福建南纸股份有限公司案例1

郑重声明本案例的目的只是为了协助MBA学生了解财务学相关实际、知识和方法。不能被以为是对公司相关决策的评价。本案例一切数据均取自公司公开披露的信息。同时，本案例的编写完全是为了教学目的，绝无任何商业上的用途。一切运用该案例的MBA学生均必需遵守这一声明。第八章资本本钱与资本构造

Chapter8CostofCapital&CapitalStructure

福建南纸股份福建南纸股份主要以新闻纸、纸制品、纸浆和林产品化工等产品的消费和开发为主营业务。运营范围还包括电器机械、工业消费资料、建筑资料等产品的消费和销售。公司前身为南平造纸厂。1998年5月4日发行公众股〔A股〕7000万股，每股发行价4.73元，由长城证券主承销，最大股东为福建省轻纺工业总公司，持有74.83%的股份。1999年8月20日起，公司发行23000万元企业债券。债券期限为三年，年利息为3.62%，债券信誉等级为AA级，由中国科技国际信托投资公司主承销。第八章资本本钱与资本构造

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福建南纸股份第八章资本本钱与资本构造

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福建南纸股份第八章资本本钱与资本构造

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福建南纸股份2000年末，公司相关的权益和债务的根本情况如下：

企业债：1,655万元，面值1000元，票面利率3.62%，每年付息一次，期限为3年，债券已发行1年。普通股：7,000万股，面值1元，发行价钱4.73元，2000年分配方案为每10股派1元。市场利率约为5.78%，1999年福建南纸股票全年平均买卖价钱为9.5元，公司所得税率为15%。第八章资本本钱与资本构造

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福建南纸主要财务目的每股净利润净资产收益率累计未分配利润净利润总资产股东权益股利1.059.96%62377361209914738717000〔万元〕第八章资本本钱与资本构造

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福建南纸股份2000年初始，公司为实现稳产、优质、低耗的目的，利用消费优质新闻纸的优势，方案募集资金用于〔1〕公司第二造纸车间3#、4#纸机技改工程；〔2〕建立75万亩速生丰产造纸原料林基地工程；〔3〕公司废纸脱墨浆系统添加150吨/日消费才干技改工程等三个工程。总金额约计23174万元。第八章资本本钱与资本构造

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福建南纸三个新投资工程第八章资本本钱与资本构造

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福建南纸股份配售新股，每股配股价钱8.50元，每股发行费用约为0.19元，公司力图按照2000年资产负债程度下的可继续增长率坚持股利增长率及股利分配方案。第八章资本本钱与资本构造

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普通股资本本钱〔CostofCommonStock〕其中：P0=普通股股票的发行价钱，D1=估计每股股利，g=估计增长率，F=每股发行费用，Kc=普通股资本本钱第八章资本