机械行业周报：Tier1厂商积极扩产人形机器人产业化提速

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证券研究报告机械行业 报告日期：2024年1月8日Tier1厂商积极扩产，人形机器人产业化提速——机械行业周报华龙证券研究所投资评级：增持（维持）最近一年走势市场数据2024年1月5日研究员：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮 箱：jingdy@研究员：邢甜执业证书编号：S0230521040001邮 箱：xingt@相关阅读《工程机械底部反转可期，核电获批如期进行》2023.12.31《工信部重申人形机器人重要产业地位，产业发展有望加速进行》2023.12.25《开工指数持续恢复，关注工程机械左侧布局机会》2023.12.18请认真阅读文后免责条款

周观点：Tier1厂商积极扩产，人形机器人产业化提速。2024年开年第一周，tesla人形机器人tier1厂商三花智控、拓普集团相继发布公告，布局人形机器人核心零部件生产基地建设，推动产业向商业化、规模化更进一步。人形机器人属于颠覆级应用产品，市场规模较大，属于科技发展的必争之地。政策扶持背景下，人形机器人发展迅速，接近量产前夜。建议关注：（一）有望进入tesla产业链的总成三花智控（002050.SZ）、五洲新春（603667.SH）；（二）价值量较高的硬件厂商绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）等。三一重工入选中证A50指数样本，优质工程机械龙头值得关注。2024年1月2日，中证指数有限公司正式发布中证A50指数，三一重工入选，为工程机械行业唯一入选企业。我国工程机械已处于周期底部，政策扶持背景下行业有望回暖。2023年11月开工指数为101.2小时/月，连续两个月大于100小时，下游开工有所恢复。市场方面，工程机械板块近期已有所表现，但仍处于估值低位，具备配置机会。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）。核电近期催化因素较多，设备投资有望保持高景气。核电作为一种稳定高效的能源，是我国“十四五”期间重点发展的能源品种。2023年12月6日，我国具有完全自主知识产权的国家科技重大专项—高温气冷堆核电站示范工程成功投入商运，打开了四代核电商用大门；2023年12月29日，国务院常务会议核准金七门核电项目1、2号与太平岭核电二期工程3、4号共4台机组；2023年12月29日，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。近期核电板块催化因素较多，行业有望保持高景气。建议关注：兰石重装（603169.SH）。风险提示：宏观经济景气度不及预期，固定资产投资不及预期，原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险，机器人发展进程不及预期，相关公司经营不善对行业产生不利影响，第三方数据错误风险等。免责申明：本内容非原报告内容;报告来源互联网公开数据；如侵权请联系客服微信，第一时间清理；报告仅限社群个人学习，如需它用请联系版权方；如有其他疑问请联系微信行业报告资源群进群福利：进群即领万份行业研究、管理方案及其他学习资源，直接打包下载每日分享：6份行研精选报告、3个行业主题报告查找：群里直接咨询，免费协助查找严禁广告：仅限行业报告交流，禁止一切无关信息微信扫码，长期有效知识星球行业与管理资源专业知识社群：每月分享8000+份行业研究报告、商业计划、市场研究、企业运营及咨询管理方案等，涵盖科技、金融、教育、互联网、房地产、生物制药、医疗健康等；已成为投资、产业研究、企业运营、价值传播等工作助手。微信扫码，行研无忧行业周报表1：重点关注公司盈利预测（股价为2024年1月5日收盘价）证券代码证券简称股价EPS（元）PE（倍）2024E投资评级（元）2022A2023E2024E2022A2023E603298.SH杭叉集团25.301.141.691.9715.3014.7912.73未评级002050.SZ三花智控27.000.720.851.0532.4531.9925.78未评级603667.SH五洲新春20.630.480.490.7059.1442.3929.29未评级600031.SH三一重工13.410.510.660.9224.0920.3014.64未评级002979.SZ雷赛智能19.810.720.540.7759.2637.7726.57未评级603203.SH快克智能26.661.110.841.2132.0532.6822.73未评级000425.SZ徐工机械5.520.360.520.6614.5910.678.43未评级603169.SH兰石重装6.0647.0531.8623.73增持688017.SH绿的谐波137.000.920.691.02231.54200.91136.20未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（兰石重装盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均来自Wind一致预期）请认真阅读文后免责条款 2行业周报正文目录1.周市场表现 42.周内行业关键数据 43行业要闻 84.重点上市公司公告 105.行业周观点 106风险提示 11图表目录图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%） 4图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%） 4图3：机械板块涨幅前五（%） 4图4：机械板块跌幅前五（%） 4图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%） 5图6：固定资产投资增速（%） 5图7：工业企业产成品存货（亿）及累计同比（%） 5图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%） 5图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比（%） 6图10：我国金属成形机床产量（万台）及同比（%） 6图11：我国工业机器人产量（台）及增速（%） 6图12：我国叉车销量（台）及增速（%） 6图13：中国智能手机出货量（万部）及同比（%） 7图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%） 7图15：我国挖机产量（台）及增速（%） 7图16：我国挖机销量（台）及增速（%） 7图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%） 8图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%） 8图19：房屋新开工面积（万平方米）及同比（%） 8图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%） 8表1：重点关注公司盈利预测 11请认真阅读文后免责条款 3行业周报周市场表现2024.1.1-1.5日申万机械设备行业跌幅-1.59%，在申万一级31个行业中排名第22。受大盘下调影响，各子行业均出现不同幅度下跌，工程机械（-0.06%）,轨交设备（-0.39%），专用设备（-0.60%）,通用设备（-0.74%）自动化设备（-4.29%）。重点覆盖个股中，涨幅前五公司分别为天地科技（+5.15%），迈得医疗（+4.95%），郑煤机（+4.03%），杰瑞股份（+3.66%），鼎智科技（+3.13%）；跌幅前五的公司分别为罗博特科（-16.77%），精测电子（-11.80%），东睦股份（-11.62%），昊志机电（-11.31%），容知日新（-10.57%）。图1：申万一级行业周涨跌幅一览（%） 图2：机械各子板块周涨跌幅一览（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所图3：机械板块涨幅前五（%） 图4：机械板块跌幅前五（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所周内行业关键数据截至12月，我国制造业PMI49.0%，较上月下降请认真阅读文后免责条款 4行业周报0.4pct；制造业新订单PMI48.7%，较上月下降0.7pct；制造业生产PMI50.2%，较上月下降0.5pct。制造业及新订单指数处于荣枯线之下，目前来看政策效应对需求端的提振似乎并不明显，生产商采购意愿和生产信心依然较低。截至11月，固定资产投资完成额累计值同比增加2.9%，其中制造业投资同比增加6.3%，基建投资同比增加7.96%。截至11月，我国工业企业产成品存货62860亿元，同比增加1.7%；截至11月，全部工业品PPI同比下降3%，环比下降0.3%。图5：PMI/PMI生产/PMI新订单（%） 图6：固定资产投资增速（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所图7：工业企业产成品存货（亿）及累计同比（%）图8：全部工业品PPI当月同比及环比（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所2023年11月，金属切削机床产量6万台，同比增21.3%；金属成形机床产量1.3万台，同比下降7.1%，较上月减少1.2pct。请认真阅读文后免责条款 5行业周报图9：我国金属切削机床产量（万台）及同比 图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%）（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所2023年11月，我国工业机器人产量36352台，同比下降12.6%,工业机器人产量仍处于下行区间；202311月，我国叉车销量99876台，同比增加20.8%，销量增速进一步提升。11：我国工业机器人产量（台）及增速（%）图12：我国叉车销量（台）及增速（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所2023年11月，我国智能手机出货量2958.6万部，同比增长5.4%，增幅扩大；2023年第三季度全球智能手机出货3.03亿部，同比下降0.1%，较二季度降幅收窄7.7pct，智能手机出货量复苏明显。请认真阅读文后免责条款 6行业周报图13：中国智能手机出货量（万部）及同比 图14：全球智能手机出货量（百万部）及同比（%） （%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所2023年11月，我国共生产挖掘机18744台，同比下降29.5%；共销售各类挖掘机14924台，同比下降37%，其中出口7440台，同比下降19.8%。我国挖机产量增速连续四个月降幅收窄，国内销量仍在筑底，出口增速下降主要是因为2022年高基数。图15：我国挖机产量（台）及增速（%） 图16：我国挖机销量（台）及增速（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所2023年11月，我国挖掘机开工小时数为101.2时/月，同比增加4%，开工连续两个月好转。请认真阅读文后免责条款 7行业周报图17：我国挖机出口数量（台）及同比（%） 图18：我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所2023年11月，我国房地产新开工面积累计87455.66万平方米，同比下降21.2%，降幅较10月收窄2pct；202311月地方政府专项债当月发行4571亿元，月发行额度基本保持平稳。2023年1-11月，累计发行额度58540亿元，处于同期高位。19：房屋新开工面积（万㎡）及同比（%）图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所3．行业要闻机器人1月4日，斯坦福大学符博士领导的研究团队在社媒发布了一项突破性的新成果—机器人成功克隆人类行为和任务的能力。其双臂机器人通过模仿学习算法与静态ALOHA数据共同训练，仅用50个示教，熟练的实现了自主完成复杂的移动操作任务。1月5日，团队直接放出了更多细节：最新的展示不仅有机器人浇花、扫地、逗猫、还有叠衣服、换被套这种的家务活动作。此研究的重要性在于，它不仅提供了一种新的数据请认真阅读文后免责条款 8行业周报收集方法，还展示了如何有效地利用已有的数据集进行高效迁移学习，以更方便提高机器人在复杂环境中的操作能力。特别是在需要双手和全身控制的复合移动操作任务中，这种方法具有前景广阔的应用潜力，也让人们看到了机器人真正走进千家万户的可能性。此外，MobileALOHA系统的低成本特性意味着它可以在实际应用中广泛部署，为各种机器人任务提供支持。可以说，该研究开拓了机器人技术一种新的可能性，尤其是在模仿人类完成复杂动作方面的突破意义重大。（机器人大讲堂）工程机械1月2日，中证指数有限公司正式发布中证A50指数。中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，行业分布较为均衡，更全面刻画各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现，反映中国经济发展的成果，便利境内外资金配置A股核心资产。其中，三一重工（600031）入选中证A50指数样本，为工程机械行业唯一入选企业。（中国工程机械工业协会）新能源设备1月3日，宁东能源化工基地管委会发布宁东基地促进氢能产业高质量发展的若干措施2024年修订版（送审稿）。其中指出，鼓励、支持企业向绿氢生产和应用方向转型升级，在建设时序上，应确保制氢和应用端先开工，新能源部分不得早于制氢负荷及应用设施投产；制氢及应用分期投产的，配套新能源应按对应规模分期建设。鼓励、支持化工企业使用绿氢逐步替代煤制氢和甲醇制氢。对在宁东基地实施绿氢替代的化工项目，经认定，本级财政按5.6元/公斤标准给予用氢补贴，单个企业每年不超过500万元，最多补贴3年。企业新增绿氢生产设备投资1000万元（含）—2000万元（不含）的，按设备投资额6%给予一次性补助；投资2000万元（含）以上的，按设备投资额7%给予一次性补助，最高不超过300万元。（国际氢能网）2024年1月1日，中核集团旗下中国核电投资控股的秦山核电基地传来“开门红”捷报，该基地9台核电机组2023年度平均能力因子达到96.8%，根据世界核电运营者协会（WANO）已有公布数据，该业绩在全球6台机组及以上核电基地中位列第一，创造了同类基地安全稳定运行的新纪录。（中核集团）请认真阅读文后免责条款 9行业周报4.重点上市公司信息【三花智控】2024年1月4日，浙江三花智能控制股份有限公司及控股子公司杭州先途电子有限公司与杭州钱塘新区管理委员会签订《三花智控未来产业中心项目投资协议书》，该项目由两个子项目组成，计划总投资不低于50亿元。其中：先途电子拟在钱塘区投资建设先途智能变频控制器生产基地项目，计划总投资不低于12亿元；公司拟在钱塘区投资建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目，计划总投资不低于38亿元。【拓普集团】2024年1月4日，宁波拓普集团股份有限公司与宁波经济技术开发区管理委员会签署了《机器人电驱系统研发生产基地项目投资协议书》。公司拟投资50亿元人民币，规划用地300亩，在宁波经济技术开发区建设机器人核心部件生产基地。项目主要进行机器人电驱系统的研发生产及销售，并逐步拓展其他机器人部件业务。5.行业周观点Tier1厂商积极扩产，人形机器人产业化提速。2024年开年第一周，tesla人形机器人tier1厂商三花智控、拓普集团相继发布公告，布局人形机器人核心零部件生产基地建设，推动产业向商业化、规模化更进一步。人形机器人属于颠覆级应用产品，市场规模较大，属于科技发展的必争之地。政策扶持背景下，人形机器人发展迅速，接近量产前夜。建议关注：（一）有望进入tesla产业链的总成三花智控（002050.SZ）、五洲新春（603667.SH）；（二）价值量较高的硬件厂商绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）等。三一重工入选中证A50指数样本，优质工程机械龙头值得关注。2024年1月2日，中证指数有限公司正式发布中证A50指数，三一重工入选，为工程机械行业唯一入选企业。我国工程机械已处于周期底部，政策扶持背景下行业有望回暖。2023年11月开工指数为101.2小时/月，连续两个月大于100小时，下游开工有所恢复。市场方面，工程机械板块近期已有所表现，但仍处于估值低位，具备配置机会。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）。请认真阅读文后免责条款 10行业周报核电近期催化因素较多，设备投资有望保持高景气。核电作为一种稳定高效的能源，是我国“十四五”期间重点发展的能源品种。2023年12月6日，我国具有完全自主知识产权的国家科技重大专项—高温气冷堆核电站示范工程成功投入商运，打开了四代核电商用大门；2023年12月29日，国务院常务会议核准金七门核电项1、2号与太平岭核电二期工程3、4号共4台机组；2023年12月29日，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。近期核电板块催化因素较多，行业有望保持高景气。建议关注：兰石重装（603169.SH）。表1：重点关注公司盈利预测（股价为2024年1月5日收盘价）数据来源：Wind，华龙证券研究所（兰石重装盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均来自Wind一致预期）6风险提示6.1宏观经济景气度不及预期。机械行业具周期性，宏观经济周期性波动可能会对所属行业公司业绩产生影响。6.2固定资产投资不及预期。固定资产投资对机械行业影响较大，若国内固定资产投资不及预期，可能会对行业产生不利影响。6.3原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险。机械行业属于典型的制造业，需要大量、多品类的原材料，若原材料价格大幅波动，可能会对相关公司产生影响。6.4行业和市场竞争风险。行业竞争加剧，会对相关上市公司业绩产生不利影响。请认真阅读文后免责条款 11行业周报6.5产业政策变动风险。机械行业受国家产业政策影响较大，政策变化会对相关行业产生不利影响。6.6第三方数据错误风险。本报告数据来源于公开或已购买数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。请认真阅读文后免责条款 12免责申明：本内容非原报告内容;报告来源互联网公开数据；如侵权请联系客服微信，第一时间清理；报告仅限社群个人学习，如需它用请联系版权方；如有其他疑问请联系微信行业报告资源群进群福利：进群即领万份行业研究、管理方案及其他学习资源，直接打包下载每日分享：6份行研精选报告、3个行业主题报告查找：群里直接咨询，免费协助查找严禁广告：仅限行业报告交流，禁止一切无关信息微信扫码，长期有效知识星球行业与管理资源专业知识社群：每月分享8000+份行业研究报告、商业计划、市场研究、企业运营及咨询管理方案等，涵盖科技、金融、教育、互联网、房地产、生物制药、医疗健康等；已成为投资、产业研究、企业运营、价值传播等工作助手。微信扫码，行研无忧免责及评级说明部分分析师声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。投资评级说明：投资建议的评级标准类别评级说明买入股票价格变动相对沪深300指数涨幅在10%以上报告中投资建议所涉及增持股票价