2022-2023年醋酸行业洞察报告

2022・2023年醋酸行业洞

察报告

汇报人：张雅男

20XX年2022-10-17

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0行业发展概述

❽行业环境分析

0行业现状分析

行业格局及发展趋势

摘要页

价差位于历史高位，或将调整

为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力,，中国逐

2021年以来，■MWkAkSL2022年第5日，步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面

处于历史翻冰平.2022年1月22日，回于历史推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各

4ntti4tt.

个研究领域，未来市场空间将进一步释放

PTA投产进度加快带动醋酸需求

2021年■内PTEM45a药吨，

皿混3隼席，榔0150万吨产，»产，对26m.

第一章行业发展概述

画行业定义

醋酸，学名乙酸，也称冰醋酸，常温下是一种有刺鼻气味的无色液体,

凝固点为16.6℃,凝固后为无色晶体。醋酸可溶于水以及乙醇、乙型、

四氯化碳和甘油等有机溶剂。醋酸用途广泛，不仅可以用于食品加工,

还是一种重要的化工原料中间体。醋酸的制备可以通过人工合成和细

菌发酵两种方法。20世纪80年代以来，各国新建的醋酸装置基本都采

醋酸行业定义用低压甲醇狼基合成法，并随着生产规模的扩大和高效催化剂的采用,

优势更加明显。我国醋酸主要用于生产醋酸乙烯、醋酸酯以及PTA等,

其中对苯二甲酸(PTA)消费占比28%;醋酸乙烯19%;醋酸乙酯

18%;一氯乙酸7%;双乙烯酮7%;醋酊7%;醋酸丁酯5%;醋酸异

丁酯2%;其他7%.

g@）行业发展历程

第三阶段稳定发展阶段

第一阶段发展缓慢阶段

2016年后，国内新增产能较为稳定，同时开展去产能措施，国内醋酸供

2009年以前，国内醋酸产能装置较小，行业需求大于供给，醋需情况趋于紧张，醋酸价格开始反弹,2021年醋酸均价超过6000元/吨，

酸价格在高位运行。成为近年峰值。

第二阶段快速发展阶段

2009-2015年，国内醋酸行业产能迅猛增长，产能过剩，同时行业产

能利用率较低，行业竞争较大，醋酸价格在地位运行。

画产业链上游

醋酸行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进

口原料的成本支出，攫取上游毛利。止匕外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中

国市场参与者技术水平的提高，醋酸行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继

续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。

画产业链上游

醋酸行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行

业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链

稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于醋酸企业的产品

毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。

画产业链上游

醋酸行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。

随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰

富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。

第二章行业环境分析

画行业政策支持

6»源发布政策，十四五规划、政府赠领导讲话对■桁业做了T4速性

由8号，合理的解读I*为*8桁业做了好的发阍B引.

画行业社会环境

全球醋酸生产能力一直呈现上涨趋势，未来几年其全球需求量也将

以年均约5%的速度增长，其中94%的全球新增醋酸产能将发生在亚

洲，而亚洲地区也将在未来的五年内引领全球市场需求的快速增长。

中国大陆将占约66%,由此导致全球醋酸市场短暂出现供大于求，

未来几年醋酸产能利用率将可能逐步升高。

我国目前以绝对的比例成为全世界最大的醋酸生产国，但2012年国内醋

酸产能增长速度较前五年放缓，主要因为产能增长过快与需求量相对滞

后的矛盾较为突出。但2013之后，下游产品多为供不应求，随着国内

PTA、醋酸乙烯、醋酸酯、等项目的扩产以及像醋酸制乙醇这样的新兴

项目的崛起，醋酸产能的利用率将会大大提高，从而使其价格也能稳中

有升。

画行业社会环境

因此，我国应该调整醋酸产业结构，对落后的工艺小型装置进行关闭或者改造，

在提高行业国际竞争力的同时，扩大国内醋酸下游产品的产能或者开发新的下游

产品工艺，从而形成醋酸需求新的支撑点。随着国内市场需求的增长，尤其是

PTA产业的快速发展，我国醋酸行业已经进人快速、健康发展道路，表现为企业

盈利呈现常态化。而国内醋酸企业经过多年的历练，在与国外企业的竞争中也得

到了很好的锤炼，在海外市场占据一席之地，企业竞争力逐步提升。在总体世界

新增产能不多，而需求稳定的情况下，醋酸产业未来2-3年内总体看好。

画行业社会环境

第三章行业发展现状

画行业现状

受下游需求快速增长拉动，我国醋酸产能也曾经历高速增长阶段。2009年我国

产能为550万吨，至!J2012年我国产能增长至911万吨。随着国内醋酸供给端走向

过剩，醋酸产能增长逐步放缓，2019年之后几乎趋于停滞，2021年，国内醋酸

产能为1081万吨/年。2021年我国醋酸行业产量755万吨，进口量0.2万吨，出

口量100.4万吨，醋酸行业需求量653万吨。

画行业现状

国际原油价格和市场供需是影响醋酸市场价格的主要因素。虽然国内醋酸市场价

格与国际原油价格具有一定的相关性，但主要受市场供需的影响。受国际原油价

格和市场供需的影响，醋酸产品价格大幅度的波动。2010年后，醋酸价格处于

震荡状态，2014年下半年受国际油价大幅下跌影响，醋酸价格随之下降，2016

年2月最低价格达到1795元/t°之后随着油价止跌和需求回暖，醋酸价格开始

回升，至2018年6月最高价格达到5370元/t。之后受到国内去产能、去库存的

影响，醋酸价格进入下降通道。2020年受到新冠疫葡口油价下跌影响，醋酸价

格下跌至2200元/1左右的低点。随着国内经济回暖，醋酸价格出现回升。2021

年受到石油涨价影响，国内醋酸价格大幅增长，从2021年的2700元/吨增长到了

6617元/吨。

画行业现状

近年来，中国醋酸工业保持平稳发展。截至2021年底，中国共有17家醋酸生产

企业。其中，50万吨/年以上的企业10家，合计产能占中国总产能的74%。2021

年中国醋酸全年开工率同比增长6个百分点，自给率同比增长9.6个百分点。

2021年中国醋酸产能同比增长5.3%,产量同比增长10.0%,表观消费量同比增

长7%。从2021年国内冰醋酸产品消费情况来看，PTA、醋酸乙酯、氯乙酸及醋

酸酊需求增加，但醋酸乙烯、双乙烯酮、醋酸丁酯、非粮乙醇、醋酸钠等需求明

显减少。PTA对冰醋酸需求占比逐年提升。

画行业热点

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醋酸行业技术提升，多元化科研服务醋酸行业产品质量有待提升制约醋酸行业发展。行业

醋酸行业具有市场空间广阔、销售内产品质量参差不齐，导致研究结果可靠性难以保证,

平台持续扩张，促进高价值服务企业

范围广、用户分散、单批数量少、产品丧失市场竞争力。醋酸行业难形成统一的监督管

品牌形成。行业产品化发展，集研发、

销售单价高等特点。理规范，产品质量主要靠企业自主检测保障，监管难

生产、销售于一体的综合性科研服务度大。中国醋酸行业产品主要集中在中低端领域，高

企业逐渐增多。端领域被外资企业垄断，产品品质有待进一步提升。

画行业驱动因素1

研究资源投入稳健增长供需平衡促进市场发展

醋酸产业处于快速增长时期，由于醋酸行业的产品及服

为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能

务模式特性，使其供给市场与需求市场由较强的相互

力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓

依赖、相互促进关系，醋酸市场在良好的供需作用机制

励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动

下口寺稳定发展

科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来

市场空间将进一步释放

画行业驱动因素2

商业应用领域不断拓展

行业竞争促进行业正向发展

从应用领域来看，醋酸行业产品广泛的运用于医学、

药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型

民营领域企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐

年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试

剂的服务主体趋于多元化

04

第四章行业前景趋势

画行业发展问题

高端产品发展落后

行业监管难度大

质量参差不齐在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依

赖于进口渠道。此外，醋酸行业企业缺乏创新

政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学

研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进

醋酸行业缺乏完备的质量控制和质量保证体研究创新，对科学研究试验不设置严格限制,

口科研用检测试剂的依赖，不利于醋酸行业的

系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产因此，醋酸行业不存在统一的监督管理规范,

发展

品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保产品质量主要依靠生产企业自主检测，醋酸

证，丧失产品市场竞争力行业产品质量的监管难度加大

©

画行业建议

提升产品质量

（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范醋酸行业生产流程，并成立相关部门，

对科研用醋酸行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完

善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证醋酸行业产

算发展建议1品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：醋酸行业生产企业应严格遵守

行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土醋酸行业企业加强生产质

量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，醋酸行业企

业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是

未来行业发展的重要趋势。

全面增值服务

星发展建议2单一的资金提供方角色仅能为醋酸行业企业提供“净利差”的盈利模式，醋酸行业同质化竞

争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的

醋酸行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服

务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土醋酸行业龙头企业开始在定制

型服务领域发力，巩固行业地位

心发展建议3多元化融资渠道

可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了

公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业

态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来

源的稳定性。醋酸行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等

方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，

从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需

求，坚持"资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的

分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。

画行业发展趋势1

价差位于历史高位，或将调整PTA投产进度加快带动醋酸需求

2021年以来，醋酸价格大幅上涨。2022年2月5日，醋酸PAT是醋酸最大的下游，2021年国内PTA产能为6450.5万

价格为6000元/吨，处于历史高位水平。2022年1月22日,吨，其在建产能较多，到2023年底，将有3150万吨产能

醋酸价差为4044元/吨，远高于历史价差均值。投产，对醋酸的需求拉动约为126万吨。

画行业发展趋势2

新建产能进入生产阶段

随着醋酸行业控制新增产能、降低生产成本以及下游产品

光伏行业对醋酸需求量形成支撑市场增长，我国醋酸市场实现行业盈利好转。醋酸作为一

醋酸乙烯可用于制备EVA,EVA胶膜是太阳能电池的主流种重要化工原料中间体，用于生产PTA、醋酸乙烯、醋酸

封装材料，由于下游光伏行业需求持续拉动，EVA光伏料酯、醋醉以及氯乙酸等化合物。随着PTA产业的快速发展,

需求增长迅速，对醋酸需求形成一定支撑。我国醋酸行业已经进入快速、健康发展道路，表现为企业

盈利呈现常态化。我国醋酸需求上升的同时，新建产能也

相继进入生产阶段

画行业发展前景趋势

亍业平台职能转

由于新冠疫情对经济的巨大冲醋酸行业标准化与定制化界限

醋酸行业大数据应用使得中国消费升级倒逼醋酸行业提高服务质

击，各行各业都面临资源重新洗被打破，未来趋于融合。标准化

实际操作和施工赋能方式深量，用户需求从获取公司信息并与公司对

牌，因此醋酸行业也进入洗牌期。加微定制的产品战略，有效平衡

入介入，使得平台从简单的接畅通转变为更加注重体验注重实际的效

下游企业缺乏核心技术。投资融企业操作层面与消费者需求层面

流量供给入口转变为工具供果，满足用户需求，提供个性化定制服务

资主要集中于行业主流企业，对的矛盾让消费者既拥有足够的确

给、技术供给、工人供给的,成为醋酸行业新的发展方向。

中小企业面临巨大挑战。定性，也有足够的弹性。

模式。

画行业投资风险

服务更新速度不够，不为用户提供专业的信息

能及时适应用户的需获取与共享服务不能满

求。足信息化需求。

实体经济遭遇疫情"黑天鹅”疫情持续，对产品质量不够完善，有待提高，产量

经济持续冲击。另一个是"灰犀牛"，债务不达标

衰退，在这次应对疫情的过程中，各国都用

了非常多的财政政策，发了很多国债，全球

范围内国债水平相对于GDP上升了18%,而

且以后的利率水平还会提升。

画行业竞争格局

医疗行业受经济周期影响较弱，于醋酸企业而言具有

医疗行业受经济周期影响较弱，于醋酸企业而言具有

"低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与

"低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与

者加入其中。目前中国醋酸行业市场企业数量众多，

者加入其中。目前中国醋酸行业市场企业数量众多，

同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国醋酸行业行

同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国醋酸行业行

业发展的主要原因。中国醋酸行业公司数量众多，

业发展的主要原因。中国醋酸行业公司数量众多，

但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单

但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单

同质化现象严重，为中国醋酸行业行业的发展带

同质化现象严重，为中国醋酸行业行业的发展带

来以下不良影响：(1)价格战引发收益率报价逐年

来以下不良影响：(1)价格战引发收益率报价逐年

下降：部分醋酸行业公司为抓住优质客户资源，依靠

下降：部分醋酸行业公司为抓住优质客户资源，依靠

价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，医院选

价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，医院选

择合作企业时"唯价格论"，不利于行业良性发展；

择合作企业时“唯价格论"，不利于行业良性发展；

(2)过高授信加大财务风险：醋酸行业公司对各家

(2)过高授信加大财务风险：醋酸行业公司对各家

医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力,

医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力,