2024年金融理财-特许金融分析CFA笔试历年真题荟萃含答案

2024年金融理财-特许金融分析CFA笔试历年真题荟萃含答案（图片大小可自由调整）答案解析附后卷I一.参考题库(共25题)1.价格连续性是市场运作良好的特征之一，它属于以下哪个类别（）。A、流通性B、透明性C、外部效率2.在不同的经济情况下，股票的表现概率如下所示：经济停滞时期股票表现为一般的概率接近于（）。 A、6%B、10%C、34%3.假定3年期的年付债券的即期汇率为8%，2年期的年付债券即期汇率则为8.75%。由此可得，两年后，1年期的债券即期汇率是多少（）。A、5.85%B、6.51%C、8.57%4.关于如何衡量当前收益率，以下哪个选项最正确（）。A、货币时间价值的考虑B、包括资产利润的影响C、通过公式轻松的获得5.假设某产品具有完全弹性，则在以下关于购买者与出售者的税收分配比例的阐述中最为准确的是哪一项？（）A、出售者支付全部税金B、购买者承担全部税负C、购买者与出售者共同承担税负6.菲费尔公司公布了如下财政数据：营运利润率：10%资产周转率：4.0x财务杠杆率：1.2x有效所得税率：30%销售额：$100，000，000；假设这家公司没有拖欠任何债务，它的股本回报率最接近（）。A、12.0%B、33.6%C、48.0%7.在以下类型的市政债券中，通常具有较高的风险且发行时具有较高收益率的是哪一类（）A、收入债券B、有限税金担保债券C、无限税金担保债券8.一位基金经理在向其客户配置热门新股时，优先于其哥哥的账户。在她哥哥的账户中她并没有受益权。该经理是否违反了职业行为准则（）。A、否。B、是。因为同时管理其他客户的账户和家庭成员的账户存在利益冲突。C、是。同管理其他客户的账户一样，她对其哥哥的账户也有信托责任。9.一家投资公司要求员工事先获得个人交易的许可才能交易。一位投资顾问得到许可而购买了100股A股和100股B股。当他获得许可的时候，B股的股价已经有所上涨，所以他决定购买200股的A股。该顾问很有可能违反“守则”和“准则”中的下列哪一项（）。A、忠诚B、公平交易C、操纵市场10.A公司交易15次（持续12个月）都是延迟盈余，如果A公司的股本回报率是12%，那么A公司的账面价值额最接近（）。A、1.25xB、1.50xC、1.80x11.以下哪个收益率最可能成为投资者对债券估价的因素（）。A、名义收益率B、到期收益率C、银行等值收益率12.某公司正考虑两个和公司已从事项目类似的项目。这些项目的风险和公司总体风险相似。公司的加权平均资本成本为13%。下面的表格总结了每个项目的现金流。这些项目相互独立但不互斥。基于净现值（NPV）法，该公司该投资（）。 A、项目1否、项目2否B、项目1否、项目2是C、项目1是、项目2是13.与适当费用化经常性维修费用的公司相比，资本化这些成本的公司的营运现金流（CFO）有可能将（）。A、较低B、一样C、较高14.为了争取投资银行的业务，企业的财务总监口头要求调研部主管将主题公司的投资建议由“卖出”改为“买进”。该调研主管的所采取的最佳行动为（）。A、将这支股票从调研组合里删除掉，并提供真实的数据。B、派一名新的分析师研究这家公司，并希望投资建议真的有所改变。C、请求财务总监审查目前投资建议的准确性，并允许该懂事作出适当的改变。15.已知租金金额为每月700美元，且在各月的第一天支付。如果法定年利率为6%，则全年租金的现值最接近于（）A、8174美元B、8352美元C、8833美元16.从投资者的角度来讲，基金投资的基金最不可能具有哪项优势（）A、勤勉尽职的管理带来的优良投资业绩B、通过投资于多个市场来实现投资多样化C、通过规模经济实现较低的费用17.特许金融分析师CFA考试科目有哪些？18.某股票的预期股息为3美元，每股价格为35美元。如果股息的长期增长率预期水平为10%，该股票的资金成本是多少（）A、9.8%B、13.5%C、18.6%19.由64名超市顾客组成的随机样本显示顾客的平均消费金额为43美元。假设该分布符合正态分布，且总体标准差为15美元，则总体平均值的90%的置信区间最接近于（）A、41.085～44.915B、40.218～45.782C、39.916～46.08420.假设以下数据适用于美国经济（）。名义GDP：13.2万亿美元；实际GDP：11.4万亿美元；货币供给：2.2万亿美元；储备金要求20%。根据这些数据，货币的流通速度最接近于（）。A、4B、5C、621.一位投资经理（IM）正在申请一份美国证券交易委员会的投资顾问一职而没有通知现任雇主。IM利用工作之余来执行所有与申请有关的其他工作和文件记录。根据准则，IM是否有责任将这一切通知现任客户或雇主（）。A、雇主否、客户是B、雇主否、客户是C、雇主是、客户否22.史蒂芬.翰逊正在考虑购买AAA级的10年有效期债券，它的有效久期为5年。利息率增长1%会改变该债券价格（）。A、大约+5%B、大约-5%C、大于-5%23.一美国投资者于一年前购买了18，000英镑的英国发行的证券。当时一英镑等于$1.75。假设这一年里，没有任何的股息收益.。现在这些证券的价值达24，000英镑。一英镑等于$1.88，那么总的美元收益最接近（）。A、24%B、33%C、43%24.特许金融分析师CFA考试报名需要哪些条件？25.一家有无息债务的公司在报告年的第1天建立了融资租赁。该租赁要求10年内每年年底支付175，000美元。租赁期第2年，该公司报告EBIT450，000美元。假设租赁的估算利率为7%，则该公司第2年的利息保障比率最接近（）。A、4.3xB、5.2xC、5.6x卷II一.参考题库(共25题)1.某厂商持有的可转换债券的转换价格为每股30美元。已知股票的当前价格为每股35美元。基于财务分析的目的，上述债券应当被视为（）A、债券B、权益C、债券与权益的组合2.投资顾问的一位客户想通过向慈善机构捐款$35，000以减少所付的所得税。这位投资顾问便向他的交响乐主席暗示了这件事情，随后交响乐基金便派人跟这位客户洽谈。根据准则，这位投资顾问（）。A、泄露了客户的机密。B、并没有泄露客户的机密。C、违反了适用性的必要条件，因为向交响乐交款并不适合他的客户。3.一位分析员的哥哥在高尔夫球场偶然听到了一条非常重要的信息，便把这条信息告诉了这位分析员。该分析员以这条信息为依据公布了一篇调研报告。该分析员违反了“准则”中的下列哪一项（）。A、重大未公开信息（否）、合理和充足的依据（否）B、重大未公开信息（否）、合理和充足的依据（是）C、重大未公开信息（是）、合理和充足的依据（是）4.美联储公开市场委员会成员认为他们应该通过300亿美元的货币供给调整来抑制不断上升的通货膨胀。如果储备金要求是20%，美联储应该（）。A、购买60亿美元的国库券。B、出售48亿美元的国库券。C、出售60亿美元的国库券。5.一位分析师出席了定量分析研讨会并与一位金融教授商讨了新的模型。这位分析师再创建和回溯测试了这个模型，并做了一些小调整极大地提高了模型的预测能力和取得了非常积极的结果。为了避免违反“守则”和“准则”中的错误陈述条款，模型的所有权应归（）。A、分析师。B、金融教授。C、分析师，并指出创意的来源。6.当编制含有风险资产的无杠杆投资组合时，投资者仅需考虑位于下列那条线上的投资组合集（）。A、在有效边界上。B、在有效边界的上方。C、在证券市场线上。7.某债券每半年支付一次息票利息，息票率为12%，到期时间为1.5年。目前，该债券正在按照平价进行交易。如果收益率变动100个基点，则该债券的有效久期是多少（）A、1.34B、3.28C、5.628.一位分析师在午餐时间向同公司的基金经理陈述了他所追踪那家公司的负面消息，并指出他将很快降低该公司的股票评级。在当天的午餐结束后该分析师便公布了他的报告和给出了卖出建议。第二天，股市一开盘该公司交易部门的主管便抛售该股票的多头仓位和停止买入，尽管内部控制部门禁止基金经理关闭任何客户的仓位。该公司交易部门的主管违反了“守则”和“准则”中的下列哪一项（）。A、合理依据（否）、交易优先权（否）B、合理依据（否）、交易优先权（是）C、合理依据（是）、交易优先权（是）9.在最近的年度报告中，一家公司报告了如下数据： 根据其可持续增长模型预测，这家公司未来的盈利增长率最有可能是（）。A、6.0%B、10.2%C、20.4%10.Rozier公司花费50，000美元来购置一台预计使用年限为5年、残值为5，000美元的汽车。采用年数加总折价法时该汽车第3年的折旧费用为多少（）。A、$6，000B、$9，000C、$10，00011.在以下选项中，不属于公司管理者高估盈余的动机的是哪一项（）A、满足盈余预期B、与工会组织谈判C、满足借贷契约的要求12.某公司签署了一份货币远期合约。根据这一合约，该公司将按照1欧元＝1.1746美元的汇率购进300万欧元。在合约交割日的汇率为1欧元＝1.1523美元。如果该合约以现金形式进行交割，则该公司将（）A、支付66900美元B、收取66900美元C、收取105000美元13.为了将分散化的利益最大化，投资者应添加的证券与当前投资组合之间的相关系数应最接近（）。A、-1.0B、0.0C、1.014.一位分析师持有了一年9%的息票债券。持有1年的债券收益率接近于（）。最初价格：面值的100%持有期结束时的价格：面值的98%A、3.8%B、7.0%C、10.2%15.在以下选项中，分析师可以找到有关对厂商的流动性、资本来源和营业结果产生明显不确定影响的信息的是（）A、财务报表脚注B、资产负债表和损益表C、管理者讨论与分析16.分析师所估计的股票收益率分布如下所示，分布的方差接近于（）。 A、0.0015B、0.0390C、0.116717.某厂商在年底记录的LIFO存货为30000美元，产品销售成本（COGS）为80000美元。如果年初的LIFO储备为8000美元，年末的LIFO储备为20000美元，则基于FIFO法的COGS是多少（）A、57000美元B、63000美元C、68000美元18.一位分析师根据100个观察样本计算出检验统计量为2.35，其中理论平均值为0。通过测试原假设其中平均值并不是明显不同于0，分析师希望95%置信区间的平均值明显不同于0。分析师应当（）。A、接受原假设。B、拒绝原假设，接受备择假设。C、因为没有足够的观测值应避免给出结论。19.债券的买卖差价最直接受到什么影响（）。A、流动性B、波动性C、利率风险20.当投资者被要求使用实际上不属于他/她的证券来支付股息时，最有可能会用到（）。A、差额B、卖空行为C、权益互换协议21.如果实际GDP等于潜在GDP，美联储意味增加货币供给，这个政策最有可能的影响是（）。A、借方损失、贷方获利B、借方获利、贷方损失C、借方损失、贷方损失22.某国库券的销售价格为48000美元，票面价值为50000美元，距离到期日的时间为270天，则其货币市场收益率是多少？（）A、5.6%B、6.7%C、13.3%23.迪莱拉公司的现期普通股息为$1.25。从长远来看，有望以4%的速度增长。假定无风险利率为4.25%，预期市场回报率为8%，个股贝塔系数为0.90，那么迪莱拉公司的个股价格应最接近（）。A、$32.50B、$34.48C、$35.8624.某厂商的股息支付率为30%，净利润率为15%，资产周转率为1.4倍，财务杠杆乘数为1.8倍。厂商的可持续增长率最接近于（）A、8.2%B、18.7%C、26.5%25.投资组合的年收益（收费前）是正态分布，平均值为10%，标准差为15%。所有经理的年度收费标准是0.5%。基金经理的年度净收益率大于-5.5%的概率接近于（）。A、68%B、84%C、95%卷III一.参考题库(共25题)1.分析师汇编了某公司的如下信息：公司预计该期的总收益为150，000，000美元。目标股利支付率将保持为45%。公司的税率为30%。假定该期公司的新资本增加了165，000，000美元，公司资本的边际成本最接近（）。 A、10.5%B、11.2%C、15.0%2.某债券每年支付一次息票利息（息票率为15%），期限为3年，按照平价发行（票面价值为100美元）。如果将其年度收益率定为23%，则该债券的交易价格应为多少（）A、83.9美元B、89.2美元C、105.6美元3.保险公司提供递延年金产品，允许投资者首次存款$7，500和在以后的10年里每月存入$100.若10年后的本金为$27，500，收益率接近于（）。A、4.0%B、4.8%C、5.2%4.固定收益投资组合的久期最适合被解释为（）A、投资组合中债券价格功能的衍生工具B、在利率变动100个基点的情况下，投资组合价值变动的百分比C、获得投资组合现金流现值的加权平均年份数5.获得CFA职业资格证书需要哪些条件？6.若某公司的净利润率为21%，要使权益收益率到达14%，则权益周转率最接近于（）。A、0.67xB、0.78xC、1.49x7.分析师得编制公司想要分析的两个项目的净现值曲线。项目B收到其项目现金流比项目A晚，但两个项目的NPV一样。考虑到NPV曲线的敏感性能改变资本的成本和曲线倾斜度，她应该预计项目B（与项目A相比）的NPV（）。A、没那么敏感，更平坦。B、更敏感、更平坦。C、更敏感、更陡峭。8.鲍勃.瓦格纳较喜欢通过资本增值来增加收入，他正在考虑购买一些10年期BBB级的债券。债券的报价相同，但是债券的合约有不同的条款。如果鲍勃预计接下来的两年里利率大幅度下降，那么他最可能会选择（）。A、封顶的浮息债券B、抵押担保债券C、不可退还的逆向浮动利率抵押债券9.公司被收购后，一位投资经理同意买下自己的早期养老金。因为她并没有打算从事专业的投资管理，所以她的名片上只有姓名和注册金融分析师称号。她已不再支付会费和签署职业行为准则的任何声明。这位投资经理可以（）。A、继续使用注册金融分析师称号，只要她愿意。B、只有签署了职业行为准则并提及“退休”字样，才可以使用注册金融分析师称号C、支付会费和收到中国注册金融分析师培养计划执行办公室颁发的“处于退休状态的重新分类”通知后，才可以继续使用注册金融分析师称号。10.某公司在2008年的每股收入为300美元，每股盈余为3美元，股息支付率为40%。如果该公司的权益回报率（ROE）和必要回报率分别为14%和12%，则该公司的合理P/S乘数是多少（）A、0.08B、0.11C、0.1211.假设美联储在公开市场购进30亿美元的债券。如果必要准备金率为25%且没有通货漏出，则货币供给将最大增长至多少？（）A、90亿美元B、120亿美元C、210亿美元12.某公司按折价出售10年期债券。相对按面值发行的债券来说，头2年内融资现金流（CFF）和营运现金流（CFO）会（）。A、CFF过高、CFO过低B、CFF过低、CFO过高C、CFF过高、CFO过高13.某公司的流动比率低于1.0x，下列哪项会计处理将增加其流动比率（）。A、累积直接劳力成本B、使用现金支付应付账款C、使用短期循环信用透支来现金支付长期债务14.分析师收集了某主题公司的以下数据，负债比率：0.175总负债：$5，000，000总带息负债：$3，500，000权益收益率：16.0%该公司的资产收益率最接近于（）。A、11%B、12%C、25%15.某公司收到应收账款37，500美元，偿还短期贷款17，500美元。这些交易的结合效应使该公司现金流量表中的营运现金流（）。A、增加$20，000B、增加$37，500C、增加$55，00016.2014年特许金融分析CFA考试时间是什么时候？17.再投资风险（）。A、不适用于逆向浮动利率抵押债券B、随着券息上升而下降C、不适用于零息债券18.在以下选项中，哪一项不属于实施有效的价格歧视策略的必要条件？（）A、销售者必须具有相对于销售额而言较高的广告预算B、销售者必须能够避免消费者再次出售相关产品C、销售者必须拥有至少两组具有完全不同产品需求价格弹性的消费者群体19.在年初，Allison公司按照每股15美元的价格购进了Baker公司的全部股票——500000股份。在收购日之前，Baker公司的资产负债表中记录的净资产额为600万美元。但是，根据Allison公司的估计，Baker公司的财产和设备的公允价值比Baker公司的记录金额高出100万美元。上述针对Baker公司的收购活动将产生多少金额的商誉（）A、0美元B、500000美元C、1500000美元20.某公司正在考虑购进某银行承兑汇票（BA），已知该银行承兑汇票的票面价值为1000000美元，距离到期日的时间为150天，基于贴现收益率的报价为4.05%。如果该公司的边际税率为25%，则上述银行承兑汇票的货币市场收益率最接近于（）A、3.13%B、4.12%C、4.18%21.消极的投资者参与商品市场交易的主要动机在于（）A、该市场为其提供了投机利润B、对通货膨胀风险进行套期保值C、参与实体经济22.金融资本最不可能受到以下哪一项的影响？（）A、利率B、消费者的收入C、实物资本的MRP23.假设一个股票的数据如下：贝塔系数：115无风险利率：5%市场预期报酬率：12%股息分配额率：35%预期股息增长率：12%；使用股息折现模型的方法，盈利乘数最接近（）。A、12B、19C、3324.在以下选项中，不正确的是哪一项（）A、如果证券位于证券市场线（SML）的上方，则其价格被低估B、投资者预期其承担的系统风险获得补偿C、对于投资者而言，落在证券市场线（SML）上的证券不具有内在投资价值25.以下关于资产报废义务（ARO）的阐述中，最不准确的是哪一项。（）A、资产报废义务（ARO）使折旧费用增加B、在损益表中，对ARO费用进行分摊将使营业现金流相应下降C、在财务分析中，特定期间内的增值费用应当被视为利息费用卷I参考答案一.参考题库1.参考答案:A2.参考答案:A3.参考答案:B4.参考答案:C5.参考答案:A6.参考答案:B7.参考答案:A8.参考答案:C9.参考答案:A10.参考答案:C11.参考答案:B12.参考答案:B13.参考答案:C14.参考答案:A15.参考答案:A16.参考答案:C17.参考答案: ①职业标准和操守；②财务报表分析；③量化分析；④经济学；⑤固定收益投资分析；⑥股权分析；⑦投资组合管理；⑧企业金融；⑨衍生工具；⑩其他投资分析等等。18.参考答案:C19.参考答案:C20.参考答案:C21.参考答案:A22.参考答案:B23.参考答案:C24.参考答案: 考生在报名参加考试时，要具备美国本科（或相当程度）的学历，在专业方面，具体并未限制；或四年符合资格的专业工作经验。考试对考生的英语水平无特别要求，但鉴于考试为全英文试卷、全英文做答，故考生的英语水平应建立在正确理解试题及正确表达考生观点的基础之上。25.参考答案:C卷II参考答案一.参考题库1.参考答案:B2.参考答案:A3.参考答案:B4.参考答案:C5.参考答案:C6.参考答案:A7.参考答案:A8.参考答案:B9.参考答案:C10.参考答案:B11.参考答案:B12.参考答案:B13.参考答案:A14.参考答案:B15.参考答案:C16.参考答案:A17.参考答案:C18.参考答案:B19.参考答案:A20.参考答案:B21.参考答案:B22.参考答案:A23.参考答案:C24.参考答案:C25.参考答案:B卷III参考答案一.参考题库1.参考答案:B2.参考答案:A3.参考答案:B4.参考答案:B5.参考答案: 1、通过三级考试 LevelI试单纯客观题的考试，主要在于考察考生对投资评估及管理的工具和概念的理解； LevelII主要考察资产评估的能力(2005年后LevelII改为选择题)； LevelIII则考察组合管理及资产分配的能力，LevelIII考试的形式是50%的论文和50%的应用题（其中主要是案例分析）。 在参加CFA认证考试之前，考生必须已经获得学士学位（或大学本科四年级），但可以不具备投资管理决策的工作经验。由于“投资管理与研究协会”将三种水平的考试放在同一天进行考试，且要求必须在通过前一层次的考试后才能进入下一层次的考试，所以一名考生要通过这三门考试，最短的时间是整整三年。AIMR对CFA认证考试如此设计的目的在于在一个不短的时期内，将考生的学习教育与工作经验相结合以达到互补效果，开扩考生的视野，加深知