2024年大学试题(财经商贸)-金融工程历年考试高频考点试题附带答案

2024年大学试题(财经商贸)-金融工程历年考试高频考点试题附带答案（图片大小可自由调整）第1卷一.参考题库(共25题)1.试述多头套期保值和空头套期保值。2.在芝加哥交易所按2005年10月的期货价格购买一份美国中长期国债期货合约，如果期货价格上升2个基点，到期日你将（）。A、损失2000美元B、损失20美元C、盈利20美元D、盈利2000美元3.金融工程是为了解决金融问题、对已有金融产品和手段进行重新分解和组合而产生的。4.“美元/日元”期货合约规模为：125，000美元，最小变动单位：0.01日元/美元，最小变动价格等于（）。A、1250美元B、1250日元C、12500日元D、1350美元5.金融衍生品是用来投机的好工具。6.期权价格下限实质上是其相应的内在价值。7.远期利率协议用（）来进行结算。A、合同利率B、参考利率C、参考利率与合约利率的差额8.假设恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利年利率为10%，恒生指数股息收益率为每年3%，求该指数四个月期的期货价格。9.互换是期权的一种形式。10.试述你对金融衍生产品的认识？11.标准维纳过程两个特征，布朗运动漂移率为0，方差为1。12.买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（）。A、卖出一单位看涨期权B、买入标的资产C、买入一单位看涨期权D、卖出标的资产13.简述股票期权和权证的差别。14.当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为实值期权。15.期货合约的保证金固定的。16.套利能够在零风险的基础上实现正收益。17.金融工具创新，以及其程序设计、开发和运用并对解决金融问题的创造性方法进行程序化的科学是（）。A、金融工程B、金融制度C、金融理论D、金融经济学18.20世纪70年代，美国经济学家（）在金融学的研究中总结和发展了一系列理论，为金融学和财务学的工程化发展奠定了坚实的数学基础。A、考克斯（Cox）B、费雪.布莱克（FisherBlack）和麦隆.舒尔斯（MyronScholes）C、罗伯特.莫顿（RobertMerton）D、马柯维茨（Markowitz）19.期权的最大特征是（）。A、风险与收益的对称性B、期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权C、风险与收益的不对称性D、必须每日计算盈亏，到期之前会发生现金流动20.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则（）。A、债券价格下降B、债券价格上升C、债券价格不变21.当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。这一过程就是所谓（）现象。A、转换因子B、基差C、趋同（收敛）D、Delta中性22.外汇远期协议的种类有（）。A、固定交割日远期B、选择交割日远期C、直接远期外汇合约D、远期外汇综合协议23.如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？24.解释为何美式期权价格至少不低于同等条件下欧式期权价格？25.已经均衡的市场可以进行无套利定价。第2卷一.参考题库(共25题)1.银行作为中介获得0.6%的收益，如果互换对双方有同样的吸引力，则（）。A、甲公司以LIBOR-0.6%换入浮动利率，并且按照12.4%换固定利率B、甲公司以LIBOR换入浮动利率，并且按照10.6%换固定利率C、甲公司以LIBOR-0.9%换入浮动利率，并且按照10.6%换固定利率D、甲公司以10.6%换入固定利率，并且按照LIBOR-3%换出浮动利率2.以下哪一项属于消极策略（）。A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D、风险规避3.2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付1000000美元。为了规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如下表所示。半年后（2007年10月18日），中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63.请问该公司在远期合约上的盈亏如何？ 4.债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。5.期权交易的保证金要求，一般适用于（）。A、期权的买方B、期权的卖方C、期权买卖的双方D、均不需要6.下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换（）。A、利率互换B、股票C、远期D、期货7.请说明产生基差风险的情况，并解释以下观点：“如果不存在基差风险，最小方差套期保值比率总为1。”8.利率下限多头+互换多头等于（）。A、利率上限多头B、利率下限空头C、利率双限空头D、利率区间空头9.某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪种措施来进行相应的套期保值？（）A、购买股票指数期货B、出售股票指数期货C、购买股票指数期货的看涨期权D、出售股票指数期货的看跌期权10.根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。11.设立交易所有哪两种机制（）。A、公司制B、会员制C、合伙人D、个体户12.一份远期多头合约是由：一份标的资产多头和（）组合。A、一份无风险负债B、N份无风险负债C、单位短期国债D、单位企业债13.一份资产多头加一份看跌期权多头组合成（）。A、看涨期权多头B、看涨期权空头C、看跌期权多头D、看跌期权空头14.远期合约是非标准化的交易合约，一般在场外市场交易。15.假设一份60天后到期的欧洲美元期货的报价为88，那么在60天后至150天的LIBOR的远期利率是多少？16.均值回复模型可以较好地描述长期利率运动规律。17.风险管理中，资产出售、担保、衍生金融工具等非保险转移属于（）。A、风险对冲B、风险分散C、风险转移D、风险规避18.X公司和Y公司的各自在市场上的10年期500万美元的投资可以获得的收益率为： X公司希望以固定利率进行投资，而Y公司希望以浮动利率进行投资。请设计一个利率互换，其中银行作为中介获得的报酬是0.2％的利差，而且要求互换对双方具有同样的吸引力。19.无套利定价的意义是（）。A、在某个时点上，资产的价格必定等于未来现金流的现值B、如果两种资产的现金流完全相同，则这两种资产价格必定相等C、若两种资产的现金流完全相同，则这两种资产可以相互复制D、实现不承担任何风险的纯收益20.利率期货交易中，价格指数与未来利率的关系是（）。A、利率上涨时，期货价格上升B、利率下降时，期货价格下降C、利率上涨时，期货价格下降D、不能确定21.解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。22.随着距到期日时间的减少，时间价值也不断降低，直至到期日时达到0。23.金融期货基本上可以分为（）。A、汇率期货B、利率期货C、股票指数期货D、以上三项都正确24.中国金融市场上的权证和美国市场的期权是一样的。25.基差的增大将对多头套期保值者有利。第3卷一.参考题库(共25题)1.阐述利率互换在风险管理上的运用。2.CBOT市政债券报价为90-8，报价“90-8”包含信息有（）。A、对应小数报价为90.25B、结算期限78天C、一份合约价值为90250美元D、结算日为16号3.利率互换中主要风险是信用风险。4.利用市场定价的低效率，获得利润的是（）。A、套利者B、投机者C、避险交易者D、风险厌恶者5.请解释完美套期保值的含义。完美套期保值一定比不完美的套期保值好吗？6.套期保值者在淘气保值时不一定要实际拥有该商品。7.为利率受损方提供现金补偿的是（）。A、金融期货B、远期汇率协议C、远期利率协议D、股票期权8.将现金流贴现一般采用（）。A、复式计息B、单式计息C、各期加总D、单复结合9.在“1×4FRA”中，合同期的时间长度是（）。A、1个月B、4个月C、3个月D、5个月10.互换的主要种类有哪些？11.下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（）。A、远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格B、远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格C、远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定D、远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值12.基金经理张先生对不确定现金流偏好高于确定性等值，那么说明张先生是风险偏好型的，会更多配置风险资产。13.属于利率期货避险的交易策略有如下（）。A、多头套保B、空头套保C、交叉套保D、非交叉套保14.无套利定价可以实现不承担任何风险的纯收益。15.无套利定价的原则是（）。A、均衡的市场不存在套利机会B、金融资产的均衡价格不可能提供套利机会C、无套利并不需要市场参与者一致行动D、只要少量的理性投资者即可以实现市场无套利16.如果从动态的角度来考察，当无风险利率越低时，看跌期权的价格就越高。17.当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时，投资者能采用以下什么策略是合理的？（）A、正向差期组合B、反向差期组合C、正向蝶式组合D、看涨期权的牛市正向对角组合18.债券定价常见的思路有（）。A、未来各期利息流逐期贴现B、未来各期利息流按当前相应期限的利率贴现C、到期收益率法D、比较法定价19.S&P500指数期货采用（）进行结算。A、现金B、标的资产C、股票组合D、混合20.风险中性定价原理只是我们进行证券定价时提出的一个假设条件，但是基于这一思想计算得到的所有证券的价格都符合现实世界。21.以下哪一项不是金融衍生品的功能（）。A、规避市场风险B、套利C、投机D、保本22.s&p500指数合约时美式合约。23.看跌期权的反向差期组合是由一份看跌期权多头与一份期限较短的看跌期权多头所组成。24.可赎回债券的发行者行权的条件是当债券价格高于所设定的赎回价格，或者是市场利率低于设定的利率。25.哪个被称作为标准化的远期（）。A、互换B、期货C、期权D、远期第1卷参考答案一.参考题库1.参考答案: 运用远期（期货）进行套期保值就是指投资者由于在现货市场已有一定头寸和风险暴露，因此运用远期（期货）的相反头寸对冲已有风险的风险管理行为。 运用远期（期货）进行套期保值主要有两种类型：多头套期保值和空头套期保值。 （一）多头套期保值。 多头套期保值也称买入套期保值，即通过进入远期或期货市场的多头对现货市场进行套期保值。担心价格上涨的投资者会运用多头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来买入价格。 （二）空头套期保值。 空头套期保值也称卖出套期保值，即通过进入远期或期货市场的空头对现货市场进行套期保值。担心价格下跌的投资者会运用空头套期保值的策略，其主要目的是锁定未来卖出价格。2.参考答案:D3.参考答案:正确4.参考答案:B5.参考答案:正确6.参考答案:正确7.参考答案:C8.参考答案: 指数期货价格： 。9.参考答案:错误10.参考答案: （1）金融衍生品：在二战结束后，布雷顿森林体系的建立，使得美元本为取代了原来的金本位，货币发行不再以黄金作为储备，但各国发行的货币量需符合本国国情，于是各种货币之间出现了汇兑比率即汇率。从70年代的石油危机以来，汇率波动极大程度得影响到了经济的稳定与发展，各种旨在稳定汇率波动的金融衍生品应运而生。 （2）定价：金融衍生品的价格源于两部分，即内在价值和时间价值，内在价值与标的资产息息相关，当衍生工具对市场标的资产错误失准时，就存在套利机会。 时间价值就是因时间的拓展导致确定价格因素不显著，从而导致资产波动。另一方面的时间价值源自远期标的资产的收益 （3）风险：衍生工具的出发点是套期保值，当然也可以投机套利，投机就存在风险。例如期货的日结算制度下，当标的资产波动过大而无法保证保证金的数目时，就会被强制平仓，导致风险，期权的买权一方有着无限的收益和有限的损失，卖权方则有无限风险。互换由于只交换差额现金流，信用风险不是很大。远期则不然，当交割日临近时，如果差价过大，那么就有可能引发道德风险与信用风险。 （4）运用：金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。基础性证券主要包括股票和债券。金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。随组合方式不同、结构不同、比重不同、头寸方向不同、挂钩的市场要素不同，这些基本工具所能构造出来的产品是变幻无穷的。 基本思路是衍生工具的时间结构与收益结构要与标的资产尽量一致，达到所说的完美的套期保值比率。11.参考答案:正确12.参考答案:C13.参考答案: 股票期权与股本权证的区别主要在于： （1）有无发行环节。期权无需经过发行环节，只要买卖双方同意就可直接成交。 权证进入交易市场之前，必须由发行股票的公司向市场发行。 （2）数量是否有限。权证先发行后交易，其流通数量相对固定。期权无发行环节，有人愿买，有人愿卖，就可成交，其数量在理论上是无限的。 （3）是否影响总股本。期权不影响，权证影响。14.参考答案:错误15.参考答案:错误16.参考答案:正确17.参考答案:A18.参考答案:C19.参考答案:C20.参考答案:A21.参考答案:C22.参考答案:A,B,C,D23.参考答案: 10000×e（5%×4.82）=12725.21元 10000元现值在4.82年后的终值是12725.21元。24.参考答案:由于美式期权可以在到期日前的任何时间行权，比欧式期权更灵活，赋于买方更多的选择，而卖方则时刻面临着履约的风险。因此，美式期权的权利金相对较高，价格也不会低于同等条件下欧式期权价格。25.参考答案:错误第2卷参考答案一.参考题库1.参考答案:D2.参考答案:D3.参考答案: 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000×（752.63-764.21）=-115.800。4.参考答案:错误5.参考答案:B6.参考答案:B7.参考答案: 当期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产，或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时，会产生基差风险。 题中所述观点正确。 假设套期保值比率为n，则组合的价值变化为ΔΠ=（H0-H1）+n（G1-G0）。 当不存在基差风险时，H1=G1。代入公式（4.5）可得，n＝1。8.参考答案:A9.参考答案:B10.参考答案:错误11.参考答案:A,B12.参考答案:A13.参考答案:A14.参考答案:正确15.参考答案:欧洲美元期货的报价为88意味着贴现率为12%，60天后三个月期的LIBOR远期利率为12%/4=3%。16.参考答案:错误17.参考答案:C18.参考答案: X公司在固定利率投资上的年利差为0.8％，在浮动利率投资上的年利差为0。因此互换带来的总收益是0.8％。其中有0.2％要支付给银行，剩下的X和Y每人各得0.3％。换句话说，X公司可以获得8.3％的回报，Y公司可以获得LIBOR＋0.3％的回报。互换流程如图所示。 19.参考答案:A,B,C20.参考答案:C21.参考答案:保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金，经纪公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓。这一制度大大减少了投资者的违约可能性。另外，同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间，这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。22.参考答案:正确23.参考答案:D24.参考答案:错误25.参考答案:正确第3卷参考答案一.参考题库1.参考答案: 利率互换在风险管理上的运用： （1）运用利率互换转换资产的利率属性。如果交易者原先拥有一笔固定利率资产，她可以通过进入利率互换的多头，所支付的固定利率与资产中的固定利率收入相抵消，同时收到浮动利率，从而转换为浮动利率资产；反之亦然。 （2）运用利率互换转换负债的利率属性。如果交易者原先拥有一笔浮动利率负债，她