会计学本科-金融银行-

会计学本科《高级财务管理》期末复习2005.12一、考试题型及分数比例考核方式：形成性考核（20%）与终结性考核（80%）相结合形成性考核：四次记分作业+网上专题讨论考试题型及分数比例终结性考核（期末考试）：名词解释：9%（三个）判断题：10%（10题）单项选择题：10%（10题）多项选择题：12%（6题）简答题：14%计算及综合分析题：30%案例分析题：15%二、题型说明一、名词解释：简明、完整，解释核心词汇、核心含义例：财务管理体制P46预算控制P104二、判断题：只要求判断，不要求理由，也不要求改正三、单项选择题：4选1

四、多项选择题：5选2-5题型说明五、简答题：要有要点并对要点简述，不需要详细展开论述。例：在税法折旧政策的选择上必须遵循的基本前提是什么?（P182）简述总部与成员企业在融资政策权限划分上应遵循的基本原则（P248）题型说明六、计算及综合分析题答题注意事项：1、计算过程中要有计算公式、数据代入、计算结果2、好多情况需要分析说明：评议、措施建议（原则性建议即可）3、没有特别说明，小数点保留二位（考试可以带计算器）计算分析题计算分析题类型：1、第四章：成熟期财务战略中：不同资本结构下母公司对子公司投资的资本报酬率的计算分析。例：作业一计算分析题3《期末复习指导》计算分析题1计算分析题某企业集团持有其子公司甲62%的股份，该子公司的资产总额为1500万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为

30％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本结构，试计算下列指标并请站在母公司角度，分析二者的权益情况。解：两种不同的资本结构对母公司权益的影响计算分析题保守型（30∶70）激进型（70∶30

）EBIT（万元）1500×20%=300300I

8%1500×30%×8%=361500×70%×8%=84税前利润264216所得税30%79.264.8税后利润184.8151.2税后净利中母公司权益

62%114.57693.744母公司对子公司投资的资本报酬率114.576/(1500×70%×62%)=17.6%93.744/((1500×30%×62%)=33.6%计算分析题可见，两种不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度完全不同。保守型的资本结构对母公司的贡献低，激进型的资本结构对母公司的贡献高。计算分析题2、第五章：资本型企业集团目标利润的确定与分解例：教材P129中例5-2（从第（4）步开始计算有误）《期末复习指导》计算分析题2、3计算分析题3、第六章资本收益率与资产收益率关系的计算计算公式：P172

例：导学P246计算分析题1、《期末复习指导》计算分析题4投资收益的质量标准的计算例：导学P95计算分析题1（“净营业利润现金比率”计算有误）作业二计算分析题1、《期末复习指导》计算分析题8固定资产折旧政策的计算例：导学P96计算分析题3（已知条件有遗漏）、4作业二计算分析题2《期末复习指导》计算分析题7、9计算分析题4、第七章（1）运用资本现金流量的计算（公式：教材P215（公式有遗漏）

例：导学P121计算分析题1、《期末复习指导》计算分析题5比较运用资本现金流量与股权现金流量差异（包括计算公式及所评估的目标公司价值的含义）答：依运用资本现金流量所评估的价值代表目标公司的整体现金价值；依股权现金流量所评估的价值代表目标公司的股权现金价值。较之运用资本现金流量，股权现金流量是在运用资本现金流量进一步将属于债权人及优先股东的现金流量预以扣除。公式为P214计算分析题目标公司价值评估方法中的“现金流量贴现法”例：教材P218、导学P122计算分析题3作业三计算分析题1、《期末复习指导》计算分析题11目标公司价值评估方法中的“市盈率法”例：导学P122计算分析题4、5《期末复习指导》计算分析题10计算分析题5、第十一章：剩余股利政策有关的计算例：教材P311资产负债率：80%调整资产负债率：60%资产8000资产5400/60%=9000负债（80%）6400-偿债600负债6400-600--债转股400（60%）400=5400股东权益1600+提取盈余公股东权3600=1600（20%）积90益（40%）+90+400+x+债转股400X=1510计算分析题6、第十二章：经营者知识资本报酬的计算例：导学P202计算分析1、2作业四计算分析题2《期末复习指导》计算分析题12计算分析题7、第十三章：财务分析（财务风险监测和危机预警）例：导学P224计算分析题1、3作业四计算分析题3《期末复习指导》计算分析题6、13题型说明七、案例分析题这次只考纯文字的案例分析，相当于举例说明，区别于《财务案例分析》课程中的案例。解题思路：一般回答什么问题有要求提示，按提示要求回答1、解释题中所涉及的中心概念；2、阐述相关的理论要点，在主观判断基础上，适当发挥个人见解；3、对所述要点结合案例作简要评述。案例分析例一：JG公司是一家以生产、销售A产品为核心业务的企业集团，其所有生产设备L原需国外进口，单台价格约合人民币16000万元。后经过自行开发研制，成本约为200万元/台，且其性能大大优于进口设备，所生产的产品A以质优价廉畅销全

国，市场占有率达80%以上。在短短的数年间，使得该集团公司由原来的连年亏损、近乎破产一跃成为一家知名的颇具发展潜质的上市公司。期间，国内一些同业企业纷纷以每台5000万元的价格向JG集团公司提出定购其自研设备20多台的意向。案例分析问题：如何理解核心竞争力对企业的前途命运的决定意义？假设你是JG公司的决策者，针对上述定购意向，你将做出怎样的决策？并阐述支持理由。案例分析分析：（1）核心竞争力决定着集团资源配置的总体思路、基本方向与运行轨迹，决定着经营政策、财务政策、人力资源政策及各项基本管理制度等的取向标准与行为规范，决定着集团在冲破市场壁垒、抗御风险危机并谋求竞争优势时，能否从数量与质量方面提供优势的经济资源的支持。没有了核心竞争力，也就没有了市场，最终会断送集团财富的源泉，失败便成为必然的结局。（教材P8）案例分析（2）应予以否决。理由是：一是这项定购不符合JG的投资政策。在投资领域上，JG经营发展的定位是A核心产品的生产和销售，而不是生产A产品的设备的生产与销售；二是制造了不必要的竞争对手，导致JG集团市场份额的丧失。JG公司一旦卖掉设备很容易导致对手在短短的时间内掌握生产设备的技术，最终达到JG公司的水平，使公司增加竞争对手，导致市场份额的丧失；案例分析三是这项定购会导致JG集团核心能力的丧失。核心竞争力的一个重要特点是不易被模仿。JG公司一旦将研制设备卖给对手，对手掌握技术后会大肆仿造，从而导致JG公司核心竞争力优势丧失。四是表面上看的利润9.6亿元[(5000-200)

20=96000万元]

，实际上不可能实现。因为第一位买者有了设备后可能不一定用于生产，而是用于设备的仿造，然后用比较低的价格再出售，从而会破坏JG公司设备销售的设想，挤垮JG公司。案例分析例二：作业一中案例分析题1（1）由阅读材料可知，该企业集团的核心产业是电器系列产品的生产与经销，并已形成较为完善的销售网络，由此可判断该集团处于成熟期阶段。根据成熟期企业集团的经营风险和财务特征，其财务战略的定位是：案例分析①在筹资方面，采用激进型的筹资战略，更多地利债务筹资，充分发挥财务杠杆作用；对于市场相对稳固的子公司，母公司可在保持控股比例不变的条件下，通过调整子公司的资本结构，增加子公司的税后利润，进而提高母公司投资的资本报酬率。②在投资方面，实行一元“核心编造”下的多样性资战略。一方面在保持和巩固既有核心竞争优势的同时，关注现有生产能力的不断挖潜，以现有核心能力为依托，走出一条

一元“核心编造”下的项目投资与业务经营多样性的发展道路。另一方面要有前瞻性地为未来战略发展结构的优化、调整探索

新的业务领域及市场空间，并努力培养新的核心竞争能力。③在股利分配方面，实行高比率、现金性股利政策给予股东较高的投资回报，以增强股东的信心，吸引更多的投资者。案例分析（2）由于B，C企业承担着部分电器产品的核心部件的生产任务；D企业是A、B、C企业主要原材料的供应企业；E企业的业务与A企业的核

心业务有很大的关联性，所生产的一些部件是A企业以及B、C企业不可或缺的，据此可确定：B、C、D、E企业与A公司在生产经营方面

关系密切，对A企业的核心竞争能力会产生重要的影响，应对B、C、D、E企业实行高度、甚至是绝对的控股，考虑到E企业为集团外的乙企业所控制，但未形成绝对控股局面，且E企业的股权较为分散，第一、二、三等大股东股权比例较为接近，股本规模也不算太大，A企业只有5%的少数参股权的具体情况，应逐步增持E企业的股份，直到取代乙企业形成相对控股。由于F企业属于一种外围性质的企业，在业务等方面与A、B、C关联性不大，没有多大影响力，只是A、B、C企业产品的一般性的经销者，可考虑一般参股。案例分析（3）根据企业集团的类型、企业集团所处的发展阶段和各成员企业与集团公司A核心业务之间的存在密切关系的程度，应对B、C、D企业实行集权的管理体制，对E、F企业

实行分权的管理体制。案例分析例三：作业二案例分析题3（导学P94、106）QH集团公司该项投资失败的可能性较大。该项投资决策难以成功的原因在于：品牌过度延伸会

导致企业集团陷入品牌战略的误区（损害原品牌的高品质形象、品牌个性淡化、心理冲突、跷跷板效应）。QH集

团公司在家用电器的生产与经营方面有着强大的核心能力与市场竞争优势，这表明企业的优势在家用电器的生产与经营方面。现斥资收购一家家具生产厂VJ，极易导致品牌原有个性的模糊，导致消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使企业集团陷入品牌延伸的误区。因此，QH集团难以实现在其著名商号或品牌的效应下，使VJ厂生产的家具成为名牌产品的预期目的。案例分析（3）QH集团公司品牌延伸过度所造成的负面影响，主要表现在两个方面：一是由于家用电器与家具分属两个不同的行业，家具的生产经营与家用电器的生产经营在业务上无关联性和互补性，对提高QH集团公司的核心能力与市场竞争优势无任何帮助，相反会分散公司有限的财务资源，影响其核心竞争力——家用电器的生产经营与维护。--妨碍核心业务二是将家用电器的品牌用于家具会淡化品牌的个性，使消费者的信念渐进动摇以至完全丧失，致使企业集团陷入品牌延伸的误区。三是家具生产方面成功对QH核心能力的增长没有好处，反而会使原品牌拖垮。案例分析（4）通过对该案例进行分析，可得到两点启示：①品牌过度延伸会导致企业集团陷入品牌战略的误区，使企业原有的品牌优势可能逐渐消失。②品牌延伸过度会分散资源，不利于提升企业的核心竞争力。案例分析例四、作业三中案例分析3（导学P158、162）例五、作业四中案例分析1（导学P174、178）例六、作业一中案例分析2（导学P21、24）参考中央电大关于作业的讲评中央电大本课程的《期末复习指导》中央电大本课程的《高级财务管理导学》宁波电大本课程的视频课件等。勘误表（主教材）出处原内容正确内容主教材P215“运用资本现金流量”公式加“+折旧等非付现成本”主教材P312最后一行：营业现金净流量净现值主教材P364公式中分母：到期债务流动负债勘误表（导学）出处原内容正确内容P22单选1ACP23多选14ABCDA