章供给需求动态模型

第13（dynamic第13（dynamic714章动态：不断改变状（1）（2）把货币政策对经济条件的反应加入到模型中。央行设定利率目标，允许货币供给为实现该目标做出调把之前的内容集合在一接近经济学研究前沿。各国央行采13.1下标t-1.YtYt13.1下标t-1.YtYtYt-产品与服务的总产-经济的自然产出水平，目前是数rt-实际利率-外生的随机的需求冲,0-自然利率，无冲击时需求等于IS关键特征：实际利率与总需求负IS关键特征：实际利率与总需求负2.rtitEtttt+1通胀率是t-和之间价格水平分比变动期望算子下标表示期望形成的时3.分比变动期望算子下标表示期望形成的时3.E YYt1ttttEt1t-前一期的预期通胀-产出对其自然水平的偏Vt-供给冲击企业如果预期高通胀，自己的产品-产出偏离自然水平时通胀的0反应-产出反应-产出超过自然水平-成本增加-企业涨价供给冲击是均值为零的随机变量。在给定时期，可正可负。表示除通胀预期和短期经济波动的所有影响通胀的因素。例如：卡特尔提高油价4.为简化Ett人们基于最近观察到的通胀形成通胀预期这一假设比较简单，另一种假设5.5.YYi* tttYt*0-政策参数，表示对通胀产出波动的反实际利率：当通胀率高于目标或产央行通过调整实际利率控制货币供求。央行为名义利率设定目标，影水平，实际利率=自然利率央行设定名义目标利率，将货币央行设定名义目标利率，将货币泰勒规=+2.0+0.5*（通胀率-2.0）缺模型求YY需费雪方ttttEttrtY模型求YY需费雪方ttttEttrtYtEt菲利普t曲Ett适应性预i*YY货tttt t币政策规内生变产预期通胀Et外生变自然产出水供给冲外生变自然产出水供给冲*t前定变前一时期的通π参α需求对实际利率的敏自然利菲利普斯曲线中通胀对产出的敏感货币政策规则中名义利率对通胀率的敏货币政策规则中名义利率对产出的货币政策规则中名义利率对通胀率的敏货币政策规则中名义利率对产出的敏长期均无冲击0、通胀稳定t1*ttE*ttti*tt产出和实际利率=自然水通胀和预期通胀=通胀目标名义利率=自然利率名义利率=自然利率+目标通胀古典二分法：目标通胀率只影响货币中性：实际变量（产出和实际短期动态总供给，52消去rt,it,Et1t把适应性预期代入菲利普斯Yt把适应性预期代入菲利普斯Yttt13-πYDAS动态总需求需YtYt为消除内生变量实际利率，应用Ett雪方程，用YtYt1代替Ett为消除名义利率，用货币政策方YY需YtYt为消除内生变量实际利率，应用Ett雪方程，用YtYt1代替Ett为消除名义利率，用货币政策方YYYE*Y ttttttYtt为消除预期通胀，πt代替YY Y *Y ttttYttt化YYY*Y tttYtt求解 1Y*tt1tt1tYY-动态总需求（A-动态总需求（A通胀与动态总需13-πY与传统总需求曲线的区传统总需求相对于给定的货币供给，动态总需求相对于给定的货币向下倾斜：通胀上升，央行通过高名义利率做出向下倾斜：通胀上升，央行通过高名义利率做出反应。由于根据该规则央行提高名义利率的量高于通降低产品需移动：冲εt反映政府支出和εt正值、DAD货币政策：通过目标通胀率进*t动态总需求曲线。的提高增加*t产出的总需求。央行提高目标通使实际利率降低，刺激支出。ＤＡ短期均 1Y*tt1tt1tYY短期均 1Y*tt1tt1tYYYttt两个内生变胀πt和产Yt五个外生变量或前定变量：自然出水平Yt，央行目标通胀率πt*，求冲εt，供给冲vt，前一期胀率πt-1短期均13-短期均13-动态联系本期通胀率影响下期总供给曲线位t期冲击-t通胀率-t+1-DSD位置-t+1期产出、通胀-t+2预期13.3从长期均衡开外13.3从长期均衡开外生变量的影响长期增Yt增加的效应。生产能力和人们富裕程度同时增加。两条曲线都移，移动的幅度等于增加的量图13-5自然产出图13-5自然产出水平的A-B：产出增加=自然产出水平的增加，通胀不总供给冲响通胀的事件。Ｖｔ上升。滞胀供给冲13-供给冲13- 期：总供给上移，移动量等于冲这些效应部分通过货币政策的反应-通胀-提高名义与实际利率-降低需求-降低产量-通胀压力冲击发生时预期通胀上升，因为冲击发生时预期通胀上升，因为因为产出下降降低通胀和通胀预期。通胀最终回到目标值，产出回到自然水图13- 对供给图13- 对供给冲击的动态反应滞涨使央行提高利率，挤出通胀代价是衰数值校准和总需求冲总需求冲给定自然产出水平和实际利率情例如战争或股市泡沫。需求冲击持续5期。需求冲13-需求冲13-给不变。通胀、产出上央行提高名义和实际利率，部分抵由于适应性预期，通胀上升-总供（3642段错误t+5：需t+5：需求冲击消失。总需求回始位置，G,图13-9对需图13-9对需求冲击的动态反货币政策的目标通胀率变货币政策的目标通胀率变1百分点-（1个百分点总供给曲线不变。目标下降，当前低通胀-降低通胀预期-期总供下降（=下降的通胀）-继续下降-Z，产出回到自然水平，通胀图对目标通胀率降低的13-反名义利率：目标通胀率的降低，于通胀和预期通胀下降，名义利率：目标通胀率的降低，于通胀和预期通胀下降，短期名义理性预期：总供给立即下移，立达到长期均13.4 利率对产出的敏感度Y是怎样选产出可变性和通胀可变性之间的衡供给冲击对产出和通胀的影响取于需求曲供给冲击对产出和通胀的影响取于需求曲线图13-12反总需求接近水平时，冲击对通胀效应很小对产出的效应很大央行影响总需求的斜率。总需总需求接近水平时，冲击对通胀效应很小对产出的效应很大央行影响总需求的斜率。总需 1Y*tt1tt1tYY央行设定利率时对通胀的反应较较大（Y小总需求相对平缓，供给冲击产出的效应较大，对通胀的效应较小。面对供给冲击，政策规则要求央行较大幅度提高利率，从而大幅面对供给冲击，规则要求央行小幅泰勒原货币政策i Y* 面对供给冲击，规则要求央行小幅泰勒原货币政策i Y* ttt t1升1个百分点如果名义利率提高的幅度低于通上升幅为负1 Y*tt1tt1tYYDADDAD总需求一次性冲击，右移再左移通胀不断上如果央行不充分提