2023年期货从业资格考试《基础知识》模拟真题十

2023年期货从业资格考试《基础知识》模拟真题十

1.单项选择题（江南博哥）期货投机者进行期货交易的方式是0。

A.买空卖空博取价差收益

B.套利

C.套期保值

D.以上答案都正确

正确答案：A

参考解析：期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风

险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。

2.单项选择题以下不属于持续整理形态的是（）o

A.矩形形态

B.旗形形态

C.三角形态

D.双重底形态

正确答案：D

参考解析：典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重

顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。D属于反转形态。

比较典型的持续形态有三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态。

3.单项选择题关于期货合约和远期合约，下面说法正确的是（）。

A.期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双

方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品

B.期货合约较远期合约实物交收的可能性大

C.期货可以在场外进行柜台交易

D.远期合约交易者必须交纳一定量的保证金

正确答案：A

参考解析：期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合

约都是通过对冲平仓的方式了结的。远期交易履约方式主要采用实物交收方式,

虽然也可采用背书转让方式，但最终的履约方式是实物交收。

期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。

期货交易有特定的保证金制度，按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取保

证金，通常是合约价值的5%〜15%。而远期交易是否收取或收取多少保证金由

交易双方商定。

4.单项选择题1月15日，广西白糖现货价格为3290元/吨，3月份白糖期货的

价格为3370元/吨，此时白糖的基差为（）元/吨。

A.40

B.-40

C.80

D.-80

正确答案：D

参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的

某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格=3290-3370=-80元/

吨。

5.单项选择题在期货行情分析中，当日买方申报买入但未成交的即时最高申报

价格是指()。

A.最高价

B.最新价

C.买价

D.收盘价

正确答案：c

参考解析：最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高价格。

最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。

买价是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。

收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。

6.单项选择题某公司于3月10日投资证券市场450万美元，如下表：

投资标的B系数投资金断

A股票0.8150

3月10口7P5OO现指为1430点

B股票I.S150

C股票2.2150

6月份到期yiroo指数为1物)点

因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。已知合约乘数为300美元，则

公司需要卖出0张合约才能达到保值效果。

A.(2.2X300X10000)/(1460X450)

B.(1.5X300X10000)/(1460X450)

C.(1.5X450X10000)/(1460X300)

D.(0.8X450X10000)/(1460X300)

正确答案：C

参考解析：A、B、C股票各花了150万美元，所以占总资金的比例都是1/3,B

=0.8X(1/3)+1.5X(1/3)+2.2X(1/3)=1.5,买卖期货合约数=B系数义

现货总价值/(期货指数点X每点乘数)o

本题中应该卖出的合约数=(1.5X450X10000)/(1460X300)o

7.单项选择题NYMEX是()的简称。

A.芝加哥期货交易所

B.伦敦金属交易所

C.法国国际期货期权交易所

D.纽约商业交易所

正确答案：D

参考解析：NYMEX是纽约商业交易所的简称。

8.单项选择题某建筑企业已与某钢材贸易商签订钢材的采购合同，确立了价格

但尚未实现交收，此时该建筑企业属于（）情形。

A.期货多头

B.现货多头

C.期货空头

D.现货空头

正确答案：B

参考解析：现货头寸可以分为多头（Long）和空头（Short）两种情况。当企业

持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企

业处于现货的多头。当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚

未持有实物商品或资产时、该企业处于现货的空头。

9.单项选择题目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是（）。

A.套利指令

B.止损指令

C.停止限价指令

D.限价指令

正确答案：D

参考解析：目前，我国各期货交易所普遍采用了限价指令。此外，郑州商品交易

所还采用了市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。大连商品交易所则采用

了市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、跨期套利指令和跨品种套利

指令。我国境内各期货交易所的指令均为当日有效。在指令成交前，投资者可以

提出变更和撤销。

10.单项选择题商品市场本期需求量不包括（）。

A.国内消费量

B.当期出口量

C.进口量

D.期末结存量

正确答案：C

参考解析：商品市场本期的需求量包括国内消费量、当期出口量、期末结存量等。

11.单项选择题某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢

材，但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商的现货头寸为（）。

A.多头

B.空头

C.头入

D.卖出

正确答案：B

参考解析：某钢材贸易商签订供货合同，约定在三个月后按固定价格出售钢材,

但手头尚未有钢材现货，此时该贸易商处于现货的空头。

12.单项选择题我国期货交易所对持仓限额标准的规定一般为（）。

A.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持

仓限量50%以上（含本数）时，应进行报告

B.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持

仓限量50%以上（不含本数）时、应进行报告

C.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持

仓限量80%以上（含本数）时，应进行报告

D.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持

仓限量80%以上（不含本数）时，应进行报告

正确答案：c

参考解析：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机

头可持仓限量80%以上（含本数）时一，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头

寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

13.单项选择题某基金经理计划未来投入9000万元买入股票组合，该组合相对

于沪深300指数的B系数为1.2。此时某月份沪深300股指期货合约期货指数为

3000点。为规避股市上涨风险，该基金经理应（）该沪深300股指期货合约进行

套期保值。

A.买入120份

B.卖出120份

C.买入100份

D.卖出100份

正确答案：A

参考解析：股指期货进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股

票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。买卖期货合约数=8系

数义现货总价值/（期货指数点义每点乘数）=1.2X90000000/（3000X

300）=120（份）。所以，应选选项A,买入120份。

14.单项选择题某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市

场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份（）。

A.实值期权

B.虚值期权

C.平值期权

D.零值期权

正确答案：A

参考解析：依据内涵价值的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。

对于看涨期权，当市场价格》执行价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值

期权。

虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格。

平值期权标的资产价格等于期权的执行价格。

15.单项选择题被称为“另类投资工具”的是0。

A.共同基金

B.慈善基金

C.商品投资基金

D.社保基金

正确答案：c

参考解析：由于商品投资基金给投资者提供了一种投资传统的股票和债券所不具

有的特殊的获利方式，并且其投资资产同传统资产相关度很低，因此，商品投资

基金通常被称为另类投资工具或其他投资工具。

16.单项选择题在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很

少会完全一致。这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定

的误差。这种误差，通常称为()。

A.模拟误差

B.套利误差

C.测量误差

D.数字误差

正确答案：A

参考解析：准确的套利交易意味着卖出或买进股指期货合约的同时，买进或卖出

与其相对应的股票组合。使用股指期货进行的套期保值通常与交叉套期保值一样,

在套利交易中，实际交易的现货股票组合与指数的股票组合也很少会完全一致。

这时，就可能导致两者未来的走势或回报不一致，从而导致一定的误差。这种误

差，通常被称为模拟误差。

17.单项选择题商品远期交易的交易方式中，()是指客户向银行发

起交易询价，银行根据客户需求进行报价，客户在规定时间内对银行报价确认后

成交，规定时间内未确认的，视同客户放弃本次成交，客户可重新发起询价。

A.实时交易

B.挂单交易

C.询价实时交易

D.询价挂单交易

正确答案：C

参考解析：商品远期交易的交易方式包括实时交易、挂单交易、询价实时交易和

询价挂单交易。

实时交易是指客户按照银行的交易报价实时进行商品交易，银行将根据市场活跃

程度，适时推出或停止某一商品品种的实时交易方式。

挂单交易是指客户提交挂单指令，当银行交易报价满足挂单条件时，按挂单价格

达成交易。根据市场活跃程度，适时推出或停止某一商品品种的挂单交易方式。

询价实时交易是指客户向银行发起交易询价，银行根据客户需求进行报价，客户

在规定时间内对银行报价确认后成交，规定时间内未确认的，视同客户放弃本次

成交，客户可重新发起询价。

询价挂单交易是指客户以询价方式向银行提交商品交易挂单，银行按照客户询

价挂单的价格、交易量和期限等要素，并根据市场情况，确定是否与客户达成

交易和成交量。

18.单项选择题在基本面分析法中不被考虑的因素是（）。

A.总供给和总需求的变动

B.期货价格的近期走势

C.国内国际的经济形势

D.自然因素和政策因素

正确答案：B

参考解析：基本面分析方法以供求分析为基础，并结合对宏观经济因素、经济周

期、经济政策等进行分析，研究价格变动的内在因素和根本原因，侧重于分析和

预测价格变动的中长期趋势。

尽管对于不同的期货品种，其价格影响因素各有不同，但其中不乏一些共性因素,

这些因素包括宏观经济状况、宏观经济政策、自然因素、政治因素，以及投资者

行为因素等。

B项属于技术分析。期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测

价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持

仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这

些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。

19.单项选择题对交易者来说，期货合约的唯一变量是（）。

A.报价单位

B.交易价格

C.交易单位

D.交割月份

正确答案：B

参考解析：期货合约的主要条款包括：合约名称、交易单位/合约价值、报价单

位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份（或合约月份）、交

易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、

交易代码。交易价格是唯一变量。

20.单项选择题期货交易通过（），使绝大部分合约可以免除履约责任。

A.每日无负债结算制度

B.保证金制度

C.对冲平仓

D.实物交割

正确答案：C

参考解析：在期货交易的实际操作中，大多数期货交易都是通过对冲平仓的方式

了结履约责任的，进入交割环节的比重非常小。

21.单项选择题看涨期权的卖方想对冲了结其期权头寸，应（）。

A.卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

B.卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

C.买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

D.买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

正确答案：D

参考解析：交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割（即交收现货）来结

束交易，而是通过对冲了结。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履

约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。看涨期权的

空头通过对冲平仓了结头寸，应买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的

看涨期权。

22.单项选择题期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码0。

A.由12位数字构成

B.前4位为客户号

C.后8位为会员号

D.客户在不同的会员处开户的，其交易编码中会员号相同

正确答案：A

参考解析：期货公司为客户申请各期货交易所交易编码，该交易编码是客户和从

事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。它由12位数字构成，前4位

为会员号，后8位为客户号。客户在不同的会员处开户的，其交易编码中客户号

相同。

23.单项选择题4月18日，大连玉米现货价格为1600元/吨，玉米期货价格为

1750元/吨，该市场为（）。（假设不考虑品质价差和地区价差）

A.熊市

B.牛市

C.反向市场

D.正向市场

正确答案：D

参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价

格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。当现货价格高于期货价格

或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场,

或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。

24.单项选择题下列属于英国期货交易所的是（）。

A.IPE

B.CME

C.KCBT

D.CBOT

正确答案：A

参考解析：IPE为伦敦国际石油交易所；CME为美国芝加哥商业交易所；KCBT为

美国堪萨斯期货交易所；CBOT为美国芝加哥期货交易所。

25.单项选择题根据我国股指期货投资者适当性制度，自然人申请开户时保证金

账户可用资金余额不低于人民币（）万元。

A.30

B.50

C.80

D.100

正确答案：B

参考解析：根据《金融期货投资者适当性制度实施办法》，个人投资者在申请开

立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、

期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。具体条件如下：①申请开户时保

证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；②具备金融期货基础知识，通过

相关测试；③具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交

记录，或者最近三年内具有10笔以上（含）的期货交易成交记录；④不存在严

重不良诚信记录；⑤不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限

制从事金融期货交易的情形。

26.单项选择题采取“期货价格+升贴水+运费”的方式确定现货价格，主要体现

了期货价格的（）。

A.预测性

B.权威性

C.连续性

D.公开性

正确答案：B

参考解析：期货价格被视为一种权威价格。期货价格不仅能够指导实际生产和经

营活动，还被作为现货交易的定价基准。采取“期货价格+升贴水+运费”的方式

确定现货价格，就体现了期货价格的权威性。

27.单项选择题在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，提供的

业务有（）等。

A.为客户提供结算与交割服务

B.代期货公司收付客户期货保证金

C.代理客户进行期货交易

D.提供期货行情信息和交易设施

正确答案：D

参考解析：根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》，证券公司

受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：①协助办理开户手续;

②提供期货行情信息和交易设施；③中国证监会规定的其他服务。证券公司不得

代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金,

不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

28.单项选择题某投机者决定做棉花期货合约的投机交易，确定最大损失额为

100元/吨。若以13360元/吨卖出50手合约后，下达止损指令应为（）。

价格（元混）买卖方向合约数量

①13260卖出50手

②13260买入50手

③13460买入50手

④13460卖出50手

③

A.艮②

C④

①

D.

正确答案：A

参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市

价指令予以执行的一种指令。情形①和情形④的买卖方向有误，情形②可实现盈

利100元/吨，只有情形③的结果为亏损100元/吨，符合客户的最大损失预期,

达到止损指令的目的。

29.单项选择题作为期货保证金安全存管机构，（）为有效降低保证金被

挪用的风险，保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发挥了重要作用。

A.中国期货保证金监控中心

B.中国期货保证金监管中心

C.中国期货保证金管理中心

D.中国期货保证金监督中心

正确答案：A

参考解析：中国期货保证金监控中心于2006年3月成立，2015年4月15日更名

为中国期货市场监控中心有限责任公司。它是经国务院同意，中国证监会决定设

立的非营利性公司制法人。其股东单位有上海期货交易所、中国金融期货交易所、

郑州商品交易所以及大连商品交易所。作为期货保证金安全存管机构，监控中心

为有效降低保证金被挪用的风险，保证期货交易资金安全以及维护投资者利益发

挥了重要作用。

30.单项选择题下列关于对冲基金的说法错误的是（）。

A.对冲基金即是风险对冲过的基金

B.对冲基金是采取公开募集方式以避开管制，并通过大量金融工具投资获取高

回报率的共同基金

C.对冲基金可以通过做多、做空以及进行杠杆交易（即融资交易）等方式，投

资于包括衍生工具、货币和证券在内的任何资产品种

D.对冲基金经常运用对冲的方法去抵消市场风险，锁定套利机会

正确答案：B

参考解析：B项，对冲基金是私募基金。

31.单项选择题跨期套利是以（）的期货合约之间进行的。

A.相同交易所相同标的不同时间

B.不同交易所相同标的相同时间

C.相同交易所不同标的相同时间

D.不同交易所不同标的不同时间

正确答案：A

参考解析：跨期套利，是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种

的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

32.单项选择题在点价交易中，卖方叫价是指（）。

A.确定现货商品交割品质的权利归属卖方

B.确定基差大小的权利归属卖方

C.确定具体时点的实际交易价格的权利归属卖方

D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方

正确答案：C

参考解析：根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，点价交易可分为

买方叫价交易和卖方叫价交易，如果确定交易时间的权利属于买方，称为买方叫

价交易，若权利属于卖方的则为卖方叫价交易。

33.单项选择题7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约

的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550

元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250

元/吨和29475元/吨，则该套利者（）元。（天然橡胶期货合约每手10吨）

A.盈利7500

B.盈利3750

C.亏损3750

D.亏损7500

正确答案：A

参考解析：该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375（元/吨），

平仓时价差=29475-29250=225（元/吨），价差缩小，套利者有盈利=（375-225）

X5X10=7500（元）0

34.单项选择题以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）。

A.场外期权较场内期权流动性好

B.场内期权被称为期货期权

C.场外期权被称为现货期权

D.场外期权合约可以是非标准化合约

正确答案：D

参考解析：按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。在交

易所上市交易的期权称为场内期权，也称为交易所期权；在交易所以外交易的期

权称为场外期权。

35.单项选择题在通常情况下，一个商品的需求数量与该商品的价格是（

变化的。

A.正向

B.反向

C.无规则

D.水平

正确答案：B

参考解析：可以用需求曲线来表示商品需求数量与价格的关系。在通常情况下,

一个商品的需求数量与该商品的价格呈负相关关系，价格越高，该商品的需求数

量越少，即需求曲线是向右下方倾斜。

36.单项选择题在直接标价法下，如果人民币升值，则美元兑人民币（）。

A.增加或减少无法确定

B.不变

C.减少

D.增加

正确答案：C

参考解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位（1、100或1000

个单位）的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。例如，100

美元/人民币为615.33,表示100美元可以兑换615.33元人民币。如果人民

币升值，则美元兑人民币减少。

37.单项选择题6月5日，某客户开仓卖出我国大豆期货合约40手，成交价格

4210元/吨，当天平仓20手合约，成交价格为4220元/吨，当日结算价格4225

元/吨，交易保证金比例为5%,则该客户当天合约占用的保证金为（）元。（交

易单位为10吨/手）

A.42250

B.42100

C.4210

D.4225

正确答案：A

参考解析：商品期货的保证金占用=E（当日结算价X交易单位又持仓手数义公司

的保证金比例）=4225X10义（40-20）义5%=42250（元）。

38.单项选择题中长期国债期货交割中，卖方会选择的交割券种是（）。

A.息票利率最高的国债

B.剩余年限最短的国债

C.最便宜可交割债券

D.可以免税的国债

正确答案：c

参考解析：在一篮子可交割国债的交割制度下，发行期限和剩余期限在一定范围

内的国债都可以参与交割。即便使用转换因子进行折算，各种可交割国债在交割

便利性和交割成本等方面仍然存在差别。由于期货合约的卖方拥有可交割国债的

选择权，卖方一般会选择最便宜、交割成本最低、对己方最有利的可交割国债进

行交割，该债券就是最便宜可交割国债，通常称为最便宜可交割券。

39.单项选择题我国期货交易所日盘交易每周交易（）天。

A.3

B.4

C.5

D.6

正确答案：c

参考解析：期货合约的交易时间由期货交易所统一规定。交易者只能在规定的交

易时间内进行交易。日盘交易时间一般分上午和下午进行，每周5天，此外，我

国期货交易所还对部分品种开展夜盘交易，从而形成期货合约的连续交易。

40.单项选择题期货市场上某品种不同交割月的两个期货合约间的将价差将扩

大，套利者应采用的策略是（）o

A.买入价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约

B.买入价格高的期货合约，买入价格低的期货合约

C.卖出价格高的期货合约，买入价格低的期货合约

D.卖出价格高的期货合约，卖出价格低的期货合约

正确答案：A

参考解析：如果套利者预测两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将

买入其中价格较高的期货合约，同时卖出价格较低的期货合约，即买入套利。

41.单项选择题3月2日，某交易者在我国期货市场买入10手5月玉米期货合约,

同时卖出10手7月玉米期货合约，价格分别为1700元/吨和1790元/吨。3

月9日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月玉米合约平仓价格分别

为1770元/吨和1820元/吨。该套利交易（）元。（每手玉米期货合约为10

吨，不计手续费等费用）

A.盈利4000

B.亏损2000

C.亏损4000

D,盈利2000

正确答案：A

参考解析：本题为跨期套利。计算过程如下表所示:

5月玉米期货合约7月玉米期货合约价差

3月2日买入1呼卖出1咛

建仓价格：1700元/吨价格：1790元/吨90元/吨

3月9日卖出1咛买入1呼

平仓价格：177阮/吨价格：1820元/吨50元/吨

各自盈箱」yo

司翻盈利70元/吨亏损30元/吨元/吨

总盈亏总盈利=(7O30)x10x10=4000(元)

42.单项选择题在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，理论上国债

期货价格（）。

A.涨跌不确定

B.趋涨

C.不受影响

D.趋跌

正确答案：D

参考解析：紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这

种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下

跌。

43.单项选择题投资者买入10手中金所5年期国债期货，价格为101.850元，

当国债期货价格涨至102.200元时全部平仓。该投资者（）元。（合约标的为

面值100万元人民币的名义中期国债，不计交易成本）

A.亏损35000

B.盈利3500

C.盈利35000

D.亏损3500

正确答案：C

参考解析:该投资者盈利=[（102.200-101.850）/100]X1000000X10=35000（%；）0

44.单项选择题日K线实体表示的是（）的价差。

A.结算价与开盘价

B.最高价与开盘价

C.收盘价与开盘价

D.最低价与开盘价

正确答案：C

参考解析：K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线称为实体，下面

的一条细线称为下影线。其中，实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差。

45.单项选择题在我国，交割仓库是指由（）指定的、为期货合约履行实物交

割的交割地点。

A.期货交易所

B.中国证监会

C.期货交易的买方

D.期货交易的卖方

正确答案：A

参考解析：交割仓库是指由期货交易所指定的、为期货合约履行实物交割的交割

地点。

46.单项选择题买进看跌期权的行权损益(不计交易费用)等于()。

A.执行价格-标的物的价格+权利金

B.执行价格-标的物的价格-权利金

C.标的物的价格-执行价格-权利金

D.标的物的价格-执行价格+权利金

正确答案：B

参考解析：买进看跌期权的行权损益=执行价格-标的物的价格-权利金。

47.单项选择题看涨期权空头的损益平衡点为()o

A.标的资产价格-权利金

B.执行价格+权利金

C.标的资产价格+权利金

D.执行价格-权利金

正确答案：B

参考解析：卖出看涨期权(空头)的损益平衡点=执行价格+权利金。

48.单项选择题对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和

500万元，其久期分别为3、4、5,则该债券组合的久期为()o

A.3.6

B.4.2

C.3.5

D.4.3

正确答案：D

参考解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均,

权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：(200X3+300

X4+500X5)/(200+300+500)=4.30

49.单项选择题假设美元兑日元的汇率为118.20,当汇率变动一个点，表示()。

A.日元的美元价格变动了0.01美元

B.美元的日元价格变动了0.0001日元

C.日元的美元价格变动了0.0001美元

D.美元的日元价格变动了0.01日元

正确答案：D

参考解析：在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇

率变动的最小单位。因为目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法，所以

点值一般以美元为单位，可以简单理解为价值一美元的货币汇率每变动一个点，

相对应变动的美元价值。美元兑日元的汇率为118.20,当汇率变动一个点，表

示美元的日元价格变动了0.01日元，此时点值就是0.01/118.20=0.0000846（美

元）。

50.单项选择题套利者预期某品种两个不同交割月份的期货合约的价差将扩大,

可（）。

A.买入其中价格较高的期货合约,同时卖出价格较低的期货合约

B.卖出其中价格较高的期货合约,同时买入价格较低的期货合约

C.买入其中价格较高的期货合约,同时买入价格较低的期货合约

D.卖出其中价格较高的期货合约,同时卖出价格较低的期货合约

正确答案：A

参考解析：如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将

买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入套

利。如果价差变动方向与套利者的预期相同，则套利者同时将两份合约平仓而获

利。

51.单项选择题在我国，期货合约是由（）统一制定的。

A.期货公司

B.期货业协会

C.期货交易所

D.中国证监会

正确答案：C

参考解析：期货合约是期货交易所统一制定的标准化合约。

52.单项选择题在股指期货市场上，如果股市大幅下跌，（）风险最大。

A.卖出看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入看跌期权

D.买入看涨期权

正确答案：B

参考解析：看跌期权的卖方在获得权利金后，便拥有了履约义务。若标的物资产

价格高于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金收入，或者在期权

价格上涨时卖出期权平仓，获得价差收益。一旦标的资产价格下跌至执行价格以

下，买方执行期权，卖方被要求履约，以执行价格从买方处购入标的资产。随着

标的物价格的下跌，卖方收益减少，直至出现亏损，下跌越多，亏损越大。

53.单项选择题在会员制期货交易所的组织架构中，最高权力机构是（）。

A.会员大会

B.理事会

C.专业委员会

D.业务管理部门

正确答案：A

参考解析：本题考查会员制期货交易所的组织架构。会员制期货交易所一般设有

会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。其中，会员大会由会员制期货

交易所全体成员组成，是会员制期货交易所的最高权力机构。

54.单项选择题下列关于期货公司的表述中，错误的是（）。

A.通过当日无负债结算确保客户履约

B.可以通过专业服务实现资产管理的职能

C.属于非银行金融机构

D.对于保证金不足的客户，期货公司可以提供融资服务

正确答案：D

参考解析：期货公司通过当日无负债结算来确保客户履约，一旦出现保证金不足

而客户无法履约时，期货公司必须以自有资金弥补保证金的不足，此时客户的风

险就成为期货公司的风险。D选项错误。

55.单项选择题在我国，某交易者在3月7日卖出100手5月菜籽油期货合约同

时买入100手7月菜籽油期货合约，价格分别为9530元/吨和9600元/吨。3

月19日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月合约平仓价格分别为

9570元/吨和9670元/吨，该套利交易（）元。（每手合约10吨）

A.盈利30000

B.盈利3000

C.亏损30000

D.亏损3000

正确答案：A

参考解析：该套利盈亏=（9530-9570+9670-9600）X100X10=30000（元）。

56.单项选择题下列适合进行铜的卖出套期保值的情形是（）。

A.某经销商计划在三个月后将持有的阴极铜卖出

B.某电缆厂预计两个月后将购入一批阴极铜作为生产原料

C.某贸易商计划在两个月后买入一批阴极铜

D.某经销商持有一批阴极铜，并已确定销售价格但未交付

正确答案：A

参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：

第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使

其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。

第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），

担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。

第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格

下跌，使其销售收益下降。

57.单项选择题下列属于奇异期权的是（）。

A.场内期权

B.亚式期权

C.欧式期权

D.美式期权

正确答案：B

参考解析：期权市场是最活跃的金融市场，期权创新日新月异。20世纪90年代

以来，市场上出现了很多收益风险特征区别于传统期权的非标准化期权，统称为

奇异期权。

亚式期权属于奇异期权中的路径依赖性期权。

表9-24奇异期权产品分类

产品子类产品

路径依赖性期权亚式期权、回望期权、阶梯期权、棘轮期权、呼叫期权

多因子期权复合期权、彩虹期权、一篮子期权、交换期权

时间依赖性期权选择性期权、远期开始期权

极值依赖性期权障碍期权、自定义执行期权

支付修正性期权数值期权、指数期权

58.单项选择题技术分析者认为，投资者可以通过对（）的分析预测价格的未

来走势。

A.供给和需求

B.市场行为

C.生产和消费

D,进口和出口

正确答案：B

参考解析：期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变

动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数

据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、

图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。

ACD属于基本面分析。

59.单项选择题目前我国各期货交易所均未采用的指令是（）。

A.长效指令

B.市价指令

C.限价指令

D.止损指令

正确答案：A

参考解析：目前，我国各期货交易所普遍采用了限价指令。此外，郑州商品交易

所还采用了市价指令、跨期套利指令和跨品种套利指令。大连商品交易所则采用

了市价指令、限价指令、止损指令、停止限价指令、跨期套利指令和跨品种套利

指令。

60.单项选择题下列关于中国金融期货交易所结算担保金的表述中，不正确的是

()O

A.分为基础结算担保金和变动结算担保金

B.属于期货交易所所有

C.由结算会员以自有资金缴纳

D,是用于应对结算会员违约风险的共同担保资金

正确答案：B

参考解析：结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员

违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳,

属于结算会员所有，用于应对结算会员违约风险。

61.多项选择题关于股票期权，以下说法正确的是()o

A.股票认购期权就是股票看跌期权

B.股票认购期权就是股票看涨期权

C.股票认沽期权就是股票看跌期权

D.股票认沽期权就是股票看涨期权

正确答案：B.C

参考解析：看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利，所以看涨期权也称为

买权、认购期权。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利，所以看跌期权

也称为卖权、认沽期权。

62.多项选择题在我国，客户在期货公司开户时，需签字确认的文件不包括()。

A.“期货交易风险说明书”

B.“交易编码选择”

C.“缴纳保证金说明书”

D.“收益承诺书”

正确答案：B,C,D

参考解析：血质公司在接受客户开户申请时，必须对客户提供“期货交易风险说

明书”。个人客户应该在仔细阅读并理解后，在该“期货交易风险说明书”上签

字；单位客户应该在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或者授权他人在该

“期货交易风险说明书”上签字并且加盖单位公章。期货公司在接受客户开户申

请时，双方必须签署“期货经纪合同”。个人客户应该在该合同上签字，单位客

户应该由法人代表或授权他人在该合同上签字并且加盖公章。

63.多项选择题下列关于交易指令的说法中，正确的是()。

A.触价指令：在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令

B.限价指令：执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令，客户必须指明

具体的价位

c.止损指令：当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予

以执行的一种指令

D.套利指令：同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令

正确答案：A,B,C,D

参考解析：四选项说法都正确。

触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。

限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时,

客户必须指明具体的价位。

止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以

执行的一种指令。

套利指令是指同时买入和卖出两种或两种以上期货合约的指令。

64.多项选择题期货交易所制定统一的期货交易规则包括()。

A.集中竞价成交

B.交易、结算和交割管理细则

C.违约情况管理细则

D.信息管理细则

正确答案：B,C,D

参考解析：期货交易所建立的统一的期货交易规则包括交易、风险控制、结算、

交割、违约情况管理、信息管理等管理细则。

65.多项选择题价差期权策略包括()。

A.日历价差

B.对角价差

C.熊市价差

D.比率价差

正确答案：A,B,C,D

参考解析：♦需向权策略非常丰富，包括牛市价差、熊市价差、蝶式价差、日历

价差、对角价差、比率价差、飞鹰式价差和铁秃鹰式价差等策略。

66.多项选择题美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓结构不包括()。

A.报告持仓

B.非报告持仓

C.商业持仓

D.非工业持仓

正确答案：A.D

参考解析：美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布截至本周二的上一周的持

仓结构报告，主要分为非商业持仓、商业持仓和非报告持仓三部分。

67.多项选择题在我国境内，期货市场建立了()“五位一体”的期货监管协调工

作机制。

A,期货交易所

B.中国期货业协会

C.中国期货市场监控中心

D.证监会及其地方派出机构

正确答案：A,B,C,D

参考解析：在‘我‘国'境内，期货市场建立了中国证券监督管理委员会（中国证监会）、

中国证监会地方派出机构、期货交易所、中国期货市场监控中心和中国期货业协

会“五位一体”的期货监管协调工作机制。

68.多项选择题套期保值有助于规避价格风险，是因为（）。

A.期货价格与现货价格之间的差额始终保持不变

B.现货市场和期货市场的价格变动趋势相同

C.期货市场和现货市场走势的“趋同性”

D.当期货合约临近交割时，现货价格和期货价格趋于一致

正确答案:B,C,D

参考解析：套期保值有助于规避价格风险，是因为现货市场和期货市场的价格变

动趋势相同；期货市场和现货市场走势的“趋同性”；当期货合约临近交割时，

现货价格和期货价格趋于一致。

69.多项选择题以下关于期货投机与套期保值交易的正确描述有（）。

A.期货投机交易以期货和现货两个市场为对象

B.期货投机交易主要利用期货价格波动买空卖空、获得价格收益

C.套期保值交易在期货市场与现货市场上同时操作

D.套期保值交易均以实物交割结束交易

正确答案：B.C

参考解析：期货投机与套期保值的区别主要有：①从交易目的来看，期货投机交

易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动

的风险。②从交易方式来看，期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而

获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对

冲现货市场的价格波动风险。③从交易风险来看，期货投机者在交易中通常是为

博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现

货价格风险。

70.多项选择题下列关于期货居间人的说法，正确的是（）。

A.接受期货公司委托进行居间介绍

B.独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任

C.独立于期货公司和客户之外

D.是期货公司所签订期货经纪合同的当事人

正确答案：A,B,C

参考解析：血后居间人是指独立于期货公司和客户之外，接受期货公司委托进行

居间介绍，独立承担基于居间法律关系所产生的民事责任的自然人或组织。需要

注意的是，居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的

当事人。

71.多项选择题某交易者以2450元/吨买入1手玉米期货合约，成交后市价上涨

到2470元/吨。因预测价格仍将上涨，交易者决定继续持有该合约，并借助止损

指令控制风险。该止损指令设定的价格可能为（）元/吨。

A.2470

B.2460

C.2450

D.2490

正确答案：B,C

参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市

价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可以有效地锁定利润，又可

以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。就卖出指

令而言，卖出止损指令的止损价应当低于当前市场价格，这样才能更好地起到控

制风险的作用。

72.多项选择题按照买方行权方向的不同可将期权分为（）。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.欧式期权

D.美式期权

正确答案：A.B

参考解析：按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。

73.多项选择题关于期货价差套利的描述，正确的是（）。

A.在期货市场和现货市场上进行方向相反的交易

B.关注相关期货合约之间的价格差是否在合理区间内

C.价差是用建仓时价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”计算出来的

D.利用期货市场不同合约之间的价差进行的套利

正确答案：B,C,D

参考解析：期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的

价格差。与投机交易不同，在期货价差套利中，交易者不关注某一个期货合约的

价格向哪个方向变动，而是关注相关期货合约之间的价差是否在合理的区间范围

内。如果价差不合理，交易者可利用这种不合理的价差对相关期货合约进行方

向相反的交易，等价差趋于合理时再同时将两个合约平仓获取收益。A项属于期

现套利。

74.多项选择题以下关于期权时间价值的说法，正确的有（）。

A.如果内在价值等于零，期权价格即为时间价值

B.平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于零

C.美式期权的时间价值总是大于等于零

D.实值欧式看跌期权的时间价值可能小于零

正确答案:A,B,C,D

参考解析：如果内在价值等于零，期权价格即为时间价值。因此，虚值期权和平

值期权的价格等于期权的时间价值。

不同期权的时间价值：

第一，平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于零。

第二，美式期权的时间价值总是大于等于零。

第三，实值欧式看跌期权的时间价值可能小于零。

75.多项选择题以下影响市场利率变化的因素包括（）等。

A.通货膨胀率

B.经济周期

C.经济增长速度

D.法定存款准备金率

正确答案：A,B,C,D

参考解析：影响市场利率以及利率期货价格的主要因素包括：①政策因素，一国

的货币政策、财政政策对市场利率变动的影响最为直接；②经济因素，包括经济

周期、通货膨胀率、经济增长速度；③全球主要经济体利率水平；④其他因素,

包括人们对经济形势的预期、消费者收入水平、消费者信贷等。

76.多项选择题下列通常采用现金交割方式的有（）。

A.股票期货

B.股指期货

C.短期利率期货

D.玉米期货

正确答案：B,C

参考解析：血货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票

期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式，股票指数期货和短期

利率期货通常采用现金交割方式。

77.多项选择题某饲料厂对其未来要采购的豆粕进行套期保值，待采购完毕时结

束套期保值。当基差走弱时，意味着（）。（不计手续费等费用）

A.期货市场盈利，现货市场亏损

B.该饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格理想

C.期货和现货两个市场盈亏相抵后有净盈利

D.期货市场亏损，现货市场盈利

正确答案：B.C

参考解析：某饲料厂对其未来要采购的豆粕进行套期保值，就是担心未来买入豆

粕价格上涨。进行豆粕的买入套期保值后，若预测正确（即豆粕未来价格上涨），

则期货市场盈利，现货市场亏损，基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利，

该饲料厂实际的采购价要比套期保值开始时的现货价格理想。若预测错误（即豆

场

个市

弱，两

差走

要基

，只

场亏损

期货市

利，

场盈

货市

则现

降），

格下

来价

粕未

价格

现