建设项目经济评价方法

1<建立工程经济评价方法>1、总那么2、财务效益与费用估算★财务效益是指工程实施后所获得的营业收入。留意：对于适用于增值税的运营性工程，除营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为补贴收入计入财务效益；对于非运营性工程，财务效益应包括能够获得的各种补贴收入。补贴收入也要交纳所得税。补贴收入包括：国家定额补贴、先征后返的增殖税、其他属于财政扶持的补贴等。★费用主要指：投资、本钱费用和税金。2★财务分析步骤：融资前分析和融资后分析。第一，融资前分析：首先，估算营业收入、建立投资；然后运营本钱和流动资金。以此为根底，调查工程计算期内现金流入和流出，编制工程投资现金流量表，计算投资内部收益率和净现值等目的，分析投资总获利才干，是前期初步决策的重要根据。

☆工程建议书阶段可只进展融资前分析调整所得税：息税前利润〔EBIT〕×所得税率息税前利润〔EBIT〕：建立期利息占总投资比例不大时，普通按利润表中的数值为根底345融资后分析：建立期利息—折旧及摊消——总本钱费用。进展工程盈利才干〔收益率、净现值、投资回收期、总投资收益率资本金收益率〕、偿债才干〔利息备付率、偿债备付率和资产负债率〕和财务生存才干〔财务方案现金流量表，计算净现金流量和累计盈余资金〕分析，判别工程在融资条件下的可行性。6789★工程总投资＝建立投资＋建立期利息＋流动资金★建立投资估算

10按照费用归集方式，建立投资可按概算法或构成资产法分类。详细可根据涉及工程各阶段对投资精度、行业特点和相关规定，选用相应的估算方法。111213建立期利息，指按照筹资方案计算的工程建立期内发生借款的资本化利息留意何时停顿资本化明确其他融资费用，原那么上应单独计算流动资金和铺底流动资金流动资金系指工程投产后为维持消费运营所必需长期占用的周转金，不包括运营中需求的暂时性营运资金铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必需由企业本人预备的部分，目前要求为全部流动资金的30％流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝应收帐款＋预付帐款＋存货＋现金流动负债＝应付帐款＋预收帐款14★总本钱包括固定本钱和可变本钱固定本钱包括：折旧、摊销、修缮费、工资及福利〔不含计件工资〕和其他费用可变本钱包括：外购原资料、燃料及动力费和计件工资等。运营本钱：是工程经济评价中所运用的特定概念，作为工程运营期的主要现金流出。同时，工程运营期间发生设备、设备等更新，作为维持运营投资费用，计入现金流出。15163、资金来源与融资方案工程资金构成：〔1〕工程资本金〔权益资金〕〔2〕债务性资金☆要留意二者比例的合理性工程资金来源：按照融资主体的特点进展选择〔1〕资本金既有法人融资工程的新增资本金：原有股东增资扩股、吸收新股东、发行股票、政府投资等新设法人融资工程的资本金：股东直接投资、发行股票、政府投资等17〔2〕债务资金：商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府贷款、国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款、企业债券、国际债券、融资租赁等渠道和方式。

优先股股票在工程评价中应视为工程资本金可转换债券在工程评价中应视为工程债务资金融资方案确定时要进展资金的可靠性和合理性分析4、财务分析〔1〕盈利才干分析：工程投资财务内部收益率和财务净现值、投资回收期、工程资本金财务内部收益率和财务净现值、总投资收益率、工程资本金净利润〔融资后〕等18计算财务内部收益率和净现值时，公式中t的起点为“0〞或“1〞，都可以，<第三版>采用“1〞。表示从第1期末开场，只需了解为起点为“0〞点就行。〔2〕偿债才干分析：目的：利息备付率〔ICR〕、偿债备付率〔DSCR〕、资产负债率〔LOAR〕取消了“借款归还期〞目的工程分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率19〔3〕财务生存才干分析经过财务方案现金流量表〔二版的资金来源与运用表〕进展分析——强调运营活动的现金流量分析——调查净现金流量和累计盈余资金——与债务归还相结合对于非运营工程来讲，财务生存才干分析尤其重要。——涉及日常运营的维持，及其相关政策建议、能够性、合理性。其中：没有营业收入的非运营工程：不进展盈利才干分析有营业收入的工程区别对待2021225、经济费用效益分析〔1〕适用工程类型①必需做经济费用效益分析工程经济学角度——具有垄断特征的工程(电力/通讯/有线电视等)；——产出具有公共产品特征的工程〔道路交通/供水等〕；——外部效果明显的工程〔污水处置厂/铁路等〕；——资源开发工程〔森林旅游等〕；——涉及国家经济平安的工程〔原油/煤炭/采矿/电力等〕；——受过度行政干涉的工程。普通政府投资的审批类工程应做经济费用效益分析23②必需做经济费用效益分析工程：管理角度——政府投资工程；——政府各类专项建立基金——利用国际金融组织和外国政府贷款，需求政府担保的工程；——非政府投资建立的涉及国家经济平安、影响环境资源、公共利益、能够出现垄断、涉及整体规划等公共性问题，需求政府核准的工程。24〔2〕经济费用与效益估算原那么★财务分析的局限性★从经济学的观念看费用与效益——对社会内部和外部的奉献——对社会内部和外部的耗费★计算原那么：——经济时机本钱——消费者支付志愿——实践价值——接受补偿的志愿〔本版添加〕25影子价钱确实定1、应能真实反映工程投入物和产出物真实经济价值的计算价钱。2、外贸货物和非外贸货物〔开展中国家，经济体系尚未完成工业化过程，国际和国内市场交融尚需时日〕3、投入与产出的影子价钱中流转税的处置原那么〔流转税包括：增值税、消费税、营业税、关税等〕按照时机本钱确定影子价钱，不含流转税按照支付志愿确定影子价钱，含流转税详细来讲：⑴对于产出品：添加供应满足国内市场供应的，按支付志愿确定；顶替原有市场供应的，按照时机本钱确定。⑵对于投入物：用新增供应来满足工程的，按时机本钱；挤占原有用户需求来满足工程的，按支付志愿。

26⑶不能确定投入物或产出物是添加还是挤占〔顶替〕时，简化处置：产出的影子价钱普通包含实践交纳流转税；投入的影子价钱普通不含实践交纳的流转税。可外贸货物：出口产出的影子价钱〔出厂价〕=离岸价×影子汇率-出口费用进口投入的影子价钱〔到厂价〕=到岸价×影子汇率+进口费用4、特殊投入物影子价钱确定：〔1〕影子工资人力资源投入的影子价钱=劳动力时机本钱+新增资源耗费27劳动力时机本钱是拟建工程占用的人力资源由于在本工程运用而不能再用于其他地方或享用闲暇时间而被迫放弃的价值。根据以下原那么进展分析确定：第一，过去受雇于别处，由于本工程的实施而转移过来的人员，其影子工资应是放弃过去就业时机的工资〔含工资性福利〕及支付的税金之和；第二，对于自愿失业人员，其影子工资应是本工程的运用所支付的税后净工资额；第三，非自愿失业人员，其影子工资应反映他们为了任务而放弃休闲情愿接受的最低工资金额，其数值应低于本工程的运用所支付的税后净工资并大于支付的最低生活保证收入。28〔2〕土地根据土地用途的时机本钱原那么或消费者支付志愿的原那么计算其影子价钱。①消费性用地，包括农业、林业、牧业、渔业以及其他消费性用地：土地的经济本钱＝土地时机本钱＋新增资源耗费其中:土地平整等开发本钱计入工程建立本钱中,经济本钱中不再反复估算。土地时机本钱计算应按以下要求进展:——政府公开招标获得的国有土地出让运用权，以及经过市场买卖获得的已出让国有土地运用权，应按市场交29易价钱计算影子价钱；——非正常市场买卖获得的，应分析价钱优惠或扭曲，参照当地正常的市场买卖价钱，调整或类比计算影子价钱；——无法经过正常市场买卖价类比确定时，应采用收益现值法或以土地开发本钱+开发投资应得收益确定；

30——土地用途遭到规划答应等的限制，应详细分析对待；——乡村土地：时机本钱=耕地补偿费+青苗补偿费新增资源耗费=地上建筑物补偿费+安顿补偿费——征地管理费、耕地占用税、耕地开垦费、土地管理费、土地开发费视为转移支付。②非消费性用地,如住宅、休闲用地等，应按照支付志愿的原那么，根据市场买卖价钱测算其影子价钱。31在财务分析根底上进展经济费用效益流量的识别和计算，根本步骤如下:l)剔除财务现金流量中的通货膨胀要素，得到以实价表示的财务现金流量;2)剔除运营期财务现金流量中不反映真实资源流量变动情况的转移支付要素;3)用影子价钱和影子汇率调整建立投资各项组成，并剔除其费用中的转移支付工程;4)调整流动资金，将流动资产和流动负债中不反映实践资源耗费的有关现金、应收、应付、预收、预付款项，从流动资金中剔除;

325)调整运营费用，用影子价风格整主要原资料、燃料及动力费用、工资及福利费等;6)调整营业收入，对于具有市场价钱的产出物，以市场价钱为根底计算其影子价钱;对于没有市场价钱的产出效果，以支付志愿或接受补偿志愿的原那么计算其影子价钱;7)对于可货币化的外部效果，应将货币化的外部效果计入经济效益费用流量;对于难以进展货币化的外部效果，应尽能够地采用其他量纲进展量化。难以量化的，进展定性描画，以全面反映工程的产出效果。33经济费用效益分析目的：经济净现值〔ENPV〕经济内部收益率〔RIRR〕经济效益费用比〔RBC〕：计算期内的工程；效益流量现值/费用流量现值，RBC大于1，阐明工程资源配置的经济效率可以被接受。3435366不确定性分析与风险分析6.1不确定性分析包括：盈亏平衡分析和敏感性分析。盈亏平衡分析是指经过计算工程达产年的盈亏平衡点〔BEP〕，分析工程本钱与收入的平衡关系。仅用于财务分析。工程评价中采用线形盈亏平衡分析。376.2敏感性分析包括单要素和多要素敏感性分析。通常多进展单要素敏感性分析。主要对产出物价钱、建立投资、主要投入物价钱、消费负荷、建立工期及汇率等不确定性要素进展分析。不确定要素变化百分率为±5%，±10%，±15%，±20%。38敏感度系数：工程评价目的变化的百分率与不确定要素变化的百分率之比。SAF=SAF——评价目的A对于不确定要素F的敏感系数；39临界点：指不确定要素的变化使工程由可行变为不可行的临界数值，可采用不确定要素相对根本方案的变化率或其对应的详细数值表示。S=〔A/ΔA〕×〔ΔF/F〕风险分析：主要进展经济风险分析。来源：政策、市场、资源、技术、工程、融资、组织管理、环境与社会方面、配套条件、其他。