全球Smart Beta ETF发展平稳境内红利产品受青睐-Smart Beta ETF发展年度报告2023

全球SmartBetaETF发展平稳，境内红利产品受青睐局日趋稳定。一是截至2023年底，美国SmartBetETF产品在投资者资产配置组合中的比例有所下降，资金配置比例超过10%的另一方面，全球不同区域投资者对SmartBeta产品的需求动机有所差异，2023年全球投资者普遍更为重视SmartBeta产品在管理风险和降低波动率等维度方境内市场SmartBeta产品规模扩容，策略多样性有所提升，未来仍具较大SmartBetaETF2023年吸引大幅资金净流入，共约170余亿元，规模首次突破22023年美国SmartBetaETF规模边际上升，但存量产品吸金能力较2022数据来源：，中证指数有限公司。图1美国SmartBetaETF总体情况欢迎的策略。其中，成长策略产品规模首次突表1各策略类型权益SmartBetaETF规模变化情况（单位：亿美元）策略类型2023规模2022规模规模增速成长4331.773244.5033.51%3价值3837.823708.513.49%基本面2772.302217.4225.02%分红2539.312510.71多因子1574.701333.7718.06%1073.55815.5131.64%低波564.28678.18-16.79%动量170.77200.66-14.89%数据来源：，中证指数有限公司。（二）权益类产品依然占主导，但资金净流入规模大幅下降量产品方面，2023年存续的SmartBetaETF产品中，权益类产品规模和数量分别占比82.6%和97.7%，与2022年基本持平表22023年各资产类型SmartBetaETF统计情况（规模：亿美元）资产类型股票其他存续产品总数目72171总规模（亿美元）16777.48244.66153.21资金净流入（亿美元）368.6927.29-34.63数据来源：，中证指数有限公司。防御型权益类产品资金流入规模大幅下降，固定收益类产品资金流入由负度有所下降。2023年权益类SmartBetaETF产品资金净流入仅约369亿美元，价值、低波和分红等具有较高防御属性的策略产品资金净流出金额居前。2023净流入，2023年则资金净流出31.25亿美元。与42023年就获得12.4亿美元资金流入，规模升至行业第一。部分新发固定收益SmartBetaETF获投资者青睐，吸引资金大幅净流入，如2022年上市的表3各策略类型权益SmartBetaETF资金流向情况（单位：亿美元）策略类型2023年资金净流入规模2022年资金净流入规模价值-268.54216.96低波109.15动量-37.964.28分红-31.25323.83领口2.850.41124.7146.33多因子128.06186.80成长220.25269.17基本面323.23386.66数据来源：，中证指数有限公司。（三）行业竞争格局日趋稳定，老牌发行人持续占主导地位5数据来源：，中证指数有限公司。图22023年SmartBetaETF前七大发行人亿美元的SmartBetaETF产品，规模逼近同为Vanguard旗下的VanguardValue表42023年SmartBetaETF规模Top10（规模：亿美元）ETF名称发行商发行年规模策略VanguardValueETFVanguard2004价值VanguardGrowthETFVanguard20041049.6成长iSharesRussell1000GrowthETFBlackrock2000816.1成长VanguardDividendAppreciationETFVanguard2006739.3红利iSharesRussell1000ValueETFBlackrock2000547.6价值SchwabU.S.DividendEquityETFCharlesSchwab2011515.6基本面VanguardHighDividendYieldETFVanguard2006503.4红利InvescoS&P500EqualWeightETFInvesco2003480.2iSharesS&P500GrowthETFBlackrock2000368.9成长iSharesMSCIUSAQualityFactorETFBlackrock2013363.8数据来源：，中证指数有限公司。6500EqualWeightETF，该产品已连续三年位居资金净流入金额前十，体现出较吸引超百亿美元资金净流入，规模快速增长并表52023年SmartBetaETF净流入Top10（规模：亿美元）ETF名称发行商规模净流入策略InvescoS&P500EqualWeightETFInvesco480.2iSharesMSCIUSAQualityFactorETFBlackrock363.8SchwabU.S.DividendEquityETFCharlesSchwab515.667.8红利PacerU.S.CashCows100ETFPacerAdvisors60.9多因子VanguardGrowthETFVanguard1049.648.3成长VanEckMorningstarWideMoatETFVanEck43.8基本面PacerU.S.SmallCapCashCows100ETFPacerAdvisors61.538.4多因子VanguardRussell1000GrowthETFVanguard34.5成长SPDRPortfolioS&P500GrowthETFStateStreetGlobalAdvisors211.333.6成长InvescoRussell1000DynamicMultifactorETFInvesco53.926.6多因子数据来源：，中证指数有限公司。），设立，包括ETPHoldings新设立的5只基本面、等权策略产品，首发规模均不7数据来源：，中证指数有限公司，规模单位：亿美元图3不同年份发行的SmartBetaETF平均规模Harriman调查报告显示，尽管相较2022年，SmartBetaET64%下降至52%，但仍与2020年及2021年基本持平。整体来看，投资者配置数据来源：BrownBrothersHarriman，中证指数有限公司图4全球投资者SmartBeta产品配置比例8另一方面，在通胀压力高企及地缘政治冲突升级的背景下，全球投资者对差异，2023年全球投资者普遍更为重视SmartBeta产品在管理风险和降低波动数据来源：BrownBrothersHarriman，中证指数有限公司图5资管机构配置SmartBeta产品动机二、境内市场SmartBeta产品规模快速扩容，策略多样性提升资金净流出后，2023年吸引大幅资金净流入，共约170余亿元，规模首次突破9数据来源：Wind，中证指数有限公司。图6境内市场SmartBeta产品发展情况境内市场SmartBetaETF行业竞争格局稳定性有待进一步提升。一方面，73.54%。其中华泰柏瑞凭借其在红利产品方面的较早布局规模遥遥领先，截至行业竞争格局的稳定性有待进一步提升。2023年，规模前五大SmartBetaETF规模由2022年的20名开外跃升至第二。此外，2023年新发行的摩表62023年境内SmartBetaETF产品规模TOP10（单位：亿元）基金名称基金成立日2023规模2022规模上证红利ETF2006/11/17166.45142.30景顺长城中证红利低波动100ETF2020/5/2250.86华夏创业板动量成长ETF2019/6/2148.6133.19招商中证红利ETF2019/11/2843.65易方达中证红利ETF2019/11/26深证红利ETF2010/11/528.9222.87华泰柏瑞中证红利低波动ETF2018/12/1925.282.58摩根标普港股通低波红利ETF2023/11/23-广发中证国新央企股东回报ETF2023/5/249.97-银华沪深300成长ETF2022/9/19.74数据来源：Wind，中证指数有限公司。（二）红利策略仍占主导，成长、价值等风格因子关注度提升2023年以来，市场整体呈震荡下行态势，兼具较高分红和低估值特征的股表7境内市场2023年SmartBetaETF策略分布策略数量规模（亿元）红利22307.8多因子价值68.4成长7基本面33低波37.910.3数据来源：Wind，中证指数有限公司。存量产品中，多因子策略产品规模增长最快，由2022年底的50亿元左右其中，规模增幅主要由红利低波策略产品贡献，11只多因子策略产品中，有8资金净流入。值得一提的是，景顺长城中证红利低波动100ETF2023年共获得新发产品仍聚焦红利策略，成长、价值等风格因子策略关注度有所提升。格切换较快，投资者对基于成长、价值等风格属性较为明确的指数型产品关注度显著提升。2023年以来，跟踪科创成长、智选300成长创新策略和智选300表8境内市场2023年新发SmartBetaETF情况（规模：亿元）证券代码基金全称策略规模513630.OF摩根标普港股通低波红利ETF红利低波560700.OF广发中证国新央企股东回报ETF红利9.97560070.OF汇添富中证国新央企股东回报ETF红利8.77561580.OF华泰柏瑞中证中央企业红利ETF红利6.78562060.OF华宝标普中国A股红利机会ETF红利4.89561960.OF招商中证国新央企股东回报ETF红利3.87159549.OF天弘中证红利低波动100ETF红利低波2.31513950.OF富国恒生港股通高股息低波动ETF(QDII)红利低波2.19588110.OF广发上证科创板成长ETF成长2.19159691.OF工银瑞信中证港股通高股息精选ETF红利2.08588020.OF易方达上证科创板成长ETF成长159510.OF华夏中证智选300价值稳健策略ETF价值563020.OF易方达中证红利低波动ETF红利低波560020.OF汇添富中证红利ETF红利0.85561060.OF华安中证国有企