part9短期经济波动 ch24货币政策和财政政策对总需求的影响

货币政策和财政政策对总需求的影响24SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan本章我们将探求这些问题的答案：利率效应如何协助我们解释总需求曲线的斜率？中央银行如何运用货币政策来挪动总需求曲线？财政政策经过哪两条途径来影响总需求？支持和反对运用政策来稳定经济的理由分别是什么？SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan引见前面章节包括：财政政策对于利率、投资和经济增长的长期影响货币政策对于物价程度和通货膨胀率的长期影响本章主要引见货币政策与财政政策经过变动总需求来影响经济的短期效应0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan总需求总需求曲线向右下方倾斜有三个缘由：财富效应利率效应汇率效应下面：

一个供求模型协助解释利率效应和货币政策如何影响总需求对美国经济而言最重要的效应0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan流动性偏好实际一个关于利率的简单实际利率的调整使货币供应与货币需求平衡货币供应：假设由中央银行的政策固定，不取决于利率0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan流动性偏好实际货币需求反映了人们想以流动性的方式持有多少财富为简化期间，假设家庭财富只包括两种资产：货币—具有流动性但不支付利息债券—支付利息但不具有流动性一个家庭的“货币需求〞反映了它对流动性的偏好影响货币需求的变量：Y，r和P0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan利率是如何决议的MS曲线是垂直：货币供应量由美联储固定，r的变动并不影响MSMD曲线向右下方倾斜：

r下降会使人们添加货币需求M利率MSMD1r1由美联储固定的货币量平衡利率0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan利率效应如何起作用YPM利率ADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1P的下降减少货币需求，降低了rr的下降添加了投资与物品与劳务的需求量0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan货币政策与总需求为实现宏观经济目的，美联储用货币政策来挪动总需求曲线美联储的政策工具是货币供应新闻中经常说美联储把利率定为目的更预备地说，是联邦基金利率—银行相互之间对短期贷款收取的利率为改动利率和挪动总需求曲线，美联储经过公开市场操作来改动货币供应0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan货币供应减少的影响YPM利率AD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2美联储可以经过减少货币供应来提高rr上升减少了物品与劳务的需求量0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan财政政策与总需求财政政策：政府决策者对政府支出和税收程度确实定扩张性财政政策政府购买添加或减税使总需求曲线向右挪动紧缩性财政政策政府购买减少或增税使总需求曲线向左挪动财政政策对总需求有两种效应……0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan1.乘数效应假设政府从波音公司购买200亿美圆的飞机，那波音公司的收入就添加200亿美圆收入一部分分给波音公司工人〔作为工资〕，另一部分分给股东〔作为利润或股票红利〕这些人同时也是消费者，他们会将添加收入的一部分作为消费支出额外的消费引起总需求进一步添加乘数效应：当扩张性财政政策添加了收入，从而添加了消费支出时引起的总需求的额外变动0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan1.乘数效应政府购买最初添加200亿美圆使总需求曲线向右挪动200亿美圆Y的添加使C上升，使总需求曲线进一步右挪动YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$200亿0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan边沿消费倾向乘数效应有多大？

它取决于消费者对收入添加的反响边沿消费倾向(MPC)：

家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例 例如：MPC=0.8，假设收入添加$100，那消费会添加$800SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan注：G表示政府购买的变动量

Y与C是产量与消费的最终变动量Y=C+I+G+NX 恒等式Y=C+G I与NX没有改动Y=MPCY+G 由于C=MPCY 解出Y11–MPCY=G乘数公式乘数0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan乘数的大小取决于边沿消费倾向例: 假设MPC=0.5 乘数=2 假设MPC=0.75 乘数=4 假设MPC=0.9 乘数=1011–MPCY=G乘数公式乘数MPC越大，消费对收入变动的反响越大，因此乘数也越大0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan2.挤出效应财政政策对总需求还有一种相反的效应扩张性财政政策引起r上升，减少投资，从而减少总需求的净增长因此，总需求挪动的规模要小于最初的财政扩张这称为挤出效应0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan挤出效应如何起作用YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府购买添加200亿美圆最初使总需求曲线向右挪动200亿美圆但Y上升添加了货币需求与r，这又减少了总需求AD3AD2Y1Y2200亿美圆Y30SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan税收变动减税添加了家庭可以拿回家的工资家庭对于这种收入的添加的反响是添加消费支出，使总需求曲线向右挪动总需求挪动的幅度要受乘数效应与挤出效应影响另一个要素：家庭对税收变动是耐久变动还是暂时变动的觉得耐久的减税会比暂时的减税添加更多的消费支出，使总需求曲线挪动的幅度也更大0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan运用政策来稳定经济自从1946年的<就业法案>颁行以来，经济稳定不断是美国政策的一个明确目的经济学家对政府在稳定经济上所扮演的角色存在争议0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan支持积极稳定政策论凯恩斯：“动物天性〞使家庭和企业产生悲观主义与乐观主义，从而使总需求挪动和产出与就业的动摇其他要素也会引起动摇，比如：外国经济的昌盛与衰退股市的高涨与低迷假设政策制定者不作为，这些动摇会影响企业，工人与消费者0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan支持积极稳定政策论积极稳定政策的支持者以为政府应该运用政策来减少这些动摇：当GDP低于自然产量率时，运用扩张性货币或财政政策来阻止衰退当GDP高于自然产量率时，运用紧缩性政策来防止或降低通货膨胀0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan反对积极稳定政策论货币政策对经济的影响有相当长的时滞：企业提早做出投资方案，因此投资需求时间来对利率的变动做出反响大多数经济学家以为，货币政策变动对产量和就业产生相当大影响至少需求6个月财政政策对经济产生影响也有相当长的时滞：政府支出与税收的变动需求国会的同意而立法过程需求几个月甚至几年0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan反对积极稳定政策论由于这些时滞，积极稳定政策论的反对者以为政策能够是不稳定经济，而不是稳定经济： 当这些政策引起总需求变动时，经济情况能够曾经发生改动这些反对者以为政策决议者应该关注长期目的，比如经济增长与低通货膨胀0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan自动稳定器自动稳定器：

当经济进入衰退时，决策者不用采取任何有意的行动就可以刺激总需求的财政政策变动0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan自动稳定器：例子税制：当经济进入衰退时，政府所征收的税收量会自动减少，刺激总需求政府支出：当经济进入衰退时，更多人恳求社会补助(福利补助、失业保险补助)政府在这些工程上的支出自动增长，也会刺激总需求0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan结论政府决策者做出任何政策变动之前，他们需求思索他们决策的一切影响。例如：当国会减税时，它应该思索对减税总需求与就业的短期影响，以及对储蓄与经济增长的长期影响当美联储降低货币增长率时，它不仅要思索对通货膨胀的长期影响，也要思索对产出与就业的短期影响0SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan内容提要在流动性偏好实际中，利率的调整使货币的供求平衡利率效应可以协助解释为什么总需求曲线向右下方倾斜：物价程度上升添加了货币需求，提高了使货币市场平衡的利率，并减少投资，进而减少物品与劳务的需求量SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan内容提要货币供应的添加降低了物价程度既定时的平衡利率，刺激投资，从而使总需求曲线向右方挪动扩张性财政政策—政府支出添加或减税—使总需求曲线向右挪动。紧缩性财政政策使总需求曲线向左挪动SM,ChinaUniversityofMining&Technology.Copyright©2021SongYan内容提要当政府改动支出或税收时，所引起的总需求变动能够大于或小于财政变动：乘数效应往往扩展财政政策对总需求的影响挤出效应往往减少财政政策对总需求