【S省金融创新与民营经济发展的实证探析16000字（论文）】

引言民营经济已成为近年来的社会发展热词，且其对经济社会发展的重要作用逐渐得到了社会各界的认可，特别是在“十四五”以国内大循环为主、促进国内国际双循环的发展规划背景下得到了更大的凸显。金融作为助力民营经济发展不可忽视的环节，因此，在进一步打造民营经济发展新格局的目标下，对响应金融供给侧改革而进行的一系列金融创新提出了更高的要求。云南省作为我国西南边陲一个拥有特殊区位和资源的省份，民营经济必然成为拉动本省经济发展的重要成分，探究省内金融创新助力本省民营经济发展的可能性更显得尤为必要。国内已有很多学者对金融发展与民营经济发展两者的关系进行过研究，也有过对一些省份或地区的金融创新对该地区经济发展的影响关系进行过探讨，研究结果大多都得出有效的金融发展会对经济持续发展有积极作用。但从金融创新的角度，针对云南省民营经济发展影响的研究较少，因此文本在众多学者研究的基础上，理论和实证分析相结合，对云南省金融创新对云南省民营经济发展两者的关系进行探究，并根据本文的实证分析和理论分析结论，从实证分析涉及到的各个角度给出相应的发展建议。概述概念界定金融创新上个世纪的学者最早提出了“创新”这一概念，还阐述了创新对经济发展的重要作用，为后世对于创新相关的研究提供了基本的参照模型，即提及创新大都基本上离不开产品、生产方法、市场、材料和组织形式这个五方面，金融领域的创新研究也不例外。金融创新并非是在创新概念被提出或是金融创新概念被定义之后才出现的，它其实很早就已出现在经济发展史中了，并悄无声息地改变着人类赖以生存的经济社会。例如货币的发明和广泛运用，可以说是金融创新的开端；文艺复兴时期，公认最早的商业银行在意大利的产生是金融创新的又一大里程碑；17世纪英国创立了新的现代银行制度，而自英格兰银行出现并发展壮大之后，现代商业银行体系这个概念开始出现并活跃在世界范围内，并得到不断地发展和普及，而这也是金融领域内又一大里程碑式的进展。经历了漫长的发展演变之后，金融创新随着世界经济形势的发展，在20世纪中期之后迎来了最为迅猛的发展，尤其是六七十年代以来，金融领域更是瞬息万变。数量种类繁多的新的金融产品不断出现在人们的视野中，且为了应对当下的新经济形式、已经出现的或是可能出现的金融危机，新的金融制度也不断出台，各种新的更适合当下经济发展的金融组织形式和管理方式不断产生，新的技术革命也给金融方式带来了巨大的变革。结合各种对金融创新的认识，本文将金融创新粗略地定义为，在金融领域内的各种市场主体，为了适应当下的经济环境并获得最优的发展，进而将所有新的观念、新的技术等应用到管理方式、规范制度和产品研发等中去的革新活动，进而实现金融领域的与时俱进的可持续发展。民营经济“民营经济”这一概念属于具有比较明显中国特色的经济概念和理论范畴，它曾差点完全消失在中国经济社会发展的漫长历史中，但是随着中国市场经济的持续发展，民营经济逐渐成为了当今中国经济社会发展不可替代的重要一环。但尽管如此，民营经济无论是在法律层面还是在经济统计层面都没有官方统一的定义和界定，各地统计局对民营经济的统计范畴并未设立统一的标准口径，业内各学者在分析与民营经济相关话题的时候所引用的民营经济指标也都不一。目前现有的被承认比较多的对民营经济的界定主要从以下几种角度展开：法学层面按照我国现行的法律和政策法规，国民经济类型依据所有制被划分为国有经济、集体经济、个体私营经济等。民营经济统计范围界定研究_杭州市统计局课题组民营经济统计范围界定研究_杭州市统计局课题组经济学层面经济学层面，一般均从经营主体和所有权这两个角度来对经济类型进行划分。民营经济，“民营”两个字能很明显的表明，民营经济这一词最原始地想要表述的是，这个概念和其他经济概念的区别在于其经营主体的特殊。虽然说，这个经济名词是从经营主体的角度来表述的，但正是由于其经营主体的特殊性，这只是理论上可实现性较高的概念而已，想要真的在现实中按照经营主体来划分经济类型，界定和操作都过于繁琐，可实现性低。于是统计学上以及国内很多省份和地区，都是根据财产所有权来划分的。按所有权划分，产生了三种不同的口径，本文采用的是便于操作和研究的第三种狭义定义，专指个体和私营经济。而大多数地区的政策性文件所提到的民营经济概念均多为第三种比较侠义的民营经济概念，但考虑到统计的便利性大多数地区没有专门的民营经济这一统计项目，都以非公有制经济来粗略代表民营经济。金融创新对民营经济发展的作用处在需求方的民营经济民营经济，按照普遍接受的狭义解释可以被简单理解为个体和私营经济，是中国社会主义市场经济中不可或缺的一环，扮演着推动经济社会发展的重要角色。资金是民营企业发展的重要前提支持，只有盘活了资金来源，民营企业才可以维持自身稳定并且持续发展、不断创造社会价值。但由于民营企业的资信资历有天然的短板，再加上商业银行相对逐利的立场和在面临复杂经济形势时规避风险的偏好，使得民营经济在融资方面存在单凭自身难以克服的困难，进而导致企业连获得最基本的持续经营的资金都难以保证，更别说什么持续发展、研发新的产品、创造新的价值等企业本应该拥有并发挥的作用了。企业没有充足的资金必然会导致经营困难甚至破产倒闭，企业的崩盘解散自然会导致就业岗位的减少，失业率的上升，由此带来更多的社会问题。因此，从民营经济对资金的需求这个角度看，民营企业对于资金的需求缺口是很大的，且如果满足了这个缺口，不但会极大地促进民营经济本身的持续稳定发展，也会进一步给整个经济社会带来源源不断地发展活力。处在供给方的金融创新十九大提出金融供给侧改革的战略目标，其目的就是为了对金融产品、机构体系、市场和监管等金融的各个角度来进行改革，从而盘活资金，让金融不断适应当下的新的经济发展状况、更好地服务实体经济。金融服务产品的创新。提供金融服务产品的主要是各类金融机构，在中国主要以商业银行为代表，放贷是商业银行的一项主要业务和收益来源，所以商业银行在不断推出各种各样面对不同客户群体的放贷服务产品，发展银行自己业务的同时，也向市场提供信贷。放贷往往就会使得更多资金流向市场，这自然就会为民营企业获得更多融资提供更大的可能性。而商业银行要想推出新的且能为其所用广为流转的金融产品，一定得基于对目标市场主体的深入研究，研究各个市场主体所在的行业、产业的经营特点、资金需求点和融资痛点等等，只有真正让市场主体需求有所满足的金融产品才是有效助力民营经济发展的产品。而且在这一过程中必定需要金融从业人员从理念上就开始转变，即金融是为了更好地服务于实体经济而存在的，要求从业人员真正懂产业、懂实体。如果真正做到了这一点，这个新产品研究开发的过程本身就是对金融供给侧改革最好的诠释，因为其出发点不是纯粹为了放贷获取利益，而是基于更好地服务于市场中的经营主体的理念进行的产品创新研发，这样的产品和服务创新，必然会使得金融和市场主体两者都进入一个良性发展的循环中。金融机构体系的完善和创新。除了扩大中国国内各大主流银行的服务范围和业务范畴之外，还需要促进各地区中小银行以及区域性金融合作社的良性发展，以发挥其促进区域性经济发展的作用。区域性大中小银行以及区域性金融合作社，对各本地区的市场需求情况等的掌握，较之于各大主流银行都有着其独特的优势，它们的存在也是因为尽可能顾及到了各大主流银行所不能顾及到的区域性问题，而这正好在一定程度上解决了某些信息不对称的问题和顾虑，在很大程度上解决了很大一部分融资主体融资难的痛点，促进了融资过程的进行进而助推了融资主体给社会经济带来的实际发展。也就是说，金融机构体系中，以主流银行为主体，辅以区域性金融机构作为很好的补充，各类金融机构协同互补，更好地促进经济发展。金融市场的创新。金融市场通过金融聚集得到的扩展发展对于扩展地来说可以说是一定意义上的金融市场拓展创新，即在拓展地形成了新的金融市场。但本文认为更本质的金融市场创新，是指对于改变传统的金融交易方式模式的创新具有深远意义的创新，例如互联网金融、区块链等的诞生。无论是地域上的拓展性创新还是模式上的根本创新，都能够为经济发展提供更有效的金融服务产品。金融监管的创新。金融产品、金融机构体系和金融市场的创新往往对于维护金融稳定健康发展的金融监管也会提出更高的要求，而与时俱进的监管办法，完善的对于金融基础设施各个方面的法律条规，都能提高有效规避可能造成重大风险事故的能力和概率，自然会为金融创新对经济发展发挥正向作用保驾护航。金融创新正向作用失灵但值得注意的是，金融创新不是越多、越奇越好，金融创新需要永远围绕着为实体经济服务这一根本目的，需要始终明确金融的本质就是为了让实体经济更好的发展而存在的服务体系。并且历史经验告诉我们，所有脱实向虚的金融创新最终都会给经济社会带来巨大动荡和损失。所以总结下来就是，从供求关系的角度来分析金融创新对民营经济发展的作用机理，能得到一个较为核心的结论，即民营经济的持续发展离不开与时俱进的金融支持，且适度而有效的金融创新对于民营经济的发展是起到正向影响作用的。云南省金融创新与民营经济发展现状云南省金融创新发展现状党的十八大以来，云南省全省的金融服务体系得到了不断的完善，市场上也出现了日渐丰富的金融创新产品，而省内金融服务业得到长足发展的同时，也为推动云南省经济高质量发展提供了有力支撑。金融创新和金融业的发展始终是紧密联系的，云南省金融业的发展数据一定程度上可以反映云南省金融创新的成果，因此，根据云南省统计年鉴数据和政府报告等，结合学者已有的理论研究和前文的理论分析，用金融机构信贷余额、信贷增加值、信贷增长率指标数据，整理出以下图2-1和表2-1对云南省金融创新的成果做描述。图2-1中能清晰的看出，自2001年以来，全省的金融机构贷款余额不断增加，新增贷款和信贷增长率呈现出一定的波动性，但总体也是呈现出增长趋势的。表2-1中数据显示2019年全省各州市金融机构贷款余额达31201.01亿元；新增贷款达到3115.71亿元，这个数值与上一期相比，同比增长11.10%。表2-1云南省金融创新指标单位：亿元年份信贷余额信贷增加值信贷增长率20012173.45194.798.60%20022418.48245.0311.30%20032955.57537.0922.10%20043398.29442.7215.20%20053987.58589.2919.70%20064803.51815.9320.40%20075671.66868.1518.10%20086594.33922.6719.30%20098779.632185.333.10%201010568.781789.1520.40%201112114.591545.8114.60%201213848.11733.5114.30%201315782.461934.3614.00%（续表）年份信贷余额信贷增加值信贷增长率201417978.742196.2813.90%201520842.862864.1215.90%201623056.282213.4210.60%201725398.932342.6510.20%201828085.32686.3710.40%201931201.013115.7111.10%图2-1云南省金融创新指标云南省民营经济发展现状对比云南省发布的各类新闻和云南省统计年鉴，不难发现云南省划分和界定民营经济的依据也是所有制，并且也是以非公有制经济这一项目代表民营经济的相关指标。本文对于民营经济发展情况的描述，大致从民营经济规模的增加和民营经济结构两个角度进行。云南省民营经济发展规模规模上可从民营经济增加值，及其占全省GDP的比重得以体现。图2-2显示的是云南省非公经济增加和占云南省GDP的比重，从图中可以看出，自2001年以来，云南省民营经济的发展规模不断扩大，不仅体现在绝对值上的增长，且占全省国民生产总值的比重也有明显的增长。表2-2云南省民营经济情况单位：亿元年份非公经济增加值GDP非公经济增加值/GDP2001496.522077.4723.90%2002600.382231.8826.90%2003776.982458.831.60%200410212959.4834.50%200512153472.3435.00%20061460.684001.8736.50%200717644721.7737.40%20082194.545700.138.50%200924126168.2339.10%20102931.387220.1440.60%20113679.788750.9542.10%20124546.6210309.844.10%20135397.4811720.946.10%20145958.7812814.646.50%20156389.6913717.946.60%20166967.761487046.90%20177798.1516531.347.20%20188464.6717881.147.30%201910954.7523223.847.20%图2-2云南省民营经济情况2019年，全省民营经济增加值在总量上跨越万亿量级，比例上已占全省经济增长的近五成，充分证明了改革开放的几十年以来，民营经济所获得的不可忽视的长足发展。具体数据在表2-2中进行了展示，所有数据均来自《中国统计年鉴》和《云南省经济社会发展公报》。云南省民营经济发展的产业分布另一个衡量经济发展质量的角度是经济结构，从这一角度看，云南省民营经济的结构在发展的过程中不断得到优化。本文未能在《中国统计年鉴》中找到关于云南非公有制经济三个产业分布的相关数据，因此，本文将全省经济发展和全省的三个产业的经济指标整理到表2-3中供参考，可看出从2014年开始，云南省的第三产业占比就已经成为三产业中占比中最高的，2019年更是超过了50%，而这也是首次某一产业超过一半的情况。表2-3云南省分产业生产总值及其占比单位：亿元云南生产总值占比年份GDP产业一产业二产业三占比1占比2占比320012077.47450.54881.49742.6821.70%42.50%35.80%20022231.88470.50951.48810.3421.10%42.60%36.30%20032458.80502.841069.29893.1620.40%43.40%36.20%20042959.48604.331314.191040.9620.40%44.40%35.20%20053472.34669.811432.761370.3219.30%41.20%39.50%20064001.87749.811712.601544.3118.70%42.80%38.50%20074721.77837.352051.081852.8817.70%43.30%39.10%20085700.101020.942451.092228.0717.90%43.00%39.10%20096168.231067.602582.532519.6217.30%41.90%40.80%20107220.141108.383223.492892.3115.30%44.60%40.00%20118750.951411.013780.323701.7915.90%42.50%41.60%201210309.801654.554419.204235.7216.00%42.90%41.10%201311720.911895.344927.824897.7516.20%42.00%41.80%201412814.591990.075281.825542.7015.50%41.20%43.30%201513717.882055.785416.126147.2715.10%39.80%45.10%201614869.952195.115690.166903.1514.80%38.50%46.70%201716531.342338.376204.977833.0014.30%37.90%47.80%201817881.122498.866957.448424.8214.00%38.90%47.10%201923223.753037.627961.5812224.5513.10%34.30%52.60%云南省金融创新作用民营经济发展的局限性金融创新角度尽管云南省金融服务业的增加值在逐年上升，金融组织和服务体系也在不断的完善，但是和发达地区和省份有着明显的差距，其在发展过程中依旧存在着阻碍民营经济融资发展的问题，这些问题中包括以下几点：金融资源配置不合理云南省民营经济生产总值已近全省生产总值的五成，为云南省在增加就业、创新技术发展、调整经济结构等方面以及整个经济发展的层面贡献着重量力量，但是实际上能获得的金融资源有限，金融机构真正分配到民营企业手中的贷款却仅占其总贷款额的三成。使企业在发展生产、提高创新和专业能力方面都极为受限；而相反地省内的国有企业握有大量金融资源，却无法有效提高自身的经营效益，资源配置和经济增长贡献配比不均衡，金融资源没有得到最优化的分配和效用体现。传统商业银行的贡献比例依旧较大省内其他的本应该对民营企业融资起到较大助推作用的金融市场，例如股票和证券市场，却对本省民营企业的作用较小。截止2021年4月，A股、B股云南地区共有39支股票，意味着省内直接融资发展不足，而这将会导致大量资金集中在银行，风险也就集中在了银行不利于省内金融风险的分散和金融市场以及经济的稳定发展。通过大中型银行进行贷款的融资方式，受政府宏观引导的影响较大，容易导致社会资金配置的不平衡，对于更多的市场主体而言，间接融资的方式效率实际上是不及直接融资的，这个局限如果不加以改善，在一定程度上将会继续阻碍经济的发展。云南省民营经济角度尽管云南省民营经济近年来在全省范围内的发展向好，但是在也存在着诸多不该被忽视的问题，发展的不足之处只会导致省内的金融创新无法更好地真正作用于本省民营经济的发展，具体有：云南省民营微观主体实力薄弱、缺乏创新具体表现为，省内的民营企业还是以中小微型企业为主，缺少有较强竞争实力的大型企业，缺少大企业对经济发展的辐射作用。民营企业整体的经济总量虽大，但微观的企业主体数量大；且大多数体量微小，并且大量地集中在竞争性较强的行业，导致行业企业间的同质化竞争较严重；同质化竞争的根本原因实则是企业内部缺乏创新，导致金融创新很难有发力的着力点。企业管理理念和方式落后省内部分企业的管理方式和经营理念仍比较落后，从事经营生产的专职人才不足，企业的专业能力薄弱。借助有学者之前的研究，据其不完全的实地走访统计，有近两成的受访企业没有编写专业规范的财务报表，以至于无法提供有效并且必要的经营业绩等财务信息，从而在融资环节就没办法获得较高的资信，阻碍金融创新成果的转化。而省内民营企业的这个局限性在一定程度上也解释了省内直接融资发展不充分的原因。营商环境薄弱，缺少产业聚集效应省内高校吸引人才的力度有限，且未能构建形成类似新加坡高效运转的促进创业创新的营商环境，也缺乏强有力的创新型企业领头效应，金融、科技等产业的聚集度都较低，最终导致省内民营企业从创新源头处的活力就较为乏力。云南省金融创新与民营经济发展的实证关系检验指标选取与数据来源金融创新指标通过阅读文献，可以发现衡量金融创新的指标并不是标准的，或者说不是一个固定不变的指标，具体的指标选取会随着当下金融创新的发展情况来进行适时和适当的调整，学术界也并没有统一的量化金融创新的指标。其中有一种理论认为，金融创新会导致社会信贷规模加大，因此可以用金融机构年末贷款余额作为代理指标来衡量金融创新的成果，采用这种做法来研究的学者有张元萍（2016）、刘红（2020）等；LLM（2009）认为可以采用银行信贷的增长来表示金融创新水平，因为他认为上一期金融创新的结果就是下一期金融的发展，也确实通过文献梳理可以得出金融创新与金融发展联系紧密的结论，后来的研究中也有大量学者沿用了这一方法，例如浦阳（2012）、王术芳（2016）等。因此，通过阅读论文并结合数据可得性，本文也将采用学者常用的表征金融创新的方式，借鉴LLM（2009）、李丛文（2016）等学者的做法，采用银行信贷增加值表征金融创新（Fi）水平。民营经济发展指标通过梳理文献，可以发现有很多学者在选取民营经济发展的指标时，都是选用的民营经济发展水平TFP，这个指标具体的含义是指民营经济增加值总量与全省GDP的比值，但鉴于本文选的其他变量全是常数变量，为了统一量纲，结合前文对民营经济这一概念的分析以及数据的可得性，本文沿用之前学者常采用的民营经济增加值作为民营经济发展水平（Y）的指标，用非公经济增加值代表民营经济增加值。控制变量指标因为涉及到民营经济发展问题，为了尽可能多地将经济发展所涉及的生产要素考虑在内，也是出于遗漏变量所可能导致结果偏差的考虑。本文将劳动力投入、资本投入、技术投入三个指标引入作为控制变量。民营经济资本投入K本文选取云南省固定资本存量作为云南省民营经济的资本总投入K的表征指标，数据区间选取2001年至2019年。但由于当年的固定资产投资对于经济发展的影响会有滞后，因此更常见的是估算出相应的资本存量，进而用于衡量资本投入，具体估算方法为用永续盘存法（1951）。本文结合柯善咨和向娟（2012）基于我国现状对该方法的进一步研究后得出的结论来选取和计算处理相关数据，假设固定资产投资建设的周期为3年，选用每年的新增固定资本投资额作为待处理数据。基本的估算公式如式(3-1)所示：Kt=Kt−11−其中Kt表示t时期的固定资本存量，依此类推，每个时期的K是此处我们需要通过计算得出的数据；It表示t时期的新增固定资产投入，以此类推；δ代表固定资产折旧，本文参照范巧（2012）的测算，取δ=0.1389；且根据式子可知，我们需要选择一个基期来得到用于后续计算的最初资本存量，关于基期的选择有一定的争议性，大多数文章都采用1978年作为基期，但由于计算量较大，本文考虑数据的可得性和易得性，将2000年作为基期，并运用式(3-2)K0=I01+g(g+δ)其中K0表示基期的固定资本存量；g表示新增固定资产投资的平均增长率，I0表示基期的新增固定资产投入柯善咨,向娟.1996—2009年中国城市固定资本存量估算[J].统计研究,2012,29(07):19-24.；此处经过对2001年到2019年新增固定资产投入增长率的计算，得出g=0.269807721；δ依旧代表固定资产折旧，取δ=0.1389秦玉虹.云南省金融支持民营经济发展的路径选择研究[D].云南财经大学,2016.。通过式(3-2)计算得出基期K0后将结果代入式(3-1)中的柯善咨,向娟.1996—2009年中国城市固定资本存量估算[J].统计研究,2012,29(07):19-24.秦玉虹.云南省金融支持民营经济发展的路径选择研究[D].云南财经大学,2016.民营经济劳动力投入L根据前文对民营经济范围界定的阐述，虽然本文选取非公有制增加值作为衡量民营经济增长的指标，按理来说此处选取相对应口径的非公有制经济从业人数会更好，但是同样出于数据可得性和易得性，本文换成《中国统计年鉴》中的私营企业和个体就业人数作为民营经济从业人数的代表，前文理论部分已说明私营经济和个体经济是属于民营经济范畴的，因此选取此数据作为代表是可行的。科技研发投入R&D本文在选取云南省科学研究与试验发展经费支出数据时，发现部分年限的此数据在《中国统计年鉴》中有所缺失，且该指标分别在《云南省国民经济和社会发展统计公报》以及《全国科技经费投入统计公报》中所记载的数值略有偏差，没办法得出统一的数据。因此综合互补对比衡量之后，1999至2002前四年的数据以《全国科技经费投入统计公报》为准，2003年至2009年七年的数据摘自《云南省国民经济和社会发展统计公报》，2010至2019十年的数据则摘自《中国统计年鉴》。指标汇总说明和数据来源本文样本选取年限为2001至2019年。鉴于本文选取的多个数据都涉及价格问题，为尽量保证结果的严谨，剔除价格因素可能带来的影响，有关数据都以2000年为基期进行了调整，之后再将以上处理过的数据取自然对数，得到所需的变量数据。表3-1是对所有变量的汇总说明以及变量选取的依据：表3-1各指标汇总说明变量名称符号指标数据选取及处理被解释变量民营经济发展程度LNY民营经济增加值非公经济增加值解释变量金融创新水平LNFi金融机构贷款增加值t1与t0年的信贷余额差的自然对数控制变量民营经济资本积累LNK民营企业资本存量新增固定资产投资处理后的自然对数科技研发经费LNR&D科学研究与试验发展（R&D）经费科学研究与试验发展（R&D）经费自然对数民营经济劳动投入LNL民营经济从业人员数量私营企业和个体就业人数自然对数模型构建因为本文想要探究的是解释变量LNFi和控制变量LNK、LNR&D、LNL一起对于被解释变量TFP来说有无影响关系以及各变量是如何具体影响被解释变量的，因此本文选择对被解释变量做一个多元回归模型，具体形式为式(3-3)，因为本文无法将全部有影响的变量都纳入式子，因此引入随机干扰项ε，以尽量保证回归方程的准确性：LNY=β1LNFi实证检验及结果分析变量描述性统计表3-2各变量描述性统计LNYLNFiLNR&DLNLLNK

平均值

8.360949

7.056141

2.871544

6.022413

8.684802

中位数

8.518720

7.453978

3.047165

6.090404

8.678078

最大值

9.682528

8.032985

4.066310

6.823721

10.74393

最小值

5.357615

5.261972

1.305323

5.011302

6.734971

标准差

1.309783

0.850466

1.030879

0.592706

1.298376相关性分析表3-3LNY和其他各变量之间的相关性分析表LNYLNFiLNR&DLNLLNKLNY

1.000000

LNFi

0.957806

1.000000

LNR&D

0.937954

0.939378

1.000000

LNL

0.970752

0.951386

0.982937

1.000000

LNK

0.941627

0.925605

0.970006

0.988685

1.000000从表3-3可看出，解释变量LNFi与被解释变量LNY之间的相关系数为0.9578，这表明两者间有超过95%的正相关性；LNY与控制变量LNR&D、LNL、LNK之间的相关系数分别为0.93795、0.99095和0.9416，各相关系数都在9.0以上，说明民营经济的增长与科技研发经费、民营经济劳动力投入、民营经济资本投入之间，都存在很高的正相关关系。单位根检验因为本文选取的是时间序列数据，而建立模型的前提是序列数据必须是平稳的，这样才能防止回归是伪回归，这就需要对每个序列单独进行ADF检验。检验后并利用信息准则将选取的最终结果列入表3-4，从表中的P值可以看出，所选取变量的原序列对应的P值都大于0.05，意味着都是不平稳的；进行一阶差分后，除了LNK在5%的显著性水平下平稳，其余各序列均能在1%的显著性水平下平稳。表3-4各变量指标的单位根检验结果变量LNYLNFILNKLNR&DLNLADF检验值-2.492562-2.115816-2.964868-1.932170-2.531824P值0.32700.24140.16760.59180.1258检验结果不平稳不平稳不平稳不平稳不平稳变量∆𝐿𝑁𝑌∆LNFI∆LNK∆LNR&D∆LNLADF检验值-3.864279-5.589757-3.669230-5.000978-5.505869P值0.00070.00210.01620.00640.0021检验结果平稳*平稳*平稳**平稳*平稳*（注：*表示在1%的显著性水平上拒绝原假设；**表示在5%的显著性水平上拒绝原假设）协整检验序列同阶单整后，可以用协整检验原本不平稳的序列是否存在长期的均衡稳定关系，从而来解释原序列之间的长期关系。因为本文没有选择VAR模型，因此采用E-G两步法进行协整回归和残差检验。表3-5回归结果变量系数标准误t统计值P值LNX0.4319890.2328471.8552480.0847LNR&D-0.699250.30485-2.2937510.0378LNL4.2001860.9962384.2160460.0009LNK-0.669160.31297-2.1380980.0506C-12.1632.8004-4.3433190.0007R^20.972935调整后的R^20.965202首先用原序列进行简单的线性回归，得到如表3-5所示的回归结果，各变量t值都能在10%的水平上显著；生成残差序列并对其进行单位根检验，结果如表3-6所示，所得p值为0.0017，在1%的水平上显著，这就意味着针对该回归所生成的残差序列不含有单位根，也就是说各回归变量之间存在长期稳定均衡的协整关系。表3-6残差ADF检验结果t检验值P值ADF检验统计值-3.466520.00171%显著性水平下t检验值-2.699775%显著性水平下t检验值-1.9614110%显著性水平下t检验值-1.60661可得出协整关系如下：LNY=-12.163+0.432LNX-0.0669LNR&D+4.2LNL-0.669LNK式(3-4)从回归结果看，拟合优度达0.97是较高的，p值显示，LNX和LNK的t值可以在10%的置信水平上显著；LNR&D可在5%的水平上显著；LNL可以在1%的水平上显著，这说明该协整关系在一定意义上是可信的。式子中的系数表明，金融创新、民营经济劳动力投入与民营经济发展呈正向相关性，这表明金融创新力度增加1%，则民营经济增长0.432%；民营经济劳动力投入增加1%，民营经济相应增长4.2%。科技研发投入、民营经济资本投入与民营经济呈现负向相关性，意味着，科技研发投入增长1%民营经济反而会会呈现负增长，民营资本投入也是类似的结果，但这似乎与我们概念中所熟知的经济常识是相违背的。当然，回归结果只能作为一定意义上的参考，并不真的代表真实的现实情况，至于为什么回归结果会呈现这样的结果，本文会在下一节中试分析原因。残差的自相关和异方差检验同样可能因为数据量太少的原因，没有办法进行误差修正，解释和被解释变量间格兰杰因果检验结果也并不显著，但这并不代表以上回归是无意义的，下面进行的自相关检验以及异方差检验就是为了加强上述协整关系的说服力。自相关检验采用LM检验法，结果如表3-7，右方显示的概率值均大于0.05，意味着残差序列不存在序列自相关性。异方差检验采用White检验法，结果如表3-8所示，结果显示概率值均大于0.05，依然拒绝原假设，残差序列非异方差，意味着残差序列的平方不会随着自变量的变化而变化。这两个检验可以证明本文的多元回归一定程度上满足最佳线性无偏估计量，且是有效的。表3-7LM自相关检验F统计值1.110367F对应P值0.361n*R^22.967072n*R^2对应P值0.2268表3-8White自相关检验F统计值1.62469F对应P值0.3414n*R^216.15842R^2对应P值0.3038ScaledexplainedSS4.34983对应P值0.993回归结果分析和对策建议回归结果进一步分析资本投入对民营经济发展负向影响可能原因的探讨资本是影响经济发展的一个关键要素，理论认为，更多的资本要素投入一定程度上有利于经济发展，但是本文得出的关于资本投入与民营经济发展的系数却是负的，在此对可能导致出现这个结果的原因进行探讨分析。虽然资本存量早已被宏观经济领域、区域经济领域视作影响经济发展的一个重要变量，但是国内并没有对于资本存量有一个标准的统计指标，因此国内学者在研究与资本存量相关课题的时候都是根据自己的研究领域，进行不同的假设，采用不同的经济指标来进行估算。目前国内对于资本存量的估算方法运用最为广泛的是永续盘存法，但是由于选取指标数据和处理方法的不同，导致进行研究分析的数据偏差很大。因此，一方面本文参照学界已有的假设和处理办法，得到的最终代表民营经济的资本投入数据与现实中的这个数据存在偏差，但这是不可避免的，并且也无法保证对于数据的处理一定是准确无误的；另一方面则可能是无法获取口径更加匹配的标准的数据而导致的负向结果的出现。再从选取的云南省新增固定资本投入这个数据指标来看，这个指标所涵盖的范围包括了对社会各界各领域所有的新增资本投入，其中涉及到房地产开发、基础设施建设、厂房设备更新等等，拿《中国统计年鉴》云南省2019年的数据来说，投入制造业的固定资本投入仅占当年全部固定资本投入的11%，投入房地产开发的固定资本投入就占27%。这不仅又一次印证了上文所说的所用指标并不能很好契合民营经济这个范畴的问题，同时也透露出云南省投入房地产开发的资产一定程度上占据了较大比例的社会资源，太多资产投入房地产市场导致的房地产市场繁荣，会使得投给实体经济的资本相对减少，在一定程度上会抑制实体经济的良性发展。因此，本文推断这也可能是导致结果与理论不一致的原因，但本文研究的重点不在于探究两者的关系，所以对此不进行深入的实证分析而只是作简要的逻辑推理。从固定投资在实际中运用的效率这个角度来看，云南省多年来一直在投资建设和完善省内包括各类交通设施在内的各种基础设施，毫无疑问对经济社会发展起到了不可忽视的作用的，但在利用投资的效率上表现有待提高，工期拖延、重复翻新现象屡见不鲜，一定程度上占据着相当比例的社会经济资本，这也可能是得出此结果的原因之一。科技投入对民营经济发展负向影响可能原因的探讨关于技术创新对于经济发展的研究已有很多，得出的结论大多都是技术创新有利于经济发展，技术创新能够提高要素的生产率，优化要素组合，改善生态环境，有利于推动经济的结构性转变，助力社会经济的转变发展。但也有学者研究发现技术创新对于经济的稳定增长会有一定的负向影响作用，结合云南省的情况与相关学者的研究结论，认为技术创新无法对经济发展起到正向影响作用的情况，往往是这个地区的总体技术水平本就是欠缺的，发展技术的主要方式主要还是依赖于技术引进，一方面这并不代表省内根本的自生的技术创新水平，另一方面这会与省内现有劳动力的技能不匹配，导致重金引进的技术更新向经济发展的转化有一定的壁垒。再就是，对于省内自主的技术研发，没有很好地合理地将资金引流到实际的技术劳动力手中，并没有很好地推动实现资源的优化配置，没有很好地调动起创新的积极性从而阻碍省内民营经济的良性发展。以及，省内也有相关扶持高科技产业发展的政策，很多企业不考虑自身研发实力跟风，甚至是出于融资便利性考虑挂名高科技研发项目获取研究投资，导致对技术研发投入并没有得到预期或是相应的研发成果的转化。劳动力投入对民营经济发展影响可能性的探讨劳动力自始至终都是推动经济发展的重要因素之一。实证结果也表明，随着民营经济的劳动力投入的增加民营经济增长水平也会加快。结合云南省实际情况来说，云南省作为一个并非人才流入明显的省份，省内有众多剩余劳动力，而如果将这些劳动力投放到民营企业中参与经济社会的发展，解决了就业问题的同时势必会对经济发展产生重要的推动作用。但本文选取的仅是劳动力数量这一个指标，没有引进衡量劳动力质量水平的指标，因此虽然实证结果得出劳动力的增加会对民营经济的发展产生正向影响作用，但也要警惕单纯的劳动力介入，不考虑劳动力质量的话，长期来看未必会维持这样一个正向的相关结果。仅只是劳动力数量的增加，很可能会导致省内市场饱和，同质性竞争加重，并不利于省内经济的可持续发展。云南省金融创新对民营经济发展影响可能性的探讨本文的实证结果虽然得出金融创新会促进民营经济发展的结论，但是结果显示的系数并不大，表明促进经济发展的力度可能并不是很显著。这与前文分析的金融创新对于促进民营经济发展可能会失灵的结果是相符合的，云南省目前的金融创新成果并未完全转化为促进云南省经济社会发展的动力，且存在着无效的金融创新发展，这意味着云南省的金融创新仍有很大的进步和完善空间，本文会在下一节中试提出一些针对促进云南省有效金融创新的意见。相关建议对云南省资本投入相关的建议重视针对实体经济的资本投入对房地产的固定投资一直以来都占据着云南省很大一部分的固定资产投资，大量投入房地产市场的资本投资，更加容易导致经济脱实向虚、产生泡沫经济的可能性就会越大，使得不仅本该投入实体经济的资本投入相对减少，也会使得民营实体经济缺少充足的发展资金，从而阻碍民营经济的发展。因此，重视对实体经济的资本投入，防止其他领域挤占民营经济投资的情况至关重要。提高固定资产资金的利用效率为了避免故意拖延工期或者反复翻修等占用社会投资资源情况的出现，固定资产的利用效率从而提高生产效率就显得很有必要，目的是要让所投建的基础设施能够真正快速地投入使用，释放有限社会资源的同时，为经济发展真正做出它们应该有的贡献。对云南省科技研发相关的建议提高省内自生的创新能力比其单纯地直接引进外来的先进技术，引进的同时结合省内实情发展的研发更适合省内的运用，更有利于助推省内经济发展，这就需要不断激发省内自身的创新动力，提高自身创新能力。可以借鉴新加坡的经验，加强产学研的结合，发展创业型大学，营造浓厚的商业环境，学校建立自主创新中心和产学研联络中心，让学界科研界与业界紧密连结，大力鼓励学生自主创新创业。一方面能让科研在与实际产业得到充分接触后最大程度地发挥其研究作用，另一方面也能够为业界输送更多对口性强、高素质的创新型人才，从源头处提高省内的创新能力。净化和完善省内创新环境，加强监管，提高研发投入有效率一方面，相关部门应该制定和完善有关的规章制度，保护研发创新者的创新成果和其合法利益，才能保证更好地调动起创新研发者的创新积极性；另一方面，要警惕可能存在的跟风申请企业融资的或者是利用政策申请虚假高技术研发项目的现象，建立健全申请研发经费的机制和鉴定企业是否具备高科技研发实力的标准，以及紧密跟踪研发经费的去向，保证研发经费真正进入到有创新研发的企业项目中去，真正参与到研发和创新去发挥作用。对云南省劳动力投入相关的建议释放就业岗位，增加社会活力实证分析结果已表明劳动力投入对民营经济发展的重要性，更多的劳动力投入能够力度更大地促进民营经济的发展。因此，结合云南省实情，就需要充分释放各类就业岗位，让更多的剩余劳动力发挥其劳动价值，从而促进经济社会发展。整体提高劳动者综合素质光是数量上的投入增长并不是长远之计，还应该注重劳动力的质量。为了从源头处助力省内创新动力的发展，并促进科技创新成果在企业的转化，应该着力提高企业的劳动力质量。人才的培养自然离不开注重教育的发展，提升省内劳动力的受教育程度，发展高等教育，为省内的经济发展培养和输送更多的高质量人才；政府可以出台相应的政策，留住省内人才、吸引优秀人才，企业内部也需要加强对员工的专业性培养，培养专业人才，为省内经济发展提供人才活力。对云南省金融创新的建议从前文梳理云南省金融创新和民营经济发展两部分的理论部分以及实证部分，都能看出云南省无论是金融创新的有效程度还是民营经济发展的程度都是不够充分的，还存在着很大的进步空间。结合前文对云南省金融创新局限性的分析和实证结果，为了更大地发挥金融创新对民营经济的正向作用，警惕负向作用，本文试对云南省金融创新提出如下建议：紧密围绕省内民营企业，提升金融创新对民营经济发展的转化率金融机构应该多从市场主体需求出发，需要多投入研究省内民营企业融资的痛点，以及各行业民营企业的特色特点，提供能让民营企业特色更好得以突出和发展的金融产品和金融服务，进而不断吸引投资者来进行投资，提高金融创新的边际效应，提升金融创新成果的转化，真正将社会资金吸引到对资金需求缺口大的民营企业端，助推民营企业发展。省内占民营经济中占主导地位的都是中小微企业，当地的金融当局应该学习新加坡等国和国内其他金融创新进展较大的地区，充分又适当地发挥宏观主导的地位和作用，出台引导指向明确的政策，鼓励发展普惠金融，助力中小微企业发展，真正让省内民营企业享受到金融创新发展的成果。其次，引导营造良好的营商环境。金融直接对接和鼓励省内高校的创业创新项目，从源头激发省内的创新活力。此外，政府主导建立省内助力创业创新基金的同时，并极力推行公共融资项目，促进新技术等创新活动成果的商业化转化。完善金融体系，提升金融机构抵御风险能力改革开放以来，尤其是近十年来，云南省已初步构建起较完整的金融服务体系，但还需要根据云南省自身特殊的经济和市场环境不断完善，去从各个方面形成与完善真正满足市场主体需求的金融体系，从而使金融创新是有效的，且能真正发挥其作用。在不断适应市场主体进行金融创新的同时，金融主体也需要不断健全和完善省内金融机构体系，完善并优化自身内部和其他金融机构间的管理办法，不断提高自己抵御金融风险的能力，同时也会提高金融主体的运作效率，提高适应市场变化的能力，也提高为市场经济主体服务的能力。云南省民营企业发展的建议培养人才，抓住机遇，提升实力加强人才培养、抓住机遇提升竞争力。民营企业应抓住国家经济结构调整和发展民营经济的历史机遇，充分抓住国内省内出台的各种有利于自身发展的政策机遇，积极融入整个改革的进程中。首先，可以响应国家政策，大力发展国家发展战略引导的新能源、高科技等朝阳产业，或者说用更科学环保更有利于持续发展的方式发展民营经济，不断增强民营经济的竞争力，从需求的源头刺激和保留创新的活力，才能充分吸引市场中的金融资源，也才能让金融创新有运作的动力以及落地的可能性。其次，在强化自身的专业能力的基础上，引入先进的管理理念，结合企业自身的现状提升自身的管理效率和管理能力，增强企业自身的竞争力。充分发挥创新力，开拓新的市场新市场，可以是新的产品或服务，也可以是进一步打开已有的产品和服务的销路，形成新的市场模式。企业应该充分观察市场，通过自身的创新能力尽可能研发出的满足市场新需求的有特色的新产品和新服务，避免过度同质化竞争。同时结合电商等商业发展模式，拓宽自己产品和服务的影响力。结语本文的理论部分从供求关系的角度分析，得出了有效的金融创新能够很好地满足民营企业资金需要，从而推动民营经济发展的结论；实证分析进一步探究了云南省目前的金融创新在于其他一些因素的共同作用下对省内当下民营经济发展的影响关系，结论表明金融创新会对省内民营经济发展产生一定正向推动作用，并进一步分析得出正向推动作用不够显著的原因，是省内金融创新和民营经济各自都仍有很大进步空间，需要进一步相互共同发展。但本文研究水平有限，理论研究部分只单从供求这一个角度进行了浅显的分析，实证分析部分也没有纳入更全面的变量和更多的数据，因此精准预