XX理财规划师培训之金融基础

XX理财规划师培训之金融基础2024/3/29XX理财规划师培训之金融基础本章结构金融基础货币与信用：货币/信用/利率/汇率金融市场与金融机构金融工具国际金融金融市场金融机构金融监管金融工具概述金融工具分类国际资本流动和国际金融机构国际直接投资与跨国公司国际收支XX理财规划师培训之金融基础第一节货币与信用

1.货币（1）货币的功能XX理财规划师培训之金融基础（2）货币的分类纸币、劣金属铸币及辅币、使用支票的活期存款（银行卡、单用途借记卡）定期存款、通知存款、短期政府债券、外币存款、外汇信托资金、外币定期存单、具有现金价值的人寿保险单、股票、长期债券.......XX理财规划师培训之金融基础（3）货币的层次——基于流动性的划分M0=流通中的现金M1=M0+企业、机关团体、部队存款+农村活期存款+其他活期存款M2=M1+城乡储蓄存款+企业、机关、部队定期存款M3=M2+财政金库资金+银行汇兑在途资金+其他非银行金融机构存款XX理财规划师培训之金融基础（4）流动性过剩与流动性不足广义货币供应量M2的增长速度经济增长速度（GDP增长速度）+通货膨胀率XX理财规划师培训之金融基础（5）货币的价值对内价值：货币的购买力。对外价值：货币的汇率水平。货币的对内价值是对外价值的基础。XX理财规划师培训之金融基础（5）货币本位制度货币制度的核心是货币本位，即货币的标准和计量单位。在多种货币并存的情况下，充当计算单位或基本单位的货币，称为本位货币，即标准货币。货币本位制度是指国家以法律形式确定其本位货币的价值、赋予其在市场上强制流通的能力，并将本位货币作为商品、劳务交换、债务债权清偿及会计核算的计量单位的一种货币制度安排。无限法偿性/一切交易行为最后的支付工具XX理财规划师培训之金融基础货币制度的演进（国际货币体系的演进）金银复本位制Before1875古典金本位制（金币本位制）1875-1914金块本位制1915-1944金汇兑本位制布雷顿森林体系时期1945-1972不兑换纸币本位制牙买加体系时期1973-现在XX理财规划师培训之金融基础金本位制金本位制Goldcurrencystandard金币本位制Goldbullionstandard金块本位制Goldexchangestandard金汇兑本位制XX理财规划师培训之金融基础（6）通货膨胀：一种货币现象通货膨胀是指由于货币供应过多而引起货币贬值，物价水平持续而普遍上涨的货币现象。市场机制对经济的调节功能XX理财规划师培训之金融基础通货膨胀的类型通货膨胀的分类根据物价上涨的速度根据通货膨胀的成因缓行的通货膨胀疾驰的通货膨胀恶性循环的通货膨胀需求拉动型通货膨胀成本推动型通货膨胀输入型通货膨胀结构型通货膨胀XX理财规划师培训之金融基础通货膨胀效应市场机制对经济的调节功能XX理财规划师培训之金融基础通货膨胀的治理XX理财规划师培训之金融基础（7）通货紧缩：一个货币现象通货紧缩是指在现行价格下，一般商品和劳务的供给超过需求，货币数量比商品劳务少，货币价格高而物价水平普遍下跌的货币现象。XX理财规划师培训之金融基础通货紧缩的成因XX理财规划师培训之金融基础通货紧缩效应XX理财规划师培训之金融基础通货紧缩的治理XX理财规划师培训之金融基础2.信用以现在的资源（商品或货币）回复将来支付的一种承诺。信用在经济活动中的基本形态表现为债权债务关系。现代社会中通常用货币表示信用的数量，并对信用进行计算和测度。XX理财规划师培训之金融基础（1）信用的表现形式消费信用企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于生活消费目的的信用。国际间的借贷行为XX理财规划师培训之金融基础(2)信用创造原始存款.VS.派生存款存款准备金.VS.存款准备金率基础货币.VS.货币乘数从基础货币的来源看：货币当局的负债从基础货币的运用来看：商业银行的存款准备金和通货XX理财规划师培训之金融基础货币乘数：说明货币供给总量与基础货币倍数关系的一种系数。狭义的货币乘数：银行存款准备金率的倒数广义的货币乘数——乔顿货币乘数模型基础货币活期存款的法定准备金率定期存款的法定准备金率超额准备金率定期存款比率及通货比例XX理财规划师培训之金融基础3.利率利息：债权人因贷出货币资金而从债务人处获得的报酬。利率：借出者在借贷期间所获得的利息额与借贷资金的比率。货币时间价值：指一定量资金在不同时点上价值量的差额。今天的一元钱不等于去年的一元钱，也不等于明添的一元钱！XX理财规划师培训之金融基础货币为什么具有时间价值？$1000生产销售$1500$500货币时间价值的计算XX理财规划师培训之金融基础（1）利率：货币的使用价格可贷资金的供给家庭储蓄可贷资金的需求家庭消费企业投资XX理财规划师培训之金融基础8%2%SS’XX理财规划师培训之金融基础（2）名义利率和实际利率费雪效应XX理财规划师培训之金融基础（3）利率体系利率体系是指各类利率之间和各类利率内部存在的相互影响和制约的关系而构成的有机整体。利率的风险结构：期限相同而收益率不同的利率之间的相互关系。利率的期限结构：利率与到期期限之间的变化关系。XX理财规划师培训之金融基础利率的风险结构无风险利率是指不含任何风险的到期收益率风险溢价包含了对各种风险的补偿。XX理财规划师培训之金融基础利率的期限结构

利率期限结构指具有相同风险、流动性以及税收待遇，但期限不同的金融工具具有不同的利率水平，反映了期限长短对其收益率的影响。XX理财规划师培训之金融基础流动性偏好假设理论/流动性升水理论(LiquidityPremiumTheory)J.R.Hicks●投资者持有长期证券将比持有短期证券更具风险，因为长期债券的流动性低于短期债券。●投资者和投机者都是风险厌恶的，必须支付流动性升水（期限溢价）才能使他们愿意持有长期证券。●期限溢价是由于债券期限上的不同所导致的投资收益率的差异。期限溢价是时间的增函数。长期利率实际上就是短期利率与流动性升水之和。XX理财规划师培训之金融基础（3）我国当前的利率体系中央银行基准利率存款准备金率中央银行再贷款利率再贴现利率银行同业间利率全国银行间拆借利率银行间国债市场利率商业银行等金融机构的存贷款利率1年期存款基准利率5年期贷款基准利率我国利率体系XX理财规划师培训之金融基础（4）均衡利率的决定8%2%SS’经济周期货币政策财政政策通货膨胀利率管制货币开放程度XX理财规划师培训之金融基础（5）利率的作用成本效应流动性效应心理效应储蓄消费投资物价水平XX理财规划师培训之金融基础（6）利率市场化利率市场化是指利率决定方式上的市场化，即利率由市场供求决定。利率市场化是国内金融自由化的核心和关键环节。XX理财规划师培训之金融基础金融抑制与金融自由化设定利率上限高额的储备金要求定向信贷配给歧视性税收抑制经济增长罗纳德·麦金农

爱德华·肖金融抑制XX理财规划师培训之金融基础4.汇率外汇与汇率影响汇率的因素汇率变动对经济的影响中央银行的外汇管理我国汇率制度国际货币体系XX理财规划师培训之金融基础（1）外汇与汇率动态外汇：一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间的债权债务关系（国际汇兑）。静态外汇：用于国际间汇兑活动的支付手段和工具。XX理财规划师培训之金融基础常见表述：外汇是以外币表示的，用以清偿国际债权债务的一种支付手段。

可自由兑换的外国货币

外币有价证券：外国政府债券、外国公司债券、外国公司股票等

外汇支付凭证：外国汇票、外国本票、外国支票等

外汇存款凭证：外国银行存款、外国邮政储蓄凭证等XX理财规划师培训之金融基础外汇的特征外汇是以外币表示的资产普遍可接受性

在国际经济往来中被各国普遍的接受和使用可以自由兑换

能够自由兑换成其他形式的资产或以其他货币表示的资产XX理财规划师培训之金融基础外汇与外币外币外汇XX理财规划师培训之金融基础常见的外汇XX理财规划师培训之金融基础外汇的价格——汇率汇率又称汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。外汇是可以在国际上自由买卖、自由兑换的资产，也是一种特殊的商品，汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。XX理财规划师培训之金融基础汇率的标价法直接标价法(DirectQuotation):一定单位的外币折合多少单位的本币。US$100=RMB￥827.65间接标价法(IndirectQuotation):一定单位的本币折合多少单位的外币。RMB￥100=US$12.08美元标价法(USDollarQuotation)US$100=€75.26US$1=JPY￥95.28XX理财规划师培训之金融基础名义汇率(Nominalexchangerate)VS实际汇率(Realexchangerate)

名义汇率(NER)是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。实际汇率(RER)是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。XX理财规划师培训之金融基础（2）影响汇率的因素一国的经济增长国际收支平衡的情况物价水平和通货膨胀差异利率水平的差异心理预期i$–i¥≈SF–SXX理财规划师培训之金融基础FixedversusFlexible

ExchangeRateRegimesSDQof£Dollarpriceper£(exchangerate)$1.40TradedeficitDemand(D)Supply(S)XX理财规划师培训之金融基础FixedversusFlexible

ExchangeRateRegimesSupply(S)Demand(D)Demand(D*)D=SDollardepreciates(flexibleregime)Qof£Dollarpriceper£(exchangerate)$1.60$1.40XX理财规划师培训之金融基础FixedversusFlexible

ExchangeRateRegimesSupply(S)Demand(D)Demand(D*)D*=SContractionarypolicies(fixedregime)Qof£Dollarpriceper£(exchangerate)$1.40XX理财规划师培训之金融基础（3）汇率变化的经济影响对微观经济活动的影响：国内总供给、产业结构、就业水平、国民收入对国际收支的影响：贸易收支、资本流动、外汇储备对国际经济关系的影响XX理财规划师培训之金融基础①汇率变化对贸易收支的影响汇率变化对进出口的影响改善贸易逆差的马歇尔-勒纳条件J曲线效应XX理财规划师培训之金融基础汇率变化对进出口的影响本币贬值出口商品的外币价格下降出口商利润增加需求增加供给增加扩大出口进口商品的本币价格上升进口商利润减少需求减少供给减少减少进口XX理财规划师培训之金融基础马歇尔-勒纳条件如果一国处于贸易逆差中，即Vx<Vm，或Vx/Vm<1(Vx，Vm分别代表出口总值和进口总值)，会引起本币贬值。本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性绝对值之和必须大于1，即(Dx+Dm)>1(Dx，DM分别代表出口和进口的需求弹性的绝对值)。XX理财规划师培训之金融基础J曲线效应货币贬值导致贸易差额的最终改善有“时滞”．进出口合同均有一定期限．人们认识、决策、信息传递和生产改变等过程有延迟的可能．计价货币的选择．进口商的预期XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础②汇率变化对资本流动的影响本币贬值有利于资本流入,不利于资本流出本币升值有利于资本流出,不利于资本流入预期本币贬值抛本币,买外汇资本外逃预期本币升值抛外汇,买本币资本内流XX理财规划师培训之金融基础③汇率变动对外汇储备的影响美元储备时期

外汇储备随美元升贬值而相应的变化多元储备时期

*各种储备货币利率有别，在外汇市场上升贬不一，因其各自权重和汇率变化程度而对外汇储备有不同影响。*储备变化对外汇储备的影响逐渐复杂化，对外汇储备管理提出了更高要求。XX理财规划师培训之金融基础④汇率变动对价格水平的影响对贸易品价格的影响：本币贬值进口商品国内价格物价上涨压力本币贬值出口商品国外价格物价上涨压力对非贸易品价格的影响：

潜在出口商品（价格敏感性商品）潜在进口替代品（价格敏感性商品）纯粹的非贸易品通货膨胀通货膨胀本币贬值加剧通货膨胀进一步贬值

XX理财规划师培训之金融基础5.中央银行的外汇管理从狭义上讲，外汇管理是指一个国家对本国货币与外国货币的兑换加以限制的措施。从广义上讲，外汇管理是指一个国家为维持其国际收支的平衡和汇率的稳定，保证经济健康有序发展，授权国家某一部门制定相应的政策、法规、条例等，运用多种手段，包括法律的、经济的、行政的等措施，对在其境内和其管辖范围内的本国和外国的机关、企业、团体和个人外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等采取限制性措施，实行控制和管制的行为。XX理财规划师培训之金融基础央行外汇干预的主要目标——国际收支平衡贸易项目外汇管理非贸易项目外汇管理资本项目外汇管理汇率的管理XX理财规划师培训之金融基础直接管理与间接管理直接管理：中央银行规定汇率水平和汇率的调整幅度，并在必要时使用双重汇率或复汇率，达到改善本国国际收支的目的。间接管理：中央银行建立外汇平准基金，运用基金进出市场买卖外汇，从而起到稳定本币汇率的作用。XX理财规划师培训之金融基础政府对于外汇市场的干预是影响外汇市场供求关系和汇率水平的重要因素。政府干预的方向国际收支逆差：货币当局用外币回购本币，以维持汇率稳定。国际收支顺差：货币当局用本币购买外币，以维持汇率稳定。XX理财规划师培训之金融基础央行外汇市场干预的方式非冲销干预：影响国内货币供应量冲销干预：不影响国内货币供应量XX理财规划师培训之金融基础6.人民币汇率制度现行人民币汇率制度的基本内容人民币汇率走势2005年7月21日人民币汇率形成机制改革关于人民币汇率制度进一步改革的探讨XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础人民币汇率制度的基本内容有管理的浮动汇率制度。1994.1.12005.7.21盯住货币篮子的、有管理的浮动汇率制单一的、有管理的浮动汇率制以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度XX理财规划师培训之金融基础人民币汇率形成机制改革的目标建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。XX理财规划师培训之金融基础1994年1季度－2005年2季度人民币汇率走势图（中间价）

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人民币名义汇率超稳定的代价－外汇储备的迅速增长XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础7.我国外汇市场外汇市场批发市场银行、非银行金融机构银行、非银行金融机构银行、非银行金融机构中央银行零售市场银行、非银行金融机构顾客XX理财规划师培训之金融基础第二节金融市场与金融机构

1.金融市场金融市场是指货币资金融通和金融资产交换的场所。金融市场的要素XX理财规划师培训之金融基础金融市场的功能●便利筹资和投资●促进资本的部门集中，解决社会化大生产对于社会资金集中使用的要求●方便资金的灵活转换●合理引导资金流向、流量，使资本流动和社会生产实现均衡●有利于增强中央银行宏观调控的灵活性XX理财规划师培训之金融基础金融市场的分类：

按照金融资产的期限划分CompanyLogo金融市场货币市场资本市场短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场。长期资金市场，是指证券融资和经营一年以上的资金借贷和证券交易的场所，也称中长期资金市场。XX理财规划师培训之金融基础CompanyLogo债务工具货币市场资本市场普通股与优先股期限1年或1年以下期限长于1年XX理财规划师培训之金融基础按照金融资产的要求权划分CompanyLogo固定收益要求权债务市场普通股市场剩余收益要求权债务工具优先股普通股固定收入市场股权市场XX理财规划师培训之金融基础按照金融资产是否首次发行划分金融市场一级市场二级市场发行人投资者投资者投资者现金新发证券现金存量证券XX理财规划师培训之金融基础2.金融机构CompanyLogo金融市场主体金融机构参与金融市场的工商企业和居民商业银行政策性银行非银行金融机构中央银行和其他监管机构XX理财规划师培训之金融基础（1）商业银行商业银行是经营金融资产和负债业务，以追求利润为经营目标、多功能、综合性的金融企业。经营的是金融资产和负债业务以资金信贷作为主要经营方式对整个经济的影响远远大于工商企业承担社会责任XX理财规划师培训之金融基础商业银行的职能XX理财规划师培训之金融基础商业银行的基本业务资产负债和所有者权益（或股东权益）资产负债现金及存放同业款项同业存放款项存放中央银行款项向中央银行借款贵金属拆入资金拆出资金吸收存款交易性金融资产应付利息衍生金融资产其他负债应收利息所有者权益（或股东权益）发放贷款及垫款实收资本（或股本）长期股权投资资本公积代理业务资产盈余公积其他资产一般风险准备未分配利润减：库存股所有者权益（或股东权益）合计资产总计负债和所有者权益（或股东权益）总计XX理财规划师培训之金融基础（2）中央银行中央银行通常是政府或政府机构，其主要职责是代表国家发行通货、制定与实施货币金融政策、组织国内的票据清算、处理国际性金融事务，在金融监管方面也发挥着重要作用。中央银行是一国金融体系的核心。XX理财规划师培训之金融基础中央银行的职能业务对象为商业银行和其他金融机构目的在于提高金融体系运作的效率集中存款保证组织全国范围的资金清算最后贷款人代理国库充当政府的金融代理人为政府提供资金融通作为国家的最高金融管理当局XX理财规划师培训之金融基础3.金融监管金融监管机关通过制定市场准入、风险监管和市场退出等标准，对金融机构的经营进行干预，确保金融机构的安全稳健运行。维护信用及支付体系的稳定保护存款人和投资者的利益保证金融机构依法经营促进金融机构之间的公平竞争XX理财规划师培训之金融基础CompanyLogo分业经营与混业经营分业经营商业银行和其他金融机构之间有细致而严格的业务边界，不允许进行业务交叉。银行业、证券业、保险业相互分离短期融资与长期融资分离政策性融资业务与商业性融资业务分离银行资本与产业资本关系松散混业经营商业银行在业务范围上不受限制约束，业务多样化、经营多元化。商业银行的全能化、综合化没有独立的投资银行银行资本与产业资本关系密切XX理财规划师培训之金融基础我国的金融监管体系XX理财规划师培训之金融基础第三节金融工具金融工具是在金融活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文件，是具有法律约束力的契约。期限性流动性风险性收益性XX理财规划师培训之金融基础金融工具的类型（货币市场）CompanyLogo货币市场金融工具存折和存单商业票据可转让定期存单商业支持票据本票汇票支票回购协议XX理财规划师培训之金融基础第四节国际金融国际收支

国际资本流动和国际金融机构国际直接投资与跨国公司XX理财规划师培训之金融基础国际收支是以统计报表的形式，系统总结特定时期内一国的经济主体与他国的经济主体之间的各项经济交易，它包括货物、服务和收益，对世界其他地区的金融债权和债务的交易及单项转移。1.国际收支居民与非居民之间的经济交易一个流量概念一个事后概念XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础国际收支平衡表的差额贸易收支差额经常项目差额基本国际收支差额总差额(官方结算差额)

总差额=经常项目差额+资本和金融项目差额+误差和遗漏项目差额XX理财规划师培训之金融基础XX理财规划师培训之金融基础国际收支失衡的影响：以逆差为例XX理财规划师培训之金融基础国际收支失衡的调节国际收支失衡的自动调节机制

货币-价格机制（价格-现金流动机制）收入机制利率机制国际收支失衡的政策调节XX理财规划师培训之金融基础价格——现金流动机制大卫.休漠国际收支逆差黄金净