企业并购中的财务风险研究

PAGEPAGE2摘要财务风险对，针对所存在关键词：企业并购；财务风险；识别手段；控制对策一引言（一）研究背景近年来，随着我国产业结构不断调整，企业规模化、多样化的发展趋势已经不可避免。无论在国内还是国外，企业纷纷选择采用并购重组的方式来加快产业转型和升级。在我国全行业并购热潮的背景下，中国并购交易数量呈现出井喷式的增长态势，中国并购市场2010年交易案例数量为4335起，其中披露金额案例数量3736起。披露交易规模200.42亿美元；到了2019年，交易案例数量增长到5454笔，披露金额案例数量增长到4484笔，交易金额高达5587.00亿美元。仅仅10年，交易规模增长了5386.58亿美元，涨幅2687.65%。伴随着频发的并购行为，财务风险控制也大规模产生，2010-2019年这十年来，确认财务风险控制的公司由770家增加到2152家，992.2213825.001293.34%。财务风险控制的大额增长必然会引发财务风险控制减值问题，2010632019控制减值的公司增长到9121700.23渐引发了监管部门和资本市场的高度关注。1.研究目的本文以企业风险管理理论为依据准确分析我分析基金会关于风险管理方面的问题作为企业的一个重要因素，我的启发性实践，揭示了公共关系理论研究者和企业改革中的收购和购买行为。。2.研究意义并购财务风险的控制系统，这对企业并购的财务风险控制有重要的意义。二．企业并购财务风险识别1.并购财务风险识别原则1.1风险与收益相称，通过合理的成本控制实现最佳的融资方法以及债务比例，最大程度上降低企业的财务风险。1.2保持企业的筹资结构弹性为它们的融资困难，再加上企业的提炼困难，它们的企业有着巨大的风险。（二）并购财务风险识别方法我国会计理论不断发展，日渐完善。在2006年对企业会计准则进行改革中突出了会计计量属性，该准则规定变现净值、现值和公允价值等计量属性。是在资产交易发生时，所付出的对价金额，支付的方式可为现金或者现金等价物，说明历史成本是交易发生之时的公允价值，即广义的公允价值。重置成本，其表示现时时态，指在现时为重置某一特有资产所付出成本的计量属性。各项成本费用包括此时至资产完工时发生成本的估计数、销售费用及相关税费的估计数。产出售与否所带来的不同现金流量，通过一定折现率计算出来的金额进行计量。公允价值，广义的公允价值包括上述几种计量属性，狭义的公允价值则表示为在交易信息比较对称的情况下，买卖所付出的金额，此买卖包括各项资产的出售及债务清偿。3.各阶段并购财务风险1.准备阶段财务风险识别价值评估风险。当确定目标之后，并购双方最在意的问题工作能否成功资金超过实际数额，从而带来风险。2.谈判交易阶段财务风险识别并为了提高公司的盈利能力，扩大公司经营规模，企业开展了一系列的并购活动。虽然并购确实可以优化公司的产业结构，实现公司业务的多样化，但在企业的三次并购交易中，标的资产增值率均在1000%左右，交易价格都远高于被并购公司净资产价值。经过一系列并购交易后，企业合并资产负债表上的财务风险控制数额越来越大，到了2018年，并购财务风险控制总额达到了297153.95万元，占总资产比重高达55.80%，这表明公司一半以上的严重的财务危机。评估机构在对标的资产进行估值时，有市场法、资产基础法和收益法三种评估方法可供选择。市场法是在市场上已有的历史交易案例中，选取与标的企业同行业且有着相当规模的评估案例进行参考，由于历史数据可查找，说资产进行估值，这种方法虽然反映了财报上已列示的资产的价值，但却忽略了不可辨认资产和表外资产的价值。收益法是将被评估资产的未来预期收益进行折现，评估内容除了可辨认资产还包括不可辨认的无形资产，评估结果很有可能会偏高。与资产基础法相比，收益法的评估内容更完整，但是同时也具有潜在的风险因素。例如收益法建立在一些假设之上，许多参数也是通过估计得来，这些假设和估计都具有很大的不确定性。购是有利于资产评估公司和标的资产方的，所以资产评估机构在对标的资产方进行估值时会掺杂一定的主观因素。3.支付阶段财务风险识别才是财务风险控制价值的控制都有据可依，从而减少人为操纵空间。201812501.72.35%。除了少量的实物资产，企业的大部分资产都由不具有实物形态的财务风险控制组成。2018年企业财务风险控制总计297153.95万元，资产总计532549.91万元，财务风险控制在总资产中占有高达55.80%的份额。在企业的巨额财务风险控制中，主要的构成要素有企业客户资源、人力资源、营销网络、技术研发团队、管理团队和营销团队等，而在企业发布的各项公告中，并没有发现公司对财务风险控制的具体细分情况，只在年报中以被投资单位作为分类标准进行了展示，这就说明公司主要的资产都统一归集到财务风险控制了中进行反映。三．控制企业并购财务风险的对策1.有效使用报表信息在国内并购浪潮持续不断的情况下，越来越多的上市公司企图通过并购活动来扩大公司规模和业务板块，将公对于跨行业并购来说，要更加审慎进入到一个新的领域。当上市公司有并购意向时，首先要对公司自身的情况进行适不适合进行资产并购。其次，在选择标的资产时，要对标的资产的历史发展情况、所处的行业发展状况、公司在能力进行审查。最后，在决定进行并购后，要提高公司防范风险的能力，设立风险预警体系，采取相关的防范措施，以更好的迎接标的资产的并入。2.采用针对性的估价方法在本文案例的三次并购活动中，创世漫道、长实通信和嘉华信息均属于信息智能通讯企业，而企业以前开展的主要业务是茂业百货零售，这与企业自身所处的行业大相径庭。在这种情况下，企业可能会因不了解通信行业发展情况和三家公司主营业务的真实水平，从而影响并购判断。虽然在并购之前，企业请了专业的评估机构对三家公司年来，技术更新的非常快，所以要想在通信行业拥有持续的生命力，就要保证技术的更新速度。虽然近年来国家颁布了多个有利于通信企业发展的政策，但通信行业还是具有较大的风险。市场环境在不断变化，有了政策的支持同时就会出现更多的同行业竞争者，这些因素都会对企业的盈利能力产生影响。因此，上市公司要多方收集信息，寻求权威机构的帮助，提高对被并购企业的了解程度，从而更全面地评估、分析，尽量降低由于信息不对称所引发的财务风险控制高估给公司带来的风险。1.准确的企业评估研发团队、管理团队和营销团队等。而在企业发布的各项公告中，并没有发现公司对财务风险控制的具体细分情后续计量方法不同为财务风险控制的大额减值埋下隐患。为了避免财务风险控制估值虚高给后续企业价值造成波动，要明确无形资产与财务风险控制的划分，细化财务风险控制所含要素。2.采取资金多元化融资方式在会计学界，财务风险控制的后续计量方法有直接冲销法、系统摊销法、永久保留法和减值测试法四种。直接冲销法主张在财务风险控制产生时，一次性冲减所有者权益，不再将财务风险控制作为一项资产单独入账；系统摊销法则认为要将财务风险控制在一定年限内系统摊销，并将摊销金额计入当期损益；永久保留法要求将财务风险控，就不对财务风险控制进行计提减值；减值测试法主张要定期对财务风险控制进行减值测试，如果发生了减值的预兆或者已经发生了减值就立即将减值部分进行注销。现阶段企业并购过程中往往带来高数额的财务风险控制，甚至会高于被收购企业净资产数十倍，大量的财务风险控制对公司的财务影响很大，其后续计量的方法要谨慎选择。1.现金支付财务风险管理者和上市公司要建立一套完备的财务风险控制信息披露制度，规范财务风险控制信息披露行为。2.股票支付财务风险管理财务风险控制信息披露内容，如资产组的划分标准、资产组的账面价值、减值测试的具体过程等。可以参考对审计仅要介绍标的公司的发展情况和评估时选取的方法原理，还要公开评估明细，如标的公司的财务数据、不同资产的具体评估过程等。强制要求上市公司将财务风险控制相关的信息在。3.并购整合阶段财务风险控制的财务风险控制内容。四、结论根据此次对企业并购创世漫道、长实通信和嘉华信息的案例的研究，经过整理与分析，得出了以下结论：务风险控制进行细化管理，制定财务风险控制信息披露制度。购过程中涉嫌利益输送。据此本文建议要加强对并购双方利益关系的审查，加强证监会等外部机构的监督作用。间收入的主要增长方式和承诺期结束后的经营表现，发现被收购方业绩承诺期间收入的增长主要依靠应收账款的增长，涉嫌利润造假。针对此问题，本文提出要完善《业绩补偿承诺协议》细则，约束收入实现方式，规定应收账款在收入中的占比，增加财务风险控制减值补偿条款。参考文献[1]YousefEiadat，AidanKelly．GreenandCompetitive：AnEmpiricalTestoftheMediatingRoleofEnvironmentalInnovationStrategy[J]．JournalofWorldBusiness，2010，43(2)：131-145．[2]OlivierBoira1．TacitKnowledgeandEnvironmentalManagement[J]．LongRangePlanning，2012，35(2)：291-317．[3]KathleenMEisenhardt．MakingFastStrategicDecisionsinHigh-velocityEnvironments[J]．TheAcademyofManagementJournal，2010，32(3)：543-576．[4][美]彼得·德鲁克．知识管理[M]．杨开安，译．北京：中国人民大学出版社．2009．[5]王诗楠.采购管理与库存控制[M]．机械工业出版社，2012[6]王卫华.供应链全球化环境下的三类采购管理战略[J]．国际商务研究，2011.1[7]修泽睿.《中小企业财务风险及其控制的研究》[D].长春理工大学.2010[8]麻鹏波《种业企业财务风险及其防范研究》[D].山东农业大学.2011[9]刘爽《中小企业风险评估的实证研究》[D].大连海事大学.2012[10]刘芳玲《FZ进出口公司财务风险防范实证研究》[D].西安理工大学2013[11]李海艳《上市公司投资行为内部控制自我评估研究》[D].天津财经大学2010[12]夹姝慧.企业并购财务风险控制研究[J].山东财经大学学报，2012（04）.[13]李秀丽.A公司并购财务风险控制研究[J].吉林大学学报，2012（12）.[14]李金田，李红琨.企业并购财务风险分析与防范[J].经济研究导刊，2012（01）.[15]李刚.企业并购财务风险控制研究[J].山西财经大学学报，2010（03）.[J].西南财经大学学报