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文档简介
02PART股票shares案例导读中国第一股——飞乐音响1984年11月18日上午,上海市武夷路174号,上海飞乐电声总厂向社会公开发行的股票—飞乐音响诞生了。飞乐音响股票在2015年12月30日的复权价为119174.77元,回报率为2382倍,到2019年12月31日,即使飞乐音响股票价格下跌,复权价也高达18764.63元,回报率达374倍。天有不测风云,股票投资本身也是有风险的。2017年飞乐音响股票出现了明显的下滑,2018年就已经巨亏。2019年亏损15.74亿元,较上年同期亏损32.95亿元,公司股票被实施退市风险警示。02股票教学内容:股票的概念及特征1股票的种类2股票价格与股票价格指数3股票收益与风险4股票收益与风险503股票学习目标掌握股票的含义及其性质,理解股票的特征掌握股票的分类,重点掌握普通股与优先股的区别熟悉我国股票市场的不同种类股票熟悉股票价格指数
了解我国的股权分置改革讲吗单元一股票的概念及特征一、股票的含义是股份有限公司为筹集资金而发行的,用以证明投资者的股东身份和权益并可获取股息和红利的所有权凭证。单元一股票的概念及特征二、
股票的性质有价证券资本证券要式证券综合权利证券股票的性质股票是一种可转让可买卖的票据,票据本身没有价值,但是股票作为票据代表了背后存在的所有权等综合权益,所以存在价格。必须符合某种固定格式才能生效。股票是股份公司资本份额的资本化,是资本证券。股票拥有资产收益、参与重大决策、选择管理者等权利。单元一股票的概念及特征三、
股票的特征股票作为有价证券的一种,具有有价证券的基本特征,与此同时,股票在具体内容上又呈现出自身独有的一些特性。收益性风险性流动性权责性无期性单元一股票的概念及特征案例链接2018年上市公司年报盘点
截至2019年4月底,共有3500家上市公司披露了2018年年报,共实现总收入接近45万亿元,同比增逾11%;实现盈利逾3.4万亿元,同比微增约0.05%。其中,实现盈利的有3100多家,占比90%;盈利增幅在30%以上的公司有近千家,占比约30%。总体来看,90%的上市公司实现了盈利。这说明我国经济发展的潜力仍然巨大。普通股和优先股记名股票和无记名股票有面额股票和无面额股票按照股东权力不同区分按照是否记载股东姓名区分按照票面上是否记载有一定的金额区分单元二股票的种类/CmpBookResource/show_resource.do?id=52450普通股优先股12
普通股是享有普通权利、承担普通义务的股份,是公司股份的最基本形式。
优先股是享有优先权的股票。优先股股票股息固定,在股息分配和公司解散时的剩余财产分配方面优于普通股,故而称其为优先股。一、普通股和优先股参与公司经营的权利不同参与公司盈利的分配权不同参与公司剩余财产分配权不同普通股股东有投票权010203普通股vs优先股优先股股东无投票权普通股股东有优先认股权优先股股东无优先认股权普通股股息不固定优先股股息固定优先认股权不同04普通股股东在后优先股股东在前公司盈利的分配权不能参与公司的经营管理公司剩余财产分配权不享有优先认股权股息固定优先代价记名股票记名股票是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。无记名股票无记名股票是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。二、记名股票和无记名股票有面额股票
有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。股票票面上记载的票面金额可为股票发行价格的确定提供依据。无面额股票
无面额股票是在股票票面上不记载股票的面额,只标明其在公司总股本中所占比例的股票,也称为比例股票或者份额股票。三、有面额股票和无面额股票单元二股票的种类优先股是大部分上市公司都会选择发行的金融工具,可以完善企业股本结构,降低投资者风险。但是小米发行优先股的问题有三个:小米IPO之前,优先股在公司资产负债表上被归类为“负债”。若公司股份价值增加,优先股(负债)的价值也会跟着上升,公司损益上便要列为亏损。一旦全部优先股转换成普通股,便会从负债转换至权益,成为普通股并流通至市场上,稀释小米的股价,对后来进入的投资者不利。如果由公司买回优先股,小米需要以市价买回,这是一笔天价,以小米现金流来看是无法负担的。书中案例解读《优先股是小米上市股价大跌的推手》《优先股是小米上市股价大跌的推手》小米从2010年采用可转换可赎回优先股的方式向投资人募资,其投资者主要是风险投资者和内部员工。可转换可赎回优先股规定:股东在规定的期限内,可以按照一定的转换比例把优先股兑换成普通股(股权);可按照一定的价格赎回优先股(债权),也就是说,可转换可赎回优先股形式上是负债,本质是股权;优先股投资人拥有破产清偿的优先权。小米上市发行价每股17港元,2018年11月16日成交价格为12.94港元,下跌近24%;获利分配给优先股时已经把现金配光了,普通股股东几乎是不可能分到股利的,因此,二级市场上的投资人被严重“割韭菜”。案例导读小米IPO之前,优先股在公司资产负债表上被归类为“负债”。若公司股份价值增加,优先股(负债)的价值也会跟着上升,公司损益上便要列为亏损。一旦全部优先股转换成普通股,便会从负债转换至权益,成为普通股并流通至市场上,稀释小米的股价,对后来进入的投资者不利。如果由公司买回优先股,小米需要以市价买回,这是一笔天价,以小米现金流来看是无法负担的。像优先股这样的金融工具,应该是权益还是负债,若要区分,简单总结的话就是:对于现金支付的,看是否有义务;
对于以自身权益支付的,看是否是支付固定数量。在判断一项金融工具(小米集团的优先股是一种金融工具)是金融负债还是权益工具上,国际准则和国内准则是一致的,即判断该金融工具是否满足“固定换固定”原则,虽然我们无法探知小米集团融资协议的细节,但是相信小米集团的这些优先股是不满足这一原则的,因此只能作为金融负债列示。一些公司在上市前发行可转化优先股进行的是境外融资。这些可转换优先股可以在公司上市完成后按照约定的比例转换为普通股,其约定价格往往大幅低于该股票上市后的每股发行价。那么在会计计量上,国际财务报告准则要求将普通股价值与转换价之间的差额计为亏损,这也是很多公司账面出现由可转换优先股造成巨额亏损的原因。小米恰恰就是如此四、我国股票的种类虽然股票在我国出现的时间较晚,但发展较快,且在其发展过程中,也出现了我国自身独有的一些特色。国家投资或国有资产经过评估并经国有资产管理部门确认的国有资产折成的股份。国家股企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体,以其依法可经营的资产向公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。法人股公民个人以自己的合法财产投资于股份制企业的股份。社会公众股我国股份公司向外国和我国香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾省投资者发行的股票。外资股国家股、法人股、社会公众股、外资股单元二股票的种类1、蓝筹股、成长股、红筹股五、现实中常见股票称谓及含义蓝筹股:又称绩优股、实力股,是指经营管理良好、盈利能力稳定、连年回报股东的公司股票成长股:是指销售额和盈利额都在迅速增加,其增长幅度远大于全国及其所在行业平均水平的股票红筹股:是指在中国境外注册,在中国香港地区上市,但主要业务在中国内地或大部分股东权益自中国内地的股票。单元二股票的种类2、大盘股、中盘股、小盘股五、现实中常见股票称谓及含义由于对股票规模的划分并不严格,没有统一的标准:方法一:依据市值绝对值划分小盘股:市值小于5亿元人民币中盘股:市值5-20亿元人民币大盘股:市值超过20亿元人民币方法二:依据相对规模划分小盘股:累计市值占总市值20%以下中盘股:累计市值占总市值20%-50%大盘股:累计市值占总市值50%以上大盘股中盘股小盘股单元二股票的种类3、ST股、*ST股五、现实中常见股票称谓及含义股票标注ST表示股票存在投资风险。意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的。1998年4月22日,沪深交易所宣布,将对财务状况或其它状况出现异常和连续亏损的上市公司股票交易进行特别处理(Specialtreatment),由于“特别处理”,在简称前冠以“ST”,因此这类股票称为ST股。如果哪只股票的名字前加上ST,就是给市场一个警示,该股票存在投资风险,一个警告作用,但这种股票风险大收益也大,如果加上*ST那么就是该股票有退市风险,希望警惕的意思,具体就是在每年4月左右,公司向证监会交的财务报表,连续3年亏损,就有退市的风险。ST股*ST股ST和*ST股,涨跌停板都被限制在5%,而其他股票均为10%单元三
股票价格与股票价格指数一、股票的价值理论价值票面价值股票帐面价值股票理论价值=预期股息/市场利率这是股票的内在价值,是决定股票市价的重要依据。股票上标明的金额即股票净值每股帐面价值=公司净资产/普通股股数单元三股票价格与股票价格指数二、股票价格发行价:股票发行时向公众投资者出售的价格。市场价格:流通市场上进行交易的价格,主要取决于股票的内在价值。股票供求状况投资者心理因素突发事件投机经济形势公司经营状况在某一交易日内,股票的市场价值有不同的表现形式:限价:分最高买进价、最低卖出价时价:按即时价格交易。我国不采用。单元三股票价格与股票价格指数二、股票价格开盘价收盘价最高价最低价最新价申报价格
股市大盘图例
股市大盘.doc单元三股票价格与股票价格指数1.股票价格指数的含义
三、
股票价格指数单元三股票价格与股票价格指数股票价格指数,是由证券交易所或金融服务机构编制的,表明股票行情变动的一种指数数字,是描述股票市场总的价格水平变的指标。(1)综合指数(2)成分指数(3)分类指数计算股价时将某个交易所的所有股票市价升跌都计算在内计算股价指数时仅仅选择部分有代表性的股价市值作为标的指数选择某些特征相同(同行业)的股票作为目标股计算出的指数2.股票价格指数分类股指的作用单元三
股票价格与股票价格指数1、国家政治、经济的晴雨表2、反映股票行市变动的价格平均数3、为投资者提供公开、合法的参考依据股票价格指数意义在于:股价指数是用来反映企业整个公司股票市场上各种股票市场经济价格的整体水平和发展变化的,由于股价经常波动,投资者必然面临市场价格风险。对于投资者来说,了解一只特定股票的价格不断变化很容易,但是要逐一了解各种股票的价量变化非常不易,也非常繁琐。为了适应这种现实需要,一些金融服务机构利用自己的商业知识和市场熟悉程度来制定股票价格指数,作为市场价格变化的指标公开发布。与此同时,专业机构也以此作为观察和预测经济发展状况的参考指标。单元三
股票价格与股票价格指数3.股票价格指数的编制要求股票价格指数一般具有客观性、准确性、代表性和敏感性的特征。
因此编制过程中应符合:(1)正确选择若干种股票作为计算对象(2)要采用科学的计算方法(3)要有科学的计算依据和手段,其计算口径必须一致(4)确定好计算股价指数的基期单元三
股票价格与股票价格指数股票价格指数的编制的相关概念:(1)基期:指在编制股指时,被确定作为对比基础的时期。通常采用以某一日作为计算基期。如上证指数以1990年12月19日为基期。(2)基数:指股票价格指数在基期的数值。在大多数国家中,基数都定为100。(3)点:股票价格指数的计算单位,反映的是计算期价格水平比基期价格水平变动的幅度,是指”百分点“(或”千分点“等)的意思,是衡量股票价格行情起落变动的尺度。单元三
股票价格与股票价格指数股票价格指数的编制股票价格指数的编制的步骤:1选择样本股234计算计算期样本股价平均数选定某基期,将其样本股票价格平均数定为100。指数化。用以后各时期的股价平均数和基期股价平均数比较,计算出升降的百分比,就是该时期的股价指数。单元三
股票价格与股票价格指数(1)简单算术平均法(2)综合平均法股价指数是报告期股价与某一基期相比较的相对变化数,编制时首先假定某一时点为基期,基期值为100,然后用报告期股价与基期股价相比较而得出,其计算方法主要有以下几种:4.股票价格指数的编制方法即在计算出样本股个别价格指数的基础上加总求其算术平均数。即分别将基期和报告期的股价加总以后,用报告期股价总额除以基期股价总额。单元三
股票价格与股票价格指数即以样本股票的发行量、流通量或交易量为权数加权平均计算股价指数。标准普尔和罗素指数都是用加权平均法编制的著名指数。nΣp1iq1ii=1nΣp0iq1ii=1I=X100%(3)加权平均法单元三
股票价格与股票价格指数四、世界其他国家主要价格指数单元三
股票价格与股票价格指数五、中国主要证券价格指数单元三
股票价格与股票价格指数中国主要证券价格指数做一做阅读教材查阅资料说一说阅读教材证券价格指数编制方法。登录上海证券交易所和深圳证券交易所网站,查阅沪深300指数的编制方法。仿照沪深300指数的编制方法定制你的一只个性化的股票价格指数。股票收益股票风险单元四
股票收益与风险投资者在持有股票期间获得的全部收入。投资者在持有股票期间承担的所有风险。投资者在持有股票期间获得的全部收入。收益的形式:股利:股东依据其持有的股份从公司分得的盈利。包括股息和红利。分配形式:单元四
股票收益与风险一、
股票的收益现金红利股票红利财产红利直接派发现金按比例送股派发实物或者用资本公积金派发各类证券形式的红利即价差收益,取决于买卖股票的数量和价格。要低进高出,必须衡量股价与收益的关系。衡量指标:单元四
股票收益与风险投资损益①净资产倍率=股票市价/每股净资产值越小,上升潜力越大。②市盈率=股票市价/每股税后利润值越大,投资风险越大。③市净率=股票市价/每股净资产数值越小,越有投资价值近年来,以巴菲特为首的“价值投资”理念越发收到投资者推崇,他所用的核心指标就是市净率。市盈率里用到的每股税后利润稳定性和可靠性都不如市净率里的每股净资产,所以市净率也被更广泛的用来衡量股票的投资价值。④综合收益率=(A+G1+G2+G3)/P×100%其中:A—每股年股息G1—股价上涨收益G2—新股认购权收益G3—无偿送股收益P—股价值越小,上升潜力越大。单元四
股票收益与风险投资损益⑤市场总体指数比率=P/P'×100%其中:P—选定的各股股价P'--市场上所有股票平均价值较高,上升潜力则大。单元四
股票收益与风险收益衡量1、股利收益率=现金股息/股票买入价×100%用于计算已得的股利收益率,也可用于预测未来可能的股利收益率。2、持有期收益率=持有期收益/成本×
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