2024年大学试题(财经商贸)-国际金融历年考试高频考点试题附带答案

2024年大学试题(财经商贸)-国际金融历年考试高频考点试题附带答案（图片大小可自由调整）第1卷一.参考题库(共25题)1.试述货币危机产生的原因。2.专业性商业银行3.对利率平价说进行简单评价。4.简述国际黄金市场的分类。5.试述欧洲票据的种类。6.防范交易风险的方法和措施有哪些？7.马歇尔－勒纳条件8.试述金融租赁的主要特点。9.欧洲货币市场中长期信贷的各项费用有哪些？10.国际开发协会11.直接投资12.请简要介绍国际短期资金流动的三种类型。13.简述本币贬值对该国进出口贸易的影响。14.举例说明什么是直接标价和间接标价。15.平价发行16.资产负债综合管理理论17.外部均衡18.即期外汇19.试分析布雷顿森林体系及牙买加体系内容上的区别。20.简要回答融资租赁业务的程序？21.金汇兑本位制的主要内容包括（）。22.简述影响国际股票市场形成和发展的因素。23.背书24.国际开发协会贷款有什么特点？25.简述欧洲货币市场的主要特点。第2卷一.参考题库(共25题)1.国际储备与国际清偿能力有何关系？2.指数型基金3.货币升值效果的资本存量约束4.收益资本化5.国际收支平衡表编制原则是什么？6.开放经济条件中的一价定律7.分析国际收支中的主要差额所反映的经济现象。8.依据货币自由兑换的涵义，全面分析人民币实行自由兑换的条件。9.提前或延期结汇法10.自由浮动11.简述离岸金融市场的作用。12.国际金融市场的创新及其影响有哪些？13.香港某进口商于2003年6月底与美国某公司签订了一份进口机器设备的合同，价款为50万美元，在10月底进行支付.该香港进口商担心10月底美元汇率上涨会给自己带来损失，于是决定通过外币期权交易来防范外汇风险.现在假设：在签订期权合约时，即期汇率为1美元=7.78港元，期权合约的执行价格为1美元=7.76港元，每张合约的价值是5万美元，到10月底的期权费是50万美元按市场即期汇率兑换港币金额的0.6%.试问香港进口商如何买卖期权，假设10月底的市场汇率分别为1美元兑换7.89港币，7.76港币香港进口商应该如何操作，相应的损益是多少14.国际收支的自动调节机制有哪些？并分别论述机制的传递过程？15.货币需求16.货币平价条款17.国际货币银行基金组织贷款的基金来源有哪些？18.简述内部均衡和外部均衡的矛盾关系。19.内部均衡20.对于跨国公司、东道国政府和企业而言，股权式合营企业有什么利弊?21.什么是投机性资本流动，怎样对投机性资本进行监管。22.简述绝对和相对购买力平价理论的基本观点。23.国际清算银行的业务主要有哪些？24.试比较固定汇率制与浮动汇率制的利弊。在你看来，一个国家选择固定汇率还是浮动汇率主要应考虑哪些问题？25.影响汇率变动的主要经济因素有哪些？第3卷一.参考题库(共25题)1.简述欧洲大额可转让定期存单的发行条件。2.货币失衡3.简述资产组合理论的核心观点。4.粘性价格5.简述牙买加体系与布雷顿森林体系的区别。6.试述1994年初我国外汇体制改革的主要内容。7.资本市场8.国际货币市场和国际资本市场的区别？9.汇率失调的技术进步缺口10.简述金融危机理论模型的变迁。11.固定利率12.短期跨国资本流动有哪些特点？可能的形成原因是什么？13.广义的国际金融市场14.国际债务危机的解决方案有几种？15.金融创新的概念？16.实值期权17.基准货币18.外汇的主要特征有哪些？19.国际收支平衡表按照（）原理进行统计纪录。 A、单式计帐B、复式记账C、增减记账D、收付记帐20.看跌期权21.跨国公司短期融资流程包括哪些环节？22.货币乘数23.试评价国际货币基金组织的贷款条件性？24.跨国公司如何进行外债的期限决策？25.试述托收方式下，出口商面临的风险。第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案: （1）经济基础变化带来的投机冲击所导致的货币危机 政府过度的扩张性财政政策导致经济基础恶化是引发对固定汇率的投机攻击从而爆发货币危机的最基本的原因。 这种类型的货币危机具有如下特点： 第一，在货币危机的成因上。这一货币危机的发生是由于政府不合理的宏观政策引起的。 第二，在货币危机的发生机制上，投机冲击导致储备急剧下降为零是这种货币危机发生的一般过程。 第三，在货币危机的防范机制上，紧缩性财政货币政策是防止这种危机发生的关键。 （2）主要由心理预期带来的投机性冲击所导致的货币危机。 投机冲击的出现有可能与经济基本面因素无关，而是在国际短期资金流动存在独特的内在运动规律的条件下，主要由心理预期因素导致的。 政府提高利率来维持固定汇率制度的成本一般包括：第一，如果政府债务存量很高，高利率会加大预算赤字，给政府带来沉重的还本付息负担。第二，高利率不利于银行稳定经营。第三，最为重要的是，高利率一般意味着经济紧缩，这会带来衰退与高失业率等一系列问题。 政府面临投机冲击时，决定是否提高利率实际上是对这两种成本的权衡过程。当维持固定汇率的收益超过其成本时，政府就应将其维持下去，反之，则放弃。也就是说，政府只能将利率提高到一定限度，如果维持固定汇率制度二要求将利率提高得超过这一限度，则政府宁肯选择放弃对投机攻击的抵御，听任汇率自由浮动。2.参考答案: 专门从事某一领域或某一类型银行业务的商业银行。3.参考答案: 首先，利率评价说的研究角度从商品流动转移到资金流动，指出了汇率与利率之间存在的内在关系，这对正确认识外汇市场上汇率的形成机制是非常重要的。 其次，利率评价说描述了汇率与利率间存在的关系，与其他汇率决定理论之间是相互补充的，常常被作为一种基本的关系式而运用在其他汇率决定理论的分析中。 再次，利率评价说具有特别的实践价值，为中央银行对外汇市场进行灵活的调节提供了有效的途径：即培育一个发达的、有效的货币市场，在货币市场上利用利率尤其是短期利率的变动以对汇率进行调节。4.参考答案: （1）根据黄金交易的自然属性和金融属性，可以分为一般商品的交易和作为金融工具的交易； （2）根据市场组织形式的不同，可以分为有形市场和无形市场； （3）根据交易方式的不同，可以分为现货市场和期货市场； （4）根据黄金交易中心在国际黄金市场上的地位不同，可以分为起主导作用的黄金交易中心和区域性黄金交易中心。5.参考答案: （1）承销性票据发行便利，是银行等金融机构对客户发行欧洲票据所提供的融资额度； （2）循环承销便利，是借款人希望通过发行欧洲短期票据来满足其较长期限（如5—7年）的资金需求时，承销银行提供的一种可循环使用的信用额度； （3）非承销欧洲票据，包括欧洲商业票据和非承销性票据发行便利； （4）多种融资选择便利，即允许借款人采用多种方式提取资金，包括短期贷款、浮动信用额度、银行承兑票据等； （5）欧洲中期票据，指期限从9个月到10年不等的欧洲票据。6.参考答案: （1）选择货币法：要选择自由兑换的货币；出口收汇要尽量选择硬币作为计价货币，进口用汇则尽可能；选择软币作为计价货币；在签订进出口合同时，应尽量采用本国货币计价结算；采用软硬货币搭配使用的方法，当双方在货币选择上各抒己见，无法达成协议时，可采用对半货币折衷方法，甚至可采用几种货币组合，以多种货币对外报价，这种形式尤其适合于大型设备的进出口贸易。 （2）货币保值法：黄金保值条款；硬货币保值；用"一篮子"货币保值.。 （3）利用外汇市场与货币市场业务消除汇率风险：即期合同法；远期合同法；货币期货合同法；外汇期权合同法；掉期合同法；BSI和LSI法。 （4）运用经营决策：提前收付或推迟收付法；平衡法；利用对销贸易法；调整价格法；转售中心法. （5）货币互换协议：平行贷款；货币互换；信贷互换 防范：资产负债表保值法：设法使资产负债表上的外币暴露资产和外币暴露负债在币种与金额上趋于一致，从而使净换算暴露等于零。经济风险的防范：经营多元化；融资多元化。7.参考答案: 指贸易收支改善的必要条件，即出口商品的需求价格弹性和进口商品的需求价格弹性之和必须大于1。8.参考答案: 是一项涉及三方当事人的合同，至少有两个以上的合同；定金付清，基本租期内的设备只租给一个特定用户使用；租期长，合同不可撤销；承租人自行选定设备由出租人购买，设备验收由承租人负责；设备所有权和使用权分离，法律上所有权属于出租人，经纪商使用权属于承租人；期满，承租人有权选择留购、续租和退租。9.参考答案: 费用主要包括：管理费、代理费、杂费、承担费等。10.参考答案: 国际开发协会成立于1960年成立，是世界银行集团成员，也是世界银行的无息贷款（软贷款）和赠款窗口。协会通过向生产性项目提供贷款，促进欠发达国家的经济社会发展。协会成立以来，对于促进不发达国家和地区的发展做出了巨大的贡献。11.参考答案: 指一经济体居民对另一经济体居民的企业以获得持久性利益为目的的投资，其主要特征是投资者对另一经济体企业的经营管理活动拥有有效的发言权，投资者可以对企业的经营管理施加相当大的影响。12.参考答案: 国际短期资金流动是指发生在国际间、期限在一年以下的资金流动。就其性质分，可以分为三种类型： 1）套利性资金流动，一般是利用各国金融市场上利率与汇率的暂时差异而赚取这一差价的资金流动，又可分为套汇与套利两种情况，分别对应不同外汇市场上的汇率差异和各国货币市场上的利率差异而进行。 2）避险性资金流动，又称资本外逃，是指金融资产的持有者为了资金的安全而进行资金调拨转移所形成的短期资金流动。 3）投机性资金流动，是指投资者利用国际市场上的汇率、金融资产或商品价格的波动，从中谋取利润而引起的短期资金流动。13.参考答案: 本币贬值或者会使出口商品价格下降，或者会使出口商品利润提高，或者二者兼而有之，这都会使出口规模扩大。如果出口数量增加的幅度超过商品价格下降的程度，则本国出口外汇收入净增加。但以外币计价的进口商品在国内销售时折合的本币价格比贬值前提高，进口高成本增加，利润减少，进口数量相应减少。因此，本币贬值会自动地抑制商品的进口。如果本币贬值有效地促进了出口，限制了进口，则会改善一国的贸易条件，扭转贸易收支的不平衡。 本币贬值会改善贸易逆差，但必须符合马歇尔-勒纳条件，即需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1。14.参考答案: 直接标价：以一定量的外币表示多少本币的汇率(2分) 中国：￡100=Rmb1300 $100=Rmb840 DM100=Rmb540 间接标价：以一定量的本币表示多少外币的汇率(2分) 美国：1=DM1.45 1=J￥100 1=sf1.3215.参考答案: 债券投资者认购新发行债券的价格如按票面值发行，即平价发行。16.参考答案: 该理论并不是对资产管理、负债管理理论的否定，而是吸收了前两种管理理论的合理内涵，并对其进行了发展和深化。资产负债综合管理理论认为，商业银行单靠资金管理或单靠负债管理都难以达到流动性、安全性、盈利性的均衡。银行应对资产负债两方面业务进行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调整的及时性、灵活性，以此保证流动性供给能力。17.参考答案: 是指一国既没有陷入国际收支逆差危机而使得将来无法清偿外债，也没有由于过度的国际收支顺差而使他国陷入这种境地，简言之，就是实现国际收支均衡。18.参考答案: 即期外汇又称为现汇，是指外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割手续的外汇。19.参考答案: 布雷顿森林体系：双挂钩； 牙买加体系：黄金非货币化，分享制度多样化、储备多样化。20.参考答案: 在我国，融资租赁业务的主要程序大致分为以下几个阶段： （一）选择租赁设备阶段 当承租方决定采用租赁方式对企业进行技术改造或设备更新时，即可着手根据自己的需要选定租赁设备和供应商。包括确定租赁设备的名称、规格、型号、数量、质量、技术标准，以及对卖方技术服务和品质保证的要求。 （二）委托租赁阶段 选定设备后，承租方就可向某个租赁机构（最好采取招投标方式确定）提出m赁申请，填写申请书，载明设备的名称、品种、规格、性能、数量、制造厂商等，并同时提供技术改造和设备更新的可行性报告、批准文件和其他有关资料，主要提供有偿还能力的担保单位。租赁机构经审查同意，即在申请书上签字盖草，接受委托。 （三）询价阶段 一般情况下，租赁机构在接受委托后，应和承租人一起向设备供应商询价。对于项目金额高的成套设备，租赁机构多采用国际招标方法择优选定设备及供应商。 （四）谈判阶段 谈判包括技术谈判、商务谈判及租赁谈判。技术谈判和商务谈判是指承租人、出租人与供应商之间的谈判，谈判时出租方、承租方应共同参加，但各有侧重。技术谈判一般以承租方为主，通过谈判搞清有关技术问题，商定租赁设备的规格、型号、性能、质量保证、技术服务等条件。商务谈判一般以出租方为主，商务谈判主要谈设备包装、运输方式、运输保险、交货期、支付方式、价格、索赔与仲裁等。租赁谈判是出租方与承租方之间的谈判。谈判的内容包括租赁双方的权利、义务、手续费、利息率、租金的确定方法和支付方式等。 （五）签订合同阶段 谈判如取得一致意见，便可签订融资租赁合同，将谈判内容以书面形式固定下来。合同分为租赁合同和购买合同，一般先由出租方与承租方签订租赁合同，再由出租方与供货商签订购买合同。 （六）购人设备阶段 合同签订后，出租方筹足资金，向供货商一次性付清设备价款，购人设备交承租方使用。设备交付承租方后，供货商要提供相应的售后服务。承租方在合同规定的时间内负责验收。如果购人的是国外设备，还应办理下列事项： 1.承租方持有关证明文件办理报关及减免税事宜。 2.租赁设备到达交货地点后，承租方应负责设备保管。要在合同规定的期限内验收货物。验收完毕无异议，即向出租方出具收到租赁设备的收据。通常将租赁设备收据的交付日，定为租赁的起始日。 3.为租赁设备投保。从起租日起，将租赁设备向保险公司投保，保险费由承租方负担。如发生保险事故，由出租方领取保险赔偿金以弥补损失 （七）售后服务及租金支付阶段 设备交付承租人后，由供应商向用户供应易换零配件，派技术人员到厂安装、调试等。承租人应按租赁合同规定，定期向出租方支付租金。 （八）租赁期满后设备的处理阶段 租赁期满，承租人对设备可按合同规定续租、退还设备或以残值价购买，从而结束融资租赁合同。目前我国的通常做法是由承租人以象征性价格向出租人购买设备的所有权。21.参考答案: 货币单位规定含金量、银行券可兑换外汇、本位货币与金本位制国家货币保持固定比价、银行券与黄金可兑换22.参考答案: （1）跨国公司的发展是推动各国股票市场国际化的根本动因。 （2）发达国家对外国企业和投资人开放本国股票市场，是各国股票市场国际化的具体体现。 （3）欧元区国家股票市场的一体化进程。 （4）世界主要股票交易中心的一体化趋势为全球的投资人营造了愈加统一的股票投资市场。23.参考答案: 是指持票人在票据背面签字交付给受让人以实现票据权利转让的行为，使被背书人成为票据的持票人。24.参考答案: 国际开发协会的贷款特点： （1）只提供给低收入国家； （2）具有高度的优惠性。协会对发展中国家提供的贷款是长期无息的优惠贷款，统称为“软贷款”； （3）贷款主要用于发展农业、工业、运输和电力、电讯、城市供水、以及文教卫生和计划生育等； （4）贷款期限长，一般为为35—40年，平均期限为38.5年，宽限期为10年，第二个10年每年还本1%，以后每年还本3%，偿还贷款时可以全部或部分用本国货币支付，贷款不收利息，只收取0.5%的手续费。25.参考答案: （1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。 （2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。 （3）欧洲货币市场的独特利率结构。 （4）欧洲货币市场信用扩张与国内信用扩张有较大区别 （5）由于一般从事非居民的境外货币借贷，所受管制较少第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案: 国际储备（InternationalReservE.是各国官方持有的以平衡国际手指和维持汇率稳定的国际间普遍接受的流动资产，主要包括黄金和可自由兑换外汇。国际清偿力（InternationalLiquidity）亦称国际流动性，是指一国政府平衡国际收支逆差，稳定汇率而又无须采用调节措施的能力。参照国际货币基金组织关于国际储备的划分标准，国际清偿能力除了包括国际储备的内容之外，还包括一国政府向外借款的能力，即向外国政府或中央银行，国际金融机构和商业银行借款能力，因此，可以这么说，国际储备仅是一国具有的现实的对外清偿能力，其数量多少反映了一国在涉外货币金融领域中的地位；而国际清偿能力则是该国具有的现实的对外清偿能力与可能具有的对外清偿能力的总和，它反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力。2.参考答案: 是股票型基金中的一种特殊品种基金，是指以目标指数中的成分股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金。3.参考答案: 在企业能够获得资本有限时，本币升值企业本该扩大投资增加技术资本的使用，但由于最优资本量高于可得的资本量，阻碍了本币升值到劳动生产率上升的效果传导4.参考答案: 通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额。5.参考答案: 国际收支平衡表按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合，进行对比，以反映和说明该国的国际收支状况的表式。其编制原则包括： （1）复式记账原则。指任何一笔国际经济交易都应在借贷双方同时反映。由于复式记账原则要求同时在借方和贷方记入相同金额，所以国际收支平衡表的借方总额和贷方总额应当始终是相等的。 （2）权责发生制原则。指交易的记录时间应以所有权转移为标准。这同样也是基本的会计原则。 （3）市场价格原则。指按照交易的市场价格记录。 （4）单一记账货币原则。指所有记账单位要折合为同一种货币。记账货币可以是本国货币，也可以是其他国家货币。6.参考答案: 是指在自由贸易条件下，同一种商品在世界各国以同一货币表示，其价格是一样的。简言之，就是同一种商品在世界范围内卖同样的价格。7.参考答案: （1）贸易差额。贸易差额是一国货物进出口规模的对比。当出口大于进口时，为贸易顺差，反之为逆差。 （2）经常账户差额。也常被称为经常项目差额，是指经常账户所包括的全部项目的外汇收入和支出的对比。当其为顺差时，实际上反映的是由于本国真实资源的流出大于他国真实资源的流入而形成的净外汇收入，也是当期本国让渡给他国的可支配本国物质资源的程鹰；反之，当其为逆差时，反映的是本国通过增加负债或动用外汇储备而增加的当期对他国真实物质资源的支配程度。 （3）金融账户差额。金融账户差额是国际收支平衡表中所有金融项目，也就是国际资本流动形成的外汇收入和支出的对比。国际资本流动对国际收支平衡状况的影响，主要体现在它可以暂时改善一国的国际收支状况。 （4）国际收支差额是反映一国除货币当局以外所进行的各种国际经济活动而形成的外汇收入和支出的对比。8.参考答案: 所谓本国货币自由兑换，是指在外汇市场上能自由地用本国货币购买（兑换）某种外国货币，或用某种外国货币购买（兑换）本国货币。在现实生活中，大多数国家对上述自由兑换行为进行了一定的限制，从而形成了不同含义的货币自由兑换。 按产生货币兑换需要的国际间经济交易的性质分，货币自由兑换可以分为经常账户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换两种。 概括地讲，一国货币能成功地实行自由兑换（特别是资本与金融帐户下自由兑换），应基本达到以下几项条件：第一，健康的宏观经济状况；第二，健全的微观经济主体；第三，合理的经济结构和国际收支的可维持性；第四，恰当的汇率制度与汇率水平。 人民币自由兑换是我国外汇管理体制改革的最终目标之一。人民币实现自由兑换能促进国内外价格体系和市场的接轨，有利于资源的合理配置，提高企业的竞争力，改善产业结构，提高劳动生产率等等。是，货币自由兑换是有前提条件的，在条件尚不具备时强行推广货币自由兑换，只会带来灾难性后果。 人民币自由兑换有几种不同的含义。第一是指在经常项目交易中实现人民币的自由兑换，第二是在资本项目交易中实现的自由兑换，第三是指对国内公民个人实行的人民币自由兑换。根据IMF关于货币自由兑换的定义，经常项目交易中实现了货币自由兑换，那么，这种货币就是可兑换货币。自1996年12月1 日起我国接受国际货币基金组织协定第八条第2、3、4款的义务，实现了经常项目下的可兑换，但仍对资本项目的外汇收支实行严格的管制。人民币的完全可自由兑换，是一项长远的目标。 人民币成为可兑换货币的第一个条件是政府必须要有充足的国际储备，以应付随时可能发生的兑换要求，维护外汇市场和汇率的稳定。目前我国的外汇储备从量上而言可以说是比较充分了，但外汇储备的增长主要来源于资本项目盈余并与目前实行的结、售汇制度密切相关。我国出口产品的国际竞争力和经济结构、 劳动生产率都有待于进一步提高，对此应有正确的认识。 人民币成为可兑换货币的第二个条件是我国经济的规模和开放程度。国力越强大，经济结构和产品结构越多样，抵御货币兑换风险的能力就越大，自由兑换可能造成的负面影响就越小。目前，从我国全国范围内看，经济规模条件与人民币自由兑换的要求之间还存在着一定的差距。与此同时，我国经济开放程度已达到相当的水平。 人民币自由兑换的第三个条件是宏观金融的稳定。其包含多层含义，其中最主要的是货币供给增长和物价的稳定，这方面我国虽然在货币政策调控方面取得了积极进展，但距离规范的要求尚有很大的差距。其次，我国利率政策的运用尚有欠缺，突出表现为利率形成机制有待健全以及利率工具的匮乏。再者，我国银行商业化和中央银行的独立实施宏观调控的进程还需加快。 人民币自由兑换的第四个条件是必须具备良好的微观经济基础，其中心环节是我国现代企业制度的建立和完善。 人民币自由兑换的第五个条件是实现人民币自由兑换时的人民币汇率水平要适当。9.参考答案: 作为出口商，当计价货币坚挺，即汇率呈上升趋势时，由于收款日期越向后推就越能收到汇率收益，故企业应在合同规定的履约期限内尽可能推迟出运货物，或向外方提供信用，以延长出口汇票期限。若汇率呈下跌趋势时，应争取提前结汇，即加速履行合同，如以预收货款的方式在货物装运前就收汇。当然，这要在双方协商同意的基础上才能进行。反之，当企业作为进口商时，则做出相应调整。由于使用这种方法，企业所受利益，便是外方的损失，故不易为外方所接受。但企业应对此有所了解，一方面在有条件时可藉此避免收汇风险，另一方面则可以防止外方向我方企业转嫁风险。10.参考答案: 又称清洁浮动，它是指政府或货币当局对外汇市场不进行任何干预，完全听任外汇供求关系影响汇率变动的浮动汇率制度。11.参考答案: （1）加速资本和生产的国际化。 （2）调节国际收支的不平衡。 （3）优化资源，建立国际分工体系。 （4）促进银行业务的国际化。12.参考答案: （一）1、金融工具的创新2、交易技术的创新3、组织机构的创新4、欧洲货币市场的崛起和发展5、管理制度的创新（1）促进了国际金员市场的全球一体化 （2）刺激了国际间的资本尤其是金融洽资本的流动 （3）提供了风险管理的有效途役，但也同时也带来了新的风险，从而成为影响国际经济稳定的重要因素。13.参考答案: （1）香港公司在6月底的做法应该是从银行买进10个买进美元的期权合约. （2）如果到10月底，市场上即期汇率变为1美元=7.8900港元，该香港进口商选择执行该期权合约，从而节约进口成本41330港元. （3）如果到10月底，市场上即期汇率变为1美元=7.7600港元，该香港进口商选择放弃或执行该期权合约的效果是一样的，都是增加进口成本2.328万港元 （4）如果到10月底，市场上即期汇率变为1美元=7.6500港元，该香港进口商选择放弃执行该期权合约，但是期权费增加了进口成本2.295万港元.14.参考答案: （1）货币——价格机制：货币——价格机制具有两种形式：一般物价水平变动形式和相对价格水平变动形式。（2）收入机制 （3）利率机制需要指出提自动调节机制作用的发挥受诸多因素的制约，难以达到理想效果，必要时必须采取相应的政策手段对国际收支失衡进行调节15.参考答案: 在一定的资源制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求。16.参考答案: 是交易双方经过协商后，在合同中加列照某种公式双方均摊汇率波动造成损失的条款。17.参考答案: 国际货币基金组织贷款的资金来源主要是它持有的可兑换货币。具体来看可分为四类： 第一，成员国以可兑换货币缴纳的份额； 第二，国际货币基金组织在营运过程中所获得的收入； 第三，向成员国借入的款项； 第四，其他来源。18.参考答案: （1）内部经济状况：经济衰退，失业增加；外部状况：国际收支逆差。 （2）内部经济状况：通货膨胀；外部状况：国际收支顺差。19.参考答案: 内部均衡要求一国资源的充分利用和国内价格水平的稳定，即实现充分就业和价格稳定。在实践中，有些国家的政府也将经济增长和公平分配纳入内部均衡目标。20.参考答案: 对于外国投资者而言，经济利益体现在： ①有限责任，投资风险较小； ②东道国给予一定的保护； ③利用东道国的资金，广开筹资渠道； ④获得有比较优势的人力资源、紧缺的原材料； ⑤轻易突破东道国的贸易壁垒。 弊端则体现在： ①企业的组建、审批程序相对复杂，费用较高； ②需要定期公布公司经营状况等信息，保密性差； ③投资者赋税较重，必须交纳双重所得税，以及母国与东道国之间的税收差异。 对于东道国及被投资企业而言，经济利益体现在： ①引进先进技术和设备，促进本国产业结构升级和产品结构调整； ②学习国外先进的管理经验，培养本国的技术人员和管理人员； ③扩大产品出口； ④防止外资垄断或控制东道国的某些行业和经济部门。 弊端则体现在： ①与国外投资者之间存在目标差异； ②不同经营者在企业经营方针、发展方向方面发生分歧，协调成本较高； ③与其股份持有者在产品市场或原料市场上形成竞争关系，产生利益冲突； ④打击国内的民族工业。21.参考答案: 投机性资本流动是指利用利率差别和预期的汇率变动来牟利的资本流动。投机性资本流动可能是稳定的，也可能是不稳定的。不稳定的投机会使汇率变动更加恶化--投机造成贬值，贬值又进一步刺激投机，从而使外汇市场变得更加混乱。22.参考答案: 绝对：一个国家的货币与另外一个国家的货币之间的比价是由两种货币在各自国内的购买力之比决定的，故两种货币之间的汇率水平是由两国国内的物价水平之比决定的。 相对：在一定时期内，汇率的变动要与同时期内两国物价水平相对变动成比例。23.参考答案: 国际清算银行的主要业务有： （1）有关的账务及清算工作委托该行办理。 （2）还办理各种银行业务，包括存款、贷款、贴现业务；买卖黄金、外汇和债券； （3）与各国政府或中央银行签订特别协议，代办国际结算业务等。24.参考答案: 固定汇率制的优点包括： （1）消除了个人和厂商从事对外经济交往时可能面对的汇率风险，有利于促进国际贸易和国际投资。 （2）货币当局有维持固定汇率的义务，有利于防止外汇投机，提高外汇市场稳定性。 （3）以汇率目标替代货币目标，有利于货币当局摆脱国内政治压力，抑制国内通货膨胀。 （4）以汇率固定承诺作为政府政策行为的一种外部约束机制，可以有效防止各国通过汇率战、货币战等恶性竞争破坏正常的国际经济秩序。 固定汇率制的主要缺陷表现为： （1）固定汇率制下的汇率变动更加难以预测，这意味着几乎所有跨国合约都将因为没有进行套期保值而面临巨大风险，而且一次性大幅度的官方汇率调整对经济的震动和伤害通常也比较剧烈。 （2）可能损害国家的金融安全，特别是发展中国家随着经济开放程度不断提高，在动荡的国际金融环境中容易出现内外均衡冲突问题，成为投机资本攻击的对象。 （3）不仅丧失了本国货币政策的独立性，而且不可避免地会自动输入国外的通货膨胀。 浮动汇率制的优点包括： （1）汇率水平是一国对外经济交往情况的真实反映，这种均衡汇率有利于国际贸易和国际投资的开展，使商品、劳动、货币资金等各种资源在世界范围内实现合理配置。 （2）让汇率自发调节实现外部均衡，以货币政策和财政政策追求内部均衡，为政策当局准备了充足而且有效的政策工具。 （3）将外国的通货膨胀隔绝在外，有利于本国宏观经济稳定与相对独立发展。 （4）汇率随时调整，不容易发现汇率明显高估或低估的投机机会，自动调节短期资金移动，对投机活动形成一定约束。 浮动汇率制的主要缺陷表现为： （1）外汇市场上频繁的、剧烈的汇率波动，可能给国际贸易和国际投资带来极大危害。 （2）投机活动很容易造成汇率错位，引起国际资本频繁移动和更加严重的投机。 （3）在宏观经济政策方面受到很多批评，比如容易发生滥用汇率政策问题；容易引起国与国之间宏观经济政策冲突，影响国际经济秩序；而且同样存在通货膨胀的跨国传递问题。 不难发现，浮动汇率与固定汇率制度孰优的确是个难有定论的问题。两种汇率制度对于经济效率、经济稳定以及货币政策自主性的影响有着显著的差异，两种制度各有长处也各有不足。从本质上看，两种汇率制度的比较与选择，实际上就是各国政策当局根据自身实际条件以及所处的特定经济发展阶段，对汇率安排“可信度”与“灵活性”做出的权衡。正因为二者不可兼得，现实中大部分国家所选择的其实是介于固定汇率与浮动汇率之间的某种居中的汇率安排。25.参考答案: （1）国际收支：顺差，货币汇率上升；逆差，货币汇率下降。 （2）通货膨胀：如果一国出现通货膨胀，本币购买力下降，若其他国家货币所代表的价值量不变，则该国货币汇率降低，外汇汇率上升。 （3）利率：一国提高利率，外国资本流入，将导致该国货币的升值 （4）经济增长率：如果一国能保持稳定的经济增长，则该国货币汇率的基本趋势是上升的。 （5）财政赤字：如果一国的财政预算出现巨额赤字，通常用发行货币来弥补，从而导致通货膨胀以及国际收支的恶化，其货币汇率必然下降。 （6）外汇储备：如果一国外汇储备增加，表明干预能力强，有利于该国货币汇率的稳定。 （7）经济政策：短期变化敏感 （8）基本流动：外国资本流入，汇率上升。第3卷参考答案一.参考题库1.参考答案: 欧洲大额可转让定期存单的发行条件有： （1）不记名发行。 （2）发行额。欧洲CD产生之初，均系大额存单，面值最少为10万美元，最多达100万美元。 （3）发行币种。欧洲CD的主要货币是欧洲美元CD（eur0—dollarCD）。 （4）期限。欧洲CD的期限一般为l～l2个月，其中以3～6个月的居多。 （5）利率。欧洲CD所采用的利率形式，既有固定利率，也有浮动利率。2.参考答案: 一国一定时期内货币供给与货币需求相偏离，两者之间不相适应的货币流通状态。3.参考答案: 资产组合理论是研究如何在金融市场上对各种金融资产进行合理配置的理论。其核心观点是： 1）投资者的投资愿望主要是追求高的预期收益，但他们一般都希望能承担尽可能小的风险，即投资者目的是实现风险与收益的最佳组合； 2）资产组合的收益是其中各项金融资产收益的加权，但其风险不但和各项金融资产的自身风险相关（即方差），还取决于各金融资产风险之间的相关性（即协方差）； 3）最佳资产组合的确定，取决于有效的资产组合边界以及市场的无风险利率等因素，对某一种资产的需求与该种资产的预期收益率正相关，与该资产的风险负相关。4.参考答案: 是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的长期均衡值。5.参考答案: 第一，承认现行浮动汇率制度的合法性。即取消了原布雷顿森林体系中关于黄金平价的规定，允许各成员国自主选择本国的汇率制度。 第二，实行黄金非货币化。即取消了原布雷顿森林体系中关于黄金的各种规定，取消了黄金份额。 第三，提高了特别提款权在国际储备资产中的地位。 第四，扩大了发展中国家的资金融通等。6.参考答案: 1994年初，中国加大了外汇管理体制改革的力度，实施了"银行结售汇制、汇率并轨、建立银行间外汇交易市场"等一系列重大改革举措。具体： 1取消了实行15年的外汇留成制度和40多年的外汇上缴制度，取消了用汇的指令性计划，实行银行结售汇制。对中资企业经常项目外汇收入，实行强制结汇。 2从人民币完全不可兑换过渡为人民币经常项目完全可兑换。1994年以前，人民币完全不可兑换，所有用汇都必须经过行政部门审批。尽管当时存在外汇调剂市场，可满足部分计划外的用汇需求，但仍受调剂用汇指导序列的限制。1994年取消了经常项目对外付汇的大部分汇兑限制，实现了人民币经常项目有条件可兑换； 第三，从外汇调剂市场发展成为全国统一的银行间外汇市场。1994年以前，各地均设有外汇调剂中心。这对于调剂外汇余缺、提高外汇资金使用，起到了积极作用。但由于市场分割，外汇资金横向流通不畅，汇率不一。1994年，建立了全国统一的银行间外汇市场，使外汇资金在全国范围内流通，大大优化了外汇资金的配置效率，而且奠定了人民币单一汇率的市场基础。 第四，人民币汇率由官方定价和市场调剂价并存的双重汇率制，转变为市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制。1988年外汇调剂中心公开市场业务开办以后，形成了外汇调剂市场汇率，与官方汇率并存。由于官方汇率与调剂汇率差价较大，加剧了不公平竞争，在一定程度上影响了金融外汇秩序的稳定。1994年1月1日起，成功地实现了人民币官方汇率与调剂市场汇率并轨，实行了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。 第五，建立健全金融机构外汇业务监管体系。金融机构是外汇资金流动的主渠道。1994年外汇体制改革后，外汇管理由过去直接审批管理企业的外汇收支活动，逐步转变为通过金融机构对外汇收支活动实施监督管理。7.参考答案: 以期限在1年以上的金融工具为媒介进行中长期资金融通的市场，因此也被称为中长期资金市场。8.参考答案: 国际货币市场是国际短期货币金融资产进行交换的场所，具有期限短（在1年以下），风险低，流动性强，收益低等特点。 国际货币市场主要包括： （1）短期信贷市场（Short-termCreditMarket）包括：银行同业拆放市场和银行短期信贷市场； （2）短期证券市场（Short-termSecurityMarket）主要工具包括：国库券（TreasuryBills），CDs（TransferableCertificateofDeposit），银行承兑汇票（BankAcceptanceBills）及商业票据（CommercialBillsorCommercialPaper）。 （3）贴现市场（DiscountMarket）。 国际资本市场是指1年以上的金融工具交易的场所，是长期资金的融通市场。 国际资本市场主要构成： （1）国际信贷市场，是政府机构（包括国际经济组织）和跨国银行向客户提供中长期资金融通的市场，按提供贷款者不同国际信贷市场分为：政府贷款，双边贷款及辛迪加贷款。A：政府贷款：由一国政府（国际经济组织）向另一国政府提供的优惠性贷款。主要特征是：期限长，利率低，并附带一定的条件。b：双边贷款：又称独家银行贷款，是一国银行向另一国的政府，银行，企业等借款者发放的贷款，主要特征：信用规模有限，期限较短一般3~5年，用途无限制，利率水平较低。c：辛迪加贷款SyndicateLoan又称国际银团贷款ConsortiumLoan，是由若干家银行组成银团，按共同的条件向借款人提供巨额信贷的一种国际中长期贷款。 （2）国际证券市场，包括国际股票市场和国际债券市场。9.参考答案: 外延经济增长相对较快时，若本国货币不升值以促进内涵经济的平衡增长，名义汇率和可持续增长条件下的均衡汇率便会存在差距，这个差距称为汇率失调的技术进步缺口。10.参考答案: 金融危机，是指利率、汇率、资产价格、企业偿债能力、金融机构倒闭数等金融指标，全部或者大部分出现恶化，致使正常的投融资活动无法继续的情况。 第一代金融危机模型认为，政府主要经济目标之间的矛盾与冲突将最终导致固定汇率制度无法维持，其中以长期巨额财政赤字和货币信贷持续扩张的威胁最大。在一国拥有充足外汇储备的时候，持续性的财政赤字货币化与维持固定汇率制度的矛盾往往被掩盖。但是在外汇储备不足时，投机者抛售本币的狂潮便会激化这种内在矛盾，并以危机方式予以解决。该模型证明了突发性的巨额资金抽逃行为是符合逻辑的理性行为，但对政府行为的假设却过于僵化。 第二代危机模型强调，政府是否维护固定汇率制度，是一种权衡各种利弊可能之后的政策选择结果。如果政府发现放弃固定汇率会更加有利，完全有可能在毫无投机冲击的情况下就宣布本币贬值。该模型同样认为货币危机的根本原因是政府宏观政策不协调，金融市场只是提前预演了本该发生的事情，这在发展中国家中间引起了较大争议。 第三代危机模型在亚洲金融危机后逐渐形成，认为金融上层建筑的过度扩张导致了经济泡沫，泡沫崩溃是爆发危机的直接原因，而泡沫的产生与积聚则在于新兴市场国家金融体系的制度性因素。首先是商业银行在政府担保或隐含担保下存在“过度借款综合症”，大量举借外债，同时过度发放风险贷款，导致国内资产价格膨胀。其次，危机前的预算平衡和宏观经济政策稳健不过是表面现象，隐含的政府担保其实是隐蔽的财政预算赤字，发生危机只是早晚的问题。在宏观经济暗含纰漏，资产价格极度膨胀的情形下，金融体系的内在脆弱性只能使危机发生得更快。 第四代危机理论模型目前只是提出了一些基本观点：如果一国宏观经济已经出现了某种程度的内外不均衡，那么国际短期资本流动所形成的巨大冲击很容易成为最终引起银行危机、货币危机、金融危机全面爆发的导火索。这也是金融全球化背景下新兴市场国家发生金融危机的一个共性特征。11.参考答案: 在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。12.参考答案: 近年来，国际投机资本大量流入发展中国家，主要是亚洲和拉美。另一方面，机构投资迅速发展，国际投机资本不再是“散兵游勇”，而是以投资基金等机构投资者身份出现的强大的“集团作战”。国际投机资本具有规模大、周期短、流动速度快、风险高、影响巨大等典型特点。每天有近2万亿美元的交易规模，相当于跨国实物贸易所需资本流动金额的几百倍。国际投机资本普遍应用杠杆交易，总是以较少的“按金（margin）”买卖几十倍甚至上百倍金额的金融合约。发达的国际金融市场，不仅可以容纳规模庞大的国际投机资本，还为其提供了高度流动性，因此快进快出是国际投机资本的标志性特征。由于投机决策是以预期为基础的，所以国际投机资本流动受心理因素的影响很大。超大规模的国际短期资本频繁地在各个市场上快速转移，也加大了国际金融市场的波动性，并掠夺式地冲击了广大发展中国家并不完善的金融体系和汇率制度，造成爆发金融危机的严重后果。 套利、避险、投机是引起短期资本流动的主要原因。一般而言，哪个市场的收益更高，巨额国际投机资本就会通过现代化的国际金融交易网络向哪里迅速转移。快速撤出某个市场则往往是为了规避风险，或者了结收益。一旦资金实力雄厚的机构投资者们窥视到了一国或某个地区的现行汇率制度、货币政策操作与其宏观经济运行之间已经传递出不和谐的信号，可能面临某些重大调整，就会携巨额投机资本恶意炒作，达到牟取暴利的目的。13.参考答案: 是指在国际范围内进行资金融通、证券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货币信用业务的一切金融机构所组成。它是国际货币金融领域内各种金融商品交易市场的总和，包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和金融期、货期权市场等。14.参考答案: 解决债务危机的方案主要分为两大类，一是协调解决措施，由债务国、债权国、商业银行以及国际金融机构协作，谋求债务危机的解决；二是市场导向型解决方案，贷款偿还主要依靠市场机制来解决。 其主要的解决方案包括 1.最初解决方案 2.贝克计划 3.布雷迪计划 4.密特朗方案 5.日本大藏省方案 6.原西德政府提出的减免债务方案 7.科恩方案 8.债务互换 9.折价出售 10.直接回购15.参考答案: 金融创新是金融业各种要素的重新组合，具体是指金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的考虑而对机构设置，业务品种，金融工具及制度安排所进行的金融业创造性变革和开发活动。16.参考答案: 又称有利价期权（对期权的买方而言），它是指看涨期权的执行价格低于即期市场汇率，或看跌期权的执行价格高于即期市场汇