2月第3周：市场精粹十图

市场精粹十图分析师：李美岑分析师：张日升SAC：S0160522030001分析师：任缘SAC：S0160523080001联系人：熊宇翔报告日期：2024.2.23488沪深300ETF易方达450鹏华基金华夏基金488沪深300ETF易方达450鹏华基金华夏基金纳斯达克100指数ETF大成基金流动性：证金入市以来沪深300ETF规模增长第一代表基金基金公司恒生科技指数ETF华夏基金恒生科技指数ETF华夏基金纳斯达克10042622流动性：沪深300→中证500→中证1000由大到小扩散流动性：沪深300→中证500→中证1000由大到小扩散注：数据截至2024.2.22流动性：美国通胀超预期，首次降息预期延流动性：美国通胀超预期，首次降息预期延765432美国:国债收益率:10年美国:CPI:同比美元指数(右)23-0123-0223-0323-0423-0未来1年美联储基准利率变动概率会议时间475-5004.80%45流动性：企业与居民存款剪刀差回升表明经济预流动性：企业与居民存款剪刀差回升表明经济预自从2月6日证监会宣布暂停新增转融券规模，虽然医药/电子/电新当前仍图表5：医药/电子/电新暂停转融券规模最0综合建材家电钢铁建筑银行煤炭通信汽车传媒机械计算机电子医药25%20%6重超50%，产品数量比重接近35%。中小盘风格主动量化基金中小盘风格主动量化基金规模040%25%20%040%20%7将全A不同分红率水平的公司分组，高分红的公司现金流 893210地方国企股息率中位数(%)央企股息率中位数地方国企股息率中位数(%)45040002020年2021年2022年2023年前三季度金净流入，近2年货币资金占资产比例增加，近2年ROE下降（非净利率下降导致）的央国企公司，这些公司多数处于稳定行业，充足的现金流支撑下 22-0922-1123-0123-03联储加息超预期、海外金融风险超预期、历史经验失效等。作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意