第3章财务分析

2024年1月21日1第3章财务分析以企业的财务报告等会计资料为根底，对企业的财务情况、运营成果和现金流量进展分析和评价的一种方法。2024年1月21日2第一节财务分析概述第二节企业偿债才干分析第三节企业营运才干分析第四节企业获利才干分析第五节企业财务情况的趋势分析教学内容前往2024年1月21日3第一节财务分析概述一、财务分析的作用对内：提示消费运营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策根据2024年1月21日4一、财务分析的作用可以全面评价企业在一定时期内的各种财务才干，从而分析企业运营活动中存在的问题，总结财务管理任务的阅历教训，促进企业改善运营活动、提高管理程度。可以为企业外部投资者、债务人和其他有关部门和人员提供更加系统的、完好的会计信息，便于他们更加深化地了解企业的财务情况、运营成果和现金流量情况，为其投资决策、信贷决策和其他经济决策提供根据。可以检查企业内部各职能部门和单位完成运营方案的情况，考核各部门和单位的运营业绩，有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目的的顺利实现。2024年1月21日5二、财务分析的目的评价企业的偿债才干评价企业的资产管理程度资金运作的才干评价企业的获利才干评价企业的开展趋势企业前景2024年1月21日6二、财务分析的目的1.债务人财务分析的目的关注其贷款的平安性2.股权投资者财务分析的目的评价企业或股票的价值，进展有效的投资决策。3.管理层财务分析的目的尽早发现问题，采取改良措施。4.审计师财务分析的目的正确发表审计意见，降低审计风险。5.政府部门财务分析的目的为其制定相关政策提供决策根据。2024年1月21日7三、财务分析的方法1.比率分析法构成比率效率比率相关比率2.比较分析法纵向比较分析法横向比较分析法2024年1月21日8四、财务分析的根底1.资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务情况的会计报表。2.损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间消费运营成果的财务报表。3.现金流量表是以现金及现金等价物为根底编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。2024年1月21日9资产金额（万）负债及所有者权益金额(万)货币资金81018短期借款811应收帐款3767应付帐款202其他应收款9397流动负债小计17667存货214长期负债200流动资产合计105375负债合计17867长期投资4860股本10000固定资产12547资本公积88323减：累计折旧4998盈余公积3270在建工程未分配利润1800无形资产4028股东权益合计103392资产总计121812来源总计121812用友2002资产负债表2024年1月21日10项目本期金额上期金额一、主营业务收入4882233348减：主营业务成本39272263二、毛利4489531085减：营业费用2059113708管理费用1829512980财务费用-818-1254三、营业利润68275651加：营业外损益+4516+2913四、利润总额113438564减：所得税34032570五、净利润79405994利润表2024年1月21日11项目金额一、经营活动产生的现金流量销售商品收到的现金56854现金流入小计60769购买商品、接受劳务支付的现金6570支付给职工的现金21897支付的各项税费8340支付的其他与经营有关的现金15582现金流出小计52389经营活动产生的现金净流量8380二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金29050现金流量表详细报表参见教材80页2024年1月21日12分析主体：内部分析和外部分析对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析方法：比率分析法和比较分析法目的：偿债才干分析、获利才干分析、营运才干分析、开展趋势分析和综合分析五、财务分析的种类前往2024年1月21日13六、财务分析程序1、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料2、选择适当的分析方法进展对比，作出评价3、进展要素分析，抓住主要矛盾4、为作出经济决策，提供各种建议2024年1月21日14第二节企业偿债才干分析一、短期偿债才干(solvency)分析流动比率在2:1左右比较适宜,此比率越高，阐明企业归还流动负债的才干越强。流动资产：现金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用和一年内到期的长期债券投资等。普通用期末流动资产总额表示。流动才干强不一定偿债才干强缘由：粉饰作用；流动变现才干。2024年1月21日15案例分析：审计风暴下的南海华光骗贷案为了获取信贷资金而不惜粉饰财务报表的一个典型案例是南海华光骗贷案。2004年审计总署李金华总审计长掀起的审计风暴，揭露了南海华光集团经过粉饰财务报表骗取中国工商银行74亿元贷款的恶性案件，下表列式了南海华光集团触目惊心地报表粉饰。项目名称资产总额所有者权益销售收入净利润增值税真实金额9.771.173.220.110.04报表金额36.4318.6364.387.311.55虚假金额26.6617.4661.167.201.51虚假比例273%1492%1899%6545%3775%南海华光集团财务数据比较单位：亿元2024年1月21日16分析流动比率时需留意的问题〔1〕流动比率适宜同业比较以及本企业不同历史时期的比较。〔2〕不存在一致的、规范的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差别，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。〔3〕为了调查流动资产的变现才干，有时还需求分析其周转率。2024年1月21日17速动比率在1:1左右比较适宜速动资产包括现金、短期投资、应收及预付款项、待摊费用和一年内到期的长期债券投资等分析速动比率时应留意的问题：(1)不同行业的速动比率有很大差别(2)影响速动比率可信性的重要要素是应收账款的变现才干。2024年1月21日18现金类资产包括库存现金、随时可用于支付的存款和现金等价物。现金等价物：指企业持有的期限短、流动性强、易于转换成知金额现金、价值变动风险较小的投资。通常投资日起三个月到期或清偿之国库券、商业本票、货货币市场基金、可转换定期存单、商业本票及银行承兑兑汇票等皆可列为现金等价物。该比率阐明1元流动负债有多少现金资产作为偿债的保证，反映企业直接支付才干.2024年1月21日19a.4、运营活动产生的现金流量比率b.分析：运营活动产生的现金流量是过去一个会计年度的运营结果而流动负债那么是未来一个会计年度需求归还的债务由于运营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，因此运用这一财务比率时，需思索未来一个会计年度影响运营现金流量变动的要素。2024年1月21日205、到期债务本息偿付比率a.b.分析：此比率越高，阐明企业偿债才干越强。反映企业实践应支付债务的才干。假设该比率小于1，阐明企业运营活动产生的现金缺乏以支付本期到期债务本息。2024年1月21日21短期偿债才干目的首先短期偿债指的是归还流动负债流动比率速动比率现金比率运营活动中产生的现金流量比率2024年1月21日22二、长期偿债才干资产负债率反映企业归还债务的综合才干，这个比率越高，企业归还债务的才干越差，财务风险越大。假设大于1，阐明企业资不抵债对于资产负债比率，不同的人从不同角度评价长期负债包括长期借款、应付长期债券、长期应付款等。2024年1月21日231．从债务人角度来看，希望企业的负债比率低一些。假设这个比率过高，阐明在全部资产中，股东的资本所占比重太低，债务人承当的风险就大。2．从企业股东角度来看，关怀的往往是全部资产报酬率能否超越了借款的利率。对于股东来说，借入的资金与股东投入的资金在消费运营中发扬同样的作用，假设企业负债所支付的利率低于资产报酬率，股东就可以利用举债运营获得更多的投资收益。3．企业运营者的角度，他们既要思索企业的盈利，也要顾及企业所承当的财务风险。资产负债率不能超越1，至于多少为合理，没有一个确定的规范，不同行业、不同类型的企业都有较大的差别。2024年1月21日24平均权益乘数：期间的平均值，时期目的倒数二、长期偿债才干股东权益比率越大，归还长期债务才干越强。2、股东权益比率与权益乘数2024年1月21日253、负债股权比率与有形净值债务率阐明：此比率越低，企业财务风险越小。反映根本财务构造的稳定性〔1〕通货膨胀，多借债转嫁债务人〔2〕经济昌盛，多借债获利〔3〕经济萎缩，少借债反映债务人投入资本受保证的程度2024年1月21日26利息保证倍数至少要大于1收入-本钱=营业利润-利息=税前利润二、长期偿债才干利息费用不仅包括财务费用中利息还包括计入固定资产本钱的资本化利息2024年1月21日271、某企业税后利润为67万元，所得税率为33%，利息费用50万元，那么该企业的已获利息倍数为〔〕。A.2.78B.3C.1.90D.0.782、以下哪项措施会提高企业的已获利息倍数〔〕A.用抵押借款购买厂房B.宣布并支付现金股利C.所得税率降低D.本钱下降添加利润练习2024年1月21日285、偿债保证比率含义：归还总负债需求多少年反映运营活动产生现金净流量归还全部债务所需求的时间该比率越低，企业归还债务的才干越强。2024年1月21日29长期偿债才干目的资产负债率股东权益比率负债股权比率〔产权比率〕有形净值债务率利息保证倍数偿债保证比率资产负债角度运营活动偿债角度2024年1月21日30三、影响企业偿债才干的其他要素或有负债：潜在债务如未决诉讼、未决索赔、税务纠纷等.担保责任：被担保人没有履行合同时，有能够成为企业的负债。租赁活动：融资租赁作为长期负债入账，而运营租赁不包含在负债之中,而记在制造费用或管理费用之中。可动用的银行授信额度：企业随时的贷款。前往2024年1月21日31第三节企业营运才干分析用于测定企业存货的变现速度反映企业资金周转情况一年内存货周转了几次阐明周转一次需求多长时间2024年1月21日32赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额反映应收账款的变现速度和管理效率。分析：此比率越高，阐明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债才干强。但过高能够使企业奉行了严厉的信誉政策、信誉规范和付款条件过于苛刻。影响的要素：分期付款，现金结算等。第三节企业营运才干分析2024年1月21日331、某企业本年赊销收入净额为20000元，应收账款周转率为4次，期初应收账款余额3500元，那么期末应收账款余额为〔〕元。5000B.6000C.6500D.40002、甲公司年初流动比率为2.2，速动比率为1.0当年期末流动比率变为2.5，速动比率为0.8，以下各项中〔〕可以解释年初与年末之差别。A.相对于现金销售，赊销添加B.当年存货添加C.应付账款添加D.应收账款的收回速度加快练习2024年1月21日34反映企业资产的运用效率前往第三节企业营运才干分析2024年1月21日351、在企业总资产周转次数为1.6时，会引起该目的下降的经济业务是〔〕。A.销售商品获得收入 B.借入一笔消费资金借款C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的费2、某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次那么本年比上年销售收入添加〔〕万元。A.180 B.360C.320D.80

练习2024年1月21日36第四节企业获利才干分析反映企业总资产的利用效率比率越高，阐明企业资产获利才干越强。思索一下资产报酬率受什么要素影响？2024年1月21日37×提高股东权益报酬率可以有两种途径：一是在企业资金构造一定的情况下，经过增收节支，提高资产利用效率，来提高资产报酬率；二是在资产报酬率大于负债利息率的情况下，可以经过增大权益乘数，即提高资产负债率，来提高股东权益报酬率。资产报酬率×平均权益乘数股东权益报酬率=2024年1月21日38销售毛利率=销售毛利/营业收入净额*100%=〔营业收入净额-营业本钱〕/营业收入净额*100%3、销售毛利率与销售净利率营业收入净额是指营业收入扣除销售退回、销售折扣和销售折让后的余额。2024年1月21日394、本钱费用净利率本钱费用包括营业本钱、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用和所得税费用等。此比率主要用来评价企业对本钱费用的控制才干和运营管理程度。阐明企业为获取收益而付出的代价大小。2024年1月21日40某企业2003年流动资产平均余额为1000万元，流动资产周转次数为7次。假设企业2003年销售利润为2100万元，那么2003年销售利润率为：〔〕。A.30%B.50%C.40%D.15%练习2024年1月21日41知A公司流动比率为2；产权比率为0.7；以销售额和年末存货计算的存货周转率为14次；以销售本钱和年末存货计算的存货周转率为10次；本年毛利为40000元。填表。资产负债及所有者权益货币资金5000应收帐款净额？存货？固定资产净额50000合计85000应付帐款？应交税金7500长期负债？实收资本60000未分配利润？总计？85000-10000100001750010000200002024年1月21日42〔1〕每股利润也称每股收益或每股盈余，是股份公司税后利润分析的一个重要目的，主要是针对普通股而言的。每股利润是税后净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数。

投资者不能只片面地分析每股利润，最好结合股东权益报酬率来分析公司的获利才干。股份公司的盈利才干目的5、每股利润与每股现金流量2024年1月21日43假设某一公司的每股利润很高，但由于缺乏现金，也无法分配现金股利。假设年度内普通股的股数未发生变化，那么发行在外的普通股平均股数就是年末普通股总数。〔2〕每股现金流量5、每股利润与每股现金流量2024年1月21日44假设年度内普通股的股数发生了变化，那么发行在外的普通股平均股数就是按月计算的加权平均发行在外的普通股股数。例如上市公司2005年初发行在外股数100万股，2005年6月1日发行20万股，2005年8月1日回购12万股，那么计算加权平均发行在外普通股数为(

)100+20*7/12-12*5/12=1075、每股利润与每股现金流量2024年1月21日456、每股股利与股利发放率〔1〕每股股利是普通股分配的现金股利总额除以发行在外的普通股股数，反映了普通股获得现金股利的多少每股股利的高低，不仅取决于公司获利才干，还取决于公司的股利政策和现金能否富余。2024年1月21日46股利的发放主要取决于公司的股利政策，没有一个详细的规范来判别股利发放率是大好还是小好。普通而言，现金量比较富余，且目前没有更好的投资工程，能够会发放现金股利，假设有更好的投资工程，能够将资金用于投资。股利发放率也称股利支付率，是普通股每股股利与每股利润的比率。它阐明股份公司的净收益中有多少用于股利的分派。〔2〕股利发放率6、每股股利与股利发放率2024年1月21日47某公司当年实现税后净利150万元，支付优先股股利30万元，流通在外的股票数70万股，其中10万股为优先股，普通股每股派发现金股利0.40元，那么该公司的EPS〔每股利润〕为〔〕元/股。股利支付率为〔〕练习220%2024年1月21日487、每股净资产也称每股账面价值，是股东权益总额除以发行在外的股票股数。投资者可据历年的每股净资产的变动趋势，了解公司的开展趋势和获利才干。2024年1月21日498、市盈率也称价钱盈余比率或价钱与收益比率，是指普通股每股市价与每股利润的比率。该目的是反映获利才干的重要财务比率，市盈率高，阐明投资者对公司的开展前景看好，情愿出高价买该公司的股票，但也应留意此时也有较高的投资风险。市盈率越高，单纯用每股利润来收回投资需求的时间越长。从横向来说，市盈率越高阐明公司可以获得社会信任，具有良好的前景，但过高公司的风险会过大，普通不超越20。该目的不能用于不同行业比较，适于趋势分析。2024年1月21日50净利润2100加：年初未分配利润400可供分配利润2500减：提取法定盈余公积金500可供股东分配的利润2000减：提取任意盈余公积金200已分配普通股股利1200未分配利润600股本（每股面值1元）3000资本公积2200盈余公积1200未分配利润600

所有者权益合计7000该公司当前股票市场价钱为10.5元，流通在外的普通股为3000万股。计算：1．普通股每股利润2．公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率3．每股净资产前往自测题单位：万元2024年1月21日51前往自测题答案2024年1月21日52第五节、开展才干分析销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100%资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100%利润增长才干=本年利润总额增长额/上年利润总额×100%2024年1月21日53第六节企业财务情况的趋势分析一、比较财务报表是比较企业延续几期财务报表的数据，分析其增减变化的幅度及其变化缘由，来判别企业财务情况的开展趋势。运用这种方法一定要留意各期数据的可比性。二、比较百分比财务报表百分比财务报表是将财务报表中的数据用百分比来表示。比较财务报表是比较各期报表中的数据，而百分比财务报表是比较各工程百分比的变化，以此来判别企业财务情况的开展趋势。2024年1月21日54它可用于同一企业不同时期财务情况的纵向比较，也可用于不同企业之间或与同行业平均数之间的横向比较。三、比较财务比率是将企业延续几个会计期间的财务比率进展对比，从而分析企业财务情况的开展趋势。这种方法是比较分析法与比率分析法的结合，更直观地反映了企业各方面财务情况的变动趋势。四、图解法是将企业延续几个会计期间的财务数据或财务比率绘制成图，并据图形走势来判别企业财务情况的变动趋势。它能简单、直观地反映出企业财务情况的开展趋势,使分析者可以发现一些经过比较法所不易发现的问题。第六节企业财务情况的趋势分析2024年1月21日55比较资产负债表2024年1月21日56比较利润表2024年1月21日57比较百分比资产负债表2024年1月21日58比较百分比利润表2024年1月21日59比较财务比率2024年1月21日60图解法——销售净利率表示图2024年1月21日61第七节企业财务情况的综合分析一、财务比率综合评分法程序：〔一〕选定评价企业财务情况的财务比率。对财务比率的要求：1．要具有全面性，要求反映企业的偿债才干、营运才干和获利才干的三大类财务比率都应包括在内。2．要具有代表性。3．具有变化方向的一致性，即财务情况与财务比率的变化方向一致。2024年1月21日62〔二〕根据各项财务比率的重要程度，确定其规范评分值，重要性系数。〔根据企业的运营活动的性质、企业的消费运营规模、市场笼统和分析者的分析目的等要素来确定。〕〔三〕规定各项财务比率评分值的上限和下限，即最高评分值和最低评分值。〔四〕确定各项财务比率的规范值。财务比率的规范值是各项财务比率在企业现时条件下最理想的数值，即最优值。通常可参照同行业的平均程度。〔五〕计算企业在一定时期各项财务比率的实践值。〔六〕计算出各项财务比率实践值与规范值的比率。即关系比率〔七〕计算出各项财务比率的实践得分。

一、财务比率综合评分法2024年1月21日63财务比率的实践得分是关系比率与规范评分值的乘积，每项财务比率的得分都不得超越上限或下限，一切各项财务比率实践得分的合计数就是企业财务情况的综合得分。综合得分等于或接近于100分，阐明企业的财务情况是良好的，到达了预先确定的规范。财务比率标准评分值（1）上／下限（2）标准值（3）实际值（4）关系比率（5）实际得分（6）流动比率速动比率资产／负债存货周转率应收账款周转率总资产周转率资产报酬率股权报酬率销售净利率合计1010121081015151010020／520／520／520／520／420／530／730／720／521.22.16.51.32.131.5%58.33%15%1.981.292.176.612.722.0530.36%57.19%14.79%0.991.081.031.020.980.980.960.980.999.910.812.3610.27.849.814.414.79.999.92024年1月21日64财务比率综合评分法，无法提示企业各种财务比率之间的相互关系。杜邦分析法能比较全面地提示企业财务情况的全貌。综合分析企业财务各个目的之间的联络。中心目的是股东权益报酬率，主要分析影响股东权益报酬率的各种要素二、杜邦分析法2024年1月21日651．股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系。股东权益报酬率＝资产报酬率×权益乘数2．资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系。资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率3．销售净利率与净利润及销售收入之间的关系。4．总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系。资产报酬率＝销售净利率×总资产周转率被称为杜邦等式二、杜邦分析法2024年1月21日66股东权益报酬率ROE资产报酬率30.36%ROA平均权益乘数1.8838＝1÷〔1－负债比率〕销售净利率14.79%×资产周转率2.053净利1260÷销售收入8520总收入-总本钱9442.9-8182.9销售本钱4190.4销售费用0管理费用1050财务费用325营业外支出15.5税金1232非流动资产初2090末2520流动资产初1710末1980其他流动资产初61末3货币资金初340末490短期投资初30末80存货初580末690固定资产在建工程初1950末2300长期投资初110末180无形及其他资产初30末40销售收入8520资产总额初3800末4500÷应收及预付款初699末7172024年1月21日67杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：1．股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦系统的中心。2．资产报酬率是反映企业获利才干的一个重要财务比率，它提示了企业消费运营活动的效率。3．从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。提高销售净利率必需从两方面入手：〔1〕开辟市场，添加销售收入。〔2〕加强本钱费用控制，降低耗费，添加利润。4．在企业资产方面，主要应该分析下面两个方面：〔1〕分析企业的资产构造能否合理，即流动资产与非流动资产的比例能否合理。〔2〕结合销售收入，分析企业的资产周转情况。2024年1月21日68从杜邦分析图上，可以了解到如下的财务信息：第一，股东权益报酬率是杜邦分析图中的中心内容。它代表了投资者净资产的获利才干。净资产的不断增值是财务管理的最终目的，它表达了企业运营活动的最终成果从图表中可以看出，这一比率不仅取决于总资产报酬率，而且取决于股东权益的构造比重。因此，它是企业资产运用效率与企业融资情况的综合表达。第二，总资产报酬率是企业销售利润率与资产周转率的综合表现。销售利润率反映了销售收入与其利润的关系，要提高总资产周转率，那么一方面要添加销售收入；另一方面应降低资金的占用。由此可见，总资产报酬率是销售成果与资产管理的综合表达。2024年1月21日69从杜邦分析图上，可以了解到如下的财务信息：第三，销售利润的高低取决于销售收入与本钱总额的高低。而降低各项本钱开支是企业财务管理的一项重要内容。经过各项本钱开支的列示，有利于进展本钱、费用的构造分析，加强本钱控制。为了详细了解企业本钱费用的发生情况，在详细列示本钱总额时，还可根据重要性原那么，将那些影响较大的费用单独列示(如利息费用等)，以便为寻求降低本钱的途径提供根据。第四，影响资产周转率的一个重要要素是资产总额。资产总额由流动资产与长期资产组成。它们的构造能否合理直接影响到资金的周转速度。普通而言，流动资产直接表达企业的偿债才干与变现才干。长期资产体出了企业的运营规模、开展潜力。两者之间应该有一个合理的比率关系。假设某一项资产比重过大，就应深化分析缘由。例如，存货要分析能否有积压景象；货币资金要分析有否闲置；应收帐款应分析客户的付款才干，有无坏帐能够；对于长期资产，应重点分析固定资产、在建工程，分析企业固定资产能否得到充分的利用。2024年1月21日70从杜邦分析图上，可以了解到如下的财务信息：

由此所述，杜邦分析图以净资产报酬率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运情况全面联络在一同，层层分解，逐渐深化，构成了一个完好的分析体系。只需抓住这一体系内每个要素之间的内在联络促进各要素的不断优化，才干使企业朝着自我完善、自我增值、自我优化的方向开展。2024年1月21日71Case2A公司2021年实现销售收入6000万元，2021年比2021年销售收入增长20%；2007年该公司资产总额为2500万元，以后每后一年比前一年资产添加500万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成，延续4年来固定资产未发生变化均为2000万元，假设该公司无投资收益和营业外收支，所得税率坚持不变。其它有关数据和财务比率如下：2024年1月21日722009年2010年资产负债率45%50%所有者权益19252000流动负债/所有者权益0.60.55速动比率0.650.8销售毛利率18%20%平均收账期72天45天净利润600800要求：〔1〕分析总资产、负债变化缘由；〔2〕分析流动比率变动缘由；〔3〕分析资产净利率变化缘由；〔4〕运用杜邦分析法分析权益净利率变动缘由。2024年1月21日73参考答案：〔1〕单位：万元2009年2010年差额资产总额2500＋500＋500＝35003500＋500＝4000500流动资产3500－2000＝15004000－2000＝2000500负债总额3500×45%＝15754000×50%＝2000425流动负债1925×0.6＝11552000×0.55＝1100－55长期负债1575－1155＝4202000－1100＝9004802024年1月21日74分析：a：2021年比2021年资产总额添加500万元，主要是流动资产添加所致〔2000－1500〕。b:2021年比2021年负债总额添加425万元，其缘由是长期负债添加480万元，流动负债减少55万元，两者相抵后负债净增425万元。2024年1月21日752009年2010年差额流动比率1500/1155=1.32000/1100=1.820.52存货1500－1155×0.65＝7502000－1100×0.8＝1120670存货周转率4920/750=6.655760/1120=5.14-1.42应收账款周转率360/72=5360/45=83年份工程(2)分析：2021年比2021年流动比率添加0.52，其缘由是：a：存货周转率减少1.42次；b：应收账款周转率添加3次，应收账款周转率提高的幅度大于降低的存货周转率降低的幅度。2024年1月21日76〔3〕项目年份2000年2001年差额资产周转率6000/3500=1.717200/4000=1.80.09销售净利率600/6000=10%800/7200=11%1%资产净利率1.71×10%=17.1%11%×1.8=20%2.9%分析：2021年比2021年资产净利率提高2.9%，其缘由是：销售净利率2021年比2021年提高1%，资产周转率2021年比2021年提高0.09。2024年1月21日77〔4〕权益乘数：2021年＝1÷〔1－45%〕＝1.822021年＝1÷〔1－50%〕＝2权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数2021年：31.12%＝10%×1.17×1.822021年：39.6%＝11%×1.8×2分析：权益净利率2021年比2021年添加8.48%，其缘由是销售净利率添加1%，资产周转率加速0.63，权益乘数扩展0.18所致。2024年1月21日78案例东方公司财务分析案例东方公司2005年有关财务比率如表东方公司部分财务比率2005年〔1-12月〕流动比率(％)2.22.32.42.22.01.91.81.92.02.12.22.2速动比率(％)0.70.80.91.01.11.151.21.151.11.00.90.8资产负债率(％)525560555350424546485052资产报酬率(％)468131516181610642销售净利率(％)788910111211108871、东方公司消费运营有什么特点?2、流动比率与速动比率的变动趋势为什么会产生差别?怎样消除这种差别?3、资产负债率的变动阐明了什么问题?3月份资产负债率最高能阐明什么问题？4、资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不同？5、该企业在筹资、投资方面应留意什么问题?2024年1月21日79某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：〔l〕计算该公司流动负债年末余额。〔2〕计算该公司存货年末余额和年平均余额。〔3〕计算该公司本年销货本钱。〔4〕假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该