2024年重点财务管理题库

1.某企业向银行获得长期借款100万元，年利率8.28%,期限3年.每年付利息一次，到期一次还本.筹资费用率为0.3%,所得税率33%.该笔借款的成本为：2.某企业生产A产品，固定成本60万元，单位变动成本为单价的40%.当企业的销售额为200万元时，经营杠杆系数为：3.某企业持有A.B.C三种股票的证券组合.他们的β系数分别为：2,1,0.5,他们在组合中的比重分别为50%,30%,20%,所有股票的平均酬劳率为16%,无风险酬劳率为12%.该组合的风险酬劳率为：A.5.6%B.1.4%C.46.已知某企业销售净利率为6%,总资产周转率为2,权益乘数为2,则该企业的所7.某企业发行优先股200万元，按面值发行，发行费用10万元，年股利率14%.所得税率25%.其资金成本为：8.企业年初流动比率为1,流动负债42,000元.年末流动比率为2,流动负债19,000元.整年销售收入为100,000元.则流动资产周转天数为：9.年末企业流动比率为2,速动比率为1,流动负债为500,000元.则年末企业存货10.企业资产负债率为50%.企业的负债为100,000元.销售收入为500,000元.则为每股1.68元.后来每年增长10%.所得税率33%.则该企业留存收益的成本为：13.已知某企业销售净利率为10%,总资产周转率为2,资产负债率为60%,则该企%B.8.68%C.9.38%D.9.68%下一年的股利率为28%,后来每年增长5%.发行费用为实收金额的6%.所得税率2答案：B16.某企业上年产销量为80,000件，单价为100元.单位变动成本50元.固定成本为3,750,000元.利息费用为200,000元.若下年的销量增长1%.则一般股17.某股票的必要酬劳率为20%,市场上所有股票的平均酬劳率为16%,β系数18.某企业股票的β系数为1.8,无风险酬劳率为4%,市场上所有股票的平均酬劳率为8%,则该企业股票的投资酬劳率为；A7.2%B.11.2%aC.12%D15.2%19.已知企业的营业利润为1000万元，税后利润为300万元，所得税为100万元，20.已知某企业销售净利率为8%,总资产周转率为1.5,资产负债率为60%,则该21.某投资方案初始投资为20万元，前4年的现金净流入量分别为：3万元、7万元、22.无风险酬劳率为6%,市场上所有股票的平均酬劳率为10%,某种股票的B系数23.已知某企业的销售净利率为5%,总资产周转率为1.2,资产负债率为60%。该C.减少变动成本D.提高产品销售单价25、某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息税前利润的计划增长率为10%,假定其他28、某企业发行总面额为500万元的23年期债券，票面利率12%,发行费用率为%B.7.89%C.10.24%D.9.3建设期。估计设备A的产品生命周期为6年，6年后固定资产的估计净残值为30万元。6年中，生产销售设备A,每年可为企业新增销售收入500万元，新增付现成本300万元。海特企业的资本成本为10%,企业所得税税率为40%。固定资产采用6年期的复利现值系数和年金现值系数表系数复利现值系数03C.在其他原因不变的状况下，销售数量增长，1、海特企业生产设备A,需要新增固定资产投资额为630万元，固定资产投资无计算生产设备A的投资方案的净现值，并确定该投资方案与否可行?(计算成果精确到小数点后两位)1、每年的折旧额是(630—30)/6=100万元。3、每年营业现金流量=净利+折旧=160万元4、NPV=未来酬劳的总现值—初始投资=160*4.355+30*0.564—630=713.72—630=83.72万元2、某企业2023年初的负债与股东权益总额为9000万元，其中，企业债券1000万元(按面值发行，票面年利率为8%,每年年末付息，三年到期);一般股股本4000万元(面值1元，4000万股);资本公积2023万元；留存收益2023万元。2023年该企业方案一：增长发行一般股200万股，估计每股发行价格为5元；估计2023年该企业可实现息税前利润2023万元，所得税税率为33%。规定：计算每股盈为600万元(总面值为600万元，票面利率为12%,3年期限)。2023年该企业拟扩大经营规模，需增长集资750万元，既有两种备选方案可供选择：甲方案是增发每股面值为10元的一般股50万股，每股发行价格为15元，筹资总额为750万元；乙方案是按面值发行企业债券750万元，新发行企业债券年利率为12%,3年期限，每年付息一次。股票和债券的发行费用均忽视不计。企业的所得税税率为30%。该企业采用固定股利政策，每年每股股利为3元。2023年该企业预期息税前盈余为计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，解得EBIT=1760万元，由于这不不不大于2023万元，该企业应当采用债券筹资方案，采4、某企业既有一般股100万股，每股面值10元，股本总额为1000万元，企业债券从上述等式解得两种筹资方式下的每股盈余无差异点时的息税前盈余为342万元。2023年该企业预期息税前盈余400万元不不大于每股盈余无差异点时的息5、某企业2023年度赊销收入净额为2023万元，销售成本为1600万元，年初、年末应收账款余额分别为100万元和400万元，年初、年末存货余额分别为200万元和600万元。该企业年末现金为560万元，流动负债为800万元，假定该企业流动资产由速动资产和存货构成，速动资产由应收账款和现金构成，一年360天。计算：1、2023年应收账款周转天数2、2023年存货周转天数3、2023年年末速动比率4、2023年年末流动比率应收账款周转次数=2023/[(100+400)/2]=8次，应收账款周转天数=360/8=45天存货周转次数=1600/[(200+600)/2]=4次，存货周转天数=360/4=90天年末速动比率=(400+560)/800=1.2年末流动比率=(400+560+600)/800=1.95设期。估计设备A的产品生命周期为8年，8年后固定资产的估计净残值为50万元。8年中，生产销售设备A,前五年每年可为企业带来销售收入600万元，前五年每年的付现成本300万元。后三年每年可为企业销售收入500万元，后三年每年付现成本100万元。为生产该设备还需要在流动资产上垫支100万元的资金.企业的资本成本为10%,企业所得税税率为25%。固定资产采用直线法计提折旧。请问与否进行该项投资.PVIFA(i=10%,n=5)=3.7908PVIFA(i=10%,n=3)=2.4869折旧：(850-50)/8=100净利：(600-300-100)*(1-25%)=150营业现金流：150+100=250净利：(500-100-100)*(1-25%)=225营业现金流：225+100=325NPV=250*PVIFA(i=10%,n=5)+325*PVIFA(i=10%,n=3)*PVIF(i=10%,最终的环节是，计算出NPV,假如NPV>0,为投资可行8、某企业准备购置一设备，目前有甲乙两个方案.甲方案需要投资20,000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，无残值.5年中每年销售收入15000元，每年付现成本5000元.乙方案需投资20,000元，直线法折旧，寿命5年.残值4000元.5年中每年销售收入17,000元，付现成本每年6000元，此外要垫支流动资金3000元.所得税率25%.资金成本12%.请进行投资决策.甲：折旧：20230/5=4,000净利：(15000-5000-4000)*(1-25%)=4500营业现金流：4000+4500=8500NPV=8500*PVIFA(i=12%,n=5)—20230=1064乙：折旧：(20230-4000)/5=3,200净利：(17000-6000-3200)*(1-25%)=5850营业现金流：3200+5850=9050NPV=9050*PVIFA(i=12%,n=5)+7000*PVIF(i=12%,n=5)—23000=1359最终的环节是，分别计算两种方案的NPV,选择NPV较高的方案。11.某企业筹资总量为1000万元，其中长期借款200万元，每年利息费用20万元，手续费忽视不计；企业发行总面额为100万元的3年期债券，票面利面利率高于市场利率，故该批债券溢价10%发售，发行费率为5%;企业发行一般股500万元，估计第一年的股利率为15%,后来每年增长1%,筹资费率为2%;优先股150万元，股利率固定为20%,筹资费用率为2%;企业未分派利润总额为58.5万元。该企业所得税率为40%。请计算上述筹资方式的个别资金成本和企业的综合资金成[答案]:1。个别资金成本：长期借款的个别资金成本=20*(1-40%)/200=6%债券的个别资金成本=[100*12%*(1-40%)]/[100*(1+10%)*(1-5%)]一般股的个别资金成本=(500*15%)/[500*(1-2%)]+1%=16.31%优先股的个别资金成本=(150*20%)/[150*(1-2%)]=20.41%未分派利润(留存收益)的个别资金成本=(500*15%)/500+1%=16%(1)长期借款筹资方式占企业资金总量的比重=200/1000=20%(2)债券筹资方式占企业资金总量的比重=[100*(1+10%)*(1—(3)一般股筹资方式占企业资金总量的比重=[500*(1-2%)]/1000=49%(4)优先股筹资方式占企业资金总量的比重=[150*(1-2%)]/1000=14.7%(5)未分派利润(留存收益)占企业资金总量的比重=58.5/1000=5.85%=20%*6%+10.45%*6.89%+49%*16.31%+14.7%*20.41%+5(1)目前支付100万，4年后再支付150万元；(2)从第5年开始，每年年末支付50万元，持续支付10次，共500万元；(3)从第5年开始，每年年初支付45万元，持续支付10次，共450万元。假设该企业的资金成本率为10%,你认为该企业应选择哪种付款方案?方案(1)P=100+150×PVIF10%,4=100+150×0.6830=202.45(万方案(2)P=50×PVIFA10%,10×PVIF10%,4=209.84(万元)方案(3)P=45×PVIFA10%,10×PVIF10%,3=207.74(万元)13.某企业流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3,年末速动比率为1.5,存货周转率为4次，年末流动答案：(1)年末流动比率=年末流动资产余额/年末流动负债余额=3,因此流动负债年末余额=270/3=90万元(2)年末流动资产/流动负债=3,即(年末速动资产十存货)/流动负债=3,而年末速动资产/流动负债=1.5,因此年末存货/流动负债=1.5,因此年末存货=90*1.5=135万元。由于年末初货为145万元，因此平均存货余额为140万元。(3)销售成本=存货平均余额*存货周转次数=140*4=560万元。16、某企业年营业收入为500万元，变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。假如固定成本增长50万元，求新的联合杠杆系数。[答案]:原经营杠杆系数1.5=(销售收入-变动成本)/(销售收入一变动成本-固定成本)=(500-200)/(500-200—固定成本),解得固定成本=100;财务杠杆系数2=(销售收入-变动成本一固定成本)/(销售收入一变动成本一固定成本-利息)=(500-200-100)/(500-200-100-利息)解得：利息=100固定成本增长50万元，新的经营杠杆系数=(500-200)/(500-200-150)=2新的财务杠杆系数=(500-200—150)/(500-200-150-100)=3因此，新的联合杠杆系数=经营杠杆系数*财务杠杆系数=2*3=6有甲、乙、丙三家经营业务相似的企业，其资本总额相等，均为1000万元。三家企业的资本构造不同样。甲企业无负债，已发行在外的一般股20万股，每股面额50元。乙企业的负债比例为25%,发行在外的一般股15万股，每股面额50元，负债利率6%。丙企业的负债比例为60%,发行在外的一般股8万股，每股面额50元，负债利率为10%,企业所得税税率为33%。深入假定上年三家企业的产销量相等，息税前收益都是100万元。假如下年度三家企业的息税前收益也许增长20%,也也许减少10%,这三家企业的一般股每股税后收益将怎样变化?甲企业：年利息费用为I=0若下年息税前收益增长20%,则其一般股每股税后收益的变化率为：20%*1=2EPS=(EBIT-I)(1-T)/N=(100-0)(1-33%)/20=3.35(元/股)若下年息税前收益增长20%,则其一般股每股税后收益为：3.35*(1+20%)=4.02(元/股)若下年息税前收益减少10%,则其一般股每股税后收益的变动率为：(-10%)*一般股每股税后收益变为：3.35*(1-10%)=3.02(元/股)若下年息税前收益增长20%,则其一般股每股税后收益的变化率为：20%*1.18EPS=(EBIT-I)(1-T)/N=(100-15)(1-33%)/15=3.80(元/股)若下年息税前收益增长20%,则其一般股每股税后收益为：3.80*(1+23.6%)=4.69(元/股)若下年息税前收益减少10%,则其一般股每股税后收益的变动率为：3.80*(1-11.8%)=3.35(元/股)若下年息税前收益增长20%,则其一般股每股税后收益的变化率为：20%*2.5EPS=(EBIT-I)(1-T)/N=(100-60)(1-33%)/8=3.35(元/股)若下年息税前收益增长20%,则其一般股每股税后收益为：3.35*(1+50%)=5.03(元/股)若下年息税前收益减少10%,则其一般股每股税后收益的变动率为：一般股每股税后收益变为：3.35*(1-25%)=2.51(元/股)9、某企业原有资本5000万元，其中长期债务资本2023万元，优先股本500万元，一般股本2500万元，每年承担的利息费用为200万元，每年优先股股利55万元。一般股100万股，每股面值25元。企业所得税税率为33%,现企业决定扩大经营规模，为此需要追加筹集2500万元长期资金。既有两种备选方案：方案1:所有筹措长期债务资本，债务利率为12%,利息300万元。方案2:所有发行一般股，增发100万股，每股面值25元。N1=100(万股)N2=100+100=200(万股)[(EBIT-500)(1-33%)-55]/100=[(EBIT结论：当息税前收益高于882万元时，应采用负债筹资方式，以获得较高的一般20、某企业帐面反应的长期资金共1000万元，其中，长期借款200万，长期债券150万，一般股500万，留存收益150万。个别资本成本分别为：8%,9%,12%,15%。21、某企业欲筹集资本500万以扩大生产规模。若增发一般股，则以每股10元的价格增发50万股；若采用长期借款，则以10%的年利率借入500万。已知该企业既有资产总额为2023万，负债比率40%,年利率8%,一般股为100万股。假定增长资本后的预期息税前利润为400万，所得税率25%,请采用每股收益分析法计算分析若采用长期借款，利息：500*10%=50万若增发一般股，以每股10元的价格增发50万股I1=64+50=114(万元)12=64(万元)N1=100(万股)N2=100+50=150(万股)(EBIT-114)*(1-25%)/100=(EBIT-64)*结论：当息税前收益高于214万元时，应采用负债筹资方式，以获得较高的一般股每股税后收益；当息税前收益低于214万元时，应采用B方案 EBIT=(P-v).q-F=75=348750元DOL=(EBIT+F)/EBIT=750000/34875最佳订货次数=5000/500=10DFL=EBIT/(EBIT-I)=348750/(348750-90000供选择：A方案的单位的变动成本为6.75元，固定成本为675000元，B发案的A方案DCL=2.8*1.32=3.70单位变动成本为8.25元，固定成本为401250。该企业资金总额为225000B方案DCI=2.15*1.35-2.900元，资产负债率为40%,负债利息率为10%。估计年销售量为200000件，该企业B方案的总风险小。A方案(2)该企业敏感负债与销售收入的比率为18%,税前利润占销售收入的比EBIT=(P-v).q-%,所得税率为25%,税后利润50%留用于企业。答案(1):15,000,000*(1+15%)*8%*(1-25%)*50%=517,5000和0.5,他们在证券组合中所占的比例分别为50%,40%和10%,上年的股利分别为2元/股，1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利。持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%,若目前的市场收益率为14%,无风险收益率为10%。计算：(1)分别计算投若投资总额为30万元，风险收益额是多少。(4)判断A、B、C股票的内在价值(5)判断该企业与否应发售三种股票。=10%+1.5*(14%-10%)=10(3)若投资总额为30万元，风险收益额：30*6%=1.8万(4)内在价值：A:2*(1+5%)/(18.4%-5%)=15.67(5)内在价值与市价比较可知，A应当发售，BC不应当发售.31、现代企业准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需