数说五年“新”经济：重构与涅槃

内容目录一、历经坎坷，国民经济回升向好，区域发展趋于平衡 4二、物流网络的重构 5三、居民“逃离”特大城市，“老家省会”更受青睐 7四、新消费范式拉动经济增长 10五、未来的憧憬——新质生产力、新消费 21六、能源供应保障是发展的源动力 25七、总结与展望 26风险提示 26图表目录图表1：我国经济指标概览 4图表2：2023年增速地域分布 5图表3：2023年分城市能级季度增幅（，2019Q1） 5图表4：全国卡车物流强度 6图表5：石油沥青装置开工率 6图表6：卡车物流网络社群演化 7图表7：重点城市累计人口流动强度指数 8图表8：2023年人口迁徙率分布地图 8图表9：2023年9月分城市招聘需求增幅 9图表10：2023年分行业招聘需求（单位：个） 9图表11：线上渗透率趋势 10图表12：分省份线上渗透率变化 11图表13：电商平台城市画像 12图表14：线上品类占比变化 13图表15：线上品类GMV变化 14图表16：线上品类客单价变化 15图表17：全国商圈客流指数（2019年平均=100） 16图表18：奢侈品市场分析 17图表19：奢侈品市场销售额分布 17图表20：高端商场收入变动情况 18图表21：餐饮零售额与全国居民人均消费支出分类占比 18图表22：代表茶饮订单情况 19图表23：我国假期旅游人次变化 20图表24：全国航班客运量恢复度 21图表25：2023年规模以上工业主要产品同比增速 21图表26：2023年分行业固定资产投资同比增速 22图表27：中国乘用车销量以及同比增速 22图表28：中国新能源乘用车销量以及同比增速 23图表29：2023年主要商品出口金额及其同比增速 23图表30：中国手机月度销量 24图表31：中国折叠屏手机月度销量 24图表32：中国台式机月度销量 24图表33：社会用电量同比 25图表34：细分行业2023年用电量同比增幅 25图表35：2023年分电源日均发电量 26一、历经坎坷，国民经济回升向好，区域发展趋于平衡20232023国内生产总值达到126.06万亿元,比上年增长5.2,经济增长进一步企稳回升。分产业,第三产业对经济拉动作用最为突出,增加值达68.82万亿元,同比增长5.8;其次是第二产业,增加值48.26万亿元,增长4.7;第一产业增加值8.98万亿元,增长4.1。392186.1城镇居民人均可支配收入为51821元,实际增长4.8,中位数为47122元,增长4.4;农村居民人均可支配收入为元,实际增长7.6,增速高于城镇。47.157.2镇地区零售额为40.75万亿元,增长7.1;乡村地区零售额为6.40万亿元,增长8.0,乡村市场消费需求增长较为旺盛。图表1：我国经济指标概览来源：国家统计局，国金数字未来实验室，2023年我国全国常住人口城镇化率达66.16,比上年末提高0.94个百分点从区域分布看,西部地区GDP增速最高为5.5,东部地区次之为,4.94.8。从城市分线看,20232019GDP对较高,发展后劲较为突出，截止到2023年Q2，一线/新一线/二线//四线/五线城市GDP增幅分别为35.7/44.7/37.6/37.4/54.0/75.3具体到城市群来看受到2022年不可抗拒因素影响年上海GDP略高于周边苏州/南通的2.9显示出较强的经济韧性但是把时间拉长到2019年来看北京/上海/广州/深圳2023年的GDP相对2019年分别增长了23.72/23.75/28.47/28.52，而周边的其他城市，诸如惠/杭州/唐山/济南等分别增长了35/37.65/30.48/32.56/35.09，城市群内带动作用显著。总体来说，东西部地区发展差距进一步缩小,中西部地区增长潜力逐步释放,目前东部地区仍是经济增长主要动力,区域发展持续趋于平衡协调。图表2：2023年GDP增速地域分布来源：国家统计局，wind，国金数字未来实验室，图表3：2023年分城市能级季度GDP增幅（，2019Q1）来源：国家统计局，wind，国金数字未来实验室，二、物流网络的重构基于对全国360余个城市之间的卡车物流网络的追踪，我们构建了全国卡车物流指标，表征了全国基建活跃度与城市201920249432019925.3。图表4：全国卡车物流强度来源：国金数字未来实验室，；图表5：石油沥青装置开工率来源：wind，国金数字未来实验室，从地域上来看，201920232019-2.7710202313（6，图表6：卡车物流网络社群演化来源：国金数字未来实验室，通过对人口流动大数据的分析，我们可以看到另一个显著的现象——居民正在持续从上海、深圳等特大城市流出。我们定义城市迁徙率（mig_ratio）,迁徙率= （监测窗口内人口流入强度指数−监测窗口内人口流入强度指）/第七次人口普查常住居民人口从地理图表上我们可以更清晰地看到，2023年全年，长三角地区上海/苏州/宁波迁徙率分别为-5.37/-5.66/-9.65，珠三角深圳为-17.26，呈现出人口净流出态势，周边城市，如南京/杭州/绍兴/惠州/清远等城市呈现出人口净流入。而在中部以及北方地区，可以看到北京以及郑州/沈阳/长春/哈尔滨等省会城市成为了人口聚集的目的地。图表7：重点城市累计人口流动强度指数来源：国金数字未来实验室，图表8：2023年人口迁徙率分布地图来源：国金数字未来实验室，对于这样一个现象，我们认为可能是传统特大城市的生活成本较高，随着地域间发展的逐步均衡，越来越多的年轻人会认为在老家附近同样可以谋求到较好的发展。这一点从就业招聘数据可以略见端倪。高线城市2023年9月招聘数量同比均出现下滑，上/北京招聘总数分别下滑17.4/11.5，与此同时低线城市聘2023345，/等行业招聘需求旺盛，同比增加23.08/13.68，地产同比下降5，IT行业招聘数量下降11.4最为显著。图表9：2023年9月分城市招聘需求增幅来源：国金数字未来实验室，图表10：2023年Q3分行业招聘需求（单位：个）来源：国金数字未来实验室，四、新消费范式拉动经济增长1，整体线上渗透率增速放缓，线上消费习惯向低线城市扩散20231232.7227.6，20192020123图表11：线上渗透率趋势来源：国家统计局，国金数字未来实验室，图表12：分省份线上渗透率变化来源：国家统计局，国金数字未来实验室，2019202320242T、J、P-2.07、-0.91、-0.45TJP图表13：电商平台城市画像来源：国金数字未来实验室，分品类看，纺织服装、3CGMV201928.27、17.31、3.81.25202327.0515.3113.323.49GMV201911.09、7.44、7.32、6、2.47、1.43202312.39、7.79、7.74、6.26、3.58、2.102019图表14：线上品类占比变化来源：国金数字未来实验室，图表15：线上品类GMV变化来源：国金数字未来实验室，220202022，2023图表16：线上品类客单价变化来源：国金数字未来实验室，2，无关消费降级，消费习惯向内陆城市转移2024229201986，其中一线及新一线城市城市/三线城市/四线城市分别恢复至88/83/85/99，春节假期结束后，四线城市人口流出，商圈客流指数有所降，但恢复指数仍然占优。低线城市商圈恢复程度明显优于高线城市。图表17：全国商圈客流指数（2019年平均=100）来源：国金数字未来实验室，20234168。图表18：奢侈品市场分析来源：国金数字未来实验室，201915000～200009.22pct；20232022500015000～20000+3pct，20000+价格段占比-6.98pct。大陆奢侈品消费主要伴随中国大陆游客出境游场景。图表19：奢侈品市场销售额分布来源：国金数字未来实验室，2362，202310，24，功能为主，地下一层与现状商场联通。相较于个人奢侈品，高端的体验式奢侈品或更具增长弹性。图表20：高端商场收入变动情况来源：恒隆地产公司公告，统计局公布的数据显示，20235.2920.4，45.2。图表21：餐饮零售额与全国居民人均消费支出分类占比来源：国家统计局，国金数字未来实验室，202437三线及以下城市恢复度略优于一线城市。然而从整体品牌订单量来看，2023年全国恢复指数表现超预期，截至202437（/二线/城市恢复度分别为342/186/132。自开放加盟以来，代表茶饮门店数增长超两千家，多分布于三线及以下城市2024年3月，代表茶饮现存门店一/二线/三线及以下城市占比为17.34/32.54/50.12（2021年门店一线/二三线及以下城市占比为42.62/41.43/15.94图表22：代表茶饮订单情况来源：国金数字未来实验室，近一年来，茶饮、咖饮、小吃快餐等多个赛道餐饮品牌开放加盟，如喜茶、奈雪的茶等。百胜中国预计在2024年开1500170020262343，文旅消费市场明显回暖4.7420196326.8720197.72023/13359.4，2023图表23：我国假期旅游人次变化来源：文旅部，国金数字未来实验室，68336032320192019201970，国际航班量恢复度持续提升。图表24：全国航班客运量恢复度来源：航班管家，国金数字未来实验室，五、未来的憧憬——新质生产力、新消费2023,202339.914.2,规模以上工业增加值增速为4.6。值得关注的是,汽车相关产业链拉动作用显,汽车制造业长13.0,充电桩产量增长36.9,电气机械和器材制造业增长12.9同时,太阳能工业用超白玻璃产业也实现了的较高增速。图表25：2023年规模以上工业主要产品同比增速来源：国家统计局，国金数字未来实验室，18.1和13.8,为发展新质生产力注入新动能同,基础设施基础产业投资力度加大,电力热燃气及水生产供应业、建筑业投资分别大幅增长23和22.5,夯实了高质量发展的物质基础。图表26：2023年分行业固定资产投资同比增速来源：国家统计局，国金数字未来实验室，202394.33.318215.24.8LAB,20233000170.8922212566202376.8的同比增幅成为出口金额提升最快的商品。可以看到汽车消费已经成为拉动中国经济增长的重要环节。图表27：中国乘用车销量以及同比增速来源：国金数字未来实验室，图表28：中国新能源乘用车销量以及同比增速来源：国金数字未来实验室，图表29：2023年主要商品出口金额及其同比增速来源：国家统计局，国金数字未来实验室，2023122.5/百人,全年移动互联网接入流量同比增15.23015GBLAB,202418.532736.5消费电子市场呈现逐渐复苏态势。其中，iPhone15ProMaxMate60Pro、OPPOReno11、iPhone15Pro、iPhone151731721261039117.2416.6115.3514.1512.701115.865.322024119355.04。中国消费电子市场复苏的态势正渐露端倪。图表30：中国手机月度销量来源：IDC，国金数字未来实验室，图表31：中国折叠屏手机月度销量来源：IDC，国金数字未来实验室，图表32：中国台式机月度销量来源：IDC，国金数字未来实验室，随着人工智能等新兴技术举荐成为重要生产力,加速渗透并重塑传统产业,催生新产品新模式新业态,推动生产力整体跃升;同时也将催生个性化定制、虚拟数字化等新型消费热点,自身发展更将拉动巨量投资需求,为提振国内需求、培育新质经济增长注入强劲动力。六、能源供应保障是发展的源动力20236.7，20223.1/第二产业/第三产业/电量1278/60745/16694亿千瓦时，同比增长11.5/6.5/12.2，第三产业用电量增幅显著。图表33：社会用电量同比来源：国家能源局，wind，国金数字未来实验室，具体到细分行业，电气机械和器材制造业/汽车制造业/石油、煤炭及其他燃料加工业用电量增速领先，达28.73/16.7/13.62；而仪器仪表制造业/金属制品、机械和设备修理/烟草制品业行业用电量回落，同比下8.54/-3.77/-2.13。图表34：细分行业2023年用电量同比增幅来源：中国电力知库，广东省水力和新能源发电工程学会，国金数字未来实验室，在一系列政策支持下，我国能源结构持续得到优化，加速能源清洁低碳高效发展。2023年，火电日均发电量年度同比6.4；水电日均发电量下降4.9；风电同比16.2；光伏同比+36.7。图表35：2023年分电源日均发电量来源：国家统计局