生成的。财务报表原数及其内涵的理论依据2．财务报表要素。财务会计有六个基本要素（亦即财务报表要素），即资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润，可以分为两大类：一类反映企业的财务状况，包括资产、负债和所有者权益。它们之间存在下列数量关系：资产-负债=所有者权益另一类反映企业的经营成果，包括收入、费用和利润。它们之间的关系是：收入-费用=利润财务报表原数及其内涵的理论依据3．财务报表。其次，在现金流量表的间接编制法中，更是直接以利润表为基础，并调整资产负债表某些项目的变动额，首先，在资产负债表与利润表之间，一个会计期间内的净收益、前期收益的调整以及在该期间内的股东投资和撤资，三者综合影响构成了该期间内的“所有者权益”的变动。这些都充分体现了三张财务报表之间密不可分的勾稽关系。财务报表原数的分析视角（一）分析财务报表原数的绝对数值1．判断企业的经济规模企业资产负债表上“资产总额”的数额反映了企业实际控制的经济资源的数量，即资产规模，进而显示了企业获取经济利益的潜力和能力。“固定资产”数额也从另一个侧面反映出企业生产经营规模的大小。2．判断企业的经营范围状况资产负债表中的“长期投资”，利润表中的“主营业务收入”、“投资收益”等项目可以对此进行一定程度的反映。3．判断是否存在违法违规现象财务报表原数的分析视角（二）比较相关的报表原数绝对数值（三）分析财务报表原数的数值正负1．盈利项目2．现金流量项目综合考虑，将企业现金流量表报表原数数值正负情况归纳如下，见表3-1。财务报表原数的分析视角（四）具体分析某些特殊项目的财务报表原数1．待处理性项目企业的待处理性项目具体包括“待处理流动资产损溢”、“待处理固定资产损溢”和“固定资产清理”三个项目。2．摊销性项目企业的摊销性项目（摊销性资产）包括固定资产、无形资产、长期待摊费用、待摊费用和预提费用等。3．营业外收支项目企业的营业外收入（支出）反映的是企业发生的与其生产经营无直接关系的各项收入（支出）。小结从对企业财务报表的初步分析——分析报表原数，可以初步了解企业的生产经营状况，并洞悉企业生产经营或是报表编制的异常现象。财务报表原数分析是其他财务报表分析方法的基础与前提。第二节财务报表分析的结构重构

视角现行财务报表结构的基本分析结构就是指某个对象的各个组成部分的搭配和排列。对企业财务报表来讲，结构的含义是指财务报表的组成要素或项目及这些要素或项目的内在联系和在整体中的位置。（一）资产负债表的基本结构资产负债表就是要揭示在特定时点上的企业资源与义务的对应关系，即：资产＝负债＋所有者权益这就形成了资产负债表的最基本的结构（框架）。现行财务报表结构的基本分析（二）利润表的基本结构利润表主要反映企业在一个期间内的经营活动及其成果，其最基本的结构是：收入-费用＝利润从利润表中的各项具体收入与费用项目来看，它们同样是有序地排列的，一般以其在企业生产经营活动中的重要程度为排列依据。现行财务报表结构的基本分析（三）现金流量表的基本结构现金流量表着重反映在既定期间内企业的现金流入、流出及其余额变动，按照现金收支项目的三个主要类别，现金流量表的基本构成是：经营活动现金净流量＋投资活动现金净流量＋筹资活动现金净流量＝现金净流量其中，各种活动现金净流量的构成是：各种活动现金净流量＝现金流入－现金流出财务报表结构重构的意义（一）财务报表的通用目的性与报表使用者的特殊信息需求一方面，各种财务报表应具有共同的目标，即提供有助于使用者进行决策的有用信息。另一方面，企业财务报表使用者众多，由于其知识背景、风险偏好以及决策类型的不同，对信息的具体需求也是不一致的。这样，财务报表使用者在决策时，往往需要对已有的财务报表数据及其结构进行进一步的加工和分析，形成满足自身特定目的的信息。财务报表结构重构的意义（二）财务报表结构重构的必要性财务报表的结构重构分析使得人们能灵活而非固定地、多层次而非单一层次地、动态而非静态地使用财务报表数据，获得决策所需的额外有用信息。（三）单步式与多步式利润表的比较单步式（single-stepform）利润表是用各项收入总额减去各项成本与费用总额，直接计算和报告期间净利润数额。见表3-2左列所示。多步式（multiple-stepform）利润表是将企业的各种收入及相关成本、费用在表中分别对应列示，进行配比。具体说来，按照净利润形成的主要环节，把销售毛利、营业利润、税前利润等分步计算。具体列示见表3-2中的右列。财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例（一）现金流量表及其结构重构分析概述通常按照企业经营业务发生的性质，将企业在一定期间内产生的现金流量归为三类：（1）经营活动产生的现金流量；（2）投资活动产生的现金流量；（3）筹资活动产生的现金流量。财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例通过对现金流量表的结构重构分析，能使重构后的现金流量表项目逐个反映企业各种财务与经营政策的影响，然后通过检查重构后现金流量表各项目的数额正负来判断企业现行政策能否持续企业编制现金流量表有两种格式：直接法和间接法。两者主要差异体现在报告经营活动现金流量的方式不同。财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例（二）现金流量表结构重构分析（见表3-3）1．分析流动资金投资对现金流量的影响分析之一：流动资金投资及支付利息前的经营现金流量——评估企业创造经营现金盈余的能力分析之二：流动资金投资后支付利息前的经营现金流量——评估企业如何管理流动资金财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例2．分析企业利息支付净额的影响分析之三：流动资金投资和支付利息后的经营现金流量——评估企业偿还利息的能力3．分析长期投资对现金流量的影响分析之四：长期投资后/支付股利和外部融资前的现金流量——评估企业借助内部资金进行长期投资的融资灵活性财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例分析之五：支付股利后及外部融资前的现金流量——检验企业的股利政策分析之六：外部融资后的净现金流量——检验企业的财务政策总的说来，上述分析，使分析者可以估计企业是否能创造出流动资金投资前的经营现金流量，以及有多少现金投入作为流动资金；进而评价长期投资后企业的现金流量，它反映了企业持续支付股利的能力；最后评价企业如何为自身长期发展提供资金，以及其融资方式冒险与否。财务报表的结构重构分析：以现金流量表为例（三）说明与评价通过结构重构分析能够获得的“额外”信息。现金流量表的结构重构也可以用来评估企业的收益质量。分析者经常按照自己的现金流量模式来修正现金流量表中的数据。小结对现有财务报表结构进行“重新组合”，即结构重构，应该考虑具体分析目的、具体分析对象，在某一财务报表或其某一部分中加以应用。同时，我们只论述了现金流量表总量分析法，但是，结构重构还可能存在其他的模式。第三节财务报表分析的结构分析视角财务报表结构分析的原理与概述（一）财务报表的结构1．财务报表的内容结构资产负债表的基本内容结构是：资产＝负债＋所有者权利润表的基本内容结构是：收入－费用＝利润现金流量表的最基本内容结构是：经营活动现金净流量+投资活动现金净流量+筹资活动现金净流量=现金净流量各种活动现金净流量＝现金流入－现金流出财务报表结构分析的原理与概述2．财务报表的形式结构

从财务报表的形式结构上看，诸多财务报表项目的排列都是按照财务报表及其各项目的内在性质、数量逻辑关系而分类和排列的。广义的财务报表结构包括财务报表种类结构、财务报表间的项目结构和财务报表内部项目间的结构。财务报表结构分析的原理与概述（二）财务报表结构分析视角概述财务报表结构分析视角，指的就是财务报表结构百分比法，又称“比重法”，是指同类项目在同类整体中的比重或份额以及同类项目之间的比例，来揭示它们之间的结构关系。结构百分比分析是对各财务报表项目进行简单的“加工”，对各财务报表项目及其相对数额进行分析。它能够揭示财务报表中各项目的比重关系，这是比用绝对数额优越的地方。财务报表结构分析的原理与概述在财务报表结构百分比分析中，通常应计算的财务报表项目比重有：（1）各资产占总资产的比重；（2）各负债占总负债的比重；（3）各负债、所有者权益占负债及所有者权益合计的比重；（4）各项业务或产品利润、收入、成本占总利润、总收入、总成本的比重等等。财务报表结构分析结构分析是分析某一经济现象在总体中所占的比重，进而从比重构成的分析中掌握事物的特点，借以认识事物的本质和客观规律性的一种方法。结构分析的计算公式一般为：结构相对数＝部分/总体×100%财务报表的结构百分比分析，也称作财务报表的同型分析、构成比例分析或是比重分析等。它是指以财务报表中某一关键项目的数额作为基数(即100%)，而将其余各有关项目的数额分别换算成对该关键项目的百分比，以使各个项目的相对地位明显地表现出来，从而揭示财务报表中各项目的相对重要性以及财务报表的总体结构关系。财务报表结构分析（一）资产负债表结构分析

1．资产负债表的结构百分比分析

资产负债表的结构百分比分析，是以资产负债表中的“资产总额”为基数来进行的纵向分析，即：将资产负债表的每一项目以资产总额的百分比形式填列，形成结构百分比资产负债表（或称作共同比资产负债表、同型资产负债表）。我们以无锡小天鹅股份有限公司为例，编制其2000年度的结构百分比资产负债表，见表3-4。财务报表结构分析2．进一步的分析：资产负债表大类结构百分比分析资产负债表的大类结构百分比分析，即：按照一定的目的或原则对资产负债表项目进行必要的合并，以突出分析的重点，并减少核算量。通常可以考虑：（1）按照重要程度合并，例如对存货、固定资产等关键性项目分别单独反映，而对无形资产、递延资产、其他长期资产等数额不大、相对来说不太重要的项目，则以“其他资产”的形式合并列示并加以分析；（2）按照属性相关性合并，例如将现金、银行存款、应收账款等属性类似的项目合并，以“速动资产”加以反映，而将负债中的应付账款、应付票据等反映企业短期负债情况的项目以“流动负债”加以反映。财务报表结构分析资产负债表大类结构百分比的分析也就是对构成资产、负债及所有者权益的各大类别与其总额之间的比例关系进行分析。我们可以将上述无锡小天鹅股份有限公司的资产负债表的资产方进行大类结构百分比分析，见表3-5。财务报表结构分析3．资产负债表结构变动重心分析

以前述无锡小天鹅股份有限公司的资产负债表为例，我们可以得出其资产结构变动重心分析表，见表3-6。从表3-6可以看出：该公司2000年期末比期初资产结构的变动，主要是由于流动性最强的流动资产项目的比重向流动性较强的固定及长期资产项目的比重转移所致。财务报表结构分析我们可以对流动负债的结构变动重心进行分析，见表3-7。依据分析目的的不同，还可以分别进行固定及长期资产结构变动重心分析、长期融资结构变动重心分析等。以上对资产负债表的结构分析，我们遵循的是“资产负债表项目”→“资产负债表大类”→“资产负债表结构变动重心分析综合表”的分析思路。应该说，这种逐步推进的分析方法，使得资产负债表结构分析能够逐步深入。财务报表结构分析（二）利润表结构分析利润表的结构分析，主要是通过结构百分比利润表的编制来进行的。具体地说，通常是以利润表中的“销售净额”（即主营业务收入净额）作为其他项目的对比基数，其余项目与之相比计算相应的百分比，形成结构百分比利润表，也称同型利润表、共同比利润表。在利润表结构百分比分析的基础上，将其与同行业平均水平相比，可以看出企业的盈利能力是否具有竞争力。若与企业的战略结合起来分析，可以判断企业战略的成功性。见表3-8。财务报表结构分析（三）现金流量表结构分析1．现金流入结构分析

现金流入结构分析是以企业现金流入总额为基数进行的。分别将企业经营活动的现金流入、投资活动的现金流入和筹资活动的现金流入的数额及其具体项目与现金流入总额对比，得出各活动、各明细现金流入项目所占的结构百分比，即比重，显示出企业现金流入的主要来源和次要来源，进而分析原因，便于采取不同的对策，适当地扩大现金流入。见表3-9。财务报表结构分析2．现金流出结构分析通过现金流出结构分析，可以发现企业的主要现金流出项目，以便采取有效措施，适当控制企业的现金流出，加强管理，提高资金的使用效果。见表3-103．现金净流量结构分析

结构百分比现金流量表是在现金流量表中以“净现金流量”为基数来对各项净流量表项目进行纵向分析，也可称之为共同比现金流量表、同型现金流量表。见表3-11财务报表结构分析财务报表结构分析（四）小结对财务报表进行结构分析，主要是考察每一财务报表中各个项目占总体的相对比重，其优点在于简洁明了，至少一眼就可以看出下列项目之间的关系：（1）每一资产项目与资产总额的关系；（2）每一负债或所有者权益项目与融资总额的关系；（3）利润表各项目与销售净额（或利润总额）的关系；（4）现金流量表各项目分别与现金流入、流出、或净流量总额的关系。财务报表结构分析视角的特征（一）财务报表结构分析视角中相对数额的运用（二）财务报表结构分析视角的扩展（三）财务报表结构分析视角的局限性第四节财务报表分析的比率分析视角财务比率分析视角概述比率分析是把财务报表中的一个或多个项目与其他项目进行对比，从而揭示财务报表有关项目之间存在的逻辑关系的一种财务报表分析视角。常用于评价一个企业的财务状况和经营成果。从广义上说，比率分析视角是通过计算经济指标的比率，来确定经济活动变动程度的分析视角。财务比率构成的理论概述（一）财务比率构成的一般原则1．项目互相配比财务比率应建立在两个报表项目互相配比的基础上，即在两个项目间应含有相当的经济联系。这种经济联系通常来说有两种形式：（1）两个报表项目之间存在着紧密的因果关系。（2）两个报表项目受共同因素的驱动，或者形成某类共同因素，而这种共同因素又不能从财务报表本身直接取得。2．项目在功能上相关联构成比率的报表项目应当在功能上（函数上）是相关联的，即它们应在确定的框架内变动。财务比率构成的理论概述（二）财务比率表现的一般形式1．结构比率——协调部分与整体的关系结构比率=某个组成部分数/额总体数额2．效率比率——整体中的一部分与另一部分的关系效率比率是指用以计算某项经济活动中所费与所得的比例。3．相关比率——一个整体与另一个整体的相应关系相关比率是用以计算在部分与整体关系、整体中一部分与另一部分关系之外具有相关关系的指标的比率。财务比率概述（一）不同使用者应用的财务比率根据Gibson在美国进行的一项调查，商业贷款部门、企业及相关会计人员等常用的财务比率分别如表3-12、表3-13和表3-14所示。（二）我国企业业绩评价中常用的财务比率（三）我国上市公司常用的财务比率财务比率的分类与选取问题（一）财务比率的一般分类（1）流动性比率（liquidityratios），用来衡量公司偿还短期债务的能力。（2）资本结构比率（capitalstructureratios），也称企业稳定比率，它是反映企业长期偿债能力和稳定性的指标，用以衡量企业对长期资金提供者的保障程度，同时也显示企业的资本结构及其合理性。（3）经营效率比率（operatingefficiencyratios），也称周转比率，有时也称为业务比率，反映企业利用经济资源的有效性，即各类资产管理效率的高低。财务比率的分类与选取问题（4）收益比率（profitabilityratios），也称获利能力比率，反映企业的获利水平、获利能力及综合管理效率，用以衡量公司的盈利能力（5）现金流量表相关比率。（6）普通股比率。（7）成长能力比率。财务比率的分类与选取问题（二）财务报表比率分析应用中比率的选取财务分析首先应确认分析者采用的观点、分析的目标，进而通过计算和剖析一些有意义的关键性财务比率，从而对企业的财务状况和经营成果进行判断。第一节流动性比率流动性比率是考查企业短期偿债能力的指标。依照流动资产的流动性不同，反映企业短期偿债能力的流动性比率也依次有流动比率、速动比率、超速动比率和现金比率。从动态的角度来看，还有现金流动比率和速动资产够用天数两个比率。常用的流动性比率1.流动比率（currentratio）流动比率=流动资产/流动负债流动比率通过表示企业流动资产与流动负债之间的相对比例关系，反映了企业用流动资产偿还流动负债的能力。2.速动比率（quickratio）速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产－存货－预付账款=现金＋有价证券＋应收账款速动比率反映了企业对各种日常经营债务支付能力的迅速性，表明了企业的即时支付能力。常用的流动性比率3.超速动比率超速动比率=（现金+有价证券+应收账款净额）/流动负债超速动比率能够更确切地反映企业的立即变现及偿债能力。4.现金比率（cashratio）现金比率反映了企业现金性资产的直接支付能力，是从最保守的角度对企业流动性进行分析。现金比率=（现金及现金等价物+有价证券）/流动负债动态流动性比率1.现金流动比率现金流动比率=（现金及现金等价物+有价证券+经营活动中的现金流量净额）/流动负债现金流动比率也是对企业偿还短期债务能力的衡量。2.速动资产够用天数：速动资产够用天数=速动资产/每日经营支每日经营支出＝只涉及现金支出的总成本费用÷365＝（销售成本＋销售费用＋管理费用＋其他现金支出）÷365＝（全年营业支出－非现金支出）÷365速动资产够用天数反映企业可以用部分速动资产偿还短期债务而不会影响日常支付的能力。流动性比率之间的构成关系第二节资本结构比率资本结构比率，也称杠杆比率，是反映企业长期偿债能力和稳定性的指标，以衡量企业对长期资金提供者的保障程度，向长期债权人和股东提供其对企业投资的安全（风险）程度的信息。资本结构比率可以分别从资产负债表反映的资本结构的合理性和利润表反映的偿还借款本息的能力两方面来加以衡量。以资产负债表项目为基础1.资产负债率资产负债率，又称债务比率或负债比率（debtratio），也称财务杠杆系数。它反映了企业长短期债务对资产总额的支撑程度，同时衡量了企业在清算情况下对债权人的保障程度。2.有形资产债务率以资产负债表项目为基础3.所有者权益比率与权益乘数

(1)所有者权益比率所有者权益比率=所有者权益/资产总额负债比率＋所有者权益比率＝1。(2)权益乘数权益乘数，又称权益总资产率，说明企业资产总额是股东权益的多少倍。以资产负债表项目为基础4.债务权益比率又称产权比率（equityratio），它反映了权益资本对债务资本的保障程度，有助于确定债权人在企业破产时的被保护程度。债务权益比率=负债总额/所有者权益总额5.债务与有形资产净值比率债务与有形资产净值比率反映公司债权人的权益由所有者提供的有形资产保障的程度，可以帮助确定债权人在企业破产时的被保护程度。以资产负债表项目为基础6.其他比率(1)全部资本比率=长期负债÷股东权益。该比率越低，企业的风险越小。(2)固定资产权益比率=固定资产÷所有者权益。该比率表明企业以所有者权益支持的固定资产所占的百分比，该比率越高，企业的风险越大。(3)固定资产长期负债比率=固定资产÷长期负债。(4)长期负债权益比率=长期负债÷所有者权益。该比率表明所有者权益对长期债务债权人利益的保障程度。(5)长期债务与长期资本比率=长期负债总额÷（长期负债总额+所有者权益总额）。以利润表项目为基础1.利息保障倍数

利息保障倍数衡量了企业偿付到期利息的能力，常用于评价企业用收益支付利息费用的能力和债权人在公司投资的安全性。我们可以计算指标（1－1÷利息保障倍数）来分析企业收益可降低但仍能够保持利息支付能力的程度。利息保障倍数衡量的是企业的报告利润对全部债务利息的保障程度，可以根据具体分析的需要进行进一步的细化。以利润表项目为基础2.现金偿付能力较之利息保障倍数，现金偿付能力更为准确地反映了企业的利息偿付能力。资本结构比率之间的构成关系第三节经营效率比率经营效率比率也称周转比率、资产负债管理能力，是反映企业资产