中国信托业的发展及与商业银行合作问题研究

中国信托业的发展及与商业银行合作问题研究行业研究系列报告中国信托业的进展与商业银行合作咨询题研究中国光大银行二00三年八月中国信托业的进展及与商业银行合作咨询题研究目录中国信托业的现状第二节、信托投资公司的产品创新第二章、WTO与中国信托业的进展战略第二节、加入WTO对信托业的进展带来更大的竞争压力第三节、加入WTO与中国信托业的进展趋势第三章、商业银行与信托投资公司的全面合作及其信贷政策第二节、信托业的要紧经营风险第三节、商业银行对信托投资公司的信贷政策内容提要关键词：信托投资公司、WTO、商业银行中国信托业的进展及与商业银行合作咨询题研究依照2002年10家股份制商业银行年会确定的关于开展行业研究的议题要求，我行将信托业进展作为行业研究的课题之一。本报告就中国信托业的业务及产品情形作一提要性描述，探讨了中国在加入WTO后信托业的进展计策，最后针对信托业的风险状况提出了商业银行对其授信的差不多要求，以及加强银行业与信托业全面合作的差不多思路，供有关部门决策参考。从20世纪90年代中期以来的情形看，作为信托投资公司主营业务的存、贷款及投资业务，由于多次清理整顿，出现出逐年萎缩趋势，信托公司各项存款、各项贷款总额呈绝对下降趋势，占金融机构存款和贷款的份额也呈相应的下降趋势。信托投资公司的资金来源与运用及全国部分信托投资公司的资产负债情形如表1、表2所示：表1-1：1995-2002年信托投资公司可比口径本外币信贷收支余额表单位：亿元项目19951996199719981999200020012002各项存款24992475226523492398204919131450托付存款16771655143115161476140214001192信托存款625.3604.4455.6561.2621.1373.7301.9207.1保证金存款21.4137.95122.7115.1150.213689.26.61其他存款175.2177.2255.7157150.9137.1121.444.76发行债券18.9811.6915.4134.1929.7821.4649.3489.57长期借款133.8154.5146.1120.2170.1167.2证券业务款项207.5227.8267445.4630.2694.4462.943.6向央行借款23.8622.8135.1736.2637.3846.8947.8130.09同业往来253.5242.5287.7252.6233.3163.4168.19112.96各项预备8.096.7210.4811.7416.8313.0321.420.39自有资金449.4371.2521.67572.48471.38其他-36.9-114122.7113.2-35.4-698.54-565.64-300.29资金来源总计34233243313733973456362935192504各项贷款24102337197221392106172016131211托付贷款1462144112361285124411141099903信托贷款694.4682.5432464388.7461.7374.2203.4贴现贷款1.922.170.110.10.3抵押贷款76.0476.1131.5321.318.7612.2631.5823.71租赁贷款109.284.7230.5526.6522.6815.1213.87.24其他贷款66.4450.44242.8342.3431.8116.492.973.1托付投资186.7179.8180249.4283.5269.4投资507.1481444.2534.1578.3581.7644.2593.9代理央行贷款18.4416.330.330.340.180.17证券业务占款284.1233105157144.4168.971.415.1缴存预备金83.3482.59151.893.2373.3143.6336.0315.75同业往来274.5290.4371295.2339.676.7库存现金2.963.413.42.031.50.36外币占款40.725.5222.1433.950.55资金运用总计34233243313733973456362935192504资料来源于中国人民银行统计司：《中国金融机构本外币信贷收支月报》（1995-2002年）。表1-2：2001年全国部分信托投资公司的资产负债情形单位:万元要紧项目机构名称资产总额各项贷款及投资负债总额各项存款向银行借入款实缴资本权益及基金当年损益中国国际信托135860984200522363133805815815309110517882942041253535中煤信托15280462982545297827530655004000015517北京国际信托144896418899932019644488550151200001288398448上海国际信托12558258472299968926422962500005058重庆国际信托2995561814181972491041189454103373102308-1146新华信托股份137610106740874657541957005000050145145华信信托股份23721420607118050216593650100567124267吉林省信托5973053090234569832702901366171403225431吉林泛亚信托298451102017886700510011959-304山西省信托944883227673788748415942970911561358320太原市信托5631316027467773714357659536441内蒙古信托617224905761722220713050033848-2466包头信托61218117886121866040011083083安徽省信托4159161311443277561708022800053505874403580安徽省国际信托7249976181736594505384171719267427655474184福建省华侨信托192756865371719679925122711226207891117福州市信托76280554985296625030184032331412江西省国际信托2133010384216583248583974747498-1713江南信托24912148431220182209921205293391593江西进展信托1176073140210541724380100012190525英大信托18367991689351178115950000556403871山东省国际信托1635420134009813623158020343327310516842中原信托1020973547874403327212445527694-382湖北省国际信托23701717948614479682292182948931275160武汉国际信托24244193363242344297364407297-7223湖南省信托41063610487228773219881135371229041204深圳国际信托4952883239032700945322183974200000深圳平安信托111784634724066950000东莞市信托46677437561241343841142650000广东粤财信托57905647275651476838795955498珠海中业信托149048748325902546911036311859成都市工商信托2893222223792679672206239272213553068四川省信托2315921801761924381223314031039154-627四川省国际信托17748081692163907554741461213573-878成都市信托1250225382410362538222753421397-723四川省建设信托1200016329210408941147607915912-134德阳市信托106977622071026265346042554351-511凉山州信托5776324711518692268951335894-229阿坝州信托538944008547844397005223770928贵州省国际信托3069111569171781089513951135132017贵州实联信托1367186845576381072558095-53甘肃省信托15032623728118169878437503204932157185兰州市信托1792012082118753035303547604534宁夏信托16195111733410334549394140049446586061680新疆金新信托382140247951292293214429300073859898471426新疆国际信托1524681027931185786829385022882338911807合计506550702931786343602196204562991157911553283101930817333189资料来源于《中国金融年鉴》2002年，1为2000年数据。第二节信托投资公司的产品创新由于新的法律法规的连续出台，信托投资公司原有的业务和市场必须转型，以适应新的要求。因此，在金融市场平淡的2002年，信托业可谓脱颖而出，信托投资公司纷纷推出新产品和新业务，一时成为市场新的热点之一。具体情形如表3所示。表1-3：2002年部分信托投资公司创新信托产品情形信托名称发售时刻发售公司估量收益信托期限资金规模上海外环隧道项目资金信托2002.7.18-7.25上海爱建信托5%3年5.5亿新上海国际大厦项目资金信托2002.7.28-8.27上海国际信托4%3年2.3亿磁悬浮交通项目股权信托受益权投资2002.9.8-9.28.上海国际信托3.8%18个月1.88亿教育资金信托打算2002.7.30-8.18重庆国际信托5%1、2、3年杰出汽车消费贷款集合资金信托2002.10.19平安信托住房按揭贷款资金信托20029.12-10.28新华信托3%1年1亿北京商务中心区土地开发项目资金信托2002.9.9-10.15北京国际信托4.8%5年15亿外聚拢合存款资金信托北京国际信托3%3年集合资金信托大连华信乌鲁木齐客运出租汽车项目2002.9.9-10.9金新信托5%1年2亿青岛房地产开发贷款资金信托2002.11.1-11.30山东国际信托4.5%3年1.5亿滨海新区基础设施建设（管网）资金信托2002.9.26-10.26天津北方国际信托4.25%3年3.5亿贷款资金信托2002.11.11天津北方国际信托3.3%3.75%1年2年信远大厦资金信托百瑞信托5%集合资金信托打算厦门国际信托4％3年5亿电厂项目资金信托江苏国际信托4%3年上海洋山深水港项目资金信托水榭花都项目集合资金信托2002.10.18-11.18深圳国际信托3.5%2年2.5亿上海复兴路隧道项目资金信托企业年金资金信托中信信托长春市生态环保项目资金信托吉林省信托长春市基础设施项目资金信托应收账款信托中煤信托证券投资信托天津信托3.7%3年中远房地产贷款系列信托2002.11.25-12.25中国对外经济贸易信托4.22%1年500万-2亿医疗设备融资租赁信托2002.12.9中国对外经济贸易信托6%3年3000万电力建设贷款信托资金信托2002.7-9英大国际信托5%3年，5年房地产组合投资信托2002.11-12金信信托8.4%3年1亿元国企改制治理层收购（MBO）资金信托2002.11.18-2003.2.18新华信托5%3年2亿上市公司治理层收购（MBO）资金信托2002.11.18-2003.2.18新华信托5%3年2亿资料来源于中国证券市场研究设计中心研究开发部、北京经联信息技术研究中心《2003年中国信托业投资分析报告》。除了上述正在或已开展的信托业务外，信托投资公司还正在积极探究开发以下新型金融产品，以拓宽业务领域：个人资产信托品种的创新个人金融资产信托在国外是典型的信托业务，但在我国几乎还没有开展。而我国居民储蓄存款余额已突破10万亿元，开展个人金融资产信托业务有庞大市场潜力和切实可行性。信托公司能够利用自身专家理财的优势，代人理财，一方面可解决自身的资金来源咨询题，另一方面不仅可使居民获得比自己亲自投资更高的收益。二、国有资产信托品种的创新在对国有企业清产核资的基础上，可采取信托方式，托付有治理能力、值得信任的信托投资公司以市场化的方式治理或运营国有资产，对国有企业进行战略性改造、重组。信托投资公司也能够依照国有资产的不同特点和需要推出不同的信托品种，如针对国有股权的治理，推出表决权信托、治理层收购等。三、基础设施信托品种的创新都市基础设施建设项目具有资金需求量大、有政策扶持或优待、有稳固的收益或今后可能有庞大收益、市场阻碍大等特点，信托投资公司能够通过收购已建成的都市基础设施和公用事业项目经营权、收益权的方式积极参与基础设施建设，为基础建设投融资体制拓展更大的空间。都市基础建设领域相对稳固的收益以及政府信用也有助于重新起步的信托业再塑市场信用。四、投资基金信托业务的创新信托投资公司能够作为基金的发起人设计不同的基金品种，以满足市场的不同需要；或者是作为基金的治理人组建具体的基金运作载体。当前在扩大证券投资基金的基础上，能够大力进展产业投资基金和风险投资基金业务，即信托投资公司依靠有直截了当投资体会和有关产业方面专业人才的优势，作为基金发起人，向社会募集适当规模的基金份额，组建不同投资目的的产业投资基金，分类选择高成长型、行业好、市场前景好、运作规范的拟上市公司以及题材广泛、机制灵活、可塑性强的已上市壳资源公司，分不进行产业投资、股权投资、资产置换和行业重组；也能够联合有实力的大型企业、科技型上市公司和部分民营企业，设立风险投资基金，重点投资和扶持高科技企业和项目。五、房地产及其他不动产信托品种创新土地、房屋、公路、桥梁等不动产，以及其他附属的财产及财产权、收益权，能够通过信托方式筹措资金，加快开发进程，提高投资效率。六、企业职员福利及投资信托品种创新信托投资公司能够通过对目标企业职员设计房屋贷款信托、工会互助信托、养老年金信托、子女教育信托、职员持股信托等信托品种，有效实现职员利益与企业利益的紧密结合，促进企业建立更加科学合理的鼓舞约束机制。七、国有股减持基金在国有股减持咨询题上，信托公司能够建立国有股减持基金将是可行的方法之一。其具体步骤是：第一，由信托投资公司向社会公众投资者发行“国有股减持基金”，然后，用筹集的资金，按国有股的净资产价值购买有关上市公司中的国有股减持数量，使这些国有股转变为“基金”持有的股份。其次，依照股市走势，逐步出售所持股份（但不可再从二级市场买入股份），售股盈利以现金方式分配给基金持有人。最后，经若干年售股后，或规定的基金存续期满后，撤消“国有股减持基金”，归还基金持有人的本金。八、MBOMBO要紧是指目标公司的治理层或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变其公司股东结构、资产结构和操纵权结构，进而达到重组其公司目的。目前国内差不多进行MBO操作并成功的典型有四通集团、深方大、粤美的、特变电工、宇通客车、胜利股份等。信托业介入MBO有三种模式：一是自然人通过信托公司间接持有公司股权。二是信托投资公司同意募集基金的定向托付，参与MBO的股权重组和债权融资，也能够为MBO项目发行私募性质的集合资金信托打算，吸取策略投资者及社会闲置资金的参与。如重庆新华信托公司发行5亿元规模，以100万元为起点的定向投资MBO项目的集合资金信托打算，收购某些目标企业股权。三是持股兼融资。信托投资公司既同意策略投资者的投资托付或集合社会资金向公司高管层提供收购股权所需资金，又能够代表公司高管层持有公司股份。信托投资公司参与MBO，由其作为收购主体和名义股东，突破了收购资金不足和壳公司收购面临的咨询题，同时也解决了代理人成本咨询题；同时也解决了治理层资金来源难题。九、上市公司以房地产及其相关权益设立信托新产品开创新的融资渠道2002年年底，人福科技公布公告，同意其控股子公司南湖当代学生公寓物业有限公司（南湖当代）与伊斯兰国际信托投资有限公司开展信托业务合作，就南湖当代所有的当代学生公寓房产和其他相关权益设立信托，并向社会融资。上市公司采纳以自有资产与信托公司合作设立信托产品向社会融资的做法，在上市公司中尚属首例。这种融资方式相关于银行贷款方式而言有三方面的优势，一是降低了融资成本；二是融资期限较长，有利于公司的连续进展；三是依照信托的法律特点，公司能够在不提高资产负债率的情形下实现融资，优化了公司资产负债结构。借助于信托平台，能够将上市公司流淌性较低的长期资产转化为流淌性最强的现金，从而实现公司融资和资产负债结构优化同时并举。十、公益信托品种的创新我国设有大量公益事业的基金会，但大多被各主管部门分割、操纵，缺乏专业技术人员治理，资金运行效率低下，将这些公益基金改由信托机构治理和运作，不仅能够对基金的用途进行有效监管，爱护基金受益人的利益，而且专业理财还能够保证基金的保值和升值。第二章WTO与中国信托业的进展战略信托制度在西方能够讲是十分古老成熟的金融制度，通过长期的进展形成了一套完善的经营治理体制和法律法规体系。不管是在过去分业经营体制下的信托制度，依旧在现代混业经营体制下的信托制度，都有许多值得我们学习和借鉴的地点，专门是在混业经营体制下信托业务与银行、证券、基金、保险业务之间的内在区不与有机联系以及其具体的运行方式与操作规程。能够讲，这方面我们还知之不多。进一步扩大对外开放，加强与国外金融业的双边和多边合作与交流，有利于我们学习和借鉴现代西方信托经营治理制度，有利于我们借鉴国外信托业先进的经营方法、经营理念和经营策略，提高经营治理水平，有利于我们把握国外信托业务最新的进展与变化趋势，引进国外信托业先进的业务品种，推动中国信托业务的创新。信托投资公司作为基金治理公司发起人能够与外资组建合资基金治理公司，从事国内证券投资基金治理业务。这既能够使我们直截了当学到国际上先进的基金治理公司体会，了解和把握国际基金市场的最新进展动态，又能够培养基金治理方面的优秀经营治理人才，有利于加快国内证券基金业的进展。总之，开放金融业有利于中国信托业遵循国际信托业的惯例，有利于与国际信托业接轨。第二节加入WTO对信托业的进展带来更大的竞争压力由于信托业规模狭小，业务单一，市场秩序纷乱，法制不健全，社会基础薄弱，面对实力强大的综合性、国际性大型金融集团，二者的实力全然不相匹配，完全处于不平等的竞争地位。加入WTO对信托业进展会带来庞大的竞争压力，专门是在某些具体业务领域将会产生直截了当的冲击。一、在公司治理结构方面中国的绝大部分信托投资公司在内部法人治理结构方面与规范的公司治理结构、与现代金融企业制度的要求还有相当大的差距，股东会、董事会、监事会与经理层的关系不清，权责不明，议事无规则，公司董事会领导下的专业委员会和独立董事制度对信托投资公司来讲几乎依旧空白点，“内部人操纵”现象严峻，经营治理得不到股东及社会的有效监督。二、在内操纵度建设方面信托投资公司普遍缺乏详细、标准、合法、合规的信托业务操作规程和经营规则，缺乏各项业务治理制度，缺乏符合信托业务特点的财务会计制度，缺乏有效的风险操纵制度。直截了当或变相吸取存款、发放贷款、超范畴经营、违规经营、超比例拆借、担保、虚假注资、风险预备金提取不足、非公平交易、信托财产与自有财产相混淆等许多不符合信托规则要求的行为依旧“正常现象”，与国际惯例要求还相差甚远。三、在风险治理方面加入WTO后，随着中国金融国际化的进一步加强，货币当局也会采取更加灵活的利率政策和汇率政策，利率市场化进程将会进一步加快，外币业务将按国际市场利率水平的变化进行浮动，人民币利率也将与外币利率联系越来越紧。这种进展趋势将使信托投资公司面临的利率风险和汇率风险明显加大，为信托投资公司在开展各类信托业务过程中如何有效防范风险，加强业务成本核算，合理确定收费标准，确保信托财产的保值增值都带来了新的挑战。四、在经营信息披露方面为了切实爱护投资者的利益，国际金融机构一样都建立了比较完善的信息披露制度，经营治理透亮度较高。加入WTO后，金融监管当局为了提高国内金融机构的经营透亮度，也将要求银行、保险、证券和基金公司按规定向社会公众公布资产负债等重大经营信息，信托投资公司从事证券业务或信托业务，也必将要求披露经营信息。随着信息披露制度的推行，对信托投资公司经营情形的公布排队极有可能显现，一旦社会公众形成对某某信托投资公司经营状况差、资产质量差的印象，则该信托投资公司将专门难连续经营下去。这尽管有利于优胜劣汰机制发挥作用，但也会产生一些负面阻碍。自中央银行决定实施信托投资公司退出机制以来，中央银行连续关闭了大量的信托投资公司，尽管净化了信托市场，排除了市场隐患，但如何清理不良资产、清偿债权即给中央银行、地点政府以及接管信托投资公司的银行、证券公司等留下了繁重的负担，“后遗症”十分严峻。五、在经营产品与业务创新方面加入WTO后随着外资金融机构的大规模进入和经营业务的开放，对信托投资公司首当其冲的将是外汇资产治理和外汇现钞治理。由于受种种因素的限制，国内信托投资公司在这方面的经营能力还专门薄弱，而外资金融机构不仅有着专门丰富的经营治理体会，还能够在全球范畴内进行投资。局时包括国内银行、保险、证券乃至信托投资公司本身所拥有的外汇资产和现金以及企业和个人所拥有的临时不用的余外外汇资产将会托付给外资金融机构进行治理，信托投资公司将会失去专门大的一块市场。其次是外资金融机构为了资产保值增值、规避风险，能够在全球范畴内开办金融衍生品业务，而国内信托投资公司一时则难以做到这一点，不仅会失去一部分信托业务，而且在放松利率管制过程中，还会增大信托资产保值增值的难度。再次，外资金融机构还将会占去相当一部分中、外高层收入者的个人理财业务的市场份额。最后，由于国内信托投资公司业务创新能力、产品开发能力都极其薄弱，尽管开放有利于我们引进国外的新产品、新业务，但也有可能进一步削弱我们的产品与业务创新能力；甚至还可能发生如同外资企业进入中国市场一边输入其名牌产品，一边收购中国名牌产品的现象，即外资银行在向中国输入资本的同时，也输入相应的新产品、新工具或新型业务，并有可能收购中国金融机构已创立的知名产品；或者是通过中国金融机构的网络为其推销或代理产品业务，最终我们不得不处于极其被动的局面。六、在人才方面优秀的经营治理人才是决定企业竞争力的全然因素。由于企业鼓舞机制的庞大差距，人们普遍预料外资金融机构进入后将会有大量优秀的人才离开中资金融机构，转为外资金融机构服务。中资金融机构中有海外教育背景的优秀中高级治理人员和优秀的客户经理将是外资金融机构挖掘的要紧对象。目前，不管是信托投资公司依旧其他金融机构人才鼓舞机制都无法与外资金融机构相比，优秀人才的流失将是摆在包括信托投资公司在内的所有中资金融机构面前最为严肃的现实咨询题。而且，中国的信托业与银行业相比，优秀的经营治理人才本身就专门匮乏，假如仅有的少数优秀人才也留不住，后果将更加不堪设想。第三节加入WTO与中国信托业的进展趋势面对咄咄逼人的金融全球化、国际化、市场化竞争态势，信托投资公司正在积极采取切实有效的应对措施，夯实进展基础，不断提高和增强市场竞争力。一、抓住新的市场机遇，不断拓展业务进展空间随着我国经济体制改革向深层次推进，金融市场的逐步完善，企业和居民可支配的财宝越来越多，为信托业的稳步进展奠定了坚实的社会经济基础。第一，由于深化企业改革，对企业进行战略性调整与重组，大力推进现代企业制度，企业产权逐步明晰，企业财产来源和主体日益多样化，企业可支配的财宝大量增加，不仅为信托投资公司增加了受托财产的来源，也为信托投资公司经营企业资产重组、购并及项目融资、公司理财和充当企业财务顾咨询等中介业务提供了新的进展机遇。其次，随着经济增长和国民收入分配政策向居民倾斜，居民占有和操纵的财宝越来越大。截止到2002年末，我国拥有的各类金融资产已超过12万亿元，居民所占有的房屋等不动产总量也专门庞大，这也为进展个人财产与金钞票信托业务制造了良好的经济基础。再次，近几年，证券投资基金、产业投资基金、社会（商业）保险基金、社会保证基金（失业保证基金、医疗保证基金和养老基金）、风险投资基金、担保基金、住房基金、境内对境外、境外对境内投资基金、私募基金、社会公益性基金等进展速度极快，各类基金的迅速成长为信托投资公司进展基金信托业务提供了宽敞了空间。最后，金融市场的进展，也为信托业的进展提供了良好的环境。国债市场、股票市场、基金市场、债券市场、票据市场、外汇市场、拆借市场等专业化金融市场的迅速进展以及社会财产金融解、金融财产证券化的进展趋势，不仅为信托业多方位进展提供了可资利用的工具，而且也为信托资金的运用提供了更为广泛的空间。一个健全、发达、稳固、高效的金融市场是信托业繁荣进展的必要条件。目前，通过重新登记的信托投资公司多数正在利用当前良好的市场机遇，大力推进信托产品品种、服务方式和相应治理体制的创新工作，不断调整业务结构，完善服务功能，尽可能拓宽经营领域和收益来源，培养新的业务和利润增长点。并逐步建立和完善创新体系，制定和实施明确的新产品开发战略、技术创新战略和市场营销战略，形成以市场为导向、以风险操纵为前提、以产品创新治理部门为枢纽、以业务营销部门为基础、以电子化技术为支撑、以法律法规和操作规程为保证的产品创新体系，逐步在组织、运行、核算、考核和奖励等方面形成新的经营治理机制，努力做好、做强、做大信托业。二、以“一法两方法”（即《信托法》、《信托投资公司治理方法》、《信托投资公司资金信托治理暂行方法》）为基石，完善信托法律法规体系建设“一法两方法”的颁布与实施，构成了信托业的法律框架，为信托业的连续稳固健康进展制造了良好的法制环境，提供了法律保证。随着“一法两方法”的学习、宣传、贯彻和落实，专门是信托知识的普及，将会逐步形成诚实守信、遵纪守法的社会风尚，从而为法律法规的施行制造良好的社会环境。此外，依照信托业的改革与进展实践，有可能在适当的时候制定《<信托法>实施细则》，增加违反《信托法》应承担相应的法律责任内容，提高《信托法》的严肃性和可操作性。而依照新的金融监管体制还会修订“两个方法”，进一步制定和完善信托投资公司会计核算方法、资产负债监管指标及其监管方法、外汇信托业务经营治理方法、信托财产的登记过户制度、信托税收制度（信托业务的纳税义务人主体、缴税方式的确定、税率的确定、信托资金收益后的纳税、信托投资公司是否有代扣代缴的义务等）、合资信托投资公司治理方法等一系列法律法规，逐步建立健全信托法律法规体系。三、信托投资公司依照《公司法》和《信托法》的差不多要求将会进一步完善法人治理结构，建立现代金融企业制度《治理方法》明确规定设立信托投资公司，应当采取有限责任公司或者股份有限公司的形式。信托投资公司将会按照“产权清晰、权责分明、政企分开、治理科学”的现代企业制度差不多要求，构建规范化的公司组织模式，完善内部法人治理结构，强化一级法人制。重点工作将放在以下几个方面：一是建立健全股东会、董事会、监事会组织机构，建立健全在董事会领导下的风险治理、审计稽核、战略决策、提名、薪酬与考评等专业委员会，发挥董事会应尽的职责和作用。二是建立健全独立董事制度，爱护股东利益和托付人、受益人利益。三是规范股东会、董事会、监事会的决策程序和议事规则，制定符合《公司法》内在要求的公司章程，加强公司章程约束、契约约束、法律约束、道德约束和风险约束，严格按照法律、法规和公司章程，连续、真实、准确、完整、及时地披露重大经营信息，逐步建立有效和明晰的制度规范，增强经营与决策的透亮度，提高公司经营行为的自律性和自觉性，真正实现决策、监督和执行机构各司其职、和谐运转、有效制衡的公司法人治理结构。四、建立健全内部经营治理体制，严格防范和操纵经营风险针对信托业务经营的特点，有关部门将会制定有不于银行、保险业的公司内部组织结构操纵制度、风险治理制度、监督反馈制度和财务会计制度。信托投资公司内部组织结构要按照决策系统、执行系统、监督反馈系统相互制衡的原则来设置；资金交易要严格按照信托业务操作规程办理，资金交易额、交易策略、交易品种和市场范畴要严格按授权授信办理，建立、健全资金交易会计、统计记录制度、交易损益核算制度和交易核查制度；要建立严密的财务会计操纵系统，改进信托财务核算和治理方式，对托付人的资金、财产实行单户立账、分不核算、跟踪监控，做好资金运行、财务结构、赢亏动态的预警预报及应急、应变预备；建立资金经营风险、操作风险和市场风险识不、评估、操纵、分散、转移和化解机制，实施全面风险治理。针对利率风险和汇率风险将会更为突出的倾向，将会专门注意加强利率风险和汇率风险治理，建立合理的产品定价机制，确定科学的收费标准，利用利率敏锐性分析和期限技术加强缺口治理，尽可能将暴露的利率风险降低到最低水平。要加强对国际金融市场的分析与研究，紧密关注国际汇价的变化进展趋势，尽量减少外汇资产风险，争取利用国际金融市场积极主动地为外汇资产保值增值。在内、外部条件成熟时，适当开发和运用套期保值工具，规避利率风险和汇率风险。努力将各种风险操纵在公司可操纵、可承担的范畴之内。五、依照分业经营的法律框架，将会进一步加快对信托投资公司的战略性重组步伐一是将一些比较差的信托投资公司由其他较好的信托投资公司收购，吸取合并；二是选择资产质量稍好的信托投资公司由商业银行收购，或改为商业银行的分支结构，或完全融入到商业银行体系中去；三是将部分行业性质比较强的信托投资公司改为企业集团财务公司；四是将信托投资公司由证券公司收购；五是将信托投资公司直截了当改为证券公司，多家信托公司合并重组达到要求的可改为证券综合类公司，单个信托公司或几家力量较弱的信托投资公司合并重组可改为证券经纪类公司；六是将信托投资公司改为基金治理公司；七是将信托投资公司改为独立的金融资产治理公司，专门接收、处置各类金融机构剥离出来的不良资产；八是将少数经营治理不善、存在严峻支付危机的信托投资公司坚决予以关闭，或破产清盘；九是将符合《信托法》和《治理方法》要求的信托投资公司重新登记注册，并对公司非信托业务和不良资产进行完全的清理，本着“谁批准、谁负责；谁投资、谁负责收回；谁出资、谁负最后责任”的原则，在限定时刻内完成清理任务，减轻包袱，增资扩股，夯实基础。六、加快培养信托专业人才，尽快建立一支精干、高效的信托经营治理队伍面对日益猛烈的国际金融竞争环境，迫切需要造就一支能与国际接轨又明白专业知识的信托人才。专业化、智能化、高水平的代理理财是信托业的生命力所在。我国信托业人才极其匮乏，队伍整体素养低，全然无法适应新的环境要求。因此，要从全然上保证信托业的长远健康进展，必须要加快专业人才培养步伐。依照《治理方法》的要求，对信托从业人员实行信托业务资格考试制度，未经考试或考试不合格的，不得经办信托业务，这将有助于提高信托从业人员的素养。要建立科学先进的评判、考核、鼓舞体系和人力资源开发、培训体系，按照“规模、质量、效益同步增长”的原则设置考评指标，切实防止和克服经营短期行为和道德风险。充分运用多种鼓舞机制，以充分调动信托从业人员积极性主动性和制造性，保证各项业务连续进展。七、加强对信托投资公司的行业治理，建立健全监督治理体系=!专门的公式结尾新成立的银行业监督治理委员会作为信托业的监管机构，依照法律给予的权力，负责对信托机构的市场准入、市场退出、高级治理人员任职资格和从业人员从业资格的审定与治理，监管信托业务，对违法、违规行为实施处罚，自觉爱护金融秩序的稳固。针对往常对信托业监管不力的特点，监管机构将会学习和借鉴国际上其他国家和地区对信托机构与信托业务监管的先进体会和科学做法，逐步实现监管规则、监管方法、监管手段与国际接轨。依照《治理方法》要求，信托投资公司要尽快组建信托业行业协会自律组织，以加强自律治理，加强信托投资公司相互之间的体会交流与沟通，和谐相互间的业务关系，防止恶性竞争；并代表信托业加强与其他金融同业、与国际信托业的交流与合作，爱护信托业的自身利益。进一步强化对信托业的社会监督机制，加强会计师、审计师等社会中介组织对信托投资公司日常经营治理的监督检查，加强社会舆论、新闻媒体对信托投资公司经营信息的披露，促进信托投资公司提高经营透亮度。逐步建立银行业监督治理委员会、信托业同业协会和社会中介组织各司其责、相互配合的监督治理体系，保证信托业的连续稳健进展。第三章商业银行与信托投资公司的全面合作及其信贷政策信托业作为与银行业、证券业和保险业相并列的四大金融产业之一，天然地与银行业存在内在的联系，但同时又具有专门的功能和价值。商业银行一方面能够借助信托业的专门功能和经营优势，深化二者之间的业务合作关系；另一方面也要在充分识不信托业经营风险的基础上，制定好有关授信治理方法和信贷政策。一、信托业的竞争优势与商业银行相比，信托业具有以下经营优势：（一）信托投资公司经营资金信托业务受注册资本的阻碍较小，而商业银行在资金运用上要受到资本充足率的限制。（二）通过五次清理整顿，重新登记挂牌的信托投资公司不良资产差不多得到了专门大程度的清理，负担小，包袱轻，在开展贷款业务时受到制约较少，而商业银行不良资产余额较大，在开展贷款业务时受到风险资产总额及比率的制约。（三）利用资金信托业务，专门是集合资金信托业务有可能吸引部分银行中等层次的客户存款，分流银行的资金来源，争夺银行部分优质客户。（四）在现行的法律约束下，银行不可对企业直截了当投资，而信托投资公司能够提供直截了当投资服务，能够募集负债性资金，也能够募集资本性资金。二、共同开拓中间业务，实现资源共享信托业的进展离不开与商业银行的合作，商业银行在与信托业的合作中也可拓宽服务领域，完善服务功能，增加获利渠道。从商业银行角度来讲，第一，通过合作能够增加同业存款来源；其次，能够增加同业资金拆借运用对象和运用渠道；再次，能够利用庞大的机构网络资源和技术优势为信托投资公司开展各类业务提供便利的代理、清算等服务，大力进展有关中间业务；最后，能够合作研发交叉金融产品，并利用共同的客户资源、市场营销渠道销售金融产品，为双方制造财宝。关于信托业来讲，由商业银行代理销售信托产品，不仅能够满足大规模销售的要求，而且销售成本低，也解决了资金收付、划拨等结算咨询题，表达了信托业方便客户、服务客户的思想。2003年2月，经中国人民银行批准，中国农业银行、中国工商银行、中信实业银行和民生银行获得代理销售信托产品资格，当月，中国农业银行与即中信信托在北京签署了全面业务合作协议书，双方拟在资金融通、资金治理及账户服务、共同开发金融产品等领域开展全面合作，并在网络、客户、技术等方面实现资源共享，农业银行北京分行的营业网点正式代销中信信托“康居工程”系列集合资金信托打算的首个信托产品，标志着有关合作协议正式付诸实施。2003年3月，民生银行在北京、重庆两地为重庆国际信托投资公司股权信托打算代理信托资金收付，建设银行也先后与重庆国投、新疆金新、厦门国际、黑龙江中融等多家信托投资公司建立全面业务合作关系。商业银行与信托投资公司的全面业务合作成为2003年金融市场上的一项重要创新内容。三、共同处置银行不良资产利用资产治理等投资银行的职能处置商业银行不良资产被国际上证明是一条行之有效的体会和方法。四大国有商业银行在剥离了14000亿的不良资产后，内部仍旧存在巨额的不良资产。2002年四大国有商业银行按五级分类的不良资产余额超过2万亿元，其他商业银行的不良资产尽管在绝对量上不能与四大国有商业银行相提并论，但也急于寻求解决之道。受现行政策限制，这些商业银行的不良资产既不能再托付给已设立的四大国有资产治理公司处置，也不可能设立新的资产治理公司来处置，因此，利用现有的信托投资公司资源不失为一条可行的出路。2003年中国农业银行正式与国联信托投资有限责任公司签订战略性业务合作协议，国联信托将为农业银行提供资产盘活、清收和证券化等多种金融服务，标志着信托投资公司开始涉足银行不良资产处置业务。新的《治理方法》差不多确定债权等财产权益能够作为信托财产、同时对银行作为托付人资格没有禁止性限制的情形下，通过信托业解决商业银行的不良债权，既填补了制度上的空白，也满足了商业银行的迫切要求。第二节信托业的要紧经营风险由于信托投资公司能够兼营银行业、证券业、基金业、投资业、租赁业和担保业，因此各种金融风险在信托投资公司身上都有不同程度的反映，当前，信用与体制、政策方面的风险尤为突出。一、信用风险即由于受信人的经营情形发生恶化，造成不能按始定条件偿还资金而产生的风险。二、流淌性风险由于信托投资公司是高负债经营的金融机构，因此，其资产必须要保持流淌性状态，以便随时保证应对客户的提款，或其他债权人要求债权的实现。但当政策或市场情形发生变化时，极易导致信托投资公司资金周转不灵，发生支付困难，从而引起流淌性风险。专门是当托付人以不动产作为信托财产，而在运用时又不得不转换为现金这类流淌性财产，在信托终止时又转换成非流淌性的资产时，存在双重的流淌性风险。三、投资风险即投资的实际收益低于投资成本，没有达到预期应有的收益，因投资收益的不确定性而引起经营性亏损。四、行业风险即同意信托公司固定资产贷款或投资的企业和公司，由于行业和产业政策的调整，市场发生重大变化，长期不能达到预期的经济效益，贷款或投资无法收回，形成风险。五、政策风险即由于国家宏观经济、金融政策的调整，如紧缩银根，或信托业务与范畴的重新调整，信托资金总量与份额的限制，地点政府对房地产开发政策的调整等，通常信托投资公司对这些政策的调整与变动难以预料，形成意外的经营风险。六、利率与汇率风险随着利率市场化进程的不断加快和汇率波动幅度的进一步放宽，信托投资公司在经营过程中缺乏对利率和汇率正确走势的把握，不仅会导致融资成本过高，而且还会引起结构失衡，即资金来源的利率、汇率与运用的利率、汇率不相一致，资金来源的利率、汇率期限结构与运用的利率、汇率期限结构也不相一致，甚至是在利率、汇率现货与期货市场不能及时平仓，造成利率和汇率倒挂风险及结算风险。七、客户风险即由于托付人自身条件的限制，有时对受托人发出错误的授权，受托人按照该授权处置财产后造成缺失，有悖于托付人托付财产实现财产保值增值的目的。受托人产生的客户风险过大，关于树立信托投资公司的声誉、扩大信托投资公司的资金来源差不多上没有好处的。八、信托财产所有权风险《信托法》中的信托概念，是建立在“托付”的基础上的，而国际上的信托是建立在财产权转移基础上的。财产转移为基础的信