云南白药管理用财务报表的编制及运用

云南白药管理用财务报表的编制及运用摘要根据2019年财务报表，调整编制云南白药管理用财务报，依据管理用财务分析体系即改进的杜邦财务分析体系明确其优势，为管理用财务报表在企业实践中的运用提供借鉴。AbstractThetraditionalDuPontfinancialanalysissystemhasmanydisadvantages.Forexample,theparametersforcalculatingthenetinterestrateoftotalassetsdonotmatch;Thereisnocleardistinctionbetweenoperatingandfinancialprofitsandlossesandliabilities.Therefore,thispapertakesYunnanBaiyaoGroupCo.,Ltd.astheobject.Accordingtothefinancialstatementsof2019,thefinancialstatementsformanagementofYunnanBaiyaoareadjustedandprepared,includingbalancesheetformanagement,profitstatementformanagementandcashflowstatementformanagement.Onthisbasis,accordingtotheimprovedDuPontfinancialanalysissystem,thispaperanalyzestheinfluenceofthechangesofnetoperatingassetsnetinterestrate,aftertaxinterestrateandnetfinancialleverageonthenetinterestrateofequity,andcompareswiththetraditionalDuPontfinancialanalysissystemtoclarifyitsadvantages,soastoprovidereferencefortheapplicationofmanagementfinancialstatementsinenterprisepractice.Keywords:FinancialstatementsformanagementorganizationFinancialanalysissystemformanagementNetinterestrateofequityYunnanBaiyao一、传统财务分析体系的局限性杜邦财务分析体系是一种综合财务分析方法，然而，传统的杜邦财务分析体系存在诸多弊端。（一）计算总资产净利率的参数不匹配。以通过重新调整分子、分母进行完善。体匹配对应报酬率，反映出的企业基本盈利能力才更真实、准确。（二）经营和金融性质的损益及负债没有明确区分用以及成本就影响了接下来净利润和平均利息等指标的计算。包含关系，因此可以判定为无杠杆作用，进行筹资杠杆指标计算时，如果带入该数值则会歪曲杠杆实际的效益。这样才能使资产性质和损益性质相匹配，才能正确地核算出基本盈利能力。负债里，区分出正确的负债性质之务杠杆。二、云南白药管理用财务报表的编制杜邦体系以净资产收益率为核心，以资产。在这方面，鉴于杜邦系统的局限性，通过弥补其缺点创建了一种更科学的分析系统，称为管理用财务分析体系。范，即可编制出合理的管理用财务报表。表1-1划分经营性质活动和金融性质活动表传统划分企业行为重新划分市场经营活动售卖商品或售卖劳务等活动经营性质活动市场投资活动与经营活动相关的生产性投资活动对空闲资金的利用金融性质活动资本市场筹资活动为公司筹集资款动。就在于更好的分析企业的经营活动的获利能力，从而更有针对性的对企业的获利能力进行改进。表、进行管理用财务报表体系下的财务分析等的最为重要的理论基础和依据。管理用财务报表下的会计等式与传统财务报表下的会计恒等式是同样重要的，均反映了指标间最原始的逻辑关系，是以后各个关系公式形成和进行变形的重要起点。（一）管理用资产负债表要涉及到的资产，属于经营性质。金融资产是筹集资金和利用企业闲置资金进行投资所涉及的资产，属于金融性质。2019年年报中可知，云南白药的货币资金基本上由银行定期存款、保证金（专项、非专项）组成，均是支撑企业日常经营活动的，故将其归集为经营性质资产。应收票据，都是交易款项的结算，采取转让等额未到期的两种承兑汇票给供应商的方式，属于经营性质资产。（3）应收利息，应收利息的源头是企业的银行存款，是经营性权益投资，产生的，划分为经营性质资产。（4）长期股权投资。是企业对合作企业的投资，划分为经营性质资产。（5）其他流动资产。包括预缴及待抵扣的所得税、增值税和其他税费，划分为经营性质资产。投资活动，划分为经营性质资产。（7）交易性金融资产。属于金融活动，划分为金融性质资产。的根本目的是赚取租金和增值，这是企业对闲置资金的一种处理手段，划分为金融性质资产。2区分经营负债和金融负债负债的区分方式同资产，绝大部分的负债属于金融性质的，但也有些特殊负债情形需要特殊考虑。，如职工薪酬、票据、账款和预收款项、税费等划分为经营性质负债。（2）应付利息和股利。一部分是来自银行的贷款项目，另一部分是分红给投资者，划入金融性质负债。助，企业按照资产折旧速度对其进行分摊，故划分为经营性质负债。3.管理用资产负债表编制表2-12019年12月31日单位：人民币万元项目年末余额年初余额经营性流动资产：货币资金1,299420.72301713.08应收票据180793.45317374.43应收账款203797.07203797.07预付款项57752.1260214.78应收股利947.440.00其他应收款32908.4723715.48存货1174686.05999401.22其他流动资产456024.54105475.09经营性流动资产合计3406329.862011691.15经营性流动负债：应付票据165340.59139347.84应付账款459052.74422205.22预收款项116633.6785907.01应付职工薪酬45513.1517149.33应交税费29292.3242093.34其他应付款128945.17129055.07其他流动负债8000.000经性流动负债合计952777.64835757.81经营营运资本2453552.221175933.34经营性长期资产:长期股权投资31745.99110.56固定资产及清理256826.34153069.79在建工程97029.0361051.31无形资产53838.4631183.80生产性生物资产167.60.00投资性房地产66.422.15商誉3330.401,356.54长期待摊费用4538.665182.57递延所得税资产42235.4824456.42其他非流动资产5889.812042.98经营性长期资产合计439708.82296935.39经营性长期负债：长期应付款65617.38459.98长期应付职工薪酬537.45741.02专项应付款483.860长期递延收益22504.3724545.51递延所得税负债13367.11876.51其他非流动负债193.160经营性长期负债合计102703.3326623.02净经营性长期资产337005.49270312.37净经营资产总计2790557.711446245.71金融负债：短期借款00交易性金融负债00应付利息31.22,886.75应付股利8649.0784.4一年内到期的非流动负债0179908.08长期借款360250应付债券91292.900金融负债合计100333.17183129.23金融资产：交易性金融资产882,114.39726,483.63应收利息6,058.608,634.64可供出售金融资产0.0012,473.47应收融资款项175,633.900金融资产合计1,063,806.89747,591.74净负债-963,473.72-564,462.51股东权益：股本127740.33104139.97资本公积1742006.04124721.58其他综合收益-313.992.66盈余公积141258.21104786.05未分配利润1727159.781663009.00少数股东权益16181.0614048.96股东权益合计3754031.432010708.22净负债及股东权益合计2790557.711446245.712018年和2019年年报（二）管理用利润表区分经营损益和金融损益。因企业日常的营运、经营行为形成的损益是经营性质的，这类性质的盈利是每个性质的损益是企业进行金融活动形成的，它的目的是为企业筹集资款，从而投资到企业日常的生产、营运活动中，则需要对这两种性质的损益进行有效区分。（1）财务费用。本文中公司财务费用不涉及现金折扣，将它全部划归于金融性质损益处理。（2）投资收益。仅将与金融性质资产相关的投资收益划归到金融性质损益。。2.管理用利润表的编制表3-12019年12月31日单位：人民币万元经营损益：本年金额上年金额一、营业收入2966467.392670821.35减：营业成本2119136.441854943.36二、毛利847330.95815877.99减：税金及附加14364.6217625.43销售费用415630.29392159.48管理费用95745.8631206.69研发费用0.005807.47资产减值损失17388.7911030.41加：投资收益147047.4528212.51三、税前营业利润451248.84386261.02加：营业外收入1232.15742.89减：营业外支出2911.101325.96四、税前经营利润449569.89385677.95减：经营利润所得税52616.1054070.83五、税后经营净利润396953.79331607.12金融损益：六、利息费用-28963.9212159.75减：利息费用抵税0.001704.76七、税后利息费用-28963.9210454.99八、净利润422528.93321152.17附注：平均所得税税率11.70%14.02%2018年和2019年年报表3-2平均所得税税率计算表项目2019年末2019年初利润总额472,618.87382,616.18所得税费用55,313.6753,641.58平均所得税税率11.70%14.02%资料来源：云南白药集团股份有限公司2018年和2019年年报（3）表3-3利息费用计算表项目2019年末2019年初财务费用-6,280.3616,331.19公允价值22,683.564,171.44利息费用-28963.9212159.75资料来源：云南白药集团股份有限公司2018年和2019年年报（三）管理用现金流量表比通用表简易了不少。后者以利润表的营业收入为起始点，根据实录是金融性质的情况。量，是企业在资金市场的投资和筹资活动取得的。其中，表示债务的现金流量是债权人与债权人之间的交易形成间的交易形成的，其中包括发行、回购股票和发放股利等。务、权益现金流的体现。所以，两者在数值上相等。现金流量表的编制表4-12019年12月31日单位：人民币万元项目本年金额上年金额经营现金流量：税后经营净利润396953.79331607.12加：折旧与摊销17747.5313794.44营业现金毛流量414701.32345401.56减：经营营运资本增加1277618.8896339.88营业现金净流量-862917.56249061.68减：资本支出84440.6560229.29实体现金流量-947358.21188832.39金融现金流量：税后利息费用-28963.9210454.99减：净负债增加-399011.21-54,600.55债务现金流量370047.2965055.54股利分配323479.32123776.85减：股权资本净增加1640884.820.00股权现金流量-1317405.50123776.85融资现金流量-947358.21188832.392018年和2019年年报以2019年为例来说明调整后涉及公式、计算过程及方法：基本公式是：实体现金流量=融资现金流量。（1）折旧与摊销。数据来自云南白药2019年通用现金流量表附录：固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧项目+无形资产摊销项目=13094.38+2865.05=17747.53。数据取自上文云南白药2019年、2018年管理用资产负债表。经营营运资本增加=期末经营营运资本-期初经营营运资本=2453552.22-1175933.34=1277618.88资本支出。数据取自上文云南白药2019年、2018年管理用资产负债表。资本支出=净经营长期资产的增加+折旧及摊销=66693.12+17747.53=234939.58（4）净负债增加。数据取自上文云南白药2019年、2018年管理用资产负债表。净负债增加=本年期末的净负债-期初的净负债=-963473.72-（-564,462.51）=-399011.21股利分配。本表中的股利分配认定为现金股利，不涉及股票股利。数据来自云南白药2019年、2018年年报。。数据取自云南白药2019年、2018年管理用资产负债表。股权资本=股本+资本公积，增加值等于2019年股权资本减去2018年股权资本。表5-1主要财务比率及其变动主要财务比率19年18年变动1.税后经营净利率13.381%12.416%0.965%2.净经营资产周转次数1.06301.8467-0.78373.净经营资产净利率14.225%22.929%-8.704%4.税后利息率3.006%-1.852%4.858%5.经营差异率11.219%24.781%-13.562%6.净财务杠杆-0.2567-0.28070.02417.杠杆贡献率-2.879%-6.957%4.077%8.权益净利率11.346%15.972%-4.626%资料来源：上文所编制的云南白药管理用财务报表百分比率。体现了自有资本获得净收益的能力，是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。权益净利率的计算公式为：权益净利率=净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆响程度，分析过程如下：①2018年权益净利率=22.929%＋[22.929%-（-1.852%）]×（-0.2807）=15.973%②替“净经营资产净利率”：14.225%＋[14.225%-（-1.852%）]×（-0.2807）=9.712%③替“税后利息率”：14.225%＋（14.225%-3.006%）×（-0.2807）=11.076%④替“净财务杠杆”：14.225%＋（14.225%-3.006%）×（-0.2567）=11.345%所以：②－①：“净经营资产净利率”变动对“权益净利率”的影响：9.712%-15.973%=-6.261%③－②：“税后利息率”变动对“权益净利率”的影响：11.076%-9.712%=1.364%④－③：“净财务杠杆”变动对“权益净利率”的影响：11.345%-11.076%=0.269%根据上述计算结果可知，201920184.626%，其主要影响因素分析如下：净经营资产9.712%；税后利息率上升，使权益净利率减少11.076%；净财务杠杆上升，使权益净利率增加11.345%。，2019年净经营资产大概是2018年的两个倍。阅读云南白药集团2019年年报后从中得4号基金余额19.99亿元的其他流动资产款项，无形资产项目取得的土地使用权价值增加，在建工程项目主要是健康产业项、背书转让的票据增加。在营业收入和税后经营净利润都趋于稳定增长的情况下，分母数值上的翻倍状况导致净经营资产周转次数下降了0.7837。以看出，税后利息率小于净经营资产净利率，数据表明企业拥有净金融资产并且产生了金融净收益。(一)净经营资产净利率比较净经营资产净利率，在总资产净利率原有的计算基础上，明确分区列项的金融和经营。在将云南白药公司公布的2019年通用报表改编成管理用报表的过程中，将资产负债表中的交易性金融资产、应收款项融资、应收利息和可供出售的金融资产分离，归属到金融性质的资产里，将应付利息、股利、一年内到期的非流动负债、长期借款和应付债券分析，归属到金融性质的负债中，其余列项分别划入经营性质的资产和负债中，得出净经营资产总计。将财务费用和公允价值变动收益从利润表的营业总成本项中分离，用其他列项计算出税后经营净利润，最后遵循公式：营运活动相关，解决了杜邦体系公式中分子与分母的不匹配，实现了对应的投入与产出关系，处理了之前涵盖金融资产计算而导致的指标不准确问题，让数据更为客观、合理。（二）净财务杠杆的比较财务管理中的杠杆效应，主要表现为：由于固定不变的成本或固定不变的财务费用等的存在，使得当某单一财务变量以比较小的幅度发生变动时，另一有关系的财务变量会以比较大的幅度变动。在企业营运的通常情况下，经营性质负债不存在固定不变的成本，所以无法起到杠杆的作用，且利息是金融性质负债产生的成本，经营性质负债务报表时，将列项性质进行非常严格的划分，以金融性质负债与资产之差求得净负债，以经营性质的资产与负债之差求得经营营运资本，而经营营运资本不参与净财务杠杆的数据计算，相较杜邦分析体系的计算方式，踢出了影响2019年财务报表中，净负债为负数，说明了企业持有净净融资产，且大部分收益是由资产带来，净财务杠杆的利用不足。因此，企业需要事实很亮资本成本与财务风险，争取最大限度利用财务杠杆给股东带来收益，而不是持有净金融资产而失去这部分资产投入经营活动中的收益。五、结论以说，管理用财务报表为企业价值管理提供了思路。参考文献杨柳、王丹.浅析中小企业财务风险分析与防范[J].中国管理信息化，2016(9):21-23丰冠华.房地产企业财务风险控制研究[J].经营管理者，2016(17):183-184马勇.管理式报表视角下的财务分析体系中