浙江财经学院《财务管理》第8章营运资本管理

浙江财经学院《财务管理》第8章营运资本管理contents目录营运资本管理概述流动资产管理流动负债管理营运资本政策选择营运资本筹集策略营运资本管理效果评价01营运资本管理概述营运资本是指企业用于日常经营活动的流动资本，包括现金、存货、应收账款等流动资产以及短期借款等流动负债。营运资本定义营运资本具有流动性强、周转期短、形态多变等特点，是企业日常经营活动中不可或缺的重要组成部分。营运资本特点营运资本定义与特点03降低财务风险营运资本管理有助于企业合理控制负债规模，优化债务结构，从而降低财务风险。01维持企业正常运营营运资本管理能够确保企业有足够的流动资金支持日常经营活动，避免因资金短缺而导致经营中断。02提高资金使用效率通过对营运资本的有效管理，可以加速资金周转，提高资金使用效率，为企业创造更多的价值。营运资本管理重要性营运资本管理的目标是确保企业有足够的流动资金支持日常经营活动，同时提高资金使用效率和降低财务风险。管理目标营运资本管理应遵循流动性、安全性和效益性原则，确保企业在保持足够流动性的前提下，追求最大的经济效益。同时，还要注重风险与收益的平衡，确保企业稳健发展。管理原则营运资本管理目标与原则02流动资产管理确保企业正常运营所需资金，降低现金持有成本，提高资金使用效率。现金管理的目标现金收支管理现金余额控制制定现金预算，控制现金流入和流出，确保企业现金流量的平衡。确定最佳现金余额，采取现金集中管理、内部银行等方式，降低现金管理成本。030201现金管理策略及方法提高应收账款周转率，减少坏账损失，降低收账成本。应收账款管理目标根据客户信用状况，制定信用标准、信用条件和收账政策。信用政策制定定期分析应收账款账龄、坏账风险等，采取相应措施进行风险控制。应收账款监控应收账款管理与风险控制确保企业生产经营所需存货，降低存货成本，避免存货积压。存货控制目标ABC分类法、经济订货量模型、再订货点模型等。存货控制模型采用先进的存货管理技术，如实时库存系统、供应链管理等，提高存货管理效率。存货管理实践存货控制模型与实践应用提高资金收益，确保资金流动性。短期投资目标货币市场基金、短期债券、银行理财产品等。短期投资选择分散投资、定期评估、设定止损点等，降低短期投资风险。风险控制策略短期投资选择与风险控制03流动负债管理短期借款种类包括银行短期贷款、商业票据、信用额度等。成本分析短期借款成本包括利息成本、手续费、担保费等，需综合考虑。优缺点比较短期借款具有灵活性高、成本低等优点，但也存在风险高、还款压力大等缺点。短期借款种类及成本分析商业信用政策制定与实施信用政策制定根据企业实际情况，制定合理的信用政策，包括信用标准、信用条件、收账政策等。信用政策实施落实信用政策，加强客户信用管理，控制应收账款风险。效果评估定期对信用政策实施效果进行评估，及时调整优化。123对应付账款进行合理分类，区分轻重缓急。应付账款分类根据资金状况和供应商要求，制定合理的付款计划。付款计划制定在不影响企业信誉的前提下，合理利用延期支付策略，降低资金成本。延期支付策略应付账款管理策略优化预收账款管理应付职工薪酬应交税费其他应付款项其他流动负债项目关注01020304加强预收账款管理，确保及时确认收入。合理安排职工薪酬支付时间，保持企业稳定运营。按时申报缴纳各项税费，避免产生滞纳金和罚款等额外成本。关注其他应付款项变动情况，及时处理异常情况。04营运资本政策选择企业采用激进的投资策略，尽量减少现金、应收账款、存货等流动资产的占用。流动资产占比较低企业通过大量利用短期负债来满足部分长期资产的需求，以降低资金成本。流动负债占比较高在节约资金成本的同时，企业也面临着较大的偿债风险和支付压力，一旦市场环境发生变化，可能会陷入财务困境。风险与收益并存激进型营运资本政策特点企业采用稳健的投资策略，保持较高的现金、应收账款、存货等流动资产水平。流动资产占比较高流动负债占比较低风险较低收益稳定企业尽量减少短期负债的使用，以降低偿债风险和支付压力。稳健型营运资本政策有助于降低企业的财务风险，保持经营的稳定性和持续性。虽然资金成本相对较高，但企业可以通过稳定的经营和较低的风险获得稳定的收益。稳健型营运资本政策优势风险与收益平衡折衷型营运资本政策旨在在风险和收益之间寻求平衡，既要考虑降低资金成本，又要考虑保持经营的稳定性和持续性。灵活调整企业可以根据市场环境的变化和经营状况的调整，灵活调整营运资本政策，以适应不同的发展阶段和市场环境。流动资产与流动负债适中企业根据自身的经营特点和市场环境，合理确定流动资产和流动负债的比例。折衷型营运资本政策平衡考虑05营运资本筹集策略利用企业间商业信用，通过赊购商品、预收货款等方式筹集短期资金。商业信用融资将企业内部留存收益转化为投资，增加企业营运资本。留存收益融资通过将应收账款出售或抵押给金融机构，获得短期资金支持。应收账款融资自发性融资方式介绍短期融资券发行短期融资券，筹集企业所需短期资金。票据贴现融资将未到期的商业票据向银行贴现，获得资金支持。银行短期借款向银行或其他金融机构申请短期贷款，以满足企业营运资本需求。协议性融资途径拓展降低筹资成本加强企业内部管理，提高资金利用效率，降低资金占用成本。提高资金利用效率优化筹资结构根据企业实际情况，合理搭配不同筹资方式，优化筹资结构，降低综合成本。通过比较不同筹资方式的成本，选择成本较低的筹资方式。营运资本筹集成本优化06营运资本管理效果评价流动比率01流动资产与流动负债之比，反映企业短期偿债能力。速动比率02速动资产与流动负债之比，剔除存货等变现能力较弱的资产，更准确地反映企业短期偿债能力。现金比率03现金及现金等价物与流动负债之比，反映企业直接偿付流动负债的能力。流动性比率指标体系构建资产负债率负债总额与资产总额之比，反映企业长期偿债能力。产权比率负债总额与所有者权益之比，反映企业财务结构稳健程度。利息保障倍数息税前利润与利息费用之比，反映企业偿付借款利息的能力。安全性比率指标关注重点营业利润与营业收入之比，反映企业盈利能力。营业利润率净利润与平均股东权益之比，反映企业自有资本获取收益的能力。净资产收益率净利润与平均资产总额之比，反映企业全部资产的获利能力。总资产收益率收益性比率指标提升途径引入非财务指标如客户满意度、内部流程效率、学习与成长等，以更全面地评价企