冲高受阻 沪铜将继维持震荡整理行情

沪铜指数一轮震荡走高，413408432009年元旦反弹以来的最高价位。413-16417日开始，沪102036393为本月沪铜画上了一个句号。伦铜走势与沪铜极为相似，414040800多点的上涨行情，4164885自今年反弹以来的高点，17日开始再度震荡走低，428日4160。KK4月份国内外期铜走势，可以发现，中国经济的快速发展尤其是中国对有色金属5月份继续从不同角度对国内外铜价产生影响。的方程为消费增长=0.0296*GDP增长-0.0806。国际货币基金组织最近预测今年全球经济增图三、1974GDPGDP增速变化导致铜消费数量变化，12009作为全球比较权威的经济机构，随着全球性金融危机的深化，IMF2009年、2010年世界经济增速的预期。IMF每季度初都要发布其对世界经济的最新预测报告，继2009年初发布的今年全球经济萎缩0.5%之后，4月底宣布预期2009年全球经济萎缩084%。0.4%09GDP5.5%4.8%6.1%6.5%7.5%4.5%和2.0%3.9%。3310.5%1%的降幅。6.5%4.0%0.5%4.5%。如果扣除掉中国和印度经50%200830%示，20096%2010年年中。200923%，整体经济会因此延迟复苏。20100.5%10.8%，财政赤字占国内生产总值比重将达到201320082GDP数据显示，美国3月份工业产出环比下降1.5%，同比下降12.8%。制造业产出环比下降1.7%15%70.9%69.3%，制造业产能利用率由67.4%65.8%3PMI先行指标再次回08年四季度的低谷缓慢回升。4296.1%6.3%37.9%1321.7%；企业的设欧元区工业产出也延续下降趋势。4303月份的失8.7%8.9%7.2%。1637.4%7.6%，第8.6%8.8%2.8%6.7%。262.641.919601.6%19%。此间分析人士表示，19792.4%以来的最大降幅。经济学家预测，今年全年英国经济将出现约3PPI0.5%4.7%3PPI0.4%5.5%。GDP512009年第一季度(1-3月)日本国内生产总值16.2%1974年第一季度(13.1%)，成为二战以来最严重的负增长。野村证券金融经济研究所认为，在世界性的经济衰退下“出口量史无前例地剧降GDP，还导致了减薪与失业率上升及个人但也有观点认为第二季度(4-6月)与前期相比将是上升、或者降幅缩小。瑞穗综合研究35出：“姑且不考虑景气回覆的强度，第一季度(1-3月)有可能已到谷底。、OECD先行指标继续下滑但降幅趋缓图八、OECD先行指标指数变化0.712.52.412.1HIN1病毒的袭击。在当前世界5%，绝不是小事情。将会使得世界经济陷入更深衰退，日前，有预测说，这次金融、在整体经济看淡阶段，随着个别指标好转，世界经济止跌的预期抬高了国际铜价回调低点326.939.2世界大型企业联合会消费者研究中心主任林恩·弗朗哥说，新数据表明“消费者认为经济已经接近谷底。2.2%420075月以来首次回升。273.563.9点。4月份的商业景气指数也有所好转，铜供需状况可以从供应和需求两个方面分析。一般来讲，由于铜矿和精炼铜供应具有2009年尽管铜需求数量可能有所减少，但铜矿和精炼铜的供应数量难以大房屋价格高低对铜消费数量有很大的影响。1222.2%416日公布,3月房屋开工年率下10.8%51万户,54万户；217.2%57.222.2%至变动百分比321093月/083------年率(千户321083401993年以来最大季度降幅。3010％。现在起到明年底法国房价还会下降23％，房屋成交量今明两年也会分别萎缩4.2%％和15%左右。326在欧美国家中，唯有英国房价连续三个月上涨，由于抵押贷款环境有所改善，4月英国1.8%22.27.3%。22009421日国际铜业研究组织(ICSG)公布的一份报告称，由于铜消费数量难以大幅增加，200934.5万吨，201040万吨。2009年全球铜矿ft160020083.8%，2010ICSG200934.5200829.7万吨有所增加；世界金属统计局(WBMS)公布的数据则显示，20091、2月份铜市出11.210.9万吨的缺口。ICSG2008-2010年全球精炼铜消费量和供应趋势全球矿ft4.4%307295.53%。

0--J-J-F-世界合计（消费

精炼铜生产[世界合计

世界供需缺32008年全球性金融危机爆发过后，随着各国铜消费数量的大幅减少，国际市场铜库存LME54万吨左右，尽管15,051吨；COMEX48,056短吨。图十三、LME20093月份铜精矿进口量1-3月份铜精矿进口总量胶去年同期增加3.2%至140万吨，精炼铜进口数量增加92%至进口有利也是一个很大的诱因。2月份进口一吨铜平均盈利约在千元以上，有如此利润，我们还可以从另一个角度对我国第一季度国内铜大幅进口的状况进行分析。3月份我国3329.681——3月份我国铜的进口数据来看，3月份仍在减少，铜库存持续处于低位。降低利率是救助次贷危机的一个重要手段。降息既可向市场增加流动性，又可刺激有20079185086次降息，将联邦基2%200712200824254%基准利率不变。7,500PPI1063个百分点。CRU8%左右，国际铜业研究组织预计09年中国铜需求将增长4.5%5%左右。巴克莱资本（Barclays2.6%3.1%8.1%。ILZSG预150%以上，电力用2007年国内电网投资金额达245117.1%，从已有的统计数据看，20082007年持平，考虑今年物价指数的变动，实2~3年投11800亿。如果电网投资计划11800亿，同比增长率将大幅增加，年增长率将至少（单位：吨3同比变动1-3同比变动------5------铜、铜合金和铜材）37.579.3%。的进口量为2,721吨，同比下降45.69%。3月份废铜进口量为32.93万吨，同比下降38.99%；1-373.247.57%。346.1610.92%1-33.24%3月份国内铜进口延续迅猛增长趋势，沪铜较伦铜的高溢价，进口铜利润可观，进一步1、21822373万吨的废铜进47.71%。在内外盘比价仍利于进口以及废铜进口仍未能恢复正2季度国内进口将维持较快增长。2329.7158%74.897%。在终端消30—40万吨之间。收储能否持续呢？4（SRB）2-5SRB依然在继续收购远期合约铜，有助向现货市场抛售（2-5万吨）美元/吨，而中国国家储备局对价格应当相当敏感，4000美元以上的价格收储成本太高暂停3作为我国第二大用铜行业——家电行业，2008年上半年由于受到凉夏因素和房地产市国家统计局公布数据显示，2008年，冰箱月度出口量数据显示，1月、3月、4月、5月、6月，月度出口量同比小幅增长，其余月份均有下滑。从出口量角度来看，2008年我国冰箱1614.20.4%200822.916.9%8个月月度出口额同比2008年空调出口量最大的国家是美国，但无论从出口总量还是从出口总额来看，都出20092009年一二月在营业17%35%。1776.35%，连续第二个月环比下降。OEM2009年家电6月份以后进483%左右。但随期期铜指沪铜期现货对比长江1#09-09-09-09-09-09-09-09-09-09-09-09-09-09-09-09-02-02-02-02-02-02-03-03-03-03-03-03-04-04-04-04- GDPGDP6.5%，2.3%16.1%将是本轮经济周期的低点，226.8%—7.2%。15.1%，增幅比上年同期11.313.4%左右，211%，34.5%，38.1%3制造业采购经理人指数（PMI）3PMI52.4%，逆转过5PMI从月度数据看，0938.3%3.8%