我国卷烟行业风险分析报告

PAGE摘要一、国民经济的重要组成局部，国家财政收入的重要来源〔一〕国民经济的重要组成局部近年来，国民经济开展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量稳步开展。卷烟行业经济运行状况总体良好，在连续几年稳步增长的根底上保持了较高的增长速度。从下列图看出，2007年卷烟行业工业总产值高达3743亿元，占国民经济的比重为1.7%，比重有所增加。从2004到2006年，卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格控制“两烟〞总量，实现烟草工业可持续开展有关，另一方面和我国在此期间国民经济其它部门投资较快，高速开展有关。2007年，烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹，这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后，行业改革初现成效，管理不断标准，效率不断提高，行业管理水平，销售水平，盈利能力等都上了一个新的台阶。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化〔二〕国家财政收入的重要来源卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户，年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年，卷烟行业累计实现工商税利3880亿元，同比增长25%，占全国财政收入的7.6%。数据来源：国家烟草专卖局卷烟行业利税变化情况2004～2007年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度根本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在7.5%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金1.03万亿元，占同期全国财政收入的比重为6.1%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大奉献。二、行业供需分析及预测〔一〕市场需求旺盛，产品结构走高近几年来国民经济运行良好，居民收入不断提高，增加了卷烟产品的消费量与消费支出，卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。2007年，我国卷烟行业累计销售卷烟21395.9亿支〔4279.18万箱〕，同比增长5.1%。1-11月份，卷烟行业累计实现销售收入3362.37亿元，比上年同期增长17.58%，增速较快。

数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化卷烟行业销售收入保持稳步增长，一方面的原因是因为我国烟民数量基数庞大，据统计我国有近3.5亿烟民，烟民数量一直保持在较高的水平。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增长也增加了卷烟的消费支出，进而带动整个卷烟的市场需求的增加。在销售收入保持旺盛增长的同时，卷烟行业产品结构也在走高。2007年，行业一类、二类烟产销量同比增长30%，三类烟增幅20%以上，四类烟比往年略有增长，五类烟增幅同比有所下降。卷烟单箱利润已由原来的1万元，提高到1.4万元。这说明居民生活水平的提高促进了高中档卷烟的消费，行业产品结构不断走高。〔二〕市场供给保持平稳增长卷烟行业严格按国家方案和市场需求组织生产销售，卷烟产量和工业总产值保持了稳步增长。2007年，行业累计生产内销卷烟4282.76万箱，同比增长5.9%。1-11月，行业累计实现工业总产值3431.08亿元，同比增长20.18%。卷烟产品产量和工业总产值的持续稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。2004～2007卷烟行业工业总产值2007年中高端卷烟供给比重加大，行业一、二、三类卷烟产量结构分别为5.88、7.22、19.99，比上年同期4.42、5.66、17.10分别增加1.46、1.56和2.89个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为35.15、31.76，比上年同期35.93、36.89分别降低0.78、5.13个百分点。〔三〕行业供需根本保持平衡，库存合理2007年全行业供给和需求保持平稳增长，行业供需根本保持平衡，产销率接近100%。行业累计生产内销卷烟21413.8亿支〔4282.76万箱〕，同比增长5.9%。行业累计销售卷烟21395.9亿支〔4279.18万箱〕，同比增长5.1%，卷烟生产量和销售量差异不大，产销率在100%左右，波动不大。卷烟产品的供需缺口的绝对值有进一步减少的趋势，行业的对市场的把握能力和对市场的预测能力不断提高。1984~2006年年供需缺口状况分析年份生产量〔万箱〕销售量〔万箱〕供需缺口产销率19842039.240296.21%198694792.60%198892.15%1990121692.54%199294.53%199332798.04%1994261986.21%199540797.66%199697.53%1997100.63%199898.07%19993285324520098.78%2000101.16%200199.94%2002-268101.56%2003100.49%2004374100.23%2005100.33%2006100.66%2007——99.92%数据来源：国家烟草专卖局经济运行司2007年12月末，行业卷烟库存为1220.2亿支〔244.04万箱〕，保持在正常水平。1-12月份，行业月平均库存为265万箱，比2006年月均库存249.1万箱增加15.9万箱，行业月均工商库存存销比为0.75，比上年同期0.74稍高。随着卷烟行业的信息化应用水平的不断提供，卷烟需求预测制度、工商营销信息共享平台初步建立，工商协同营销不断加强，按客户订单组织货源和生产的方式的不断推广应用，卷烟行业对市场把握能力将得到的进一步提高。因此，在未来的几年时间里，我国卷烟供需缺口将越来越少，供需将保持根本平衡的状态。三、品牌竞争加剧，重点品牌开展迅速2007年全国在产卷烟品牌数为173个，同比减少53个。全行业销量前10名品牌的集中度为37.8%，同比提高5.9个百分点；全行业销售额前10名品牌集中度为41.2%，同比提高4个百分点。全行业全年销量超百万箱的品牌有13个，比上年增加了5个，销售额超百亿元的品牌有19个，比上年增加了7个。行业重点骨干品牌整体呈现出快速开展态势。行业的骨干品牌“红梅〞、“白沙〞产销量超过200万箱，“红金龙〞、“红河〞、“哈德门〞、“黄果树〞等13个品牌产销量超过100万箱。全国有19个品牌销售额超过100亿元。销售排名前10位的品牌销量占行业总销量的37.8%，比上年提高5.9个百分点。2007年国家烟草专卖局进一步明确培育10多个重点骨干品牌的工作思路，并指出“10多个重点骨干品牌，没有明确的名单〞。可见，行业的卷烟品牌数量和结构将在未来几年继续优化，优秀的卷烟品牌终在竞争中脱颖而出。四、行业效益分析及预测〔一〕行业三费占收入比重降低2007年卷烟行业三费的增速低于销售收入的增速，行业效益不断提升。三费中降幅最大的为财务费用，同比下降50.27%；销售费用也比上年有所下降，降幅为1.61%；管理费用同比增长12.45%，比上年有所增加。三费的增速都低于行业销售收入的增长，行业的效益进一步得到提升。数据来源：国家统计局2004～2007年行业三费增速变化如下列图所示，行业三费中，管理费用占销售收入的比重最大，为6.12%,其次是销售费用比重，为2.86%，财务费用所占比重最低，为0.15%，处于较低水平，几乎可以忽略不计。行业三费占销售收入比重不到10%，且有缓慢下降的趋势，这将进一步提升企业的效益。数据来源：国家统计局三费占收入比重的变化〔二〕行业整体效益不断提升2004～2007年，卷烟行业的盈利能力不断提高，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率在较高的水平上仍保持了逐年增长的态势。2007年11月卷烟行业的销售毛利率、销售利润率和资产报酬率分别为68.51%、17.67%和18.02%，好于上年同期水平，行业盈利能力在较高水平上仍在不断提升。由于卷烟行业的盈利能力不断增强，行业整体的负债水平也在不断走低，行业的整体负债率已从2004年的36.39%下降为2007年11月的25.05%。行业的偿债能力很好，亏损面仅为3.66%，处于较低水平，利息保障倍数高达121.68，水平较高。2004～2007年卷烟行业效益变化2007年112006年2005年2004年盈利能力销售毛利率〔％〕68.5165.9264.3764.40销售利润率〔％〕17.6714.7014.6914.60资产报酬率〔％〕18.0214.0513.5313.32偿债能力负债率〔％〕25.0530.8732.4436.39亏损面〔％〕3.664.408.498.66利息保障倍数〔倍〕121.6844.3526.6421.07开展能力应收帐款增长率〔％〕-7.953.003.368.49利润总额增长率〔％〕35.4419.4112.4237.91资产增长率〔％〕3.984.748.417.90销售收入增长率〔％〕17.5811.17营运能力应收帐款周转率〔％〕17.5020.1918.1416.10产成品周转率〔％〕38.3643.1845.1226.55流动资产周转率〔％〕1.631.421.431.46从行业的营运能力才看，行业应收帐款周转率、产成品周转率、流动资产周转率都在较高的水平，2007年1-11月这三个指标分别为17.50%、38.36%和1.63，行业的营运能力较高。从行业的开展能力来看，近几年行业销售收入一直保持在较高的增长水平，07年11月的销售收入增长率到达17.58%，行业的利润增长率也到达近年来最好水平，比上年同期增长35.44%。行业应收帐款增长率保持在较低水平，为企业的开展提供了良好的保障。〔三〕、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低2004年到2007年，我国卷烟行业获得高速开展，行业平均生产率大幅得到提高。人均销售收入在短短的4年不到的时间里提升了将近一倍，从2004年的148.07万元上升至2007年11月份的242.76元。与此相对应，行业的人均利润总额也在不断攀升，从2004年的21.61万元上升至2007年11月的42.89元，尤其在2007年，行业的人均利润额增速迅猛，不到一年的时间里，人均利润总额增加了14万元。数据来源：国家统计局2004～2007年行业平均生产率水平变化2007年，全国卷烟工业企业万元产值能耗为43.2千克标煤，万支卷烟能耗4.5千克标煤，万支卷烟用烟叶7.1千克，分别比2002年减少了33.9%、39.2%和5.3%；工业二氧化硫和化学需氧量排放量分别比2005年下降28.2%和32.6%，行业能耗水平比往年有显著下降。四、行业风险分析及预测国家宏观经济运行良好，为卷烟行业的开展提供了良好的外部环境。目前看来，宏观经济对卷烟行业的风险影响较小。卷烟行业内部管理风险经过这几年的整合也已经大为降低，改革在不断推进，行业内部风险得到较好的控制。在产业链上下游方面，烟草种植业开始由传统的烟草农业向现代烟草种植业迈进，有效地保障了卷烟行业的原料的供给和质量；产业链下游的卷烟销售网络也不断完善，已经建立了一个以信息化为平台的烟草销售系统，按订单组织货源和生产也在逐步推广和应用，整体上，行业的产业链协同优势越来越明显，这有效降低了行业产业链的风险，进而降低行业整体风险。由于我国烟草行业实现的是国家专卖专营政策，卷烟行业的受国家行业政策的影响很大。一方面产业仍在蓬勃开展，卷烟需求市场仍旧旺盛，尤其随着居民生活水平的提高，对中高档卷烟不断增多，卷烟行业的开展仍将继续呈现较好的增长态势。另一方面，中国的卷烟行业也面临着重大调整。随着国际烟草竞争的日趋逼近，提升国内卷烟企业的竞争水平是近年来行业政策制定的一个热点；我国参加?烟草控制框架公约?及消费者对吸烟引起健康问题的关注对卷烟行业形成了较大的外部压力；国家烟草专卖局的各项行业政策和烟草开展规划更引领着行业的开展。五、行业授信建议2007年行业总体开展态势良好，行业经济运行处于平稳增长态势，产销均衡增长，库存根本合理；卷烟产品结构提升，价格稳定，效益稳步增长；行业重点品牌价格稳中有升，市场表现强劲；重点企业运行态势良好，竞争实力明显增强。在未来较长的一个时期，行业的开展潜力仍然比拟大，开展前景广阔。总体来说，行业授信总规模应该扩大，可使授信额度的增长水平与行业整体销售收入增长水平相当即可。在保持对大型企业的授信时，可适度加大一些具有较大开展空间的中型企业的授信力度，支持这类企业的开展。在选择具体企业时，银行可从如下方面考虑：一是考虑企业的资产规模和销售收入及利润总额在行业内的比重，选择那些有开展潜力、市场竞争力强，财务指标在同行业中保持先进水平的企业。这类企业具有相对较高而且比拟稳定的市场占有率、收入和利润水平，市场风险低，应该予以继续支持。二是关注近年来成长较快的企业，重点关注那些销售收入和利润总额增长较快，同时本钱控制较好，资产报酬率高的成长型企业。这类企业拥有蓬勃的生机和良好的开展势头，是一类比拟优质的客户。三是要考虑企业开展是否符合国家的产业政策，国家对大型卷烟企业会优先给予扶持和优惠政策。卷烟企业的开展受国家产业政策和行业主管部门影响较大，符合行业开展规划的企业拥有各种优惠政策和相应的扶持措施，这类企业开展前景较为广阔，是重点关注和支持的对象。比方具有开展卷烟比拟优势的省份的卷烟企业是国家卷烟开展战略的重要组成局部，大型的国有及国有控股企业等都是国家重点支持的企业。四是分析企业品牌在市场中的竞争力。未来的竞争是品牌的竞争，拥有良好品牌形象和产品的企业拥有更好的开展优势。国家提出的“打造10多个重点骨干品牌〞的战略还没有最终确定骨干品牌的名单，哪些品牌最终能建立长久的市场地位仍是个未知数。建议重点关注拥有行业卷烟品牌销售收入前20名的企业，这些企业业在2007年都取得了不俗的业绩，各方面指标都表现良好，卷烟品牌的竞争力也比拟大。同时银行应继续关注“云烟〞“沪烟〞“湘烟〞这三个传统产业大省的企业客户，对湖北、苏州、浙江、广东等省市的一些效益较好，有品牌优势的企业可作为开展对象。

目录TOC\h\z\t"标题1,1,标题2,2,标题3,3"第一章卷烟行业市场供需分析及预测 1第一节行业在国民经济中的地位变化 1一、行业产业链分析 1二、行业工业总产值占GDP比重的变化 1三、行业利税变化情况 2四、行业投资额占全国投资总额比重变化分析 3第二节行业供给分析及预测 4一、供给总量及速率分析 4二、供给结构变化分析 5三、2021～2021行业供给预测 6第三节行业需求分析及预测 7一、需求总量及需求分析 7二、需求结构变化分析 8三、2021～2021年需求预测 9第四节行业的进出口分析及预测 10一、行业的进口分析及预测 10二、行业出口分析及预测 11第五节供需平衡及价格分析 12一、供需平衡分析及预测 12二、价格变化及预测 13第二章行业规模与效益分析及预测 15第一节行业规模分析及预测 15一、资产规模变化分析 15二、收入和利润变化分析 15第二节行业的效益分析及预测 17一、行业三费变化 17二、行业效益分析 18三、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低 19四、行业效益预测 20第三章行业的竞争分析及预测 21第一节行业竞争特点分析及预测 21一、行业集中度越来越高，行业整合加速 21二、品牌竞争加剧，行业骨干品牌开展迅速 21三、全国统一大市场进一步形成，区域竞争障碍被逐步瓦解 22第二节行业的资产重组分析及预测 23第三节行业技术水平开展分析及预测 25第四章细分地区分析 26第一节行业区域分布总体分析及预测 26一、行业区域分布特点分析及预测 26二、行业规模指标区域分布分析及预测 26三、行业效益指标区域分布分析及预测 28第二节云南卷烟行业开展分析及预测 30一、区域在行业中的规模及地位变化 30二、区域行业经济运行分析 31三、区内企业结构分析 32四、区域行业开展预测 32第三节湖南卷烟行业开展分析及预测 34一、区域在行业中的规模及地位变化 34二、区内企业结构分析 34三、区内行业经济运行状况分析 35四、区域行业开展预测 36第四节上海市卷烟行业开展分析及预测 37一、区域在行业中的规模及地位变化 37二、区内企业结构分析 38三、区域行业经济运行分析 38四、区内行业开展预测 39第五节江苏省卷烟行业开展分析及预测 40一、区域在行业中的规模及地位变化 40二、区内企业结构分析 40三、区内经济运行状况分析 41四、区域行业开展预测 42第六节广东省卷烟行业开展分析及预测 43一、区域在行业中的规模及地位变化 43二、区内企业结构分析 43三、区内经济运行状况分析 43四、区域行业开展预测 44第五章企业分析 45第一节行业企业特征分析 45一、行业总体特征 45二、企业规模特征分析 45三、企业所有制特征分析 47四、企业分布情况 49第二节行业重点企业比照分析 50一、重点企业总体分析 50二、盈利能力比照分析 51三、偿债能力比照分析 51四、营运能力比照分析 52五、开展能力分析 53第三节湖南中烟工业公司分析 55一、企业根本状况 55二、企业行业地位分析 55三、公司技术及研发水平 55四、企业运营状况分析 56五、公司的开展规划及前景预测 57第四节上海烟草〔集团〕公司 58一、企业的根本状况 58二、企业行业地位分析 58三、公司的技术及研发水平 58四、企业的经营状况分析 59五、公司的开展规划及前景预测 60第五节红塔烟草〔集团〕 61一、企业根本状况 61二、企业的行业地位分析 61三、公司的技术及研发水平 61四、企业经营状况分析 62五、公司开展规划及前景预测 63第六章行业授信风险分析及预测 65第一节经济环境分析及提示 65第二节上下游风险分析及提示 66一、上游行业影响分析及风险提示 66二、下游行业影响分析及风险提示 66三、其它关联行业风险分析及提示 67第三节行业政策风险分析 68一、烟草行业标准化中长期开展战略 68二、新?烟草专卖许可证管理方法? 69三、节能减排行业政策 69四、?烟草控制框架公约? 69五、卷烟企业方案出口免税分类管理 70六、企业兼并重组政策 70七、企业体制改革政策 71八、卷烟科技开展规划与中式卷烟 71九、外商投资及新建烟厂政策 71十、进出口政策 71第四节行业市场风险分析及提示 72一、市场供需风险提示 72二、价格风险提示 72三、行业竞争分析及风险提示 72第七章行业授信时机及建议 73第一节总体授信时机及授信建议 73第二节区域授信时机及建议 74第三节企业授信时机及建议 75

附表TOC\h\z\t"表题,1"\c"表格"表1 1992～2006卷烟供给总量及增长率变化情况 4表2 2006～2007年卷烟供给结构 5表3 2007年卷烟行业主要在建及拟建工程 6表4 1992～2006卷烟销售总量及增长率变化情况 7表5 1998～2007年纸烟进口情况 10表6 2005～2007年烟草及其制品进口情况 10表7 1998～2007年纸烟出口情况 11表8 2005～2007年烟草及其制品出口情况 11表9 1984~2006年年供需缺口状况分析 12表10 2004～2007年卷烟行业效益变化 19表11 2005～2007年卷烟行业兼并重组情况 23表12 我国卷烟行业区域分布情况 26表13 卷烟行业资产地区分布表 27表14 卷烟行业销售收入地区分布情况 27表15 卷烟行业地区盈利状况分析 28表16 卷烟行业地区亏损情况 29表17 2007年云南省卷烟行业企业类型状况 31表18 2004～2007年云南卷烟行业运行状况 31表19 云南省企业结构分析 32表20 湖南卷烟行业运行状况 35表21 上海市卷烟行业企业类型状况 37表22 上海市企业结构 38表23 上海市卷烟行业运行状况 38表24 江苏省企业类型状况 40表25 江苏省重点企业结构 41表26 江苏省卷烟行业运行状况 41表27 2007年广东省重点卷烟企业结构 43表28 广东省卷烟行业运行状况 44表29 卷烟行业不同规模企业的资产情况 46表30 卷烟行业不同规模企业的亏损情况 46表31 卷烟行业不同规模企业的盈利状况 47表32 卷烟行业不同所有制企业的资产状况 48表33 不同所有制企业的亏损情况 48表34 不同所有制企业的盈利状况 49表35 重点企业的集中度 50表36 前20家企业占行业比重 50表37 重点企业盈利状况 51表38 重点企业的偿债能力状况 52表39 重点企业的营运能力 53表40 重点企业的开展能力 54表41 2007年湖南中烟公司经营状况 57表42 2007年企业三费变化状况 57表43 2007年企业的经营状况 60表44 2007年企业三费变化情况 60表45 2007年企业的经营状况 63表46 2007企业三费变化状况 63

附图TOC\h\z\t"图题,1"\c"表格"图1 卷烟行业产业链 1图2 2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化 2图3 卷烟行业利税变化情况 2图4 卷烟行业固定资产投资占全社会固定资产投资的比重 3图5 2004～2007卷烟行业工业总产值 5图6 2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化 8图7 2004～2007卷烟行业库存增速变化与比重 13图8 2007年卷烟出厂价格指数变化 14图9 2007年行业资产、负债及同比增长情况 15图10 2004～2007年行业的收入与利润变化 16图11 2004～2007年行业三费增速变化 17图12 三费占收入比重的变化 18图13 2004～2007年行业平均生产率水平变化 19图14 云南省卷烟行业在全国中地位的变化 30图15 湖南卷烟行业在全国中的地位变化 34图16 上海市卷烟行业在全国中地位的变化 37图17 江苏卷烟行业在全国中的地位变化 40图18 广东省卷烟行业在全国中的地位变化 43图19 卷烟行业企业所有制分布 47第一章卷烟行业市场供需分析及预测第一节行业在国民经济中的地位变化一、行业产业链分析我国是烟草生产和消费大国，烟草的产、销量占全球烟草市场的四分之一。烟草行业是国民经济的重要组成局部，是国家财政收入和产烟区域地方财政收入的重要奉献者。卷烟行业是整个烟草行业里十分关键的一个重要环节，其产业的开展情况和开展程度直接影响烟草上下游行业的开展。卷烟行业产业链由烟叶种植、烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造、卷烟批发、卷烟零售组成。卷烟的上游行业包括烟叶种植、烟叶购销，下游行业那么包括烟草制品批发，烟草零售业等。其中烟叶购销、烟叶加工与卷烟制造和卷烟批发由国家垄断经营，构成了我国的烟草专卖政策。烟叶种植烟叶种植烟叶购销卷烟制造卷烟批发烟草零售卷烟行业产业链从行业的产业链分析可知上游的烟草种植业是整个行业的根底产业，烟叶原料质量的好坏直接影响下游产业的卷烟产品质量，烟叶原料的供给量制约着卷烟产品的产量。卷烟制造位于行业产业链的中心地位，其开展直接带动上下游相关产业的开展和繁荣。下游产业链上，卷烟的批发由各地的国营烟草销售公司承当，烟草零售一般由分散在各地的零售商和个体企业组成。二、行业工业总产值占GDP比重的变化近年来，国民经济开展迅速，卷烟市场需求增加，卷烟行业的工业产量稳步开展。从下列图看出，卷烟行业经济运行状况总体良好，在连续几年稳步增长的根底上保持了较高的增长速度。2004年至2006年，卷烟行业的工业总产值占GDP的比重在稳定中略有下降，这一方面和我国烟草严格控制“两烟〞总量，实现烟草工业可持续开展有关，另一方面和我国在此期间国民经济其它部门投资较快，高速开展有关。2007年，烟草行业的工业产值占GDP的比重出现略微反弹，这说明卷烟行业经历2003-2007年的行业调整期后，行业改革初现成效，管理不断标准，效率不断提高，行业管理水平，销售水平，盈利能力等都上了一个新的台阶。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业总产值占GDP比重的变化三、行业利税变化情况卷烟行业历来是我国中央财政和地方财政的利税大户，年利税平均占全国财政收入的8%左右。2007年，卷烟行业累计实现工商税利3880亿元，同比增长25%，占全国财政收入的7.6%。数据来源：国家烟草专卖局卷烟行业利税变化情况2004～2007年，我国卷烟行业利税增长速度与国家财政收入增长速度根本持平，卷烟行业工商利税占财政收入比重在7.5%左右浮动。期间烟草行业累计上缴税金1.03万亿元，占同期全国财政收入的比重为6.1%。卷烟行业为国家财政收入做出了巨大奉献。四、行业投资额占全国投资总额比重变化分析我国对烟草生产实行严格的方案控制，并对烟叶征税，不允许新设立中外合资卷烟生产企业，不再新建卷烟厂，只对现有烟草工业企业进行行业内部调整，促进企业联合重组，提升效率。与此大环境相适应的是，近几年来，卷烟行业的投资主要集中在产业的结构升级、技术改造及信息化应用工程上，加上同期国家经济过热，房地产等部门投资增长较快，因而卷烟行业固定资产的投资占全国投资总额比重呈明显显下降的趋势。数据来源：国家统计局卷烟行业固定资产投资占全社会固定资产投资的比重从上面的图表可看出，2004年到2007年，行业的固定资产占全社会投资比重保持小幅稳步的下降趋势，行业投资总额增长放缓，投资增速低于全社会投资的增长速度，投资比重越来越低。2007年，行业投资总额为117.84亿元，占全社会投资比重的0.09%，低于2006年的投资比重。

第二节行业供给分析及预测一、供给总量及速率分析卷烟行业严格按国家方案和市场需求组织生产销售，卷烟行业工业产量和工业总产值保持了稳步增长，有效满足了市场对卷烟产品的需求。2007年，行业累计生产内销卷烟4282.76万箱，同比增长5.9%，比上年增加了239.16万箱。从下表看出，卷烟行业的供给总量在波动中不断向前开展。1992-1994年，卷烟供给总量不断增加，增长速度越来越快，1994年行业供给总量增长率到达13.83%，由于产量增长过快，超过市场需求，导致库存大量增加。此后，卷烟供给总量开始回落，以消化过多库存，1995年-1999年，行业处于低迷期，行业卷烟供给总量以负增长为特征，行业开始注意控制卷烟供给总量，供给总量逐年减少。从2000年开始，行业开始复苏，卷烟生产出现持续稳步的增长态势，平均增长率在3%左右，2007年供给总量在保持逐年增长的根底上，实现了更高的增长，产量到达4282.76万箱，增速高达5.9%。1992～2006卷烟供给总量及增长率变化情况年份生产量〔万箱〕产量增长率〔％〕19921993199419951996199719981999328520002001200220032004371520053820062007数据来源：国家烟草专卖局经济运行司2007年1-11月，行业累计实现工业总产值3431.08亿元，同比增长20.18%。从下列图可看出，2004至2007年这四年间，卷烟行业工业产值保持了较高的增长速度，工业总产值不断攀升。2005年卷烟行业工业产值为2765.19亿元，同比增长9.40%；2006年卷烟行业工业总产值实现2966.53亿元，同比增长12.18%；2007年1～11月卷烟行业的工业总产值到达3431亿元，同比增长20.18%，行业工业产值持续健康快速的增长，有效满足了市场的需求。数据来源：国家统计局2004～2007卷烟行业工业总产值二、供给结构变化分析〔一〕卷烟产品的供给分类国家烟草专卖局根据卷烟的价格差异，将卷烟产品分为五类：一类卷烟，每标准条〔200支〕不含增值税调拨价100元以上；二类卷烟，每标准条〔200支〕不含增值税调拨价50元〔含〕～100元；三类卷烟，每标准条〔200支〕不含增值税调拨价30元〔含〕～50元；四类卷烟，每标准条〔200支〕不含增值税调拨价16.50元〔含〕～30元；五类卷烟，每标准条〔200支〕不含增值税调拨价低于16.50元。〔二〕供给结构变化分析2007年1-12月份，行业累计生产内销卷烟4282.76万箱，同比增长5.9%。行业一、二、三类卷烟产量结构分别为5.88、7.22、19.99，比上年同期4.42、5.66、17.10分别增加1.46、1.56和2.89个百分点。四、五类卷烟产量结构分别为35.15、31.76，比上年同期35.93、36.89分别降低0.78、5.13个百分点。2006～2007年卷烟供给结构年份一类烟比重(%)二类烟比重(%)三类烟比重(%)四类烟比重(%)五类烟比重(%)20062007数据来源：国家烟草专卖局由于一类、二类、三类卷烟属于中高档卷烟，这三类卷烟利润相对较高，卷烟生产者有较大的生产积极性，因此，一二三类卷烟的比重在企业的供给结构中有上升的趋势。虽然第四类、第五类卷烟有政策的扶持，但利润仍然较低，企业生产的积极性仍显缺乏，这类卷烟的供给比重呈下降趋势。三、2021～2021行业供给预测〔一〕在建及拟建工程分析2005年10月国家烟草局宣布国内将不再新建卷烟厂，因此2007年卷烟行业的投资大都集中在现有卷烟厂技术改造，改建扩建等工程上，以满足卷烟市场不断增长的需求。2007年，我国卷烟制造行业在建及拟建工程有两个特点：一是工程以改建扩建为主；二是单个工程的总投资额都比拟大。如贵阳卷烟厂易地技术改造工程，投资额为15.9亿，天津卷烟厂的技术改造工程投资额那么达10亿元，芙蓉王卷烟生产线技术改造工程投资额也在7亿元以上。2007年卷烟行业主要在建及拟建工程地区工程名称建设周期投资额〔万元〕工程内容贵州贵阳卷烟厂易地技术改造工程2007年-2021年159000年产卷烟100万箱天津天津卷烟厂技术改造工程2007年-2021年100000年产卷烟70万箱河北张家口卷烟厂技改工程2007年-2021年19000建设生产线湖南芙蓉王卷烟生产线技术改造工程2007年-2021年年产卷烟50万箱湖北武烟集团恩施生产点易地建设工程2007年-2021年23000年产卷烟50万箱〔二〕2021～2021年供给预测我国的卷烟行业是一个生产比拟简单、原料相对单一的行业，卷烟的生产主要受两个因素的影响：国家烟草专卖局的政策方案指标和烟草的产量。由于我国卷烟行业实行的是国家专营的政策，烟草和卷烟的产量受国家的严格控制。行业政策是构成卷烟供给的一个重要因素，在此影响下，企业严格根据国家方案和市场需求组织卷烟的生产销售。鉴于卷烟产品需求量将继续保持稳定、快速的增长，国家烟草专卖局相应会制定相关措施保证重点卷烟企业的烟叶供给，稳步扩大卷烟产量以满足市场需求的增长，预计未来几年卷烟行业的供给量仍将保持比拟稳步增长的水平。在卷烟的供给结构上，由于一类、二类、三类卷烟属于中高档卷烟，这三类卷烟利润相对较高，卷烟生产者有较大的生产积极性，因此，一二三类卷烟的比重在企业的供给结构中有上升的趋势。第四类、第五类卷烟在政策的扶持下，企业生产的积极性虽然缺乏，预计这两类烟比重会有所下降，但总体产量会有所上升。第三节行业需求分析及预测一、需求总量及需求分析近几年来国民经济运行良好，居民收入不断提高，增加了卷烟产品的消费量与消费支出，卷烟行业的卷烟销售量和销售收入实现了稳步快速的增长。2007年，我国卷烟行业累计销售卷烟21395.9亿支〔4279.18万箱〕，同比增长5.1%，保持了良好的增长势头。1992～2006卷烟销售总量及增长率变化情况年份销售量〔万箱〕销售量增长率〔%〕199219931994199519961997199819993245200030902001200220032004200520062007数据来源：国家烟草专卖局经济运行司如上表所示，卷烟行业市场的开展不是一帆风顺，市场在总体保持上升趋势的同时，局部年份也出现低迷的状况。1992-1995年，这个阶段是卷烟行业缓慢开展期，四年间行业销售量从3100.4万箱增长至3399.4万箱，年均增长率为2.5%，销售市场缓慢开展。1995年，卷烟市场开始进入萧条期，市场需求减少，销售量逐年下降。销售量降幅最大是2000年，行业的卷烟销售量从历史顶峰期1995年产量3399.4万箱下降为3090万箱，共减少了309万箱。2001年开始，卷烟市场行情出现逆转，行业复苏强劲，市场需求增加，行业的销售增长率曾一度高达6.73%，并维持稳步的增长趋势至今。2001年到2007年卷烟行业市场销售量共增加了万箱，年均增长率高达4.56%。2007年1-11月份，卷烟行业累计实现销售收入3362.37亿元，比上年同期增长17.58%，增速较快。从下列图可看出，2004～2007年我国卷烟行业销售收入的增长保持了两位数以上的增长速度，平均增速为14%。行业在经历了05，06两年相对较低的销售收入增长速度后，在2007年卷烟企业的收入增速有明显提升，2007年1～11月行业的销售收入就达3362.37亿元，比上年同期增长17.58%。数据来源：国家统计局2004～2007年卷烟行业销售收入及增速变化近些年，卷烟行业销售收入保持稳步增长，一方面的原因是我国烟民数量基数庞大，据统计我国有近3.5亿烟民，烟民数量一直保持在较高的水平。另一方面人民收入的提高，人均可支配收入的增长，带动整个卷烟的需求增加。随着居民生活水平的提高，人们对卷烟的消费支出增加，增加了对高中档卷烟的需求，高中档烟的消费比重加大，销售收入随之上扬。另外我国的人均吸烟量也在逐年提高，增长速度大致与卷烟销售量相当，年平均增速在3.8%。这几个因素综合在一起，促进了卷烟销售收入的增加。二、需求结构变化分析随着国民经济的持续开展和人们生活水平的不断提高，人们对卷烟需求层次也不断提高，从近些年的数据来看，人们对中高档卷烟的消费量呈现逐年递增的趋势，带动行业卷烟结构的不断提升。2007年，一类、二类烟产销量同比增长30%，三类烟增幅20%以上，四类烟比往年略有增长，五类烟增幅同比有所下降。卷烟单箱利润已由原来的1万元，提高到1.4万元。可见随着经济的开展，中等收入群体增多，已经成为拉动国家经济开展的主力军，三类卷烟的比重得到进一步扩大；第一、二类高档卷烟也随着全国高收入群体的增加而持续增长，增长速度居各类烟种之首，但是高档卷烟的容量毕竟有限，且品牌众多，竞争剧烈，增长毕竟有限；而四类和五类的低档卷烟，随着居民收入的增多，比重有所下降。三、2021～2021年需求预测短期内烟民的数量不会降低，卷烟需求仍将保持旺盛增长。我国卫生部2007年发布的中国控烟报告称：我国吸烟人数约为3.5亿，虽然近20年来，我国烟民的主体男性吸烟率整体呈现下降趋势，但我国的吸烟人数预计在未来几年仍保持较高的水平，也就是说市场对卷烟的需求仍旧火爆。低害卷烟越来越受市场青睐，人均卷烟消费量仍保持上升的趋势。随着人们对吸烟引起健康问题的关注，低毒害的卷烟是市场的一个热点话题，受到消费者的追捧。人均卷烟的消费量也随着低毒害卷烟的投入而水涨船高。中国经济的持续高速开展和人们生活水平的日益提高，对卷烟的需求档次也会越来越高，这有效带动了中高档卷烟的消费需求，扩大了行业的销售收入。与此同时低档卷烟在政策的鼓励下，也会逐渐复苏。综合以上三个主要因素，预计2021—2021卷烟的消费需求和销售收入仍将保持较高速度增长。

第四节行业的进出口分析及预测一、行业的进口分析及预测〔一〕进口量和金额比照分析我国卷烟行业的进口金额并不大，下面仅对纸烟、烟草及其制品进行分析。从下表可看出，纸烟进口量波动比拟大。从1998年到2002年，纸烟进口总体趋势是减少，而从2003年至2007年11月，纸烟进口量以增加为主。2007年1-11月，我国纸烟进口1454万条，进口金额为5225万美元，比上年同期有较大幅度的增加。1998～2007年纸烟进口情况纸烟进口量〔万条〕比上年增减〔％〕纸烟进口金额〔万美元〕比上年增减〔％〕199817206933199990132692000104438922001893332320026852563200393938092004128051162005134051862006139149631454255225数据来源：海关统计2007年1-11月，烟草及其制品进口金额为45382万美元，比上年同期增加5.6%，增速比往年有所减少。2005～2007年烟草及其制品进口情况烟草及其制品20062005进口金额〔万美元〕453824633038381比上年增减〔％〕数据来源：海关统计〔二〕2021年进口预测2021年，在纸烟进口方面，由于进口纸烟主要以高档卷烟为主，纸烟进口仍会保持一定增长，加上2021年我国将举办奥运会，国外人士来华较多，国家烟草专卖局将会扩大卷烟的进口量，以保证市场的需求，但纸烟进口量的增幅不会太多。烟草及其制品方面，也将保持一定的进口增长。二、行业出口分析及预测〔一〕出口量和出口分析中国是世界上出口卷烟最大的开展中国家，在国际市场上，我国的卷烟物美价廉，很受开展中国家的消费者欢送。我国纸烟出口在经历了1999年出口的锐减之后，从2000年开始，纸烟出口开始呈增长趋势，但2004，纸烟出口开始减少，2005年纸烟出口开始小幅反弹，2007年1-11月份，纸烟出口比上年同比减少8.2%。1998～2007年纸烟出口情况年份纸烟出口量〔万条〕比上年增减〔％〕纸烟出口金额〔万美元〕比上年增减〔％〕19981143037392-1419993719111972000420412539122001693017547200280971720721182003924823729200482652214620057840239742006848124416587418976数据来源：海关统计2007年1-11月份，我国烟草及其制品出口金额为54222万美元，比上年同期增长7.0%，增速高于2005年和2004年。2005～2007年烟草及其制品出口情况年份20062005出口金额〔万美元〕542225656053725比上年增减〔％〕数据来源：海关统计〔二〕2021年出口预测从以上分析可看出我国的卷烟行业产品仍以内销为主，卷烟国际化的步伐需进一步加快。为更好促进卷烟行业的国际化，2007年，国家局对行业进出口系统提出了“改制、转型、整合〞六字开展方针。同年10月，中国烟草进出口〔集团〕公司正式更名改制为中国烟草国际，改制后的企业将具备更强的竞争优势，卷烟行业的国际化步伐增大。预计2021年纸烟出口会有小幅上升，烟草及其制品出口仍将保持良好的增长态势。第五节供需平衡及价格分析一、供需平衡分析及预测〔一〕供需平衡分析1984~2006年年供需缺口状况分析年份生产量〔万箱〕销售量〔万箱〕供需缺口产销率198440296.21%198694792.60%198892.15%1990301121692.54%199294.53%199332798.04%1994261986.21%199540797.66%199697.53%1997100.63%199898.07%19993285324520098.78%2000101.16%200199.94%2002-268101.56%2003100.49%2004100.23%2005100.33%2006100.66%2007——99.92%数据来源：国家烟草专卖局经济运行司从上表可以看出，我国卷烟行业产生产量和销售量根本平衡。产销量维持在100%左右，波动较小。在2000年以前，卷烟行业根本是供略大于求，有些年份甚至出现供需缺口过大的情况，如1998年，供需缺口到达1201.5万箱。从2000年开始，行业开始出现供给小于需求的局面，供需的缺口的绝对值也有逐步缩小的趋势。这说明行业近几年来对市场的把握能力已经有了较大的提高，对市场销售的预测能力有显著增强。2004～2007年，卷烟行业工业产值不断增加，同时行业的销售收入也增长较快。从卷烟销售收入占工业总产值的比例来看，根本保持在100%上下浮动，从行业销售收入的增长速度和工业总产值的增长速度来看，两者根本保持了相似的增长速度，行业到达了一定程度的供需平衡。数据来源：国家统计局2004～2007卷烟行业库存增速变化与比重〔二〕供需平衡预测从上面分析中我们看出，我国卷烟行业对市场的把握能力较高。加上卷烟行业的信息化应用水平的不断推进，卷烟需求预测制度、工商营销信息共享平台初步建立，工商协同营销不断加强，按客户订单组织货源和生产的方式的不断推广应用，卷烟行业对市场把握能力将得到的进一步提高。因此，在未来的几年时间里，我国卷烟供需缺口将越来越少，供需将保持根本平衡的状态。二、价格变化及预测〔一〕影响卷烟价格的因素我国卷烟行业受到国家比拟严格的管制，在价格的形成过程中，国家对价格的宏观调控作用明显。国家烟草专卖局对卷烟价格实行市场调节价格为主的管理形式，建立并逐步完善宏观调控下主要通过市场形成价格的机制。在卷烟价格的管制上，国家对烟草卷烟行业相续推出了一系列的政策法规，如?卷烟价格宏观调控和管理暂行方法?、?卷烟定价标准?和?关于进一步加强卷烟价格管理工作的通知?。这政策对不标准的价格行为和低价竞销、倾销卷烟明确予以制止。各省级烟草专卖局根据卷烟生产本钱、费用的变化和市场供求状况，在保证生产经营企业获得适当的利润上指导和调整卷烟价格。为了防止价格下跌影响行业的经济效益，国家局将抓好卷烟最低限价做为一个重要工作，按国家局对局部包装规格的卷烟产品提出的最低出厂价格要求，凡在最低限价以下的产品必须停止生产。要求卷烟工商企业要联手保价。工商企业签订购销合同时要明确产品的市场目标批发价位，商业企业要切实按照工业企业提出的目标价位销售。当市场的实际批发价格低于目标价位时，工商企业要联合采取控制产量、调整投放节奏等措施，以稳定价格。各地实行的卷烟最低批发限价，对标准烟草行业内部经营行为，打击违法经营活动，促进卷烟销售，提高烟草行业经济效益起到了积极作用。随着卷烟行业市场化改革的推进，宏观调控下的市场形成价格的机制进一步完善，卷烟价格的将进一步放开，企业按照市场定价权将越来与大。〔二〕价格变化及预测2007年，中国居民消费价格指数上涨6.5%，而卷烟出厂价格指数全年平均仅为100.35，远低于国家平均水平。从图中可看出，2007年卷烟的出厂价格指数较2006年波动较大，一季度卷烟价格指数比往年上升较大，二季度开始波动较小，全年平均价格指数为100.35，远低于国家的平均水平，说明国家对卷烟价格的严格控制，取得了显著的效果。数据来源：国家统计局注：以上年同月为1002007年卷烟出厂价格指数变化随着2021年宏观经济的稳步开展，卷烟行业供需将继续保持较好的平衡，不会因为供需失调而令卷烟价格波动。同时国家烟草专卖局将对价格采取严格控制，以保证卷烟供给价格的稳定。预计2021年卷烟的价格和2007年的价格相比，变化不会太大，上涨幅度应该较小，低于国家平均水平。第二章行业规模与效益分析及预测第一节行业规模分析及预测一、资产规模变化分析现阶段，我国卷烟企业产量根本能够满足市场需求，国家烟草专卖局也明确表示不再设立新厂，只做行业内的内部调整，说明我国卷烟行业已经开展到现对稳定的成熟期。近几年来，我国卷烟行业经济运行保持了良好的态势，效益不断提升。2004～2007年11月，我国卷烟行业资产规模保持着稳步增长的势态，行业的生产经营规模不断扩大。2004和2005这两年，行业资产规模同比增长约为8%，增长较快。2006年和2007年，行业资产规模增速开始有所放缓，2007年11月，卷烟行业资产总计为3625.93亿元，比上年同期增长3.98%，资产增长速度有所放缓。卷烟行业负债总计为908亿元，负债同比增长-22.82%，行业负债水平比往年有大幅降低。行业从业人员为151098人，同比增长-5.01%。数据来源：国家统计局2007年行业资产、负债及同比增长情况二、收入和利润变化分析从近几年销售收入的变化情况来看，我国卷烟行业经济运行良好，销售收入保持稳步的增长。2004年到2007年11月，我国卷烟行业销售收入都保持在10%以上的增长速度增长。2007年1-11月，销售收入更比上年同期增长17.58%，高达3362.37亿元。从卷烟行业利润总额来看，行业利润总额逐年增长，2004、2005、2006三年的利润总额分别为364.84亿元、407.13亿元和454.35亿元。2007年1至11月，行业利润总额高达594亿元，比2006年的利润总额高出140亿元。从利润增长速度看，行业的利润增长速度经历2005年的调整后，增长速度有了大幅的提升，2006年和2007年，行业利润增长速度分别到达19.41%和35.44%。这主要是因为近些年行业高中档烟开展迅速，特别是第一、第二和第三类卷烟在整个卷烟销售中所占比重的加大，由于高中档烟的利润相比照拟高，这就使得卷烟行业的整体利润率实现了高速增长。2007年11月末，卷烟行业企业的数量为82家，亏损企业单位数3家，亏损面为3.66%，亏损企业亏损总额为1542.1万元，比上年同期有较大下降。总体上看，2007年1-11月，行业经济运行态势良好，行业卷烟产销总体保持均衡增长，销售收入和利润增长迅速，亏损不断缩小，行业实现效益稳步开展。数据来源：国家统计局2004～2007年行业的收入与利润变化

第二节行业的效益分析及预测一、行业三费变化2007年卷烟行业三费的增速低于销售收入的增速，行业效益不断提升。三费中降幅最大的为财务费用，同比下降50.27%；销售费用也比上年有所下降，降幅为1.61%；管理费用同比增长12.45%，比上年有所增加。三费的增速都低于行业销售收入的增长，行业的效益进一步得到提升。数据来源：国家统计局2004～2007年行业三费增速变化如下列图所示，行业三费中，管理费用占销售收入的比重最大，为6.12%,其次是销售费用比重，为2.86%，财务费用所占比重最低，为0.15%，处于较低水平，几乎可以忽略不计。行业三费占销售收入比重不到10%，且有缓慢下降的趋势，这将进一步提升企业的效益。数据来源：国家统计局三费占收入比重的变化二、行业效益分析四年来卷烟行业的盈利能力不断提高，销售毛利率、销售利润率和资产报酬率都保持了逐年增长的态势。2004～2007年，行业销售毛利率分别为64.40%、64.37%、65.92%和68.51%，销售毛利率稳重有升。销售利润率也保持了较好的增长态势，2007年1到11月，销售利润率为17.67%，高于上年同期约3个百分点。行业资产报酬率不断提高，2007年11月行业资产报酬率到达18.02%，为近些年来最好水平。总体上看，行业的整体盈利能力十分强大，行业前景看好。由于卷烟行业的盈利能力增强，行业整体的负债水平也在不断走低，行业的整体负债率已从2004年的36.39%下降为2007年11月的25.05%。累计到2007年11月，行业绝大局部企业都实现了盈利，只有3家企业亏损，亏损面为3.66%，比往年有所降低，行业景气指数较高。行业的利息保障倍数保持在较高水平，2007年11月，行业的利息保障倍数到达121.68倍，行业的偿债能力极为强大。从行业的营运能力才看，行业应收帐款周转率、产成品周转率、流动资产周转率都在较高的水平，2007年1-11月这三个指标分别为17.50%、38.36%和1.63，行业的营运能力较强。从行业的开展能力来看，2004年到2007年11月，行业销售收入一直保持在较高的增长水平，07年11月的销售收入增长率到达17.58%，行业的利润总额高达594亿元，增长率为%，是近年来最好水平。行业应收帐款增长率保持在较低水平，2007年1-11月为-7.95%，这说明行业的销售货款能及时收回，销售的利润能够具体实现。行业在2007年取得飞速开展，主要是行业经过05，06年的业内重组和改革后，行业企业整体能力得到显著提升，行业的开展能力得到进一步增强。2004～2007年卷烟行业效益变化2007年112006年2005年2004年盈利能力销售毛利率〔％〕68.5165.9264.3764.40销售利润率〔％〕17.6714.7014.6914.60资产报酬率〔％〕18.0214.0513.5313.32偿债能力负债率〔％〕25.0530.8732.4436.39亏损面〔％〕3.664.408.498.66利息保障倍数〔倍〕121.6844.3526.6421.07开展能力应收帐款增长率〔％〕-7.953.003.368.49利润总额增长率〔％〕35.4419.4112.4237.91资产增长率〔％〕3.984.748.417.90销售收入增长率〔％〕17.5811.17营运能力应收帐款周转率〔％〕17.5020.1918.1416.10产成品周转率〔％〕38.3643.1845.1226.55流动资产周转率〔％〕1.631.421.431.46数据来源：国家统计局三、行业的生产率大幅提高，能耗水平降低2004年到2007年，我国卷烟行业获得高速开展，行业平均生产率大幅得到提高。人均销售收入在短短的4年不到的时间里提升了将近一倍，从2004年的148.07万元上升至2007年11月份的242.76元。与此相对应，行业的人均利润总额也在不断攀升，从2004年的21.61万元上升至2007年11月的42.89元，尤其在07年，行业的人均利润额增速迅猛，不到一年的时间里，人均利润总额增加了14万元。数据来源：国家统计局2004～2007年行业平均生产率水平变化2007年，全国卷烟工业企业万元产值能耗为43.2千克标煤，万支卷烟能耗4.5千克标煤，万支卷烟用烟叶7.1千克，分别比2002年减少了33.9%、39.2%和5.3%；工业二氧化硫和化学需氧量排放量分别比2005年下降28.2%和32.6%，行业能耗水平比往年有显著下降。四、行业效益预测卷烟行业的开展能力和盈利能力非常强劲，盈利还有很大的空间。国民收入的不断提高，为中高档卷烟的开展创造了更为有利的市场条件，这将推动行业产品结构的升级，销售收入和利润总额将保持较好的增长态势。加上国家烟草专卖局历来把提升卷烟行业的效益当作工作重点，出台了一系列的政策和措施促进企业提升效益。随着我国卷烟行业产业改革，卷烟工业跨省联合，品牌整合的开展战略的进一步推行，预计行业整体资源配置的效率还会不断提高。不断深化的企业制度改革，将大大增强企业的市场能力。预计未来卷烟行业的企业规模将不断扩大，企业的运行效率将得到提高，各项费用的降低，进一步提升行业效益。因此，未来卷烟行业仍会保持稳定的盈利，行业的效益会进一步得到提高。第三章行业的竞争分析及预测第一节行业竞争特点分析及预测一、行业集中度越来越高，行业整合加速2007年1-8月，大型卷烟行业的累计销售收入为2525.75亿元，占行业销售收入近8成，比上年同期增长18.67%，销售收入的增长速度超过了行业的平均增长速度。实现利润方面，大型企业的利润总额为452.76亿元，占行业总利润的76%，比上年同期增加38.69%，其利润的增长速度也超过了行业的平均增长速度。顺应世界烟草行业集中度越来越高的趋势，兼并重组、整合再造、改革创新成为我国卷烟行业开展的大方向。随着行业内屡次出现的重组并购，大型企业的规模越来越大，规模效益越创造显，市场竞争力越来越强，整个烟草行业的市场集中度将继续上升，大型企业主导卷烟行业的现象愈创造显。中型企业本年度销售收入和利润收入取得一定的增长，但低于行业的平均水平，预计在做大做强的思路的指引下，重组兼并，提升中型企业的竞争力会是市场的一个走向。对竞争力越来越弱的小型企业而言，在来自大中型卷烟企业强大的竞争压力下，它们的生存空间将越来越少。二、品牌竞争加剧，行业骨干品牌开展迅速品牌是一个企业核心竞争力的集中表达，要做大做强企业，必须要做好品牌。良好口碑和广泛覆盖面的品牌是企业开展壮大最好的资源，同时打造名优品牌也是提升企业核心竞争力，缩小与世界烟草巨头差距的必由之路。2004年8月，国家烟草专卖局为了培育一批有竞争力，有规模的名优品牌，出台了?卷烟产品百牌号目录?。经过这几年品牌战略的实施，已经收到明显效果。越多越多的卷烟企业将竞争转移到品牌的精工细作上来，品牌建设和营销水平有很多的提升，口碑较好的品牌在市场中努力扩大市场份额，竞争力较弱、认知度不高的品牌退出市场，行业形成了比拟合理的品牌竞争格局。2007年全国在产卷烟品牌数为173个，同比减少53个。全行业销量前10名品牌的集中度为37.8%，同比提高5.9个百分点；全行业销售额前10名品牌集中度为41.2%，同比提高4个百分点。全行业全年销量超百万箱的品牌有13个，比上年增加了5个，销售额超百亿元的品牌有19个，比上年增加了7个。行业重点骨干品牌整体呈现出快速开展态势。行业的骨干品牌“红梅〞、“白沙〞产销量超过200万箱，“红金龙〞、“红河〞、“哈德门〞、“黄果树〞等13个品牌产销量超过100万箱。全国有19个品牌销售额超过100亿元。销售排名前10位的品牌销量占行业总销量的37.8%，比上年提高5.9个百分点。随着行业以市场化为取向的改革不断深入，大对大、强对强、快对快的竞争格局将逐步形成，品牌竞争将进一步加剧。行业在增强品牌集中度的情况下，还在增强品牌的层次性，使高、中低档卷烟都有自身品牌，培育出一个全方位，立体型的品牌体系。2007年国家局进一步明确培育10多个重点骨干品牌的工作思路，并指出“10多个重点骨干品牌，没有明确的名单〞。可见，行业的卷烟品牌数量和结构将继续优化，优秀的品牌在竞争中终将脱颖而出。三、全国统一大市场进一步形成，区域竞争障碍被逐步瓦解建设全国统一大市场、培育大企业和大品牌，是优化烟草资源配置和提高中国烟草总体竞争实力的关键所在。实施“工商分开〞改革前的一段时期，烟草行业存在市场封锁和地方保护，企业和品牌结构比拟分散，制约了烟草要素资源的合理流动和优化配置，影响了卷烟大企业、大品牌的培育壮大。随着工商分开等一系列改革的推荐，全国统一卷烟大市场的进一步形成，区域竞争障碍被逐步瓦解。2007年，全国省际间卷烟交易量到达1896.97万箱，省际间卷烟交易量占国内市场总销量的比重为44.9%，比往年有较大的提升。随着区域竞争障碍的打破，卷烟企业面临着更为开放和自由的全国卷烟市场，原有的地方保护品牌受到冲击，区域品牌面临全国品牌的竞争，同时也有利于区域品牌跨越地区，获得更多的市场空间和开展时机。全国性卷烟品牌中，“红塔山〞、“云烟〞、“中华〞、“芙蓉王〞、“玉溪〞、“白沙〞和“黄果树〞等传统重点名优品牌的覆盖性进一步提高。在区域性品牌中，“黄鹤楼〞、“苏烟〞、“七匹狼〞、“红金龙〞、“红双喜〔上海〕〞和“哈德门〞等品牌的覆盖性也有较大提高。

第二节行业的资产重组分析及预测近年来，在整个烟草行业为提升国际竞争力和国家烟草专卖局打造“打造十大烟草航母集团〞方案的实施下，烟草业兼并重组的声音此起彼伏。2004年，我国加快关闭小烟厂的进程，并积极推动企业的联合重组工作。2005年，更高层次、更高水平的企业重组工作迈出新的步伐。2006年，企业重组进入新的阶段，全年有全年有11家省级工业公司完成了与所属卷烟工业企业的联合重组。2007年，重组兼并工作继续深化。我国卷烟工业企业省内联合重组根本完成，大对大、强对强、快对快的竞争格局初步形成。重组兼并后，行业规模不断扩大，行业的集中度越来越高，企业效益不断提升，行业整体竞争实力得到较大程度的提升。2005～2007年卷烟行业兼并重组情况兼并企业被兼并企业时间安徽黄山卷烟总厂蚌埠、合肥、徐州卷烟厂合并重组2005年3月河北白沙烟草有限责任公司白沙卷烟厂与石家庄卷烟厂实行股份制合作，石家庄卷烟厂改制2005年5月南昌卷烟总厂南昌、井冈山、兴国卷烟厂重组整合2005年7月红云集团昆明卷烟厂与曲靖卷烟厂合并改制2005年9月陕西卷烟总厂宝鸡、延安、汉中卷烟厂重组整合2005年11月安徽中烟工业公司安徽中烟工业公司与安徽黄山卷烟总厂〔蚌埠、合肥、滁州卷烟厂〕、芜湖卷烟厂、阜阳卷烟厂重组整合成为一个法人实体2006年5月山东中烟工业公司山东中烟工业公司整合将军、颐中烟草〔集团〕卷烟生产的主营业务，与济南、青岛、青州、滕州卷烟厂构建母分公司管理体制，直接从事卷烟生产经营。继续保存将军、颐中烟草〔集团〕两个全资子公司，分别负责公司的多元化生产经营管理2006年7月江苏中烟工业公司江苏中烟工业公司与南京、徐州、淮阴卷烟厂及江苏省烟草物资公司合并重组成一个法人实体2006年7月浙江中烟工业公司浙江中烟工业公司与宁波、杭州卷烟厂联合重组2006年9月湖南中烟工业公司湖南中烟工业公司与所属长沙卷烟厂、常德卷烟厂合并重组成一个法人实体2006年10月广西中烟工业公司广西中烟工业公司与广西卷烟总厂合并成为一个法人实体。原广西卷烟总厂南宁分厂、柳州分厂，成为广西中烟工业公司的卷烟生产点2006年10月广东中烟工业公司广东中烟工业公司与广东卷烟总厂合并成为一个法人实体，下设4个不具有企业法人资格的卷烟生产厂，分别是广州卷烟二厂、梅州卷烟厂、韶关卷烟厂、湛江卷烟厂2006年11月陕西中烟工业公司陕西中烟工业公司与陕西卷烟总厂合并成为一个法人实体，下设宝鸡、延安、汉中3个不具有企业法人资格的卷烟生产厂2006年11月河南中烟工业公司河南新郑烟草〔集团〕公司、许昌卷烟总厂、郑州卷烟总厂合并为一个统一的法人实体——河南中烟工业公司2006年11月吉林烟草工业有限责任公司中国烟草实业开展中心延吉卷烟厂与红塔烟草集团长春卷烟厂进行联合重组2007年3月中国烟草国际由中国烟草进出口〔集团〕公司更名改制而来2007年10月数据来源：国家烟草专卖局国内卷烟企业参与并购重组主要有以下几方面的原因：国际烟草巨头的竞争压力。随着中国市场的进一步放开和关税的降低，外烟对中国烟草市场的冲击会越来越大，中国企业将面临严峻考验；行业特性使然。纵观世界烟草的开展，烟草行业的集中度越来越高，企业规模越做越大，行业集中度越高，越有利于实现资源的优化配置，实现产品优势互补，提高经济效益和规模效益。政府主导。推动我国卷烟行业重组的不是市场主导力量，而是在政府主导下的兼并重组。在政府牵头之下，企业因开展需要，通过资产重组的方式，与另一些公司形成企业集团。预计未来几年，国家局将秉承“打造十大烟草航母〞的战略方案，继续做大做强卷烟企业，卷烟企业的组织结构调整还将继续深化。同时，卷烟企业的兼并重组将由政府主导型往市场主导型开展，由兼并中、小型卷烟厂往强强联合方向开展。

第三节行业技术水平开展分析及预测近年来，吸烟引起的健康和环保问题备受世界关注。在世界卫生组织〔WHO〕、多个国家政府和各种反烟团体的积极推动下，全球性的反吸烟运动日益高涨，烟草行业受到的社会压力越来越大。世界上一些主要兴旺国家也相继对市售卷烟的焦油、烟碱及CO量作出了具体的限量限制，于此同时，消费者自身的健康和环保意识也日益增强。在这背景下，为了顺应市场和时代的要求，降低烟草毒害，保护消费者健康，烟草业已在包括烟叶生产、加工和降焦减害技术等领域加大了研究力度，开发出了包括现代生物技术、新材料技术等降焦减害新技术，并成功地运用于卷烟生产。同时，国际卷烟市场也出现了加速向更低焦油、烟碱和低有害成分卷烟开展的趋势。与此同时卷烟行业竞争的加剧，各种卷烟品牌林立，消费者面临更多的选择，生产并研发受消费者欢送的卷烟产品成为企业技术研发的一个重要方向，这就促使卷烟行业加大研发投入，开发受消费者欢送的卷烟产品。顺应这一世界潮流和对消费者负责的态度，国家烟草专卖局制定并发布了?中国卷烟科技开展纲要?，以降焦减害为主要任务的总体科技工作思路，以“高香气、低焦油、低危害〞为主要方向的产品开发工作要求，并规划到2021年国产低焦油卷烟比例到达20%以上，减害技术水平居世界同业领先地位，同时开展中式卷烟也是基于满足消费者的需求，促进行业的更好开展。目前我国在自主研发，自主创新的根底上，通过技术引进、国际合作，在卷烟配方、制丝工艺、香精香料、造纸法再造烟叶、膨胀烟丝、卷烟材料、烟草化学、降焦减害以及优质烟叶生产、品种选育、病虫害防治、烘烤调制等关键技术领域已取得了较大进展。卷烟产品质量有了显著提高，形成了一批具有较高知名度和美誉度的全国性或区域性的名优品牌卷烟产品。随着全行业加大了对科研机构的投入，卷烟科技创新能力大大加强。2007年全国卷烟的平均焦油量为13.2毫克/支，比2003年下降1.5毫克。但是，与世界同行相比，我国卷烟产品技术含量仍旧较低，焦油含量明显高于兴旺国家、低焦油卷烟产品比例并不高；根底研究薄弱，配套技术储藏不够，成功转换率低，还无法满足卷烟产品开展的要求；科技资源配置不合理，整体研发能力不强，还无法解决卷烟行业的关键技术问题；行业科技人员的素质有待提高，需要强有力的选拔和培养机制。总体而言，我国卷烟行业科研水平和能力还有待提高，行业技术水平有待开展和突破。预计未来几年，我国卷烟行业的技术开展方向仍是以开发和开展中式卷烟为主。行业将投入科研人才、资金和资源开发能够持续满足卷烟消费者需求，具有独特的香气风格和口味特征，低焦油低毒害的卷烟产品，以更好占领消费者市场，应对来自国家烟草巨头的竞争。第四章细分地区分析第一节行业区域分布总体分析及预测一、行业区域分布特点分析及预测我国卷烟行业分布布局的区域性特点还不够显著，行业布局比拟分散。2007年我国卷烟生产企业总计有82家，比2006年减少了10家。企业数量最多的云南省有7家企业，占企业总数的8.54%。除云南外，山东、河南、广东、陕西等省份有6家卷烟企业，企业数量居于全国前列。我国卷烟行业区域分布情况地区企业数量比重〔％〕地区企业数量比重〔%〕全国82100.00黑龙江省22.44云南省78.54上海市22.44山东省67.32浙江省22.44河南省67.32福建省22.44广东省67.32江西省22.44陕西省67.32重庆市22.44河北省44.88北京市11.22辽宁省44.88天津市11.22吉林省44.88山西省11.22安徽省44.88湖南省11.22江苏省36广西11.22湖北省33.66海南省11.22四川省33.66贵州省11.22甘肃省33.66宁夏11.22内蒙22.44新疆11.22数据来源：国家统计局我国局部省份卷烟企业存在多而不强的状况，这并不利于行业规模的扩展和效益的提升。预计未来几年，我国卷烟行业省内重组将进一步进行，以减少区域卷烟生产企业过多，单个企业的竞争力缺乏的局面。同时更高层面的企业的跨区域合作及重组也将展开。二、行业规模指标区域分布分析及预测从行业的规模指标来看，资产和收入较高的省份主要有云南、上海、湖南等区域，从前面8个地区的数据来看，资产的集中度高于收入的集中度。从下表可看出，资产的CR4为54.7%，CR8那么为72.6%，其中云南占据了行业26.4%的资产，上海占据了行业15.1%的资产，湖南为7.9%。接下来的几个省份，如浙江、广东、山东、湖北、河南、福建、安徽等资产比例约为3%～5%。卷烟行业资产地区分布表地区资产总计〔亿元〕同比增长〔％〕比重〔％〕累计比重地区资产总计〔亿元〕同比增长〔％〕比重〔％〕累计比重全国3625.933.98100.00河北省59.7513.841.6589.22云南省956.910.3026.392