2月经济数据解读：制造业生产投资表现亮眼

目录TOC\o"1-1"\h\z\u生产：同比超预期，制造业、公用事业高增长 4消费：服务消费快速恢复，地产消费边际改善 6投资：制造业投资加速，总投资增速超预期 7房地产：投资降幅收窄，房企现金流仍偏紧 9就业：失业率保持稳定 9风险提示 10图表目录图表1：工业增加值增速超预期 5图表2：工业增加值个月增速环比好于节性 5图表3：1-2月各行业业增加值除医药外同均实现正增长 5图表4：餐饮收入恢于商品零售 6图表5：社零总额1-2环比增速弱于季节性 6图表6：部分升级和消费增长较快，地相消费边际改善（累同增速） 7图表7：制造业投资高于去年（累计同） 8图表8：春节日期相份前两个月环比增速 8图表9：销售端降幅，行业景气度延续行 9图表10：房企信贷、售端来源资金降幅大 9图表11：城镇调查失率基本稳定 103月18日，国家统计局公布了1-2月国内经济数据。1-2月份，规模以上工业增加值同比增长7.0，前值6.8，预期（一致预期，下同）4.3；社会消费品零售总额同比增长5.5，前值7.4，预期5.4；固定资产投资（不含农户）同比增长4.2，前值3.0，预期3.0；全国城镇调查失业率平均值为5.3。生产：同比超预期，制造业、公用事业高增长1-27.0，0.2pct4.3看，1-24.70.7pct长2.4十同增速二仅于2020年二是市需持，费制业加同比速升4.4pct至4.7三工出降转12月同降3.2为长0.4结连八的下趋。是质产力1.6pct。加值比长2.3，业长7.7电、、燃及生和应长7.9消品造加值长上升4.4高术制7.51.1pct。图表1：工业增加值同比增速超预期 图表2：工业增加值前两个月增速环比好于季节性资料来源：iFind， 资料来源：iFind，181，1-2高的有计算机通信电子（+14.6、橡胶和塑料制品（+3.1、有色金属加（+125-351.4环比看，同比增速提升较大有计算机通信电子（+1.2pct、橡胶和塑料制品（+166p+.8pc图表3：1-2月各行业工业增加值除医药外，同比均实现正增长资料来源：iFind，消费：服务消费快速恢复，地产消费边际改善苏趋势。1-25.57.4本符预期扣价素实长6.2环看和2月比别为0.17和0.03与日期的2018、2019年、2021年比120.310.56性。7.7pct增长7.3节票房比长18471-2月餐收同增长2.17.5pct图表4：餐饮收入恢复好于商品零售 图表5：社零总额1-2月环比增速弱于季节性资料来源：iFind， 资料来源：iFind，-24.6以上体娱讯材车比别长11.316.28.7房业链关家音器家具建装装别长5.75.2、1.8pct、9.9pct。图表6：部分升级和大宗消费增长较快，地产相关消费边际改善（累计同比增速）资料来源：iFind，投资：制造业投资加速，总投资增速超预期1-2（4.23.03.0，看造投长9.4较年年升2.9是投速预的要动建资长6.3去全提升0.4地投下降0.6pct，1-22.1.91015.120.88121.12，2018（0.9219（.870211.0环改善季看，1-2第一二产业投资比速别-5.7较上月-5.6pct、+2.9pct0.8pct。图表7：制造业投资增速高于去年（累计同比） 图表8：春节日期相似年份前两个月环比增速资料来源：iFind， 资料来源：iFind，1-2础施设资计同长6.3去全年升0.4气水生产供应的基础设施建设投资累计同比增长8.95，较去年全年提升pct同增幅较领域括路+27空+189（+3.7制造业投资加速1-2月制造投长9.4去年年升2.9pct，5.2pct+393（+5.0（+2419.4，5.2pct10.00.2pct+331+131+116.8pc中速高行专技服（+6.信服（+1.1。房地产：投资降幅收窄，房企现金流仍偏紧1-2118420.69.7292.13，10.27商品房销售、房企到位资金同比降幅均扩大，房企现金流仍偏紧。1-2份建品销面积比降20.5，中住面同下降24.8；新建品销额比降29.3其住销额同下降32.7房企1-2定金预款降34.8，个按贷降36.6，售回偏，图表9：销售端降幅扩大，行业景气度延续下行图表10：房企信贷、销售端来源资金降幅较大资料来源：iFind， 资料来