【宝钢股份营运资金管理效率及优化建议10000字（论文）】

宝钢股份营运资金管理效率及完善对策研究第一章营运资金概述 11.1营运资金相关概念 11.2营运资金的分类 11.3营运资金管理原则 1第二章宝钢股份营运资金管理现状分析 22.1流动资产规模分析 22.2流动资产结构分析 32.3流动负债规模分析 32.4流动负债结构分析 4第三章宝钢股份营运资金管理效率分析 63.1营运资金流动性分析 63.2营运资金安全性分析 63.3营运资金收益性分析 7第四章宝钢股份营运资金管理存在的问题 94.1营运资金管理意识不强 94.2营运资金结构不够合理 94.3流动资产使用效率未能充分体现 10第五章宝钢股份公司营运资金管理改进对策 115.1构建完善的渠道营运资金管理体系 115.2优化营运资金结构 115.3提高流动资产的利用效率 12结束语 13参考文献 15 第一章营运资金概述1.1营运资金相关概念营运资金是指企业内部用于日常业务营运管理活动中用于完成维持企业经济社会运作正常化的周转而且所产生的基本流动资金，又称为循环资金。研究的对象通常是应付账款、应收账款和存货，企业的偿债能力和运营资金的流动性可以根据这些项目来研究。1.2营运资金的分类营运资金的分类通常有总营运资金、净营运资金以及财务管理角度的营运资金。从营运资金构成要素上看，营运资金由现金、应收账款、存货、应付账款等项目组成，并将其周转指标作为衡量企业营运能力的主要指标。从企业经营管理角度来看，根据企业筹资与资金运用可以将营运资金分为经营活动营运资金与理财活动营运资金。同时经营活动营运资金根据渠道又可以分为采购渠道营运资金、生产渠道营运资金和营销渠道营运资金。1.3营运资金管理原则控制企业经营现金的流量是企业在营运资金管理过程中最重要的工作之一，由此开展相应的经营管理活动，并须特别注意以下几个方面:确保资金需求合理。企业在经营实践当中，应立足于自身生产经营的实际状况，以确保营运资金需求量能够处在一个合理水平之上。通常而言，在企业发展良好的时候，生产经营活动可顺利进行，流动资产数量逐渐提高，然而在整个过程当中也会有流动负债增大的情况;反之，在企业经营状况恶化的情况下，流动资产肯定会有所减少，而流动负债水平同样会降低。无论企业处于上升期还是不景气阶段，营运资金管理的主要任务都是实现企业正常运转的资金需求。确保资金使用高效。资金的使用措施是否合理、周期是否足够短、周转频率是否足够快、变现是否迅速关系着企业能否利用有限的资金实现最大的效益，做大做强。确保资金成本维持在合理范围。上述两条原则都是关于资金的运用，在营运资金的现实管理过程中，企业还需要注意资金的成本。企业需要足够的资金作为生产和经营活动的保障和前提，并在此基础上尽全力降低资金成本。

第二章宝钢股份营运资金管理现状分析2.1流动资产规模分析流动资产的变现速度在很大程度上会影响企业短期债务的偿还能力。所以我们需要对流动资产的数据进行分析，以便于了解宝钢股份的短期偿债能力。宝钢股份在2015到2019年间流动资产所占比重的数据情况可见表1。表1营运资金变动情况表年份项目2019年2018年2017年2016年2015年流动资产（万元）13,056,44912,008,85713,329,26113,676,3126,990,298流动负债（万元）13,258,67613,330,32616,320,66417,030,6499,185,984营运资金（万元）-202,227-1,321,469-2,991,403-3,354,337-2,195,686流动比率（%）0.980.900.820.800.76从表1中可以看到，宝钢股份在2015年到2017年的流动资产与流动负债之间的相差还比较大，但在2018年、2019年时流动负债有所减少，流动资产与流动负债之间的差距变小，可见宝钢股份营运资金不足的问题有所缓解。宝钢股份公司的流动资产在2016年到2019年间呈现较为稳定的状态，同时流动资产占总资产的比率在2015年到2019年5年间从29.86%上升到38.44%，由此可见宝钢股份的流动资产规模扩大，财务风险降低。表2各企业流动资产占总资产比例表年份公司2019年2018年2017年2016年2015年宝钢股份38.44%35.83%38.06%38.09%29.86%鞍钢股份26.75%29.89%32.03%29.15%26.63%山东钢铁28.01%37.29%35.25%32.23%37.78%首钢股份16.24%15.35%11.00%7.09%9.55%包钢股份30.14%28.23%23.24%25.50%33.61%本钢板材55.81%55.91%48.93%40.12%51.53%由表2宝钢股份与其他5家企业数据对比可知，除首钢股份以外的几家企业流动资产均占总资产的比例均高于20%，其中本钢板材公司的流动资产占比偏高。结合2015至2019年整体情况来看，各企业流动资产的占比多在20%-35%左右。由此可知宝钢股份公司在整体市场上，流动资产占比较高，高于行业普遍水平。2.2流动资产结构分析宝钢股份的流动资产项目主要有货币资金、存货、预付账款、应收票据、应收账款等，本节根据流动资产的相关项目在其组成中所占比例进行解析。宝钢股份在2015到2019年间流动资产的主要组成项目可见表3。表3流动资产项目表单位：万元年份项目2019年2018年2017年2016年2015年平均数占比货币资金1,343,8851,695,9171,785,7361,402,481781,6941,401,942.6013.08%应收票据62,6772,913,0203,185,7021,723,598819,2601,740,851.4016.24%应收账款1,087,7761,269,6011,207,9381,547,171915,8061,205,658.4011.25%预付款项500,246632,802801,8401,115,935415,961693,356.806.47%存货4,029,9754,150,5393,948,8044,958,1452,351,5763,887,807.8036.27%其他应收款166,966314,580270,125204,377105,723212,354.201.98%其他2,665,652776,8251,537,4472,108,579803,2871,578,358.0014.72%合计9,857,17711,753,28412,737,59213,060,2866,193,30710,720,329.20100%根据表3的数据可知，宝钢股份的流动资产中仅有13.08%为货币资金，说明宝钢股份在经营过程中的付现能力较差。企业的货币资金存量充足才能抵挡住外部经济环境的影响和自身生产、投资的需求，这样才能保证企业稳定的运营。此外，宝钢股份的存货占流动资产比例为36.27%，占流动资产的较大部分,同时对比宝钢股份2015年到2019年之间存货的数据，可以发现虽然宝钢股份近五年来存货的变化波动较小，但仍处于上升的趋势，过多的存货会导致占用流动资产，难以变现，同时使营运资金的使用率大大降低。2.3流动负债规模分析本节针对宝钢股份的流动负债规模进行分析，探讨其流动负债是否在合理范围内，财务风险的高低以及偿债能力的强弱。宝钢股份在2015到2019年间流动负债所占比重的数据情况可见表4表4流动负债情况表年份项目2019年2018年2017年2016年2015年流动负债（万元）13,258,67613,330,32616,320,66417,030,6499,185,984负债合计（万元）14,841,70914,589,55217,576,22319,881,54811,197,672总资产（万元）33,963,30033,514,06135,023,46335,906,77523,412,315占总资产比例39.04%39.78%46.60%47.43%39.24%根据表4数据可知，宝钢股份的流动负债从2018年开始有所降低，同时占总资产比例也在减少，可以看出宝钢股份在2018年偿还了大部分的短期借款。从整体看，宝钢股份近5年来流动负债占总资产比例的虽然出下降趋势，但波动较为平稳，流动负债占负债总额的比例仍然较大。宝钢股份与其他上市钢铁行业企业流动负债的数据比较情况如表5。表5各企业流动负债占负债总额比例表年份公司2019年2018年2017年2016年2015年宝钢股份89.33%91.37%92.86%85.66%82.03%鞍钢股份83.21%87.19%85.26%85.99%95.75%山东钢铁72.19%76.96%92.77%86.01%81.19%首钢股份71.71%69.97%62.06%56.40%64.18%包钢股份79.03%83.09%91.53%87.33%87.20%本钢板材86.31%81.52%94.15%86.91%90.91%通过表5中钢铁行业企业2015至2019年间数据对比可知，首钢股份的流动负债占比相对较低，其余钢铁行业企业的流动负债占总负债比例均超过80%，尤其宝钢股份流动负债占总负债的比例在对比企业中属于较高行列。流动负债占负债总额比例高，主要是因为短期借款的数额大或是企业在采购过程中产生的应付账款高。2.4流动负债结构分析本节对流动负债项目中短期借款、预收款项、应付账款、应付票据等进行解析，根据各个项目在流动债务中所占比例对企业融资的方式和风险进行判断，以此评估宝钢股份的资金成本和风险。宝钢股份在2015到2019年间流动负债的主要组成项目可见表6。表6流动负债项目表单位：万元年份项目2019年2018年2017年2016年2015年平均数占比短期借款1,306,8013,832,4066,028,2455,208,0732,711,1033,817,325.6032.74%应付票据1,416,3281,624,4031,051,7061,700,021443,3891,247,169.4010.70%应付账款2,942,2522,968,6532,915,6283,497,2462,138,5912,892,474.0024.81%预收款项2,237,1691,985,3242,374,4882,730,1571,246,7882,114,785.2018.14%其他应付款177,263153,649197,477328,927228,304217,124.001.86%其他3,421,345607,6765,2911,813,6461,005,7341,370,738.4011.76%合计11,501,15811,172,11112,572,83515,278,0707,773,90911,659,616.60100%根据表6中的数据来看，宝钢股份在2017年至2019年间应付票据所占比例明显呈现上升状态，由此可以看出宝钢股份在选择低利率或者免利息的方法进行融资，企业对还款时间应该更谨慎，防止发生延期导致企业信用以及财务状况的损失。同时，宝钢股份的短期借款在2017年至2019年间下降明显，由2017年的6028245万元下降至1306801万元，结合上述内容可知宝钢股份货币资金减少明显。

第三章宝钢股份营运资金管理效率分析3.1营运资金流动性分析本节根据宝钢股份2015年到2019年间的年报数据，选择了流动资产项目中的存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率为数据基础对宝钢股份营运资金的流动性进行了分析。表7营运资金流动性数据分析表单位：次年份项目2019年2018年2017年2016年2015年存货周转率6.356.406.605.975.93应收账款周转率24.7424.6025.7019.9917.06流动资产周转率2.332.412.462.382.27宝钢股份存货周转率在2015年到2019年间整体呈现上升趋势，由此可知企业的销路有所扩展，生产节奏也变得更快。其中2017年到2019年间的数据变化波动较小，持平在6.4左右，由此可知企业的生产经营状态较为稳定，能够有效的减少生产过程中对存货浪费。从2015年到2019年,该公司企业应收账款周转率整体呈上升趋势。2019年的数据相比于2015年的数据上升了45%，上升幅度较大，应收账款的周转变快，另一方面也体现出企业销售情况转好。宝钢股份流动资产周转率在2015年到2017年间不断上升，流动资产周转率由5.93次上升至6.35次，相比增长了8.37%，这就说明宝钢股份产出需要的流动资产减少，流动资产经营能力也得到提高。3.2营运资金安全性分析本节根据宝钢股份2015年到2019年间的年报数据，选择了资产负债率、速动比率和现金流动负债比率为数据基础对宝钢股份营运资金的安全性进行了分析。表8营运资金安全性数据分析表单位：%年份项目2019年2018年2017年2016年2015年资产负债率43.7043.5350.1855.3747.83速动比率0.680.590.570.510.51现金流量负债比率0.200.310.190.110.19由表8数据可知宝钢股份公司近5年的资产负债率整体处于下降趋势，由2015年47.83次下降至43.70次，但企业长期偿债能力仍略有不足。由表8数据可知，宝钢股份的速动比率在2015年到2019年间呈现小幅度的变化，虽然整体表现为上升趋势，但相较于公认的100%还是相差很多。即使考虑到宝钢股份所在钢铁行业的影响，其存货占比较大，其速动比率仍然较低。宝钢股份的现金流量负债比率在2015年到2018年的波动上升后，2019年出现降低，但对比2015年与2019年的数据，其现金流量负债比率仍属于上升趋势。由表8数据可知，宝钢股份2015年到2019年的现金比率基本保持在0.1%-0.2%，企业短期偿债能力较弱，债权人需要承担的风险较大。3.3营运资金收益性分析本节根据宝钢股份2015年到2019年间的年报数据，选择了主营业务收入增长率、净资产收益率、净资产增长率为数据基础对宝钢股份营运资金的效益性进行了分析。表9营运资金收益性数据分析表单位：%年份项目2019年2018年2017年2016年2015年主营业务收入增长率-4.335.4355.8850.30-12.61净资产收益率6.9812.2011.666.060.90净资产增长率1.048.4732.7631.20-1.66主营业务收入增长率越高，表明生产的品牌市场份额越快，企业发展力量就越大。一般说来，主营业务收入增长率超过10%表明该企业处于增长阶段；当主营业务收入增长率处于5%—10%时，表明企业在成熟阶段；而主营业务收入增长率不足5%，说明企业处于衰退阶段。表9列出了宝钢股份公司及区域其他公司近5年来主营业务收入的增速情况。从表13数据可知，宝钢股份主营业务收入增长率在2015年—2017年出现较大上升后，在2018年、2019年都有大幅下降，说明宝钢股份的产品有进入衰退期的迹象，市场份额难以保持。净资产收益率该指标反映了企业在一段时间内对资金投入的回报，一般包括实收资本、资本公积及未分配利润等。由表9的数据可以看出，宝钢股份公司近5年净资产收益率的变化幅度较高，公司盈利情况并不稳定。根据表9可以发现宝钢股份在2015年净资产增长率为负值，从2015年到2019年间其变化的波动幅度也很大，这也是因为宝钢该股份所在的有钢铁行业高投入、高成本、低利润的特点。宝钢股份应该增加销售收入以及降低企业的生产经营成本，以此增加企业营业利润，为企业的资本累积提供基础，提升企业的发展能力。

第四章宝钢股份营运资金管理存在的问题通过对宝钢股份营运资金管理的规模结构以及其流动性、安全性、效益性的分析，了解了宝钢股份营运资金管理的大致情况，并找出存在的问题。从流动性方面考虑，宝钢股份的营运资金规模和资金周转方式还有待改进。根据安全性方面考虑，宝钢股份短期偿债能力不高，存货出现积压状态，生产经营活动需要的现金流量下降。并且从长期收益的角度考虑，宝钢股份的流动资金管理效率较低，且缺乏驱使企业长期有效获利的能力。4.1营运资金管理意识不强通过对宝钢股份的了解，宝钢股份在创新技术发展、扩展产品市场份额以及提高自身价值的同时，对营运资金的管理也缺乏客观的认识，忽略了营运资金管理的要求。宝钢股份的运营管理层对营运资金管理的重要性缺乏正确认识，同时在考虑营运资金的分配时也欠缺考虑，没有以公司长期运营的资金需求量为目标基础出发。在公司稳定发展的情况下，不可避免要对管理决策、组织控制以及风险管理进行考虑，宝钢股份当下实行的管理体制和运作模式能否适应以及更好的发展，还需要再做更多的考察。企业因为在日常的经营活动中对流动资金运用较差，导致了营运资金管理的欠缺，也由此导致了企业在经营活动中资金配置不当。通常来看，企业为了有足够的经营活动资金来保持可持续的生产，在获取资金的方式上会寻求更多渠道，但宝钢股份公司在日常生产经营中的所需资金主要以短期借款为主，导致短贷偏多。宝钢股份的流动负债中短期借款和应付账款的占比已经偏高，同时货币资金的大额保证金和较多的库存也占据了流动资产的空间，因此宝钢股份的营运资金不得不依靠短期借款，并拖延应付账款以维持正常经营活动的周转。同时营运资金管理信息在上传到公司内部的消息和企业内部的沟通中表现出不畅，也有一定的失真现象。财务部门与生产部门之间信息交流沟通不畅，生产部门日常生产消耗不及时，以至于无法解决资金占用的问题，因此营运资金管理绩效下降。企业的高级管理人员遵循传统的营运资金管理方法，仅使用少数单一指标了解营运资金周转率，无法有效地发现日常生产以及经营过程中具体存在的问题。所采用的评估方法仍然是总经理和财务主管的个人评估方法，过于主观，不利于公司在特定问题上的不断完善。4.2营运资金结构不够合理宝钢股份在2015年至2019年之间，其流动资产占总资产价值的38.44%，同时存货的价值占其流动资产价值的32.99%，且2015年—2019年间存货占流动资产比例整体呈现上升波动，存货规模的不稳定不利于企业的储存、管理与使用，使企业的管理成本和损失成本增高。存货占用资产比重过高会使得机会成本增高形成资金呆滞。因此宝钢股份的存货管理能力不足，对采购计划的实施产生不利影响。在这5年里，宝钢股份的流动负债占其总负债的比例约为88%，同时流动负债占总资产的比例为42.42%，营运资金平均2013024万元，流动比率为85%。通过对数据的分析，宝钢股份借款的比例较大，在公司的流动资产所占的比例偏高。在资金配置不合理和偿债困难的双重夹击下，宝钢股份很可能会陷入资金周转困难的局面，由此引发财务危机。企业的短期资金成本通常低与银行短期借款，但宝钢财务管理部门并没有严格的管理和核查短期借款的使用情况和数额。此外宝钢股份对资金使用的规划也存在着一定的不足，短期借款的实际使用情况和数额并未使用在专门的款项里。宝钢股份所在的钢铁行业产能过剩也会导致短期借款的比例高，期望的利润无法完成，因此企业短期负债的比例大，短期偿债能力的风险高。4.3流动资产使用效率未能充分体现宝钢股份在经营能力方面的表现良好，但如果其思想方向发生变化，说明企业实际上拥有更高的盈利增长空间。从存货周转期上看，宝钢股份的存货的周转期较长，在2015年至2019年期间基本都维持在两个月左右，可见其变现能力不强。宝钢股份的存货周转天数有一定波动，但下降幅度偏低，由此可以推测，近五年来宝钢股份在库存管理上不够严格。存货周转效率过高导致企业的变现风险增加，并且仓储费用的存在也增加了企业的成本，降低了资金使用效率。钢铁行业企业在生产上的特点都是连续性强，周期长、大量的库存导致成本压力增大，存货的周转率过长会影响企业的流动比率。同时从该行业性质来看，宝钢股份的存货在流动资产中也占较大部分。因为存货在宝钢股份的流动资产中占了较大的部分，存货占比份额高与宝钢股份所在的钢铁行业供需不均有很大关系。此外宝钢股份的应收账款回收周期呈现上升趋势，回收率较低。应收账款周转时间是受应收账款周转速度和管理效率的影响的。宝钢股份的应收账款周转期下降幅度小，与钢铁销售的模式以及其本身应收账款的政策有直接关系。

第五章宝钢股份公司营运资金管理改进对策长期来看，宝钢股份公司的未来还面临诸多风险，钢材市场的供需基本保持平衡，钢铁市场的供需基本平衡，同时又存在经济下降，快速生产，环境保护意识加强等不利因素。随着无法确定的因素增加，公司面临的市场价格可能会大大提高。同时面对未来许多未知且多变的政策风险，宝钢股份的管理层需要从自身薄弱环节入手，着力于对企业营运管理能力的提高，并明确认识到企业的营运资金管理效率越高，企业应对各种风险的能力就越强，从而在转型发展中优先赢得机会，在保持当下低风险营运资金管理效果的基础上，提高企业的盈利能力。5.1构建完善的渠道营运资金管理体系从渠道管理的角度看，造成营运资金管理效率变低的主要原因是没有建立合理的采购、生产和销售的结构。渠道资金结构的不合理不仅造成了各渠道资金关系的混乱，最终也会导致渠道资金分配不均匀，资金结构运行变化速度较慢。在采购渠道方面，加大了对采购通道的拓展力度。同时与钢铁相关的供应商积极保持联络，努力保持相互之间的关系，减少部分应付账款的持有人，加强与供应商的联系，提高公司的声誉。在生产渠道的建设上，企业应该组织和协调好生产部门的运作，制定可实施的生产目标，同时也要财务部门和管理部门之间的合作加强，共同探索更有效的营运资金生产渠道，提高生产渠道的效率，使生产渠道能够真正的可控有效。关于销售渠道方面，要根据现状以及当下政策预测行业未来发展的方向，积极探索新的营销模式；积极拓展销售渠道，使国家对客户资源的规定不再占主导地位。加强市场建设，在一定程度上降低经销商的数量和等级，对市场资源的掌握应该更牢固；在行业内建立战略合作的联盟，与同行业的生产企业建立联系，通过战略合作联盟统一对钢铁产品制定合理的价格，实现对钢铁产品价格的有效控制，提高企业营运资金周转能力。5.2优化营运资金结构从上述分析可知，宝钢股份公司有一定的偿还债务的风险，经营压力较大，过于高的债务负担会增加企业的利息支出，从而导致企业经营成果流向债权人，降低投资者的收益率。与其他大型上市公司一样，宝钢股份的资本营运部门对资金风险管理策略的构建应保持一定程度的合理灵活性，不仅应充分考虑当前行业市场的经济环境，而且还应严格遵循公司的整体发展规划策略。对于速动资产的考虑，企业持有货币资金占较大比重，容易造成闲置资金，对企业使用效率产生影响。企业获取货币资金的主要目的就是满足日常经营的需要。同时保留一定数量的货币资金以备不时需要也是有必要的，但留存数量不用太多。企业持有货币资金，一方面，企业必须支付货币成本，另一方面，企业也需要把其流入产品中为企业创造价值。综合以上内容，宝钢股份负债较高，可利用部分闲置资金偿还企业债务，减少公司持续借款的利息，提高公司的盈利能力。本文认为宝钢股份可以适当减持货币资金，实施低货币库存策略，减少资本的占用，提高资金运作效率，降低资本支出。同时也要积极拓展融资渠道，优化财务结构，优化金融体系。5.3提高流动资产的利用效率经过分析，宝钢股份公司采购环境效率提高了，这与宝钢股份近年来由计划的制定并实施了生产方面的规划有密切关系。首先，在市场需求阶段，认真制定生产目标，严格执行限产措施；其次，宝钢股份继续优化生产组织，致力于建立具有跨行业能力的高效合作以及能够快速处理的生产销售以及品控等一体化的系统，提高生产效率。宝钢股份本身应该在生产阶段实行管控。计划的生产模式可以减少库存并适度改善周转期，但制造成品仍然在耗费过多的资金。所以应继续关注企业的发展战略合作上，抓住供应商体制改革的良机，尽快实现企业发展，加快中高端和终端市场的开发，致力于发展有价值的产品和发掘有潜力的客户，改善现有技术并加快新技术的引进；加强企业自身的品牌建设，有助于提高产品市场地位；为提供高质量的产品服务，生产线结构应采用精细的管理和控制，以进一步降低整个生产链的成本，努力将效益实现到最佳。宝钢股份作为对原料需求非常重要的钢铁生产企业，必须重视与上游供应商之间的合作，以低廉的价格购买到能够满足企业需求的优质原材料，它才能在日益激烈的市场中竞争。但是当下钢铁行业上游原材料供应商的资金占用现象普遍存在。宝钢股份应谨慎使用这样的生产经营方法，注意控制应付账款周转期，并尽可能扩大上游原材料供应商的资金投入。保持与提供商的关系，认识合作的重要性，并要求深化合作以实现当前和未来的双赢。及时共享信息，加深共同发展的需要，在共同发展的过程中共同建立参考，保持一致性和速度同步，将有助于宝钢股份减弱各种市场中不确定性的因素，并有能力将库存水平保持在相对低的水平。并且建立原材料价格的监控管理机制，运用多种技术手段对原材料价格的变化能够在最快的时候进行监督，以此作为企业采购的指导，及时利用技术和信息的方便性，节省公司的采购资金，提高企业的采购水平。

结束语本文以案例分析和比较的方法为基础，对宝钢股份的营运资金管理进行探究，对比了5家与宝钢股份相同行业的公司前后5年的财务数据，探讨了宝钢股份公司对营运资金的管理中存在的薄弱环节，并提出相应的解决方案。（1）营运资金管理方面存在的问题宝钢股份公司的存货周转率有所上升，但仍占流动资产的大部分，企业可能会存在滞销的情况；应收账款周转率整体呈现下降趋势，企业坏账损失的可能性也会变大。宝钢股份的还款能力弱，对债权人保障程度较低。宝钢股份的营业资金为复数，表明企业的正常生产是通过流动债务来维持的，企业所欠的债务是通过利润偿还的；现金流量负债率较低，不利于偿还贷款利息，使债权人面临更大的风险，从而影响了企业的再借能力和资金成本。近年来，宝钢股份资产的负债率逐渐降低，这表明企业自有资金的增加缓解了沉重的债务问题，逐渐减少的营业利润的流动，提高了企业的再生产能力。宝钢股份整体的盈利能力相对较好，发展能力总体令人满意，但仍有产品衰退迹象。宝钢股份的主营业务收入增长速度下降明显，管理部门需要注意提高营业收入的增长率。此外，2015年至2019年间，宝钢股份净资产收益率的波动较大，2017年以来出现严重下滑。出现这种情况的原因有以下两个方面的问题：一是原材料和燃料人工成本增加导致生产费用的上升；二是公司负债较重，财务利息支出较大，产品结构发生变化导致旧资产的减值损失，使得公司的利润空间被压缩。（2）优化建议及保障措施宝钢股份可以先将大部分货币资金偿还一些债务，一方面，它可以解决由于货币资金量大产生的机会成本增加的缺点。另一方面，它可以减轻宝钢股份债务造成的巨大财务风险，避免支付更多的利息，增加过多的负担，从而提高宝钢股份现有的偿债能力；将营运资金由负转为正，降低经营风险，提高公司的偿债能力；降低公司的财务成本，使用衍生的金融工具，减少原材料价格上涨对企业利益造成的不利影响，增强企业盈利能力；提高资产使用效率，增强营运管理能力。

参考文献[1]韩沚清,张李妍.企业营运资金管理绩效评价研究述评[J].财会通讯,2015,03:79-82.[2]温素彬,陈敏.基于利益相关者视角的企业营运资金管理效率影响机理研究[J].财务研究,2015(06):81-89.[3]朱大鹏.基于利益相关者视角的公司营运资金管理策略研究[J].财会通讯,2015(08):58-60.[4]朱铭喆.基于价值链的营运资金管理模式[J].中外公司家,2015(11):54.[5]孙莹,王竹泉,张先敏,杜瑞,程六兵.中国上市公司营运资金管理调查[J],会计研究究,2015,12:67-73.[6]李旭东.企业营运资金管理问题研究[J].财会学习,2016,(3):57.[7]汤玮.关于企业营运资金管理研究[J].财经界:学术版,2016,(5):52.[8]周利芬.价值链视角的现代物流营运资金管理分析[J].会计之友,2016(11):19-22.[9]孙建强,姜亚男.价值网导向下公司营运资金管理模式研究[J].财会通讯,2016(35):16.[10]李鹏飞,王元月.营运资金管理策略选择研究[J].财会通讯,2016,(14).[11]谢海娟,刘晓臻,王新闪.内部控制有效性对营运资金管理效果的影响[J].财会月刊,2016(06):70-76.[12]周进.新形势下企业强化营运资金管理的探索[J].财经界:学术版,2016,(11):142.[13]肖莹华.国有企业营运资金管理存在的问题及应对[J].现代商业,2016(32).[14]张晨亮.我国企业营运资金管理研究[J].中国市场,2016(33).[15]谢喻江.基于渠道管理的企业营运资金管理创新研究[J