案例山西省财政税务专科学校

外汇风险管理企业如何躲避汇率风险案例1：进口商的损益美国进口商日本出口商合同支付500万日元。即期汇率：$1=¥120支付4.545万美圆支付4.166万美圆支付3.846万美圆三个月后的汇率变动能够：美圆贬值：$1=¥110银行合约：$1=¥120美圆升值：$1=¥130500万日元案例2：进出口业务中计价结算货币的选择1993年底，中国某公司拟订从日本进口某项产品，每单位货物平均价钱为300美圆，双方商定半年后交货。中方代表同日商代表议定以人民币计价结算，此时美圆与人民币的汇价是1美圆兑换5．8元人民币。半年后货到中国，中方公司如约支付，履行合同。而这时美圆上浮，人民币对美圆的实践汇率相对降低，为1美圆兑换8．7元人民币。分析：中方公司能否承当外汇风险？假设当初双方商定以美圆计价结算，那么中方公司的损益如何？进出口贸易企业应该如何做好计价货币的选择？案例3：计价结算货币的选择2005年2月，某市(位于经济特区)一家化工厂(甲方)经过某国际信托投资公司的引见，与某外国化学(乙方)就在某市建立中外合资企业事宜进展了洽谈，并达成协议，签署了意向书。双方议定出资股本折合为美圆。以美圆为规范，中方须缴付50万美圆。合同订立日的外汇牌价为1美圆=8．28人民币，实践缴款时的外汇牌价为1美圆=8．11人民币。分析：中方能否有外汇风险？损益如何？从中可获得什么启示？案例4：某企业进出口业务外汇风险防备中国某企业的业务涉及进出口买卖，该企业进口支付的货币除美圆外，主要还有欧元和英镑，这就存在非美圆货币在实践对外支付时，与签署商务合同或开立远期信誉证时的本钱汇率相比升值的风险。从实践情况看，该企业签署的一批进口合同大都是在2002年年中，那时欧元兑美圆汇价在平价下方，英镑兑美圆也在1.5美圆左右，而2003年合同执行到需求分批对外支付时，欧元、英镑兑美圆已大幅上涨，企业为此蒙受了宏大的由于汇率大幅变动引起的汇率风险损失。此外，该企业每个月大约还有100万美圆的外汇收入，但有约合400万美圆左右的非美圆〔欧元、英镑〕对外支付，存在收入外汇的币种、金额与支付外汇的币种、金额不匹配，而且这种不匹配的情况在可预见的未来一段时期内依然存在，主要是支付的外汇金额大于收入的外汇金额，而且收入的货币主要是美圆，而支付的货币主要是欧元、英镑等非美圆，阐明公司有必要采取积极的保值避险措施，对未来可测算的外汇支付〔特别是非美圆货币的对外支付〕锁定汇率风险。试分析该企业可以采取什么方法防备汇率风险？案例5：利用人民币远期结售汇业务躲避汇率风险2000年7月20日某客户估计在3个月后将收入100万欧元。此时欧元即期结汇价为7．6450，而中国银行3个月远期欧元对人民币的报价为7．6250／7．6630。7月20日后，欧元兑美圆的汇价由0．91一路下滑到0．83；10月23日，欧元兑人民币的即期结汇价跌至6．9570。该客户与中国银行签署了卖出3个月远期欧元的合同。试分析该客户的损益情况。案例6：利用人民币远期结售汇业务节约本钱某客户估计在6个月后将支付100万美圆。此时，美圆即期售汇价为8．2900，而中国银行6个月远期美圆兑人民币的报价为8．2100／8．2500。客户希望经过远期结售汇业务来固定6个月后的换汇本钱，那么客户在中国银行签署了远期合同，从中国银行买入6个月远期美圆100万。试分析该客户这样做能否对其有利，缘由如何，结果怎样。案例7：2001年某日，索尼公司向美国出口电器，价值1000万美圆，6个月后收到货款。签署贸易合同时，东京外汇市场上的即期汇率是USD1=JPY125．5，6个月的美圆贴水50点。索尼公司估计6个月后市场上的即期汇率有能够为USD1=JPY105，索尼公司因此会承当汇率风险，损失多少日元？索尼公司如何利用远期业务保值？结果如何？案例8：某年9月20日，广东一企业出口一批货物，估计3个月后即12月20日，收入2000万美圆。假设银行9月20日开报的3个月远期美圆对人民币双边价为8．3649～8．4068，该企业同银行签署了人民币远期结售集合同。试分析该企业防止外汇汇率风险的结果。而假设12月20日市场汇率变为8．2649～8．3068，假设不做远期结售汇，该企业的损益情况又会是怎样？案例9：一美国制造商购买日本某企业商品，货款为24亿日元，双方商定3个月后以日元支付。假设签署进出口合同时的期权价钱为200000＄，协议价钱为＄1=JP￥240；同时，3个月的远期汇率为＄1=JP￥240。那么该美国企业有两种选择：一是用外汇期权买卖躲避汇率风险；二是用远期外汇买卖躲避汇率风险。假设3个月后市场汇率将出现以下三种情况，试分析该美国企业分别采用这两种买卖方式在三种情况下的损益情况，并比较这两种买卖方式的特点。日元升值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥220；日元稳定不变，3个月后现汇汇率仍为＄1=JP￥240；日元贬值，3个月后现汇汇率为＄1=JP￥260。案例10：利用外汇买卖防备外汇风险张先生是一家大型跨国贸易公司的财务部经理，每天为公司业务忙的焦头烂额。一天下午，张先生正在看上月的会计报表，忽然桌上的铃响了，原来是财务经办王小姐：“张经理，进口欧洲的那批设备下个月到港，后天就要给外商支付首付款560万欧元，但如今我们账户上只需120万欧元，美圆倒是有3000万的富余，怎样办？〞张先生不假思索地说：“这好办，找中国银行做即期外汇买卖。〞按照张先生的指点，李小姐找到中国银行资金全球金融市场部客户业务处买卖员高明，以当天市场价钱EUR/USD＝1.0735的价钱买到了需求的欧元，顺利完成了对外支付。公司业务蒸蒸日上，营业额和利润不断增长。但是，由于公司主要出口对象在日本和拉美，收到的货币以日元、瑞郎和巴西雷亚尔为主，而近期，这些货币的价钱动摇猛烈，给公司呵斥很大风险。张先生又找到了高明，高明建议张先生叙做远期外汇买卖进展保值，锁定风险。按照高明的建议，张先生将估计三个月后收到的一笔14.5亿日元按照目前远期市场行情115.85卖出，卖得美圆12,516,185，从此高枕无忧，不再为市场汇率动摇烦心。做完买卖，张先生忽然想起一个问题：“高明，三个月后是12月6号，万一出点不测那天外方款付不到怎样办？〞高明浅笑着说：“正是思索到这种情况，我们银行提供择期买卖，择期最长三个月，就是说企业可以在12月6号到明年3月6号期间内恣意一天都可以按照115.85的价钱来交割日元。〞一天，张先生郁闷地打给高明：“高明啊，还记得上次115.85卖的那笔日元吗？如今市场价钱到了115.30，业务部门向公司老总告状，说当时还不如不做保值。〞高明说：“利润锁定的同时也就意味着放弃了更大利润的能够，但也可以确保不再承当市场动摇风险。按工程本钱