第03章第3节负债融资

第3章筹资管理

第3节负债资金筹集

一、长期债务融资1负债资金是借入资金，是企业向银行、其他金融机构、其他企业单位以及个人借入的资金。负债筹资方式主要有：短期负债筹资短期借款商业信誉长期负债筹资长期借款发行企业债券融资租赁2〔一〕 长期借款长期借款是指企业向银行以及其他金融机构借入的期限在一年以上的借款。3长期借款的种类提供贷款的机构分类：政策性贷款、商业银行贷款和保险公司贷款有无抵押品作担保分类：抵押贷款和信誉贷款。贷款的用途分类：长期流动资金借款、固定资产借款4长期银行借款的根本程序企业恳求借款贷款审批签定合同贷款的发放5长期借款合同普通性条款借款种类借款用途借款数额利率期限还款方式6维护性条款普通性维护条款例行性维护条款特殊维护条款维护性条约的目的条约设计成防止借款者从事不合志愿的风险投资工程，使品德风险最小化；条约促使借款者去从事那些有较大把握归还贷款的活动；条约促使借款者将抵押品坚持良好形状并保证它归借款者一切；条约要求借款者经过提交季度会计报表和收入报表的方式来定期提供其活动的信息，以便贷款者实施监视，降低品德风险。7长期借款利率固定利率浮动利率留意优缺陷问题？？？8长期借款筹资的评价优点：筹资迅速。本钱低。借款弹性较大。有利于企业保守财务。缺陷：风险大。限制条件多。筹资数量有限。9〔二〕发行企业债券定义：以一定利息率付息并到期还本的一种有价证券。债券的根本要素：债券的面值债券的利率债券期限利息的支付方式债券发行者10债券种类：短期债券、中期债券、长期债券记名债券和无记名债券抵押〔担保〕债券和信誉债券可转换债券和不可转换债券固定利率债券和浮动利率债券公募债券、私募债券11债券债券发行1.债券发行的条件2.债券发行的程序公司债券上市12债券发行价钱确实定债券发行价钱是债券发行公司或承销代理机构发行债券时所运用的价钱，也是投资者认购债券时实践支付款项的价钱。公司债券发行价钱的高低，主要取决于以下四个要素：债券面额票面利率市场利率债券期限13公司债券的发行价钱计算公式1415当票面利率=市场利率：债券等价发行所谓等价，应是按照债券面额作为发行价钱。当票面利率＞市场利率：债券溢价发行即按高于债券面额的价钱发行债券，使债券发行公司可以以债券的溢价收益补偿今后多付出的利息，否那么，债券发行公司应付蒙受经济损失。当票面利率＜市场利率：债券折价发行即以低于债券面额的价钱发行债券，使债券投资者从折价收入中得到实惠，以补偿今后少得利息的损失。发行企业债券的优缺陷优点：资金本钱较低。可以获得财务杠杆利益。不分散股东的控制权。有利于公司调整资本构造。缺陷：财务风险较高。限制条件较多。筹资数量有限。16混合债券Warrant——认股权证Convertibers——可转换证券〔债券〕17〔三〕融资租赁租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内将其财富运用权出让给承租人运用的一种信誉行为。租赁的种类运营租赁承租人的目的并不是为了融通资金，而是为了满足运营上短期的、暂时性的需求，并没有购置资产的意图。融资租赁融资租赁的目的是为了融资资金，获得长期资产的运用权，它是集融资和融物为一体的一种特殊筹资方式。18融资租赁主要方式1、直接融资租赁出租人筹措资金，按照承租人的要求购买标的物，将标的物出租承租人，并收取租金。2、转租赁19出租人1出租人2承租人售后回租20承租人出租人出卖物件、获得资金回租、支付租金杠杆租赁21承租人出租人供货商银行购买租赁物支付货款20%-40%向银行贷款货款的20%—60%融资租赁的程序承租人：选定租赁设备及供货商承租人：选定租赁公司租赁公司与供货商：签定购货合同承租人与租赁公司：签定租赁合同租赁公司：融资及支付货款供货商、租赁公司、承租人：交货支付租金租赁期满租赁物的处置22融资租赁租金总额确实定23租金总额租赁资产购置本钱购置资产资金的利息费用出租人的费用及利润2.租金的计算方法〔1〕平均分摊法计算公式如下：

A—每次支付的租金C—租赁设备购置本钱S—租赁设备估计残值I—租赁期间利息F—手续费及利润N—租期24〔2〕等额年金法

后付等额租金计算公式如下：

25P46例3-4、例3-526租赁筹资的评价优点有效提高资金流动性融资速度快防止无形损耗风险坚持再融资才干缺陷资金本钱高27二短期融资短期借款的分类1、信誉借款：指没用保证人做保证或没有财富作抵押，仅凭仗款人的信誉而获得的借款。又分为：〔1〕信誉额度借款：指商业银行与企业之间商定的在未来一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。普通要作出如下规定：1〕信誉额度的期限。2〕信誉额度的数量。3〕应支付的利率和其他一些条款。〔2〕循环协议借款：是一种特殊的信誉额度借款，在此借款协议下，企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停的周转运用。

信誉额度借款与循环协议借款的区别

两者区别持续时间不同法律约束力不同费用支出不同信用额度借款一般为1年不具有法律约束力无须支付费用循环协议借款超过1年，很多是无限期的具有法律约束力须支付协议费2、担保借款：指有一定的保证人做保证或利用一定的财富作抵押或质押而获得的借款。又分为以下三类：〔1〕保证借款：指按<中华人民共和国担保法>规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能归还借款时，按商定承当普通保证责任或连带责任而获得的借款。〔2〕抵押借款：指按<中华人民共和国担保法>规定的抵押方式以借款人或第三人的财富作为抵押物而获得的借款。〔3〕质押借款：指按<中华人民共和国担保法>规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权益作为质押物而获得的借款。3、票据贴现：指商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以获得银行资金的一种借贷行为。贴息的计算？短期借款的根本程序企业提出恳求银行对企业恳求的审查签署借款合同企业获得借款短期借款的归还银行短期借款的优缺陷银行短期借款的优点1、银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期借款。2、银行短期借款具有较好的弹性。银行短期借款的缺陷1、资金本钱较高。银行短期借款本钱高于商业信誉、短期融资券。而且抵押借款因需求支付管理和效力费用，本钱更高。2、限制较多。有些银行要求企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内。4商业信誉商业信誉是指商品买卖中的延期付款或延期交货所构成的借贷关系，是企业之间的一种直接信誉关系。

商业信誉的方式〔1〕、赊购商品：买卖双方发生商品买卖，买方收到商品后不立刻支付现金，可延期到一定时期后付款。赊购商品是一种最典型、最常见的商业信誉方式。〔2)、预收货款：卖方要先向买方收取货款，但要延期到一定时期以后交货。商业信誉条件商业信誉条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的详细规定。主要有以下几种方式：1、预付货款：买方在卖方发出货物之前支付货款。用于以下两种情况：#卖方知买方的信誉欠佳。#销售消费周期长，售价高的产品。2、延期付款，但不提供现金折扣3、延期付款，但早付有现金折扣

丧失现金折扣