中级会计职称之中级会计财务管理题库练习模考A卷附答案

中级会计职称之中级会计财务管理题库练习模考A卷附答案

单选题（共50题）1、（2016年真题）要获得收取股利的权利，·投资者购买股票的最迟日期是（）。A.股利宣告日B.股利发放日C.除息日D.股权登记日【答案】D2、甲企业20×1年、20×2年的营业收入环比动态比率分别为1.2和1.5，则相对于20×0年而言，20×2年的营业收入定基动态比率为（）。A.1.8B.2.7C.0.8D.1.25【答案】A3、以下关于预计利润表各项目表述错误的是（）。A.“利息”来源于资金预算B.“销售及管理费用”来源于销售及管理费用预算，并不考虑折旧的影响C.“所得税费用”在利润规划时估计D.“销售成本”来源于产品成本预算【答案】B4、（2016年）厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（）。A.代理理论B.所得税差异理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论【答案】D5、（2013年真题）假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（）。A.收回应收账款B.用资本公积转增股本C.用银行存款购入生产设备D.用银行存款归还银行借款【答案】D6、郑某欲购买市面新发售的一款游戏机，有两种付款方案可供选择，一种方案是购买时一次性支付，另一种方案是分期付款。分期付款方案为从购买时点起，连续10个月，每月月初付款300元。假设月利率为1%，郑某出于理性考虑，选择购买时点一次性支付，那么支付的金额不应超过（）元。[已知：（P/A，1%，9）=8.5660，（P/A，1%，10）=9.4713]A.2569.80B.2841.39C.2869.80D.2595.50【答案】C7、预算管理应围绕企业的战略目标和业务计划有序开展，引导各项责任主体聚焦战略、专注执行、达成绩效，这意味着预算管理应该遵循的原则是（）。A.战略导向原则B.权变性原则C.平衡管理原则D.过程控制原则【答案】A8、根据修正的MM理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。A.债务利息抵税B.债务代理成本C.债务代理收益D.财务困境成本【答案】A9、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。A.可转换债券具有债权和股权双重性质B.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率C.强制性转换条款，是债券投资者为了保证将可转债顺利地转换成普通股而设置的D.赎回条款的赎回价格一般高于可转换债券的面值【答案】C10、下列混合成本的分解方法中表述不正确的是（）。A.高低点法代表性较差B.合同确认法要配合账户分析法使用C.技术测定法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解D.账户分析法需要利用账户资料进行分析判断，是一种较为精确的分析方法【答案】D11、信用评价的“5C”系统中，调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度是评估顾客信用品质中的（）。A.“能力”方面B.“资本”方面C.“抵押”方面D.“条件”方面【答案】B12、资本市场的特点不包括（）。A.融资期限长B.融资目的是解决长期投资性资本的需要C.资本借贷量大D.流动性强、价格平稳、风险较小【答案】D13、F公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为5小时，固定制造费用的标准成本为10元，企业生产能力为每月生产产品600件。9月份公司实际生产产品500件，发生固定制造成本2250元，实际工时为3000小时。根据上述数据计算，9月份公司固定制造费用效率差异为（）元。A.1000B.1500C.2000D.3000【答案】A14、事中成本管理阶段主要是对营运过程中发生的成本进行监督和控制，并根据实际情况对成本预算进行必要的修正，即（）步骤。A.成本预测B.成本决策C.成本控制D.成本核算【答案】C15、下列各项作业中，能使所有的产品或服务都受益的是（）。A.产量级作业B.批别级作业C.品种级作业D.设施级作业【答案】D16、适用于内部转移的产品或劳务没有市价情况的内部转移价格是（）。A.市场价格B.生产成本加毛利C.协商价格D.以成本为基础的转移定价【答案】D17、（2021年真题）某公司将1%的股票赠与管理者，以激励其实现设定的业绩目标。如未实现有权收回股票，此股权激励模式属于（）。A.股票增值权模式B.业绩股票激励模式C.股票期权模式D.限制性股票模式【答案】D18、甲商场某型号电视机每台售价7200元，拟进行分期付款促销活动，价款可在9个月内按月分期，每期期初等额支付。假设年利率12%。下列各项金额中，最接近该电视机月初分期付款金额的是（）元。A.832B.800C.841D.850【答案】A19、下列关于激进型融资策略的说法中，不正确的是（）。A.长期来源支持部分永久性流动资产B.长期来源支持部分非流动资产C.短期来源支持部分永久性流动资产D.短期来源支持全部波动性流动资产【答案】B20、企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权【答案】A21、甲公司以其所拥有的其他公司的债券作为股利支付给股东，甲公司这种股利支付形式为（）。A.负债股利B.现金股利C.股票股利D.财产股利【答案】D22、在现代沃尔评分法中，某公司总资产收益率的标准评分值为20分，标准比率为5.5%，行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产收益率的实际值为10%，则A企业的该项得分为（）分。A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63【答案】D23、（2018年真题）某产品本期产量为60套，直接材料标准用量为18千克/套，直接材料标准单价为270元/千克，直接材料实际用量为1200千克，实际价格为210元/千克，则该产品的直接材料数量差异为（）元。A.10800B.12000C.32400D.33600【答案】C24、李先生打算存入一笔资金，使其可以在十年后，每年年末取出10万元作为旅游基金，银行存款年利率为6%，则李先生应于现在存入银行（）万元。[已知：（P/F，6%，10）=0.5584，（P/F，6%，11）=0.5268]A.93.07B.100C.112.36D.166.67【答案】A25、关于内部转移定价，下列说法中不正确的是（）。A.内部转移定价通常分为价格型、成本型和协商型三种B.价格型内部转移定价一般适用于内部成本中心C.协商型内部转移定价，主要适用于分权程度较高的情形D.以成本为基础的转移定价方法具有简便、客观的特点【答案】B26、（2021年真题）下列各项中，关于赎回条款的说法正确的是（）。A.对债券持有人有利B.对发行人有利C.发债公司在可转换债券转换时，可以按一定条件赎回债券D.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时可以采用赎回条款【答案】B27、某项目建设期2年，建设单位在建设期第1年初和第2年初分别从银行借入700万元和500万元，年利率8%，按年计息。建设单位在运营期前3年每年末等额偿还贷款本息，已知：（P/F，8%，1）=0.9259，（P/F，8%，2）=0.8573，（P/A，8%，3）=2.5771。则每年应偿还（）万元。（提示：项目计算期=建设期＋运营期）A.452.16B.487.37C.526.38D.760.67【答案】C28、（2014年）下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。A.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权【答案】B29、以下关于付款管理的方法中，错误的是（）。A.使用现金浮游量B.推迟应付款的支付C.支票代替汇票D.改进员工工资支付模式【答案】C30、投资中心的平均经营资产为100000元，最低投资报酬率为20%，剩余收益为10000元，则该投资中心的投资报酬率为（）。A.10%B.20%C.30%D.60%【答案】C31、关于MM理论基本假设条件中错误的是（）。A.企业只有长期债券和普通股票，债券和股票均在完善的资本市场上交易，不存在交易成本B.个人投资者与机构投资者的借款利率与公司的借款利率相同且无借债风险C.具有相同经营风险的公司称为风险同类，经营风险可以用息税前利润的方差衡量D.所有的现金流量不一定都是永续的【答案】D32、在标准成本管理中，成本总差异是成本控制的重要内容。其计算公式是（）。A.实际产量下实际成本－实际产量下标准成本B.实际产量下标准成本－预算产量下实际成本C.实际产量下实际成本－预算产量下标准成本D.实际产量下实际成本－标准产量下标准成本【答案】A33、（2017年）与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（）。A.资本成本较低B.资金使用的限制条件少C.能提高公司的社会声誉D.单次筹资数额较大【答案】A34、（2020年真题）关于两种证券组合的风险，下列表述正确的是（）。A.若两种证券收益率的相关系数为-0.5，该证券组合能够分散部分风险B.若两种证券收益率的相关系数为0，该证券组合能够分散全部风险C.若两种证券收益率的相关系数为-1，该证券组合无法分散风险D.若两种证券收益率的相关系数1，该证券组合能够分散全部风险【答案】A35、（2011年真题）某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。A.集权型B.分权型C.自主型D.集权与分权相结合型【答案】A36、某企业拥有流动资产1000万元（其中永久性流动资产的比重为30%），长期融资4000万元，短期融资500万元，则以下说法中正确的是（）。A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是匹配融资策略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低【答案】D37、A公司2019年净利润为3578．5万元，非经营净收益为594．5万元，非付现费用为4034．5万元，经营活动现金流量净额为5857．5万元，则该公司的现金营运指数为（）。A.0.80B.0.90C.0.83D.1.20【答案】C38、（2011年）在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段（）A.初创阶段B.破产清算阶段C.收缩阶段D.发展成熟阶段【答案】D39、下列关于企业组织形式的表述错误的是（）。A.个人独资企业具有法人资格B.个人独资企业不需要缴纳企业所得税C.公司制企业是指投资人依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业D.合伙企业是非法人企业【答案】A40、关于预计资产负债表，下列说法正确的是()。A.预计利润表应当先于预计资产负债表而完成B.编制预计资产负债表的目的在于了解企业预算期的经营成果C.资本支出的预算结果不会影响到预计资产负债表的编制D.预计资产负债表是资金预算编制的起点和基础【答案】A41、（2020年真题）承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是（）A.杠杆租赁B.直接租赁C.售后回租D.经营租赁【答案】C42、某项目需要一次性投资100万元，投资后立即投入营运，营业期5年，每年现金净流量32万元。该项目内含收益率为（）。已知：（P/A，18%，5）＝3.1272，（P/A，20%，5）＝2.9906。A.18.79%B.16.43%C.18.03%D.17.26%【答案】C43、林先生向银行借入一笔款项，年利率为8%，分4次还清，第3年至第6年每年末偿还本息10000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的是（）。A.10000×（P/A，10%，4）B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2）C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4）【答案】B44、下列关于企业投资意义的说法中，不正确的是（）。A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资是筹集资金的基本前提C.投资是获取利润的基本前提D.投资是企业风险控制的重要手段【答案】B45、下列销售预测方法中，属于因果预测分析的是（）。A.指数平滑法B.移动平均法C.专家小组法D.回归直线法【答案】D46、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%【答案】C47、（2013年真题）下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（）。A.高低点法B.回归分析法C.技术测定法D.账户分析法【答案】D48、甲公司生产乙产品，生产能力为500件，目前正常订货量为400件，剩余生产能力无法转移。正常销售单价80元，单位产品成本50元，其中变动成本40元。现有客户追加订货100件，报价70元，甲公司如果接受这笔订货，需要追加专属成本1200元。甲公司若接受这笔订货，将增加利润()元。A.800B.2000C.1800D.3000【答案】C49、假设经营杠杆系数为2.5，在由盈利（息税前利润）转为不盈不亏时，销售量下降的幅度为（）。A.35%B.50%C.30%D.40%【答案】D50、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【答案】D多选题（共25题）1、下列各项中，会导致发债公司赎回已发行的可转换债券的有（）。A.股价在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度B.强制性转换条款促发C.市场利率大幅度下降D.股价在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度【答案】CD2、（2020年真题）下列各项中，属于资本成本中筹资费用的有（）。A.股票发行费B.借款手续费C.证券印刷费D.股利支出【答案】ABC3、在标准成本差异的计算中，下列成本差异属于价格差异的有（）。A.直接人工工资率差异B.变动制造费用耗费差异C.固定制造费用能量差异D.变动制造费用效率差异【答案】AB4、甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有投资期，投产后每年收入90000元，付现成本36000元，预计寿命期10年，按直线法提折旧，无残值。适用的所得税税率为30%，要求的收益率为10%。则下列说法中正确的有（）。[已知：（P／A，10%，10）＝6.1446]A.该项目营业期年现金净流量为43800元B.该项目静态投资回收期为4.57年C.该项目现值指数为1.35D.该项目净现值为69133.48元【答案】ABCD5、对于成本中心而言，某项成本成为可控成本的条件包括（）。A.该成本是成本中心可以计量的B.该成本的发生是成本中心可以预见的C.该成本是成本中心可以调节和控制的D.该成本是总部向成本中心分摊的【答案】ABC6、（2018年真题）与银行借款筹资相比，公开发行股票筹资的优点有（）A.提升企业知名度B.不受金融监管政策约束C.资本成本较低D.筹资对象广泛【答案】AD7、以成本为基础的转移定价中，成本的形式包括（）。A.完全成本B.完全成本加成C.变动成本D.变动成本加固定制造费用【答案】ABCD8、（2017年）与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（）。A.资本成本较低B.筹资规模较大C.财务风险较低D.筹资弹性较大【答案】AD9、以下有关证券资产组合的说法中，正确的有（）。A.组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值B.当两项资产的收益率完全正相关时，该两项资产构成的组合不能降低任何风险C.大多数情况下，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险D.当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险【答案】BC10、下列各项中，可用于协调所有者与经营者之间利益冲突的措施包括（）。A.所有者解聘经营者B.所有者对经营者进行监督C.公司被其他公司兼并或收购D.所有者给予经营者“股票期权”【答案】ABCD11、下列各项中，应使用交易动因作为作业量计量单位的有（）。A.产品的生产准备B.一般产品的安装C.产品的分批质检D.复杂产品的安装【答案】AC12、（2019年真题）在全面预算体系中，编制产品成本预算的依据有（）A.制造费用预算B.生产预算C.直接人工预算D.直接材料预算【答案】ABCD13、下列表述中不正确的有（）。A.对一项增值作业来讲，它所发生的成本都是增值成本B.对一项非增值作业来讲，它所发生的成本都是非增值成本C.增值成本不是实际发生的成本，而是一种目标成本D.增值成本是企业执行增值作业时发生的成本【答案】AD14、（2019年）在责任成本管理体制下，下列关于成本中心的说法错误的有（）。A.成本中心对利润负责B.成本中心对可控成本负责C.成本中心对边际贡献负责D.成本中心对不可控成本负责【答案】ACD15、下列有关财务管理内容的说法中，正确的有（）。A.生产企业的基本活动可以分为筹资、投资和运营三个方面B.财务管理的内容分为筹资管理、投资管理、营运资金管理、成本管理、收入与分配管理五个部分，其中，投资是基础C.投资决定了企业需要筹资的规模和时间D.成本管理贯穿于筹资、投资和营运活动的全过程，渗透在财务管理的每个环节之中【答案】CD16、下列变动成本差异中，可以从生产过程分析中找出产生原因的有（）。A.直接人工效率差异B.变动制造费用耗费差异C.变动制造费用效率差异D.直接材料价格差异【答案】ABC17、（2020年真题）某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有（）。A.3000/[（P/A,10%,5）+1]B.3000/[（P/A,10%,7）-1]C.3000/[（P/A,10%,6）/（1+10%）]D.3000/[（P/A,10%,6）×（1+10%）]【答案】AD18、（2020年真题）下列各项中，影响经营杠杆的因素有（）。A.债务利息B.销售量C.所得税D.固定性经营成本【答案】BD19、与债务筹资相比，股权筹资的优点有（）。A.股权筹资是企业稳定的资本基础B.股权筹资构成企业的信誉基础C.股权筹资的财务风险比较小D.股权筹资的资本成本较低【答案】ABC20、下列关于年金净流量指标的说法中，正确的有（）。A.在进行互斥方案分析时，年金净流量越大越好B.年金净流量法适用于原始投资额不相等的独立方案决策C.寿命期相同的情况下，年金净流量法等同于净现值法D.对寿命期不等的投资方案不适用【答案】AC21、下列关于经济增加值的说法中，不正确的有（）。A.无法衡量企业长远发展战略的价值创造B.可以对企业进行综合评价C.可比性较差D.主要用于公司的未来分析【答案】BD22、下列关于价格运用策略的说法中，不正确的有（）。A.对于具有配套关系的相关产品，可以对组合购买进行优惠B.尾数定价适用于高价的优质产品C.推广期一般应采用高价促销策略D.对于具有互补关系的相关产品，可以降低部分产品价格而提高互补产品价格【答案】BC23、下列关于企业筹资的表述中，正确的有（）。A.筹资活动是企业资金流转运动的起点B.股权筹资，是企业通过吸收直接投资、发行股票等方式从股东投资者那里取得资金C.直接筹资形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要D.从资金权益性质来看，长期资金可以是股权资金，也可以是债务资金【答案】ABD24、以下有关证券投资的目的的说法中，正确的有（）。A.将资金投资于多个相关程度较低的项目，实行多元化经营，能够有效地分散投资风险B.可以利用闲置资金，增加企业收益C.能够通过债权或股权对关联企业的生产经营施加影响和控制，保障本企业的生产经营顺利进行D.降低资产的流动性，增强偿债能力【答案】ABC25、已知某企业生产销售甲乙两种产品，2010年销售量分别为20万件和30万件，单价分别为40元和60元，单位变动成本分别为24元和30元，其中单位变动销售费用和管理费用分别为2元和5元，固定成本总额为200万元，则下列说法正确的有（）（计算结果保留两位小数）。A.加权平均边际贡献率为56.92%B.加权平均边际贡献率为46.92%C.盈亏平衡点销售额为426.26万元D.甲产品盈亏平衡点销售量为3.28万件【答案】BCD大题（共10题）一、（2018年）某公司拟用2000万元进行证券投资，其中A公司股票1200万元，B公司债券800万元。其他有关资料如下：（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。（2）A公司当前每股市价为12元，预计未来每年的每股股利均为2.7元/股。（3）B公司债券的必要收益率为7%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司的股票是否值得购买。（3）计算该公司证券投资组合的必要收益率。【答案】（1）A公司股票的必要收益率＝6%＋1.2×（16%－6%）＝18%（2）A公司股票价值＝2.7/18%＝15（元）由于股票价值15元高于股票市场价格12元，所以该股票值得购买。（3）该公司证券投资组合的必要收益率＝18%×1200/2000＋7%×800/2000＝13.6%二、2015年8月4日，A公司购入B公司同日发行的5年期债券，面值1000元，发行价960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。[已知：（P/A，12%，2）=1.6901，（P/F，12%，2）=0.7972，（P/A，14%，2）=1.6467，（P/F，14%，2）=0.7695，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674。]要求：（1）计算2015年12月4日以1015元的价格出售时的持有期收益率；（2）计算2017年8月4日以1020元的价格出售时的持有期年均收益率；（3）计算2020年8月4日到期收回时的持有到期收益率。【答案】（1）持有期收益率=（1015-960）÷960=5.73%（2）设持有期年均收益率为i，则：NPV=1000×9%×（P/A，i，2）+1020×（P/F，i，2）-960设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，2）+1020×（P/F，12%，2）-960=90×1.6901+1020×0.7972-960=5.25（元）设i=14%，NPV=1000×9%×（P/A，14%，2）+1020×（P/F，14%，2）-960=90×1.6467+1020×0.7695-960=-26.91（元）i=12%+[（0-5.25）/（-26.91-5.25）]×（14%-12%）=12.33%（3）设持有到期收益率为i，则：NPV=1000×9%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-960设i=10%，NPV=1000×9%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）-960=90×3.7908+1000×0.6209-960=2.07（元）设i=12%，NPV=1000×9%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）-960=90×3.6048+1000×0.5674-960=-68.17（元）三、富华集团公司为扩大产品销售，谋求市场竞争优势，打算在甲地设销售代表处。根据公司财务预测：由于甲地竞争对手众多，2020年将暂时亏损460万元，2021年甲地将盈利650万元，假设2020年和2021年集团总部盈利分别为800万元和890万元。集团公司高层正在考虑是设立分公司形式还是子公司形式对集团发展更有利，假设不考虑应纳税所得额的调整因素，适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，计算富华集团公司2020年和2021年累计应缴纳的企业所得税额；（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，计算富华集团公司2020年和2021年累计应缴纳的企业所得税额；（3）根据上述计算结果，从纳税筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。【答案】（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，则其不具备独立纳税人条件，企业所得税额需要汇总到集团公司总部集中纳税。2020年集团公司应缴纳企业所得税=（800-460）×25%=85（万元）2021年集团公司应缴纳企业所得税=（890+650）×25%=385（万元）两年共计缴纳企业所得税470万元。（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，子公司具备独立纳税人条件，应自行申报缴纳企业所得税。则2020年集团公司应缴纳企业所得税=800×25%=200（万元），子公司应缴纳企业所得税为零2021年集团公司应缴纳企业所得税=890×25%=222.5（万元），子公司应缴纳企业所得税=（650-460）×25%=47.5（万元）两年共计缴纳企业所得税=200+222.5+47.5=470（万元）。（3）虽然无论采取何种分支机构设置方式，两年缴纳的企业所得税总额均为470万元，但是采取分公司形式时，第一年纳税85万元，第二年纳税385万元，与采取子公司形式下第一年纳税200万元，第二年纳税270万元相比，从考虑货币时间价值的角度来看，采取设立分公司形式对富华集团公司更有利。四、某公司2021年计划生产单位售价为19.5元的产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：方案一：单位变动成本为9.1元，固定成本为78万元；方案二：单位变动成本为10.73元，固定成本为58.5万元。该公司资金总额为260万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为26万件，该企业目前正处于免税期。（计算结果保留小数点后四位）要求：（1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；（2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数；（3）预测当销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少个百分比；（4）根据上面的计算结果判断方案一和方案二的风险大小；（5）假定其他因素不变，只调整方案一的资产负债率，方案一的资产负债率为多少时，才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等？【答案】（1）方案一：息税前利润=26×（19.5-9.1）-78=192.4（万元）经营杠杆系数=（192.4+78）/192.4=1.4054负债总额=260×45%=117（万元）利息=117×10%=11.7（万元）财务杠杆系数=192.4/（192.4-11.7）=1.0647总杠杆系数=1.4054×1.0647=1.4963（2）方案二：息税前利润=26×（19.5-10.73）-58.5=169.52（万元）经营杠杆系数=（169.52+58.5）/169.52=1.3451负债总额=260×45%=117（万元）利息=117×10%=11.7（万元）财务杠杆系数=169.52/（169.52-11.7）=1.0741总杠杆系数=1.3451×1.0741=1.4448五、丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售量的需求，丙公司需要筹集资金495000元用于增加存货，占用期限为30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，N/40”。方案2：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。银行要求的补偿性金额为借款额的20%。方案3：以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。要求：（1）如果丙公司选择方案1，计算其放弃现金折扣的机会成本。（2）如果丙公司选择方案2，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（3）如果丙公司选择方案3，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（4）根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。【答案】（1）放弃现金折扣的机会成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%（2）应借款总额=495000/（1-20%）=618750（元）借款的实际年利率=8%/（1-20%）=10%（3）应借款总额=495000/（1-1%）=500000（元）借款的实际年利率=（1%×12）/（1-1%）=12.12%（4）方案2的筹资成本最小，应该选择方案2。六、(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，内部收益率=票面利率=6％。(2)NPV=1000×6％×(P／A，i，3)+1000×(P／F，i，3)-1009当i=6％，NPV=1000×6％×(P／A，6％，3)+1000×(P／F，6％，3)-1009=-9(元)当i=5％，NPV=1000×6％×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)-1009=18．19(元)i=5％+(0-18．19)／(-9-18．19)×(6％-5％)=5．67％(3)债券的价值=1000×6％×(P／A，8％，4)+1000×(P／F，8％，4)=60×3．3121+1000×0．735=933．73(元)因此当债券的价格低于933．73元时可以购入。【答案】发放现金股利所需税后利润=0．05×6000=300(万元)投资项目所需税后利润=4000×45％=1800(万元)计划年度的税后利润=300+1800=2100(万元)税前利润=2100／(1-30％)=3000(万元)计划年度借款利息=(原长期借款+新增借款)×利率=(9000／45％×55％+4000×55％)×11％=1452(万元)息税前利润=3000+1452=4452(万元)七、甲企业只生产和销售一种产品，与经营有关的购销业务均采用赊账方式，2020年营业收入为2400万元，营业成本为1200万元，每天的购货成本为3万元，一年按360天计算。在2020年年末应收账款为480万元，应付账款为90万元，应付票据为120万元，存货为120万元。（存货、应收账款和应付账款的平均余额均以期末数据代替）要求：（1）计算存货周转期。（2）计算应收账款周转期。（3）计算应付账款周转期。（4）计算现金周转期。【答案】（1）存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本=120/（1200÷360）=36（天）（2）应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入=480/（2400÷360）=72（天）（3）应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本=90/3=30（天）（4）现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=36+72-30=78（天）八、甲公司开发新产品A和新产品B。A产品的单价为120元，单位变动成本为90元。B产品的单价为150元，单位变动成本为100元。投产新产品B需要增加辅助设备，导致每年固定成本增加250000元。原有产品的产销量为40000件，单位边际贡献为16元。企业面临投产决策，有以下三种方案可供选择：方案一：投产新产品A，A产品将达到20000件的产销量，并使原有产品的产销量减少15%；方案二：投产新产品B，B产品将达到16000件的产销量，并使原有产品的产销量减少10%；方案三：A、B两种新产品一起投产，产销量将分别为15000件和10000件，并使原有产品的产销量减少30%。要求：（1）计算方案一中因投产A产品导致原有产品减少的边际贡献。（2）计算方案一增加的息税前利润。（3）计算方案二增加的息税前利润。（4）计算方案三增加的息税前利润。（5）甲公司应选择哪个方案？简单说明理由【答案】（1）原有产品减少的边际贡献=40000×15%×16=96000（元）（2）方案一增加的息税前利润=20000×（120-90）-96000=600000-96000=504000（元）（3）方案二增加的息税前利润=16000×（150-100）-40000×10%×16-250000=486000（元）（4）方案三增加的息税前利润15000×（120-90）+10000×（150-100）-40000×30%×16-250000=508000（元）（5）甲公司应选择方案三，因为方案三增加的息税前利润是最多的。九、（2019年）甲公司是一家制造企业，近几年公司生产经营比较稳定，并假定产销平衡，公司结合自身发展和资本市场环境，以利润最大化为目标，并以每股