投资学的重要概念与公式

1.投资的概念是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。要素:投资主体、投资客体、投资目的、投资方式特点:投资的复杂性和系统性投资周期的长期性；投资实施的连续性与波动性;投资收益的不确定性。分类:按建造和购置固定资产的主体，可分为政府投资、企业投资、个人投资。按投资的运用方式，可分为直接投资和间接投资。按投入资金所增加的资产种类，可分为实物投资与金融投资。在国民经济中的地位与作用:①投资是一个国家经济增长的基本推动②投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素③投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件④投资为社会创造就业机会。直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产或流动资产的投资。包括：基本建设投资（新建、扩建、迁建、恢复）、更新改造投资等。间接投资：按形式分为股票投资和债券投资。投资者用货币购买股票、公司债或国家公债等有价券，以获得收益的投资活动2.机会成本：由于放弃次优方案而损失的“潜在利益”就是选取最优方案的机会成本。沉没成本：是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。资金时间价值：因推迟使用货币一段时间而得到的相应报酬就是资金的时间价值。3.可行集：即是指由m种证券可以形成的所有证券组合的集合。由所有有效证券组合构成的集合，称之为有效集或有效边界。3.证券的概念证券是各类财产权或债权凭证的通称，它是用来证明证券持有人对财产的所有权和对债务的索取权的凭证。4.证券发行市场:政府或企业发行有价证券以筹集资金的市场，是以证券形式吸收闲散资金，使化为生产资本的市场。构成要素：发行人投资人中介人5.证券流通市场：证券流通与转让的场所。由证券交易所、场外交易市场以及第三市场、第四市场组成。6.证券交易含义：投资者转让、买卖已发行证券的过程。方式：证券现货交易、证券信用交易、证券期货交易、证券期权交易证券交易所：含义：是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的，具有固定的场所、严密的组织体系和运作规则，集中、大量地进行证券交易的场所。组织形式：公司制证券交易所（特点）、会员制证券交易所（特点）7.股票：是股份公司的股份资本所有权的证明，是股东据以取得股息收入的一种有价证券。股票的特点：投资风险大、流动性好、价格波动大、亏损有限责任、具有决策性股票交易程序（1）选择证券商，开立股票和资金账户（2）下达委托指令（3）竞价成交竞价原则基准价格/连续竞价（4）清算交割（5）过户8.债券：政府、企业向社会公众筹措资金而发行的一种固定收益有价证券，是一种表明债权债务的凭证特点：流动性、收益性、偿还性、安全性9.盈亏平衡分析:是通过计算盈亏平衡点处的产量或生产能力利用率等，分析拟建项目成本与收益的平衡关系，判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。盈亏平衡分析的约束条件1、销售量和生产量相等2、变动成本是产销量的正的线性函数10.敏感性分析，就是在诸多的不确定因素中，确定哪些是敏感性因素，哪些是不敏感因素，并分析对经济效益的影响程度。敏感性分析步骤（1）选择并计算敏感性分析的评价指标。（2）选择不确定因素作为敏感性分析变量。（3）选择不确定因素的变动范围。（4）逐一计算在其他因素不变时，某一不确定因素的数值在可能变动范围内变动，所引起的经济指标的变动值，并建立起一一对应关系，用表格和图形予以表示。（5）通过比较，确定项目的敏感性因素和敏感性因素允许变动的范围，判断项目抵御风险的能力。11.概率分析:根据不确定因素在一定范围内的随机变动，分析确定这种变动的概率分布和不确定因素的期望值以及标准偏差，进而为项目的决策提供依据的一种方法。主要步骤：（1）任选一个不确定因素为随机变量，将这个不确定因素的可能出现的结果列举并加以计算，如现金流量、净现值等；（2）分别计算列举结果出现的概率；（3）计算投资效益的期望值；（4）计算与期望值离差的方差或标准差；（5）综合期望值和标准差，确定投资项目的投资经济效益水平及获得这个效益水平的概率12.市场预测的方法（1）德尔菲法（2）时间序列法（历史引申法）移动平均法,趋势预测法,指数平滑法（3）因果分析法13.借款偿还期:指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息所需的时间。14内部收益率(FIRR)：是使计算期内各年净现金流量现值之和为零时的折现率计算财务内部收益率的程序：（1）用估计的某一折现率对拟建项目整个计算期内各年净现值进行折现，并得出净现值。FNPV＝0，则所选定的折现率即为财务内部收益率；FNPV＞0，则再选一个更高一些的折现率试算，直到正数接近零为止。（2）在第一步的基础上，再继续提高折现率，直到计算出接近零的负数财务净现值。（3）根据所得的正、负财务净现值及其折现率，运用插入法计算财务内部收益率。15.借款偿还期：指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息所需的时间。16.可行性研究的过程是一个由粗到细、由浅入深的发展阶段，一般要经过投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究三个阶段。17.财务评价的程序：（1）确定项目的财务成本和收益、资金筹集计划，编制项目的预算财务报表进行比率分析（2）编制项目成本收益表，计算项目净现值和项目内部收益率。（3）进行不确定性分析。（4）编制项目财务评价报告。18.证券投资组合的含义:指投资者将不同的证券按一定比例组合在一起作为投资对象。证券组合理论证明:一方面，证券组合整体的风险会因为组合内部各单个证券之间风险的相互抵消而降低；另一方面，在给定风险水平的条件下获取较高收益提供了更多的选择机会。20.证券组合风险可归纳如下：（1）一种股票的风险由两部分组成，即系统性风险和非系统性风险。（2非系统性风险可通过证券组合来削减，非系统风险随证券组合中股票数量的增加而逐渐减少。（3）系统性风险由市场变动而产生，它对所有股票都有影响，不可通过证券组合而消除21.无差异曲线的定义：无差异曲线表示在一定的风险收益水平下，投资者对不同资产组合的满足程度是无区别的22.市场调查：是应用科学的方式方法，有目的地搜集、整理、分析市场信息，对市场状况进行反映式描述，认识市场本质和规律地过程。23.风险分析风险分析，又称“不确定性分析”，是指对投资项目中的不确定因素以及其产生不确定性的原因进行调查分析，计算确定它们对投资效益产生的影响后果。不确定因素：对项目评价时进行预期收益计算中所依据的那些决策参数，如价格、投资费用、经营成本、建设进度、项目经济寿命期、利率、汇率等。24.风险决策，是指在投资项目的财务评价与不确定性分析的基础上，投资者对不同项目方案的收益与风险进行综合权衡后择优选择风险决策的方法:①决策树法稳健型决策(这类决策者考虑决策方案时，总是从最坏的情况着想，以求从最坏的情况中得到最好的结果。这种决策立足点是求稳，虽然每次效益都不高，但毕竟不至于完全失败，也称为“从最小中求最大决策”)②乐观型决策(这类决策者一般富有冒险精神，多半对环境估计有较大把握，同时又勇于承担风险，认为即使出现最坏情况，损失也可以承受下来，如果环境确实很好，就可以得到最大的收益。这类决策又称为“从最大中求最大”)③性格内向者的决策(这类决策者通常求后悔程度最小的结果。这种决策是从最大后悔值中，以最小后悔程度作为决策标准)1.不等额序列付款终值公式：2.等额3.后付年金的终值计算（）}先付都乘以（1+i）4后付年金的现值计算（）5.延期年金的现值计算6.资金等额回收(即在已知利息率和现值的情况下，求年金)7.计息期短于一年的复利计算8.净现值法（财务净现值）t为年份9.财务内部收益率10.保本产量=年固定成本总额/（单位价格-单位变动成本）11.盈亏平衡时的单位变动成本=单位产品价格-（固定成本总额/销售量）【互换】12.保本点的生产能力利用率=保本量/设计年产量13.单一证券收益率的度量Ri为单一证券的收益率14.单一证券风险的度量