乳品行业的盈利能力分析-以光明乳业为例

I乳品行业的盈利能力分析—以光明乳业为例内容摘要随着经济的发展和人民生活水平的提高，对奶类产品的需求日益增加。乳制品产业的发展前景十分广阔。同时，随着物流和电子商务的发展，便利店的兴起，为奶制品的销售开辟了新的市场，提高了公司的利润。当前，我国奶制品行业存在着高度集中、行业发展不平衡、地域分布不平衡等问题。品牌多元化，市场竞争日趋激烈，目前的奶业正处于前所未有的压力之下。公司的利润水平是公司在某一段时间内的表现。是一个公司的生存和发展的必要条件，通过分析和调研公司的盈利情况，及时发现问题并提出相应的对策。帮助企业灵活处理快速变化的市场，从而提高盈利水平，促进企业健康发展。本论文以光明乳业为例，运用杜邦分析方法和通用利润率指数对公司的利润进行了分析。找出其存在的问题，并给出解决方案。关键词：光明乳业；盈利能力；净资产收益率 AbstractsWiththedevelopmentofeconomyandtheimprovementofpeople'slivingstandard,thedemandformilkproductsisincreasing.Thedevelopmentprospectofdairyindustryisverybroad.Atthesametime,withthedevelopmentoflogisticsande-commerce,theriseofconveniencestoreshasopenedupanewmarketforthesaleofdairyproductsandincreasedthecompany'sprofits.Atpresent,therearesomeproblemsinChina'sdairyindustry,suchashighconcentration,unbalanceddevelopmentandunbalancedgeographicaldistribution.Withthediversificationofbrandsandincreasinglyfiercemarketcompetition,thecurrentdairyindustryisunderunprecedentedpressure.Theprofitlevelofacompanyistheperformanceofthecompanyinacertainperiodoftime.Itisanecessaryconditionforacompany'ssurvivalanddevelopment.Byanalyzingandinvestigatingthecompany'sprofitability,wecanfindproblemsintimeandputforwardcorrespondingcountermeasures.Helpenterprisesflexiblydealwiththerapidlychangingmarket,soastoimprovetheprofitabilityandpromotethehealthydevelopmentofenterprises.Inthispaper,takingBrightDairyasanexample,DuPontanalysismethodandgeneralprofitrateindexareusedtoanalyzethecompany'sprofit.Findouttheexistingproblemsandgivesolutions.Keywords:BrightDairyIndustry;Profitability;RateofReturnonCommonStockholders’Equity

目录TOC\o"1-2"\h\u30410一、绪论 乳品行业的盈利能力分析—以光明乳业为例绪论二十一世纪以来，中国经济取得了持续、健康、快速的发展，经济结构得到了最好的发展，经济基础更加稳固，企业发展动力更加旺盛，规模与速度也在不断提高。乳品产业在总体有利的大环境下也呈现出欣欣向荣的态势。中国乳品行业尽管有良好的发展前景和广阔的市场空间，但还存在着许多问题，如发展水平不均衡、地域分布不均衡、资源制约明显等。目前，由于奶制品产业高度集中，奶制品企业“两极化”，消费者的品牌意识不强，导致很多中小企业在激烈的市场竞争中难以生存。在这样一个竞争激烈、错综复杂的市场形势下，无论哪家公司要在奶业占有一席之地，并且长期稳定的运营下去，都必须对其盈利能力给予高度的重视。盈利能力是企业兴衰成败的决定性因素。可以说准确地分析和研究企业盈利能力，发现问题，采取措施，对症下药，将有利于企业灵活处理快速变化的市场，因此，公司的赢利能力将会得到改善，进而推动公司的健康发展。所以，在当前阶段，对企业盈利能力的相关因素进行多方位、多角度的分析是非常必要的，也是非常重要的。文章结合光明乳业最近几年发布的财务报表数据，首先选择主要指标对光明乳业盈利综合能力的分析，为了解光明乳业的盈利情况，采用杜邦公司的财务分析法，对公司的利润状况进行分层分析，包括净资产收益率、销售净利率、总资产周转率、权益乘数等；通过对光明乳业的内部关系的把握，可以对其进行深层次的分析。同时，找出影响光明乳业利润的各种因素，找出原因，并针对这些问题提出相应的对策，以期为提高公司的盈利能力提供有益的参考。相关理论概述企业盈利能力概述盈利能力是公司获取利益的能力，即用资本或资金来增加价值，主要是反映某一阶段的收入水平和收入额等指标。在财务分析中，利润分析是公司股东、股东和股东最关心的问题。在企业的收益分析中，债权人可以对公司的偿债能力进行评估，对信用风险进行准确的把握，投资者可以根据公司的利润情况来决定投资的下一步投资方向，在企业经营者眼中，企业的经营绩效最直观地反映了企业的盈利水平。因此，对于企业经营者、债权人和投资者来说，都十分关注其盈利能力，而如何对其进行分析，就显得尤为重要。通过计算和比较主要的财务指标，可以得出企业的盈利能力。所谓的财务指标，指的是：净资产收益率、资产回报率、主营业务利润率、销售毛利率、销售净利率、基本每股收益。杜邦分析体系杜邦分析法（DuPontAnalysis）是一种从金融角度描述公司业绩的方法，它包含了一系列的财务指标，是一种综合的公司财务报表。主要是对公司的股东利益和利润进行评估。其基本思想就是把企业的资本回报率分成几个层次，使之能够更好地对企业的经营业绩进行对比分析。杜邦分析法是杜邦公司最早采用的一种分析方法。杜邦分析最显着的特点就是净资产收益率（ROE）综合反映了能评判经营效率和财务成果的多个指标，它们之间存在着内在的联系，并能结合成一个整体。在杜邦分析体系中，财务指标分析层次更加清晰，条理更加明确，方便报表分析者对企业经营情况及盈利状况进行全面详细的把握。同时，向管理层展示了一幅结构化路线图，这不仅可以帮助管理层更好地把握公司的股权资本回报率和各个财务指标之间的相互勾稽关系，而且可以方便地对公司的资产管理和股东的投资回报进行有效的监督。杜邦公司的财务报表中，最重要的就是净资产收益率。将其层层展开分解之后，通过纵向对比，可以看出，该指数可以反映出公司的发展趋势，也可以将其与同行、行业平均水平进行比较。再将其层层分解下去，逐渐地涉及到公司运营的各个阶段，从而对企业经营成果和财务状况进行综合性和全方位的分析。光明乳业股份有限公司盈利能力分析光明乳业简介光明乳业有限公司（光明乳业）是一家公开发行的公司.这是一个具有多种资产权益的国有上市公司。公司是中国乳制品研发、生产和物流、乳制品研发、生产和营销的龙头企业。光明乳业业务起源于1911年，已有100余年历史，现已形成中国奶业的主要支柱产业，奶制品的开发、制造、销售。2000年，经股份制改革，上海光明乳品有限公司于2002年在上海上市。2003年，公司更名为光明乳业。光明乳业在华东地区的市场占有率为22%；上海市场占有率已达40%，位居全国前列。鲜奶的问题位居市场首位，国内鲜奶和华东地区分别为51%和83%；国内新鲜酸奶和华东市场分别为25%和44%；其中，国内常温奶、华东、上海各占5.3%和15%。在2014年，销售额第一次超过2000亿，高达204亿。光明乳业于2015年发表了第一份《食品安全白皮书》。2018年，光明集团在上海益民工厂100%股权，上海牛奶棚食品有限公司持有66.27%股权，并与之形成鲜明对比。《人民日报》于2019年11月18日发布了《中国品牌发展指数100榜》，名列第96名。2020年1月7日获2019年度全国农产品加工业百强企业名单综合排名第30名，并于九月十六日被评为全国科技创新示范单位。在牧场经营方面，光明乳业已建立起“千分牧场”的质量评估指标体系，并对其进行了全面的评估。本系统将光明乳业的各个牧场划分为六大板块，分别是：兽医健康、繁育、饲喂、生奶品质、防暑降温、安全生产。每个部分都有自己的打分，为获得安全，质量好，健康的生命是一个坚实的保证。为了加强对牧场废弃物的管理和废物的利用，光明乳业引入了环保指标评估机制，以创建绿色“美丽牧场”，光明乳业的生产和管理模式与千分制工厂类似。光明乳业将国家奶制品企业品质体系建设，对每个厂进行评估，包括：工厂环境、生产、工艺、管理人员。在物流管理上，光明乳业通过WMS、DPS、TMS、GPS和北斗监控系统等现代化的信息技术，不断完善，在全国各地加大冷链布局力度，对安全，快速配送给予有效支撑。光明乳业以“新颖、快捷、精准、友好”为服务理念，树立“地区物流领军者，食品物流专家”的经营理念，致力于提供优质、多温带的现代化食品物流服务。光明乳业盈利能力的分析光明乳业盈利能力的持久性分析接下来我们将选取光明乳业2017-2021年的三个指标：每股收益、净利润和利润总额。这三个指标非常具有代表性，可以初步判定光明乳业总体盈利水平。表3.1光明乳业2017-2021年基本财务数据表年份20172018201920202021基本每股收益（元）0.500.280.410.500.48净利润（万元）81810.8852659.4068245.2478514.2056689.36利润总额（万元）100277.4179230.56107377.74115691.1869990.35表3.1显示光明乳业基本每股收益从2017-2018年大幅下滑，2018年或较2019年有增长，2020年的经济增速略有放缓，但在2018年却骤降到了五年来的最低点。光明乳业2017-2018年净利润大幅下降，2019-2020年期间净利润有所上升，在2018年大幅下滑，为5年来最低。而从利润总额来看，光明乳业2018年度利润总额略低于2017年度、2019年度和2020年度，2021年度略有下滑，这说明光明乳业盈利能力极差。对企业盈利进行持久性分析，可比较自己选择近几年利润总额为基础，观察其值是否能持续平稳增长。以下我们选择光明乳业2017-2021年利润总额作为分析对象，来判断利润的持久性。从图3.1来看，光明乳业2018年度利润总额较2017年度略有下降，且相差不大。那么，2020年利润总额是这5年来最高的。2021年降了下来，而且跌了很多，这说明了它盈利能力持久性相对较弱，光明乳业不得不大刀阔斧地改革，来应速变化的乳业市场。图3.1光明乳业利润总额对比图光明乳业主要盈利能力指标分析接下来，基于表3.2，我们对2017-2021年光明乳业三项利润指标进行了分析：表3.2光明乳业2017-2021年盈利能力指标年份20172018201920202021主营业务利润率（%）32.7632.8630.9025.4718.00总资产收益率（%）5.023.063.844.142.59销售毛利率（%）33.3133.3231.2825.8118.35主营业务利润率：5年来，光明乳业在2018~2021年间不断走下坡路，由2017年32.76%上升到2018年32.86%。但是从2019年降至30.90%,直至2021年变化不大，表明公司获利能力在走下坡路，未来不容乐观。总资产收益率：光明乳业总资产收益率在2017-2018年间出现了下滑，表明该年度资产利用效益较差，但是在2019年出现了增长。由于2020-2021年净利润偏低，使得该两年期总资产收益率比其他各年均偏低，表明盈利能力有待提高。销售毛利率：光明乳业5年来销售毛利率呈现先升后降态势，从2017年33.31%提升至2018年33.32%，然后下降至2019年31.28%、2020年25.82%。2021年，它突然降至这个5年来最低点18.35点。一方面表明光明乳业2017年至2019年成本控制是合理的，另一方面，光明乳业的利润下滑，其原因在于产品结构的变化。总之，能够反映企业盈利能力的指标很多，但仅仅通过个别指标来衡量盈利能力是片面的，其结果也是偏颇的。因此下一步我们将以能全面分析公司盈利能力的杜邦分析体系为基础，对光明乳业盈利能力做一个全面的分析，从而做出更加精准的判断，找出光明乳业运营中的优势和盈利能力中的劣势，从而提高光明乳业盈利能力。基于杜邦分析的光明乳业盈利能力分析本文采用杜邦分析方法，对光明乳业2017-2021年的利润进行了分析，其主要数据如表3.3、图3.2所示。表3.32017-2021年光明乳业净资产收益率分析年份20172018201920202021净资产收益率（%）11.896.359.0210.128.37销售净利率（%）3.772.513.023.111.94总资产周转率（%）1.341.201.271.341.34权益乘数2.482.643.223.303.09图3.22017-2021年光明乳业主要财务数据净资产收益率杜邦集团的净资产回报率是其最重要的代表。光明乳业5年来的净资产回报率一直在不稳定。涨跌互现，2018年出现大幅下跌。光明乳业2017年度净资产收益率为11.89%,这在很大程度上归功于该公司主打高端品牌莫斯利安的销售势头很好，这使得光明公司的鲜奶、优格和恒温优格的销售量都有了很大的提升。光明乳业表示，目前我国乳制品已经逐步步入以品牌为主导的全产业链整合阶段，2017年公司调整了整个产业链，实现了稳定的发展。其中，新莱特是光明集团的一家海外子公司。2017年，新西兰新莱特公司的营业收入达到41.96亿美元，较上年同期增加47.55%，净利润为2.86亿美元，较上年上年同期增加57.83%。光明乳业的净资产收益率在2018年下降到6.35%，主要有三大因素：首先，国内经济总体增速减缓，乳品需求下滑；第二，国际乳品价格持续下滑，导致国内外乳品价格逆差，乳品产业总体萎靡；三是竞争对手引入“纯珍”、“安慕希”等同类产品，导致光明乳业的“莫斯利安”销量陷入瓶颈。莫斯利安是其旗下的旗舰产品，其销量和市场占有率都面临着巨大的压力。2018年，光明酸奶销售69.27万，比上年减少14%。液体牛奶的销售额为124.3亿元，比上年减少9.66%。我们预期，莫斯利公司的主要竞争对手的恒温酸奶销售持续增长，这给光明乳业带来了很大的压力。由于成本下降和新莱特的海外子公司，光明乳业2019财年的净资产回报率为9.02%。由于世界范围内的乳制品产能过剩，导致原料奶的供给价格持续下跌，乳制品企业营业成本下降，光明乳业本年度营业成本155。光明乳业的净利润较上年同期增长29.5%，净资产收益率也有较大幅度的提高。公司盈利能力在国内营业收入和上一年度大体相当的情况下呈增长态势。光明乳业2020年度净资产收益率小幅升至10.12%,实现了净利润和经营业绩的双重增长。在新冠肺炎的严峻考验下，光明乳业在疫情防控和高质量发展两个方面取得了良好的成绩。光明乳业2021年度净资产收益率降至8.37%。主要原因在于原材料成本及饲料成本的增加，从而降低了光明乳业盈利能力；此外，光明乳业海外牛奶业务2021年由盈转亏，其子公司新西兰新莱特由2020年的利润超过3亿美元变为2021年的净亏损额0.4亿美元。销售净利率光明乳业销售净利率在2017-2021年间也出现了波动，先下降后上升，2017年见顶，2021年见底。光明乳业对外投资的新莱特奶粉品牌2017年度的业绩尤其突出，营业收入达到41.96亿美元，较上年同期增加47.55%，净利润较上年同期增加57.83%，综上所述，光明乳业过去两年的经营业绩较上年同期增长4.3%、7.25%，净利润同比增长36.12%、21.15%，成本费用变化不大，销售净利率稳步攀升至3.77%。光明乳业2018年净销售利率有所回落，较去年回落1.26%。这主要是由于液体奶业务收入下降所致。从盈利角度看，液体牛奶占总毛利的80%，而在经营结构上，液体牛奶的营收占比最高，接近60%。2018光明乳业的液体奶销售收入较上年同期下滑9.66%，导致公司的整体营收和净利润出现下滑。同一时间。以酸奶为主打，因其竞争对手而遭受重创，销量下降，存货大量积压。简单地说，2018纯利偏低导致销售净利率大幅转折。光明乳业销售净利率2019年、2020年连续上涨，这主要是由于净利润的增加。2019年光明乳业还加强了品牌营销的力度，专项投入营销费用1.5亿元，重点用于大光明的品牌推广。2020年光明乳业全新升级系列纯风味发酵乳上市，受到大众欢迎，因此拉高今年销售额，并将销售净利率向上提升。2021年光明乳业销售净利率降至1.94%,原因之一来自网络上有两则谣言称市民均未选择光明产品进行采购，这使得光明乳业在销售净利率较低的情况下出现了过多费用消耗和较低利润。总资产周转率如表3—2显示，2017—2019年总资产周转率整体呈波浪式下降再上升趋势，2020—2021年持平。光明乳业境外子公司新莱特2017年度销售额为41.96亿美元，比去年同期增长47.55%,使得该年度公司总营收同比增长7.25%。总资产仅增长2.86%,远低于营业收入的增长，推动总资产的周转速度。光明乳业总资产周转率在2018年下降到5年来最低水平，原因是净利润大幅下滑。这一年明乳业营业收入为209.86亿，比上年下降了4.71%；归属于母公司的净利润为3.41亿元，较上年同期减少43.51%；净利润为3.29亿，比上年增加了43.51%。对比2018年经营计划，光明乳业营业收入实际完成率91.24%。简言之，销售收入下降，总资产周转速度放慢。2019年光明乳业总资产周转率提高，与去年同期相比，增长了0.07%。主要是因为光明乳业海外市场营收今年海外市场销售收入为49.55亿美元其他产品销售均因此而增长，与去年同期相比，公司营收增长15.59%。达到200亿美元。而总资产当年仅增长15.46%,从而使资产周转率有所提高。因为业务增长速度比资产增长速度快，因此，2020和2021年的总资产周转率将会增加，并且保持不变。2020年，国家通过各种措施对乳制品企业进行控制，重拾国内奶业消费者信心，加之目前乳制品需求增加，中国乳制品市场逐渐升温。权益乘数权益乘数反映了财务杠杆的大小，它与资产负债率相似，它能够反映企业的负债状况，同时，也可以用来度量公司的金融风险。企业在规避金融风险的同时，也要获取杠杆收益，需要进行适当的负债。从表3.4中可以看出光明乳业2017—2021年间权益乘数最高值为2020年，随后下降。表3.42017-2021年光明乳业总资产和总负债变动情况年份20172018201920202021总资产(亿元）165.39179.34176.37205.61234.50资产变动率2.86%8.43%-1.66%16.57%14.05%总负债（亿元）98.57111.49102.20116.66130.98负债变动率-0.64%1.31%-8.33%14.15%12.7%光明乳业权益乘数在2017-2018年间大幅提升，这主要是由于负债增加。从表3.4可以看出，公司的债务在2017年下降了0.64%。而在未来一年，总资产的增加会使公司的资产负债率下降。光明乳业的股权乘数在2018年由于信贷规模和资产规模的增加而有所上升。光明乳业的总资产和负债分别以8.43%和1.31%的速度递增。这主要有两方面的原因：新西兰子公司购买资产并向当地提供相当于16亿美元的贷款，使贷款有所增加，以及该国购买上海益民食品一厂和其他5家子公司而导致货币资金账面余额上升。从宏观上看，光明乳业资产负债率总体上维持高位运行，财务风险较大。2019年资产负债均出现了下滑，但是光明乳业权益乘数却呈增长态势，权益乘数越高，那么，公司在外部融资中的财务杠杆率越高，那么公司所要承受的风险也就越大。2020—2021年间，负债同比分别增长14.15%和12.7%,资产同比分别增长16.57%和14.05%,资产变动率大大高于负债，导致权益乘数增加。由于当时光明乳业还没有建立自己的奶源基地，所以不得不高价对外收购原奶，而奶源基地的建设、先进生产技术与设备的引进均离不开资金投入，从而使光明乳业资产负债率由2020年56.10%降至2021年55.86%从上述数据分析不难看出，光明乳业总体盈利水平较低，公司正处于下坡路。但是光明乳业的盈利稳定性仍然较高，而且在资金和物流方面都有很大优势，因此仍然有上升的利润空间。公司需要改革来拯救当前面临的盈利危机。光明乳业盈利能力不足的原因及提升措施从光明乳业的利润情况来看，光明乳业的利润水平较低，经营中存在着一定的风险，以下将探讨这些问题及其成因。光明乳业盈利能力不足的原因光明乳业在过去五年中的整体盈利表现出了很大的波动，特别是2017年、2018年的大幅下降，截至2018年四季度，光明乳业亏损5205万元，是十年来最大的一次亏损。其原因如下：营业成本较高光明主要销售鲜奶产品(低温奶)，使用巴氏杀菌法，其优点是能维持营养及鲜奶原味。但同样存在着一个缺点，那就是巴氏奶所能贮存的时间受到限制。平时最多可贮存7天，也需冷藏保存。长距离运输还需特殊技术，为此光明成立冷链物流网络。以后，又有高温灭菌等新技术出现在市场上，可生产常温奶。庞大的市场摆在眼前，但光明并没有选择使用该技术，反而仍然选择坚持低温鲜奶市场的做法，错失了开发成本低廉，好处于常温奶的机会，造成光明乳业营业成本居高不下，拉低盈利水平。财务费用支出不合理2017年、2018年光明乳业为了扩张海外子公司新莱特，从当地银行获得贷款。公司短期借款分别为31亿、38亿，较上年同期分别增加169%、23%，长期借款分别为4亿、9亿，较上年分别增加-4%、127%。债务大幅上涨势必带来利息费用飙升，从数据中我们看到光明乳业在2017、2018年仅利息费用分别为2.6亿、2.4亿，而利息收入分别仅为0.37亿、0.5亿。反观，2018年的财政成本为负数，说明它的利息收入超过了利息开支。高额财务费用势必使光明乳业盈利能力下降。广告费用投入不足导致品牌宣传力度不够光明乳业的销售广告费用投入太低，处于不利地位。对于光明乳业而言，目前最为迫切的任务是延伸市场和深入挖掘剩余消费需求，所以必须增加广告投入。但是长期以来，它在销售费用中的比重一直很小，而且有可能会减少。其销售费用仅不足50亿元，广告投入为6.74亿元，销售费用为13.5%,营业收入为3.21%,品牌宣传力度不够，效果不佳，使潜在客户流失，最终造成公司盈利损失。市场广度和渠道深度落后光明乳业在市场广度，渠道深度上都落后很多。光明乳业旗下明星产品穆斯利安近期销量也不高，因此营收大幅下降。所以，现在公司赚钱的业务就是冷冻新鲜牛奶。一般情况下，鲜奶的运输时效、温度、距离等都有严格的规定，巴氏鲜奶除了运输之外，对奶源的要求也很高，不仅要新鲜、无污染，还要就近获取，从挤奶到生产结束，时间不会超过24个小时。而且，冷冻牛奶的保质期很短，只有几天的时间，因此，冷冻食品的运输系统还不完善。致使光明产品难以延伸到偏僻的四五线市场。简言之，各种条件制约着光明乳业的市场扩张与渠道深化。提升光明乳业盈利能力的措施根据光明乳业目前存在的问题和影响因素，本文就如何提高公司的利润水平提出了几点建议。智能化升级全产业链，减少成本光明乳业在实施全链条的基础上，能够将牧场管理，光明乳业在实施全产业链的同时，在大数据、人工智能、区块链、物联网等技术的不断发展下，光明乳业应当考虑将整个产业链的各个环节都实现智能化：第一，实现牲畜饲养、新鲜牛奶收集的智能化，从源头上提升生产效率；若使用数据管理奶牛，并将每一项重要信息都记录在案。奶牛的日常活动和饮食习惯都是通过数据来反映的，一旦发现问题，可以进行相应的调整。利用智能机械手技术，完成了全封闭的无人挤奶过程，可有效避免人体内携带细菌和奶牛交叉感染。第二，乳制品的生产流程智能化也是整个产业链中的一个重要环节。随着食品加工技术的不断发展，乳品加工机械如分离、发酵、烘干、充填等都在逐步向智能化发展。光明乳业在生产流程中应用智能乳品生产线，从而大大提高了生产的效率、降低了安全系数、减少了人的错误.比如，通过智能的排产系统，将生产出来的产品导入到生产设备中，智能排产系统会自动提醒设备的启动时间，从而避免了设备的提前运行造成的能耗损失，及时按量进行产品生产。综上所述，智能化在产业链中的应用不仅能够提高生产效率和降低人工工作量，而且能够使得科学化和精细化管理得以实现，最终使得企业能够降低成本并进一步提高利润点。调整企业负债水平，降低财务费用从上述分析可以看出，光明乳业近几年一直在收购国外乳制品企业，频繁收购国内中小食品企业，成本较高，资产负债率较高，财务费用占伊利的比例较高，财务费用尤其是利息费用占比较高的比例，对公司的利润产生了很大的影响。一方面，光明乳业应在这一时期减少贷款，以最大限度地利用现有的资本，加快企业的运转；另一方面，融资的途径不止一个，不能单纯依靠银行借款，光明乳业可根据自己的实际情况把几种途径结合起来，为企业找到最好的融资方式，如抵押贷款、股票发行、信贷借款。银行借贷的优点是可以快速的放款，但也有一定的限制。发行股份的优点是可以加速股份的流转，但成本更高。光明乳业应当对所需要的资金进行汇总，再将不同的融资方法一一罗列出来的优劣势并进行分析，以选取最佳的融资组合模式。经组合后，减少了公司面对的金融风险，减少了金融成本。拓宽产品种类，利用直播平台加大宣传力度一直以来，光明乳业明星产品品种比较少，没有什么卖点。光明乳业以低温鲜奶、冷链技术为优势，消费者对光明产品较为熟悉的可能仅有莫斯利安、优倍等，后者正逐渐淡出消费者视野。乳业市场竞争激烈而难以预测，新产品不断出现，过度地依靠某一种或几种产品，会让公司失去竞争优势，从而被竞争者所压制。所以，光明乳业一定要解决产品质量不高，战略定位不明确，定位市场，定位，全面布局，针对不同人群，推出适合不同人群的明星单品。没有广告，企业的品牌形象是不可缺少的。与伊利相比，光明乳业在过去两年的广告支出投入过少，营销力度不够，导致了品牌知名度和产品销售的下滑。光明乳业可适当加大投入。在大品牌的市场营销中，广告投资是一种与时代趋势相适应的营销手段。我们可以借鉴同行的先进经验，更关注年轻人的消费需要，满足年轻人的品味。除了传统的电视广告媒体，光明还可更多地利用互联网的动力，像是抖音、快手等一些网红直播平台，可以做蛋糕、面包、饮品、冰激凌等。这些平台具有受众广泛、宣传效果显著、成本低廉等特点。网络红货的销售速度快，盈利能力强，是一个不错的利润增长点。除了这些，虽然低温乳品的发展机会很大，光明乳业在推广低温鲜奶的同时，也不能放弃常温品牌。常温乳制品具有成本低、市场占有率高等特点，光明乳业应在常温产品上持续发力、找准方向、做大做强明星单品。通过上述措施，我们可以创造出一系列具有特色的明星产品，让光明乳业夺回市场份额并建立起各种收入来源。借助新零售模式，推进渠道建设新零售就是指借助云计算，大数据，物联网，视联网和人工智能等新技术努力实