2023年期货从业资格证《期货投资分析》真题模拟汇编（共175题）

2023年期货从业资格证《期货投资分析》真

题模拟汇编

（共175题）

1、散点图是描述变量之间关系的一种直观的方法，从相关图中大体上可以看出变量之间的关系

形态及关系强度。图中表现出正向线性相关性的是（）»（多选题）

A.

B.

C.

D.

试题答案：A.D

2、美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更

完备的信息。（单选题）

A.1

B.4

C.7

D.10

试题答案：C

3、对期货市场负有监管职能的机构有（）。（多选题）

A.中国证监会

B.中国期货业协会

C.中国期货保险金安全监管中心

D.中国证券业协会

试题答案：A.C

4、根据下列材料•，回答问题。某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表7-3所示。请据

此条款回答以下五题产品中期权组合的价值为（）元。（单选题）

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

试题答案：D

5、该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元/吨，4月份该厂以2770元/吨的价格买入豆粕1000

吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（）。（多选题）

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元/吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨

C.实现完全套期保值，有净盈利15元/吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

试题答案：A

6、保护性点价策略的缺点主要是（）。（单选题）

A.只能达到盈亏平衡

B.成本高

C,不会出现净盈利

D.卖出期权不能对点价进行完全性保护

试题答案：B

7、根据下列国内生产总值表（单位：亿元）回答问题。社会总投资，的金额为（）亿元。（单

选题）

A.26

B.34

C.12

D.14

试题答案：D

8、在中国外汇市场上，比较重要的外汇牌价有（）。（多选题）

A.基准汇价

B.银行汇率报价

C.银行外汇牌价

D.基础汇率

试题答案：A,C

9、在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价可以参考（）。（单选题）

A.市场价格

B.历史价格

C.利率曲线

D.未来现金流

试题答案：A

10、标的资产为不支付红利的股票，当前价格S--0。为每股20美元，已知1年后的价格或者

为25美元，或者为15美元。计算对应的2年期、执行价格K为18美元的欧式看涨期权的理论

价格为（）美元。设无风险年利率为8%,考虑连续复利。（单选题）

A.0.46

B.4.31

C.8.38

D.5.30

试题答案：D

11、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对（）进行调查。（单选题）

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

试题答案：A

12、计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集（）万美元资金来应对公司面临的汇率风

险？（多选题）

A.320

B.330

C.340

D.350

试题答案：A

13、本金随着时间的推移按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指（）。（单选题）

A.本金变化型互换

B.过山车型互换

C.本金过渡型互换

D.本金增长型互换

试题答案：D

14、影响股指期货价格的宏观经济因素主要是（）。（多选题）

A.通货膨胀

B.价格趋势

C.利率和汇率变动

D.政策因素

试题答案：A.C.D

15、假设投资者持有高度分散化的投资组合，投资者可采用（）方法来规避由于非预期的市场价格

下降而发生损失的风险。（多选题）

A.利用股指期货调整整个资产组合的B系数

B.利用看涨期权进行投资组合保险

C.保护性看跌期权策略

D.备兑看涨期权策略

试题答案:A,B,C

16、沪深300指数期货合约到期时，只能进行（）o（单选题）

A.现金交割

B.实物交割

C.现金或实物交割

D.强行减仓

试题答案：A

17、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎

来黄金期，对应的是美林时钟（）点。（单选题）

A.12~3

B.3-6

C.6-9

D.9-12

试题答案：D

18、假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3502（即1.3502美元=1欧元），合约大小为125000

欧元，某交易者买入了10张欧元期货合约。10天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602,交易

者卖出10张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（）o（单选题）

A.盈利12500美元

B.盈利13500欧元

C.亏损12500美元

D.亏损13500欧元

试题答案：A

19、股票二级市场的投资者可以利用股票收益互换，从而在不需要实际购买相关股票的情况下，

只需支付资金利息就可以换取股票收益。（）（单选题）

A.正确

B.错误

试题答案：A

20、权益类衍生品的重要特性使得它在（）等方面得到广泛应用。（多选题）

A.资产配置策略

B.现金资产证券化策略

C.指数化投资策略

D.投资组合的8值调整策略

试题答案：A,B,C,D

21、某看涨期权，期权价格为0.08元，6个月后到期，其Theta=-0.2。在其他条件不变的情

况下，1个月后，该期权理论价格将变化（）元。（单选题）

A.6.3

B.0.063

C.0.63

D.0.006

试题答案：B

22、根据下面资料，回答问题。依据下述材料，回答以下五题。材料一：在美国，机构投资者的

投资中将近30%的份额被指数化了，英国的指数化程度在20%左右，近年来，指数基金也在中

国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指

数为沪深300,其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18

亿资金投资于政府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买人跟踪该指数的

沪深300股指期货头寸，保证金率为10%。指数化投资是（）。（多选题）

A.一种主动管理型的投资策略

B.一种被动管理型的投资策略

C.在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润

D.基于对市场总体情况、行业轮动和个股表现的分析,试图通过时点选择和个别成分股的选择，

在基本拟合指数走势的同时.，获取超越市场的平均收益

试题答案：B.C

23、利用。市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波

动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。（单选题）

A.期权

B.互换

C.远期

D.期货

试题答案：D

24、95%置信水平所对应的VaR大于99%置信水平所对应的VaR。（）（单选题）

A.正确

B.错误

试题答案：B

25、目前，金融期货合约在以下（）交易。（单选题）

A.上海期货交易所

B.中国金融期货交易所

C.郑州商品交易所

D.大连商品交易所

试题答案：B

26、根据下面资料，回问题。某股票组合市值8亿元，JB值为0.92。为对冲股票组合的系统性

风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8

点。据此回答以下两题。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132.0点；股票组合市值增

长了6.73%。基金经理卖出全部股票的同时，买人平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）

万元。（单选题）

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

试题答案：B

27、结构化产品市场的参与者主要包括（）。（多选题）

A.产品创设者

B.产品发行者

C.产品投资者

D.套利交易者

试题答案：A,B,C,D

28、下列哪项不是量化交易所需控制机制的必备条件？（）（单选题）

A.立即断开量化交易

B.连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件

C.当系统或市场条件需要时可以选择性取消甚至取消所有现存的订单

D.防止提交任何新的订单信息

试题答案：B

29、在芝加哥交易所，以下外汇期货采取实物交割的有（）。（多选题）

A.欧元兑美元

B.澳元兑美元

C.日元兑美元

D.巴西雷亚尔兑美元

试题答案：A,B.C

30、股指期货每日涨跌幅的计算通常是与前一交易日的O相关联。（单选题）

A.开盘价

B.收盘价

C.最高价

D.结算价

试题答案：D

31、下列选项中，关于程序化交易完备性检验的说法，正确的有（）«（多选题）

A.转化为程序代码的交易逻辑要与投资者设定的交易思路一致，但实际中会有偏差

B.完备性检验需要观察开仓与平仓的价位与时间点，是否和模型所设定的结果一致

C.完备性检验主要通过对回测结果当中的成交记录进行研究

D.应当特别注意特殊的交易时间段，比如开盘与收盘

试题答案：A,B,C,D

32、在一元回归中，回归平方和是指（）。（单选题）

A.

B.

C.

D.

试题答案：C

33、根据下列材料，回答问题。某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表7-3所示。请据

此条款回答以下五题如果将最小赎回价值规定为80元,市场利率不变,则产品的息票率应为（）。

（单选题）

A.0.85%

B.12.5%

C.12.38%

D.13.5%

试题答案：B

34、回归分析的难点在于（）。（多选题）

A.预测的准确性不足

B.需要非完备的数据库

C.需要较高的数据处理能力

D.需要较高的数据分析能力

试题答案：B,C,D

35、假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8-4所示。用敏感

性分析的方法，则该期权的Delta是（）元。（单选题）

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

试题答案：C

36、仓单串换应当在合约最后交割日后（）通过期货公司会员向交易所提交串换申请。（单选题）

A.第一个交易日

B.第二个交易日

C.第三个交易日

D.第四个交易日

试题答案：A

37、某美国机械设备进口商3个月后需支付进口货款3亿日元，则该进口商（）。（多选题）

A.可以卖出日元/美元期货进行套期保值

B.可能承担日元升值风险

C.可以买入日元/美元期货进行套期保值

D.可能承担日元贬值风险

试题答案：B.C

38、中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合

约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。（单选题）

A.不得低于

B.低于

C.等于

D.高于

试题答案：A

39、在分析影响塑料期货价格的因素时，须密切关注（）。（多选题）

A.原油价格走势

B.需求的季节性变动

C.下游企业产品的利润空间

D.库存情况

试题答案：A,B,C,D

40、假设在2月10日，投资者预计2〜10年各期限的美国国债收益率将平行下移，于是买入2

年、5年和10年期美国国债期货，采用梯式投资策略。各期限国债期货价格和DV01如下表所示。

投资者准备买入100手10年期国债期货，且拟配置在各期限国债期货的DV01基本相同。一周后，

收益率曲线整体下移10BP,2年期国债期货，5年期国债期货，10年期国债期货期末价格分别为

109.938,121.242,130.641,则投资者最终损益为（）万美元。表各期限国债期货价格

和DV01（多选题）

A.24.50

B.20.45

C.16.37

D.16.24

试题答案：A

41、如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（）。（单选题）

A.收益率将下行

B.短期国债收益率处于历史较高位置

C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低

D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行

试题答案：C

42、数据的获取过程中，要注意数据的完整性，除数据库的长度标准以外，还应注意()是否完整。

(多选题)

A.开盘价

B.最高价

C.收盘价

D.持仓量

试题答案：A,B,C,D

43、1982年，美国堪萨斯期货交易所推出()期货合约。(单选题)

A.标准普尔500指数

B.价值线综合指数

C.道琼斯综合平均指数

D.纳斯达克指数

试就答案：B

44、当金融机构面临的风险在某些极端情况下使得其难以找到满意的解决方案时，需要进行情景

分析。()(单选题)

A.正确

B.错误

试题答案：B

45、在资产组合理论模型里，证券的收益和风险分别用()来度量。(单选题)

A.数学期望和协方差

B.数学期望和方差

C.方差和数学期望

D.协方差和数学期望

试题答案：B

46、国内国债的登记托管机构是（）.（多选题）

A.中央国债登记结算有限公司

B.中国证券登记结算有限公司

C.上海证券交易所

D.深圳证券交易所

试题答案：A.B

47、一个完整的程序化交易系统的建立包括（）。（多选题）

A.模型的设计构造

B.模型的假设条件

C.模型的参数优化

D.模型的仿真运行

试题答案：A,C,D

48、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。（单选题）

A.股票

B.大宗商品

C.债券

D.黄金

试题答案：C

49、如果利率期限结构曲线斜率将变小，则应该（）。（单选题）

A.进行收取浮动利率，支付固定利率的利率互换

B.进行收取固定利率，支付浮动利率的利率互换

C.卖出短期国债期货，买入长期国债期货

D.买入短期国债期货，卖出长期国债期货

试题答案：C

50、沪深300股指期货合约的最小变动价位为（）»（单选题）

A.0.01

B.0.1

C.0.02

D.0.2

试题答案：D

51、关于建立虚拟库存，以下描述不正确的是（）o（单选题）

A.期货市场流动性强，虚拟库存的建立和取消非常方便

B.期货交割的商品质量有保障

C.无须担心仓库的安全问题

D.企业可以随时提货

试题答案：D

52、关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。（多选题）

A.其它影响因素不变的情况下，标的资产价格波动率与期权价格正相关

B.其它影响因素不变的情况下，期权剩余期限与期权时间价值正相关

C.对看涨期权来说，执行价格越高，期权价格越低

D.对看跌期权来说，执行价格越高，期权价格越低

试题答案：A,B.C

53、利用（）市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格

波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。（单选题）

A.期权

B.互换

C.远期

D.期货

试题答案：D

54、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作0。（单选题）

A.狭义货币供应量Ml

B.广义货币供应量扪

C.狭义货币供应量M0

D.广义货币供应量M2

试题答案：A

55、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下,

原油价格和原油期货价格将（）。（单选题）

A.下降

B.上涨

C.稳定不变

D.呈反向变动

试就答案：B

56、在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价基本上可以参考（）。（单选题）

A.市场价格

B.历史价格

C.利率曲线

D.未来现金流

试题答案：A

57、若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4%,指数股息率为1%（均按单利计），据此

回答。若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为20个指

数点，则该合约的无套利区间（）。（单选题）

A.[2498.75,2538.75]

B.[2455,2545]

C.[2486.25,2526.25]

D.[2505,2545]

试题答案：A

58、假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（），等

到价差回到正常时获利。（单选题）

A.正向套利

B.反向套利

C.牛市套利

D.熊市套利

试题答案：A

59、根据下面资料，回问题。某股票组合市值8亿元，JB值为0.92。为对冲股票组合的系统性

风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8

点。据此回答以下两题。该基金经理应该卖出股指期货（）手。（单选题）

A.702

B.752

C.802

D.852

试题答案：B

60、外汇套利交易包括（）。（多选题）

A.期现套利

B.跨期套利

C.跨市套利

D.跨品种套利

试题答案:A,B,C,D

61、在GDP核算的方法中，收入法是从（）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入

份额反映最终成果的一种核算方法。（单选题）

A.最终使用

B.生产过程创造收入

C.总产品价值

D.增加值

试题答案：B

62、结构化产品市场的参与者主要包括（）。（多选题）

A.产品创设者

B.产品发行者

C.产品投资者

D.投机交易者

试题答案：A.B.C

63、下图是资产组合价值变化AD的概率密度函数曲线，其中阴影部分表示（）。图资产

组合价值变化AII的概率密度函数曲线（多选题）

A.资产组合价值变化跌破一VaR的概率是1一a%

B.资产组合价值变化跌破一VaR的概率是a%

C.资产组合价值变化不超过一VaR的概率是a%

D.资产组合价值变化不超过一VaR的概率是1—a%

试题答案：A.C

64、证券公司营业部从事股指期货中间介绍业务（IB）时，指导客户阅读和签署的开户资料包括

（）o（多选题）

A.期货交易风险说明书

B.客户须知

C.开户申请表

D.期货经纪合同

试题答案：A,B,C,D

65、如果预期未来我国GDP增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上（）。（单

选题）

A.做多

B.做空

C.平仓空头头寸

D.买远月合约，卖近月合约

试题答案：A

66、假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑澳元汇率为0.8USD/AUD,美国

无风险利率为5%,澳大利亚无风险利率为2%,根据持有成本模型，该外汇期货合（）（单选题）

A.0.808

B.0.782

C.0.824

D.0.792

试题答案：A

67、备兑看涨期权策略适用于下列哪种情况？（）（多选题）

A.认为股票价格看涨，又认为变动幅度会比较小的投资者

B.认为股票价格看跌，又认为变动幅度会比较小的投资者

C.投资者更在意某一最低收益目标能否达到

D.投资者更在意追求最大收益

试题答案：A,C

68、从事金融衍生品交易相关业务的金融机构，当其建立了衍生品头寸或者其他金融产品头寸时，

就会面临一定的风险。（）（单选题）

A.正确

B.错误

试题答案：A

69、农产品的季节性波动规律包括（）。（多选题）

A.消费旺季价格相对低位

B.供应旺季价格相对高位

C.供应淡季价格相对高位

D.消费淡季价格相对低位

试题答案：C,D

70、假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8-5所示。某金融机构通过

场外期权合约而获得的Delta是-2525.5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从

事场外期权业务,需要将期权的Delta进行对冲。据此回答。上题中的对冲方案也存在不足之处，

则下列方案中最可行的是（）。（单选题）

A.C@40000合约对冲2200元Delta、C@41000合约对冲325.5元Delta

B.C840000合约对冲1200元Delta、C@39000合约对冲700元Delta,C@41000合约对冲625.5

元

C.C@39000合约对冲2525.5元Delta

D.C04OOOO合约对冲1000元Delta、C@39000合约对冲500元Delta、C@41000合约对冲825.5

元

试题答案：B

71、银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过

（）进行人民币与外币之间交易的市场。（单选题）

A.国家外汇管理局

B.外汇交易中心

C.中国人民银行

D.上海清算所

试就答案：B

72、利率封顶期权（InterestRateCap）的买方相当于（）。（单选题）

A.卖出对应债券价格的看涨期权

B.买入对应债券价格的看涨期权

C.卖出对应债券价格的看跌期权

D.买入对应债券价格的看跌期权

试题答案：D

73、沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）o（单选题）

A.最后两小时的算术平均价

B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价

C.最后一小时的算术平均价

D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价

试题答案：A

74、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是（）»

（单选题）

A.自下而上的经验总结

B.自上而下的理论实现

C.自上而下的经验总结

D.基于历史数据的数理挖掘

试题答案：C

75、表4—3是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求

平衡表中基本上都有所反映。美国大豆从2014年5月开始转跌，然后一路走低，根据表4—3

中的数据，分析美国大豆开始转跌的原因是（）。（单选题）

A.市场预期全球大豆供需转向宽松

B.市场预期全球大豆供需转向严格

C.市场预期全球大豆供需逐步稳定

D.市场预期全球大豆供需变化无常

试题答案：A

76、期权与期货的区别主要表现在（）。（多选题）

A.合约体现的权利义务不同

B.合约的收益风险特征不同

C.保证金制度不同

D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆

试题答案：A,B,C

77、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎

么变化？（）（多选题）

A.融资成本上升

B.融资成本下降

C.融资成本不变

D.不能判断

试就答案：A

78、利用回归方程进行估计和预测通常分为（）。（多选题）

A.点预测

B.区间预测

C.相对预测

D.绝对预测

试题答案：A,B

79、若国债期货合约丁卜1403的0口券价格为101元，修正久期为6.8,转换因子为1.005,国债

期货合约的基点价值为（）。（单选题）

A.690.2

B.687.5

C.683.4

D.672.3

试题答案：C

80、买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最

接近于（）.（单选题）

A.买入一定数量标的资产

B.卖出一定数量标的资产

C.买入两手看涨期权

D.卖出两手看涨期权

试题答案：A

81、2009年7月，国内外商品市场在强烈的通胀预期推动下，价格出现了较大幅度上涨，PVC

亦成为资金追捧的对象。但是PVC消费并不非常强劲，库存持续高位。在现货疲弱，但市场看涨

气氛又很浓厚的环境下，远期合约往往会成为资金追捧的对象。从7月17日开始至7月28日，

资金不断流入PVC0911合约,PVC0911合约价格从7025元/吨涨至7270元/吨，而同期的PVC0909

月合约价格从7000元/吨涨至7065元/吨。面对如此情况，投资者该如何操作？（）（单选题）

A.抛0911合约，买0909合约

B.同时抛出0911合约和0909合约

C.买0911合约，抛0909合约

D.同时买入0911合约和0909合约

试题答案：C

82、根据下面资料•，回答问题某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为

100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益

率。合约签订之初，标普500指数为1150.89点，当前利率期限结构如表2—7所示。某期限为

2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前

汇率为1.4IUSD/GBP。120天后，即期汇率为1.35USD/GBP,新的利率期限结构如表2—9所

示。表2—9美国和英国利率期限结构表假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为

Rfix=O.0632,英镑固定利率为Rfix=0.0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率

的互换合约的价值是（）万美元。（单选题）

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

试题答案：C

83、常用定量分析方法不包括（）。（单选题）

A.平衡表法

B.统计分析方法

C.计量分析方法

D.技术分析中的定量分析

试题答案：A

84、中金所5年期国债期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的（）。（单选题）

A.±2%

B.+6%

C.±5%

D.±4%

试题答案：D

85、股指期货投资者针对股票市场价格波动的风险进行套期保值，可能出现的结果包括（）。（多

选题）

A.完全性套期保值

B.过度补偿性套期保值

C.恶化性套期保值

D.不足补偿性套期保值

试题答案：A,B,D

86、（）具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。（单选

题）

A.保本型股指联结票据

B.收益增强型股指联结票据

C.参与型红利证

D.增强型股指联结票据

试题答案：B

87、统计学、经济理论和数学这三门课对于了解现代经济生活中的数量关系来说，是（）条件。（单

选题）

A.必要非充分

B.充分非必要

C.充分必要

D.非必要非充分

试题答案：A

88、根据下面资料，回答问题：若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4%,指数股息

率为1%（均按单利计），据此回答。若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套

利，期现套利的成本为20个指数点，则该合约的无套利区间为（）o（单选题）

A.[2498.82,2538.82]

B.[2455,2545]

C.[2486.25,2526.25]

D.[2505,2545]

试题答案：A

89、股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为O。（多选题）

A.股指期货可以消除单只股票特有的风险

B.股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系

C.股指期货采取现金结算交割方式

D.通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险

试题答案：B.D

90、持有成本理论中所提到的持有成本指的是（）。（多选题）

A.购买基础资产所占用资金的利息成本

B.持有基础资产所花费的储存费用

C.购买期货的成本

D.持有基础资产所花费的保险费用

试题答案：A,B,D

91、在回归分析中存在多重共线性时将会产生的问题包括（）。（多选题）

A.参数估计值不精确，也不稳定

B.t检验失效

C.参数估计式的符号与其经济意义相反

D.区间估计失去意义

试题答案：A,B,C,D

92、点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是（）。（单选题）

A.在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交

易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格

B.卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模

C.让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险

D.点价交易让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可

以行使，也可以放弃

试题答案：D

93、对二叉树模型说法正确的是（）。（多选题）

A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价

B.模型思路简洁、应用广泛

C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形

D.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能

试题答案：A.B.C

94、下图说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为Y0当前时刻收益为Y1,券A的久

期小于券B的久期。下列表述正确的有()。(多选题)

A.收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为券A

B.收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为券B

C.收益率在Y1和Y0之间时，最便宜可交割债券为券A

D.收益率超过Y2且仍然上涨时，基差扩大，基差交易的收益增加

试题答案：A,C.D

95、保证金比例越小，外汇期货合约的杠杆作用()»(单选题)

A.越大

B.越小

C.不变

D.根据不同合约变化

试题答案：A

96、债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为()»(单选题)

A.最后交易日

B.意向申报日

C.交券日

D.配对缴款日

试题答案：D

97、对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是0。（不计手续费等费用）（单选题）

A.亏损性套期保值

B.期货市场和现货市场盈亏相抵

C.盈利性套期保值

D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断

试题答案：A

98、在基差交易中，基差卖方控制基差风险最稳妥的办法是（）。（单选题）

A.在套期保值前，认真研究基差的变化规律，合理选择合适的期货品种

B.在套期保值方案实施过程中，选择合适的入场时机并密切跟踪基差变化，测算基差风险

C.在套期保值方案实施过程中，在基差出现重大不利变化时及时调整保值操作，以控制基差风

险

D.尽量找到基差买方，提供合理的升贴水报价，将基差变动风险尽快转移出去

试题答案：D

99、利率互换的经纪中介发布一条信息为“Rep。3Y03tkn"，其中tkn表示（）,（单选题）

A.均以双方协商价成交

B.均以报买价成交

C.多方情绪高涨

D.空方情绪高涨

试题答案：C

100、梯式策略在收益率曲线（）时是比较好的一种交易方法。（单选题）

A.水平移动

B.斜率变动

C.曲度变化

D.保持不变

试题答案：A

101、中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（）.（单选题）

A.交割结算价+应计利息

B.（交割结算价X转换因子+应计利息）X合约面值/100

C.交割结算价+应计利息X转换因子

D.（交割结算价+应计利息）X转换因子

试题答案：A

102、货币金融指标包括（）等。（多选题）

A.美元指数

B.采购经理人指数

C.失业率

D.货币供应量

试题答案：A,D

103,以下属期权做市商享有的权利是（）«（多选题）

A.减免交易费用

B.减免结算费用

C.持仓限额豁免

D.保证金减收

试题答案：A,C,D

104、如果一家企业获得了固定利率贷款，但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期，企

业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过（）交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成

本。（单选题）

A.期货

B.互换

C.期权

D.远期

试就答案：B

105、持有成本理论（CostofCarryModel）认为，现货价格和期货价格的差（持有成本）由（）

组成：（多选题）

A.融资利息

B.仓储费用

C.持有收益

D.劳动者报酬

试题答案：A,B,C,D

106、投资股指期货，假设一张合约的价值为F,共买入IV张多头合约，保证金比率为12%,那

么股指期货占用的资金P为（）。（单选题）

A.

B.

C.

D.

试题答案：C

107、宏观经济分析的核心是（）分析。（单选题）

A.货币类经济指标

B.宏观经济指标

C.微观经济指标

D.需求类经济指标

试题答案：B

108、下图给出了2017年1月〜2017年12月原油价格月度涨跌概率及月度均值收益率，根据该

图，下列说法不正确的有（）。图原油价格月度涨跌概率及月度均值收益率（多选题）

A.一年中原油价格上涨概率超过50%的有9个月

B.一年中的上半年国际油价上涨概率大

C.上涨概率最高的是3月份

D.一年中10月和11月下跌概率最大

试题答案：C

109、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。（单选题）

A.随时持有多头头寸

B.头寸转换方向正确

C.套取期货低估价格的报酬

D.准确界定期货价格低估的水平

试题答案：D

110、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段

迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。（单选题）

A.12~3

B.3-6

C.6-9

D.9-12

试题答案：D

111,在险价值风险度量时，资产组合价值变化的概率密度函数曲线呈（）«（单选题）

A.螺旋线形

B.钟形

C.抛物线形

D.不规则形

试题答案：B

112、货币供给是指向经济中（）货币的行为。（多选题）

A.投入

B.创造

C.扩张

D.收缩

试题答案：A,B,C,D

113、期权定价模型在1973年由美国学者（）提出。（多选题）

A.费雪•布莱克

B.迈伦•斯科尔斯

C.约翰•考克斯

D.罗伯特•默顿

试题答案：A,B,D

114、下列属于异方差的检验方法的是（）。（多选题）

A.等级相关系数检验法

B.DW检验法

C.White检验法

D.Goldfeld—Quandt检验法

试题答案：A,C,D

115、对回归模型y：=B0+B凶+A进行检验时，通常假定L服从（）o（单选题）

A.N（0,。,2）

B.t（n—2）

C.N（0,o2）

D.t（n）

试题答案：C

116、关于结构化产品说法正确的是（）。（单选题）

A.结构化产品通常由1个基本的资产或证券组成

B.各个组成部分通常缺乏相应的流动性的二级市场

C.不能根据结构化产品的构造和各个组成部分的二级市场价格来计算结构化产品的理论价格

D.理论价格偏离了结构化产品的实际交易价格，就会产生套利机会

试题答案：D

117、证券公司开展股指期货中间介绍业务(IB)时，在为客户签署合同文本前应向客户告知()。

(多选题)

A.期货交易的风险

B.期货交易的方式、流程

C.期货保证金安全存管要求

D.客户交易编码

试题答案：A.B

118、下列关于主要经济指标的说法错误的是()。(单选题)

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量

B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标

C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一

D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内

试题答案：D

119、下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是()o(单选题)

A.看涨期权构成的牛市价差策略(BullSpreaD)

B.看涨期权构成的熊市价差策略(BearSpreaD)

C.看涨期权构成的蝶式价差策略(ButterflySpreaD)

D.看涨期权构成的比率价差策略(CallRatioSpreaD.)

试题答案：D

120、（）是指模型的误差项间存在相关性。（单选题）

A.异方差

B.自相关

C.伪回归

D.多重共线性

试题答案：B

121、在使用Black-$choles模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素

包括（）。（多选题）

A.利率波动不可以用均值回归过程描述

B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大

C.利率分布与对数正态分布的差别较大

D.债券波动率不是常数

试题答案：B,C,D

122、场外期权的复杂性主要体现在哪些方面？（）（多选题）

A.交易双方需求复杂

B.期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议

C.为了节约甲方的风险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模

D.某些场外期权定价和复制存在困难

试题答案：A,B,C,D

123、投资者参与国债期货交易通常需要考虑的因素有（）。（多选题）

A.经济增速

B.财政政策

C.市场利率

D.货币政策

试题答案：B,C,D

124、当前股价为15元，一年后股价为20元或10元，无风险利率为6%,计算剩余期限为1年

的看跌期权的价格所用的风险中性概率为（）（单选题）

A.0.59

B.0.65

C.0.75

D.0.5

试题答案：A

125、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10%换取5000万元沪深300指数涨

跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该

投资者收益（）万元。（单选题）

A.125

B.525

C.500

D.625

试就答案：A

126、在收益率曲线斜率变动的情况中，（）表现为利率向下移动，长短期利差变宽。（单选题）

A.牛平

B.牛陡

C.熊平

D.熊陡

试题答案：B

127、可采用B-S-M模型定价的欧式期权有（）。（多选题）

A.期货期权

B.利率期权

C.权证

D.货币期权

试题答案：A,B,C,D

128>2月10日，某机构投资者持有上证ETF50份额100万份，当前基金价格为2.360元/份，

投资者持有基金的价值为236万元。该投资者希望保障其资产价值在1个月后不低于230万元，

于是使用保护性看跌期权策略。下列说法正确的是（）«（多选题）

A.假设市场上存在2月份到期执行价格为2.3元的看跌期权，则买入100张每张份额为1万份

的上证ETF50看跌期权

B.如果到期时上证ETF50的价格低于2.3元，投资者行权，组合价值不足230万元

C.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为其资产的市场价值

D.如果到期时上证ETF50价格高于2.3元，投资者不行权，组合价值为230万元

试题答案：A,C

129、根据下面资料，回问题。某股票组合市值8亿元，JB值为0.92.为对冲股票组合的系统

性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8

点。据此回答以下两题。一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132.0点；股票组合市值增

长了6.73%。基金经理卖出全部股票的同时，买人平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）

万元。（单选题）

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

试题答案：B

130、关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（）。（多选题）

A.套期保值比例会随着收益率的变化而变化

B.套期保值比例会随着时间的变化而变化

C.套期保值比例有多种计算方式

D.套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消

试题答案：A,B,C,D

131、绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景,

为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（）。（单选题）

A.季节性分析法

B.分类排序法

C.经验法

D.平衡表法

试题答案：A

132、下列关于程序化交易的说法中，不正确的是（）。（单选题）

A.程序化交易就是自动化交易

B.程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式

C.程序化交易需使用高级程序语言

D.程序化交易是一种下单交易工具

试题答案：C

133、货币供应量是（）之和。（多选题）

A.单位和居民的手持现金

B.居民和单位在银行的贵金属储备

C,居民收藏的黄金纪念币

D.居民和单位在银行的各项存款

试题答案：A.D

134、从支出的角度，国内生产总值由（）组成。（多选题）

A.消费

B.投资

C.政府购买

D.净出口

试题答案：A,B,C,D

135、国内某企业进口巴西铁矿石，约定4个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜

采用的策略是（）。（多选题）

A.卖出人民币期货

B.买入人民币期货

C.买入人民币看涨期权

D.买入人民币看跌期权

试题答案：A,D

136、下列（）过程需要应用大量的统计分析方法。（多选题）

A.指数化投资

B.市场中性策略

C.商品择时问题

D.金融投资中的风险管理

试题答案：A,B,C,D

137、在回归分析中存在多重共线性时将会产生的问题包括（）。（多选题）

A.参数估计值不精确，也不稳定

B.t检验失效

C.参数估计式的符号与其经济意义相反

D.区间估计失去意义

试题答案：A,B,C,D

138、期货公司。负责监督期货投资咨询业务管理制度的制定和执行，对期货投资咨询业务的

合规性定期检查。（单选题）

A.首席风险官

B.总经理

C.董事会

D.股东大会

试题答案：A

139、表4—3是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供

求平衡表中基本上都有所反映。美国大豆从2014年5月开始转跌，然后一路走低，根据表4—

3中的数据，分析美国大豆开始转跌的原因是（）o（单选题）

A.市场预期全球大豆供需转向宽松

B.市场预期全球大豆供需转向严格

C.市场预期全球大豆供需逐步稳定

D.市场预期全球大豆供需变化无常

试题答案：A

140、大豆供需平衡表中的结转库存（年末库存）等于（）。（多选题）

A.（期初库存+进口量+产量）-（出口量+内需总量）

B.期初库存-出口量

C.总供给-总需求

D.（进口量+产量）-（出口量+内需总量）-压榨量

试题答案：A,C

141、运用季节性图表法进行期货价格分析时，不包括的步骤是（）。（单选题）

A.确定研究时段

B.确定研究周期

C.计算该时段相同月份的月度百分比的平均值

D.判断价格的季节性变动模式

试题答案：C

142、对于股票期权来说，当不考虑利率和股息时，可以复制出买入看涨期权头寸的是（）。（单

选题）

A.买入股票

B.买入股票和买入看跌期权

C.卖出看跌期权

D.买入股票和卖出看跌期权

试题答案：B

143、标的资产为不支付红利的股票，当前的价格为30元，已知1年后该股票价格或为37.5

元，或为25元。假设无风险利率为8%,连续复利，计算对应1年期，执行价格为25元的看涨

期权理论价格为()元。(单选题)

A.7.23

B.6.54

C.6.92

D.7.52

试题答案：C

144、存款准备金包括()。(多选题)

A.法定存款准备金

B.商业存款准备金

C.超额存款准备金

D.自留存款准备金

试题答案：A.C

145、下列属于程序化交易的优点的是()。(多选题)

A,排除了人类主观情绪的影响，具有更严格的自律性

B.解除人类繁琐的交易工作

C.系统具有一定的时效性，需要定期评估修正

D.追踪趋势方向交易，确保不错过每个顺着重要趋势的方向入市或出场机会

试题答案：A.B.D

146、使用国债期货进行套期保值的原理是（）。（单选题）

A.国债期货流动性强

B.国债期货的标的利率与市场利率高度相关

C.国债期货交易者众多

D.国债期货存在杠杆

试题答案：B

147、根据下面资料，回答问题。投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资

产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价

格为40元的看涨期权，期权价格0.5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100

股/份。据此回答问题。投资者构建该组合策略净支出为0元。（单选题）

A.4250

B.750

C.4350

D.850

试题答案：B

148、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有（）

需要投资者高度关注。（单选题）

A.基差风险、流动性风险和展期风险。

B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险

C.基差风险、成交量风险、持仓量风险

D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险

试题答案：A

149、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物价格变动之间的关系的指标是（）。（单

选题）

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

试题答案：A

150、下列市场中，在（）更有可能赚取超额收益。（单选题）

A.成熟的大盘股市场

B.成熟的债券市场

C.创业板市场

D.投资者众多的股票市场

试题答案：C

151、企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中0的

存在。（单选题）

A.信用风险

B.政策风险

C.利率风险

D.技术风险

试题答案：A

152、一个完整的程序化交易系统的建立包括（）。（多选题）

A.模型的设计构造

B.模型的假设条件

C.模型的参数优化

D.模型的仿真运行

试题答案：A.C.D

153、（）不是影响股指期货价格的因素。（单选题）

A.中央银行调整法定准备金率

B.中央银行调整贴现率

C.中央银行的公开市场操作业务的

D.宁波银行将客户存款利率调整到央行规定的上限

试题答案：D

154、根据下面资料，回答问题当前股票价格为20元，无风险年利率为10%（连续复利计息），

签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。据此回答以下两题。若

远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”

的策略来套利。（多选题）

A.20.5

B.21.5

C.22.5

D.23.5

试题答案:A.B

155、关于股指期货交易，正确的说法是（）。（多选题）

A.政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格

B.投机交易不能增强股指期货市场的流动性

C.套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的

D.股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险

试题答案：A.C.D

156、1990年1月12日，第一个日经225指数认沽权证在（）挂牌，由高盛承销，发行人为丹麦

王国。（单选题）

A.纽约证券交易所

B.美国证券交易所

C.东京证券交易所

D.泛欧证券交易所

试题答案：B

157、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况？（）（单选题）

A.国债价格下降

B.CPKPPI走势不变

C.债券市场利好

D.通胀压力上升

试题答案：C

158、通过已知的期权价格倒推出来的波动率称为（）。（单选题）

A.历史波动率

B.已实现波动率

C.隐含波动率

D.预期波动率

试题答案：C

159、对我国居民消费价格指数表述正确的是（）。（多选题）

A.我国现行居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同

时减少了食品权重

B.我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括

商品房销售价格

C.利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品的批发价格和服务价格变动对城乡居民实际生

活费支出的影响程度

D.居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的

结果

试题答案：B.D

160、股指期货投资者欲参与投机交易，应遵循的原则包括（）。