新能源环卫车2024M1-2渗透率提升至9.7%25

财政支出有所改善，环卫装备销量开始复苏尤其是新CCER有望带来增量资金支持。27.4620,5305.7%2023126.71%3665，财政（9102.35%、增长20.8%、增长0.5%，环卫装备销量开始复苏。图1：12月公财政能环出同比长6.71%（单位亿元） 图月共财城乡区事支出同增长单元8006004002000

30%20%10%0%-10%-20%-30%2021-072021-082021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12

5000

40%30%20%10%0%-10%-20%2021-072021-082021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-12中国:公共财政支出:节能环保:当月值 节能环保支出同比

中国:公共财政支:城乡社区事务:当月值 城乡社区事务支出同比资料来源：， 资料来源：，20233.7%42.9%2023年环卫装备销量7.91万辆，同比下降3.7%，其中10-12月单月增速均为正，合计销量17,899辆，同比增长8.0%。2024年1-2月销量10,011辆，同比增长1.1%，其中2月销量受春节、寒潮影响以及去年同期基数较高，同比下滑40.5%至3,239辆，有所拖累。图3：环卫备销及同增速单位：辆） 图4：环卫备销各年的月波动情图（位：） 15.4%10.0111.3615.4%10.0111.3613.4%11.4610.148.227.911.1%0.9%-3.7%-11.5%-19.0%1.0012 15%10%10 5%8 0%6 -5%4 -10%2 -20%0 -25%

20,00016,00012,0000

6,7726,7723,2391月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018 2019 2020 2021 合计上牌量 同比变化 2022 2023 2024M1-2 资料来源：中保信， 资料来源：中保信，分车辆燃料类型来看，2023年柴油车辆及汽油车辆销量分别为66,576辆和5,169辆、天然气车辆4096,971辆（，新能源环卫车销量同比增长1-2971997%年得到延续。表1：环卫装备分燃料类型销量情况（单位：辆）时间2018201920202021202220232024M1-2柴油84,08997,09998,66687,26370,32766,5767,982汽油12,86311,56410,8298,5976,1395,1691,008天然气1,5358901,1961,40281040950新能源1,6133,9983,9034,1104,8776,971971合计100,100113,551114,594101,37282,15379,12510,011新能源占比1.6%3.5%3.4%4.1%5.9%8.8%9.7%资料来源：中保信，（注：新能源车辆中包含纯电动及燃料电池环卫车）25,071销量分别为24,087辆和29,967辆，占比分别为30.4%和37.9%，垃圾车占比长期呈及洗扫类环卫多元化需求逐渐提升，行业规模也有所扩大。但2023有所提升，推测主要是财政压力下，其他车辆更换周期有所拉长所致。表2：环卫装备销量分功能类型累计年度统计图（单位：辆）年份2018201920202021202220232024M1-2洗扫车36,26238,44836,19632,62927,72725,0712,867市政车24,75229,65835,33133,28225,96324,0872,022垃圾车39,08645,44543,06735,46128,46329,9675,122合计100,100113,551114,594101,37282,15379,12510,011洗扫车占比36.2%33.9%31.6%32.2%33.8%31.7%28.6%市政车占比24.7%26.1%30.8%32.8%31.6%30.4%20.2%垃圾车占比39.0%40.0%37.6%35.0%34.6%37.9%51.2%合计100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%资料来源：中保信，按照整车车型来看，2023（占比达4.9%，占比也略有下滑，2024年1-2图5：环卫备重占比况（位：辆） 140,000

环卫装备上险量

50%120,000100,00080,000

47%44%60,000

41%40,00020,000

38%02018

2019

2020合计

2021

2022

2023

2024M1-2

35%资料来源：中保信，装备行业CR10超60%，竞争有所加剧从环卫装备整体销量来看，2023年CR10为60.5%，集中度同比2022年的61.5%略（224年1-2月0继续下行至5.3（盈峰环境、程力威和凯力风，市占率分别为15.5%10.0%和7.8%，中联市占率由2022年的16.%降至223155%4.（2224.3%3.3（22年为47%20241-2月，中联、福龙马和宇通市占率均有所回升，分别上升至20.8%、4.5%、3.6%。排名14品牌排名14品牌程力威中联福龙马宇通凯力风天威缘徐工纵昂程力楚胜前十合计总计2021销量16,477市占率16.3%16.3%3,8153.8%品牌中联程力威凯力风宇通福龙马程力纵昂东风徐工楚胜前十合计总计2022销量13,720市占率16.7%10,34712.6%3,8744.7%品牌中联程力威凯力风程力纵昂东风福龙马徐工宇通楚胜前十合计总计2023销量12,246市占率15.5%7,93610.0%4,2015.3%3,2944.2%品牌中联程力威凯力风徐工福龙马程力宇通纵昂东风帝王环卫前十合计总计上险量2,084市占率20.8%216,5577837.8%35,8965.8%5,2546.4%6,1687.8%6006.0%5125.1%53,7713.7%3,5524.3%3,6644.6%4554.5%62,6442.6%3,6034.4%3,3544.2%3863.9%72,6302.6%3,2694.0%3613.6%82,6232.6%2,7533.4%3,0303.8%2682.7%92,5282.5%2,4823.0%2,6043.3%2002.0%101,8951.9%1,6392.0%1,3931.8%1851.8%-58,83658.0%50,49361.5%47,89060.5%5,83458.3%-101,372100.0%82,153100.0%79,125100.0%10,011100.0%资料来源：中保信，（注：中联包含了中标品牌在内）相比而言，新能源环卫装备竞争格局较好，2023年销量CR10为76.9%，高于传统环新能源车辆相比传统车辆单价高2-3部分中小企业无力承担而退出新能源市场；3）车辆改装技术难度相比传统车辆难度较工装备市占率上升势头明显，202310.8%，20241-2月提升至14.4%。2023（盈峰环境（宇通重工为16.%.5（202年市占率为6.9%20241-222.2%，中联和福龙马受宇通、徐工和福田竞争影响，市占率分别下滑至22.6%、4.9%。表4）排名品牌2021销量市占率品牌2022销量市占率品牌2023销量市占率品牌2024M1-2销量市占率1宇通113527.6%中联142629.2%中联199828.7%中联21922.6%2中联74418.1%宇通140128.7%宇通115316.5%宇通21622.2%3福龙马2706.6%福龙马3386.9%徐工75010.8%徐工14014.4%4华林2666.5%福田2905.9%福龙马6629.5%福田909.3%5开瑞2566.2%徐工1623.3%青特2073.0%福龙马484.9%6飞驰1804.4%中标1342.7%福田1452.1%恒天领锐293.0%7中国中车1383.4%三力1012.1%开瑞1251.8%赛沃272.8%8开沃1182.9%开沃871.8%爱瑞特1141.6%启敬222.3%9东风1062.6%瑞弗831.7%洹宇1091.6%洹宇181.9%10三力641.6%中国中车651.3%恒天领锐1011.4%三一141.4%-前十合计327779.7%前十合计408783.8%前十合计536476.9%前十合计82384.8%-总计4110100.0%总计4877100.0%总计6971100.0%总计971100.0%资料来源：中保信，（注：中联包含了中标品牌在内）环卫装备全面电动化第一批试点城市2023年渗透率约21.0%新能源环卫车试点政策落地，推动新能源装备长期成长。2023年月13郑州等1560+70+通知同时提出研究将公共领域新能源汽车产生的碳减排量纳入温室气体自愿减排交易机CCER2024年2月8全面电动化先行区试点实施方案（征求意见稿2025年底，计划推广公共领域新能源汽车3.74万辆（和更换纯电动汽车比例不低于80%60%209个。2024年3月6围开展公共领域车辆全面电动化，实现公共领域车辆全面电动化从试点城市到省级的范围扩大。2023年12月7到2025年重点区域轻型环卫等车辆中，新能源汽车比例不低于80%。2023年1月30到80%”要求一致。2024年1月《意见》提出到2027年新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%。2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方更新2024-2025迎来更新换代潮。第一批试点落地的15个城市2022年新能源环卫装备合计上险2,580辆，占全国新能源装备上险总量比例年15城新能源环卫装备上险量2,949辆，占比42.3%，新能源环卫车渗透率21.0%（2024年1-2月新能源环卫23.%15（202年为基数，若按照2025年新能源渗透率80%计算，则5城新能源装备上险量将有1,82辆，相比2022年新增9,302辆（按照单车价格60万元计算，则新增市场规模约55.8亿元透率提升。表5：第一批公共领域车辆全面电动化试点城市环卫装备销量情况（单位：辆）城市类型城市2022新能源环卫车销量2023 2024M1-22022环卫车总销量20232024M1-22022电动渗透率20232024M1-2第一类北京市313419451597193132819.6%21.7%13.7%深圳市11005581943079175647735.7%31.8%40.7%重庆市2937595612261453.0%3.0%3.4%成都市556966891972214626128.2%45.0%34.1%郑州市3152271713599367623.2%24.3%22.4%第二类宁波市273714674521624.0%7.1%22.6%厦门市9513504325721.8%1.5%18.1%济南市144110131010091011.1%4.1%9.9%石家庄市186541291407202710413.2%26.7%27.9%唐山市21433597872383.5%4.9%7.9%第三类柳州市025111672170.0%34.7%5.9%海口市5110190229162.6%4.8%0.0%长春市000577454400.0%0.0%0.0%银川市560231190162.2%3.2%0.0%鄂尔多斯市0330283318300.0%10.4%0.0%15城合计2,5802,94942014,85214,0121,78317.4%21.0%23.6%全国总销量4,8776,97197182,15379,12510,0115.9%8.8%9.7%15城占比52.9%42.3%43.3%18.1%17.7%17.8%---资料来源：中保信，15个试点城市中，其中一类城市整体环卫装备销量领先，郑州市2023年销量936辆，其他四个城市销量均在1,000辆以上，二类城市中石家庄市及济南市销量也较为靠前，分别为2027辆、1009辆，均是未来新能源环卫装备重点提升区域。15个试点城市中2023年新能源环卫装备销量较高的城市有成都、深圳、石家庄，均在500辆以上。2023市占率分别为27.8%、8.2%和21.6%100%，在海口及济南市占率也超过20%城市 新能源总销量 盈峰新能源销量 龙马新能源销量 宇通新能源销量城市 环卫车总销量 盈峰销量 龙马销量 宇通销量图6：2023年15试点市环装备竞格局况（位：） 图年城市 新能源总销量 盈峰新能源销量 龙马新能源销量 宇通新能源销量城市 环卫车总销量 盈峰销量 龙马销量 宇通销量深圳市 1756重庆市 1226成都市 2146郑州市 936宁波市 521厦门市 325济南市 1009石家庄市 2027唐山市 872柳州市 72海口市 229长春市 454银川市 190鄂尔多斯市 318合计 14012

62 83 34 125 5 95 96 22 52 7 6 23 47 13 2036 634

北京市 419深圳市 558重庆市 37成都市 966郑州市 227宁波市 37厦门市 5济南市 41石家庄市 541唐山市 43柳州市 25海口市 长春市 0银川市 6鄂尔多斯市 33合计 2949

91 59 511342312013423113 0 7172117218 012 11 50 5 05 16 12534 2515 2 40 0 02 5 00 0 00 0 00 0 0820 243 资料来源：中保信， 资料来源：中保信，城市 新能源总渗透率盈峰新能源市占率龙马新能源市占率宇通新能源市占率图8：2023年15试点市新源环卫备竞格局况 城市 新能源总渗透率盈峰新能源市占率龙马新能源市占率宇通新能源市占率北京市21.7%21.7%14.1%12.2%深圳市31.8%41.4%3.6%24.0%重庆市3.0%35.1%0.0%18.9%成都市45.0%19.8%9.4%21.7%郑州市24.3%3.5%0.0%76.7%宁波市7.1%32.4%29.7%13.5%厦门市1.5%0.0%100.0%0.0%济南市4.1%12.2%39.0%2.4%石家庄市26.7%46.6%6.3%9.6%唐山市4.9%34.9%4.7%9.3%柳州市34.7%0.0%0.0%0.0%海口市4.8%18.2%45.5%0.0%长春市0.0%0.0%0.0%0.0%银川市3.2%0.0%0.0%0.0%鄂尔多斯市10.4%0.0%0.0%0.0%合计21.0%27.8%8.2%21.6%资料来源：中保信，19个一线及新一线城市2022年新能源环卫装备合计销量3,431年19城新能源环卫装备合计销量4,227辆，渗透率提升至18.4%，其中上海、成都、南京渗透率分别达49.7%、45.0及3.2（224年1-2月渗透率分别提升至4.1、44.410。关注宇通重工、盈峰环境和福龙马的投资机会。图9：一线及新一线城市2022年、2023年及2024年1-2月新能源环卫车渗透率情况（单位：辆）类型城市2022总体环卫车20232024M1-22022新能源环卫车20232024M1-22022电动渗透率20232024M1-2一线城市上海市7269771421324869118.2%49.7%64.1%一线城市北京市1,5971,9313283134194519.6%21.7%13.7%一线城市广州市1,9102,5964137617134.0%6.6%0.7%一线城市深圳市3,0791,7564771,10055819435.7%31.8%40.7%新一线成都市1,9722,1462615569668928.2%45.0%34.1%新一线重庆市9561,226145293753.0%3.0%3.4%新一线杭州市1,3709441169865177.2%6.9%14.7%新一线西安市1,050959987216486.9%17.1%8.2%新一线武汉市3,9972,6052172474200.6%2.8%9.2%新一线苏州市1,069909971072312210.0%25.4%22.7%新一线郑州市1,359936763152271723.2%24.3%22.4%新一线南京市797617811432113617.9%34.2%44.4%新一线天津市46541234157213.2%17.5%2.9%新一线长沙市2,1052,2643172813556913.3%15.7%21.8%新一线东莞市32930154136404.0%21.3%0.0%新一线宁波市674521622737144.0%7.1%22.6%新一线佛山市1,06645514454785.1%1.5%5.6%新一线合肥市1,0689511986651136.2%5.4%6.6%新一线青岛市58549734103211.7%6.4%2.9%合计26,17423,0033,2943,4314,22765313.1%18.4%19.8%资料来源：中保信，（注：城市划分来自第一财经新一线城市研究所《2022城市商业魅力排行榜》，下同）图10：二线城市2022年、2023年及2024年1-2月新能源环卫车渗透率情况（单位：辆）类型城市2022总体环卫车20232024M1-22022新能源环卫车20232024M1-22022电动渗透率20232024M1-2二线城市昆明市585648660000.0%0.0%0.0%二线城市沈阳市227237261100.4%0.4%0.0%二线城市济南市131010091011441101.1%4.1%9.9%二线城市无锡市1197530