云南铜业股份有限公司财务报表分析

云南铜业股份有限公司财务报表分析云南铜业股份有限公司财务报表分析目录TOC\o"1-3"\h\u摘要 一、云南铜业股份有限公司简介（一）云南铜业股份有限公司简介云南铜业股份有限公司是以社会筹集的方式设立的股份有限公司，该公司是一家老牌的资源型国有企业，登记于1998年5月15号。（二）云南铜业股份有限公司经营范围主营业务：包括但不限于生产和销售电解铜及其加工产品。经营范围：有色金属与贵金属的加工和销售，以及各种自产产品与其相关技术的进出口业务，高科技化工产品的研发业务等等。三、资产负债表分析表1资产负债表结构分析表单位（万元）报告日期2014年2015年2016年2017年2018年货币资金183,015179,053240,864183,552243,451交易性金融资产1318应收票据13,6434,2532,7441,3483,218应收账款61,42248,46550,36568,09934,346预付款项93,52774,89023,76527,20897,900应收股利35,8205,82016,05716,057其他应收款24,26528,19723,96232,27537,021存货818,835658,402609,899786,446865,138其他流动资产43,90889,79182,411112,098195,495流动资产合计1,238,6301,088,8901,039,8311,227,0831,492,627可供出售金融资产3,4273,4273,22727,72316,253长期应收款17,22716,84819,51819,51819,518长期股权投资47,69738,44140,45580,19575,926固定资产原值1,290,5961,325,6131,345,5711,560,0192,302,668累计折旧491,176559,341604,774622,012719,173固定资产净值799,420766,273740,797938,0071,583,495固定资产减值准备1,1081,1082,71496742,179固定资产798,312765,165738,083937,0401,541,316在建工程201,184236,986287,963192,801266,981工程物资7081,0692,0631,29153,639固定资产清理16585828无形资产84,71884,80176,130113,194183,468商誉209209长期待摊费用62,53858,37548,33115,67727,075递延所得税资产27,90332,13330,98236,53228,978其他非流动资产4,5094,50018,10934,41920,658非流动资产合计1,248,4501,242,0111,264,9201,458,3912,233,820资产总计2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447短期借款805,997981,221879,7441,123,005861,323交易性金融负债5711,143364484应付票据69,712138,800197,42053,216160,166应付账款348,379179,185167,379271,180357,047预收账款15,46016,19010,56611,18813,387应付职工薪酬9,9163,6374,0721,5712,503应交税费-36,448-27,05113,96518,40416,314应付利息6,3274,3853,4967,3755,288应付股利1,50519,72219,914930其他应付款44,29140,64467,61573,01938,712一年内到期的非流动负债107,41159,906131,82325,29521,231其他流动负债187流动负债合计1,372,7371,417,2111,497,1371,585,5461,476,456长期借款397,249250,33854,300205,100893,365长期应付款60,57258,583113,234专项应付款4,9171,0982626长期递延收益31,20631,04130,99281,340132,541非流动负债合计433,373282,477145,890345,0491,139,141负债合计1,806,1091,699,6881,643,0271,930,5962,615,597实收资本141,640141,640141,640141,640169,968资本公积439,945439,830440,104433,025580,377专项储备3,7502,5422,2402,6175,688盈余公积44,48644,48644,48644,48644,486未分配利润-81,262-78,762-58,504-35,757-27,487归属于母公司股东权益合计551,569524,204559,786562,062769,219少数股东权益129,401107,008101,938192,815341,631所有者权益680,970631,213661,725754,8781,110,850负债和所有者权益2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447表2云南铜业股份有限公司资产负债表比较分析表单位：万元报告日期14年数额15年与14年比较16年与14年比较17年与14年比较18年与14年比较变动额增减率变动额增减率变动额增减率变动额增减率货币资金183,015-3,962-2.16%57,84931.61%5370.29%60,43633.02%交易性金融资产13538.46%-13-100.00%-13-100.00%-13-100.00%应收票据13,643-9,390-68.83%-10,899-79.89%-12,295-90.12%-10,425-76.41%应收账款61,422-12,957-21.10%-11,057-18.00%6,67710.87%-27,076-44.08%预付款项93,527-18,637-19.93%-69,762-74.59%-66,319-70.91%4,3734.68%应收股利35,817193900.00%5,817193900.00%16,054535133.33%16,054535133.33%其他应收款24,2653,93216.20%-303-1.25%8,01033.01%12,75652.57%存货818,835-160,433-19.59%-208,936-25.52%-32,389-3.96%46,3035.65%其他流动资产43,90845,883104.50%38,50387.69%68,190155.30%151,587345.24%流动资产合计1,238,630-149,740-12.09%-198,799-16.05%-11,547-0.93%253,99720.51%可供出售金融资产3,42700.00%-200-5.84%24,296708.96%12,826374.26%长期应收款17,227-379-2.20%2,29113.30%2,29113.30%2,29113.30%长期股权投资47,697-9,256-19.41%-7,242-15.18%32,49868.13%28,22959.18%固定资产原值1,290,59635,0172.71%54,9754.26%269,42320.88%1,012,07278.42%累计折旧491,17668,16513.88%113,59823.13%130,83626.64%227,99746.42%固定资产净值799,420-33,147-4.15%-58,623-7.33%138,58717.34%784,07598.08%固定资产减值准备1,10800.00%1,606144.95%-141-12.73%41,0713706.77%固定资产798,312-33,147-4.15%-60,229-7.54%138,72817.38%743,00493.07%在建工程201,18435,80217.80%86,77943.13%-8,383-4.17%65,79732.70%工程物资70836150.99%1,355191.38%58382.34%52,9317476.13%固定资产清理1642262.50%42262.50%-14-87.50%-8-50.00%无形资产84,718830.10%-8,588-10.14%28,47633.61%98,750116.56%商誉20900.00%-209-100.00%-209-100.00%-209-100.00%长期待摊费用62,538-4,163-6.66%-14,207-22.72%-46,861-74.93%-35,463-56.71%递延所得税资产27,9034,23015.16%3,07911.03%8,62930.92%1,0753.85%其他非流动资产4,509-9-0.20%13,600301.62%29,910663.34%16,149358.15%非流动资产合计1,248,450-6,439-0.52%16,4701.32%209,94116.82%985,37078.93%资产总计2,487,080-156,179-6.28%-182,329-7.33%198,3937.98%1,239,36749.83%短期借款805,997175,22421.74%73,7479.15%317,00839.33%55,3266.86%交易性金融负债05711,143364484应付票据69,71269,08899.10%127,708183.19%-16,496-23.66%90,454129.75%应付账款348,379-169,194-48.57%-181,000-51.95%-77,199-22.16%8,6682.49%预收账款15,4607304.72%-4,894-31.66%-4,272-27.63%-2,073-13.41%应付职工薪酬9,916-6,279-63.32%-5,844-58.94%-8,345-84.16%-7,413-74.76%应交税费-36,4489,397-25.78%50,413-138.31%54,852-150.49%52,762-144.76%应付利息6,327-1,942-30.69%-2,831-44.74%1,04816.56%-1,039-16.42%应付股利1,50518,2171210.43%18,4091223.19%-575-38.21%-1,505-100.00%其他应付款44,291-3,647-8.23%23,32452.66%28,72864.86%-5,579-12.60%一年内到期的非流动负债107,411-47,505-44.23%24,41222.73%-82,116-76.45%-86,180-80.23%其他流动负债187-187-100.00%-187-100.00%-187-100.00%-187-100.00%流动负债合计1,372,73744,4743.24%124,4009.06%212,80915.50%103,7197.56%长期借款397,249-146,911-36.98%-342,949-86.33%-192,149-48.37%496,116124.89%长期应付款060,57258,583#DIV/0!113,234专项应付款4,917-3,819-77.67%-4,891-99.47%-4,891-99.47%-4,917-100.00%长期递延收益31,206-165-0.53%-214-0.69%50,134160.66%101,335324.73%非流动负债合计433,373-150,896-34.82%-287,483-66.34%-88,324-20.38%705,768162.85%负债合计1,806,109-106,421-5.89%-163,082-9.03%124,4876.89%809,48844.82%实收资本(或股本)141,64000.00%00.00%00.00%28,32820.00%资本公积439,945-115-0.03%1590.04%-6,920-1.57%140,43231.92%专项储备3,750-1,208-32.21%-1,510-40.27%-1,133-30.21%1,93851.68%盈余公积44,48600.00%00.00%00.00%00.00%未分配利润-81,2622,500-3.08%22,758-28.01%45,505-56.00%53,775-66.17%归属于母公司股东权益合计551,569-27,365-4.96%8,2171.49%10,4931.90%217,65039.46%少数股东权益129,401-22,393-17.31%-27,463-21.22%63,41449.01%212,230164.01%所有者权益(或股东权益)合计680,970-49,757-7.31%-19,245-2.83%73,90810.85%429,88063.13%负债和所有者权益(或股东权益)总计2,487,080-156,179-6.28%-182,329-7.33%198,3937.98%1,239,36749.83%表3资产负债表结构占比分析表单位（万元）报告日期14年15年16年17年18年货币资金7.36%7.68%10.45%6.83%6.53%交易性金融资产0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%应收票据0.55%0.18%0.12%0.05%0.09%应收账款2.47%2.08%2.19%2.54%0.92%预付款项3.76%3.21%1.03%1.01%2.63%应收股利0.00%0.25%0.25%0.60%0.43%其他应收款0.98%1.21%1.04%1.20%0.99%存货32.92%28.25%26.46%29.29%23.22%其他流动资产1.77%3.85%3.58%4.17%5.25%流动资产合计49.80%46.72%45.12%45.69%40.05%可供出售金融资产0.14%0.15%0.14%1.03%0.44%长期应收款0.69%0.72%0.85%0.73%0.52%长期股权投资1.92%1.65%1.76%2.99%2.04%固定资产原值51.89%56.87%58.38%58.09%61.79%累计折旧19.75%24.00%26.24%23.16%19.30%固定资产净值32.14%32.87%32.14%34.93%42.49%固定资产减值准备0.04%0.05%0.12%0.04%1.13%固定资产32.10%32.83%32.02%34.89%41.36%在建工程8.09%10.17%12.49%7.18%7.16%工程物资0.03%0.05%0.09%0.05%1.44%固定资产清理0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%无形资产3.41%3.64%3.30%4.22%4.92%商誉0.01%0.01%0.00%0.00%0.00%长期待摊费用2.51%2.50%2.10%0.58%0.73%递延所得税资产1.12%1.38%1.34%1.36%0.78%其他非流动资产0.18%0.19%0.79%1.28%0.55%非流动资产合计50.20%53.28%54.88%54.31%59.95%短期借款32.41%42.10%38.17%41.82%23.11%交易性金融负债0.00%0.02%0.05%0.01%0.01%应付票据2.80%5.95%8.57%1.98%4.30%应付账款14.01%7.69%7.26%10.10%9.58%预收账款0.62%0.69%0.46%0.42%0.36%应付职工薪酬0.40%0.16%0.18%0.06%0.07%应交税费-1.47%-1.16%0.61%0.69%0.44%应付利息0.25%0.19%0.15%0.27%0.14%应付股利0.06%0.85%0.86%0.03%0.00%其他应付款1.78%1.74%2.93%2.72%1.04%一年内到期的非流动负债4.32%2.57%5.72%0.94%0.57%其他流动负债0.01%0.00%0.00%0.00%0.00%流动负债合计55.19%60.80%64.96%59.04%39.62%长期借款15.97%10.74%2.36%7.64%23.97%长期应付款0.00%0.00%2.63%2.18%3.04%专项应付款0.20%0.05%0.00%0.00%0.00%长期递延收益1.25%1.33%1.34%3.03%3.56%非流动负债合计17.42%12.12%6.33%12.85%30.57%负债合计72.62%72.92%71.29%71.89%70.19%实收资本(或股本)5.70%6.08%6.15%5.27%4.56%资本公积17.69%18.87%19.10%16.12%15.57%专项储备0.15%0.11%0.10%0.10%0.15%盈余公积1.79%1.91%1.93%1.66%1.19%未分配利润-3.27%-3.38%-2.54%-1.33%-0.74%归属于母公司股东权益合计22.18%22.49%24.29%20.93%20.64%少数股东权益5.20%4.59%4.42%7.18%9.17%负债和所有者权益27.38%27.08%28.71%28.11%29.81%负债和所有者权益合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%（一）资产负债表整体分析1.资产负债表资产项目结构分析表4资产负债表资产项目结构分析项目14年15年16年17年18年货币资金占比7.36%7.68%10.45%6.83%6.53%应收账款占比2.47%2.08%2.19%2.54%0.92%存货占比32.92%28.25%26.46%29.29%23.22%预付款项占比3.76%3.21%1.03%1.01%2.63%固定资产占比32.10%32.83%32.02%34.89%41.36%长期投资占比1.92%1.65%1.76%2.99%2.04%无形资产占比3.41%3.64%3.30%4.22%4.92%在建工程占比8.09%10.17%12.49%7.18%7.16%货币资金占流动资产比重14.78%16.44%23.16%14.96%16.31%流动资产占比49.80%46.72%45.12%45.69%40.05%非流动资产占比50.20%53.28%54.88%54.31%59.95%由上表可以看出云南铜业股份有限公司2014至2018流动资产占总资产的比重表现出连续性的小幅度变动。其中货币资金占流动资产的结构说明了企业的营运效率较低。流动资产的盈利水平较低，企业应该在保证正常生产经营的前提下，适当降低企业流动资产比重，提高企业获利水平。2.资产负债表权益结构分析表5资产负债表权益结构分析单位：万元报告日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31负债合计1,806,1091,699,6881,643,0271,930,5962,615,597所有者权益680,970631,213661,725754,8781,110,850资产总计2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447资产负债率72.62%72.92%71.29%71.89%70.19%负债变动额-106,421-56,661287,569685,001所有者权益变动额-49,75730,51293,153355,972所有者权益变动率-2.75%1.80%5.67%18.44%资产变动额-156,179-26,150380,7221,040,974资产变动率-6.28%-1.12%16.52%38.76%由上表可以看出，云南铜业股份有限公司体现出相当高的资产负债率，正常情况下大部分企业的资产负债率在0.4到0.6的范围内，而云南铜业近五年都保持在70%以上，远远超过安全水平的上限。资产负债率是反映负债占资产份额的指标，该数据过高反映企业偿还债务的能力较弱。整体上看，企业的资产规模逐年呈大幅度增长，且负债的增长幅度高于资产的增长幅度，说明企业资产增长主要是由于负债增长导致的。3.资产结构与权益结构对称分析表6资产结构与权益结构对称分析报告日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31流动资产占资产比重49.80%46.72%45.12%45.69%40.05%非流动资产占资产比重50.20%53.28%54.88%54.31%59.95%流动负债占资产比重55.19%60.80%64.96%59.04%39.62%非流动负债占资产比重17.42%12.12%6.33%12.85%30.57%所有者权益占资产比重27.38%27.08%28.71%28.11%29.81%由上表数据可以得出，云南铜业股份有限公司非流动负债占资产的比重较小，由此可以得出流动负债占资产比重的变动而引起所有者权益占资产比重的变动，也充分说明资产结构与权益结构的变动是由负债变动引起的。（二）资产负债表项目分析1.云南铜业2014年到2018年货币资金项目分析表7货币资金规模趋势分析单位：万元报告日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31货币资金183,015179,053240,864183,552243,451定比变动额-3,96257,84953760,436定比变动率-2.16%31.61%0.29%33.02%环比变动额-3,96261,811-57,31259,899环比变动率-2.16%34.52%-23.79%32.63%表8货币资金规模构成分析单位：万元报告日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31货币资金183,015179,053240,864183,552243,451流动资产合计1,238,6301,088,8901,039,8311,227,0831,492,627资产总计2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447货币资金占流动资产比重14.78%16.44%23.16%14.96%16.31%货币资金占总资产比重7.36%7.68%10.45%6.83%6.53%流动资产占总资产比重49.80%46.72%45.12%45.69%40.05%由上表可知云南铜业股份有限公司货币资金占流动资产的比重分别为：14.78%、16.44%、23.16%、14.96%、16.31%，充分说明了企业货币资金营运的效率并不高。而该企业货币资金对总资产的比率说明其货币资金流动性较弱，但是盈利能力相对较强。在保证企业正常经营的情况下，应提高流动资产的占比。2.云南铜业股份有限公司2014年至2018年应收票据项目分析表9应收票据规模趋势变动分析单位：万元报告日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31应收票据13,6434,2532,7441,3483,218流动资产合计1,238,6301,088,8901,039,8311,227,0831,492,627应收票据占流动资产的比重1.10%0.39%0.26%0.11%0.22%资产总计2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447应收票据占总资产的比重0.55%0.18%0.12%0.05%0.09%表10应收票据品种构成变动分析单位：万元2014年2015年2016年2017年2018年银行承兑汇票13,6434,2532,7441,2233,218商业承兑汇票125合计13,6434,2532,7441,3483,218由上表可知，企业的应收票据从2014年至2018年呈现小幅度的先减少后增加的一个趋势，但总体趋势呈现下降状态。而企业的票据除了2017年之外又全部属于银行承兑汇票，更加说明了该项资产的一个稳定性，且回收性也比较稳定。3.云南铜业股份有限公司2014年至2018年长期股权投资分析表11长期股权投资规模趋势变动分析单位：万元2014年2015年2016年2017年2018年长期股权投资47,69738,44140,45580,19575,926非流动资产合计1,248,4501,242,0111,264,9201,458,3912,233,820长期股权投资占非流动资产合计的比重3.82%3.10%3.20%5.50%3.40%资产总计2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447非流动资产合计占总资产的比重50.20%53.28%54.88%54.31%59.95%由云南铜业股份有限公司2014-2018年长期股权投资规模分析表中的各项比重数据，可以看出企业的长期股权投资占非流动资产的比重只有在2017年出现少部分的投资增加而其他年份则呈现总体相对稳定的趋势，故该企业的投资风险在可控范围内。4.云南铜业股份有限公司2014年至2018年应收账款项目分析表12应收账款规模趋势变动分析单位：万元报告日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31应收账款61,42248,46550,36568,09934,346流动资产合计1,238,6301,088,8901,039,8311,227,0831,492,627应收账款占流动资产的比重4.96%4.45%4.84%5.55%2.30%资产总计2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447应收账款占总资产的比重2.47%2.08%2.19%2.54%0.92%增长率-21.10%3.92%35.21%-49.56%由上表可知，云南铜业在2014年至2018年期间应收账款占流动资产的比例在5%范围内变化，波动幅度相对平稳，2015年的负增长表示云南铜业的应收账款大部分回收，而2016年开始又在小幅度增加，应收账款对流动资产的比例变化幅度小于应收账款增长率的变化幅度，说明该企业的盈利能力在逐渐增强。5.云南铜业股份有限公司2014年至2018年固定资产项目分析表13固定资产规模趋势变动分析单位：万元报告日期2014/12/312015/12/312016/12/312017/12/312018/12/31固定资产798,312765,165738,083937,0401,541,316非流动资产合计1,248,4501,242,0111,264,9201,458,3912,233,820资产总计2,487,0802,330,9012,304,7512,685,4733,726,447固定资产占非流动资产的比重63.94%61.61%58.35%64.25%69.00%固定资产占总资产的比重32.10%32.83%32.02%34.89%41.36%增长率-4.15%-3.54%26.96%64.49%由上表可知，云南铜业固定资产占非流动资产比重占比自2017年开始增加的幅度相对于非流动资产来说较大。2017年至2018年该企业固定资产增加的幅度比于非流动资产的增加幅度要大，盈利性能力相对上升。由此得知，近五年该企业盈利能力呈波动性上升。6.云南铜业股份有限公司2014年至2018年存货项目分析表14存货整体分析单位：万元2014年2015年2016年2017年2018年存货818,835658,402609,899786,446865,138流动资产合计1,238,6301,088,8901,039,8311,227,0831,492,627营业收入6,240,4465,665,5555,919,4825,732,2744,743,034营业成本6,012,9635,500,9165,718,2415,510,9894,380,979存货占流动资产比例66.11%60.47%58.65%64.09%57.96%存货增长率-19.59%-7.37%28.95%10.01%流动资产增长率-12.09%-4.51%18.01%21.64%营业收入增长率-9.21%4.48%-3.16%-17.26%营业成本增长率-8.52%3.95%-3.62%-20.50%由云南铜业股份有限公司2014-2018年存货整体分析可以看出存货占流动资产比率分别为：66.11%、60.47%、58.65%、64.09%、57.96%。由此可以得出企业的存货占流动资产比率呈现出波动下降的趋势，销售收入和销售成本呈现逐年下降的趋势，流动资产增长率则呈现出增长趋势。7.云南铜业股份有限公司2014年至2018年应付账款分析表15应付账款规模趋势分析14年15年16年17年18年应付账款348,379179,185167,379271,180357,047流动负债合计1,372,7371,417,2111,497,1371,585,5461,476,456负债合计1,806,1091,699,6881,643,0271,930,5962,615,597应付账款占流动负债比重25.38%12.64%11.18%17.10%24.18%应付账款占总负债比重19.29%10.54%10.19%14.05%13.65%从应付账款趋势分析表中的数据可知，该企业应付账款占负债总额比重整体表现出先下降后上升的变动。五年中最低的属于2016年，从2017年开始回升。总体来说应收账款占流动负债比重变化幅度大于流动负债增长变化幅度，说明应付账款占流动资产的比重有增长趋势。 8.云南铜业股份有限公司2014年至2018年短期借款项目分析表16短期借款规模趋势变动分析14年15年16年17年18年短期借款805,997981,221879,7441,123,005861,323流动负债合计1,372,7371,417,2111,497,1371,585,5461,476,456负债合计1,806,1091,699,6881,643,0271,930,5962,615,597短期借款占流动负债比重58.71%69.24%58.76%70.83%58.34%短期借款占总资产比重44.63%57.73%53.54%58.17%32.93%根据短期借款规模趋势变动分析得出云南铜业股份有限公司2014年至2018年短期借款占流动负债比重分别为58.71%、69.24%、58.76%、70.83%、58.34%；从财务管理的角度出发，短期借款筹集资金比较快，灵活度较高。虽然短期借款占总资产的比重较高，但总体水平与其存货相适应，企业应该提高销售效率，减少存货。9.云南铜业股份有限公司2014年至2018年资本公积项目分析表17资本公积规模趋势分析14年15年16年17年18年资本公积439,945439,830440,104433,025580,377所有者权益680,970631,213661,725754,8781,110,850资本公积占所有者权益比重64.61%69.68%66.51%57.36%52.25%从上表可得，该企2014年至2018年资本公积项目整体呈现出增加趋势，资本公积占所有者权益比重却在下降，分别为64.61%、69.68%、66.51%、57.36%、52.25%，而所有者权益却在增加，说明所有者权益稳定性相对较高。10.云南铜业股份有限公司2014年至2018年偿债能力分析表18短期偿债能力分析14年15年16年17年18年流动比率0.900.770.690.771.01速动比率0.260.260.250.270.41现金比率0.140.130.160.120.17而根据上表中的数据，该公司2014年至2018年流动比率小幅度波动但是维持在0.7至1.0的范围，低于正常运行标准2.0，处于一个较低水平，体现出该公司短期内偿还债务的能力较弱。而酸性测验比率（速冻比率）直接代表了企业流动资产中可以短时间内立即变现，偿还债务的能力。传统思维中，企业要达到良性水平，稳定保证偿债能力，其速冻比率一般应在1以上。由上表可知，该企业速动比率很低，云南铜业股份有限公司的短期偿债能力较差，但是18年有上升趋势，说明有好转。现金比率代表了企业对流动负债的随时可支付程度，现金比率指标在三个指标中最低，分别为0.14、0.13、0.16、0.12、0.17由以上三个指标综合分析得出，该企业2014年至2018年期间短期偿债能力较差。表19长期偿债能力分析14年15年16年17年18年资产负债率72.62%72.92%71.29%71.89%70.19%所有者权益比率27.38%27.08%28.71%28.11%29.81%权益乘数365.23%369.27%348.29%355.75%335.46%产权比率265.23%269.27%248.29%255.75%235.46%长期负债比率23.99%16.62%8.88%17.87%43.55%传统观点中资产负债率与所有者权益比率两者之和等于一，而上述数据中云南铜业资产负债率远远高于所有者权益比率，说明了该企业盈利能力较差，营运效率低下，举债经营规模高，且安全系数较低。该企业2014年至2018年权益乘数均在3倍以上，分别达到365.23%、369.27%、348.29%、355.75%、335.76%，风险较高。产权比率指标用来评估企业资金结构合理性，云南铜业股份有限公司产权比率较高，2014年至2018年分别达到265.23%、269.27%、248.29%、255.75%、235.46%，说明该企业财务结构的稳健程度较低，长期的偿债能力较弱，债权人有较大的风险。长期负债比率良性状态下该比率应该在20%以内，不宜过高。而云南铜业除了2016年的8.86%较低，2014年23.99%，2015年16.62%,2017年17.87%，2018年更是大幅度增加了达到43.55%。11.云南铜业股份有限公司2014年至2018年资产负债表分析结论偿债能力云南铜业股份有限公司的现金比率呈现波动性小幅度递增的趋势，而速动比率与流动比率的数据值持续走低，说明该企业短期偿债能力不强，企业存货和待摊费用的减少同时流动负债再增加导致了流动比率和速动比率的降低，云南铜业股份有限公司表现长期偿债能力的各项指标都表明其长期偿债能力处于较低水平，且短期债务占比高于长期债务，应当在适宜的范围内，通过提高长期负债的比率减轻企业当期偿还债务的压力。营运能力从表中可以看出云南铜业股份有限公司五年的流动比率均过低水平，流动比率较低表明企业偿还债务不易。流动资产规模太小，可以通过增现金持有量，加快库存周转等方法减小短期负债的压力。由长期偿债能力分析可知，资产负债比率在总体上反映的偿债能力，对企业经营者来说，企业适当的负债能够在不稀释股权的前提下，为投资者带来杠杆效益提高投资收益水平，保持在适度范围内的风险水平。在满足偿债需求的前提下，该企业应该充分利用财务杠杆提高流动比率。云南铜业股份有限公司利润表分析（一）云南铜业股份有限公司2014年—2018年利润表总体分析 表20利润表整体分析表 报告日期2014年2015年2016年2017年2018年营业总收入6,240,4465,665,5555,919,4825,732,2744,743,034同比增长-9.21%4.48%-3.16%-17.26%营业收入6,240,4465,665,5555,919,4825,732,2744,743,034同比增长-9.21%4.48%-3.16%-17.26%营业总成本6,233,1445,704,3805,919,0765,718,0464,698,619同比增长-8.48%3.76%-3.40%-17.83%营业成本6,012,9635,500,9165,718,2415,510,9894,380,979同比增长-8.52%3.95%-3.62%-20.50%研发费用6,747营业税金及附加6,7906,5469,39921,75129,954同比增长-3.59%43.58%131.42%37.71%销售费用39,60335,56638,35340,59544,238同比增长-10.19%7.84%5.85%8.97%管理费用82,28261,56369,74863,75794,459同比增长-25.18%13.30%-8.59%48.15%财务费用75,86286,86666,98054,30488,450同比增长14.51%-22.89%-18.93%62.88%资产减值损失15,64412,92416,35626,65053,792同比增长-17.39%26.56%62.94%101.85%投资收益5,15820,73820,08620,456-1,547同比增长302.06%-3.14%1.84%-107.56%对联营企业和合营企业的投资收益2,8271,8931,7582,672-3,973同比增长-33.04%-7.13%51.99%-248.69%营业利润12,460-11,38314,21848,72564,573同比增长-191.36%-224.91%242.70%32.53%营业外收入9,78029,91311,4494,051825同比增长205.86%-61.73%-64.62%-79.63%营业外支出9418163,8632,5446,168同比增长-13.28%373.41%-34.14%142.45%非流动资产处置损失40131,752利润总额21,29917,71421,80450,23359,230同比增长-16.83%23.09%130.38%17.91%所得税费用8,37911,2884,36212,52019,055同比增长34.72%-61.36%187.02%52.20%净利润12,9216,42617,44237,71240,175同比增长-50.27%171.43%116.21%6.53%归属于母公司所有者的净利润7,3272,59520,34322,74712,477同比增长-64.58%683.93%11.82%-45.15%少数股东损益5,5943,830-2,90114,96527,698同比增长-31.53%-175.74%615.85%85.09%通过上表可以看出，云南铜业股份有限公司收入近年来总体呈现不断下降态势，营业收入和营业成本下降幅度基本吻合。2018年变动为最大，但营业税金却在不断增加，管理费用、财务费用、销售费用规模呈现波动上升趋势，2015年负增长的净利润主要是由于该企业2015年营运能力下降，营业收入增幅小于营业成本增幅。2016年2017年增大主要是投资收益增加形成的。（二）云南铜业股份有限公司2014年至2018年收入构成与增长情况分析表20云南铜业产品收入构成分析表单位:万元产品2014年2015年2016年2017年2018年其他产品525,233324,916379,516444,519789,975占总收入比重8.42%5.73%6.41%7.75%16.66%球团矿48,01313,77623,47435,64821,208占总收入比重0.77%0.24%0.40%0.62%0.45%贵金属588,685755,037873,525500,711547,951占总收入比重9.43%13.33%14.76%8.73%11.55%硫酸35,27839,74326,45847,22475,238占总收入比重0.57%0.70%0.45%0.82%1.59%电解铜4,999,2294,496,9424,616,5094,704,1723,308,662占总收入比重80.11%79.37%77.99%82.06%69.76%其他产品（补充）44,00835,142占总收入比重0.71%0.62%合计6,240,4465,665,5565,919,4825,732,2744,743,034由上表可知云南铜业股份有限公司2014年至2018年收入构成中前三名分别是电解铜、贵金属和其他产品，其中电解铜近五年的比重分别达到80.11%、79.37%、77.99%、82.06%、69.76%，小幅度变化，其他产品的收入占总收入比重逐年小幅度增加。表21云南铜业产品收入增长情况分析单位:万元产品2014年2015年2016年2017年2018年其他产品525,233324,916379,516444,519789,975同比增长-38.14%16.80%17.13%77.71%球团矿48,01313,77623,47435,64821,208同比增长-71.31%70.40%51.86%-40.51%贵金属588,685755,037873,525500,711547,951同比增长28.26%15.69%-42.68%9.43%硫酸35,27839,74326,45847,22475,238同比增长12.66%-33.43%78.49%59.32%电解铜4,999,2294,496,9424,616,5094,704,1723,308,662同比增长-10.05%2.66%1.90%-29.67%其他产品（补充）44,00835,142合计6,240,4465,665,5555,919,4835,732,2754,743,035同比增长-9.21%4.48%-3.16%-17.26%据表中数据表明，云南铜业股份有限公司产品收入总体呈下降趋势，增长变化率分别为-9.21%、4.48%、-3.16%、-17.26%。其中球团矿增长变动最不稳定。其他产品收入和硫酸收入呈上升趋势，增幅比较大，其他产品2015年较2014年下降38.14%，2018年较2017年增长77.71%。总体为波动增长。云南铜业股份有限公司现金流量表分析（一）云南铜业股份有限公司2014年至2018年现金流量表总体分析表22现金流量整体分析报告日期2014年2015年2016年2017年2018年经营活动现金流入小计7,167,1536,602,4416,830,5506,602,2735,527,844经营活动现金流出小计6,721,0476,491,1266,556,8746,720,2245,305,582经营活动产生的现金流量净额446,105111,314273,676-117,951222,261投资活动现金流入小计338,009354,784670,369268,781242,752投资活动现金流出小计442,445442,094711,627575,227613,241投资活动产生的现金流量净额-104,436-87,309-41,258-306,446-370,490筹资活动现金流入小计1,147,0111,439,9791,342,6302,037,4112,306,985筹资活动现金流出小计1,572,4451,468,5311,515,0281,680,1512,139,546筹资活动产生的现金流量净额-425,434-28,552-172,398357,260167,439汇率变动对现金及现金等价物的影响2675861,791-1,3461,412现金及现金等价物净增加额-83,497-3,96161,811-68,48420,623加:期初现金及现金等价物余额266,507183,010179,049240,860179,412期末现金及现金等价物余额183,010179,049240,860172,376200,035从上表可以得知，由于筹资活动与投资